Nuove emissioniNuova via d’accesso a Piazza Affari Lyxor lancia il primo ETF sulle mid cap

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Tema caldoL’India cavalca l’effetto elezioni e guida la riscossa dei mercati emergenti

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Focus Banca IMIPer Draghi l’euro forte è un ostacolo alla ripresa dell’economia in Europa

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ETF in cifre ETF Plus: migliori, peggiorie più scambiati a uno e sei mesi

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Pillole ETFVerso la fusione alcuni ETF iShares legati all’azionario Usa

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9Commento agli ETFEmergenti alla riscossa, volano gli ETF legati a Turchia e Brasile

Emergenti,il mercato vota India

NUMERO 164 - 13- 13 MAGGIO 2014

È disponibile la nuova app di ETF news per il tuo Ipad, è gratis!

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NUOVE EMISSIONIa

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Non solo Ftse Mib. Si ampliano le possibilità di investimento sull’azionario italiano attraver-so gli ETF con un nuovo strumento che con-sentirà di prendere posizione sulle mid cap di Piazza Affari. E’ fissato per il 15 maggio il de-butto sull’ETFPlus di Borsa Italiana del Lyxor UCITS ETF FTSE Italia Mid Cap, il primo ETF che permette di investire sulle società italiane a media capitalizzazione. L’ETF si rifà infat-

ti al Ftse Italia Mid Cap che è composto dai 60 titoli quotati sulla Borsa Ita-liana a maggio-re capitalizza-zione dopo i 40 titoli che com-pongono l’indi-ce FTSE Mib. Indice delle mid cap italiane che

nell’ultimo anno si è mostrato capace di per-formare decisamente meglio rispetto al Ftse Mib segnando un +49% rispetto al +29% del Ftse Mib (dati Ftse al 30/4/2014). Spicca inoltre una volatilità decisamente contenuta e addirittura inferiore a quella dello stesso Ftse Mib sia a un anno che a 5 anni. Riscontri che in parte possono essere spiegati dalla diversa composizione settoriale con la presenza de-cisamente inferiore delle banche nel Ftse Mid cap che lo rende meno esposto agli sbalzi di

umore del comparto finanziario rispetto al Ftse Mib che è tradizionalmente un indice legato a doppio filo alle banche italiane. Rispetto al Ftse Mib si ha quindi un’esposi-zione più legata all’economia reale con In-dustrial Goods and Services che hanno un peso del 16,11% nell’indice davanti a banche (11,52%) e healthcare (11,05%). “E’ un indice legato all’economia reale con la presenza di diverse società che rappresentano l’eccellen-za del made in Italy nel mondo”, ha rimarcato Marcello Chelli, referente per i Lyxor ETF in Italia, nel corso di una presentazione tenuta in Borsa Italiana. La diversa composizione in termini di azioni e settoriale rende l’ETF FTSE Italia Mid Cap potenzialmente complementare a un tradizio-nale ETF sul FTSE MIB in quanto non ci sono sovrapposizioni di titoli e con due soli acquisti si può prendere posizione sulle 100 socie-tà più capitalizzate di Piazza Affari. Il Lyxor UCITS ETF FTSE Italia Mid Cap presenta un TER annuo dello 0,50%, prevede la distribu-zione dei dividendi e adotta un metodo di re-plica sintetica. “La quotazione di questo ETF arriva con un market timing praticamente per-fetto – ha aggiunto Chelli – con gli investitori esteri che mostrano un crescente interesse verso l’Italia e in generale per le small e mid cap europee”. In tal senso Lyxor ha in serbo il lancio nei prossimi mesi di nuovi ETF su small e mid cap legati ad alcuni dei principali Paesi europei.

