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Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

2

1 La gestione economicofinanziaria di unrsquoimpresa

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3

Scenario economico generale

Mercato di riferimento

Impresa con il suo business le sue risorse e la sua organizzazione

Scenari mercato azienda

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4

Il modello di business

COSTI RICAVI

TRASFORMAZIONE

Fornitori APPROVVIGIONAMENTIO

DI RISORSE

VENDITA DI PRODOTTI

SERVIZI Clienti

CAPITALE INVESTITO

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debt +

Equity

REDDITO

Capitale fisso

+ Capitale

circolante

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5

Il ciclo passivo

FATTURE PASSIVE

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6

Il ciclo attivo

FATTURE ATTIVE

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7

CAPITALE INVESTITO

REDDITIVITAgrave

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8

I ldquonumerirdquo e lo stato patrimoniale

ATTIVO PASSIVO

ATTIVO IMMOBILIZZATO

110

ATTIVO CIRCOLANTE

40

PATRIMONIO NETTO

80

DEBITI

70

ATTIVO PASSIVO

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9

I ldquonumerirdquo e il conto economico

RICAVI

300

COSTI

250

RISULTATO ECONOMICO

50

VENDITE

COSTO MATERIE COSTO LAVORO SPESE GENERALI helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip

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10

I ldquonumerirdquo e il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa al termine della gestione

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11

La dinamica economico-finanziaria dellrsquoimpresa

LA PARTENZA

LA GESTIONE

LrsquoARRIVO

SP INIZIALE

CAPITALE INVESTITO

DEBITI

PATRIMONIO NETTO

SP FINALE

CAPITALE INVESTITO

+ ∆ CASSA

DEBITI -

PATRIMONIO NETTO

∆ CASSA

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI ECONOMICI

RICAVI -

COSTI =

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI FINANZIARI

ENTRATE -

USCITE =

CASSA GENERATA

12 mesi

helliphellip rappresentata nel BILANCIO

3112 11

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12

2 KPI di performance Economic amp Finance

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La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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3 BSC - Balance Scorecard

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Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

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59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

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60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

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MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

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Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

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66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

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Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

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Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

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Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

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I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

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72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 2: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

2

1 La gestione economicofinanziaria di unrsquoimpresa

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

3

Scenario economico generale

Mercato di riferimento

Impresa con il suo business le sue risorse e la sua organizzazione

Scenari mercato azienda

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4

Il modello di business

COSTI RICAVI

TRASFORMAZIONE

Fornitori APPROVVIGIONAMENTIO

DI RISORSE

VENDITA DI PRODOTTI

SERVIZI Clienti

CAPITALE INVESTITO

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debt +

Equity

REDDITO

Capitale fisso

+ Capitale

circolante

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

5

Il ciclo passivo

FATTURE PASSIVE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

6

Il ciclo attivo

FATTURE ATTIVE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

7

CAPITALE INVESTITO

REDDITIVITAgrave

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

8

I ldquonumerirdquo e lo stato patrimoniale

ATTIVO PASSIVO

ATTIVO IMMOBILIZZATO

110

ATTIVO CIRCOLANTE

40

PATRIMONIO NETTO

80

DEBITI

70

ATTIVO PASSIVO

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

9

I ldquonumerirdquo e il conto economico

RICAVI

300

COSTI

250

RISULTATO ECONOMICO

50

VENDITE

COSTO MATERIE COSTO LAVORO SPESE GENERALI helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

10

I ldquonumerirdquo e il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa al termine della gestione

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

11

La dinamica economico-finanziaria dellrsquoimpresa

LA PARTENZA

LA GESTIONE

LrsquoARRIVO

SP INIZIALE

CAPITALE INVESTITO

DEBITI

PATRIMONIO NETTO

SP FINALE

CAPITALE INVESTITO

+ ∆ CASSA

DEBITI -

PATRIMONIO NETTO

∆ CASSA

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI ECONOMICI

RICAVI -

COSTI =

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI FINANZIARI

ENTRATE -

USCITE =

CASSA GENERATA

12 mesi

helliphellip rappresentata nel BILANCIO

3112 11

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

12

2 KPI di performance Economic amp Finance

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 3: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

3

Scenario economico generale

Mercato di riferimento

Impresa con il suo business le sue risorse e la sua organizzazione

Scenari mercato azienda

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4

Il modello di business

COSTI RICAVI

TRASFORMAZIONE

Fornitori APPROVVIGIONAMENTIO

DI RISORSE

VENDITA DI PRODOTTI

SERVIZI Clienti

CAPITALE INVESTITO

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debt +

Equity

REDDITO

Capitale fisso

+ Capitale

circolante

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

5

Il ciclo passivo

FATTURE PASSIVE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

6

Il ciclo attivo

FATTURE ATTIVE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

7

CAPITALE INVESTITO

REDDITIVITAgrave

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

8

I ldquonumerirdquo e lo stato patrimoniale

ATTIVO PASSIVO

ATTIVO IMMOBILIZZATO

110

ATTIVO CIRCOLANTE

40

PATRIMONIO NETTO

80

DEBITI

70

ATTIVO PASSIVO

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

9

I ldquonumerirdquo e il conto economico

RICAVI

300

COSTI

250

RISULTATO ECONOMICO

50

VENDITE

COSTO MATERIE COSTO LAVORO SPESE GENERALI helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

10

I ldquonumerirdquo e il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa al termine della gestione

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

11

La dinamica economico-finanziaria dellrsquoimpresa

LA PARTENZA

LA GESTIONE

LrsquoARRIVO

SP INIZIALE

CAPITALE INVESTITO

DEBITI

PATRIMONIO NETTO

SP FINALE

CAPITALE INVESTITO

+ ∆ CASSA

DEBITI -

PATRIMONIO NETTO

∆ CASSA

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI ECONOMICI

RICAVI -

COSTI =

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI FINANZIARI

ENTRATE -

USCITE =

CASSA GENERATA

12 mesi

helliphellip rappresentata nel BILANCIO

3112 11

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

12

2 KPI di performance Economic amp Finance

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 4: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4

