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Le informazioni di analisi tecnica presenti nelle diverse schede sono realizzateattraverso un'analisi meccanica dei prezzi con l'ausilio di indicatori tecnici-statistici (Supertrend, ADX,ATR).

S&P 500 Dividend yeld : è utilizzato come indicatore del rendimentoimmediato indipendentemente dal corso dell'indice azionario. Utilizziamo comefonte il sito http://www.multpl.com/

I rendimenti dei titoli obbligazionari di Stato sono analizzati in quanto sonovariabili driver dei mercati finanziari.

Il report settimanale Commitments of Traders (COT) della Commodity FuturesTrading Commission (CFTC) fornisce un'analisi dettagliata delle posizioni netteper i traders "non-commercial" sui mercati dei futures statunitensi.Riportiamoper Euro/Dollaro e S&P 500 il valore attuale e la variazione registrata nellasettimana corrente, la fonte è il sitohttps://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm

Le PNC sono un indicatore sintetico che riassume le posizioni corte (ossia levendite allo scoperto sulle azioni e le posizioni corte in strumenti finanziariderivati e altri strumenti simili) al netto delle posizioni lunghe (ossia gli acquistidi azioni e le posizioni lunghe in strumenti finanziari derivati e altri strumentisimili). Confluiscono nel calcolo delle PNC tutte le operazioni effettuate neisopracitati strumenti finanziari, anche eseguite all'estero e/o fuorimercato.Riportiamo variazione settimanale sulle azioni Italiane.Fonte dati Sito Consob.

Il Trading è un’attività rischiosa che può comportare ingenti perdite economiche, per questoriservata solo a professionisti del settore . Chi vuole operare sui mercati deve averlo sempre benpresente tale rischio .Lo scopo principale del presente servizio è quello di offrire un insieme diinformazioni, studi ed analisi aggiornate ed accurate , e non rappresentano in alcun modo unasollecitazione a comprare o vendere, un consiglio di investimento o trading, e nemmeno unapromessa o garanzia per l’investitore di ottenere un profitto o minimizzare i rischi .Gli studi infattisono forniti esclusivamente a scopo didattico, così come tutti i contenuti presenti nel sitooperativetrading.it. Qualsiasi decisione di investimento che venga presa in relazione all’utilizzo diinformazioni ed analisi presenti sul sito è di esclusiva responsabilità dell’investitore, che deveconsiderare i contenuti del sito come strumenti di informazione e mai come sollecitazioneall’investimento. Le opinioni esposte, come già detto, non rappresentano in ogni modo una formadi consulenza finanziaria poiché non vengono fornite in forma di raccomandazionipersonalizzate,ovvero basate sulle caratteristiche e sul profilo dell’utente.

Operativetrading è un blog gratuito che da più di quindici anni trattaargomenti legati al Trading ed alla Gestione del risparmio

Focus Economia-Investimenti

Secondo i dati Istat l’Italia nel terzo trimestre ha registrato una riduzione dell 0,1% del pil, dopo14 trimestri di espansione, proiettando le stima della variazione del 2018 a 0,9% dai previsti1,2%.La causa è da attribuire al calo della domanda interna dovuta alla riduzione dei consumi e degliinvestimenti. Tiene invece la componente estera grazie al lieve incremento delle esportazioni.

Sta per giungere al termine la politica ultra-espansiva della Bce. Il QE era partito nel 2015 conacquisti per 60 miliardi di euro al mese, poi da marzo 2016 era passato a 80 miliardi di euro, traaprile – dicembre 2017 era tornato nuovamente a 60 miliardi di euro al mese, da gennaio 2018 siera dimezzato a 30 miliardi, da ottobre 2018 è giunto a 15 miliardi, a fine anno gli acquisti mensilisi fermeranno. Da considerare però che la disoccupazione in Europa è ancora alta, in Italia del10,6%. Non escludo che nel 2019 Draghi potrebbe utilizzare qualche altro strumento di politicamonetaria espansiva per sostenere una crescita che negli ultimi dati macroeconomici mostra unrallentamento.