Nuova via d’accesso alle mid cap tricolori

Le Mid cap corrono a velocità doppia rispetto al Ftse Mib Indice performance % Volatilità %

1 anno 5 anni 1 anno 5 annoFTSE Italia Mid Cap 49,1 37,9 12,6 18FTSE MIB 29,9 13,6 19 22,9

Fonte: FTSE, dati al 30/04/2014

Importante novità da Lyxor per chi è

interessato a puntare su Piazza Affari

attraverso gli ETF. Il focus è sulle mid cap che nell’ultimo anno sono salite di quasi

il 50% rispetto al +29% del Ftse Mib

Il nuovo Lyxor ETF sulle Mid Cap italianeNome Lyxor UCITS ETF Ftse Italia Mid Cap

Indice di riferimento Ftse Italia Mid Cap

Categoria Azioni Italia

Codice Isin FR0011758085 Codice di negoziazione ITAMIDArmonizzato Sì (UCITS IV)TER (costi totali) 0,50% l’annoDividendi / Interessi Distribuzione

Fonte: Lyxor

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NEWS DAL MONDO ETF

News

Deutsche Asset& Wealth Management

Prima dell’adesione leggere il documento di quotazione, il prospetto ed il KIID del comparto rilevante.Avvertenze – Potete ottenere gratuitamente tali documenti presso Deutsche Bank AG, Via Turati 27, 20121 Milano e sul sito www.dbxtrackers.com. db x-trackers è un marchio commerciale di proprietà di Deutsche Bank AG. Gli ETF descritti nel presente opuscolo informativo sono azioni di db x-trackers, una società d’investimento costituita ai sensi del diritto lussemburghese nella forma di Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV). Deutsche Bank AG e lo sponsor degli indici non rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia circa i rendimenti che possono essere ottenuti dall’utilizzo del relativo indice. Le informazioni contenute nel presente documento sono destinate esclusivamente all’utilizzo in Italia. La pubblicazione del presente documento non costituisce una modalità di offerta al pubblico da parte di Deutsche Bank AG e non costituisce o intende fornire alcun giudizio, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento ivi descritto. Deutsche Asset & Wealth Management racchiude in sé tutte le attività di asset management and wealth management condotte da Deutsche Bank AG e dalle sue filiali e succursali. Deutsche Asset & Wealth Management fornisce prodotti e servizi alla propria clientela tramite una o più soggetti giuridici che possono essere indentificati dai clienti all’interno dei contratti, accordi, materiali di offerta o altra documentazione pertinente a tali prodotti o servizi.

Internet: www.dbxtrackers.it Numero verde: 800 90 22 55

ISIN TER Dividendi Replica

LU0875160326 1,10% Distribuzione Diretta

Il primo ETF fisico in Europa sull’indice di azioni A cinesi CSI300db x-trackers Harvest CSI300 Index UCITS ETF (DR)

Swiss & Global lancia quattro ETF a gestione attiva per investitori istituzionaliSwiss & Global ha provveduto alla registrazione in Italia dei propri JB Smart Equity ETF, offerti ai soli investitori istituzionali. La nuova gamma comprende quattro ETF a replica fisica che permettono di investire sul mercato azionario globale, europeo, asiatico (ex Giappone) e sui Paesi emergenti. I fondi seguono un approccio sistematico e investono in azioni selezionate all’interno del rispettivo indice di riferimento MSCI, sottoponendo ogni posizione ad una verifica qualitativa. Il TER è pari allo 0,45% per tutti e quattro i fondi.

iShares prepara la fusione tra alcuni propri ETF su azionario UsaiShares si prepara a razionalizzare la propria offerta procedendo alla fusione di alcuni propri ETF che offrono esposizione all’azionario statunitense. Il consiglio di amministrazione di iShares ha proposto di procedere alla fusione tra iShares S&P 500 UCITS ETF (Acc) e iShares S&P 500 – B UCITS ETF (Acc), con il primo ETF che sarà incorporato nel secondo. Inoltre l’emittente statunitense intende procedere alla fusione per incorporazione dell’iShares MSCI USA Large Cap UCITS ETF sempre nell’iShares S&P 500 – B UCITS ETF (Acc). Se approvate le fusioni saranno efficaci dal 14 luglio 2014. Il TER dell’ETF incorporante resterà pari allo 0,07%.