Il modello di business

COSTI RICAVI

TRASFORMAZIONE

Fornitori APPROVVIGIONAMENTIO

DI RISORSE

VENDITA DI PRODOTTI

SERVIZI Clienti

CAPITALE INVESTITO

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debt +

Equity

REDDITO

Capitale fisso

+ Capitale

circolante

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

5

Il ciclo passivo

FATTURE PASSIVE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

6

Il ciclo attivo

FATTURE ATTIVE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

7

CAPITALE INVESTITO

REDDITIVITAgrave

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

8

I ldquonumerirdquo e lo stato patrimoniale

ATTIVO PASSIVO

ATTIVO IMMOBILIZZATO

110

ATTIVO CIRCOLANTE

40

PATRIMONIO NETTO

80

DEBITI

70

ATTIVO PASSIVO

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

9

I ldquonumerirdquo e il conto economico

RICAVI

300

COSTI

250

RISULTATO ECONOMICO

50

VENDITE

COSTO MATERIE COSTO LAVORO SPESE GENERALI helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

10

I ldquonumerirdquo e il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa al termine della gestione

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

11

La dinamica economico-finanziaria dellrsquoimpresa

LA PARTENZA

LA GESTIONE

LrsquoARRIVO

SP INIZIALE

CAPITALE INVESTITO

DEBITI

PATRIMONIO NETTO

SP FINALE

CAPITALE INVESTITO

+ ∆ CASSA

DEBITI -

PATRIMONIO NETTO

∆ CASSA

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI ECONOMICI

RICAVI -

COSTI =

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI FINANZIARI

ENTRATE -

USCITE =

CASSA GENERATA

12 mesi

helliphellip rappresentata nel BILANCIO

3112 11

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

12

2 KPI di performance Economic amp Finance

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 5: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

5

Il ciclo passivo

FATTURE PASSIVE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

6

Il ciclo attivo

FATTURE ATTIVE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

7

CAPITALE INVESTITO

REDDITIVITAgrave

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

8

I ldquonumerirdquo e lo stato patrimoniale

ATTIVO PASSIVO

ATTIVO IMMOBILIZZATO

110

ATTIVO CIRCOLANTE

40

PATRIMONIO NETTO

80

DEBITI

70

ATTIVO PASSIVO

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

9

I ldquonumerirdquo e il conto economico

RICAVI

300

COSTI

250

RISULTATO ECONOMICO

50

VENDITE

COSTO MATERIE COSTO LAVORO SPESE GENERALI helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

10

I ldquonumerirdquo e il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa al termine della gestione

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

11

La dinamica economico-finanziaria dellrsquoimpresa

LA PARTENZA

LA GESTIONE

LrsquoARRIVO

SP INIZIALE

CAPITALE INVESTITO

DEBITI

PATRIMONIO NETTO

SP FINALE

CAPITALE INVESTITO

+ ∆ CASSA

DEBITI -

PATRIMONIO NETTO

∆ CASSA

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI ECONOMICI

RICAVI -

COSTI =

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI FINANZIARI

ENTRATE -

USCITE =

CASSA GENERATA

12 mesi

helliphellip rappresentata nel BILANCIO

3112 11

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

12

2 KPI di performance Economic amp Finance

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 6: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

6

Il ciclo attivo

FATTURE ATTIVE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

7

CAPITALE INVESTITO

REDDITIVITAgrave

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

8

I ldquonumerirdquo e lo stato patrimoniale

ATTIVO PASSIVO

ATTIVO IMMOBILIZZATO

110

ATTIVO CIRCOLANTE

40

PATRIMONIO NETTO

80

DEBITI

70

ATTIVO PASSIVO

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

9

I ldquonumerirdquo e il conto economico

RICAVI

300

COSTI

250

RISULTATO ECONOMICO

50

VENDITE

COSTO MATERIE COSTO LAVORO SPESE GENERALI helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

10

I ldquonumerirdquo e il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa al termine della gestione

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

11

La dinamica economico-finanziaria dellrsquoimpresa

LA PARTENZA

LA GESTIONE

LrsquoARRIVO

SP INIZIALE

CAPITALE INVESTITO

DEBITI

PATRIMONIO NETTO

SP FINALE

CAPITALE INVESTITO

+ ∆ CASSA

DEBITI -

PATRIMONIO NETTO

∆ CASSA

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI ECONOMICI

RICAVI -

COSTI =

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI FINANZIARI

ENTRATE -

USCITE =

CASSA GENERATA

12 mesi

helliphellip rappresentata nel BILANCIO

3112 11

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

12

2 KPI di performance Economic amp Finance

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 7: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

7

CAPITALE INVESTITO

REDDITIVITAgrave

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

8

I ldquonumerirdquo e lo stato patrimoniale

ATTIVO PASSIVO

ATTIVO IMMOBILIZZATO

110

ATTIVO CIRCOLANTE

40

PATRIMONIO NETTO

80

DEBITI

70

ATTIVO PASSIVO

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

9

I ldquonumerirdquo e il conto economico

RICAVI

300

COSTI

250

RISULTATO ECONOMICO

50

VENDITE

COSTO MATERIE COSTO LAVORO SPESE GENERALI helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

10

I ldquonumerirdquo e il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa al termine della gestione

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

11

La dinamica economico-finanziaria dellrsquoimpresa

LA PARTENZA

LA GESTIONE

LrsquoARRIVO

SP INIZIALE

CAPITALE INVESTITO

DEBITI

PATRIMONIO NETTO

SP FINALE

CAPITALE INVESTITO

+ ∆ CASSA

DEBITI -

PATRIMONIO NETTO

∆ CASSA

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI ECONOMICI

RICAVI -

COSTI =

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI FINANZIARI

ENTRATE -

USCITE =

CASSA GENERATA

12 mesi

helliphellip rappresentata nel BILANCIO

3112 11

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

12

2 KPI di performance Economic amp Finance

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 8: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

