Dal dramma greco spunta 'opportunità periferica N · 2016. 12. 20. · ASSET Dal dramma greco...
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ASSET
Dal dramma greco spunta'opportunità periferica
Ne l l ' a t -t u a 1 efase imercatis o n o
condizionati dall'evolu-zione delle trattative per ilrifinanziamento del debitoin Grecia, e come conse-guenza dell'inasprirsi dellacrisi si sono generate dellecorrezioni nei prezzi delleasset class più rischiose, mparticolare per quelle euro-pee. Escludendo gli scenaripiù estremi di uscita dal-l'euro della Grecia (GRE-XIT - al momento della
chiusura del numero le tratta-
tive tra Unione Europea e
Grecia non erano ancora con-
cluse, ndr), riteniamo chel'attuale correzione rap-presenti una buona op-portunità per aumentare leposizioni tanto sulle obbli-gazioni dei paesi cosiddettiperiferici come sull'aziona-rio europeo.
Se negli USA continue-ranno ad uscire, come ciaspettiamo, buoni dati ma-croeconomici, potremmoassistere nella seconda partedell'anno all'inizio della fasedi rialzo dei tassi d'interesseda parte della FED, che po-trebbe indurre un'ulteriorepressione al ribasso sul mer-cato dei titoli obbligazio-nari governativi, che si è giàmanifestata più recente-
di Luca Gianelle*
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AZIONARIO ITALIA
33% Stabi/e 57%
5% Sbasso
AZIONARIO EUROPA
19% StaMfe 76% Walzo
10% Wbassp
AZIONARIO USA
67% Stabile 24% Walzo
14% Sbasso
AZIONARIO EMERGENTI
6 7 % Stabi/e | 9 % Rialzo
48%
CAMBIO EURO/DOLLARO
33% Stabi/e 19% Walzo
La proprietà intellettuale è riconducibile alla fonte specificata in testa alla pagina. Il ritaglio stampa è da intendersi per uso privato
08/07/2015Pag. 82 N.7 - 8 lug/ago 2015
4TENDERCAPITAL - Rassegna Stampa 08/07/2015
ASSET -
29%
àRibasso
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Stabile
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29%
OB Bl. [G AZION A RIO E l ROPA
57% Stabile | 4 % Rialzo
48% Ribasso
OBBMGA/JONARK) USA
4 3 % Stabile | 0 % Rialzo
lasso
TASSI BCE
100% Stabile 0% Rialzo
TASSI EEI)
0% Sbasso 43% 57% Rialzo
4
OBBI
29% Ribasso
IGAZION
38%
rA RIO 1
Stabile
EMERGENTI
33% Rialzo
29% Ribasso
MAH RIE PRIME
52% Stabfe^ 19% Rialzo
il
mente. Una fase di questotipo sarebbe accompagnatada un generale aumentodella volatilità sui mercati,che ovviamente colpirebbeanche le asset class più ri-schiose, quali l'azionario o ilcredito. ITuttavia mentre conti- jnuiamo a mantenere un at-teggiamento strategicomolto cauto sul seg-mento obbligazionariogovernativo, un'eventualecorrezione dei prezzi dei li-stini azionari permetterebbedi comprare le azioni a va-lutaziom più interessanti inun contesto evidentementedi espansione economica.In un quadro del generemanteniamo la nostra pre-ferenza per il DollaroAmericano.
*Russell Investments
Fonte: dati raccolti dalla reda-zione di ADVISOR.
Società partecipanti: AcomeASGR, Arca SGR, Banor Capital,BNP Paribas IP, Carmignac, CFOSIM, Columbia Threadneedle,FIA AM, Franklin Templeton In-vestments, GAM Italia SGR, Inve-stec Asset Management, JanusCapital, Kairos Partners SGR, LaFrancaise AM, M&G Investments,Petercam IAM, Russell Inve-stments, Schroders Italy SIM,Tendercapital Ltd, UBP.Vontobel,WisdomTree Europe.Legenda: in ogni categoria (adesempio Azionario Italia) vienerappresentata la media dei senti-ment espressi delle società par-tecipanti divisa nelle treprevisioni (ribasso, stabile erialzo).
Sondaggio chiuso il 26 giugno2015
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