ETP S&L: asset in gestione per 61,5 mld $ a fine aprileAd aprile le masse in gestione in ETP short e a leva (S&L) si sono attestate a 61,5 miliardi di dollari con una flessione dell’1% rispetto al mese precedente e in crescita del 6% da dicembre 2013. E’ quanto emerge dal report BOOST S&L ETF/ETP Global Flows che rimarca come lo scorso mese l’atteggiamento ribassista sull’azionario è coinciso con afflussi netti in ETP sulle commodity, dove gli investitori S&L si sono riposizionati ribassisti sull’energia e rialzisti sui metalli preziosi.

Source rafforza team svizzero con Marco MautoneSource, uno dei principali fornitori europei di ETP (Exchange Traded Product), ha rafforzato il proprio team di distribuzione svizzero e del Liechtenstein con l’ingresso di Marco Mautone che riporterà direttamente a Stefan Garcia, co-head EMEA di Source. “L’arrivo di Marco arricchisce la competenza del team vendita svizzero – ha dichiarato Stefan Garcia – Il mercato degli ETF in Svizzera è in forte crescita cosí come la base investitori di Source, e vediamo reali opportunità nell’ ampliare la nostra presenza nella regione sia in termini di prodotti che di investitori”.

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TEMA CALDOa

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Cambio radicale di scenario per i mercati emergenti. Se fino a pochi mesi fa rappresentavano l’anello debole dei mercati azionari, complice l’azione della Federal Reserve e le prospettive di crescita meno sostenuta di Paesi guida quali Cina e Brasile, ora lo scenario è mutato al positivo. Negli ultimi due mesi gli afflussi sono tornati a baciare le principali realtà emergenti e l’indice Msci Emerging Markets si è spinto repentinamente sui massimi a 5 mesi nonostante il saldo a 12 mesi rimanga ancora lievemente negativo causa soprattutto le difficoltà di alcuni Paesi, in particolare la Russia complice la crisi Ucraina. Si distinguono in positivo

invece realtà quali il Brasile (oltre +10% negli ultimi due mesi) che erano rimaste indietro nell’ultimo anno o come l’India la cui Borsa ha addirittura aggiornato i propri massimi storici sull’onda delle attese per l’esito delle elezioni politiche. Nonostante il rallentamento del ritmo di crescita, i cosiddetti Briics (Brasile, Cina, India, Indonesia, Russia e Sudafrica) dovrebbero comunque continuare a riportare tassi di espansione ragguardevoli con le ultime stime dell’Ocse che vedono un +5,3% quest’anno e del 5,7% nel 2015. “Nelle aree emergenti si registra un miglioramento in base agli ultimi incoraggianti dati degli indici PMI. Per il secondo trimestre, gli

indicatori del mercato cinese suggeriscono un rimbalzo trainato da esportazioni e vendite al dettaglio”, rimarca il barometro di maggio curato dalla Strategy Unit di Pictet Asset Management che consiglia un sovrappeso sugli emergenti alla luce delle valutazioni interessanti che offrono.

Tornano i flussi su azioni e bond emergentiAnche sul mercato degli ETF si è registrato lo scorso mese un ritorno di fiamma verso questi mercati, sia sul versante azionario sia

L’India guida la riscossa degli emergenti

Ritorna l’ottimismo sugli emergenti

con alcune realtà quali il Brasile e

soprattutto l’India che stanno performando

molto meglio del mercato. In India si

è appena conclusa la lunghissima tornata

elettorale con la Borsa di Mumbai ai nuovi

massimi storici

Narendra Modi, leader del Bjp

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TEMA CALDOa

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obbligazionario. Gli ETP azionari dei Paesi emergenti hanno raccolto nel complesso 5,9 miliardi di dollari ad aprile (dati ETP Landscape, BlackRock), il primo mese positivo da ottobre. Gli ETP obbligazionari dei emergenti hanno contribuito per 1,3 miliardi di dollari, il miglior mese da ottobre 2012, con gli investitori hanno continuano a preferire fondi denominati in valuta forte rispetto a quelli in valuta locale. Focalizzandosi sul mercato europeo, il monthly report di DeAWM evidenzia come ad aprile gli investitori europei hanno focalizzato i loro investimenti al di fuori dell’Europa, in particolare nei mercati emergenti globali con flussi per 1,2 miliardi di euro nonostante le turbolenze politiche in Russia e Ucraina.