8

I ldquonumerirdquo e lo stato patrimoniale

ATTIVO PASSIVO

ATTIVO IMMOBILIZZATO

110

ATTIVO CIRCOLANTE

40

PATRIMONIO NETTO

80

DEBITI

70

ATTIVO PASSIVO

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

9

I ldquonumerirdquo e il conto economico

RICAVI

300

COSTI

250

RISULTATO ECONOMICO

50

VENDITE

COSTO MATERIE COSTO LAVORO SPESE GENERALI helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

10

I ldquonumerirdquo e il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa al termine della gestione

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

11

La dinamica economico-finanziaria dellrsquoimpresa

LA PARTENZA

LA GESTIONE

LrsquoARRIVO

SP INIZIALE

CAPITALE INVESTITO

DEBITI

PATRIMONIO NETTO

SP FINALE

CAPITALE INVESTITO

+ ∆ CASSA

DEBITI -

PATRIMONIO NETTO

∆ CASSA

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI ECONOMICI

RICAVI -

COSTI =

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI FINANZIARI

ENTRATE -

USCITE =

CASSA GENERATA

12 mesi

helliphellip rappresentata nel BILANCIO

3112 11

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

12

2 KPI di performance Economic amp Finance

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 9: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

9

I ldquonumerirdquo e il conto economico

RICAVI

300

COSTI

250

RISULTATO ECONOMICO

50

VENDITE

COSTO MATERIE COSTO LAVORO SPESE GENERALI helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip helliphelliphelliphelliphelliphellip

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

10

I ldquonumerirdquo e il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa al termine della gestione

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

11

La dinamica economico-finanziaria dellrsquoimpresa

LA PARTENZA

LA GESTIONE

LrsquoARRIVO

SP INIZIALE

CAPITALE INVESTITO

DEBITI

PATRIMONIO NETTO

SP FINALE

CAPITALE INVESTITO

+ ∆ CASSA

DEBITI -

PATRIMONIO NETTO

∆ CASSA

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI ECONOMICI

RICAVI -

COSTI =

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI FINANZIARI

ENTRATE -

USCITE =

CASSA GENERATA

12 mesi

helliphellip rappresentata nel BILANCIO

3112 11

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

12

2 KPI di performance Economic amp Finance

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 10: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

10

I ldquonumerirdquo e il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa al termine della gestione

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

11

La dinamica economico-finanziaria dellrsquoimpresa

LA PARTENZA

LA GESTIONE

LrsquoARRIVO

SP INIZIALE

CAPITALE INVESTITO

DEBITI

PATRIMONIO NETTO

SP FINALE

CAPITALE INVESTITO

+ ∆ CASSA

DEBITI -

PATRIMONIO NETTO

∆ CASSA

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI ECONOMICI

RICAVI -

COSTI =

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI FINANZIARI

ENTRATE -

USCITE =

CASSA GENERATA

12 mesi

helliphellip rappresentata nel BILANCIO

3112 11

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

12

2 KPI di performance Economic amp Finance

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 11: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

11

La dinamica economico-finanziaria dellrsquoimpresa

LA PARTENZA

LA GESTIONE

LrsquoARRIVO

SP INIZIALE

CAPITALE INVESTITO

DEBITI

PATRIMONIO NETTO

SP FINALE

CAPITALE INVESTITO

+ ∆ CASSA

DEBITI -

PATRIMONIO NETTO

∆ CASSA

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI ECONOMICI

RICAVI -

COSTI =

RISULTATO DrsquoESERCIZIO

FLUSSI FINANZIARI

ENTRATE -

USCITE =

CASSA GENERATA

12 mesi

helliphellip rappresentata nel BILANCIO

3112 11

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

12

2 KPI di performance Economic amp Finance

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 12: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

12

2 KPI di performance Economic amp Finance

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 13: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

La bussola di orientamento

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

13 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 14: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

La riclassificazione finanziaria

Lrsquoazienda dimostra di avere la capacitagrave di far fronte ai suoi impegni finanziari

2 assumption

12 mesi = ML TERMINE

lt12 mesi = BREVE TERMINE

14 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 15: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO (al netto dei fondi ammortamento)

ATTIVO CIRCOLANTE

(al netto dei fondi rettificativi)

CAPITALE INVESTITO

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A MEDIO - LUNGO

TERMINE (finanziarie e operative)

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

(finanziarie e operative)

FONTI DI FINANZIAMENTO

Voci che si trasformeranno in denaro in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in denaro entro un anno

Ai

Ac

Ci Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Voci che si trasformeranno in esborsi in un periodo superiore ad un anno

Voci che si trasformeranno in esborsi entro un anno

15 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 16: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

La riclassificazione finanziaria

FONTI DI FINANZIAMENTO

Debiti vsfornitori Fondo imposte Banche passive Altri debiti a breve Ratei e risconti

Scorte Liquiditagrave differite

Crediti vsclienti netti Altri crediti a breve Ratei e risconti

Liquiditagrave immediate

Cassa e banche Titoli prontamente negoziabili

ATTIVO IMMOBILIZZATO

Immobilizzazioni tecniche nette Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni finanziarie

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

Capitale sociale Riserve Utile (perdita) netto

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Obbligazioni Mutui Fondo TFR Altri debiti a MLT

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

Ai

Ac

Ci

Pn

Pmlt

Pbrt

Ci

M

Ld

Li

16 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 17: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

17 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 18: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

La riclassificazione finanziaria

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Composizione degli Impieghi Composizione delle Fonti

Analisi sulla rigiditagrave Analisi sulla flessibilitagrave

Analisi sullrsquoindebitamento Analisi sullrsquoautonomia finanziaria

18 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 19: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

Equilibrio finanziario a breve termine

Equilibrio finanziario a medio-lungo termine

Analisi sulla liquiditagrave Analisi sulla disponibilitagrave finanziaria

Analisi sulla soliditagrave Analisi sulla copertura degli asset

19 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 20: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

70

ATTIVO CIRCOLANTE

30

PATRIMONIO NETTO 43

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

47

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

20 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 21: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

40

ATTIVO CIRCOLANTE

60

PATRIMONIO NETTO 36

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

52

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

12

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

21 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 22: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

