ANALISIS FINANCIERO SECTOR FARMACEUTICO …

ANALISIS FINANCIERO SECTOR FARMACEUTICO – PRINCIPALES EMPRESAS EN COLOMBIA : LA SANTE, SCHERING PLOUGH Y BIOGEN

(período 2010-2012)

KATHERINE HURTADO TORRES

UNIVERSIDAD PILOTO DE COLOMBIA FACULTAD DE INGENIERIA FINANCIERA

ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA BOGOTÁ, D.C

2014

ANALISIS FINANCIERO SECTOR FARMACEUTICO – PRINCIPALES

EMPRESAS EN COLOMBIA : LA SANTE, SCHERING PLOUGH Y BIOGEN

(período 2010-2012)

KATHERINE HURTADO TORRES

Trabajo de Grado para optar al título de Especialista en Gerencia y Administración Financiera

Sergio González Carantón Docente Trabajo de Grado

UNIVERSIDAD PILOTO DE COLOMBIA FACULTAD DE INGENIERIA FINANCIERA

ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA Y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA BOGOTÁ, D.C

2014

Nota de aceptación

____________________________________

____________________________________

____________________________________

____________________________________

____________________________________

Firma del presidente del jurado

____________________________________

Firma del jurado

____________________________________

Firma del jurado

Bogotá D.C., octubre 2 de 2014

4

TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCION ............................................................................................................... 7

1. PRESENTACION LA SANTE S.A. ............................................................................... 8

1.1. Aspectos Generales de la Empresa La Santé. ........................................................ 8

1.2. Misión La Santé. ..................................................................................................... 8

1.3. Visión La Santé. ...................................................................................................... 8

1.4. Política de Calidad La Santé. .................................................................................. 9

1.5. Historia general y reseña de la empresa La Santé. ................................................. 9

1.6. Análisis Financiero La Santé (período 2010-2012).. .............................................. 14

1.6.1. Balance General de La Santé. ........................................................................ 14

1.6.2. Análisis Balance General La Santé. ................................................................ 15

1.6.3. Estado de Resultados La Santé. ..................................................................... 19

1.6.4. Análisis Estado de Resultados La Santé ......................................................... 19

1.6.5. Razones Financieras La Santé. ...................................................................... 21

1.7. Diagnóstico Financiero La Santé. ......................................................................... 22

1.8. Recomendaciones. ............................................................................................... 24

2. PRESENTACION SCHERING PLOUGH .................................................................... 26

2.1. Aspectos Generales de la Empresa Schering Plough ........................................... 26

2.2. Misón Schering Plough. ........................................................................................ 28

2.3. Visión Schering Plough. ........................................................................................ 28

2.4. Análisis Financiero Schering Plough (período 2010 – 2012). ................................ 29

2.4.1. Balance General Schering Plough ................................................................. 29

5

2.4.2. Análisis Balance General Schering Plough. .................................................... 30

2.4.3. Estado de Resultados Schering Plough. ......................................................... 33

2.4.4. Análisis Estado de Resultados Schering Plough. ............................................ 33

2.4.5. Razones Financieras Schering Plough. ........................................................... 34

2.5. Diagnóstico Financiero Schering Plough. .............................................................. 36


3. PRESENTACION BIOGEN ........................................................................................ 39

3.1. Aspectos Generales de la Empresa Biogen ........................................................... 39

3.2. Misión Biogen ........................................................................................................ 39

3.3. Visión Biogen ......................................................................................................... 40

3.4. Historia General y Reseña de la Empresa Biogen ................................................. 40

3.5. Análisis Financiero Biogen (período 2010-2012) .................................................... 41

3.5.1. Balance General Biogen. ................................................................................ 41

3.5.2. Análisis Balance general Biogen. .................................................................... 42

3.5.3. Estado de Resultados Biogen ......................................................................... 43

3.5.4. Análisis Estado de Resultados Biogen. ........................................................... 44

3.5.5. Razones Financieras Biogen. ......................................................................... 46

3.6. Diagnóstico Financiero Biogen. ............................................................................. 47


4. SECTOR FARMACEUTICO EN COLOMBIA (período 2010-2012) .......................... 50

4.1. Estructura de la Industria. ..................................................................................... 52

4.2. Debilidades y Fortalezas del Sector ...................................................................... 54

4.3. Entorno del Sector Farmacéutico. ......................................................................... 55

6

4.4. Análisis Financiero Sector Farmacéutico (período 2010-2012). ............................ 57

4.4.1. Balance General Sector Farmacéutico ............................................................ 57

4.4.2. Análisis Balance General Sector Farmacéutico. .............................................. 58

4.4.3. Estado de Resultados Sector Farmacéutico.................................................... 60

4.4.4. Análisis Financiero Estado de Resultados sector Farmacéutico. ..................... 60

4.4.5. Razones Financieras sector Farmacéutico ..................................................... 62

4.5. Diagnóstico Financiero Sector Farmacéutico ........................................................ 63

4.6. Recomendaciones ................................................................................................ 65

5. CONCLUSIONES ........................................................................................................ 66

6. RECOMENDACIONES ................................................................................................ 68

GLOSARIO ..................................................................................................................... 69

BIBLIOGRAFIA ............................................................................................................... 71

7

INTRODUCCION

El entorno económico que rodea a las Empresas farmacéuticas, hace que el mercado sea más competitivo, obligando a las Empresas existentes a aplicar mayor tecnología, reducir sus costos y crear valores agregados en sus productos. Aplicando lo visto en la materia Diagnóstico Financiero nuestro objetivo principal es mostrar la situación financiera durante tres (3) períodos consecutivos en tres (3) Empresas del sector Farmacéutico en Colombia, para luego tomar como referencia “La Santé” y analizar cada una de las variables financieras propuestas en relación con el sector y con las otras empresas. Pretendemos recomendar acciones a seguir para que según los resultados obtenidos, la Empresa siga generando los resultados presentados, o por el contrario se concentre en los puntos clave para generar utilidades o mayor rendimiento de estas. En el primer capitulo encontraremos un breve resumen del sector Farmacéutico en Colombia, su entorno, debilidades, fortalezas, competitividad, pronóstico económico en los próximos 10 años. En el segundo capítulo nos concentraremos específicamente en “La Santé”, para analizar las variables financieras y poder diagnosticar la situación final, mostrando la relación con otras Empresas del sector y finalmente con el mismo sector, para así concluir y recomendar las acciones a seguir.

8

1. PRESENTACION LA SANTE S.A.

1.1. Aspectos Generales de la Empresa Laboratorios La Santé, es un grupo farmacéutico que produce y comercializa

medicamentos de marca Galeno, genéricos de marca Elter en Venezuela,

Farmandina en Guatemala y La Santé en Colombia, Centroamérica y países de

Sur América . Tienen presencia comercial en 13 países de América Latina y son el

laboratorio Colombiano #1 en exportaciones de medicamentos. Tienen

actualmente, 4 plantas de producción, 3 en Colombia y 1 en Venezuela.

En los últimos años han sido uno de los laboratorios de mayor crecimiento en los

países donde están presentes, ocupando prácticamente en todos los países el

segundo o tercer lugar en ventas de unidades de medicamentos genéricos; el

primer lugar en lanzamientos exitosos de nuevos productos de la marca Galeno y

líderes en productos para la tos en ambos casos en Venezuela. En todos los

países están ocupando posiciones de liderazgo en mercados, en terapias y en

productos.

1.2. Misión

"La vida, nuestra razón de ser"... trabajan con gran sentido de responsabilidad

social, promoviendo acciones para el cuidado del medio ambiente y aportando al

bienestar de las actuales y nuevas generaciones.

1.3. Visión

“Queremos ser reconocidos como un grupo farmacéutico multinacional, eficiente y

transparente, apoyados en un talento humano de calidad superior que genera

valor agregado a nuestros clientes, consumidores y médicos prescriptores,

colocando a su disposición medicamentos de clase mundial.”

9

1.4. Política de Calidad

Quieren ser el laboratorio farmacéutico de “mejor desempeño”, en los países

donde tienen presencia, medido en crecimiento y liderazgo en mercados y

productos.

Desarrollar, fabricar y comercializar medicamentos de uso humano superando las

necesidades y las expectativas de los clientes, cuerpo médico y consumidores;

cumpliendo las normas internacionales y nacionales de control, seguridad y

servicio, a través de la eficacia de los procesos y de su mejoramiento contínuo.

1.5. Historia general y reseña de la Empresa

La Santé pertenece al grupo empresarial CARVAL, un importante conglomerado

industrial de capital colombiano, dedicado a la manufactura y comercialización de

medicamentos para uso humano y veterinario. En 1989, el grupo decidió

incursionar en el mercado farmacéutico colombiano para uso humano. Así nació

en Bogotá Laboratorios La Santé, una empresa dedicada a la investigación,

desarrollo y comercialización de medicamentos genéricos y de marca.

En un principio, La Santé estaba constituida por tres personas: el Gerente

General, el Gerente de Ventas y una Secretaria; unos meses después ingresaron

el Director Médico y otra Secretaria. La primera sede fue una casa ubicada en la

Calle 69 No. 10 - 82, donde las operaciones de la empresa se limitaban a la

distribución de tan solo cinco productos: Rodix, Ranitidina, Ampicilina, Amoxicilina

y Famotidina. En marzo de 1990 se vinculó el primer Químico Farmacéutico con

el objetivo de estructurar el Departamento de Control de Calidad, el cual tenía a

cargo el análisis químico de los productos, a través de otros laboratorios. En julio

de 1991, entró a formar parte del equipo un Gerente de Producción y se creó el

departamento de Investigación y Desarrollo. En octubre de 1992, La Santé se

trasladó a la actual sede (Calle 17 A No. 32 - 34), con su propia planta de

producción. A partir de allí se generó un gran dinamismo dentro de la empresa,

con lo que aumentó el número de productos y de empleados. En 1993 La Santé

inició su proceso de internacionalización, al adquirir en Venezuela a Laboratorios

Galeno-Química C.A., compañía que actualmente ocupa uno de los 4 primeros

lugares en ventas de unidades en el mercado venezolano. En 1998 incursionó en

10

el mercado peruano con su línea de medicamentos genéricos. En la actualidad,

comercializa sus productos a través de Droguería Alfaro, uno de los más

importantes distribuidores del mercado farmacéutico peruano.

En 1999 continuó su proceso de expansión constituyendo en Ecuador la empresa

Farmandina, a través de la alianza con uno de los distribuidores de medicamentos

más importantes en dicho país. Sin embargo, en el 2007 empezó a operar

directamente bajo el nombre de Laboratorios La Santé Ltda., empresa que hoy en

día ocupa el tercer lugar en el mercado de medicamentos genéricos del Ecuador.

A partir de ese mismo año La Santé incursionó en el mercado centroamericano

estableciendo operaciones en Panamá y luego en Honduras (2001), Guatemala

(2001), Costa Rica (2001) y El Salvador (2002). Posteriormente, inició operaciones

en Bolivia (2004), Nicaragua (2005), República Dominicana (2005) y en Paraguay

(2006). En la actualidad La Santé mantiene exitosas alianzas con los más

importantes distribuidores de cada uno de estos países:

- Panamá: Compañía Astor S.A. - Honduras: Farinter S.A. - Guatemala: Droguería Americana - Costa Rica: Distribuidora Farmanova S.A. - El Salvador: Droguería Santa Lucía S.A. - Bolivia: Laboratorios Crespal S.A. - Nicaragua: Distribuidora César Guerrero (Dicegsa) - República Dominicana: Empresas J. Gassó Gassó - Paraguay: Ventas Paraguayas S.A. Hoy, La Santé continúa con sus planes de internacionalización y, en un mediano plazo, espera estar lanzando su línea de medicamentos genéricos en otros mercados del continente. Como prueba de su firme compromiso con la calidad, en el 2001 se convirtió en uno de los primeros laboratorios en Colombia certificado en Buenas Prácticas de Manufactura (BPM); posteriormente, en abril de 2004, obtuvo la Certificación ISO 9001 versión 2000. La Santé siempre se ha caracterizado por su creatividad e innovación y por tener una excelente iniciativa comercial, prueba de ello son los datos de IMS, según los cuales ocupa el tercer lugar en la venta de medicamentos genéricos en la industria farmacéutica colombiana. La Santé se distingue por la excelente calidad de sus productos y servicios, por su gente y por su decidido esfuerzo de contribuir al país y a la salud del mundo.

12

UNIDADES DE TRABAJO

Gestión Humana apoya el logro de los objetivos estratégicos de la compañía asegurando la atracción, retención y desarrollo del talento de todos los colaboradores. Gestión Humana trabaja en el desarrollo de políticas y programas que mejoren la calidad de vida de su talento humano. Alegría, actitud positiva, pasión por el mejoramiento y la innovación y trabajo en equipo, son los valores nucleares que identifican a cada uno de los colaboradores que hacen parte de Laboratorios La Santé.

Galeno busca “mejorar y extender la vida humana”, de acuerdo con esta misión buscamos satisfacer las necesidades de los médicos y pacientes Colombianos con productos nuevos y diferenciados, de gran utilidad y a precios razonables. Para lograr esta misión hemos establecido altos estándares de Calidad e innovación, además de un equipo humano altamente capacitado lo cual se ha demostrado en nuestro alto crecimiento en Colombia, Ecuador y Venezuela donde médicos y pacientes han comprobado la eficacia de nuestros productos en nuestras áreas de desarrollo más importantes. UNIDADES DE SOPORTE

El área de Operaciones de Laboratorios La Santé tiene como misión la ejecución de toda aquellas acciones que van a generar el mayor valor agregado mediante la planificación , abastecimiento, organización, dirección y control de producción, con el fin de aumentar la calidad, productividad,

13

satisfacción de los clientes y disminuir los costos. A nivel estratégico el objetivo del área de operaciones es implementar la búsqueda de ventajas competitivas que den sostenibilidad a largo plazo del laboratorio.

Gestión Humana apoya el logro de los objetivos estratégicos de la compañía asegurando la atracción, retención y desarrollo del talento de todos los colaboradores. Gestión Humana trabaja en el desarrollo de políticas y programas que mejoren la calidad de vida de su talento humano. Alegría, actitud positiva, pasión por el mejoramiento y la innovación y trabajo en equipo, son los valores nucleares que identifican a cada uno de los colaboradores que hacen parte de Laboratorios La Santé.

Somos un equipo apasionado, inspirador y renovador que a partir del conocimiento del mercado y del consumidor construye nuevas oportunidades de negocio representadas en innovación, creatividad y bienestar. Innova trabaja en el futuro del grupo farmacéutico que invierte en una estructura de nuevos negocios y nuevos productos que garantice la viabilidad de un crecimiento sostenible con rentabilidad.

Investigación y Desarrollo es el área de Laboratorios La Santé encargada del diseño, desarrollo y registro de productos nuevos, apoyados en la investigación y generación de conocimiento; gracias a la excelencia de su equipo humano y sus recursos tecnológicos.

14

Contribuir activamente en la generación de valor de la compañía mediante el suministro y gestión de recursos de: Información financiera confiable y oportuna Gestión eficiente de recursos financieros Gestión de talento humano de excelencia Servicios administrativos efectivos Metodologías y herramientas de gestión y tecnología informática alineadas a las necesidades de las unidades de negocio y operativas

Contribuir activamente en la generación de valor de la compañía mediante el suministro y gestión de recursos de: Información financiera confiable y oportuna Gestión eficiente de recursos financieros Gestión de talento humano de excelencia Servicios administrativos efectivos Metodologías y herramientas de gestión y tecnología informática alineadas a las necesidades de las unidades de negocio y operativas

15

1.6. Análisis Financiero La Santé (período 2010-2012)

1.6.1. Balance General La Santé

LABORATORIO LA SANTE S.A.

VALORES EN MILLONES DE PESOS

BALANCE GENERAL

Participación Participación Participación

CUENTAS LA SANTE S.A. % LA SANTE S.A. $ % % LA SANTE S.A. $ % %

1105 CAJA 711 0,58% 3.073 (2.362) -76,85% 2,81% 148 2.924 1969,23% 0,17%

1110 BANCOS 4.177 3,43% 1.919 2.258 117,71% 1,76% 1.312 607 46,26% 1,50%

1120 CUENTAS DE AHORRO 1 0,00% 10 (9) -88,56% 0,01% 611 (600) -98,32% 0,70%

11 SUBTOTAL DISPONIBLE 4.889 4,01% 5.002 (112) -2,25% 4,58% 2.071 2.931 141,51% 2,36%

12 INVERSIONES 3.842 3,15% 386 3.456 895,50% 0,35% 8.562 (8.177) -95,49% 9,76%

1305 CLIENTES 13.449 11,04% 14.256 (807) -5,66% 13,04% 13.058 1.198 9,18% 14,89%

1310 CUENTAS CORRIENTES COMERCIALES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1320 CUENTAS POR COBRAR A VINCULADOS ECONÓMICOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1325 CUENTAS POR COBRAR A SOCIOS Y ACCIONISTAS 9.833 8,07% 15.198 (5.365) -35,30% 13,90% 11.795 3.403 28,85% 13,45%

1330 ANTICIPOS Y AVANCES 1.126 0,92% 1.321 (195) -14,78% 1,21% 2.188 (867) -39,64% 2,49%

1335 DEPÓSITOS 2 0,00% 9 (7) -75,40% 0,01% 32 (23) -71,52% 0,04%

1340 PROMESAS DE COMPRAVENTA 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1345 INGRESOS POR COBRAR 863 0,71% 996 (133) -13,35% 0,91% 0 996 0,00% 0,00%

1355 ANTICIPO DE IMPTOS. Y CONTRIB.O SALDOS A FAVOR 2.458 2,02% 1.492 965 64,69% 1,37% 1.095 397 36,29% 1,25%

1360 RECLAMACIONES 86 0,07% 67 18 27,25% 0,06% 84 (17) -20,07% 0,10%

1365 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES 410 0,34% 353 56 15,94% 0,32% 214 140 65,24% 0,24%

1370 PRESTAMOS A PARTICULARES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1380 DEUDORES VARIOS 9.803 8,04% 9.189 614 6,68% 8,41% 3.674 5.515 150,13% 4,19%

1390 DEUDAS DE DIFÍCIL COBRO 69 0,06% 80 (11) -13,77% 0,07% 80 (0) -0,31% 0,09%

1399 PROVISIONES -348 -0,29% -214 (134) 62,89% -0,20% -69 (145) 209,33% -0,08%

13 SUBTOTAL DEUDORES 37.750 30,97% 42.749 (4.999) -11,69% 39,11% 32.150 10.598 32,96% 36,66%

1405 MATERIAS PRIMAS 15.282 12,54% 11.898 3.384 28,44% 10,89% 8.108 3.790 46,75% 9,24%

1410 PRODUCTOS EN PROCESO 1.048 0,86% 2.647 (1.598) -60,39% 2,42% 116 2.531 2190,90% 0,13%

1430 PRODUCTOS TERMINADOS 25.977 21,31% 17.517 8.460 48,30% 16,03% 14.840 2.677 18,04% 16,92%

1435 M/CÍAS NO FABRICADAS POR LA EMP. 13.046 10,70% 13.854 (808) -5,83% 12,67% 8.823 5.031 57,03% 10,06%

1455 MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS 848 0,70% 621 228 36,68% 0,57% 602 18 3,06% 0,69%

1460 ENVASES Y EMPAQUES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1465 INVENTARIOS EN TRÁNSITO 6.865 5,63% 6.764 101 1,50% 6,19% 2.604 4.160 159,76% 2,97%

1499 PROVISIONES -5.597 -4,59% -1.187 (4.410) 371,48% -1,09% 0 (1.187) 0,00% 0,00%

14 SUBTOTAL INVENTARIOS 57.470 47,15% 52.113 5.357 10,28% 47,68% 35.092 17.021 48,51% 40,01%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 103.951 85,29% 100.249 3.702 3,69% 91,72% 77.876 22.374 28,73% 88,79%

12 INVERSIONES LP 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

15 PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 5.852 4,80% 4.388 1.463 33,34% 4,01% 6.882 (2.494) -36,24% 7,85%

1610 MARCAS 338 0,28% 276 62 22,58% 0,25% 258 18 7,13% 0,29%

1625 DERECHOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1698 AMORTIZACIÓN ACUMULADA 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

16 SUBTOTAL INTANGIBLES 338 0,28% 276 62 22,58% 0,25% 258 18 7,13% 0,29%

1705 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 1.776 1,46% 1.121 655 58,47% 1,03% 1.125 (4) -0,33% 1,28%

1710 CARGOS DIFERIDOS 9.907 8,13% 3.270 6.637 203,01% 2,99% 1.568 1.701 108,48% 1,79%


17 SUBTOTAL DIFERIDOS 11.683 9,59% 4.391 7.293 166,10% 4,02% 2.693 1.698 63,03% 3,07%

1805 BIENES DE ARTE Y CULTURA 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1895 DIVERSOS 53 0,04% 0 53 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

18 SUBTOTAL OTROS ACTIVOS 53 0,04% 0 53 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1905 DE INVERSIONES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1910 DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO (ANEXO 9) 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1995 DE OTROS ACTIVOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

19 SUBTOTAL VALORIZACIONES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 17.926 14,71% 9.055 8.871 97,97% 8,28% 9.833 (778) -7,91% 11,21%

TOTAL ACTIVO 121.878 100,00% 109.304 12.573 11,50% 100,00% 87.709 21.596 24,62% 100,00%



21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - CORTO PLAZO 22.218 18,23% 19.488 2.730 14,01% 17,83% 10.816 8.672 80,18% 12,33%

22 PROVEEDORES 7.284 5,98% 11.794 (4.510) -38,24% 10,79% 9.508 2.286 24,04% 10,84%

2315 A COMPAÑÍAS VINCULADAS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

2335 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 7.419 6,09% 5.731 1.689 29,47% 5,24% 6.015 (284) -4,73% 6,86%

2355 DEUDAS CON ACCIONISTAS O SOCIOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

2360 DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES POR PAGAR 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

2365 RETENCIÓN EN LA FUENTE 1.003 0,82% 974 29 2,93% 0,89% 1.352 (378) -27,95% 1,54%

2367 IMPUESTO A LAS VENTAS RETENIDO 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

2368 IMPUESTO DE INDUSTRIA Y COMERCIO RETENIDO 83 0,07% 67 16 24,15% 0,06% 80 (12) -15,54% 0,09%

2370 RETENCIONES Y APORTES DE NÓMINA 943 0,77% 770 173 22,46% 0,70% 596 174 29,16% 0,68%

2380 ACREEDORES 70 0,06% 57 13 22,47% 0,05% 41 17 41,23% 0,05%

23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR 9.518 7,81% 7.599 1.919 25,26% 6,95% 8.083 (484) -5,99% 9,22%

24 IMPUESTOS GRAVÁMENES Y TASAS 5.847 4,80% 5.629 218 3,87% 5,15% 3.413 2.216 64,92% 3,89%

25 OBLIGACIONES LABORALES 2.314 1,90% 1.786 528 29,59% 1,63% 1.439 347 24,08% 1,64%

2805 ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

2815 INGRESOS RECIBIDOS PARA TERCEROS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

28 SUBTOTAL OTROS PASIVOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 47.182 38,71% 46.296 886 1,91% 42,36% 33.260 13.036 39,20% 37,92%

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - LARGO PLAZO 20.049 16,45% 12.879 7.170 55,67% 11,78% 19.307 (6.428) -33,29% 22,01%

23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

25 OBLIGACIONES LABORALES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 20.049 16,45% 12.879 7.170 55,67% 11,78% 19.307 (6.428) -33,29% 22,01%

TOTAL PASIVO 67.230 55,16% 59.175 8.055 13,61% 54,14% 52.566 6.609 12,57% 59,93%

31 SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 8.250 6,77% 7.920 330 4,17% 7,25% 1.320 6.600 500,00% 1,50%

32 SUBTOTAL SUPERÁVIT DE CAPITAL 3.300 2,71% 0 3.300 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

33 RESERVAS (ANEXO 11) 12.715 10,43% 763 11.952 1565,64% 0,70% 763 0 0,00% 0,87%

34 REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO 24.386 20,01% 24.765 (378) -1,53% 22,66% 24.924 (159) -0,64% 28,42%

36 RESULTADOS DEL EJERCICIO 5.996 4,92% 11.761 (5.764) -49,01% 10,76% 4.815 6.945 144,23% 5,49%

37 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 0 0,00% 4.921 (4.921) -100,00% 4,50% 3.320 1.601 48,23% 3,78%

38 SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

TOTAL PATRIMONIO 54.647 44,84% 50.129 4.518 9,01% 45,86% 35.142 14.987 42,65% 40,07%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 121.878 100,00% 109.304 12.573 11,50% 100,00% 87.709 21.596 24,62% 100,00%

2012 2011 Variación 2010 Variación


16

1.6.2. Análisis Balance General La Santé ACTIVO La situación de La Santé en el año 2010, era aceptable, teniendo en cuenta que estaba mayormente representada en el activo corriente, la Empresa estaba concentrada en generar un buen nivel de venta, por lo que la cifra más representativa de este activo corriente, son los inventarios, representados en el 40% del activo total. Esta tendencia sigue siendo la misma en los años de estudio (2011 Y 2012) :

En el año 2010 la participación del inventario fue del 40%. Podemos decir que la Empresa se proyecta sobre una buena política de ventas, ya que este indicador fue aumentado en el año 2011 y 2012 sobre un 47%, demostrando que se está preparando para fortalecer sus ingresos operacionales.