India da record grazie a effetto elezioni Scandagliando le performance dei vari mercati emergenti spiccano poi delle eccellenze in grado di garantire ritorni a doppia cifra. In particolare le ultime settimane hanno segnato una repentina accelerazione dell’India in coincidenza con la lunghissima tornata elettorale durata oltre 5 settimane, divisa in 10 tappe per permettere il voto degli 815 milioni di elettori indiani. In attesa dell’esito ufficiale della maratona elettorale partita il 7 aprile e conclusasi il 12 maggio, le urne sembrano avere dato una chiara maggioranza all’opposizione guidata dal partito di centro destra Bjp di Narendra Modi. Il Bjp secondo gli exit poll pubblicati subito dopo la chiusura delle urne dovrebbe avvicinarsi alla soglia dei 252 seggi con cui ci si assicura la maggioranza assoluta nel Lok Sabha (Camera Bassa) con quindi la strada spianata per Modi al ruolo di nuovo premier. Esito visto positivamente dagli analisti perché dovrebbe permettere al paese di implementare le riforme volte a rilanciare la crescita economica e gli investimenti.

L’indice di riferimento indiano, l’S&P BSE Sensex, ha aggiornato ripetutamente in questi giorni i massimi storici e segna un saldo positivo a doppia cifra di oltre il 21% negli ultimi 12 mesi. “Il mercato è piuttosto caro, ma crediamo che ci siano opportunità per investitori selettivi che identificano le aree valutate in modo interessante che dovrebbero beneficiare delle riforme”, rimarca Matthew Vaight, gestore del fondo M&G Global Emerging Markets. In generale le prospettive del subcontinente indiano appaiono solide. Il Fondo Monetario Internazionale vede un rafforzamento della congiuntura indiana nel corso di quest’anno grazie alla sponda dell’export e al confermarsi della domanda interna. L’economia indiana è vista progredire al ritmo del 5,4% quest’anno dal 4,4% nel 2013.Per investire sull’India sul mercato ETFPlus di Piazza Affari sono presenti 3 ETF che si rifanno a due indici differenti dell’azionario indiano. L’Amundi Msci India Ucits ETF e il Lyxor Ucits Etf Msci India si rifanno entrambi all’MSCI India che attualmente è composto da 69 titoli con una prevalenza settoriale dei finanziari (24%), seguiti da tecnologici (20,5%) ed energetici (13,2%). Il Db X-Trackers Cnx Nifty Ucits ETF si rifà invece all’S&P CNX NIFTY NSE 50 Index che comprende 50 società indiane con una prevalenza leggermente più marcata dei finanziari (28%). Tutti e tre capitalizzano al loro interno i dividendi e espongono l’investitore al rischio cambio, ossia alle fluttuazioni del cambio euro/rupia indiana.

Borsa India vs Msci Emerging Markets

Fonte: Bloomberg

20151050

-5-10-15

Mag Giu Lug Ago Set Ott Nov2013 2014

Dic Gen Feb Mar Apr Mag

MXEF Index (MSCI Emerging Markets Index)SENSEX Index (S&P BSE SENSEX Index)

Il tris di ETF sull’India quotati a MilanoNome ISIN Ticker TER Politica dividendi

Amundi Msci India Ucits ETF FR0010713727 CI2 0,80% CapitalizzazioneDb X-Trackers Cnx Nifty Ucits ETF LU0942970798 XNIF 0,85% CapitalizzazioneLyxor Ucits ETF Msci India FR0010361683 INDI 0,85% Capitalizzazione

Fonte: elaborazione ETF News

India nel podio delle maggiori potenze economicheTerza piazza del podio mondiale per il subcontinente indiano. Secondo lo studio condotto dall’International Comparison Program (Icp) della Banca Mondiale l’India infatti risulta essere già dal 2011 la terza potenza economica mondiale, in forte ascesa rispetto al decimo posto occupato nel 2005, superando quindi a potenze affermate quali Giappone e Germania.