ATTIVO IMMOBILIZZATO

35

ATTIVO CIRCOLANTE

65

PATRIMONIO NETTO 20

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

70

PASSIVITAgrave A MEDIO-LUNGO TERMINE

10

TOTALE CAPITALE INVESTITO 100

TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO 100

22 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 23: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

La riclassificazione gestionale

Lrsquoazienda presenta nel complesso una buona redditivitagrave

Quanto le singole ldquoareerdquo della gestione contribuiscono alla redditivitagrave dellrsquoazienda

23 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 24: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

GESTIONE OPERATIVA O CARATTERISTICA

GESTIONE NON OPERATIVA O EXTRA-CARATTERISTICA

FINANZIARIA

FISCALE

GESTIONE GLOBALE

STRAORDINARIA

= REDDITO

= UTILE

24 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 25: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

- IMPOSTE SUL REDDITO

= RISULTATO NETTO

pluralitagrave di schemi di riclassificazione

RICAVI NETTI OPERATIVI

- COSTI OPERATIVI

= REDDITO OPERATIVO

+- ONERIPROVENTI FINANZIARI

+- ONERIPROVENTI ATIPICI

+- ONERIPROVENTI STRAORDINARI

= RISULTATO ANTE IMPOSTE

GESTIONE FISCALE

GESTIONE STRAORDINARIA

GESTIONI ATIPICA

GESTIONE OPERATIVA

GESTIONE FINANZIARIA

25 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 26: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

- consumi - servizi

- lavoro

- Ammort svalutaz

REDDITO OPERATIVO

RICAVI

VALORE AGGIUNTO

MARGINE OPERATIVO LORDO

26 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 27: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Gli indicatori

TEMPO MEDIO DI INCASSO CREDITI

TEMPO MEDIO DI PAGAMENTO DEBITI

ROE

ROI

ROS TURNOVER

SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

INDIPENDNEZA FINANZIARIA

DISPONIBILITAgrave

LIQUIDITAgrave

COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI

STRUTTURA FINANZIARIA

27 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 28: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Lrsquoazienda egrave liquida

Quanto si dimostra ldquosolidardquo nei confronti dei suoi impegni finanziari

Qual egrave il suo grado di indebitamento

La sua struttura finanziaria egrave equilibrata

28 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 29: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Capitale investito

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di indipendenza finanziaria

29 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 30: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Indice di disponibilitagrave

Attivo circolante Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

30 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 31: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Attivo circolante - magazzino Passivitagrave a breve termine

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di liquiditagrave

31 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 32: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di copertura delle immobilizzazioni

32 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 33: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

INDIPENDENZA FINANZIARIA DISPONIBILITAgrave LIQUIDITAgrave COPERTURA IMMOBILIZZAZIONI STRUTTURA FINANZIARIA

Patrimonio netto + Passivitagrave a ml termine Attivo immobilizzato

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

Indice di struttura finanziaria

33 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 34: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Egrave buona la redditivitagrave operativa dellrsquo azienda

Qual egrave il suo ROI

Qual egrave il suo ROE

REDDITTIVITAgrave

34 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 35: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

ROE

Return on equity

Risultato netto Patrimonio netto

Esprime la redditivitagrave del capitale netto

Ersquo utile agli azionisti attuali e futuri

Confronto con redditivitagrave di impieghi alternativi

Esprime valutazione sintetica dellrsquoefficienza delle scelte dellrsquoimpresa

Influiscono sul ROE i risultati dellrsquointera gestione caratteristica finanziaria straordinaria fiscale

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

35 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 36: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

ROI

Return on investment

Reddito operativo Capitale investito

Esprime la redditivitagrave operativa degli impieghi di capitale

Egrave utile al management

Esprime il rendimento della struttura drsquoazienda

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

36 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 37: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

ROS

Return on sales

Reddito operativo Ricavi

Esprime la redditivitagrave delle vendite

Influiscono sul ROS gli elementi caratterizzanti i ricavi (prezzo quantitagrave mix) e i costi operativi

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

37 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 38: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave ATTIVO

IMMOBILIZZATO

CCN

FONDI X SPESE E ONERI FUTURI

CAPITALE INVESTITO

TURNOVER

Turnover o rotazione del capitale

Ricavi Capitale investito

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

38 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 39: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO REDDITTIVITAgrave

Indice di sostenibilitagrave degli oneri finanziari

Reddito operativo Oneri finanziari

ROE ROI ROS TURNOVER INDICE DI SOSTENIBILITArsquo DEGLI OF

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Indice di sostenibilitagrave degli of

39 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 40: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EQUILIBRIO FINANZIARIO

Qual egrave il tempo medio di incasso dei crediti

Qual egrave il tempo medio di pagamento dei debiti

EFFICIENZA

40 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 41: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE - IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Ricavi Crediti verso clienti

Indice di rotazione dei crediti espresso in giorni

DSO

41 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 42: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EFFICIENZA

DURATA CREDITI DURATA DEBITI

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

PATRIMONIO NETTO

PASSIVITAgrave

A ML TERMINE

PASSIVITAgrave A BREVE TERMINE

CAPITALE INVESTITO CAPITALE INVESTITO

RICAVI COSTI OPERATIVI

REDDITO OPERATIVO

ONERI FINANZIARI +- COMPONENTI ATIPICI +- COMP STRAORDINARI

RISULTATO

ANTE IMPOSTE

- IMPOSTE

RISULTATO NETTO

Acquisti Debiti verso fornitori

Indice di rotazione dei debiti espresso in giorni

DPO 42 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 43: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Il cash flow

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow Gestione Operativa

Gestione dei Finanziamenti

Gestione degli Investimenti

Outflow

Outflow

Cassa nelllsquoesercizio attuale

43 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 44: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

SCH

EMA

DI C

ASH

FLO

W

bull UTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bull AMMORTAMENTI

bull VARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

bull CREDITI VS CLIENTI

bull ALTRI CREDITI A BREVE

bull SCORTE DI MAGAZZINO

bull DEBITI VERSO FORNITORI

bull ALTRI DEBITI CORRENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O CIRCOLANTE NETTO