La FED, che aveva iniziato il QE nel 2008 e che lo aveva terminato nel 2015 (quando iniziavaquello europeo) e che oggi ha raggiunto gli obiettivi di aumento occupazione (disoccupazione aiminimi degli ultimi decenni) ed inflazione al 2%, continuerà il suo percorso di normalizzazione deitassi (sono attesi tre rialzi entro la fine del 2019). Il debito USA è salito da 64,8% del pil nel 2007al 106,1% nel 2018. Nelle ultime dichiarazioni Powell è sembrato più propenso a rallentare ilprocesso di rialzo dei tassi di interesse, Trump è riuscito ad avere la meglio ?

I driver dei movimenti degli indici azionari sono e resteranno le decisioni (e le dichiarazioni delleintenzioni) delle banche centrali. Ad ogni modo, temi come rallentamento economico globale,inasprimento della guerra commerciale Usa-Resto del mondo, scontro Italia – CommissioneEuropea, Brexit, possono costituire gli argomenti che potrebbero giustificare un eventualediscesa dei corsi azionari nel 2019. Importante sarà capire come le banche centrali cercherannodi contrastare il rallentamento economico in corso.

Le politiche monetarie espansive che schiacciavano i rendimenti dei titoli di stato si stannoesaurendo creando rischi anche per il mercato degli strumenti obbligazionari. Parcheggiare laliquidità in strumenti obbligazionari o di deposito con scadenza breve (sotto i due anni)potrebbe rivelarsi la strategia migliore per gli investitori. La scadenza corta permette infatti diridurre il rischio di duration legato all’inasprimento delle politiche monetarie delle banchecentrali. In ottica di diversificazione ed essendo consapevoli del rischio cambio euro/dollaro, sonoda osservare anche le obbligazioni USA con scadenze corte (Treasury Bond) , tenuto conto anchedell’appiattimento della curva dei rendimenti (rendimento titoli scadenza breve vicinorendimento titoli scadenza lunghe).

Le obbligazioni subordinate sono un capitolo a parte. Maggiore rischio, maggiore rendimento.Con l’aumentare dello spread BTP/Bund, il livello di rischio (percepito) è maggiore, diconseguenza anche il rendimento, ma è sempre un trade off e soltanto chi conosceperfettamente lo strumento ed i suoi rischi può pensare di inserirle in portafoglio.

S&P 500

Il tasso di rendimento dei titoliobbligazionari di stato USA 10 annipassa da 3,048 della scorsa set-timana a 2,993

Il tasso di rendimento dei titoliobbligazionari di stato USA 2 annipassa da 2,812 della scorsa set-timana a 2,797

Dividend Yeld stimato S&P500 : 1,90%

Chiusura 2.760,17Trend Attuale shortTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend ForteATR 10 - Volatilità 1,40%Resistenza 2778,388SupportoLe posizioni nette su S&P 500 per i traders non-commerciali sui mercati dei futures statunitensi sono 215400Variazione settimanale -8,9 k

2

2,25

2,5

2,75

3

3,25

3,5Rendimento 10 anni USA Rendimento 2 anni Usa

2.400,00

2.500,00

2.600,00

2.700,00

2.800,00

2.900,00

3.000,00S&P500

0

50

100

150

200

250

300 Posizioni nette Traders - 6 mesi

Il rendimento degli obbligazionari scende lievemente a seguito delle dichiarazioni del governatorePowell ,sembrato più propenso a rallentare il rialzo dei tassi di interesse americani.L'indiceAmericano così rimbalza dall'importante area di supporto 2600.Resistenza in area 2760,il cuisuperamento potrebbe dare nuova forza rialzista all'indice. Ad ogni modo area 2900 è una fasciadi resistenza molto importante. Monitorare sulla parte bassa il cedimento dell'area di supporto2600 che creerebbe accelerazioni ribassiste.

Doppio minimo in formazione?

Dax

Il tasso di rendimento di titoliobbligazionari di stato Ger 10 annipassa da 0,34 della scorsa set-timana a 0,31

Chiusura 11.257,25Trend Attuale shortTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend molto debole-Fase lateraleATR 10 - Volatilità 1,33%Resistenza 11704,56Supporto

0,2

0,25

0,3

0,35

0,4

0,45

0,5 Rendimento 10 anni Germania

9.500

10.000

10.500

11.000

11.500

12.000

12.500

13.000

13.500DAX

Media 40 Giorni Lunedì Martedì Mercoledì Giovedì Venerdì

Volumi Giorni settimana vs media 40 giorni

Lunedì Martedì Mercoledì Giovedì Venerdì

Apertura - Chiusura

Situazione tecnica simile a quella dell' indice americano, importante fascia di supporto in area11000 il cui cedimento indebolirebbe la struttura grafica, resistenza in area 11700 il cuisuperamento migliorerebbe la situazione tecnica.