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FOCUS BANCA IMI Collegati al sito www.bancaimi.it per leggere tutte le ricerche o ascoltare i risultati con il servizio PodcastL’APPROFONDIMENTO

DI BANCA IMI

Per Draghi l’euro forte è un ostacolo alla ripresa dell’economia in Europa

Il Consiglio Direttivo della Banca Centrale Europea ha lasciato invariato sia il tasso di rifinanziamento princi-pale allo 0,25%, sia il corridoio dei tassi di riferimento: il tasso sui depositi resta allo 0% e il tasso di rifinan-ziamento marginale allo 0,75%. La BCE ha indicato da alcuni mesi le condizioni per ulteriori interventi di poli-tica monetaria: o un aumento indesiderato dei tassi di mercato monetario, o un peggioramento dello scenario d’inflazione. Draghi apre la porta, a meno di sorprese nelle prossime settimane, ad un taglio ulteriore dei tassi di rifinanziamento se non ad altre misure non conven-zionali fino ad un possibile quantitative easing, ma solo nei mesi successivi. Draghi ha precisato che il raffor-zamento dell’euro in un contesto di bassa inflazione e bassa crescita rappresenta una seria preoccupazione per la BCE lasciando presagire un ribasso della valuta, nel breve.

Previsioni tassi di cambioCambio 1M 3M 6M 12M 24M

EuroEUR/USD 1,36 1,34 1,30 1,28 1,27EUR/GBP 0,81 0,79 0,77 0,77 0,77EUR/JPY 140 141 139 140 140Altre valuteGBP/USD 1,68 1,70 1,68 1,66 1,65USD/JPY 103 105 107 109 110GBP/JPY 170 170 175 175 185

Fonte: previsioni Servizio Studi e Ricerche Intesa Sanpaolo

EUR - Tassi fermi ma Draghi apre la porta a untaglio dei tassi a giugno

Cambio EUR vs. USD, GBP e JPY (da gennaio 2008)

Fonte: Thomson Reuters-Datastream

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EUR/USD EUR/GBP EUR/JPY

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FOCUS BANCA IMI Collegati al sito www.bancaimi.it per leggere tutte le ricerche o ascoltare i risultati con il servizio PodcastL’APPROFONDIMENTO

DI BANCA IMI

Tasso base uffi ciale BCE (6 anni)

Fonte: Thomson Reuters-Datastream

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Tasso BCE

La riunione della Banca d’Inghilterra termina ancora una volta senza alcuna novità: la BoE non tocca il costo del denaro (che resta allo 0,5%, tasso raggiunto nel marzo del 2009) e la dimensione del programma di acquisto titoli di 375 miliardi di sterline, livello definito nel luglio del 2012 quando venne attuata l’ultima variazione, dell’ammontare di 50 miliardi di sterline. Nessun comunicato è stato emesso, nonostante il passaggio alla nuova guidance sia avvenuto, formalmente, proprio da quest’ultima riunione. Nel commento alla decisione viene però specificato che le prossime proiezioni sull’economia inglese saranno fornite contestualmente alla pubblicazione dell’Inflation Report, il 14 maggio prossimo. La reazione più visibile sui mercati, nelle ultime settimane, è stata il rafforza-mento della sterlina, sia contro euro che contro dollaro.

La BoJ si è detta fiduciosa sul fatto che i prezzi al consumo stiano sa-lendo e che l’inflazione presto raggiungerà il target del 2%. Tuttavia la Banca centrale nipponica ha però tagliato le stime sulla crescita econo-mica. Lo yen deve il rialzo delle ultime settimane alle nuove tensioni sul fronte russo-ucraino che ne ha aumentato l’appeal nei confronti degli operatori avversi al rischio. Il raffreddamento delle tensioni nell’area dovrebbe portare ad un riallineamento delle quotazioni dello yen, non più supportate dalle scelte difensive degli operatori sui cambi.

Yellen, nell’audizione sullo scenario di fronte al Congresso americano, ha ribadito il messaggio emerso con il co-municato del FOMC: l’economia si sta riprendendo dopo il rallentamento dovuto al clima avverso dei primi mesi dell’anno, tuttavia rimane ancora della capacità inutilizza-ta, che giustifica il proseguimento dello stimolo monetario anche dopo la fine del programma di acquisti. Cresce la volatilità sul cambio euro/dollaro, alla luce del confron-to fra le posizioni delle due Banche centrali, entrambe espansive ma su percorsi diversi. Gli operatori, già in attesa del rialzo del dollaro, vista la ferrea conduzione del tapering da parte della Fed, rafforzano il proprio scenario a favore della valuta USA.