Podemos ver que en lo referente a los deudores la cifra más relevante son las cuentas por cobrar a socios que representan un 13%, 14% y 8% respectivamente en el año 2010, 2011 y 2012. Es preocupante y cabría revisar este rubro, considerando que las cuentas por cobrar a clientes son similares a las cifras resultantes de los Clientes (cuentas por cobrar).

El activo no corriente está concentrado en su mayoría en los cargos diferidos, pasando del año 2010 (1.568 millones) a 3.210 millones en el 2011 – un incremento del 108% y a 9.907 millones – un incremento del 203%, si relacionamos este indicador con la participación de los inventarios en el total del activo, podemos concluir que la Empresa se está aprovisionando de inventarios, para continuar con su objeto social.

Queremos resaltar los resultados en la adquisición de propiedades, planta y equipos, la política de la Empresa, adicional a proyectar sus inventarios para cumplir con las ventas, fue comprar y mejorar su capacidad instalada, para cumplir con la producción y hacer frente a las exigencias del mercado.

Otro resultado a tener en cuenta son las inversiones, ya que podemos ver que del año 2010 al 2011 tuvo una reducción del (95%), posiblemente para aumentar su liquidez y utilizarla en compra de inventarios y pagos de obligaciones. Finalmente el incremento en el año 2012 fue del 895%

17

PASIVO Con respecto al pasivo podemos concluir que La Santé hizo se concentró en el año 2011 en rebajar sus cuentas por pagar, siendo este año el de menor representatividad. Sin embargo las obligaciones laborales fueron aumentadas, considerando la compra en maquinaria y equipo e inventario, posiblemente tuvo que contratar más personal con el fin de cumplir con las ventas proyectadas. El pasivo corriente aumentó considerablemente del año 2010 al 2011 (39%), pero se mantuvo casi igual del año 2011 al 2012.

CUENTAS DE MAYOR

RELEVANCIA DEL

ACTIVO

18

Las obligaciones financieras a corto plazo aumentaron durante los tres años así : $10.816 millones en el 2010, $19.488 millones en el 2011 y $22.218 millones en el 2012. Causa del incremento del pasivo corriente en el año 2011.

De acuerdo a los resultados en el pasivo no corriente, podemos concluir que La Empresa cambió su financiamiento de largo a corto plazo, tomando en cuenta las cifras del año 2010 y 2011, con una disminución del -33%. Sin embargo en el año 2012 hubo un nuevo incremento a $20.049 millones la cifra más alta en los tres años. Posiblemente por el endeudamiento para adquirir inventario, cuya variable como revisamos anteriormente fue incrementada todos los años, consecuentemente con una política agresiva de ventas, que consideramos fue el objetivo. Recordemos que La Santé no ha escatimado esfuerzos en aumentar sus exportaciones.

La Empresa no se apalanca en proveedores. Considerando los resultados de esta cuenta que tuvo una variación positiva del 2010 al 2011 (24%) y negativa del 2011 al 2012 (-38%) consideramos importante resaltar que la Empresa buscar su liquidez para no apalancarse en los proveedores.

19

PATRIMONIO Vemos que el patrimonio aumenta del año 2010 al 2012 (pasa de un incremento del 42% entre el 2010 y el 2011 al 9% del año 2011 al 2012)

Los resultados del ejercicio del año 2010 al 2011 fueron muy positivos con un porcentaje de incremento del 144% Sin embargo del año 2011 al año 2012 sufrieron una disminución del -49%

El mejor resultado obtenido fue el del año 2011 con un resultado del ejercicio de $11.761 millones de pesos

Estos resultados concuerdan y tienen sentido con las reservas que en el año 2012 tuvo un incremento del 1.566%

20

1.6.3. Estado de Resultados La Santé



ESTADO DE RESULTADOS



41 INGRESOS OPERACIONALES 184.957 100,00% 149.485 35.473 23,73% 100,00% 120.881 28.604 23,66% 100,00%

61 MENOS: COSTO DE VENTAS 99.237 53,65% 77.407 21.830 28,20% 51,78% 66.269 11.139 16,81% 54,82%

UTILIDAD BRUTA 85.720 46,35% 72.077 13.643 18,93% 48,22% 54.612 17.465 31,98% 45,18%

GASTOS DE PERSONAL 39.072 21,12% 34.637 4.435 12,80% 23,17% 26.426 8.211 31,07% 21,86%

HONORARIOS 2.691 1,45% 3.813 (1.123) -29,44% 2,55% 1.765 2.048 116,06% 1,46%

IMPUESTOS 1.506 0,81% 1.276 230 18,04% 0,85% 1.541 (265) -17,21% 1,27%

ARRENDAMIENTOS 7.791 4,21% 5.537 2.255 40,72% 3,70% 5.681 (144) -2,54% 4,70%

SERVICIOS 7.509 4,06% 6.870 639 9,29% 4,60% 6.121 749 12,23% 5,06%

MATENIMIENTO Y REPARACIONES 325 0,18% 289 37 12,75% 0,19% 326 (38) -11,50% 0,27%

OTROS GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 4.675 2,53% 2.491 2.185 87,71% 1,67% 2.423 68 2,80% 2,00%

DEPRECIACIONES 2.533 1,37% 1.527 1.006 65,89% 1,02% 1.587 (60) -3,76% 1,31%

AMORTIZACIONES 1.101 0,60% 620 480 77,43% 0,42% 1.250 (630) -50,38% 1,03%

PROVISIONES 1.187 0,64% 382 805 210,62% 0,26% 360 22 6,07% 0,30%

TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 68.391 36,98% 57.441 10.949 19,06% 38,43% 47.480 9.961 20,98% 39,28%

UTILIDAD OPERACIONAL 17.329 9,37% 14.636 2.694 18,40% 9,79% 7.132 7.504 105,21% 5,90%

421020 DIFERENCIA EN CAMBIO 4.771 2,58% 8.121 (3.351) -41,26% 5,43% 4.064 4.058 99,85% 3,36%

421040 DESCUENTOS COMERCIALES 821 0,44% 968 (147) -15,19% 0,65% 401 567 141,19% 0,33%

OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES 6.611 3,57% 7.317 (707) -9,66% 4,90% 5.569 1.749 31,40% 4,61%

42 MAS: INGRESOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 12.202 6,60% 16.407 (4.205) -25,63% 10,98% 10.034 6.373 63,52% 8,30%

530520 GASTO FINANCIERO 4.299 2,32% 4.325 (26) -0,60% 2,89% 3.820 505 13,21% 3,16%

OTROS GASTOS NO OPERACIONALES 15.546 8,41% 13.539 2.007 14,82% 9,06% 6.758 6.781 100,35% 5,59%

53 MENOS: GASTOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 19.845 10,73% 17.863 1.981 11,09% 11,95% 10.578 7.286 68,88% 8,75%

NETO OTROS INGRESOS Y EGRESOS -7.642 -4,13% -1.456 (6.186) 424,75% -0,97% -544 (913) 167,78% -0,45%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 9.687 5,24% 13.179 (3.492) -26,50% 8,82% 6.588 6.591 100,05% 5,45%

54 MENOS: IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 3.691 2,00% 1.419 2.272 160,13% 0,95% 1.773 (354) -19,96% 1,47%

59 GANANCIAS Y PERDIDAS 5.996 3,24% 11.761 (5.764) -49,01% 7,87% 4.815 6.945 144,23% 3,98%


1.6.4. Análisis Estado de Resultados La Santé Podemos decir que la política de ventas de la Empresa tuvo una tendencia positiva, situando una utilidad bruta alrededor promedio del 46% en los años de estudio (2010:45%, 2011:46% y 2012:48%) Sin embargo la utilidad neta del año 2010 no fue similar en comparación con el 2011 y 2012. Fueron los costos administrativos más bajos en el 2012, que dieron como resultado una mejor utilidad operacional.

Las ventas tienen una tendencia positiva aumentando los años de estudio en 16% y 28% con respecto a los años anteriores. Sin embargo los costos no fueron aumentados en la misma proporción, por lo que la utilidad operacional del año 2012 es la mejor en comparación con los dos años anteriores. La Compañía se ha esforzado en mantener un crecimiento continuo y se ha preparado para tal fin.

A pesar de que los ingresos operacionales mantienen un valor representativo en cada año, con una variación del 63% año 2010 vs 2011 y del -26% entre el año 2011 y 2012, denota una clara participación dentro del resultado del ejercicio, aumentando casi el 10% el resultado no operacional y por ende logrando un mejor resultado del ejercicio. Cabría revisar esta cuenta para identificar exactamente de dónde provienen estas cifras.

El gasto financiero se mantiene en los tres años en un porcentaje del 3% lo que nos demuestra un control de este rubro. La Empresa se ha esforzado

21

en mantener un buen nivel de liquidez para no efectuar endeudamiento en el sector financiero.

Sin embargo los gastos no operacionales tienen una participación del 6% en el 2010, 9% en el 2011 y 8% en el 2012. Se puede observar la diferencia con respecto al punto anterior. Habría que revisar esta cuenta para definir y revisar la causa exacta de estos gastos.

Finalmente la Empresa presenta una utilidad neta del 4% en el 2010, 8% en el 2011, la mejor de los tres años y 3% en el 2012.

22

1.6.5. Razones Financieras La Santé

2012 2011 2010

En millones de pesos

Razones de Liquidez

1. Capital de Trabajo 56.770 53.953 44.616

2. Indice de Solvencia 2 2 2

3. Prueba Ácida 1 1 1

4. Pago Inmediato 0,19 0,12 0,32

Razones de Actividad

5. Rotación de Cartera 12,71 9,58 8,38

Plazo Promedio de Cartera 28 38 95

6. Rotación Cuentas por Pagar 12 6 6

Plazo Promedio de Pagos 29 61 57

7. Rotación de Inventarios 2 1 2

8. Plazo Promedio de Inventarios 208 242 191

9. Rotación de Activos Fijos 32 34 18

10. Rotación de Activos Totales 1,52 1,37 1,38

11. Ciclo de Caja o Efectivo 207 219 228

Razones de Rendimiento

12. Margen Bruto de Utilidad 46% 48% 45%

13. Margen Operacional de la Utilidad 9% 10% 6%

14. Margen Neto de Utilidad 3% 8% 4%

15. Rendimiento del Patrimonio 12% 31% 16%

16. Rendimiento del Activo Total 5% 11% 5%

Razones de Endeudamiento

17. Razón de Endeudamiento 55% 54% 60%

18. Endeudamiento Financiero 23% 22% 25%

19. Impacto de la Carga Financiera 2% 3% 3%

20. Cobertura de Intereses 4 3 2

24

1.7. Diagnóstico Financiero La Santé De acuerdo a los datos antes expuestos, se puede concluir que La Santé tiene un capital de trabajo positivo. Durante los tres (3) años : 2010-2011-2012 ha aumentado su capital de trabajo, hasta alcanzar la cifra de $56.770 millones de pesos en el 2012. Se sostiene económicamente desarrollando su objeto social. Por cada $100 pesos que debe en el corto plazo, cuenta con $200 pesos para cubrir esa deuda. Aún cuando restamos el inventario del indicador, vemos que su resultado es positivo, lo que indica que ha tenido mucho cuidado en tener una liquidez que le permita desarrollar sus actividades, sin tener que recurrir a terceros o al sector financiero. El indicador de solvencia está por encima del presentado en el sector. Con respecto a las razones de actividad, se puede ver que el indicador de rotación de cartera nos muestra que en el año 2010 la política de la Empresa era efectuar más ventas a crédito que de contado; su plazo promedio de recuperación de cartera era de 95 días. Mientras que en el año 2011 el plazo se redujo a 38 días y finalmente en el 2012 a 28 días, prácticamente un pago de contado de parte de los clientes, que mejoró el valor de recuperación de la misma y obviamente la frecuencia de los pagos de las cuentas. Nuevamente se demuestra que la Empresa ha tomado decisiones financieras en busca de mayor liquidez. Estos indicadores están por encima o son muy similares a los del sector. De la misma forma se comporta el indicador de rotación de pago a proveedores, donde observamos que en el año 2010 los pagos a proveedores tenían una rotación de 6 veces cada 57 días, llegando en el 2012 a una rotación de 12 veces cada 30 días. La Empresa no se apalanca con proveedores, así como tampoco financia sus ventas. La rotación de los inventarios nos muestra, que el mejor resultado obtenido fue en el año 2012, la rotación fue de 2 veces cada 208 días. Recordemos que los mejores resultados en ventas se obtuvieron en este año. La rotación de los activos totales nos indica que por cada $1 invertido en activos totales, la Empresa genera en el 2012, $1,52 en ventas. El mejor indicador de los tres (3) años en cuestión. El ciclo de caja positivo igualmente nos muestra la tendencia de la generación de la inversión, hasta que se vuelve ingreso :

25

AÑO 2010 228

AÑO 2011 219

AÑO 2012 207

CICLO DE CAJA

195

200

205

210

215

220

225

230

AÑO 2010 AÑO 2011 AÑO 2012

CICLO DE CAJA

Los márgenes brutos de utilidad, como ya lo vimos en el análisis del Estado de Resultados tienen una tendencia casi lineal, considerando los incrementos de los ingresos operacionales ocurridos por reajustes de precios por IPC y por el costo de la mercancía vendida. Mientras que los márgenes operacionales no tienen la misma tendencia, sufriendo una disminución en el año 2012, posiblemente a causa del mayor valor de los gastos de mano de mano de obra. Por último, los márgenes netos de la utilidad muestran el mejor resultado en el año 2011, se obtuvieron mayores ingresos no operacionales y menores gastos no operacionales.

Las Razones de endeudamiento nos muestran que La Santé ha financiado en el 2010 el 60% de sus activos con acreedores, en el 2011 el 54% y en el 2012 el 55%

26

La concentración en pasivos a corto plazo y a largo plazo, nos muestran un nivel adecuado de pasivos en el corto plazo y la prudencia del endeudamiento a largo plazo. El endeudamiento del año 2011 está reflejando la decisión financiera de endeudarse en el corto plazo. Por esta razón la liquidez obtenida durante este año, el mejor de los períodos analizados.

2010 2011 2012

NIVEL ENDUDAMIENTO EXTERNO 60% 54% 55%

CONCENTRACION PASIVOS A CORTO PLAZO 70% 78% 63%

CONCELTRACION PASIVOS A LARGO PLAZO 30% 22% 37% Vemos que el endeudamiento financiero siempre está por el mismo nivel sin sobrepasar un 25%. El impacto de la carga financiera se encuentra entre el 2% y 3% en estos años, demostrando que del margen bruto el 2% y 3% son gastos financieros. Sin embargo el impacto de la carga financiera del año 2012 está en 4 y en el año 2011 en 3 lo que indica que la utilidad operacional en el año 2012, está viéndose comprometida con el pago de estos gastos. Recordemos el endeudamiento a largo plazo generado en este año. 1.8. Recomendaciones La utilidad alcanzada en el 2011, fue la mejor resultante de los ejercicios de los tres (3) años en cuestión. Sin embargo, vemos que las políticas de endeudamiento son drásticas y manejan una política de apalancamiento estricta.

Es importante revaluar las políticas de endeudamiento, pues al no apalancarse con proveedores, su situación financiera es definida por el sector financiero, cuya inmediatez de pago podría ser contraproducente en determinado momento.

Es importante resaltar la política de ventas con una tendencia positiva. Recordemos que La Santé está ubicada dentro de las tres (3) empresas del Sector Farmacéutico con mayor volumen de ventas. Lo demuestran su nivel de exportaciones. Si continúan controlando este mismo nivel de costos, se mantendría sobre un crecimiento sostenido.

Es importante definir la causa de los valores presentados en las cuentas por cobrar a socios, pues aunque en el 2012 tuvo una disminución, es un valor muy alto, considerando las cuentas por cobrar a clientes que son las ventas a crédito. Son muy similares los valores

También consideramos importante revisar la cuenta de otros gastos no operacionales que le restan aproximadamente el 10% de la utilidad operacional en los tres (3) años objeto de estudio.

27

Su nivel de liquidez es excelente, recordemos que podemos concluir que hacen uso de sus inversiones y sus cuentas por cobrar, para tener la inmediatez del efectivo y compran inventario como cargos diferidos para que su producción no se vea afectada.

Cabría tener en cuenta las variaciones de la tasa de cambio, pues podrían afectar notablemente los resultados de las utilidades. Toda vez que la Empresa importa materia prima y exporta producto terminado. Sin embargo es importante también resaltar que son líderes en la producción de medicamentos a nivel suramericano y esto le da una fortaleza como Empresa Farmacéutica del sector.

Se debe tener en cuenta la normatividad con respecto a los medicamentos, su fecha de vencimiento y producción, pues de pasar en el año 2010 a no tener provisiones de inventarios, en el año 2012 fue la más alta. Recomendamos revisar este rubro en el año en cuestión, para encontrar las posibles causas de este aumento.

28

2. PRESENTACION SCHERING PLOUGH COLOMBIANA S.A.

2.1. Aspectos Generales de la Empresa 1851: Ernst Schering (1824-1889) abre en Berlín una farmacia bajo el nombre de

‘Grüne Apotheke’ (Farmacia Verde), en cuyo laboratorio anexo fabricaba no

solamente medicinas sino otros productos químicos para diferentes sectores

industriales: fotografía, curtiembre, perfumes y jabones, medicinas y químicos para

el agro.

1871: Ernst Schering convierte a su empresa en una Sociedad Anónima, dedicada

básicamente a la producción de productos químicos para la fotografía, el

procesamiento del cuero, jabonería, perfumería y para otros usos industriales y

farmacéuticos.

1879: Schering exportaba productos en todo el mundo por un creciente número de

filiales propias o por distribuidores exclusivos en cada continente; apenas 9 años

de haberse constituido la empresa, ya tenía presencia en Latinoamérica.

1890: Lanza al mercado la primera especialidad medicinal: Piperazina, para el

tratamiento de la gota, dando así inicio durante los próximos cien años a una

notable serie de medicamentos y productos de diagnóstico, que son sintetizados,

investigados y desarollados en los laboratorios de investigación de Schering AG.

1926: Schering AG abastece al mercado latinoamericano con su cada vez mayor

número de especialidades medicinales a través de filiales propias en Brasil (1923),

Cuba (1923), Argentina (1926), México (1926), Colombia (1930), Chile (1930),

Venezuela (1931), Ecuador (1939) y Costa Rica (1939), Perú (1950) y Bolivia

(1950) o con la ayuda de distribuidores locales, como por ejemplo en

Centroamérica, logrando el reconocimiento y apoyo de la clase médica de este

continente.

29

1930: Adolf Butenandt recibe el Premio Nobel de Química al haber aislado Estrona

y Androsterona, hormona folicular y hormona sexual masculina respectivamente,

encaminando con ello la investigación de Schering hacia uno de sus campos más

productivos, la hormonoterapia sexual. En el mercado local, inició operación en

Barranquilla en 1930, cinco años más tarde se trasladó a Bogotá y desde

entonces ha venido incrementando su producción centrándose en cuatro negocios

principales: salud femenina (hormonas, anticoncepción), diagnóstico, terapéuticos

y dermatología.

1939: Inhoffen y Hohlweg logran sintetizar el Etinilestradiol, hasta la fecha el

estrógeno por vía oral más efectivo y todavía parte de una ya clásica línea de

píldoras anticonceptivas.

1961: Schering sacó al mercado el primer anticonceptivo oral: Anovlar®, píldora

que marcó un hito en la imagen de la compañía.

1970: Se consolida la presencia de Schering en todo el mundo y se desarrollan

investigaciones en diferentes campos terapéuticos.

1990: El desarrollo de Schering toma auge con el continuo desarrollo y

lanzamiento de productos en el sector farmacéutico.

1995: La compañía produjo 17 millones de unidades en Colombia, este año espera fabricar 23 millones y la meta es llegar en el 2006 a 35 millones con la nueva planta.

Las obras de la nueva planta de producción, proveerán a la empresa de más espacio, un depósito automatizado, un nuevo laboratorio de control, un centro de distribución y pedidos y áreas adicionales de administración con un costo de 12.000 millones de pesos.

1996: La planta obtuvo el certificado de Buenas Prácticas de Manufactura, lo que le ha permitido así mismo reforzar su capacidad exportadora. La empresa exporta el 35 por ciento de sus ventas a Centroamérica, México, Venezuela, Perú, Ecuador, Chile y Uruguay. Ahora busca abrir mercado en Argentina, el cual actualmente está cerrado para estas importaciones colombianas por normas arancelarias.

2006: El Grupo Bayer AG adquiere las acciones de Schering AG, dando origen a

Bayer Healthcare Pharmaceuticals, que fusiona los negocios farmacéuticos de

ambas empresas.

30

El objetivo de Schering Colombiana, que se ubica como tercera farmacéutica en el mercado ético, es lograr un crecimiento anual del 8 por ciento, así como un aumento de su participación en los diferentes segmentos qu maneja.