EURO/DOLLARO

Lo spread di rendimento tra titoli 10yobbligazionari di stato USA e Germaniapassa da 270,8 della scorsa set-timana a 268,1

Chiusura 1,1315Trend Attuale shortTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend DeboleATR 10 - Volatilità 0,72%Resistenza 1,1508Supporto

Le posizioni nette su EURO per i traders non-commerciali suimercati dei futures statunitensi sono -55100Variazione settimanale -7,9 k

1,08

1,1

1,12

1,14

1,16

1,18

1,2Euro/Dollaro

2,6

2,65

2,7

2,75

2,8

2,85 Rendimento 10 anni Usa Vs Germania ultimo mese

-100

-50

0

50

100

150 Posizioni nette Traders - 6 mesi

La modifica dell'atteggiamento di Powell riesce a sostenere l'euro/dollaro che rimbalza dall'areadi supporto 1,12. Resistenza 1,15, sopra della quale si modificherebbe lil trend in atto. Supporto inarea 1,12 il cui cedimento peggiorerebbe la situazione tecnica dell'euro.Le posizioni nette deitraders confermano il trend in atto.

Petrolio -Light Sweet Crude Oil First Line

Chiusura 50,93Trend Attuale shortTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend forte in eccessoATR 10 - Volatilità 5,31%Resistenza 58,83Supporto

Oro - Gold Futures First line

Chiusura 1.220,20Trend Attuale longTrend scorsa settimana longForza del Trend in atto Trend molto debole-Fase lateraleATR 10 - Volatilità 0,40%ResistenzaSupporto 1211,160

45

50

55

60

65

70

75

80

1.100,00

1.150,00

1.200,00

1.250,00

1.300,00

1.350,00

Non si riprende la quotazione del petrolio checontinua a stazionare in prossimità delladelicatissima area di supporto50$.Importantissimo sarà il meeting del 6 e 7dicembre tra i produttori OPEC e i loropartner,che permetterà di capire la futuraofferta di greggio mondiale.Tecnicamente iltrend è negativo e soltanto il forteipervenduto può evitare ulteriori discese.

BTP Italia

Il tasso di rendimento di titoliobbligazionari di stato Italia 10 annipassa da 3,415 della scorsa set-timana a 3,234

Spread BTP vs BUNDpassa da 307,5 della scorsa set-timana a 292,2

Chiusura 124,31Trend Attuale longTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend DeboleATR 10 - Volatilità 1,01%ResistenzaSupporto 120,807

2,5

3

3,5

4 Rendimento 10 anni Italia

110

112

114

116

118

120

122

124

126

128

130

132BTP Future First Line

180

230

280

330

380Spread BTP Vs BUND ultimo mese

Il parziale passo indietro del governo italiano sulla manovra ha sostenuto un vigoroso rimbalzodei prezzi dei nostri titoli di stato. Il future BTP supera la resistenza in area 124, da un punto divista tecnico prossima resistenza in area 128.Importante la tenuta di area 122.

Ftsemib

Chiusura 19188,97Trend Attuale shortTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend DeboleATR 10 - Volatilità 1,48%Resistenza 19.644Supporto

Volatilità




Apertura - Chiusura

18.000,00

19.000,00

20.000,00

21.000,00

22.000,00

23.000,00

24.000,00

25.000,00

Il rimbalzo dei nostri titoli di stato ha interessato anche il nostro indice che si allontana dalladelicata fascia di supporto in area 18400 il cui cedimento comporterebbe discesemaggiori.Resistenza importante resta in area 19650 il cui superamento potrebbe dare vita sulbreve ad un inversione di tendenza.