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

ATTIVITAgrave OPERATIVE E PASSIVITArsquo

bull AUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bull DIVIDENDI bull ACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO

TERMINE

ATTIVITAgrave Drsquo INVESTIMENTO

ATTIVITAgrave FINANZIARIE

bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE

44 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 45: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EBITDA Earning before interest tax depreciation and amortization

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Ammortamenti Svalutazione immobilizzi e attivi

Specifici KPI

45 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 46: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EBIT Earning before interest tax

REDDITO LORDO identificato prima della detrazione di

Interessi passivi

Imposte sul reddito

Specifici KPI

46 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 47: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

EBT Earning before tax

RISULTATO ANTE IMPOSTE identificato prima della detrazione di

Imposte sul reddito

Specifici KPI

47 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 48: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

3 BSC - Balance Scorecard

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 49: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Cosrsquoegrave

La Balanced Scorecard (BSC) (trad scheda di valutazione

bilanciata) egrave uno strumento di supporto nella gestione strategica

dellrsquoimpresa che permette di tradurre la mission e la strategia

dellimpresa in un insieme coerente di misure di performance

facilitandone la misurabilitagrave

49 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 50: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Cosrsquoegrave

Dal controllo

di gestione

al Performance Management

Egrave un sistema che consente lrsquoimplementazione della strategia aziendale attraverso Lrsquoindividuazione di misure di performance idonee a supportare il processo decisionale coerentemente con gli obiettivi strategici prefissati e con tutte le iniziative di miglioramento in corso La misurazione bilanciata dei risultati di business e lrsquoallineamento di questi ultimi con le leve per la creazione di valore (VALUE DRIVERS)

50 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 51: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Un modello Performance economica finanziaria

Qualitagrave totale redditivitagrave del cliente

Activity Based Costing Acticity Based Mangement

Sviluppo nuovi prodotti Crescita organizzativa Competenze del

personale

BALANCED SCORECARD

A

B C

D Creazione del valore

Sviluppo futuro

Gestione per processi

Orientamento al cliente

51 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 52: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Obiettivi

Evitare comportamenti guidati da ldquomiopia managerialerdquo

Rendere disponibili al cambiamento

Determinare un costante orientamento al futuro

Sviluppare e diffondere le capacitagrave di ascolto e di osservazione per

attivare processi di apprendimento

Stimolare un orientamento al cliente

Aiutare a creare mantenere e sviluppare vantaggio competitivo

Facilitare lrsquoallineamento della struttura alla strategia

52 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 53: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Un esempio

53 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 54: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

54 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 55: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Un esempio

55 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 56: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Un esempio

56 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Customers

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Internal Business Processes

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Finance

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Education and Growth

Major goals for this perspective Goal 1 Goal 2 Goal 3

Strategy

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 57: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

57 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

4 Il reporting

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 58: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Il Reporting i suoi ldquordquo

58 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

A chi deve essere indirizzato

Come deve essere preparato

Con quale frequenza deve essere presentato

Per cosa egrave utilizzato

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 59: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

59 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Che cosa egrave A chi egrave destinato

Insieme strutturato delle informazioni rilevanti di cui periodicamente deve disporre ogni responsabile organizzativo

Vertice aziendale Singoli responsabili

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 60: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

60 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

A cosa serve Che cosa non deve essere

Conoscere lrsquoandamento delle variabili gestionali piugrave importanti Identificare selettivamente problemi e criticitagrave Diagnosticare correttamente le cause Intervenire tempestivamente in modo appropriato

Una raccolta di dati statistici

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 61: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

MISURARE LrsquoEFFICACIA

OBIETTIVI RISULTATI

RISORSE PROGRAMMATE RISORSE UTILIZZATE

(COSTI PROGRAMMATI) (COSTI CONSUNTIVI)

Grado di realizzazione di risultati attesi

Risorse impiegate in rapporto ai risultati MISURARE LrsquoEFFICIENZA

EFFICACIA

EFFICIENZA

La sua ldquoprima funzioneldquo

61 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 62: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

62 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

input

processo

output

Obiettivi Rendiconti consuntivi Scenario di riferimento

Analisi degli scostamenti Valutazione delle cause Confronto

Ritaratura delle azioni Ridefinizione degli obiettivi Valutazione dei risultati e delle prestazioni

Le sue ldquofasirdquo

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 63: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

ldquoLe sue caratteristicherdquo

63 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tempestivitagrave

Rilevanza

Affidabilitagrave

Chiarezza

Selettivitagrave

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 64: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

5 Lo Strategic Plan e il Business Plan

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

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X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 65: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Cosrsquoegrave

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

65 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Egrave un piano ldquoprospectrdquo a mediolungo termine (35 anni) che contiene strategie azioni ricavi costi profitti flussi di cassa risorse necessarie (capitali) fonti di finanziamento

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 66: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

66 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Cosrsquoegrave

Egrave un unico documento che sintetizza i

contenuti le caratteristiche e le

attese future di unrsquoiniziativa di un

nuovo business di un progetto o di unrsquoattivitagrave

giagrave esistente

puograve riguardare lrsquointera azienda ed attivitagrave parte di essa o progetti specifici

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 67: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Favorisce la comunicazione alle diverse classi di stakeholder dellrsquoidea imprenditoriale delle scelte di business e delle strategie scelte dellrsquoazienda

Costituisce una guida per la gestione e favorisce il processo di realizzazione della strategia

Favorisce il grado di sistematicitagrave e il coinvolgimento del sistema del management attraverso lrsquoindividuazione la comunicazione e la condivisione di obiettivi

Consente una verifica delle azioni poste in essere per la realizzazione della strategia e la valutazione della stessa

La sua funzione

67 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 68: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Come deve essere

68 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

CHIARO

FLESSIBILE

COERENTE

REALISTICO

CONTEMPORANEAMENTE ldquoSINTETICOrdquo E ldquoANALITICOrdquo

ldquoFATTIBILErdquo e ldquoSOSTENIBILErdquo

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 69: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Le fasi