2.2. Misión Cumplir nuestra Visión

Nuestra Misión es esforzarnos para:

• Alcanzar una posición de liderazgo en materia de innovación, calidad y servicios

entre nuestros grupos de interés relacionados con la salud humana y la salud

animal, y ser la empresa de nuestro ramo con el mejor “trato al cliente”, a juicio de

nuestros propios grupos de interés.

• La empresa más eficaz en nuestra industria en el manejo del flujo de productos.

• La empresa con mejor gerencia, según la definición de la excelencia funcional e

interdisciplinaria – con una alineación especial en torno a las metas comunes,

valores comunes y la voluntad común de ganar.

• La empresa que se destaca por mejorar continuamente y convertirse en la más

confiable de nuestra industria para nuestros grupos clave de interés.

• Conocida por nuestro liderazgo, logrado mediante nuestra pasión por la

excelencia.

2.3. Visión

Nuestra declaración de visión: Ganar confianza cada día.

Aspiramos ganar la confianza de los médicos, pacientes, clientes y otros grupos

de interés como líderes para ellos y como una empresa que les proporciona un

flujo constante de medicamentos y servicios fundamentados en ciencia.

Al ganar la confianza, forjaremos el crecimiento.

Nuestra visión da el contexto y significado a nuestro trabajo. Nos da dirección. Es

el espíritu colectivo que construimos juntos como equipo.

32

2.4. Análisis Financiero Schering Plough

2.4.1. Balance General

33

BALANCE GENERAL

CUENTASSCHERING

COL

PARTICIPACIO

N %SCHERING COL

VARIACION

$

VARIACION

%

PARTICIPACIO

N %SCHERING COL

VARIACION

$

VARIACION

%

PARTICIPACIO

N %

1105 CAJA 31 0,01% 805 (774) -96,14% 0,25% 38 767 1997,77% 0,01%

1110 BANCOS 120 0,04% 1.141 (1.020) -89,46% 0,36% 2.558 (1.417) -55,41% 0,90%

1120 CUENTAS DE AHORRO 35 0,01% 245 (210) -85,83% 0,08% 6.850 (6.605) -96,43% 2,40%

11 SUBTOTAL DISPONIBLE 186 0,06% 2.190 (2.004) -91,51% 0,69% 9.446 (7.256) -76,81% 3,31%

12 INVERSIONES 6.079 1,81% 3.462 2.617 75,60% 1,09% 4.817 (1.355) -28,14% 1,69%

1305 CLIENTES 66.958 19,99% 66.900 58 0,09% 21,10% 92.356 (25.455) -27,56% 32,37%

1310 CUENTAS CORRIENTES COMERCIALES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 24.981 (24.981) -100,00% 8,75%


1325 CUENTAS POR COBRAR A SOCIOS Y ACCIONISTAS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 24.879 (24.879) -100,00% 8,72%

1330 ANTICIPOS Y AVANCES 698 0,21% 115 582 504,38% 0,04% 345 (230) -66,54% 0,12%

1335 DEPÓSITOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 6.000 (6.000) -100,00% 2,10%



1355 ANTICIPO DE IMPTOS. Y CONTRIB.O SALDOS A FAVOR 3.678 1,10% 3.145 533 16,95% 0,99% 7.298 (4.154) -56,91% 2,56%

1360 RECLAMACIONES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1365 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES 1.311 0,39% 1.271 40 3,15% 0,40% 132 1.139 863,04% 0,05%

1370 PRESTAMOS A PARTICULARES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 168 (168) -100,00% 0,06%

1380 DEUDORES VARIOS 6.409 1,91% 12.821 (6.411) -50,01% 4,04% 8.908 3.913 43,93% 3,12%

1390 DEUDAS DE DIFÍCIL COBRO 51 0,02% 0 51 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1399 PROVISIONES (277) -0,08% (103) (174) 168,92% -0,03% (3.728) 3.625 -97,24% -1,31%

13 SUBTOTAL DEUDORES 78.962 23,57% 84.576 (5.614) -6,64% 26,67% 161.579 (77.003) -47,66% 56,63%

1405 MATERIAS PRIMAS 11.290 3,37% 11.892 (602) -5,06% 3,75% 6.183 5.709 92,33% 2,17%

1410 PRODUCTOS EN PROCESO 2.262 0,68% 1.920 341 17,78% 0,61% 10.584 (8.664) -81,86% 3,71%

1430 PRODUCTOS TERMINADOS 26.170 7,81% 36.326 (10.156) -27,96% 11,46% 25.638 10.688 41,69% 8,98%

1435 M/CÍAS NO FABRICADAS POR LA EMP. 6.285 1,88% 34 6.251 18402,04% 0,01% 0 34 0,00% 0,00%

1455 MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS 8.974 2,68% 13.494 (4.520) -33,50% 4,26% 0 13.494 0,00% 0,00%

1460 ENVASES Y EMPAQUES 1.119 0,33% 1.749 (630) -36,02% 0,55% 0 1.749 0,00% 0,00%

1465 INVENTARIOS EN TRÁNSITO 662 0,20% 46 616 1335,14% 0,01% 518 (472) -91,10% 0,18%

1499 PROVISIONES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% (347) 347 -100,00% -0,12%

14 SUBTOTAL INVENTARIOS 56.762 16,94% 65.463 (8.700) -13,29% 20,65% 42.577 22.886 53,75% 14,92%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 141.989 42,38% 155.691 (13.702) -8,80% 49,10% 218.419 (62.729) -28,72% 76,54%

12 INVERSIONES LP 2.268 0,68% 0 2.268 0,00% 0,00% 191 (191) -100,00% 0,07%

15 PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 58.566 17,48% 53.852 4.714 8,75% 16,98% 47.735 6.118 12,82% 16,73%

1610 MARCAS 8.002 2,39% 7.925 77 0,97% 2,50% 286 7.640 2673,71% 0,10%

1625 DERECHOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 1.963 (1.963) -100,00% 0,69%

1698 AMORTIZACIÓN ACUMULADA 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% (1.442) 1.442 -100,00% -0,51%

16 SUBTOTAL INTANGIBLES 8.002 2,39% 7.925 77 0,97% 2,50% 806 7.119 882,76% 0,28%

1705 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 628 0,19% 566 62 10,98% 0,18% 692 (127) -18,29% 0,24%

1710 CARGOS DIFERIDOS 10.757 3,21% 12.391 (1.634) -13,19% 3,91% 2.418 9.973 412,40% 0,85%


17 SUBTOTAL DIFERIDOS 11.385 3,40% 12.957 (1.572) -12,13% 4,09% 3.111 9.846 316,52% 1,09%


1895 DIVERSOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%


1905 DE INVERSIONES 32 0,01% 0 32 0,00% 0,00% (106) 106 -100,00% -0,04%

1910 DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO (ANEXO 9) 112.763 33,66% 86.658 26.105 30,12% 27,33% 15.194 71.464 470,35% 5,32%

1995 DE OTROS ACTIVOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

19 SUBTOTAL VALORIZACIONES 112.795 33,67% 86.658 26.137 30,16% 27,33% 15.088 71.570 474,36% 5,29%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 193.017 57,62% 161.393 31.624 19,59% 50,90% 66.930 94.462 141,14% 23,46%

TOTAL ACTIVO 335.006 100% 317.083 17.923 5,65% 100,00% 285.350 31.734 11,12% 100%

CUENTAS SCHERING COL PARTICIPACIO

N %SCHERING COL

VARIACION

$

VARIACION

%

PARTICIPACIO

N %SCHERING COL

VARIACION

$

VARIACION

%

PARTICIPACIO

N %

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - CORTO PLAZO 12.705 3,79% 39.159 (26.454) -67,56% 12,35% 24.833 14.326 57,69% 8,70%

22 PROVEEDORES 15.096 4,51% 13.790 1.306 9,47% 4,35% 31.554 (17.763) -56,30% 11,06%


2335 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 22 (22) -100,00% 0,01%


2360 DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES POR PAGAR 19 0,01% 678 (659) -97,21% 0,21% 1.530 (852) -55,69% 0,54%

2365 RETENCIÓN EN LA FUENTE 864 0,26% 856 8 0,88% 0,27% 0 856 0,00% 0,00%


2368 IMPUESTO DE INDUSTRIA Y COMERCIO RETENIDO 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

2370 RETENCIONES Y APORTES DE NÓMINA 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 368 (368) -100,00% 0,13%

2380 ACREEDORES 10.459 3,12% 18.620 (8.161) -43,83% 5,87% 0 18.620 0,00% 0,00%

23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR 11.341 3,39% 20.154 (8.813) -43,73% 6,36% 1.920 18.234 949,53% 0,67%

24 IMPUESTOS GRAVÁMENES Y TASAS 3.882 1,16% 3.627 256 7,05% 1,14% 12.265 (8.638) -70,43% 4,30%

25 OBLIGACIONES LABORALES 2.135 0,64% 2.294 (159) -6,94% 0,72% 3.745 (1.452) -38,76% 1,31%


2815 INGRESOS RECIBIDOS PARA TERCEROS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 (0) 0,00% 0,00%

28 SUBTOTAL OTROS PASIVOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 (0) 0,00% 0,00%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 45.159 13,48% 79.024 (33.865) -42,85% 24,92% 74.318 4.706 6,33% 26,04%

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - LARGO PLAZO 42.105 12,57% 28.832 13.273 46,03% 9,09% 12.406 16.426 132,40% 4,35%


25 OBLIGACIONES LABORALES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 551 (551) -100,00% 0,19%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 42.105 12,57% 28.832 13.273 46,03% 9,09% 12.957 15.875 122,52% 4,54%

TOTAL PASIVO 87.264 26,05% 107.856 (20.592) -19,09% 34,02% 87.275 20.581 23,58% 30,59%31 SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 6.555 1,96% 6.202 353 5,69% 1,96% 1.313 4.889 372,24% 0,46%

32 SUBTOTAL SUPERÁVIT DE CAPITAL 5.355 1,60% 5.219 136 2,60% 1,65% 13.211 (7.993) -60,50% 4,63%

33 RESERVAS (ANEXO 11) 40.392 12,06% 32.141 8.252 25,67% 10,14% 41.876 (9.736) -23,25% 14,68%

34 REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO 87.770 26,20% 78.711 9.059 11,51% 24,82% 107.475 (28.764) -26,76% 37,66%

36 RESULTADOS DEL EJERCICIO (5.125) -1,53% 297 (5.422) -1826,35% 0,09% 19.111 (18.814) -98,45% 6,70%

37 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

38 SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES 112.795 33,67% 86.658 26.137 30,16% 27,33% 15.088 71.570 474,36% 5,29%



2010

2012 2011 2010

2012 2011

2.4.2. Análisis Balance General Schering Plough ACTIVO:

34

La situación de la Compañía en 2010 es buena, denota una prudente pero

acertada política en el manejo de los recursos económicos de la empresa, para

2011 se evidencia un posible cambio en la gerencia financiera, lo que conlleva a

que se presenten cambios importantes:

En el año 2010 el ente económico contaba con un disponible del 3,31% de

participación sobre el activo total, mientras que en 2011 alcanza el 0,69% y

en 2012 tan solo el 0,06%.

Préstamos a trabajadores, inician en 2011 y bajan levemente en 2012

(0,40% y 0,39% respectivamente, siendo en 2010 tan solo del 0,05%).

Cuentas por cobrar a accionistas en 2010 es del 8,72%.

Provisiones y Deudas de difícil cobro: en 2010 alcanza el 1,31% de

participación sobre el activo total, en 2011 se recupera el 97% de la cartera

quedando al finalizar el ejercicio con una participación del 0,03%, pero en

2012 nuevamente se incrementa a un 0,08% y adicionalmente un 0,02% de

este rubro tuvo que llevarse como deudas de difícil cobro equivalentes a 51

MM.

Subtotal Deudores: en 2010 representaban el 56,63% de participación, en

2011 el 26,67% y en 2012 tan solo el 23,57%.

Inventarios: En 2010 Schering no compraba producto terminado, producía

lo que vendía, en 2011 al incrementar su inventario de materias primas,

producto terminado (la participación más alta en esta sección del balance:

11,46%) y productos en proceso, podría pensarse que se compró más

materia prima de la que necesitaba, al igual que su producción se basó

quizás en un pronóstico de ventas demasiado ambicioso, lo que ocasiono

que al cierre del ejercicio quedara con altos stocks de mercancía. En 2012

se tuvo que hacer frente al mercado con un producto que no fabricaban, por

lo que es probable que se vieran en la necesidad de salir a comprarlo para

no perder posicionamiento en el mercado. Esto explica la alta participación

del rubro de los inventarios en 2011 (20,65%), mientras que en 2012

alcanzó el 16,94% y en 2010 el 14,92%.

Una medida para bajar los costos de producción y ventas adoptada por la

compañía a partir de 2011, fue la de realizar el empaque y envasado de sus

productos directamente, generando una participación del 0,55% en el

primer año y del 0,33% en el segundo.

El activo corriente en términos generales presenta una disminución

sustancial cada año, en 2010 contaba con una participación del 76,54%, en

2011 llego al 49,10% y en 2012 alcanzó el 42,38%.

35

Las inversiones a largo plazo en 2010 alcanzaron una participación del

0,07%, mientras que en 2011 no se presentaron este tipo de inversiones,

pero nuevamente en 2012 se destinaron recursos en este renglón, con una

participación del 0,68%.

El posicionamiento de la marca aumento con respecto a 2010 donde esta

tenía una participación del 0,10%, en 2011 del 2,50% y en 2012 2,39%.

Los diferidos presentan un aumento importante en los cargos diferidos así:

2010 0,85%, 2011 3,91% y 2012 3,21%, situación que contribuyo para

llegar a un total de participación sobre el activo total en 2010 de 1,09%, en

2011 el 4,09% y en 2012 el 3,40%.

Las valorizaciones presentan un incremento importante en 2011 y 2012, lo

que puede contribuir a mejorar la situación del activo total, lo cual es

peligroso, dado a que estas no son más que una probabilidad, es decir, no

son un hecho real, a menos que esta se dé, debido a la adquisición de un

activo fijo que sea merecedor de dicha valorización. Este rubro al finalizar

cada uno de los ejercicios generaron una participación del 5,29% en 2010,

27,33% en 2011 y 33,67% en 2012.

El total de la participación del activo no corriente quedó en 2010 en 23,46%,

en 2011 en 50,90% y en 2012 del 57,62%.

PASIVO

El pasivo en 2012 disminuyo su participación con respecto a los dos años

anteriores, en donde en 2010 y 2011 alcanzaron el 30,59% y 34,02%,

respectivamente, mientras que en 2012 este alcanzó el 26,05%, dado

básicamente al replanteamiento de sus obligaciones a corto plazo por a largo

plazo y en otros pasivos.

PATRIMONIO

Con respecto al 2010, en el 2011 se presentó incremento en el capital social de la

compañía, a pesar de la poca información con que se cuenta, se puede evidenciar

que se da por una parte a la capitalización de una porción del superávit de capital

y de las revalorizaciones del patrimonio.

36

Los resultados del ejercicio presentaron disminución recurrente en los años 2011 y

2012, ya que mientras en 2010 Schering contó con una utilidad de $19.111, en

2011 ésta tan solo alcanzó a $297 y en 2012 el resultado fue de $-5.125.

Por otro lado, vale la pena mencionar que al igual que en el activo, el aumento en

el rubro de la revalorización de las valorizaciones, favorecen el resultado total del

patrimonio en los años 2011 y 2012.

37

2.4.3. Estado de Resultados Schering Plough ESTADO DE RESULTADOS

CUENTASSCHERING

COL

PARTICIPACIO

N %SCHERING COL

VARIACION

$

VARIACION

%

PARTICIPACIO

N %SCHERING COL

VARIACION

$

VARIACION

%

PARTICIPACIO

N %

41 INGRESOS OPERACIONALES 178.025 100% 176.640 1.385 0,78% 100% 284.467 (107.827) -37,90% 100%

61 MENOS: COSTO DE VENTAS 117.722 66,13% 118.281 (559) -0,47% 66,96% 196.834 (78.554) -39,91% 69,19%

UTILIDAD BRUTA 60.303 33,87% 58.359 1.944 3,33% 33,04% 87.632 (29.273) -33,40% 30,81%

GASTOS DE PERSONAL 24.234 13,61% 23.668 566 2,39% 13,40% 22.026 1.642 7,46% 7,74%

HONORARIOS 694 0,39% 1.024 (330) -32,23% 0,58% 1.406 (382) -27,19% 0,49%

IMPUESTOS 1.470 0,83% 1.426 44 3,08% 0,81% 1.784 (358) -20,07% 0,63%

ARRENDAMIENTOS 3.631 2,04% 4.693 (1.062) -22,64% 2,66% 5.700 (1.007) -17,67% 2,00%

SERVICIOS 10.579 5,94% 10.378 201 1,93% 5,88% 11.117 (739) -6,65% 3,91%

MATENIMIENTO Y REPARACIONES 1.517 0,85% 1.623 (106) -6,53% 0,92% 2.019 (396) -19,60% 0,71%

OTROS GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 5.449 3,06% 5.242 207 3,95% 2,97% 7.986 (2.744) -34,36% 2,81%

DEPRECIACIONES 3.021 1,70% 2.537 484 19,06% 1,44% 3.964 (1.426) -35,99% 1,39%

AMORTIZACIONES 1.167 0,66% 957 210 21,96% 0,54% 3.506 (2.549) -72,71% 1,23%

PROVISIONES 1.419 0,80% 704 714 101,43% 0,40% 1.133 (429) -37,84% 0,40%

TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 53.179 29,87% 52.252 927 1,77% 29,58% 60.639 (8.387) -13,83% 21,32%

UTILIDAD OPERACIONAL 7.125 4,00% 6.108 1.017 16,66% 3,46% 26.993 (20.886) -77,37% 9,49%

421020 DIFERENCIA EN CAMBIO 4.580 2,57% 8.029 (3.448) -42,95% 4,55% 9.844 (1.816) -18,44% 3,46%

421040 DESCUENTOS COMERCIALES 560 0,31% 826 (266) -32,20% 0,47% 1.812 (986) -54,41% 0,64%

OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES 4.860 2,73% 7.665 (2.805) -36,59% 4,34% 19.818 (12.153) -61,32% 6,97%

42 MAS: INGRESOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 10.001 5,62% 16.520 (6.519) -39,46% 9,35% 31.474 (14.954) -47,51% 11,06%

530520 GASTO FINANCIERO 7.349 4,13% 5.363 1.987 37,04% 3,04% 5.560 (197) -3,55% 1,95%

OTROS GASTOS NO OPERACIONALES 13.632 7,66% 15.664 (2.031) -12,97% 8,87% 26.142 (10.479) -40,08% 9,19%

53 MENOS: GASTOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 20.982 11,79% 21.026 (45) -0,21% 11,90% 31.702 (10.676) -33,68% 11,14%

NETO OTROS INGRESOS Y EGRESOS (10.981) -6,17% (4.506) (6.475) 143,68% -2,55% (228) (4.278) 1877,38% -0,08%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (3.856) -2,17% 1.601 (5.457) -340,79% 0,91% 26.766 (25.164) -94,02% 9,41%

54 MENOS: IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 1.269 0,71% 1.305 (36) -2,72% 0,74% 7.655 (6.350) -82,96% 2,69%

59 GANANCIAS Y PERDIDAS (5.125) -2,88% 297 (5.422) -1826,35% 0,17% 19.111 (18.814) -98,45% 6,72%

2012 2011 2010

2.4.4. Análisis del Estado de Resultados Schering Los ingresos en 2011 con respecto al 2010 presentaron una disminución del

37,90% y en 2012 con respecto a 2011 ésta fue de tan solo el 0,78%.

El rubro de los gastos de administración y ventas presenta una tendencia al alza

en los años estudiados (2010 participación del 21,32%, 2011 participación del

29,58% y 2012 participación del 29,87%).

Por el contrario lo ingresos no operaciones tendieron a la baja, en 2010 la

participación fue del 11,06%, mientras que en 2011 y 2012 fue del 9,35% y 5,62%,

respectivamente, los gastos no operacionales por su parte tuvieron en 2010 una

participación del 11,14%, en 2011 del 11,90% y en 2012 del 11,79%; para una

participación total de este neto del -0,08% en 2010, -2,55% en 2011 y -6,17% en

2012.

La utilidad antes de impuestos presento el mismo comportamiento de descenso,

en donde en 2010 contaba con una participación 9,41%, en 2011 del 0,91% y en

2012 del -2,17%.

El rubro de ganancias y pérdidas evidencia en 2010 una participación del 6,72%

con respecto a las ventas, en 2011 tan solo del 0,17% y en 2012 del -2,88%.

39

2.4.5. Razones Financieras Schering Plough

2012 2011 2010

Razones de Liquidez

1. Capital de Trabajo 1.304.061 1.157.957 1.080.361

2. Indice de Solvencia 1,69 1,54 1,53

3. Prueba Ácida 1,13 1,00 0,98





6. Rotación Cuentas por Pagar 4,72 4,88 4,97


7. Rotación de Inventarios 3,14 3,20 3,39


9. Rotación de Activos Fijos 6,61 6,98 7,12




12. Margen Bruta de Utilidad 31% 29% 29%










40

2.5. Diagnóstico Financiero Schering Plough

Un aspecto relevante en los análisis efectuados evidencia la política de mantener

un capital de trabajo muy por debajo al nivel del sector, quizás basado en el alto

nivel de liquidez lo que le permite a Schering cubrir sus deudas a corto plazo sin

necesidad de vender sus inventarios, por encima a las presentadas por el sector

durante el 2010 y 2011.

El plazo promedio concedido a los clientes para el pago de sus pedidos es

aproximadamente de 179 días durante los tres años objeto de estudio, siendo el

2012 el año en que más rápido se hacia el cobro de la cartera (160 días), política

que a pesar de las medidas adoptadas tienen probabilidad de mejoramiento dado

que el promedio para el sector económico es de 125 días.

Las cuentas por pagar se cancelan a un ritmo acelerado, en comparación con el

recibo de los recursos por parte de sus clientes, el sector por su parte efectúa sus

pagos en un promedio de 67 días mientras que Schering lo hace en un promedio

de 49 días, en donde lo más razonable sería pagar diez día después de recuperar

las cuentas por cobrar.

A partir del cálculo de la rotación de inventarios se evidencia de manera más clara

el efecto negativo que tuvo la regulación en 2011 de los precios en los

medicamentos, los cuales se vieron afectados en un 30% a nivel general, en los

productos de alto costo, los cuales representan un gran porcentaje en las ventas

totales de las empresas del sector, en 2010 se alcanzó una rotación de 4,62

veces, mientras que en el 2011 ésta tan solo llego a 1,8 veces sufriendo una leve

mejoría en 2012 con 2,07 veces, el promedio del sector durante estos tres años

fue del 3,24 veces, lo que repercute en el incremento de los costos por

almacenamiento de los inventarios, viéndose este rubro favorecido por el

empaque y envasado de sus productos directamente por Schering.

Por la baja rotación de sus activos fijos y el aumento en este rubro se evidencia

exceso de activo fijo y en consecuencia no se aprovecha eficientemente el que se

tiene, lo que puede conllevar a que se tenga demasiado activo fijo improductivo.