Enel

Chiusura 4,790Trend Attuale longTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend ForteATR 10 - Volatilità 1,87%ResistenzaSupporto 4,513

Volatilità




Apertura - Chiusura

4

4,1

4,2

4,3

4,4

4,5

4,6

4,7

4,8

4,9

5

Intesa

Chiusura 2,048Trend Attuale shortTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend DeboleATR 10 - Volatilità 2,99%Resistenza 2,15Supporto

1,2

1,4

1,6

1,8

2

2,2

2,4

2,6

2,8

Volatilità




Apertura - Chiusura

Unicredit

Chiusura 11,3860Trend Attuale longTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend DeboleATR 10 - Volatilità 3,25%ResistenzaSupporto 10,4772




Apertura - Chiusura

10

11

12

13

14

15

16

Volatilità

Fiat

Chiusura 14,572Trend Attuale shortTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend molto debole-Fase lateraleATR 10 - Volatilità 2,41%Resistenza 15,094Supporto




Apertura - Chiusura

Volatilità

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

Eni

Chiusura 14,246Trend Attuale shortTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend con forza moderataATR 10 - Volatilità 2,05%Resistenza 15,14Supporto




Apertura - Chiusura

Volatilità

1212,5

1313,5

1414,5

1515,5

1616,5

17

Generali

Chiusura 14,8900Trend Attuale longTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend molto debole-Fase lateraleATR 10 - Volatilità 1,69%ResistenzaSupporto 14,052




Apertura - Chiusura

Volatilità

13

13,5

14

14,5

15

15,5

16

Luxotica

Chiusura 51,4200Trend Attuale shortTrend scorsa settimana shortForza del Trend in atto Trend ForteATR 10 - Volatilità 2,45%Resistenza 53,324Supporto




Apertura - Chiusura

Volatilità

40

42

44

46

48

50

52

54

56

58

PNCPosizioni nette corte ("PNC") su titoli azionari ricevute dalla Consob che soddisfano i requisitiper la pubblicazione previsti dal Regolamento (UE) n. 236/2012.

23/11/2018 30/11/2018 Variazione

A2A SPA 1,41 1,39 -0,02

ASSICURAZIONI GENERALI SPA 0,59 0,49 -0,1

ASTALDI SPA 4,27 4,27 0

ATLANTIA SPA 0,5 0,5 0

AZIMUT HOLDING SPA 11,5 10,81 -0,69

BANCA GENERALI SPA 1,1 1,2 0,1

BANCA IFIS SPA 1,59 1,35 -0,24

BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SPA 0,7 0,7 0

BANCO BPM SPA 9,22 8,64 -0,58

BIO-ON spa 1,14 1,14 0

BPER BANCA SPA 6,72 5,79 -0,93

BREMBO SPA - FRENI BREMBO 1,62 1,72 0,1

BRUNELLO CUCINELLI SPA 0,98 0,88 -0,1

BUZZI UNICEM SPA 2,2 2,31 0,11

CREDITO VALTELLINESE SPA 0,68 0,46 -0,22

ERG SPA 3,09 3 -0,09

EUROTECH SPA 1 1,01 0,01

FALCK RENEWABLES SPA 1,47 1,47 0

FERRARI N.V. 1,49 1,49 0

GEDI GRUPPO EDITORIALE SPA 0,5 0,5 0

GIMA TT SPA 0,61 0,61 0

GRUPPO WASTE ITALIA SPA 0,61 0,61 0

I.M.A. INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICHE SPA 1,05 1,17 0,12

ITALGAS SPA 0,79 0,79 0

JUVENTUS FOOTBALL CLUB SPA 1,21 1,21 0

LEONARDO - SOCIETA' PER AZIONI 3,47 3,88 0,41

MAIRE TECNIMONT SPA 2,95 2,65 -0,3

OLIDATA SPA 0,89 0,89 0

OVS SPA 5,34 5,12 -0,22

POSTE ITALIANE SPA 1,5 1,5 0

PRYSMIAN SPA 1 1,1 0,1

RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA SPA0,5 0,5 0

SAFILO GROUP SPA 2,74 2,85 0,11

SAIPEM SPA 2,67 2,68 0,01

SALINI IMPREGILO SPA 2,01 2,02 0,01

SALVATORE FERRAGAMO SPA 0,97 0,97 0

TELECOM ITALIA SPA 0,61 0,61 0

TENARIS SA 1,2 1,2 0

TERNA - RETE ELETTRICA NAZIONALE SPA 1,02 1,02 0

TOD'S SPA 2,97 3,08 0,11

TREVI - FINANZIARIA INDUSTRIALE SPA 4,39 4,39 0

TXT E-SOLUTIONS SPA 0,5 0,5 0

UNIONE DI BANCHE ITALIANE SPA 6,74 6,59 -0,15

UNIPOL GRUPPO SPA 0,68 0,68 0

UnipolSai Assicurazioni SpA 0,76 0,76 0

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