69 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

hellip AL BUSINESS PLAN

Traduzione in dati economico-finanziari

hellip AL PIANO DrsquoAZIONE helliphellip

Quali e quante risorse occorrono Quali sono i tempi di attuazione Quali progetti di investimento Come ci finanziamo helliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphelliphellip

DALLA PIANIFICAZIONE STRATEGICA helliphellip

Dalla pianificazione strategica si formulano i ldquopiani drsquoazionerdquocon cui dare attuazione concreta alle strategie

Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

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Training partners

Gli step per la sua compilazione

70 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi della strategia

Analisi dei ldquoFCSrdquo

Piano drsquo azione

Risultati attesi

Fabbisogno finanziario

Fattibilitagrave e sostenibilitagrave

Analisi dei rischi

Creazione di valore

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 71: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

I contenuti

71 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Una parte qualitativa

Una parte quantitativa

Una pluralitagrave di

documenti

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 72: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

72 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Tecnico-descrittive

Economico-finanziarie

Aspetti quali-quantitativi riferiti alle risorse aziendali alle azioni alle attivitagrave e ai processi che caratterizzano il sistema aziendale alla composizione delle risorse e dei punti di forza e di debolezza

Rappresentazione degli andamenti aziendali prospettici in valori monetari individuando le performance economico-finanziarie del futuro scenario e consentendo in tal modo una valutazione ed un controllo dei risultati tramite i driver value

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 73: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Lrsquoidea di business o il progetto

Lrsquoanalisi competitiva del mercato

La strategia ipotizzata e scelta dallrsquoazienda

Le iniziative da realizzare per lo sviluppo della strategia

Le risorse da impiegare

Gli investimenti da effettuare

I risultati attesi

I rischi

+ piano

economico finanziario

73 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 74: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Con chi

Con che cosa

Come

Mercati clienti

Prodotti servizi

Azioni processi

Management team

A chi

Quando Tempistiche

74 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 75: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

75 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 76: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Come si costruisce

76 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

AZIENDA

MERCATO E SCENARIO ESTERNO

STRATEGIC PLAN Piani

strategici

BUSINESS PLAN

Economics amp financial

Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

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Training partners

77 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

LA S

OC

IETAgrave

Descrizione della societagrave Tipologia societaria Mission I prodotti servizI Il ldquobusiness modelrdquo e i ldquofcs I processI Analisi dei punti di forza e di debolezza Il trend delle performance

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 78: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

78 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali caratteristiche del settore e

mercato di riferimento Analisi di dettaglio degli indicatori del trend

del settore Le proiezioni di trend per il futuro Analisi della domanda- offerta dei

prodottiservizi Analisi dei canali di distribuzione Segmentazione dei clienti

IL M

ERC

ATO

SET

TOR

E

DI R

IFER

IMEN

TO

Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

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Training partners

79 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Principali competitor e analisi delle loro

caratteristiche Il posizionamento dellrsquoazienda I vantaggi competitivi per lrsquoazienda Analisi SWOT

LrsquoAM

BIE

NTE

C

OM

PET

ITIV

O

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 80: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

80 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

I PROSPETTI ECONOMICO-FINANZIARI (trend prospettico minimo a 3 anni)

CONTO ECONOMICO (Profit amp Loss)

STATO PATRIMONIALE E FINANZIARIO (Balance Sheet)

FLUSSI DI CASSA (Cash Flow)

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 81: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

81 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi dei

rischi operativi

rischi di mercato

rischi di scenario

LE P

RO

IEZI

ON

I E

CO

NO

MIC

O-F

INA

NZI

AR

IE

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 82: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

82

Know-how tecnologico di processo Impianti dotati di elevata affidabilitagrave e a

norma in merito alle leggi sulla tutela ambientale

Processo produttivo ultima generazione Investimenti in RampS finalizzati allrsquoinnovazione

di processo Elevato grado di saturazione della capacitagrave

produttiva disponibile

Dimensioni limitate Capacitagrave produttiva satura e conseguente

necessitagrave di nuovi investimenti strategici volti al mantenimento eo ampliamento delle quote di mercato

Elevate barriere allrsquouscita (riconversione)

Partnership con concorrenti clienti e fornitori Integrazione nella filiera Innovazioni di processo e miglioramento della qualitagrave del prodotto Globalizzazione inernalizztazione

Ritardi eo problemi tecnici nellrsquoavviamento e nella realizzazione dellrsquoimpianto Normativa ambientale Radicali cambiamenti tecnologici nei processi produttivi Norme sicurezza

Lrsquoanalisi SWOT

SWOT analysis

Punti di forza Punti di debolezza

Minacce Opportunitagrave

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 83: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Le ldquokey questionrdquo

83 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo servizi

Management

Mercato amp competitor

Marketing amp vendite

Business model amp

organizzazione

Strategie e programmi

Piani economico-

finanziari

Analisi e valutazione

dei rischi

STRESS TEST

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 84: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

84 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Prodotti eo Servizi

Quali sono le caratteristiche o funzioni del prodotto eo servizio

Qual egrave la ldquo value propositionrdquo che il prodottoservizio propone al cliente

Qual egrave lo stato di sviluppoinnovazione del prodottoservizio

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 85: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

85 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Management

Chi sono i fondatori

Quali sono le loro esperienze e skill

Quale egrave il programma di sviluppo del management team

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 86: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

86 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Qual egrave il mercato potenziale del prodottoservizio

Qual egrave la crescita attesa e quali sono i relativi driver

Chi sono i competitor e che tipo di prodottoservizio offrono con quali caratteristiche

Quali sono i punti di forza e di debolezza dei competitor

Mercato amp competitor

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 87: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

87 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali sono i piani di azione specifici per penetrare e sviluppare il mercato

Strategia di Prodotto Prezzo Distribuzione Pubblicitagrave e promozione

Marketing amp vendite

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 88: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

88 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Quali fasi della produzioneerogazione del servizio sono gestite internamente

e quali esternamente (outsourcing)

Quali sono le partnership strategiche e come vengono gestite e mantenute nel tempo