El margen de utilidad en ventas en el sector no es muy alentador, pero a pesar de

esto se puede observar el buen resultado en 2010 de Schering, caso contrario al

obtenido durante 2011, y en 2012 el cual fue negativo.

41

La compañía muestra un bajo índice de endeudamiento, inclusive menor al del

sector, lo que puede generar confianza a sus proveedores, pero a su vez denota el

no uso en la proporción debida del apalancamiento para financiar el crecimiento

de la empresa, el cual se cubre con el capital propio y poco endeudamiento a largo

plazo.

42

2.6. Recomendaciones

De los tres años el más difícil para generar utilidades fue el 2011, en el 2012

aunque se presentó una leve recuperación, los esfuerzos no alcanzaron para que

el resultado al final de ejercicio fuera positivo.

Incrementar el capital de trabajo de la Compañía el cual se ha caracterizado

por ser bajo y de esta manera no sacrificar el capital propio del ente

económico.

Hacer más uso del apalancamiento con proveedores (menos costoso)

Identificar estrategias que promuevan el uso eficiente de todos los activos

productivos de la empresa lo cual puede contribuir a la generación de

ingresos.

Alinear las políticas de recuperación de cartera con el pago a los

proveedores, buscando con ello un uso eficiente del dinero, como por

ejemplo, inversiones que le generen beneficios adicionales a la empresa.

Definir estrategias de ventas eficaces que permitan la generación de

ingresos y utilidades a la compañía, es prudente comparar precios con la

competencia, controlar los costos fijos como variables.

Efectuar un estudio de mercado donde se identifiquen y/o actualicen las

necesidades y el cliente objetivo.

Identificar y dar de baja al inventario obsoleto, lo cual redundara en la

disminución de los costos de almacenamiento.

43

3. PRESENTACION BIOGEN DE COLOMBIA S.A.

3.1. Aspectos Generales de la Empresa

Quiénes Somos

BIOGEN® Laboratorios es una Compañía Farmacéutica Transnacional, consolidada y reconocida desde su fundación en 1980. A lo largo de estos 30 años la empresa ha sido innovadora constante ofreciendo productos de altísima calidad como lo demanda el estatus de la Medicina Colombiana.

A partir de su recurso humano se realizan contactos con el mundo, para importar materia prima proveniente de casas matriz y para cumplir el propósito de exportar el producto terminado a otros países de América Latina y el mundo.

BIOGEN® produce más de 100 medicamentos con más de 200 presentaciones. Estos productos cubren una gran mayoría de las necesidades de los pacientes y sus médicos en cuanto a posibilidades de prescripción se refiere, ofreciendo opciones para una amplia gama de especialidades así como a nivel de medicina general y familiar.

3.2. Misión

La razón de ser de BIOGEN® se expresa claramente en nuestro slogan "Con amor por la vida". Es así como nos hemos constituido en una empresa orientada a la salud de los individuos y las familias. Nos hemos especializado en la innovación y en ofrecer productos de alta calidad como lo demanda el status de la medicina. Para hacer realidad esta filosofía contamos con un equipo de funcionarios que trabaja comprometido con la plena satisfacción de las necesidades y expectativas

http://www.biogen.com.co/

44

del cuerpo médico, los pacientes y los clientes. Este compromiso lo expresamos a través de una permanente disciplina investigativa, un proceso de fabricación altamente tecnificado y controlado y unos procesos de distribución y venta ágiles y eficientes.

3.3. Visión

Además de afianzar el ya amplio liderazgo del laboratorio y el reconocimiento de sus productos en el mercado nacional e internacional, BIOGEN® está trabajando para ofrecer en el año 2020 una serie de productos originados en investigación propia, demostrando una vez más la calidad de su recurso humano y su compromiso con la ciencia, el cuerpo médico, los pacientes y la nación.

3.4. Historia General y reseña de la Empresa

En 1980, con la idea clara de ofrecer bienestar a los colombianos, se inició la empresa con seriedad y profesionalismo. Solo dos productos hacían parte del formulario BIOGEN®, Ampicyl (Ampicilina) y Biomizol (Mebendazol). El progreso de la compañía obligó, hacia 1983, al traslado a una sede más grande, requiriéndose además de un aumento en la fuerza laboral, fenómeno que se repitió tres años más tarde. Con la misma mentalidad innovadora se promovió un incesante incremento en el número de productos, siempre de vanguardia, los cuales llegaban ya entonces a todos los rincones de la geografía nacional, gracias a la amplia red de cobertura.

BIOGEN® se consolidó como una compañía capaz de producir medicamentos de muy alta calidad y siempre novedosos. La empresa ha sido y sigue siendo líder en terapia antiviral con productos como Virex, Valcyclor y la línea de antirretrovirales más completa del mercado, así como también en el campo de los anti-inflamatorios con Stopen y Tekodin inicialmente y más recientemente con Algiflex.

Ante la creciente necesidad de ofrecer una presencia más estable en todo el país,

se crearon oficinas con personal de planta, en Medellín, Cali, Barranquilla,

Bucaramanga y Pereira, a partir de las cuales, junto con la sede de Bogotá, se

logra llegar a rincones alejados de Colombia, con un personal altamente

entrenado en los aspectos tanto científicos como éticos.

45

3.5. Análisis Financiero Biogen (período 2010-2012)

3.5.1. Balance General

LABORATORIO BIOGEM DE COLOMBIA S.A.


BALANCE GENERAL


CUENTASBIOGEN DE

COLOMBIA S A %

BIOGEN DE

COLOMBIA S A $ % %

BIOGEN DE

COLOMBIA S A $ % %

1105 CAJA 2.619 1,39% 693 1.926 277,87% 0,30% 1.362 (669) -49,11% 0,89%

1110 BANCOS 9.028 4,80% 9.868 (839) -8,51% 4,34% 3.235 6.633 205,07% 2,12%


11 SUBTOTAL DISPONIBLE 11.803 6,27% 10.737 1.066 9,92% 4,72% 4.813 5.924 123,07% 3,16%

12 INVERSIONES 1.058 0,56% 774 284 36,73% 0,34% 25 749 2995,74% 0,02%

1305 CLIENTES 53.697 28,54% 74.010 (20.313) -27,45% 32,55% 43.876 30.134 68,68% 28,80%

1310 CUENTAS CORRIENTES COMERCIALES 36 0,02% 199 (163) -82,14% 0,09% 1.794 (1.595) -88,92% 1,18%


1325 CUENTAS POR COBRAR A SOCIOS Y ACCIONISTAS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1330 ANTICIPOS Y AVANCES 1.721 0,91% 3.716 (1.994) -53,68% 1,63% 2.894 821 28,38% 1,90%

1335 DEPÓSITOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 1.330 (1.330) -100,00% 0,87%

1340 PROMESAS DE COMPRAVENTA 14.674 7,80% 8.627 6.048 70,10% 3,79% 0 8.627 0,00% 0,00%

1345 INGRESOS POR COBRAR 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1355 ANTICIPO DE IMPTOS. Y CONTRIB.O SALDOS A FAVOR 2.107 1,12% 2.528 (422) -16,68% 1,11% 1.213 1.316 108,50% 0,80%

1360 RECLAMACIONES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 445 (445) -100,00% 0,29%

1365 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES 126 0,07% 47 79 169,84% 0,02% 48 (2) -3,41% 0,03%


1380 DEUDORES VARIOS 126 0,07% 86 40 46,52% 0,04% 349 (263) -75,41% 0,23%

1390 DEUDAS DE DIFÍCIL COBRO 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1399 PROVISIONES (3.031) -1,61% (3.031) 0 0,00% -1,33% (183) (2.847) 1552,84% -0,12%


1405 MATERIAS PRIMAS 7.884 4,19% 11.542 (3.658) -31,69% 5,08% 11.921 (379) -3,18% 7,82%

1410 PRODUCTOS EN PROCESO 0 0,00% 1.951 (1.951) -100,00% 0,86% 1.648 303 18,37% 1,08%


1435 M/CÍAS NO FABRICADAS POR LA EMP. 15.107 8,03% 20.827 (5.720) -27,46% 9,16% 18.344 2.483 13,54% 12,04%

1455 MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS 1.573 0,84% 1.697 (124) -7,28% 0,75% 3.526 (1.830) -51,88% 2,31%

1460 ENVASES Y EMPAQUES 552 0,29% 835 (283) -33,93% 0,37% 871 (36) -4,11% 0,57%

1465 INVENTARIOS EN TRÁNSITO 136 0,07% 8.235 (8.099) -98,35% 3,62% 8.842 (607) -6,86% 5,80%

1499 PROVISIONES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

14 SUBTOTAL INVENTARIOS 39.409 20,94% 73.631 (34.223) -46,48% 32,38% 64.623 9.008 13,94% 42,41%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 121.901 64,78% 171.466 (49.566) -28,91% 75,41% 121.370 50.097 41,28% 79,66%

12 INVERSIONES LP 67 0,04% 91 (24) -26,00% 0,04% 126 (35) -27,65% 0,08%

15 PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 33.050 17,56% 27.343 5.707 20,87% 12,03% 22.425 4.917 21,93% 14,72%

1610 MARCAS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1625 DERECHOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%



1705 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 1.861 0,99% 192 1.669 867,55% 0,08% 181 11 6,28% 0,12%

1710 CARGOS DIFERIDOS 7.285 3,87% 6.351 935 14,72% 2,79% 1.532 4.818 314,39% 1,01%




1895 DIVERSOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%


1905 DE INVERSIONES 11 0,01% 2 9 537,79% 0,00% 7 (5) -74,75% 0,00%


1995 DE OTROS ACTIVOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%


TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 66.273 35,22% 55.904 10.369 18,55% 24,59% 30.991 24.913 80,39% 20,34%

TOTAL ACTIVO 188.174 100,00% 227.371 (39.197) -17,24% 100,00% 152.361 75.010 49,23% 100,00%


CUENTASBIOGEN DE

COLOMBIA S A %

BIOGEN DE

COLOMBIA S A $ % %

BIOGEN DE

COLOMBIA S A $ % %

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - CORTO PLAZO 8.235 4,38% 43.974 (35.738) -81,27% 19,34% 47.530 (3.556) -7,48% 31,20%

22 PROVEEDORES 5.533 2,94% 14.913 (9.381) -62,90% 6,56% 9.686 5.228 53,98% 6,36%


2335 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 3.291 1,75% 16.728 (13.437) -80,33% 7,36% 12.221 4.507 36,88% 8,02%



2365 RETENCIÓN EN LA FUENTE 906 0,48% 816 90 11,06% 0,36% 954 (138) -14,42% 0,63%




2380 ACREEDORES 74 0,04% 99 (24) -24,56% 0,04% 50 48 96,35% 0,03%


24 IMPUESTOS GRAVÁMENES Y TASAS 7.196 3,82% 2.796 4.400 157,40% 1,23% 3.510 (714) -20,35% 2,30%


2805 ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS 4.637 2,46% 3.655 982 26,87% 1,61% 4.319 (664) -15,38% 2,83%


28 SUBTOTAL OTROS PASIVOS 4.637 2,46% 3.655 982 26,87% 1,61% 4.319 (664) -15,38% 2,83%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 30.591 16,26% 83.537 (52.947) -63,38% 36,74% 78.753 4.784 6,07% 51,69%

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - LARGO PLAZO 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%



TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

TOTAL PASIVO 30.591 16,26% 83.537 (52.947) -63,38% 36,74% 78.753 4.784 6,07% 51,69%

31 SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 59.554 31,65% 50.710 8.844 17,44% 22,30% 22.110 28.600 129,35% 14,51%

32 SUBTOTAL SUPERÁVIT DE CAPITAL 36.795 19,55% 27.799 8.996 32,36% 12,23% 1.292 26.507 2052,32% 0,85%

33 RESERVAS (ANEXO 11) 26.077 13,86% 25.451 626 2,46% 11,19% 16.241 9.210 56,71% 10,66%


36 RESULTADOS DEL EJERCICIO (5.463) -2,90% 626 (6.089) -971,98% 0,28% 9.210 (8.584) -93,20% 6,04%

37 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%



TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 188.174 100,00% 227.371 (39.197) -17,24% 100,00% 152.361 75.010 49,23% 100,00%



46

3.5.2. Análisis Balance General Biogen

ACTIVO:

La situación de la Compañía en 2011 es buena, de nota una prudente pero

acertada política en el manejo de los recursos económicos de la empresa, para

2012 se evidencia una disminución, lo que genera a que se presenten cambios

importantes:

En el año 2010 la empresa contaba con un disponible del 3,16% de

participación sobre el activo total, mientras que en 2011 alcanza el 4,72% y

en 2012 tan solo el 6,27%.

Cuentas por cobrar a clientes, inician en 2010 y presenta un aumento en

2011 (28,80% y 32,55% respectivamente, siendo en el 2012 del 28,54%).

Promesa de compra venta en 2012 es del 7,80%.

Inventario: en 2010 Biogen alcanza el 42,41% de participación sobre el

activo total, en 2011 del 32,38% del inventario, pero en 2012 nuevamente

se disminuye a un 20,94%.

El activo corriente en términos generales presenta una disminución

sustancial cada año, en 2010 contaba con una participación del 79,66%, en

2011 llego al 75,41% y en 2012 alcanzó el 64,78%.

Propiedad Planta y Equipo presenta un aumento de un año a otro en 2010

en 4,41%, en 2011 en 9,64% y en 2012 del 12,75% lo que nos indica que la

empresa de un año a otro fue aumento.

PASIVO

El pasivo en 2012 disminuyo su participación con respecto a los dos años

anteriores, en donde en 2010 y 2011 alcanzaron el 51,69% y 36,74%,

respectivamente, mientras que en 2012 este alcanzó el 16,26%, dado

básicamente al replanteamiento de sus obligaciones financieras a corto plazo.

PATRIMONIO

Con respecto al 2012 incremento su participación, en el 2010 y 2011 se presentó

incremento en el capital social de la compañía. Alcanzaron el 22,30% y 14,51%,

respectivamente, mientras que en 2012 este alcanzó el 31,65%.

47

Los resultados del ejercicio presentaron disminución en el año 2012, ya que

mientras en el 2011 y 2010 Biogen contó con una utilidad $9,210 y $626 en 2012

el resultado fue de $-5.463.

AÑO ACTIVO PASIVO PATRIMONIO

2012 188.174 30.591 157.583

2011 227.371 83.537 143.833

2010 152.361 78.753 73.607

3.5.3. Estado de Resultados Biogen

48

LABORATORIO BIOGEM DE COLOMBIA S.A.




CUENTAS BIOGEN DE

COLOMBIA % BIOGEN DE

COLOMBIA $ % % BIOGEN DE

COLOMBIA $ % %

41 INGRESOS OPERACIONALES 191.050 100,00% 186.021 5.029 2,70% 100,00% 209.748 (23.727) -11,31% 100,00%


UTILIDAD BRUTA 59.531 31,16% 62.229 (2.699) -4,34% 33,45% 91.380 (29.151) -31,90% 43,57%

GASTOS DE PERSONAL 26.921 14,09% 27.067 (145) -0,54% 14,55% 28.297 (1.230) -4,35% 13,49%

HONORARIOS 1.551 0,81% 1.493 58 3,86% 0,80% 1.834 (340) -18,56% 0,87%

IMPUESTOS 1.567 0,82% 1.603 (35) -2,19% 0,86% 2.907 (1.304) -44,86% 1,39%

ARRENDAMIENTOS 9.623 5,04% 10.427 (804) -7,71% 5,61% 12.351 (1.924) -15,58% 5,89%

SERVICIOS 11.070 5,79% 10.035 1.035 10,31% 5,39% 9.815 220 2,25% 4,68%

MATENIMIENTO Y REPARACIONES 516 0,27% 564 (48) -8,49% 0,30% 480 84 17,50% 0,23%


DEPRECIACIONES 3.180 1,66% 2.677 503 18,81% 1,44% 2.377 300 12,62% 1,13%

AMORTIZACIONES 1.331 0,70% 1.009 323 31,99% 0,54% 1.687 (678) -40,21% 0,80%

PROVISIONES 1.689 0,88% 732 957 130,63% 0,39% 621 112 17,99% 0,30%

TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 64.703 33,87% 60.299 4.404 7,30% 32,42% 64.973 (4.674) -7,19% 30,98%

UTILIDAD OPERACIONAL (5.172) -2,71% 1.931 (7.103) -367,92% 1,04% 26.407 (24.476) -92,69% 12,59%

421020 DIFERENCIA EN CAMBIO 14.639 7,66% 15.417 (778) -5,05% 8,29% 5.829 9.588 164,50% 2,78%

421040 DESCUENTOS COMERCIALES 1.234 0,65% 2.121 (888) -41,85% 1,14% 606 1.515 250,08% 0,29%



530520 GASTO FINANCIERO 1.255 0,66% 6.137 (4.881) -79,55% 3,30% 6.744 (608) -9,01% 3,22%


53 MENOS: GASTOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 26.491 13,87% 30.229 (3.739) -12,37% 16,25% 26.977 3.252 12,05% 12,86%

NETO OTROS INGRESOS Y EGRESOS 923 0,48% (438) 1.361 -310,74% -0,24% (12.550) 12.112 -96,51% -5,98%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (4.249) -2,22% 1.492 (5.742) -384,70% 0,80% 13.857 (12.364) -89,23% 6,61%

54 MENOS: IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 1.214 0,64% 866 348 40,16% 0,47% 4.647 (3.781) -81,36% 2,22%

59 GANANCIAS Y PERDIDAS (5.463) -2,86% 626 (6.089) -971,98% 0,34% 9.210 (8.584) -93,20% 4,39%


3.5.4. Análisis Estado de Resultados Biogen

Los ingresos en 2011 con respecto al 2010 presentaron una disminución del

11,31% y en 2012 con respecto a 2011 ésta fue de tan solo el 2,70%.

El rubro de los gastos de administración y ventas presenta un aumento a la alza

en los años estudiados (2010 participación del 30,98%, 2011 participación del

32,42% y 2012 participación del 33,87%).

Por el contrario lo ingresos no operaciones tendieron aumentar, en 2010 la

participación fue del 6,88%, mientras que en 2011 y 2012 fue del16,01% y

14,35%, respectivamente, los gastos no operacionales por su parte tuvieron en

2010 una participación del 9,65%, en 2011 del 12,95% y en 2012 del 13,21%.

La utilidad antes de impuestos presentó el mismo comportamiento de descenso,

en donde en 2010 contaba con una participación 6,61%, en 2011 del 0,80% y en

2012 del -2,22%.

El rubro de ganancias y pérdidas evidencia en 2010 una participación del 4,39%

con respecto a las ventas, en 2011 tan solo del 0,34% y en 2012 del -2,86%.

49

AÑO 2012 2011 2010

INGRESOS OPERACIONALES 191.050 186.021 209.748

GTOS. ADMON. Y VENTAS 64.703 60.299 64.973

50

AÑO 2012 2011 2010

UTILIDAD BRUTA 59.531 62.229 91.380

UTILIDAD OPERACIONAL - 5.172 1.931 26.407

UTILIDAD NETA - 5.463 626 9.210

3.5.5. Razones Financieras

51

2012 2011 2010

Razones de Liquidez






5. Rotación de Cartera 2 2 4










12. Margen Bruta de Utilidad -3% 0% 4%

13. Margen Operacional de la Utilidad -3% 1% 13%

14. Margen Neto de Utilidad -3% 0,34% 4%

15. Rendimiento del Patrimonio -4% 0,44% 14%

16. Rendimiento del Activo Total -3% 0,28% 6%





20. Cobertura de Intereses -4 0 4

3.6. Diagnóstico Financiero

52

Un aspecto relevante en los análisis efectuados evidencia la política de mantener

un capital de trabajo muy por debajo al nivel del sector, quizás basado en el alto

nivel de liquidez lo que le permite a Schering cubrir sus deudas a corto plazo sin

necesidad de vender sus inventarios, por encima a las presentadas por el sector

durante el 2010 y 2011.

El plazo promedio concedido a los clientes para el pago de sus pedidos es

aproximadamente de 142 días durante los tres años objeto de estudio, siendo el

2010 el año en que más rápido se hacia el cobro de la cartera (125 días), política

que a pesar de las medidas adoptadas tienen probabilidad de mejoramiento dado

que el promedio para el sector económico es de 105 días.

Las cuentas por pagar se cancelan a un ritmo acelerado, en comparación con el

recibo de los recursos por parte de sus clientes, el sector por su parte efectúa sus

pagos en un promedio de 74 días mientras que Schering lo hace en un promedio

de 54 días, en donde lo más razonable sería pagar diez día después de recuperar

las cuentas por cobrar.

A partir del cálculo de la rotación de inventarios se evidencia de manera más clara

el efecto negativo que tuvo la regulación en 2011 de los precios en los

medicamentos, los cuales se vieron afectados en un 30% a nivel general, en los

productos de alto costo, los cuales representan un gran porcentaje en las ventas

totales de las empresas del sector, en 2010 se alcanzó una rotación de 4,62

veces, mientras que en el 2011 ésta tan solo llego a 1,8 veces sufriendo una leve

mejoría en 2012 con 2,07 veces, el promedio del sector durante estos tres años

fue del 3,24 veces, lo que repercute en el incremento de los costos por

almacenamiento de los inventarios, viéndose este rubro favorecido por el

empaque y envasado de sus productos directamente por Schering.

Por la baja rotación de sus activos fijos y el aumento en este rubro se evidencia

exceso de activo fijo y en consecuencia no se aprovecha eficientemente el que se

tiene, lo que puede conllevar a que se tenga demasiado activo fijo improductivo.

Como resultado de lo anteriormente expuesto, el ciclo de caja de Schering se da

en 272 días para 2012, 304 días en 2011 y 138 días en 2010.

El margen neto de la utilidad en el sector es aceptable durante los tres años, caso

contrario para la compañía objeto de estudio, en donde tan solo se puede

observar un buen resultado en 2010, durante 2011 descendió del 7% al 0,17% y

en 2012 el resultado obtenido fue negativo.

53

La compañía muestra un bajo índice de endeudamiento externo, inclusive menor

al del sector, lo que evidencia el no uso en la proporción debida del

apalancamiento para financiar el crecimiento de la empresa, el cual se cubre con

el capital propio; por otra parte el endeudamiento financiero alcanza un promedio

del 27% en los tres años siendo el más bajo el correspondiente a 2010 con el

13%, seguido de 2012 con el 31%, por ende el más alto es el obtenido en 2011

con el 38%; en cuanto al impacto de la carga financiera se puede decir que se

encuentra en un nivel aceptable ya que tan solo alcanza en su nivel más alto al

4% (en 2012), a pesar de estos resultados la cobertura de la utilidad operacional

sobre los intereses pagados al sector financiero es de 1 vez en 2011 y 2012,

mientras que en 2010 logra cubrirlos 5 veces.

AÑO 2012 2011 2010

Prueba Ácida 3 1 1

Ciclo de Caja o Efectivo 237 352 263

54

AÑO 2012 2011 2010

Margen Neto de Utilidad -3% 0,34% 4%

Razón de Endeudamiento 16% 37% 52%


Incrementar el capital de trabajo de la Compañía el cual se ha caracterizado

por ser bajo y de esta manera no sacrificar el capital propio del ente

económico.