GBP – BoE ferma su tassi e APTUSD - La Fed prosegue il tapering,il dollaro consolida

JPY – La BoJ lascia invariata offerta monetaria a +60-70.000 miliardi di yen annui

Differenziale rendimento T-Note 10A e Bund 10A

Fonte: Thomson Reuters-Datastream

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gen-08 gen-09 gen-10 gen-11 gen-12 gen-13 gen-14

Bund 10AT-Note 10ADifferenziale EU vs USA

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OSSERVATORIO ETF

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nov-13 dic-13 gen-14 feb-14 mar-14 apr-14 mag-14

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nov-13 dic-13 gen-14 feb-14 mar-14 apr-14 mag-14 260

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320

nov-13 dic-13 gen-14 feb-14 mar-14 apr-14 mag-14

Europa - Indice EuroStoxx 50

CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESIEurostoxx50 3207 3,77 6,40 15,74Ftse Mib 21494 7,39 15,28 25,76Dax30 9702 1,65 7,74 17,83Ftse100 6852 3,11 3,57 3,54

Far East - Indice Nikkei

CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESIGiappone 14150 -0,75 -0,97 -2,41Cina 815 -4,69 -1,37 -3,94Russia 1234 -5,42 -11,16 -12,12Brasile 53100 13,05 3,49 -0,73

Usa - Indice S&P 500

CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESIDow Jones 16583 4,17 5,52 10,63S&P 500 1878 3,65 6,43 16,09Nasdaq 3556 -1,28 6,08 21,15Russell 2000 1107 -1,23 1,93 16,42

Commodity - Indice CRB

CHIUSURA VARIAZIONE% 3 MESI 6 MESI 12 MESICrb 305 4,42 11,71 5,80Petrolio Wti 101 0,18 7,08 5,63Oro 1296 -0,70 1,81 -9,97Cacao 498 13,05 15,88 -30,64

PREZZO € VOLUMI PER % 1 MESE PER % 6 MESI TREND BT TREND MT

I MIGLIORI A 1 MESE

Lyxor Etf Levdax 80 56679 9,57 13,83

Amundi Etf Leveraged Msci Eu 720 108 9,40 15,95

Spdr Msci Europe Energy Etf 119,97 7 9,07 12,56

Db X-Tr Levdax Daily Ucits 85,74 8937 8,99 14,06

Lyxor Etf Stoxx Oil & Gas 40,16 7105 8,98 11,48

I MIGLIORI A 6 MESI

Etfx Ftse Mib Leveraged 2X 99,06 7220 2,87 29,29

Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev 10,82 2715197 3,34 29,19

Db X-Trackers Cnx Nifty Ucit 88,22 1382 7,81 22,66

Lyxor Ucits Etf Daily Levera 189,72 779 3,88 21,03

Powershares Ftse Rafi It 30 5,52 2705 1,10 20,46 =

I PEGGIORI A 1 MESE

Db X-Trackers Ftse Vietnam 17,88 18704 -15,04 1,27

Lyxor Etf Daily Shortdax X2 10,54 259340 -9,53 -17,07

Etfs Dax 12,73 28384 -9,43 -18,03

Db X-Trackers Shortdax X2 10,20 20189 -9,25 -17,34

Lyxor Ucits Etf Euro Stoxx 5 10,96 49597 -8,78 -18,28

I PEGGIORI A 6 MESI

Etfx Ftse Mib Super Sh St 2X 24,12 28262 -4,96 -30,11 =

Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh 11,19 1992627 -4,97 -29,29 =

Db X-Trackers S&P 500 2X Inv 4,205 170286 -6,76 -19,44

Lyxor Ucits Etf Euro Stoxx 5 10,955 49597 -8,78 -18,28

Etfs Dax 12,73 28384 -9,43 -18,03

I PIÙ SCAMBIATI / QUANTITÀ Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev 10,82 2715197 3,34 29,19

Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh 11,19 1992627 -4,97 -29,29 =

Lyxor Etf Ftse Mib 21,63 1159288 1,84 14,75 =

Ishares Ftse Mib-Inc 12,97 426894 1,85 15,45 =

Ishares S&P 500-Inc 13,77 421563 4,87 4,91 =

I PIÙ SCAMBIATI / VALORE Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev 10,82 25401120 3,34 29,19

Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh 11,19 22050190 -4,97 -29,29 =

Lyxor Etf Ftse Mib 21,63 19169120 1,84 14,75 =

Lyxor Ucits Etf Euromts 3-5Y 145,91 8035930 0,41 2,59 = =Ishares Euro Stoxx 50 Ucits 32,72 6674462 4,02 7,63

Fonte: Bloomberg - dati aggiornati al 13/05/2014

La pagina dei numeri di ETF News

Nelle tabelle sono riportati solamente gli Etf quotati sul segmento ETFplus di Borsa Italiana Spa. I dati sono elaborati su base quindicinale. Il trend indicato nelle ultime due colonne è dato dall’incrocio di due medie mobili. Per quella di breve periodo, l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 5 giorni perfora verso l’alto quella a 20 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 5 giorni perfora verso il basso quella a 20 giorni. Per quello di medio termine l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 20 giorni perfora verso l’alto quella a 50 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 20 giorni perfora verso il basso quella a 50 giorni.

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I Lyxor ETF citati sono Fondi o Sicav, di diritto francese o lussemburghese, gestiti da Lyxor International Asset Management S.A. (qui per brevità “Lyxor”) il cui Prospetto è stato appro-vato dalla AMF o dalla CSSF. Per la data di approvazione si rinvia al Prospetto.(a) I 2 ETF a cambio coperto sono gli ETF quotati su Borsa Italiana più economici della propria categoria (alias “ETF azionario sugli USA a cambio coperto” e “ETF azionario sul Giapponea cambio coperto”). Confronto sul TER. Elaborazione di Société Générale su dati del sito di Borsa Italiana (www.borsaitaliana.it, sezione ETF) al 03/10/2013. Il costo totale (TER – TotalExpense Ratio) è di 0,15% e 0,45% all’anno e viene pagato in proporzione al periodo di effettiva detenzione dell’ETF. Le commissioni di Entrata, Uscita e Performance dell’ETF sononulle. Il TER non ricomprende le commissioni di acquisto e vendita di pertinenza del proprio intermediario (indicativamente in linea con quelle previste per l’acquisto/vendita di azioni italiane), l’ammontare dell’imposta applicabile ai sensi del vigente regime fiscale e/o l’importo di eventuali commissioni, competenze o altri oneri a carico dell’investitore applicate dalproprio intermediario. Il TER non considera l’eventuale costo (variabile nel tempo) della copertura valutaria.(b) Numero indicativo di titoli che compongono i principali indici azionari sul Giappone: indice TOPIX circa 1.700 titoli; indice MSCI Japan circa 320 titoli; indice Nikkei 225 circa 225titoli (fonte: Bloomberg e www.msci.com).(c) Per una comparazione tecnica tra le metodologie di copertura del cambio di tipo DAILY (giornaliera) e MONTHLY (mensile) si rimanda al documento “Tokyo Stock Exchange – Currency Hedged Index – Guidebook” disponibile sul sito www.tse.or.jp/english/Il valore dell’ETF può aumentare o diminuire nel corso del tempo e l’investitore potrebbe non essere in grado di recuperare l’intero importo originariamente investito. Questo è un messaggio pubblicitario e non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento. Prima dell’investimento negli ETF sopra menzionati leggereattentamente il Prospetto, il “KIID” e il Documento di Quotazione, disponibili sul sito www.ETF.it e presso Société Générale, Listed Products, via Olona 2, 20123 Milano, dove sonoillustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio ed i costi.