Qual egrave la struttura organizzativa scelta

Quali sono gli skill richiesti

Politica retributiva

Business model amp

organizzazione

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 89: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

89 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Analisi e definizione di un piano strategico di brevemedio

Definizione di compiti e responsabilitagrave per ogni livello organizzativo e relativi rapporti

Strategie e programmi

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 90: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

90 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Proiezioni di medio-lungo periodo (3-5 anni) di Conto economico Stato patrimoniale Rendiconto finanziario

Analisi degli investimenti e analisi sulle relative politiche di copertura finanziaria

Break-even analysis

Sensitivity analysis (ldquo What ifrdquo)

Piani economico-

finanziari

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 91: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Ipotesi su

Fatturato

Cv e marginalitagrave

Spese di struttura

Redditivitagrave

Oneri finanziari

- costi variabili

MARGINE DI CONTRIBUZIONE

- costi fissi

MARGINE OPERATIVO LORDO

RICAVI NETTI

- Ammortamenti svalutaz REDDITO OPERATIVO

- Oneri finanziari

RISULTATO ANTE IMPOSTE

- Imposte

RISULTATO NETTO

91 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 92: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

2006 2007 2008 2009 2010

Banche cc

Cassa

Clienti

Magazzino mp

Magazzino pfs

IVA a credito

Diversi

Totale attivita correnti

Immobilizzazioni materiali

Immobilizzazioni immate

Immob finanziarie

Totale attivita fisse

Totale attivita

Banche cc

Fornitori merci e servizi

IVA a debito

Imposte

Imposte c anticipi

Dividendi

Totale passivita correnti

Mutui

TFR

Totale passivita consolidate

Totale passivita

Capitale sociale

Riserve

Utile desercizio

Capitale netto

Totale passivo

euro Stato PatrimonialeIpotesi su

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti

capitale fisso

Politica della

struttura finanziaria

92 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 93: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Capacitagrave di

generazione di

cassa

Dinamica del

capitale investito

Scelta delle fonti di

finanziamento

bullUTILE (PERDITA) DrsquoESERCIZIO

bullAMMORTAMENTI

bullVARIAZIONE FONDO TFR E ALTRI FONDI O ACCANTONAMENTI

= A) AUTOFINANZIAMENTO

bullCREDITI VS CLIENTI

bullALTRI CREDITI A BREVE

bullSCORTE DI MAGAZZINO

bullDEBITI VERSO FORNITORI

bullALTRI DEBITI CORRENTI

= B) VARIAZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO NETTO O

CIRCOLANTE NETTO

A+B= CASSA DA GESTIONE CORRENTE bull (INVESTIMENTI) DISINVESTIMENTI MATERIALI

IMMATERIALI E FINANZIARI

bullAUMENTI (RIDUZIONI) CAPITALE SOCIALE E RISERVE bullDIVIDENDI bullACCENSIONE (RIMBORSO) FINANZIAMENTI A MEDIO LUNGO TERMINE

= C) FLUSSI DA GESTIONE STRATEGICA

A+B+C= RISULTATO FINANZIARIO

93 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 94: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Previsione di

domanda

Pianificazione e

dimensionamento

Struttura

Pianificazione

risorse umane Pricing

Investimenti Costi operativi Ricavi

Conto

economico Cash flow

Stato

patrimoniale

Piano di

copertura

finanziaria

Indicatori

finanziari

Indici di

bilancio

Oneri finanziari

Politica di

finanziamento

PIANO PRODUTTIVO

PIANO DI

MARKETING

PIANO DI FINANZIAMENTO

PIANO PERSONALE

Ammortamenti

La fattibilitagrave

94 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 95: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

FONTI DI COPERTURA

QUOTE DI AMMORTAMENTO

95 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 96: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

CONTO ECONOMICO

RICAVI

COSTI

VARIABILI

FISSI

MdC

EBITDA

BREAK-EVEN ANALYSIS

EBIT

96 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 97: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

STATO PATRIMONIALE

ATTIVITAgrave

PASSIVITAgrave

ATTIVO IMMOBILIZZATO

ATTIVO CIRCOLANTE

CAPITALE PROPRIO

CAPITALE DI TERZI

97 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 98: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Gestione

Operativa

Gestione dei

Finanziamenti

Gestione degli

Investimenti

Inflow

Inflow

Inflow

Outflow

Outflow

Outflow

Cassa finale

PIANO FINANZIARIO

98 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 99: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Scelte strategiche

Giorni creditori

Giorni fornitori

Giorni magazzino

Investimenti capitale fisso

Politica della struttura finanziaria

CCN

PFN AI

OF

ROI

DE ROS

99 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 100: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Risultato Netto

Patrimonio Netto = ROE (Return On Equity)

= ROI (Return On Investiments)

= ROS (Return On Sales)

= TURNOVER (Rotazione Capitale Investito)

= LEVERAGE

Risultato Operativo

Capitale Investito Netto

Risultato Operativo

Ricavi

Ricavi

Capitale Investito Netto

Posizione finanziaria netta

Equity

100 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Gli indici di redditivitagrave

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 101: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Piano di copertura

finanziaria

Piano degli

investimenti

Indici

La valutazione economico-finanziaria

101 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Conto economico

Stato patrimoniale Cach flow

Training partners

6 Gli stress-test economico-finanziari

Training partners

Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

Training partners

Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

7 Value Based Management e la creazione di valore

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

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Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

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OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

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VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

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X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

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Trimestre

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116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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6 Gli stress-test economico-finanziari

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Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

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Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

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Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

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Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

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Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

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Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

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=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

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fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

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Statistiche di vendita

X

X

X

x

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X

X

X

X

X

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X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