Identificar estrategias que promuevan el uso eficiente de todos los activos

productivos de la empresa lo cual puede contribuir a la generación de

ingresos.

Alinear las políticas de recuperación de cartera con el pago a los

proveedores, buscando con ello un uso eficiente del dinero, como por

ejemplo, inversiones que le generen beneficios adicionales a la empresa.

Definir estrategias de ventas eficaces que permitan la generación de

ingresos y utilidades a la compañía, es prudente comparar precios con la

competencia, controlar los costos fijos como variables.

Efectuar un estudio de mercado donde se identifiquen y/o actualicen las

necesidades y el cliente objetivo.

Identificar y dar de baja al inventario obsoleto, lo cual redundara en la

disminución de los costos de almacenamiento.

55

4. SECTOR FARMACEUTICO EN COLOMBIA

La actividad del sector Farmacéutico comprende desde la importación de materias primas e insumos para la elaboración de productos, hasta la importación y exportación de los medicamentos terminados. Comprende la producción de principios activos (moléculas cuya acción en el organismo permiten la cura de la enfermedad), productos medicinales y farmacéuticos, antibióticos, vitaminas y provitaminas, productos biológicos, excipientes (sustancias neutras que sirven de conductores del principio activo) y medicamentos veterinarios. Los principales actores del sector son los laboratorios farmacéuticos, los distribuidores mayoristas, las droguerías, las cajas de compensación, las cadenas, las entidades prestadoras de salud, los profesionales en la salud, el Ministerio de la Protección y los consumidores finales. Entre los insumos empleados en el proceso de producción se encuentran los productos químicos orgánicos e inorgánicos, las sales químicas, aminoácidos esenciales, vitaminas, hormonas, clorhidratos y algunos productos hormonas, clorhidratos y algunos productos de cadenas agroindustriales tales como plantas medicinales, azúcares y harinas. La cadena incorpora también materias primas provenientes de cadenas industriales, incluidas la del vidrio y el papel y cartón para el empaque final de los medicamentos. En América Latina, han tenido mayor relevancia los mercados de Venezuela y Argentina, países que han crecido por encima del 12%. Colombia ha tenido menor participación, pero sin embargo se ha situado durante los últimos años en un cuarto lugar. A partir de la ley 100 de 1993, la industria farmacéutica ha experimentado grandes transformaciones y ha tenido que enfrentar cambios importantes. Durante el año 2008 las ventas de genéricos y productos de marca fue del 6% y 1% respectivamente, a partir de esta ley la situación de los medicamentos genéricos se situó en el 8%, mientras que los productos de marca se mantuvieron en el 1%. Durante los siguientes años 2011 y 2012 los genéricos disminuyeron su participación, mientras que los de marca la aumentaron, hasta casi igualar sus cifras en el año 2012, cuando los resultados fueron del 5%(genéricos) y 4% de marca. Esto muestra la tendencia del mercado colombiano y las expectativas de los consumidores finales, que ha hecho que los precios se acomoden a la demanda de productos de mejor calidad.

56

Fuente : IMS-ANDI El crecimiento del mercado farmacéutico ha tenido una tendencia positiva, considerando las condiciones económicas del entorno, la situación económica de otras países y las ventajas competitivas de nuestra industria :

Fuente : IMS - ANDI Considerando que el mercado Farmacéutico contribuye con el 2,5% a la producción total en Colombia, la proyecciones para los próximos años nos muestran un crecimiento alrededor del 5% para los dos productos genéricos y de marca :

57

Fuente IMS-ANDI 4.1. Estructura de la Industria La industria farmacéutica colombiana está compuesta por empresas nacionales y filiales de laboratorios farmacéuticos internacionales. En consecuencia, los procesos productivos, de comercialización e investigación, y en general el desarrollo del sector, están asociados al origen del capital de las empresas. Las empresas farmacéuticas multinacionales aprovechan su capacidad de movilidad entre países para atender cada mercado según sus características y necesidades. Estas empresas en los últimos años han venido regionalizando su producción, con el fin de optimizar la capacidad instalada de los laboratorios y mejorar los canales de distribución. Como resultado, el sector presenta un cambio en la actividad productiva de producción a comercialización, en el cual se ubican centros de producción en ciertos países que abastecen a la región, manteniéndose en los demás empresas filiales orientadas a la comercialización. Las relaciones entre las firmas multinacionales y las empresas nacionales muestran el surgimiento de procesos de subcontratación generando una tendencia hacia la desintegración de la cadena productiva. La subcontratación entre las empresas se observa en tres niveles: importaciones, producción y servicios complementarios. • Las empresas de capital extranjero acuden con frecuencia a la

subcontratación en la producción, con laboratorios nacionales y extranjeros. Las actividades de importación se son realizadas por la filial o a través de firmas nacionales y comercializadoras.

• Las empresas locales utilizan, con menor frecuencia, la subcontratación en la producción con otras empresas nacionales. La subcontratación en la importación es mínima, realizándose especialmente a través de las filiales de laboratorios multinacionales.

58

• La subcontratación en el empaque, almacenamiento, transporte y comercialización se observa desde las empresas multinacionales que contratan estos servicios con firmas nacionales y empresas especializadas en servicios logísticos.

Las actividades de investigación, base del desarrollo de esta industria, se realizan de forma incipiente en Colombia. Por esta razón las empresas del sector farmacéutico colombiano mantienen un vínculo constante con la industria farmacéutica internacional, dependiendo de sus actividades de investigación y desarrollo. Esta situación se refleja en la composición de las importaciones y ventas del sector que, como se mencionó anteriormente, comprenden en su mayoría medicamentos terminados e importados respectivamente.Esta situación se explica por los altos costos asociados a las actividades de I&D (en el caso de las empresas farmacéuticas nacionales) y por las estrategias de los laboratorios multinacionales de focalizar la producción en un país y ubicar filiales para comercialización en los demás. Actualmente el país se beneficia de la transferencia tecnológica hecha a través de las filiales de laboratorios extranjeros y de firmas licenciatarias nacionales.

Fuente : ANDI

59

Colombia exporta medicamentos de uso humano y veterinario, siendo su principal de destino países latinoamericanos (Venezuela y Ecuador). Las exportaciones hacia estos países son cerca de la mitad de las exportaciones totales (24,72% Venezuela y 24,27% Ecuador). Las exportaciones hacia Panamá, México y Perú registran participaciones menores pero igualmente importantes (9,87%, 9,34% y 8,74% respectivamente). La participación de las exportaciones hacia los demás países es inferior al 4%. Las importaciones muestran una distribución por eslabones algo menos concentrada. Los principios activos muestran una participación de 8,68% en las importaciones promedio, seguido por los antibióticos (5,3%), las vitaminas y provitaminas (5,23%) y los productos biológicos (3,36%). La participación para los demás eslabones es inferior a 1,5%. Se importa especialmente de Estados Unidos y la Unión Europea, siendo este el principal proveedor. 4.2. Debilidades y fortalezas del sector El proceso de apertura realizado en la década de los 90 tuvo un doble efecto sobre la estructura de costos de la industria farmacéutica colombiana. Por una parte se vió favorecida por la reducción de tarifas arancelarias, en la medida en que las materias primas en su mayoría son importadas. Sin embargo el proceso de apertura económica y globalización de la economía han implicado grandes inversiones en tecnología e infraestructura, sin dejar de tener en cuenta el cumplimiento de las normas fitosanitarias y la adopción de buenas prácticas de manufactura. La estrategia de los laboratorios multinacionales es focalizar la producción en un país y ubicar filiales para comercialización en los demás. El país se beneficia de la transferencia tecnológica pero a qué costo?

DEBILIDADES FORTALEZAS

El escaso desarrollo de las actividades de investigación hace a la industria farmacéutica colombiana altamente dependiente de los adelantos científicos y tecnológicos de los laboratorios farmacéuticos multinacionales.

La adopción de las Buenas Prácticas de Manufactura en la producción de medicamentos no sólo ha permitido abastecer el mercado nacional con medicamentos de mayor calidad, eficacia y seguridad, sino también ubicar a las empresas colombianas dentro de altos estándares internacionales favoreciendo sus relaciones comerciales con otros países, especialmente dentro del mercado latinoamericano.

Se registran retrasos en la definición y adopción de las Buenas Prácticas de

La normatividad sanitaria acorde con los parámetros internacionales favorece

60

Manufactura en las actividades de la cadena diferentes a producción, tales como: abastecimiento de materias primas e insumos, y almacenamiento, transporte, distribución y dispensación de medicamentos.

el acceso de los medicamentos producidos en el país en los mercados extranjeros

La capacidad de inspección, vigilancia, control y aplicación de sanciones está limitada por aspectos normativos como las deficiencias en la estandarización de mecanismos y procedimientos y por la insuficiencia de recursos humanos y suministros para las funciones de control de calidad. En consecuencia, la falsificación, la adulteración y el contrabando de medicamentos siguen siendo preocupantes por sus implicaciones para la salud pública.

El sistema de seguridad social en salud colombiano favorece el crecimiento de la industria farmacéutica al ampliar el acceso a los medicamentos y en consecuencia su demanda

Se encuentran diferencias importantes entre empresas de la industria sobre la legislación de protección a la propiedad intelectual. Estas diferencias, sobre argumentos de salud pública y recuperación de la inversión en I&D entre otros, afectan los flujos de inversión extranjera en el sector.

El país cuenta con mano de obra calificada para el desarrollo de las distintas actividades de la cadena, en particular las relacionadas con la producción de medicamentos.

Los trámites para la obtención del registro sanitario son numerosos y dispendiosos, representando trabas a la comercialización interna y externa de medicamentos.

4.3. Entorno del sector Farmacéutico Las empresas en Colombia cada vez van ganando más competitividad porque tienen una alta técnica y obviamente para ser más competitivas el entorno legislativo es muy importante. La ANDI presentó siete objetivos muy importantes relacionados con la calidad en la regulación, la mejora en la infraestructura, la mayor institucionalidad en algunas partes del estamento estatal y otros aspectos que tocan a la industria farmacéutica. Particularmente, creemos que el INVIMA es muy importante y es definitivo para las empresas farmacéuticas. Por otro lado, también lo es Minsalud para que no haya unas mayores cargas, ni mayores

61

tiempos cuando la industria se ve cada vez más expuesta a una competencia abierta y ahora que vamos a una apertura de mercado con el Asia-Pacífico. Cada vez las empresas están tratando de ser más estratégicas, están tratando de ver los diferentes mercados. Venezuela, está cerrando sus importaciones de medicamentos sin razón alguna, inclusive algunos que no tiene capacidad de producir para cubrir su demanda interna. Hay que ver con los otros países que se cumplan las condiciones y exigencias de nuestro mercado. Si el Ministerio de Salud no hace una aplicación, si no tiene un buen sistema de información, si no analiza bien los mercados relevantes, puede ser un obstáculo para la industria. Por eso hay miedo en la regulación del mercado internacional. Lo importante es que los laboratorios pueden aprovechar los espacios de discusión para ejercen una buena regulación en el sector y ajustarse a lo realmente importante para un crecimiento sostenido.

62

4.4. Análisis Financiero Farmacéutico (período 2010-2012)

4.4.1. Balance General Sector Farmacéutico

SECTOR FARMACEUTICO


BALANCE GENERAL


CUENTASSECTOR

%SECTOR

$ % %SECTOR

$ % %

1105 CAJA 41.345 0,87% 38.704 2.641 6,82% 0,80% 28.588 10.116 35,39% 0,64%

1110 BANCOS 129.823 2,74% 122.587 7.235 5,90% 2,55% 97.567 25.020 25,64% 2,18%

1120 CUENTAS DE AHORRO 52.234 1,10% 25.482 26.752 104,98% 0,53% 40.554 (15.071) -37,16% 0,91%

11 SUBTOTAL DISPONIBLE 223.403 4,71% 186.774 36.628 19,61% 3,88% 166.709 20.066 12,04% 3,72%

12 INVERSIONES 107.835 2,27% 62.111 45.724 73,62% 1,29% 77.101 (14.990) -19,44% 1,72%

1305 CLIENTES 1.247.360 26,29% 1.367.597 (120.237) -8,79% 28,44% 1.267.682 99.915 7,88% 28,31%

1310 CUENTAS CORRIENTES COMERCIALES 97.074 2,05% 116.543 (19.470) -16,71% 2,42% 70.711 45.833 64,82% 1,58%

1320 CUENTAS POR COBRAR A VINCULADOS ECONÓMICOS 5.749 0,12% 24.753 (19.004) -76,78% 0,51% 21.175 3.578 16,90% 0,47%

1325 CUENTAS POR COBRAR A SOCIOS Y ACCIONISTAS 35.805 0,75% 58.324 (22.519) -38,61% 1,21% 65.551 (7.227) -11,02% 1,46%

1330 ANTICIPOS Y AVANCES 38.862 0,82% 42.541 (3.679) -8,65% 0,88% 53.488 (10.947) -20,47% 1,19%

1335 DEPÓSITOS 11.876 0,25% 10.180 1.696 16,66% 0,21% 20.867 (10.687) -51,21% 0,47%

1340 PROMESAS DE COMPRAVENTA 25.297 0,53% 18.837 6.460 34,29% 0,39% 9.266 9.571 103,30% 0,21%

1345 INGRESOS POR COBRAR 5.253 0,11% 6.156 (903) -14,66% 0,13% 10.160 (4.004) -39,41% 0,23%

1355 ANTICIPO DE IMPTOS. Y CONTRIB.O SALDOS A FAVOR 103.475 2,18% 110.860 (7.386) -6,66% 2,31% 106.000 4.860 4,59% 2,37%

1360 RECLAMACIONES 2.671 0,06% 2.020 651 32,25% 0,04% 2.526 (507) -20,05% 0,06%

1365 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES 8.815 0,19% 8.356 460 5,50% 0,17% 8.904 (549) -6,16% 0,20%

1370 PRESTAMOS A PARTICULARES 14.294 0,30% 18.452 (4.158) -22,54% 0,38% 20.595 (2.143) -10,41% 0,46%

1380 DEUDORES VARIOS 185.474 3,91% 140.406 45.068 32,10% 2,92% 136.144 4.262 3,13% 3,04%

1390 DEUDAS DE DIFÍCIL COBRO 74.099 1,56% 23.088 51.011 220,94% 0,48% 6.794 16.295 239,85% 0,15%

1399 PROVISIONES (55.909) -1,18% (51.697) (4.213) 8,15% -1,07% (36.244) (15.453) 42,64% -0,81%

13 SUBTOTAL DEUDORES 1.800.195 37,95% 1.896.417 (96.221) -5,07% 39,43% 1.763.619 132.798 7,53% 39,38%

1405 MATERIAS PRIMAS 283.036 5,97% 281.224 1.812 0,64% 5,85% 287.956 (6.732) -2,34% 6,43%

1410 PRODUCTOS EN PROCESO 154.658 3,26% 161.274 (6.616) -4,10% 3,35% 182.121 (20.847) -11,45% 4,07%


1435 M/CÍAS NO FABRICADAS POR LA EMP. 93.420 1,97% 93.235 186 0,20% 1,94% 94.624 (1.390) -1,47% 2,11%

1455 MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS 21.230 0,45% 28.930 (7.699) -26,61% 0,60% 30.933 (2.003) -6,48% 0,69%

1460 ENVASES Y EMPAQUES 17.036 0,36% 22.957 (5.920) -25,79% 0,48% 17.777 5.180 29,14% 0,40%

1465 INVENTARIOS EN TRÁNSITO 27.999 0,59% 32.517 (4.518) -13,89% 0,68% 23.947 8.570 35,79% 0,53%

1499 PROVISIONES (8.793) -0,19% (6.669) (2.124) 31,85% -0,14% (6.969) 300 -4,30% -0,16%

14 SUBTOTAL INVENTARIOS 1.056.396 22,27% 1.166.413 (110.017) -9,43% 24,25% 1.120.186 46.228 4,13% 25,01%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3.187.829 67,20% 3.311.715 (123.886) -3,74% 68,86% 3.127.614 184.102 5,89% 69,84%

12 INVERSIONES LP 74.370 1,57% 73.652 718 0,98% 1,53% 46.313 27.340 59,03% 1,03%

15 PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 726.791 15,32% 757.408 (30.617) -4,04% 15,75% 749.933 7.475 1,00% 16,75%

1610 MARCAS 15.077 0,32% 18.023 (2.946) -16,35% 0,37% 12.171 5.852 48,08% 0,27%

1625 DERECHOS 45.771 0,96% 53.819 (8.048) -14,95% 1,12% 29.987 23.831 79,47% 0,67%

1698 AMORTIZACIÓN ACUMULADA (8.014) -0,17% (8.907) 893 -10,03% -0,19% (15.307) 6.400 -41,81% -0,34%

16 SUBTOTAL INTANGIBLES 52.834 1,11% 62.935 (10.101) -16,05% 1,31% 26.852 36.083 134,38% 0,60%

1705 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 21.623 0,46% 19.422 2.200 11,33% 0,40% 12.886 6.537 50,73% 0,29%


1798 AMORTIZACIÓN ACUMULADA (941) -0,02% (116) (826) 714,33% 0,00% (55) (61) 110,86% 0,00%


1805 BIENES DE ARTE Y CULTURA 1.578 0,03% 1.565 13 0,80% 0,03% 1.531 34 2,20% 0,03%

1895 DIVERSOS 1.669 0,04% 1.172 497 42,43% 0,02% 2.097 (925) -44,12% 0,05%

18 SUBTOTAL OTROS ACTIVOS 3.247 0,07% 2.737 510 18,63% 0,06% 3.629 (892) -24,57% 0,08%

1905 DE INVERSIONES 26.874 0,57% 30.896 (4.022) -13,02% 0,64% 11.941 18.955 158,74% 0,27%


1995 DE OTROS ACTIVOS 31.488 0,66% 18.213 13.275 72,89% 0,38% 3.520 14.693 417,41% 0,08%


TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1.555.995 32,80% 1.497.683 58.312 3,89% 31,14% 1.350.740 146.943 10,88% 30,16%

TOTAL ACTIVO 4.743.824 100,00% 4.809.398 (65.574) -1,36% 100,00% 4.478.354 331.045 7,39% 100,00%


CUENTASSECTOR

%SECTOR

$ % %SECTOR

$ % %

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - CORTO PLAZO 700.506 14,77% 876.518 (176.013) -20,08% 18,23% 787.577 88.941 11,29% 17,59%

22 PROVEEDORES 633.257 13,35% 687.768 (54.511) -7,93% 14,30% 687.950 (183) -0,03% 15,36%

2315 A COMPAÑÍAS VINCULADAS 8.757 0,18% 25.270 (16.513) -65,34% 0,53% 20.958 4.312 20,57% 0,47%

2335 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 170.020 3,58% 186.610 (16.589) -8,89% 3,88% 165.605 21.004 12,68% 3,70%

2355 DEUDAS CON ACCIONISTAS O SOCIOS 20.612 0,43% 18.757 1.855 9,89% 0,39% 16.126 2.631 16,31% 0,36%

2360 DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES POR PAGAR 24.979 0,53% 19.354 5.625 29,07% 0,40% 28.170 (8.816) -31,30% 0,63%

2365 RETENCIÓN EN LA FUENTE 15.858 0,33% 17.326 (1.468) -8,47% 0,36% 15.459 1.867 12,08% 0,35%

2367 IMPUESTO A LAS VENTAS RETENIDO 5.646 0,12% 6.043 (397) -6,57% 0,13% 4.994 1.049 21,01% 0,11%


2370 RETENCIONES Y APORTES DE NÓMINA 16.861 0,36% 16.712 149 0,89% 0,35% 17.466 (754) -4,32% 0,39%

2380 ACREEDORES 63.493 1,34% 83.415 (19.921) -23,88% 1,73% 92.839 (9.424) -10,15% 2,07%


24 IMPUESTOS GRAVÁMENES Y TASAS 117.044 2,47% 126.144 (9.099) -7,21% 2,62% 123.681 2.463 1,99% 2,76%

25 OBLIGACIONES LABORALES 51.463 1,08% 53.481 (2.018) -3,77% 1,11% 55.658 (2.177) -3,91% 1,24%

2805 ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS 52.966 1,12% 34.624 18.342 52,97% 0,72% 28.153 6.471 22,99% 0,63%

2815 INGRESOS RECIBIDOS PARA TERCEROS 1.712 0,04% 1.184 527 44,52% 0,02% 2.130 (945) -44,38% 0,05%

28 SUBTOTAL OTROS PASIVOS 54.678 1,15% 35.809 18.869 52,69% 0,74% 30.283 5.526 18,25% 0,68%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.883.768 39,71% 2.153.758 (269.990) -12,54% 44,78% 2.047.253 106.505 5,20% 45,71%


23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR 24.316 0,51% 18.835 5.481 29,10% 0,39% 20.959 (2.124) -10,13% 0,47%



TOTAL PASIVO 2.356.279 49,67% 2.589.641 (233.362) -9,01% 53,85% 2.518.718 70.924 2,82% 56,24%

31 SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 330.410 6,97% 303.085 27.325 9,02% 6,30% 267.753 35.333 13,20% 5,98%

32 SUBTOTAL SUPERÁVIT DE CAPITAL 322.282 6,79% 293.437 28.845 9,83% 6,10% 174.769 118.668 67,90% 3,90%

33 RESERVAS (ANEXO 11) 355.824 7,50% 291.673 64.152 21,99% 6,06% 258.902 32.770 12,66% 5,78%

34 REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO 671.029 14,15% 694.597 (23.568) -3,39% 14,44% 722.587 (27.991) -3,87% 16,14%

36 RESULTADOS DEL EJERCICIO 37.082 0,78% 46.686 (9.604) -20,57% 0,97% 107.489 (60.803) -56,57% 2,40%

37 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 91.618 1,93% 89.947 1.671 1,86% 1,87% (11.567) 101.513 -877,65% -0,26%


TOTAL PATRIMONIO 2.387.546 50,33% 2.219.757 167.789 7,56% 46,15% 1.959.636 260.121 13,27% 43,76%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 4.743.825 100,00% 4.809.398 (65.574) -1,36% 100,00% 4.478.354 331.045 7,39% 100,00%



63

4.4.2. Análisis Financiero Balance General sector Farmacéutico BALANCE GENERAL

ACTIVO

El disponible cada año se incrementa en un promedio del 16%.

El rubro de las inversiones en 2012 presenta un aumento del 73,62% con

respecto a las realizadas durante 2011.

Los deudores presentaron un aumento del 8% en 2011 respecto de 2010 y en

2012 descienden en 6%, situación contraria a la presentada por el rubro de

deudas de difícil cobro, en donde el incremento estuvo en el 239,85% (2011) y

220,94% (2012).

Los inventarios al igual que los deudores, presentan un aumento en 2011(4,13%)

y posteriormente disminución en 2012 (9,43%), la razón de ésta se evidencia en

el menor saldo en las cuentas de materiales, repuestos y accesorios; envases y

empaques e inventarios en tránsito.