MESSAGGIO PUBBLICITARIO

2 ETF su USA e Giapponecon cambio coperto “DAILY”Lyxor quota gli ETF a cambio coperto (Euro Hedged) su USA e Giappone più economici di Borsa Italiana,

grazie ad un costo totale (TER) rispettivamente di 0,15% e 0,45% all’annoa. L’ETF sul Giappone è anche il piùdiversificato (1.700 titoli) della sua categoriab.

Inoltre la metodologia “DAILY” (giornaliera) di copertura del tasso di cambio risulta più puntuale e precisa rispetto

alla tradizionale metodologia “MONTHLY” (mensile): Lyxor pertanto implementa la migliore soluzione tecnica attualmente disponibilec.

Da notare che Lyxor offre ETF sugli USA (indice S&P 500) e sul Giappone (indice Topix) sia “tradizionali” sia “acambio coperto” (per i dettagli vedere la Tabella sottostante): questo consente agli investitori, a seconda della

fase di mercato, di assumere o di coprire l’esposizione al rischio di cambio passando da un ETF all’altro in

maniera semplice ed immediata.

LYXOR ETF

Contatti: www.ETF.it | info@ETF.it | 800 92.93.00 | Consulenti 02 89.63.25.00 | Istituzionali 02 89.63.25.28 | LYXOR <GO>

Sottostante Nome ETF Bloomberg Reuters Isin Costoa

U.S.A. (cambio coperto) Lyxor UCITS ETF S&P 500 - Daily Hedged SPXH IM SPXH.MI LU0959211243 0,15%

U.S.A. Lyxor UCITS ETF S&P 500 SPX IM SPX.MI LU0496786574 0,15%

GIAPPONE (cambio coperto) Lyxor UCITS ETF Japan (TOPIX) - Daily Hedged JPNH IM JPNH.MI FR0011475078 0,45%

GIAPPONE Lyxor UCITS ETF Japan (TOPIX) JPN IM JPN.MI FR0010245514 0,45%

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ETF PIÙ ECONOMICI DELLA CATEGORIAa

OSSERVATORIO ETF

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Il Commento agli ETFLe prime settimane di maggio hanno visto primeggiare sul mercato ETFPlus di Borsa Italiana gli strumenti a leva sull’azionario tedesco ed europeo in generale. Il Lyxor UCITS ETF Levdax guida la classifica dell’ultimo mese di contrattazioni con un progresso del 9,57% seguito a ruota dall’Amundi ETF Leveraged Msci Europe (+9,4%) e dallo SPDR MSCI Europe Energy ETF (+9,07%). Market Access DJ Titans 20 Ucits ETF (+7,86%). A sei mesi svettano ancora una volta i prodotti a leva con un rialzo superiore al 29% sia per l’Etfx Ftse Mib Leveraged sia per il Lyxor Etf Ftsemib Daily Leverage. Tra i migliori anche i replicanti legati all’India con il Db X-Trackers Cnx Nifty Ucits ETF che segna un +22% negli ultimi 6 mesi. Volgendo ai peggiori dell’ultimo mese spicca il calo di oltre il 15% per il Db X-Trackers Ftse Vietnam che paga il recente forte calo del mercato vietnamita. A sei mesi si segnala il calo di circa a 30

punti percentuali per due due replicanti short a leva sul Ftse Mib (Etfx Ftse Mib Super Short 2X e Lyxor UCITS Etf Ftsemib Daily 2Xshort). Tra i prodotti più scambiati per numero

di pezzi spiccano ancora una volta i prodotti legati a Piazza Affari. Il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib Daily Leverage primeggia con una media giornaliera di 2,71 milioni di pezzi. Seguono il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib Daily 2X Short con transazioni medie

per 1,99 milioni di pezzi e poi il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib con scambi per 1,15 milioni di pezzi. Tra i più scambiati per controvalore emerge il Lyxor UCITS Etf Ftsemib Daily Leverage con transazioni per 25,4 milioni di euro. Seconda e terza piazza rispettivamente per il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib Daily 2x Short con 22 milioni di euro e il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib con transazioni per 19,1 milioni di euro.

Gli ETF a leva su Dax e Msci Europe i migliori dell’ultimo

mese, a sei mesi tra i migliori anche

quelli sull’India