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Un esempio

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Cosa sono

103 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Stress testing egrave un complesso di operazioni previsionali - rientranti nel concetto di

sensitivitagrave (what if) - che consente il monitoraggio preventivo delle varie situazioni

impostate secondo ldquoassumptionrdquo in cui lrsquoimpresa potrebbe trovarsi coinvolgenti

gli assetti economici finanziari e patrimoniali valutando per i vari scenari

esaminati gli impatti correlati

Lo Stress testing non egrave una ldquonovitagraverdquo si potrebbe definirlo una variante del business

plan esasperato dalla introduzione di variabili negative _ normalmente collegate a

eventi disastrosi che devono concludersi con considerazioni sulla capacitagrave

dellrsquoimpresa di sopravvivere e superare eventi e momenti avversi

Proprio la difficile generalizzazione delle ldquovariabilirdquo richiede che ogni impresa abbia

suoi approcci suggeriti dalle proprie caratteristiche

Training partners

Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

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Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

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Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

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Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

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VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

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X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

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Livello di analisi Un esempio

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117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

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Obiettivi

104 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Lo Stress Test imposta in genere lrsquoanalisi degli equilibri dellrsquoimpresa separatamente

ma solo per motivi di semplificazione rispetto alle assumption e ai diversi scenari

ipotizzati vengono esaminati lrsquoaspetto patrimoniale quello finanziario e quello

economico

In realtagrave le correlazioni fra i tre sono strettissime tale da suggerire lrsquoidea dellrsquoanalisi

di un fenomeno tridimensionale Equilibrio economico

Equilibrio finanziario Equilibrio patrimoniale

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Gli effetti ldquoshockrdquo

UTILIZZO DI ldquoEFFETTI SHOCK ldquo PER SIMULARE LA

CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

105 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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7 Value Based Management e la creazione di valore

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Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

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Rischio

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Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

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WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

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VOLUMI DI VENDITA

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totale

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quantitagrave

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Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

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X

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X

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X

X

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Mese

Mese

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Gli effetti ldquoshockrdquo

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CORRELAZIONE DELLE VARIABILI

IMPOSTAZIONE DI

BASE CASE BEST CASE WORST CASE

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Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

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il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

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Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

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(kd)

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WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

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WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

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RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

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Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

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EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

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x

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Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 107: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Gli ldquoaddendirdquo del valore economico

107 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Capitale

Tempo

Rischio

Reddito

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

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CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 108: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

Il costo del capitale viene determinato in base alla metodologia CAPM

Capital Asset Pricing Model

Le fonti che concorrono a finanziare

il capitale a disposizione ovvero

il CAPITALE INVESTITO NETTO (CIN)

sono costituite da

Capitale di rischio

Capitale di debito

e sono utilizzate per coprire lrsquoattivo aziendale

(IMPIEGHI)

Il costo del capitale egrave il costo di mercato

di ciascuna delle fonti di finanziamento degli impieghi

Il capitale

108 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

114 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

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OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

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Training partners

Il COSTO egrave dato dal

Del CAPITALE DI DEBITO (D)

Del CAPITALE DI RISCHIO (E)

costo del capitale proprio EQUITY

(ke)

costo del capitale di debito al netto delle imposte

(kd)

109 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

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EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

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OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

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VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

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Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

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Training partners

WACC = Weighted Average Cost of Capital

Per determinare il WACC occorre definire

il costo del CAPITALE DI RISCHIO (Ke)

il costo del CAPITALE DI DEBITO (Kd)

la proporzione di capitale di rischio e di capitale di debito a copertura

del CAPITALE INVESTITO NETTO (DEBTEQUITY RATIO)

110 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

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OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

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Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

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Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

Page 111: Economics and Finance - disagian · Competence Lab - Modulo 4 – Economics and Finance 2 1. La gestione economico/finanziaria di un’impresa. Training partners Competence Lab -

Training partners

WACC = Ke

E

D+E + kd

D

D+E

Ke = costo del capitale proprio (CAPITALE DI RISCHIO o EQUITY) Kd = costo del capitale di debito al netto delle imposte E = equity D = debiti finanziari

111 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

113 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

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8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

X

X

X

X

X

X

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X

X

X

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X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

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Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

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CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

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Clienti attivi

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Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

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Training partners

RISCHIOSITAgrave SETTORIALE

RISCHIOSITAgrave STRUTTURALE

RISCHIOSITAgrave STRATEGICA

Sensibilitagrave al ciclo economico

Grado di internazionalizzazione

Sensibilitagrave ai volumi

Sensibilitagrave alle condizioni di scambio

Orientamento alla crescita

Forza competitiva

Il rischio

112 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

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Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

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Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

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VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

X

x

X

X

X

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X

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X

X

X

X

X

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X

X

X

Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

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Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

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SERVIZIO AI CLIENTI

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Scorte di magazzino

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Clienti attivi

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Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

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EVA = NOPAT ndash (WACC x CAPITALE IMPIEGATO)

EVA = (r ndash c) x CAPITALE IMPIEGATO

Tasso di rendimento

Costo del capitale

Il metodo EVA

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Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

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Prodotto Canale di vendita

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VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

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X

Mese

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Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

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Nopat

Costo del capitale

=

x

Costo medio ponderato del

capitale impiegato

Capitale impiegato

EVA

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VOLUMI DI VENDITA

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totale

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quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

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Mese

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Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

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CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

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Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

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8 Attivitagrave di reporting per il monitoraggio delle performance

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Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

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VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

prezzi

quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

X

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Mese

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Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

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SVILUPPO ATTIVITArsquo

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Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

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OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

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Cliente Frequenza report

VOLUMI DI VENDITA

fatturato

totale

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quantitagrave

mix

Quota di mercato

Statistiche di vendita

X

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Mese

Mese

Mese

Mese

Trimestre

Trimestre

MARGINI DI CONTRIBUZIONE

Margine lordo

Costi diretti commerc

Livello di analisi Un esempio

116 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Training partners

OBIETTIVI e INDICATORI

Globale Linea prodotto

Prodotto Canale di vendita

Area vendita

Cliente Frequenza report

SERVIZIO AI CLIENTI

Spedizioni in ritardo

Ordini annullati

Resi su vendite

CAPITALE CIRCOLANTE

Scorte di magazzino

Crediti in contenz

SVILUPPO ATTIVITArsquo

Situazioni clienti

Clienti attivi

Nuovi clienti

Clienti persi

Ordini in portafoglio

Livello di analisi

117 Competence Lab - Modulo 4 ndash Economics and Finance

Un esempio

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