Dado lo anterior, el total del activo corriente en 2012 disminuyo en un 3,74%

con respecto a 2011 y con respecto a 2010 este último aumento en 5,89%.

El activo no corriente por su parte presenta una variación del 10,88% (aumento)

en 2011, mientras que en 2012 éste aumentó tan solo un 3,89%, situación dada

básicamente al incremento de los intangibles (derechos) y el rubro de inversiones

a largo plazo.

La variación total del activo evidencia en 2011 aumento del 7,39% y disminución

del mismo en 2012 del 1,36%.

PASIVO

Las obligaciones financieras a corto plazo, evidencian igual situación a la

presentada en el rubro de los activos, en donde en 2011 se presenta un aumento

del 11,29% y en 2012 disminuyen en un 20,08%

Los proveedores presentaron descenso del 0,03% en 2011 y del 7,93% en 2012.

64

Las cuentas por pagar en 2012 presentaron disminución en un 12,62%, diferente

de 2011 en donde este rubro aumento en un 3,30%.

El total del pasivo corriente, al igual que la mayoría de las cuentas que lo

conforman, evidencian aumento durante el 2011 (5,20%) y disminución en 2012

(12,54%).

Las obligaciones financieras a largo plazo descendieron en 2011 7,53%y en 2012

aumentaron 7,45%.

El pasivo no corriente se vio minimizado en 2011 en 7,55% y maximizado en 2012

en un 8,40%, el total del pasivo por su parte aumenta en 2011 el 2,82% mientras

que en 2012 disminuye en un 9,01%.

Patrimonio

El capital social de la empresa muestra un incremento año a año (13,20% en

2011 y 9,02% en 2012), representado en aportes a capital cuya evidencia se da

en el aumento en el superávit de capital, y la capitalización parcial de la

revalorización del patrimonio.

El resultado del ejercicio desciende en cada periodo de la siguiente manera: 2011

56,57% y 2012 20,57%.

El total del patrimonio muestra un crecimiento en 2011 del 13,27% y en 2012 del

7,56%.

Total pasivo y patrimonio, en 2011 aumenta 7,39%, 2012 disminuye en 1,36%.

65

4.4.3. Estado de Resultados Sector Farmacéutico

SECTOR FARMACEUTICO




CUENTASSECTOR

%SECTOR

$ % %SECTOR

$ % %

41 INGRESOS OPERACIONALES 4.804.103 100,00% 5.284.768 (480.665) -9,10% 100,00% 5.341.772 (57.004) -1,07% 100,00%

61 MENOS: COSTO DE VENTAS 3.320.011 69,11% 3.731.864 (411.853) -11,04% 70,62% 3.799.331 (67.468) -1,78% 71,12%

UTILIDAD BRUTA 1.484.092 30,89% 1.552.904 (68.812) -4,43% 29,38% 1.542.440 10.464 0,68% 28,88%

GASTOS DE PERSONAL 401.024 8,35% 469.185 (68.162) -14,53% 8,88% 385.638 83.547 21,66% 7,22%

HONORARIOS 29.153 0,61% 35.303 (6.150) -17,42% 0,67% 37.499 (2.196) -5,86% 0,70%

IMPUESTOS 25.739 0,54% 29.459 (3.720) -12,63% 0,56% 28.586 873 3,06% 0,54%

ARRENDAMIENTOS 160.644 3,34% 155.913 4.731 3,03% 2,95% 135.274 20.639 15,26% 2,53%

SERVICIOS 296.253 6,17% 308.840 (12.587) -4,08% 5,84% 311.529 (2.688) -0,86% 5,83%

MATENIMIENTO Y REPARACIONES 12.231 0,25% 16.396 (4.165) -25,40% 0,31% 16.552 (156) -0,94% 0,31%

OTROS GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 171.889 3,58% 137.608 34.282 24,91% 2,60% 159.392 (21.784) -13,67% 2,98%

DEPRECIACIONES 88.582 1,84% 82.106 6.476 7,89% 1,55% 74.503 7.603 10,21% 1,39%

AMORTIZACIONES 36.576 0,76% 30.566 6.010 19,66% 0,58% 59.826 (29.260) -48,91% 1,12%

PROVISIONES 42.863 0,89% 21.474 21.389 99,60% 0,41% 20.020 1.454 7,26% 0,37%

TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 1.264.954 26,33% 1.286.850 (21.896) -1,70% 24,35% 1.228.818 58.033 4,72% 23,00%

UTILIDAD OPERACIONAL 219.139 4,56% 266.054 (46.916) -17,63% 5,03% 313.623 (47.569) -15,17% 5,87%


421040 DESCUENTOS COMERCIALES 15.490 0,32% 16.278 (788) -4,84% 0,31% 17.019 (741) -4,36% 0,32%

OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES 191.217 3,98% 146.753 44.463 30,30% 2,78% 147.661 (908) -0,61% 2,76%

42 MAS: INGRESOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 464.100 9,66% 432.526 31.575 7,30% 8,18% 311.451 121.074 38,87% 5,83%

530520 GASTO FINANCIERO 120.848 2,52% 149.811 (28.963) -19,33% 2,83% 123.265 26.546 21,54% 2,31%


53 MENOS: GASTOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 589.140 12,26% 589.183 (43) -0,01% 11,15% 433.506 155.677 35,91% 8,12%

NETO OTROS INGRESOS Y EGRESOS (125.040) -2,60% (156.657) 31.618 -20,18% -2,96% (122.055) (34.603) 28,35% -2,28%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 94.099 1,96% 109.397 (15.298) -13,98% 2,07% 191.568 (82.171) -42,89% 3,59%

54 MENOS: IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 57.017 1,19% 62.711 (5.694) -9,08% 1,19% 84.079 (21.368) -25,41% 1,57%

59 GANANCIAS Y PERDIDAS 37.082 0,77% 46.685 (9.603) -20,57% 0,88% 107.489 (60.803) -56,57% 2,01%


4.4.4. Análisis Financiero Estado de Resultados Sector Farmacéutico

Las ventas del sector a pesar de la situación presentada a nivel nacional respecto

del sector de la salud, en 2011 tan solo presento una variación del 1% frente al

66

año anterior, pero si replegó sobre los ingresos de 2012 los cuales disminuyeron

en un 9%, se denota una disminución en los costos de ventas en este mismo año,

lo que contribuyó a que la utilidad operacional fuese la mayor con respecto a los

dos años anteriores.

Los gastos de administración y ventas en los tres años no presentan variaciones

significativas, pero vale la pena resaltar el aumento en un 99% en el rubro de las

provisiones en 2012.

La utilidad operacional año a año presento descenso, en un promedio del 16%.

El neto de los ingresos y egresos en los tres periodos presentan saldo negativo

dado a la mayor participación del rubro de los gastos no operacionales sobre los

ingresos no operacionales en un promedio del 25%.

La utilidad neta antes de impuestos presenta una participación en 2011 y 2012 del

2% siendo ésta menor a la de 2010 la cual alcanzó el 4%.

El año en el cual se obtuvo mayor utilidad neta del ejercicio fue en 2010,

alcanzando ésta una participación del 2%, mientras que en 2011 y 2012 tan solo

llego al 1%.

67

4.4.5. Razones Financieras sector Farmacéutico

68

2012 2011 2010

Razones de Liquidez



3. Prueba Ácida 1,13 1,00 0,98














13.

Margen Operacional de la

Utilidad 5% 5% 6%









4.5. Diagnóstico Sector Farmacéutico

69

Como se evidencia en los análisis efectuados al balance y el estado de resultados,

el año 2012 presento mayor dificultad en la generación de utilidades.

El sector evidencia un capital de trabajo promedio de $1.180.000,oo.

A pesar de contar con un excelente índice de solvencia durante los años objeto de

análisis (por cada peso de deuda, cuenta con $1,59 para cubrirla), tan solo en

2012 alcanzo la posibilidad de cubrir sus obligaciones sin necesidad de tener que

vender sus inventarios (prueba ácida 2012: 1,13), por su parte la posibilidad de

cubrir las deudas a corto plazo de manera inmediata (efectivo) muestra una baja

probabilidad (por cada peso que se deba tan solo cuenta en promedio con 0,14

para cubrirlo), situación que se puede explicar con los resultados arrojados del

análisis efectuado al ciclo de caja, el cual nos muestra que para 2012 el sector

recupera en efectivo su inversión en 147 días, siendo en 2010 su recuperación

en 131 días.

El sector manejo una rotación de cartera de 3,45 veces en promedio durante los

tres años, cada año presentando una rotación más baja con respecto al anterior

(2010: 3,69 veces; 2011: 3,35 veces y 2012: 3,32 veces), situación que se ve

reflejada en el aumento que tuvo el rubro de deudas de difícil cobro; el

comportamiento de las cuentas pagar muestra una política de pago anticipado con

respecto a los días en que se recupera la cartera, los cuales, por ejemplo, para

2012 estaba dado en 109 días, mientras los pagos se efectúan en este mismo año

tan solo en 76 días.

La rotación de los inventarios está dada en un promedio de 3,24 veces y 111

días, siendo el 2012 el año con la menor rotación (3,14).

El rendimiento neto de la utilidad del sector está dado en un promedio del 1%

durante los tres años, el rendimiento del patrimonio en promedio se da en un 3%,

siendo en los dos últimos años del 2% cada uno, mientras que en 2010 éste llego

al 6%, en cuanto a la capacidad del activo de generar utilidades netas se

evidencia que para los años 2011 y 2012 su capacidad es del 1% en cada uno y

para el 2010 alcanza el 2%.

En cuanto al nivel de endeudamiento, el sector mantiene un nivel prudente, en

donde vale la pena destacar el 19% en promedio de la deuda a largo plazo, lo que

sugiere el alto índice en las deudas a corto plazo; el endeudamiento financiero

oscila en el 24% en promedio, en donde el impacto de la carga financiera es del

3% en 2011 y 2012 y del 2% en 2010; la cobertura de intereses se da en 2%

igualmente durante los años 2011 y 2012 y alcanza a un 3% durante el 2010; en

70

2012 se evidencia re-financiación de sus obligaciones a corto plazo por a largo

plazo.

71


Establecer políticas que optimicen la recuperación de la cartera, cuyo plazo

beneficie tanto a los clientes, como a la industria en general.

Identificar mercados y/o estrategias de ventas revolucionarias (acordes con

la situación política y legal del país) que permitan mitigar y aseguren el

pago oportuno de los dineros de las empresas que conforman el sector.

Patrocinar la innovación en productos que sean de mayor demanda y

menor costo, en los diferentes sectores socio-culturales, que puedan

contribuir al aumento en las ventas y por ende en la generación de

utilidades.

Redefinir las políticas del uso de los recursos captados vía endeudamiento,

que permitan generar ingresos.

72

5. CONCLUSIONES

DIAGNOSTICO FINAL

En términos generales se evidencia que La Santé con respecto al sector y a las

empresas de la competencia Schering Colombiana S.A. y Biogen de Colombia

S.A., encabeza el primer lugar en cuanto a su situación financiera y gestión

administrativa se refiere.

A diferencia del sector y de las empresas de la competencia analizadas, La Santé

permite en sus cifras mostrar la excelente gestión de su administración en el

enrutamiento de la compañía en ser reconocidos como un grupo farmacéutico

multinacional, eficiente y transparente.

Los resultados obtenidos durante los años estudiados han sido los mejores con

respecto a las demás compañías de la industria, se perfila como una empresa

integral, en donde se mantiene el equilibrio entre el endeudamiento y el uso que

se le da a éste.

La liquidez de las compañías que hacen parte de este informe, se encuentran muy

a la par, pero es relevante destacar que Schering Colombiana cuenta con la más

alta capacidad de pago de sus obligaciones en el corto plazo.

La eficiencia de la operación de La Santé es superior a la de las demás

compañías, en donde se evidencia una correcta política de cobro de cartera (28

días) y pago a proveedores (29 días), como la de la utilización óptima de sus

activos generadores de valor.

Es importante resaltar el lento ciclo de caja con el que cuenta (207 días en 2012 y

218 días en promedio durante los tres años analizados) siendo superior al

presentado por el sector, pero inferior al de las compañías de la competencia.

Igualmente lento es el proceso de rotación de los inventarios en comparación con

todas las variables objeto de estudio, la cual se realizó en un promedio de 2 veces

al año (214 días en promedio los tres años), siendo el promedio de la competencia

y el sector de 3 veces por año (130 días en promedio).

73

El resultado de la aplicación de estrategias y decisiones acertadas refiere a La

Santé como el ente económico con mayor capacidad para generar utilidades.

Dado a que el pasivo es una herramienta importante para el crecimiento y

desarrollo de cualquier compañía, y especialmente el uso eficiente que se haga de

éste, La Santé se destaca por mantener un nivel de endeudamiento equilibrado

tanto con terceros como con el sector financiero, el impacto de la carga financiera

es baja, tendencia que también se observa en las empresas del sector analizadas

(3%), la cobertura de los intereses en promedio durante los tres años en La Santé

es de 3 veces, mientras que la competencia y el sector manejan una cobertura de

2 veces en promedio.

CONCLUSIONES

La Santé es la empresa mejor posicionada con respecto al sector y a las

compañías de la competencia analizadas, supera las expectativas de esta

industria.

Las políticas y estrategias planteadas y seguidas de manera asertiva,

dignas de imitar, redundan en los excelentes resultados obtenidos por la

compañía.

La política de recolección de cartera y pago a proveedores acorde a la

situación real, es un aspecto importante que deberían tener en cuenta las

empresas del sector, bien valdría la pena ahondar en las razones que

determinan este comportamiento de pagar antes de contar con los recursos

propios de la operación para cubrirlos.

Es importante recalcar el manejo que se da al endeudamiento, el cual

cumple con los lineamientos de “deuda sana”.

Como conclusión final, se puede decir, que no necesariamente se debe

depender de la situación generalizada que se presente en el sector

económico en el que se mueva, siempre es válido re-diseñar estrategias y

atreverse a buscar vías que permitan crear posibilidades de crecimiento, es

decir, tomar las dificultades como una oportunidad para crecer.

Hay que tener en cuenta el entorno en el que se mueven las Empresas de

la Industria Farmacéutica, pues pueden tener una regulación

gubernamental que causen un manejo de inventarios más acelerado o una

calidad del producto acorde a los estándares internacionales y esto podría

afectar en gran medida el activo de las Empresas del sector. La Santé ha

logrado sobrepasar estas dificultades, aumentando su nivel de liquidez,

74

endeudándose con el sector financiero, pero no es totalmente sana esta

decisión.

75

6. RECOMENDACIONES

A nivel de la industria:

Es pertinente modificar los plazos para la recepción de la cartera y del pago

a los proveedores, lo que redundaría en un ciclo de caja más eficiente y

oportuno.

Replantear objetivos y metas, que conlleve a la aplicación de estrategias

acordes a la situación actual que se esté viviendo en el sector.

Patrocinar la innovación en productos que sean de mayor demanda y

menor costo, en los diferentes sectores socio-culturales, que puedan

contribuir al aumento en las ventas y por ende en la generación de

utilidades.

Redefinir las políticas del uso de los recursos captados vía endeudamiento,

que permitan generar ingresos.

Es relevante definir estrategias que optimicen la rotación de los inventarios

propiciando de esta manera el incremento de los ingresos de la compañía,

la disminución de costos de almacenamiento, custodia, transporte y demás

gastos propios de mantener un inventario “quieto” , generando valor a la

compañía gracias al aumento de sus utilidades.

76

GLOSARIO

Utilidades : es la propiedad por la cual una cosa o acción adquiere la

condición de valor útil para satisfacer las necesidades humanas.

Reservas : Provisiones que se constituyen con beneficios no

distribuídos, ya sea por imperativo legal o de forma voluntaria, como garantía de solvencia y que se utilizan como autofinanciación o bien para distribuir entre los socios en el futuro.

Apalancamiento : El apalancamiento es la relación entre crédito y capital

propio invertido en una operación financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento de la rentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.

Margen : Ganancia o beneficio que se obtiene al vender un producto. Slogan : (del inglés slogan y este del gaélico escocés

sluagh- ghairm: grito de guerra) o lema publicitario se entiende como frase identificativa en un contexto comercial o político (en el caso de la propaganda), y como expresión repetitiva de una idea o de un propósito publicitario para resumirlo y representarlo en un dicho. También se puede decir que es el complemento de un producto, persona, institución, entre otras para formar confianza.

Farmacéutica : La farmacia (del griego φάρμακον /fármakon/, medica- mento, veneno, tóxico') es la ciencia y práctica de la preparación, conservación, presentación y dispensación de medicamentos; también es el lugar donde se

http://es.wikipedia.org/wiki/Rentabilidad_econ%C3%B3mica

http://es.wikipedia.org/wiki/Insolvencia

http://es.wikipedia.org/wiki/Idioma_griego

http://es.wikipedia.org/wiki/Ciencia

http://es.wikipedia.org/wiki/Medicamentos

77

preparan, dispensan y venden los productos medicinales. Esta definición es la más universal y clásica que se solapa con el concepto de Farmacia Galénica (Galeno fue un médico griego del siglo II experto en preparar medicamentos).1

Clorhidrato : El ácido clorhídrico, ácido muriático, espíritu de sal, ácido

marino, ácido de sal o todavía ocasionalmente llamado, ácido hidroclórico, agua fuerte o salfumán, es una disolución acuosa del gas cloruro de hidrógeno.

Aminoácido : es una molécula orgánica con grupo amino (-NH2) y un grupo carboxilo (-COOH).

http://es.wikipedia.org/wiki/Galeno

http://es.wikipedia.org/wiki/Farmaceutica#cite_note-1

78

BIBLIOGRAFIA

INTERNET : WIKIPEDIA

Informe Industria Farmacéutica 2013 – ANDI

AÑO 2012 2011 2010

Prueba Ácida 3 1 1

Ciclo de Caja o

Efectivo 237 352 263

AÑO 2012 2011 2010

Margen Neto de

Utilidad -3% 0,34% 4%

Razón de

Endeudamiento 16% 37% 52%0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

2012 2011 2010

3 1 1

237 352 263

Prueba Ácida

Ciclo de Caja o Efectivo

BIOGEN

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

2012 2011 2010-3%

0,34% 4%

16%

37%

52%

Margen Neto de Utilidad

Razón de Endeudamiento

BALANCE GENERAL


2012 188.174 30.591 157.583

2011 227.371 83.537 143.833

2010 152.361 78.753 73.607

AÑO 2012 2011 2010



AÑO 2012 2011 2010

UTILIDAD BRUTA 59.531 62.229 91.380

UTILIDAD OPERACIONAL 5.172 - 1.931 26.407

UTILIDAD NETA 5.463 - 626 9.210

AÑO 2012 237

AÑO 2011 352

AÑO 2010 263

TILI

CICLO DE CAJA

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

2012 2011 2010

ACTIVO

PASIVO

PATRIMONIO

Balance General

-10.000

-

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

100.000

2012 2011 2010

UTILIDAD BRUTA

UTILIDAD OPERACIONAL

UTILIDAD NETA

0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1

0

CICLO DE CAJA

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

2012 2011 2010

INGRESOSOPERACIONALES

GTOS. ADMON. Y VENTAS

Estado de Resultados

AÑO

UTILIDAD

BRUTA

UTILIDAD

OPERACIONAL UTILIDAD NETA 2012 2011 2010

2012 59.531 5.172 - 5.463 - NIVEL ENDUDAMIENTO EXTERNO

2011 62.229 1.931 626 CONCENTRACION PASIVOS A CORTO PLAZO

2010 91.380 26.407 9.210 CONCELTRACION PASIVOS A LARGO PLAZO

0

30000

0

UNIVERSIDAD PILOTO DE COLOMBIA

DIAGNÓSTICO FINANCIEROTRABAJO AUTÓNOMO GAF38 - SEPTIEMBRE 2013

LABORATORIOS QUIMICOSVALORES EN MILLONES DE PESOS

SCHERING COLOMBIANA S.A CAPARRAPI - CUNDINAMARCA

LABORATORIOS BIOGEN DE COLOMBIA S A BOGOTA D.C.

LABORATORIOS LA SANTE S.A. BOGOTA D.C.

BALANCE GENERAL

PARTICIPACION PARTICIPACION PARTICIPACION

CUENTAS SECTOR

BIOGEN DE

COLOMBIA S A LA SANTE S.A. %BIOGEN DE

COLOMBIA S A $ % %BIOGEN DE

COLOMBIA S A $ % %

1105 CAJA 41.345 2.619 711 1,39% 693 1.926 277,87% 0,30% 1.362 (669) -49,11% 0,89%

1110 BANCOS 129.823 9.028 4.177 4,80% 9.868 (839) -8,51% 4,34% 3.235 6.633 205,07% 2,12%

1120 CUENTAS DE AHORRO 52.234 155 1 0,08% 176 (21) -12,03% 0,08% 217 (41) -18,69% 0,14%

11 SUBTOTAL DISPONIBLE 223.403 11.803 4.889 6,27% 10.737 1.066 9,92% 4,72% 4.813 5.924 123,07% 3,16%

12 INVERSIONES 107.835 1.058 3.842 0,56% 774 284 36,73% 0,34% 25 749 2995,74% 0,02%

1305 CLIENTES 1.247.360 53.697 13.449 28,54% 74.010 (20.313) -27,45% 32,55% 43.876 30.134 68,68% 28,80%

1310 CUENTAS CORRIENTES COMERCIALES 97.074 36 0 0,02% 199 (163) 0,00% 0,09% 1.794 (1.595) -88,92% 1,18%

1320 CUENTAS POR COBRAR A VINCULADOS ECONÓMICOS 5.749 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1325 CUENTAS POR COBRAR A SOCIOS Y ACCIONISTAS 35.805 0 9.833 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1330 ANTICIPOS Y AVANCES 38.862 1.721 1.126 0,91% 3.716 (1.994) -53,68% 1,63% 2.894 821 28,38% 1,90%

1335 DEPÓSITOS 11.876 0 2 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 1.330 (1.330) -100,00% 0,87%

1340 PROMESAS DE COMPRAVENTA 25.297 14.674 0 7,80% 8.627 6.048 0,00% 3,79% 0 8.627 0,00% 0,00%

1345 INGRESOS POR COBRAR 5.253 0 863 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1355 ANTICIPO DE IMPTOS. Y CONTRIB.O SALDOS A FAVOR 103.475 2.107 2.458 1,12% 2.528 (422) -16,68% 1,11% 1.213 1.316 108,50% 0,80%

1360 RECLAMACIONES 2.671 0 86 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 445 (445) 0,00% 0,29%

1365 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES 8.815 126 410 0,07% 47 79 169,84% 0,02% 48 (2) -3,41% 0,03%

1370 PRESTAMOS A PARTICULARES 14.294 176 0 0,09% 143 33 0,00% 0,06% 143 0 0,00% 0,09%

1380 DEUDORES VARIOS 185.474 126 9.803 0,07% 86 40 46,52% 0,04% 349 (263) -75,41% 0,23%

1390 DEUDAS DE DIFÍCIL COBRO 74.099 0 69 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1399 PROVISIONES (55.909) (3.031) (348) -1,61% (3.031) 0 0,00% -1,33% (183) (2.847) 1552,84% -0,12%

13 SUBTOTAL DEUDORES 1.800.195 69.631 37.750 37,00% 86.324 (16.693) -19,34% 37,97% 51.908 34.416 66,30% 34,07%

1405 MATERIAS PRIMAS 283.036 7.884 15.282 4,19% 11.542 (3.658) -31,69% 5,08% 11.921 (379) -3,18% 7,82%

1410 PRODUCTOS EN PROCESO 154.658 0 1.048 0,00% 1.951 (1.951) -100,00% 0,86% 1.648 303 18,37% 1,08%

1430 PRODUCTOS TERMINADOS 467.810 14.156 25.977 7,52% 28.544 (14.388) -50,41% 12,55% 19.470 9.074 46,60% 12,78%

1435 M/CÍAS NO FABRICADAS POR LA EMP. 93.420 15.107 13.046 8,03% 20.827 (5.720) -27,46% 9,16% 18.344 2.483 0,00% 12,04%

1455 MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS 21.230 1.573 848 0,84% 1.697 (124) -7,28% 0,75% 3.526 (1.830) 0,00% 2,31%

1460 ENVASES Y EMPAQUES 17.036 552 0 0,29% 835 (283) -33,93% 0,37% 871 (36) 0,00% 0,57%

1465 INVENTARIOS EN TRÁNSITO 27.999 136 6.865 0,07% 8.235 (8.099) -98,35% 3,62% 8.842 (607) -6,86% 5,80%

1499 PROVISIONES (8.793) 0 (5.597) 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

14 SUBTOTAL INVENTARIOS 1.056.396 39.409 57.470 20,94% 73.631 (34.223) -46,48% 32,38% 64.623 9.008 13,94% 42,41%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3.187.829 121.901 103.951 64,78% 171.466 (49.566) -28,91% 75,41% 121.370 50.097 41,28% 79,66%

12 INVERSIONES LP 74.370 67 0 0,04% 91 (24) 0,00% 0,04% 126 (35) -27,65% 0,08%

15 PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 726.791 33.050 5.852 17,56% 27.343 5.707 20,87% 12,03% 22.425 4.917 21,93% 14,72%

1610 MARCAS 15.077 0 338 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1625 DERECHOS 45.771 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1698 AMORTIZACIÓN ACUMULADA (8.014) 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

16 SUBTOTAL INTANGIBLES 52.834 0 338 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1705 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 21.623 1.861 1.776 0,99% 192 1.669 867,55% 0,08% 181 11 6,28% 0,12%

1710 CARGOS DIFERIDOS 98.770 7.285 9.907 3,87% 6.351 935 14,72% 2,79% 1.532 4.818 314,39% 1,01%

1798 AMORTIZACIÓN ACUMULADA (941) 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

17 SUBTOTAL DIFERIDOS 119.451 9.146 11.683 4,86% 6.543 2.604 39,79% 2,88% 1.713 4.829 281,85% 1,12%

1805 BIENES DE ARTE Y CULTURA 1.578 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1895 DIVERSOS 1.669 0 53 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

18 SUBTOTAL OTROS ACTIVOS 3.247 0 53 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1905 DE INVERSIONES 26.874 11 0 0,01% 2 9 0,00% 0,00% 7 (5) -74,75% 0,00%

1910 DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO (ANEXO 9) 520.939 23.998 0 12,75% 21.926 2.072 9,45% 9,64% 6.720 15.206 226,30% 4,41%

1995 DE OTROS ACTIVOS 31.488 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

19 SUBTOTAL VALORIZACIONES 579.301 24.009 0 12,76% 21.928 2.082 9,49% 9,64% 6.726 15.201 226,00% 4,41%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1.555.995 66.273 17.926 35,22% 55.904 10.369 18,55% 24,59% 30.991 24.913 80,39% 20,34%

TOTAL ACTIVO 4.743.824 188.174 121.878 100% 227.371 (39.197) -17,24% 100,00% 152.361 75.010 49,23% 100%


CUENTAS SECTOR

BIOGEN DE

COLOMBIA S A LA SANTE S.A. %BIOGEN DE

COLOMBIA S A $ % %BIOGEN DE

COLOMBIA S A $ % %

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - CORTO PLAZO 700.506 8.235 22.218 4,38% 43.974 (35.738) -81,27% 19,34% 47.530 (3.556) -7,48% 31,20%

22 PROVEEDORES 633.257 5.533 7.284 2,94% 14.913 (9.381) -62,90% 6,56% 9.686 5.228 53,98% 6,36%

2315 A COMPAÑÍAS VINCULADAS 8.757 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

2335 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 170.020 3.291 7.419 1,75% 16.728 (13.437) 0,00% 7,36% 12.221 4.507 36,88% 8,02%

2355 DEUDAS CON ACCIONISTAS O SOCIOS 20.612 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

2360 DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES POR PAGAR 24.979 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

2365 RETENCIÓN EN LA FUENTE 15.858 906 1.003 0,48% 816 90 11,06% 0,36% 954 (138) 0,00% 0,63%

2367 IMPUESTO A LAS VENTAS RETENIDO 5.646 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

2368 IMPUESTO DE INDUSTRIA Y COMERCIO RETENIDO 593 0 83 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

2370 RETENCIONES Y APORTES DE NÓMINA 16.861 166 943 0,09% 114 52 0,00% 0,05% 79 34 42,92% 0,05%

2380 ACREEDORES 63.493 74 70 0,04% 99 (24) -24,56% 0,04% 50 48 0,00% 0,03%

23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR 326.821 4.438 9.518 2,36% 17.756 (13.318) -75,01% 7,81% 13.304 4.452 33,46% 8,73%

24 IMPUESTOS GRAVÁMENES Y TASAS 117.044 7.196 5.847 3,82% 2.796 4.400 157,40% 1,23% 3.510 (714) -20,35% 2,30%

LABORATORIOS BIOGEN DE COLOMBIA S A

2010

2012 2011 2010 VARIACION

VARIACION VARIACION

VARIACION

2012 2011

25 OBLIGACIONES LABORALES 51.463 552 2.314 0,29% 444 108 24,37% 0,20% 406 39 9,53% 0,27%

2805 ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS 52.966 4.637 0 2,46% 3.655 982 0,00% 1,61% 4.319 (664) 0,00% 2,83%

2815 INGRESOS RECIBIDOS PARA TERCEROS 1.712 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

28 SUBTOTAL OTROS PASIVOS 54.678 4.637 0 2,46% 3.655 982 0,00% 1,61% 4.319 (664) 0,00% 2,83%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.883.768 30.591 47.182 16,26% 83.537 (52.947) -63,38% 36,74% 78.753 4.784 6,07% 51,69%

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - LARGO PLAZO 443.169 0 20.049 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR 24.316 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

25 OBLIGACIONES LABORALES 5.025 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 472.510 0 20.049 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

TOTAL PASIVO 2.356.279 30.591 67.230 16,26% 83.537 (52.947) -63,38% 36,74% 78.753 4.784 6,07% 51,69%31 SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 330.410 59.554 8.250 31,65% 50.710 8.844 17,44% 22,30% 22.110 28.600 129,35% 14,51%

32 SUBTOTAL SUPERÁVIT DE CAPITAL 322.282 36.795 3.300 19,55% 27.799 8.996 32,36% 12,23% 1.292 26.507 2052,32% 0,85%

33 RESERVAS (ANEXO 11) 355.824 26.077 12.715 13,86% 25.451 626 2,46% 11,19% 16.241 9.210 56,71% 10,66%

34 REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO 671.029 16.610 24.386 8,83% 17.319 (709) -4,09% 7,62% 18.028 (709) -3,93% 11,83%

36 RESULTADOS DEL EJERCICIO 37.082 (5.463) 5.996 -2,90% 626 (6.089) -971,98% 0,28% 9.210 (8.584) -93,20% 6,04%

37 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 91.618 0 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

38 SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES 579.301 24.009 0 12,76% 21.928 2.082 9,49% 9,64% 6.726 15.201 226,00% 4,41%

TOTAL PATRIMONIO 2.387.546 157.583 54.647 83,74% 143.833 13.750 9,56% 63,26% 73.607 70.226 95,41% 48,31%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 4.743.825 188.174 121.878 100,00% 227.371 (39.197) -17,24% 100,00% 152.361 75.010 49,23% 100,00%



CUENTASSECTOR

BIOGEN DE

COLOMBIA S A

LABORATORIOS

LA SANTE S.A. % BIOGEN DE

COLOMBIA S A $ % % BIOGEN DE

COLOMBIA S A $ % %

41 INGRESOS OPERACIONALES 4.804.103 191.050 184.957 100% 186.021 5.029 2,70% 100% 209.748 (23.727) -11,31% 100%

61 MENOS: COSTO DE VENTAS 3.320.011 131.519 99.237 68,84% 123.791 7.728 6,24% 66,55% 118.368 5.424 4,58% 56,43%

UTILIDAD BRUTA 1.484.092 59.531 85.720 31,16% 62.229 (2.699) -4,34% 33,45% 91.380 (29.151) -31,90% 43,57%

GASTOS DE PERSONAL 401.024 26.921 39.072 14,09% 27.067 (145) -0,54% 14,55% 28.297 (1.230) -4,35% 13,49%

HONORARIOS 29.153 1.551 2.691 0,81% 1.493 58 3,86% 0,80% 1.834 (340) -18,56% 0,87%

IMPUESTOS 25.739 1.567 1.506 0,82% 1.603 (35) -2,19% 0,86% 2.907 (1.304) -44,86% 1,39%

ARRENDAMIENTOS 160.644 9.623 7.791 5,04% 10.427 (804) -7,71% 5,61% 12.351 (1.924) -15,58% 5,89%

SERVICIOS 296.253 11.070 7.509 5,79% 10.035 1.035 10,31% 5,39% 9.815 220 2,25% 4,68%

MATENIMIENTO Y REPARACIONES 12.231 516 325 0,27% 564 (48) -8,49% 0,30% 480 84 17,50% 0,23%

OTROS GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 171.889 7.254 4.675 3,80% 4.692 2.561 54,58% 2,52% 4.606 86 1,87% 2,20%

DEPRECIACIONES 88.582 3.180 2.533 1,66% 2.677 503 18,81% 1,44% 2.377 300 12,62% 1,13%

AMORTIZACIONES 36.576 1.331 1.101 0,70% 1.009 323 31,99% 0,54% 1.687 (678) -40,21% 0,80%

PROVISIONES 42.863 1.689 1.187 0,88% 732 957 130,63% 0,39% 621 112 17,99% 0,30%

TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 1.264.954 64.703 68.391 33,87% 60.299 4.404 7,30% 32,42% 64.973 (4.674) -7,19% 30,98%

0,00% 0 0,00% 0 0,00%

UTILIDAD OPERACIONAL 219.139 (5.172) 17.329 -2,71% 1.931 (7.103) -367,92% 1,04% 26.407 (24.476) -92,69% 12,59%

0,00% 0 0,00% 0 0,00%

421020 DIFERENCIA EN CAMBIO 257.393 14.639 4.771 7,66% 15.417 (778) -5,05% 8,29% 5.829 9.588 164,50% 2,78%

421040 DESCUENTOS COMERCIALES 15.490 1.234 821 0,65% 2.121 (888) -41,85% 1,14% 606 1.515 250,08% 0,29%

OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES 191.217 11.541 6.611 6,04% 12.253 (712) -5,81% 6,59% 7.993 4.260 53,30% 3,81%

42 MAS: INGRESOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 464.100 27.414 12.202 14,35% 29.791 (2.377) -7,98% 16,01% 14.427 15.364 106,49% 6,88%

530520 GASTO FINANCIERO 120.848 1.255 4.299 0,66% 6.137 (4.881) -79,55% 3,30% 6.744 (608) -9,01% 3,22%

OTROS GASTOS NO OPERACIONALES 468.292 25.235 15.546 13,21% 24.093 1.143 4,74% 12,95% 20.233 3.860 19,08% 9,65%

53 MENOS: GASTOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 589.140 26.491 19.845 13,87% 30.229 (3.739) -12,37% 16,25% 26.977 3.252 12,05% 12,86%

NETO OTROS INGRESOS Y EGRESOS (125.040) 923 (7.642) 0,48% (438) 1.361 -310,74% -0,24% (12.550) 12.112 -96,51% -5,98%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 94.099 (4.249) 9.687 -2,22% 1.492 (5.742) -384,70% 0,80% 13.857 (12.364) -89,23% 6,61%

54 MENOS: IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 57.017 1.214 3.691 0,64% 866 348 40,16% 0,47% 4.647 (3.781) -81,36% 2,22%

59 GANANCIAS Y PERDIDAS 37.082 (5.463) 5.996 -2,86% 626 (6.089) -971,98% 0,34% 9.210 (8.584) -93,20% 4,39%

VARIACION VARIACION2012 2011 2010

LABORATORIOS BIOGEN DE COLOMBIA S A

2012 2011 2010

Razones de Liquidez
















12. Margen Bruta de Utilidad -3% 0% 4%

13. Margen Operacional de la Utilidad -3% 1% 13%








20. Cobertura de Intereses -4 0 4



BALANCE GENERAL



1105 CAJA 711 0,58% 3.073 (2.362) -76,85% 2,81% 148 2.924 1969,23% 0,17%

1110 BANCOS 4.177 3,43% 1.919 2.258 117,71% 1,76% 1.312 607 46,26% 1,50%


11 SUBTOTAL DISPONIBLE 4.889 4,01% 5.002 (112) -2,25% 4,58% 2.071 2.931 141,51% 2,36%

12 INVERSIONES 3.842 3,15% 386 3.456 895,50% 0,35% 8.562 (8.177) -95,49% 9,76%

1305 CLIENTES 13.449 11,04% 14.256 (807) -5,66% 13,04% 13.058 1.198 9,18% 14,89%

1310 CUENTAS CORRIENTES COMERCIALES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%


1325 CUENTAS POR COBRAR A SOCIOS Y ACCIONISTAS 9.833 8,07% 15.198 (5.365) -35,30% 13,90% 11.795 3.403 28,85% 13,45%

1330 ANTICIPOS Y AVANCES 1.126 0,92% 1.321 (195) -14,78% 1,21% 2.188 (867) -39,64% 2,49%

1335 DEPÓSITOS 2 0,00% 9 (7) -75,40% 0,01% 32 (23) -71,52% 0,04%



1355 ANTICIPO DE IMPTOS. Y CONTRIB.O SALDOS A FAVOR 2.458 2,02% 1.492 965 64,69% 1,37% 1.095 397 36,29% 1,25%

1360 RECLAMACIONES 86 0,07% 67 18 27,25% 0,06% 84 (17) -20,07% 0,10%

1365 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES 410 0,34% 353 56 15,94% 0,32% 214 140 65,24% 0,24%


1380 DEUDORES VARIOS 9.803 8,04% 9.189 614 6,68% 8,41% 3.674 5.515 150,13% 4,19%

1390 DEUDAS DE DIFÍCIL COBRO 69 0,06% 80 (11) -13,77% 0,07% 80 (0) -0,31% 0,09%

1399 PROVISIONES -348 -0,29% -214 (134) 62,89% -0,20% -69 (145) 209,33% -0,08%


1405 MATERIAS PRIMAS 15.282 12,54% 11.898 3.384 28,44% 10,89% 8.108 3.790 46,75% 9,24%

1410 PRODUCTOS EN PROCESO 1.048 0,86% 2.647 (1.598) -60,39% 2,42% 116 2.531 2190,90% 0,13%

1430 PRODUCTOS TERMINADOS 25.977 21,31% 17.517 8.460 48,30% 16,03% 14.840 2.677 18,04% 16,92%

1435 M/CÍAS NO FABRICADAS POR LA EMP. 13.046 10,70% 13.854 (808) -5,83% 12,67% 8.823 5.031 57,03% 10,06%

1455 MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS 848 0,70% 621 228 36,68% 0,57% 602 18 3,06% 0,69%

1460 ENVASES Y EMPAQUES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1465 INVENTARIOS EN TRÁNSITO 6.865 5,63% 6.764 101 1,50% 6,19% 2.604 4.160 159,76% 2,97%

1499 PROVISIONES -5.597 -4,59% -1.187 (4.410) 371,48% -1,09% 0 (1.187) 0,00% 0,00%

14 SUBTOTAL INVENTARIOS 57.470 47,15% 52.113 5.357 10,28% 47,68% 35.092 17.021 48,51% 40,01%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 103.951 85,29% 100.249 3.702 3,69% 91,72% 77.876 22.374 28,73% 88,79%

12 INVERSIONES LP 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

15 PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 5.852 4,80% 4.388 1.463 33,34% 4,01% 6.882 (2.494) -36,24% 7,85%

1610 MARCAS 338 0,28% 276 62 22,58% 0,25% 258 18 7,13% 0,29%

1625 DERECHOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%



1705 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 1.776 1,46% 1.121 655 58,47% 1,03% 1.125 (4) -0,33% 1,28%





1895 DIVERSOS 53 0,04% 0 53 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%


1905 DE INVERSIONES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1910 DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO (ANEXO 9) 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

1995 DE OTROS ACTIVOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

19 SUBTOTAL VALORIZACIONES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 17.926 14,71% 9.055 8.871 97,97% 8,28% 9.833 (778) -7,91% 11,21%

TOTAL ACTIVO 121.878 100,00% 109.304 12.573 11,50% 100,00% 87.709 21.596 24,62% 100,00%



21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - CORTO PLAZO 22.218 18,23% 19.488 2.730 14,01% 17,83% 10.816 8.672 80,18% 12,33%

22 PROVEEDORES 7.284 5,98% 11.794 (4.510) -38,24% 10,79% 9.508 2.286 24,04% 10,84%


2335 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 7.419 6,09% 5.731 1.689 29,47% 5,24% 6.015 (284) -4,73% 6,86%



2365 RETENCIÓN EN LA FUENTE 1.003 0,82% 974 29 2,93% 0,89% 1.352 (378) -27,95% 1,54%


2368 IMPUESTO DE INDUSTRIA Y COMERCIO RETENIDO 83 0,07% 67 16 24,15% 0,06% 80 (12) -15,54% 0,09%


2380 ACREEDORES 70 0,06% 57 13 22,47% 0,05% 41 17 41,23% 0,05%

23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR 9.518 7,81% 7.599 1.919 25,26% 6,95% 8.083 (484) -5,99% 9,22%

24 IMPUESTOS GRAVÁMENES Y TASAS 5.847 4,80% 5.629 218 3,87% 5,15% 3.413 2.216 64,92% 3,89%




28 SUBTOTAL OTROS PASIVOS 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 47.182 38,71% 46.296 886 1,91% 42,36% 33.260 13.036 39,20% 37,92%





TOTAL PASIVO 67.230 55,16% 59.175 8.055 13,61% 54,14% 52.566 6.609 12,57% 59,93%

31 SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 8.250 6,77% 7.920 330 4,17% 7,25% 1.320 6.600 500,00% 1,50%

32 SUBTOTAL SUPERÁVIT DE CAPITAL 3.300 2,71% 0 3.300 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%

33 RESERVAS (ANEXO 11) 12.715 10,43% 763 11.952 1565,64% 0,70% 763 0 0,00% 0,87%


36 RESULTADOS DEL EJERCICIO 5.996 4,92% 11.761 (5.764) -49,01% 10,76% 4.815 6.945 144,23% 5,49%

37 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 0 0,00% 4.921 (4.921) -100,00% 4,50% 3.320 1.601 48,23% 3,78%

38 SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES 0 0,00% 0 0 0,00% 0,00% 0 0 0,00% 0,00%










41 INGRESOS OPERACIONALES 184.957 100,00% 149.485 35.473 23,73% 100,00% 120.881 28.604 23,66% 100,00%


UTILIDAD BRUTA 85.720 46,35% 72.077 13.643 18,93% 48,22% 54.612 17.465 31,98% 45,18%

GASTOS DE PERSONAL 39.072 21,12% 34.637 4.435 12,80% 23,17% 26.426 8.211 31,07% 21,86%

HONORARIOS 2.691 1,45% 3.813 (1.123) -29,44% 2,55% 1.765 2.048 116,06% 1,46%

IMPUESTOS 1.506 0,81% 1.276 230 18,04% 0,85% 1.541 (265) -17,21% 1,27%

ARRENDAMIENTOS 7.791 4,21% 5.537 2.255 40,72% 3,70% 5.681 (144) -2,54% 4,70%

SERVICIOS 7.509 4,06% 6.870 639 9,29% 4,60% 6.121 749 12,23% 5,06%

MATENIMIENTO Y REPARACIONES 325 0,18% 289 37 12,75% 0,19% 326 (38) -11,50% 0,27%


DEPRECIACIONES 2.533 1,37% 1.527 1.006 65,89% 1,02% 1.587 (60) -3,76% 1,31%

AMORTIZACIONES 1.101 0,60% 620 480 77,43% 0,42% 1.250 (630) -50,38% 1,03%

PROVISIONES 1.187 0,64% 382 805 210,62% 0,26% 360 22 6,07% 0,30%

TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 68.391 36,98% 57.441 10.949 19,06% 38,43% 47.480 9.961 20,98% 39,28%

UTILIDAD OPERACIONAL 17.329 9,37% 14.636 2.694 18,40% 9,79% 7.132 7.504 105,21% 5,90%


421040 DESCUENTOS COMERCIALES 821 0,44% 968 (147) -15,19% 0,65% 401 567 141,19% 0,33%



530520 GASTO FINANCIERO 4.299 2,32% 4.325 (26) -0,60% 2,89% 3.820 505 13,21% 3,16%


53 MENOS: GASTOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 19.845 10,73% 17.863 1.981 11,09% 11,95% 10.578 7.286 68,88% 8,75%

NETO OTROS INGRESOS Y EGRESOS -7.642 -4,13% -1.456 (6.186) 424,75% -0,97% -544 (913) 167,78% -0,45%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 9.687 5,24% 13.179 (3.492) -26,50% 8,82% 6.588 6.591 100,05% 5,45%

54 MENOS: IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 3.691 2,00% 1.419 2.272 160,13% 0,95% 1.773 (354) -19,96% 1,47%

59 GANANCIAS Y PERDIDAS 5.996 3,24% 11.761 (5.764) -49,01% 7,87% 4.815 6.945 144,23% 3,98%


2012 2011 2010

En millones de pesos

Razones de Liquidez
















12. Margen Bruto de Utilidad 46% 48% 45%










BALANCE GENERAL


2010 87.709 52.566 35.142

2011 109.304 59.175 50.129

2012 121.878 67.230 54.647

PARTICIPACION DEL ACTIVO PARTICIPACION DEL PASIVO COMPOSICION PASIVO2010 2011 2012

CORRIENTE 33.260 46.296 47.182

AÑO INVERSIONES DEUDORES INVENTARIOS PROP. PLANTA Y EQUIP.DIFERIDOS AÑO OBLIG. CORTO PLAZOPROVEEDORESOBLIG. LABORALESOBLIG. LARGO PLAZO NO CORRIENTE 19.307 12.879 20.049

2010 8.562 32.150 35.092 6.882 2.693 2010 10.816 9.508 1.439 19.307

2011 386 42.749 52.113 4.388 4.391 2011 19.488 11.794 1.786 12.879

2012 3.842 37.750 57.470 5.852 11.683 2012 22.218 7.284 2.314 20.049

AÑO 2010 AÑO 2011 AÑO 2012


COSTO DE VENTAS 66.269 77.407 99.237

2010 2011 2012

UTILIDAD BRUTA 54.612 72.077 85.720

UTILIDAD OPERACIONAL 7.132 14.636 17.329

UTILIDAD NETA 4.815 11.761 5.996

AÑO 2010 228

AÑO 2011 219

AÑO 2012 207

TILI

AÑO

UTILIDAD

BRUTA

UTILIDAD

OPERACIONAL UTILIDAD NETA 2010 2011 2012

2010 54.612 7.132 4.815 NIVEL ENDUDAMIENTO EXTERNO 60% 54% 55%

2011 72.077 14.636 11.761 CONCENTRACION PASIVOS A CORTO PLAZO 70% 78% 63%

2012 85.720 17.329 5.996 CONCELTRACION PASIVOS A LARGO PLAZO 30% 22% 37%

CICLO DE CAJA

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

2010 2011 2012

ACTIVO

PASIVO

PATRIMONIO

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

2010 2011 2012

INVERSIONES

DEUDORES

INVENTARIOS

PROP. PLANTA Y EQUIP.

DIFERIDOS

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

160.000

180.000

200.000

AÑO 2010 AÑO 2011 AÑO 2012


COSTO DE VENTAS

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

2010 2011 2012

UTILIDAD BRUTA


UTILIDAD NETA

195

200

205

210

215

220

225

230

AÑO 2010 AÑO 2011 AÑO 2012

CICLO DE CAJA

030.000

60.00090.000

120.000

2010

2011

2012

UTILIDAD BRUTA


UTILIDAD NETA

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

2010 2011 2012

OBLIG. CORTO PLAZO

PROVEEDORES

OBLIG. LABORALES

OBLIG. LARGO PLAZO 0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

2010 2011 2012

NO CORRIENTE

CORRIENTE



LABORATORIOS QUIMICOS


Razòn Social Ciudad

BAYER S A BOGOTA D.C.


GENFAR S.A. SANTANDER DE QUILICHAO - CAUCA



LABORATORIO FRANCO COLOMBIANO LAFRANCOL S.A CALI

BALANCE GENERAL


CUENTAS SECTOR SCHERING COL % SECTOR SCHERING COL $ % % SECTOR SCHERING COL $ % %

1105 CAJA 41.345 31 0,01% 38.704 805 (774) -96,14% 0,25% 28.588 38 767 1997,77% 0,01%

1110 BANCOS 129.823 120 0,04% 122.587 1.141 (1.020) -89,46% 0,36% 97.567 2.558 (1.417) -55,41% 0,90%

1120 CUENTAS DE AHORRO 52.234 35 0,01% 25.482 245 (210) -85,83% 0,08% 40.554 6.850 (6.605) -96,43% 2,40%

11 SUBTOTAL DISPONIBLE 223.403 186 0,06% 186.774 2.190 (2.004) -91,51% 0,69% 166.709 9.446 (7.256) -76,81% 3,31%

12 INVERSIONES 107.835 6.079 1,81% 62.111 3.462 2.617 75,60% 1,09% 77.101 4.817 (1.355) -28,14% 1,69%

1305 CLIENTES 1.247.360 66.958 19,99% 1.367.597 66.900 58 0,09% 21,10% 1.267.682 92.356 (25.455) -27,56% 32,37%

1310 CUENTAS CORRIENTES COMERCIALES 97.074 0 0,00% 116.543 0 0 0,00% 0,00% 70.711 24.981 (24.981) -100,00% 8,75%

1320 CUENTAS POR COBRAR A VINCULADOS ECONÓMICOS 5.749 0 0,00% 24.753 0 0 0,00% 0,00% 21.175 0 0 0,00% 0,00%

1325 CUENTAS POR COBRAR A SOCIOS Y ACCIONISTAS 35.805 0 0,00% 58.324 0 0 0,00% 0,00% 65.551 24.879 (24.879) -100,00% 8,72%

1330 ANTICIPOS Y AVANCES 38.862 698 0,21% 42.541 115 582 504,38% 0,04% 53.488 345 (230) -66,54% 0,12%

1335 DEPÓSITOS 11.876 0 0,00% 10.180 0 0 0,00% 0,00% 20.867 6.000 (6.000) -100,00% 2,10%

1340 PROMESAS DE COMPRAVENTA 25.297 0 0,00% 18.837 0 0 0,00% 0,00% 9.266 0 0 0,00% 0,00%

1345 INGRESOS POR COBRAR 5.253 134 0,04% 6.156 427 (293) -68,68% 0,13% 10.160 241 186 77,06% 0,08%

1355 ANTICIPO DE IMPTOS. Y CONTRIB.O SALDOS A FAVOR 103.475 3.678 1,10% 110.860 3.145 533 16,95% 0,99% 106.000 7.298 (4.154) -56,91% 2,56%

1360 RECLAMACIONES 2.671 0 0,00% 2.020 0 0 0,00% 0,00% 2.526 0 0 0,00% 0,00%

1365 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES 8.815 1.311 0,39% 8.356 1.271 40 3,15% 0,40% 8.904 132 1.139 863,04% 0,05%

1370 PRESTAMOS A PARTICULARES 14.294 0 0,00% 18.452 0 0 0,00% 0,00% 20.595 168 (168) -100,00% 0,06%

1380 DEUDORES VARIOS 185.474 6.409 1,91% 140.406 12.821 (6.411) -50,01% 4,04% 136.144 8.908 3.913 43,93% 3,12%

1390 DEUDAS DE DIFÍCIL COBRO 74.099 51 0,02% 23.088 0 51 0,00% 0,00% 6.794 0 0 0,00% 0,00%

1399 PROVISIONES (55.909) (277) -0,08% (51.697) (103) (174) 168,92% -0,03% (36.244) (3.728) 3.625 -97,24% -1,31%

13 SUBTOTAL DEUDORES 1.800.195 78.962 23,57% 1.896.417 84.576 (5.614) -6,64% 26,67% 1.763.619 161.579 (77.003) -47,66% 56,63%

1405 MATERIAS PRIMAS 283.036 11.290 3,37% 281.224 11.892 (602) -5,06% 3,75% 287.956 6.183 5.709 92,33% 2,17%

1410 PRODUCTOS EN PROCESO 154.658 2.262 0,68% 161.274 1.920 341 17,78% 0,61% 182.121 10.584 (8.664) -81,86% 3,71%

1430 PRODUCTOS TERMINADOS 467.810 26.170 7,81% 552.947 36.326 (10.156) -27,96% 11,46% 489.797 25.638 10.688 41,69% 8,98%

1435 M/CÍAS NO FABRICADAS POR LA EMP. 93.420 6.285 1,88% 93.235 34 6.251 18402,04% 0,01% 94.624 0 34 0,00% 0,00%

1455 MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS 21.230 8.974 2,68% 28.930 13.494 (4.520) -33,50% 4,26% 30.933 0 13.494 0,00% 0,00%

1460 ENVASES Y EMPAQUES 17.036 1.119 0,33% 22.957 1.749 (630) -36,02% 0,55% 17.777 0 1.749 0,00% 0,00%

1465 INVENTARIOS EN TRÁNSITO 27.999 662 0,20% 32.517 46 616 1335,14% 0,01% 23.947 518 (472) -91,10% 0,18%

1499 PROVISIONES (8.793) 0 0,00% (6.669) 0 0 0,00% 0,00% (6.969) (347) 347 -100,00% -0,12%

14 SUBTOTAL INVENTARIOS 1.056.396 56.762 16,94% 1.166.413 65.463 (8.700) -13,29% 20,65% 1.120.186 42.577 22.886 53,75% 14,92%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3.187.829 141.989 42,38% 3.311.715 155.691 (13.702) -8,80% 49,10% 3.127.614 218.419 (62.729) -28,72% 76,54%

12 INVERSIONES LP 74.370 2.268 0,68% 73.652 0 2.268 0,00% 0,00% 46.313 191 (191) -100,00% 0,07%

15 PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 726.791 58.566 17,48% 757.408 53.852 4.714 8,75% 16,98% 749.933 47.735 6.118 12,82% 16,73%

1610 MARCAS 15.077 8.002 2,39% 18.023 7.925 77 0,97% 2,50% 12.171 286 7.640 2673,71% 0,10%

1625 DERECHOS 45.771 0 0,00% 53.819 0 0 0,00% 0,00% 29.987 1.963 (1.963) -100,00% 0,69%

1698 AMORTIZACIÓN ACUMULADA (8.014) 0 0,00% (8.907) 0 0 0,00% 0,00% (15.307) (1.442) 1.442 -100,00% -0,51%

16 SUBTOTAL INTANGIBLES 52.834 8.002 2,39% 62.935 7.925 77 0,97% 2,50% 26.852 806 7.119 882,76% 0,28%

1705 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 21.623 628 0,19% 19.422 566 62 10,98% 0,18% 12.886 692 (127) -18,29% 0,24%

1710 CARGOS DIFERIDOS 98.770 10.757 3,21% 81.311 12.391 (1.634) -13,19% 3,91% 71.480 2.418 9.973 412,40% 0,85%

1798 AMORTIZACIÓN ACUMULADA (941) 0 0,00% (116) 0 0 0,00% 0,00% (55) 0 0 0,00% 0,00%

17 SUBTOTAL DIFERIDOS 119.451 11.385 3,40% 100.617 12.957 (1.572) -12,13% 4,09% 84.311 3.111 9.846 316,52% 1,09%

1805 BIENES DE ARTE Y CULTURA 1.578 0 0,00% 1.565 0 0 0,00% 0,00% 1.531 0 0 0,00% 0,00%

1895 DIVERSOS 1.669 0 0,00% 1.172 0 0 0,00% 0,00% 2.097 0 0 0,00% 0,00%

18 SUBTOTAL OTROS ACTIVOS 3.247 0 0,00% 2.737 0 0 0,00% 0,00% 3.629 0 0 0,00% 0,00%

1905 DE INVERSIONES 26.874 32 0,01% 30.896 0 32 0,00% 0,00% 11.941 (106) 106 -100,00% -0,04%

1910 DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO (ANEXO 9) 520.939 112.763 33,66% 451.224 86.658 26.105 30,12% 27,33% 424.242 15.194 71.464 470,35% 5,32%

1995 DE OTROS ACTIVOS 31.488 0 0,00% 18.213 0 0 0,00% 0,00% 3.520 0 0 0,00% 0,00%

19 SUBTOTAL VALORIZACIONES 579.301 112.795 33,67% 500.333 86.658 26.137 30,16% 27,33% 439.703 15.088 71.570 474,36% 5,29%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1.555.995 193.017 57,62% 1.497.683 161.393 31.624 19,59% 50,90% 1.350.740 66.930 94.462 141,14% 23,46%

TOTAL ACTIVO 4.743.824 335.006 100% 4.809.398 317.083 17.923 5,65% 100,00% 4.478.354 285.350 31.734 11,12% 100%


CUENTAS SECTOR SCHERING COL % SECTOR SCHERING COL $ % % SECTOR SCHERING COL $ % %

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - CORTO PLAZO 700.506 12.705 3,79% 876.518 39.159 (26.454) -67,56% 12,35% 787.577 24.833 14.326 57,69% 8,70%

22 PROVEEDORES 633.257 15.096 4,51% 687.768 13.790 1.306 9,47% 4,35% 687.950 31.554 (17.763) -56,30% 11,06%

2315 A COMPAÑÍAS VINCULADAS 8.757 0 0,00% 25.270 0 0 0,00% 0,00% 20.958 0 0 0,00% 0,00%

2335 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 170.020 0 0,00% 186.610 0 0 0,00% 0,00% 165.605 22 (22) -100,00% 0,01%

2355 DEUDAS CON ACCIONISTAS O SOCIOS 20.612 0 0,00% 18.757 0 0 0,00% 0,00% 16.126 0 0 0,00% 0,00%

2360 DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES POR PAGAR 24.979 19 0,01% 19.354 678 (659) -97,21% 0,21% 28.170 1.530 (852) -55,69% 0,54%

2365 RETENCIÓN EN LA FUENTE 15.858 864 0,26% 17.326 856 8 0,88% 0,27% 15.459 0 856 0,00% 0,00%

2367 IMPUESTO A LAS VENTAS RETENIDO 5.646 0 0,00% 6.043 0 0 0,00% 0,00% 4.994 0 0 0,00% 0,00%

2368 IMPUESTO DE INDUSTRIA Y COMERCIO RETENIDO 593 0 0,00% 552 0 0 0,00% 0,00% 485 0 0 0,00% 0,00%

2370 RETENCIONES Y APORTES DE NÓMINA 16.861 0 0,00% 16.712 0 0 0,00% 0,00% 17.466 368 (368) -100,00% 0,13%

2380 ACREEDORES 63.493 10.459 3,12% 83.415 18.620 (8.161) -43,83% 5,87% 92.839 0 18.620 0,00% 0,00%

23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR 326.821 11.341 3,39% 374.040 20.154 (8.813) -43,73% 6,36% 362.104 1.920 18.234 949,53% 0,67%

24 IMPUESTOS GRAVÁMENES Y TASAS 117.044 3.882 1,16% 126.144 3.627 256 7,05% 1,14% 123.681 12.265 (8.638) -70,43% 4,30%

25 OBLIGACIONES LABORALES 51.463 2.135 0,64% 53.481 2.294 (159) -6,94% 0,72% 55.658 3.745 (1.452) -38,76% 1,31%

2805 ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS 52.966 0 0,00% 34.624 0 0 0,00% 0,00% 28.153 0 0 0,00% 0,00%

2815 INGRESOS RECIBIDOS PARA TERCEROS 1.712 0 0,00% 1.184 0 0 0,00% 0,00% 2.130 0 (0) 0,00% 0,00%

28 SUBTOTAL OTROS PASIVOS 54.678 0 0,00% 35.809 0 0 0,00% 0,00% 30.283 0 (0) 0,00% 0,00%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.883.768 45.159 13,48% 2.153.758 79.024 (33.865) -42,85% 24,92% 2.047.253 74.318 4.706 6,33% 26,04%

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - LARGO PLAZO 443.169 42.105 12,57% 412.438 28.832 13.273 46,03% 9,09% 446.046 12.406 16.426 132,40% 4,35%

23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR 24.316 0 0,00% 18.835 0 0 0,00% 0,00% 20.959 0 0 0,00% 0,00%

25 OBLIGACIONES LABORALES 5.025 0 0,00% 4.610 0 0 0,00% 0,00% 4.460 551 (551) -100,00% 0,19%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 472.510 42.105 12,57% 435.883 28.832 13.273 46,03% 9,09% 471.465 12.957 15.875 122,52% 4,54%

TOTAL PASIVO 2.356.279 87.264 26,05% 2.589.641 107.856 (20.592) -19,09% 34,02% 2.518.718 87.275 20.581 23,58% 30,59%31 SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 330.410 6.555 1,96% 303.085 6.202 353 5,69% 1,96% 267.753 1.313 4.889 372,24% 0,46%

32 SUBTOTAL SUPERÁVIT DE CAPITAL 322.282 5.355 1,60% 293.437 5.219 136 2,60% 1,65% 174.769 13.211 (7.993) -60,50% 4,63%

33 RESERVAS (ANEXO 11) 355.824 40.392 12,06% 291.673 32.141 8.252 25,67% 10,14% 258.902 41.876 (9.736) -23,25% 14,68%

34 REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO 671.029 87.770 26,20% 694.597 78.711 9.059 11,51% 24,82% 722.587 107.475 (28.764) -26,76% 37,66%

36 RESULTADOS DEL EJERCICIO 37.082 (5.125) -1,53% 46.686 297 (5.422) -1826,35% 0,09% 107.489 19.111 (18.814) -98,45% 6,70%

37 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 91.618 0 0,00% 89.947 0 0 0,00% 0,00% (11.567) 0 0 0,00% 0,00%

38 SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES 579.301 112.795 33,67% 500.333 86.658 26.137 30,16% 27,33% 439.703 15.088 71.570 474,36% 5,29%

TOTAL PATRIMONIO 2.387.546 247.742 73,95% 2.219.757 209.227 38.515 18,41% 65,98% 1.959.636 198.075 11.153 5,63% 69,41%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 4.743.825 335.006 100,00% 4.809.398 317.083 17.923 5,65% 100,00% 4.478.354 285.350 31.734 11,12% 100,00%

2012 2011 VARIACION 2010 VARIACION


0 0 0 0 0 0

(0) 0 0 0 0 0



CUENTASSECTOR SCHERING COL

%SECTOR SCHERING COL

$ % %SECTOR SCHERING COL

$ % %

41 INGRESOS OPERACIONALES 4.804.103 178.025 100% 5.284.768 176.640 1.385 0,78% 100% 5.341.772 284.467 (107.827) -37,90% 100%

61 MENOS: COSTO DE VENTAS 3.320.011 117.722 66,13% 3.731.864 118.281 (559) -0,47% 66,96% 3.799.331 196.834 (78.554) -39,91% 69,19%

UTILIDAD BRUTA 1.484.092 60.303 33,87% 1.552.904 58.359 1.944 3,33% 33,04% 1.542.440 87.632 (29.273) -33,40% 30,81%

GASTOS DE PERSONAL 401.024 24.234 13,61% 469.185 23.668 566 2,39% 13,40% 385.638 22.026 1.642 7,46% 7,74%

HONORARIOS 29.153 694 0,39% 35.303 1.024 (330) -32,23% 0,58% 37.499 1.406 (382) -27,19% 0,49%

IMPUESTOS 25.739 1.470 0,83% 29.459 1.426 44 3,08% 0,81% 28.586 1.784 (358) -20,07% 0,63%

ARRENDAMIENTOS 160.644 3.631 2,04% 155.913 4.693 (1.062) -22,64% 2,66% 135.274 5.700 (1.007) -17,67% 2,00%

SERVICIOS 296.253 10.579 5,94% 308.840 10.378 201 1,93% 5,88% 311.529 11.117 (739) -6,65% 3,91%

MATENIMIENTO Y REPARACIONES 12.231 1.517 0,85% 16.396 1.623 (106) -6,53% 0,92% 16.552 2.019 (396) -19,60% 0,71%

OTROS GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 171.889 5.449 3,06% 137.608 5.242 207 3,95% 2,97% 159.392 7.986 (2.744) -34,36% 2,81%

DEPRECIACIONES 88.582 3.021 1,70% 82.106 2.537 484 19,06% 1,44% 74.503 3.964 (1.426) -35,99% 1,39%

AMORTIZACIONES 36.576 1.167 0,66% 30.566 957 210 21,96% 0,54% 59.826 3.506 (2.549) -72,71% 1,23%

PROVISIONES 42.863 1.419 0,80% 21.474 704 714 101,43% 0,40% 20.020 1.133 (429) -37,84% 0,40%

TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 1.264.954 53.179 29,87% 1.286.850 52.252 927 1,77% 29,58% 1.228.818 60.639 (8.387) -13,83% 21,32%

0,00% 0 0,00% 0 0,00%

UTILIDAD OPERACIONAL 219.139 7.125 4,00% 266.054 6.108 1.017 16,66% 3,46% 313.623 26.993 (20.886) -77,37% 9,49%

0,00% 0 0,00% 0 0,00%

421020 DIFERENCIA EN CAMBIO 257.393 4.580 2,57% 269.495 8.029 (3.448) -42,95% 4,55% 146.771 9.844 (1.816) -18,44% 3,46%

421040 DESCUENTOS COMERCIALES 15.490 560 0,31% 16.278 826 (266) -32,20% 0,47% 17.019 1.812 (986) -54,41% 0,64%

OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES 191.217 4.860 2,73% 146.753 7.665 (2.805) -36,59% 4,34% 147.661 19.818 (12.153) -61,32% 6,97%

42 MAS: INGRESOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 464.100 10.001 5,62% 432.526 16.520 (6.519) -39,46% 9,35% 311.451 31.474 (14.954) -47,51% 11,06%

530520 GASTO FINANCIERO 120.848 7.349 4,13% 149.811 5.363 1.987 37,04% 3,04% 123.265 5.560 (197) -3,55% 1,95%

OTROS GASTOS NO OPERACIONALES 468.292 13.632 7,66% 439.372 15.664 (2.031) -12,97% 8,87% 310.241 26.142 (10.479) -40,08% 9,19%

53 MENOS: GASTOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 589.140 20.982 11,79% 589.183 21.026 (45) -0,21% 11,90% 433.506 31.702 (10.676) -33,68% 11,14%

NETO OTROS INGRESOS Y EGRESOS (125.040) (10.981) -6,17% (156.657) (4.506) (6.475) 143,68% -2,55% (122.055) (228) (4.278) 1877,38% -0,08%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 94.099 (3.856) -2,17% 109.397 1.601 (5.457) -340,79% 0,91% 191.568 26.766 (25.164) -94,02% 9,41%

54 MENOS: IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 57.017 1.269 0,71% 62.711 1.305 (36) -2,72% 0,74% 84.079 7.655 (6.350) -82,96% 2,69%

59 GANANCIAS Y PERDIDAS 37.082 (5.125) -2,88% 46.685 297 (5.422) -1826,35% 0,17% 107.489 19.111 (18.814) -98,45% 6,72%


2012 2011 2010

Razones de Liquidez

















13.Margen Operacional de la

Utilidad 4% 3% 9%









21. Apalancamiento 35% 52% 44%

22. Deuda a Largo Plazo 48% 27% 15%

2012 2011 2010

Prueba Ácida 2 1 2

Ciclo de Caja o

Efectivo 272 304 138

2012 2011 2010

Margen Neto de

Utilidad -3% 0,17% 7%

Razón de

Endeudamiento 26% 34% 31%0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

2012 2011 2010

2 1

2

272 304 138

Prueba Ácida


SCHERING

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2012 2011 2010-3%

0,17%

7%

26%

34%

31%



BALANCE GENERAL


2012 335.006 87.264 247.742

2011 317.083 107.856 209.227

2010 285.350 87.275 198.075

2012 2011 2010



2012 2011 2010

UTILIDAD BRUTA 60.303 58.359 87.632


UTILIDAD NETA -5.125 297 19.111

AÑO 2010 228

AÑO 2011 219

AÑO 2012 207

TILI

AÑO

UTILIDAD

BRUTA

UTILIDAD

OPERACIONAL

UTILIDAD

NETA 2010 2011 2012

2010 54.612 7.132 4.815 NIVEL ENDUDAMIENTO EXTERNO 60% 54% 55%

2011 72.077 14.636 11.761 CONCENTRACION PASIVOS A CORTO PLAZO 70% 78% 63%

2012 85.720 17.329 5.996 CONCELTRACION PASIVOS A LARGO PLAZO 30% 22% 37%

CICLO DE CAJA

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

2012 2011 2010

ACTIVO

PASIVO

PATRIMONIO

Balance General

-10.000

-

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

2012 2011 2010

UTILIDAD BRUTA


UTILIDAD NETA

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

CICLO DE CAJA

0

30000

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

2012 2011 2010


GTOS. ADMON. Y VENTAS




LABORATORIOS QUIMICOS


Razòn Social Ciudad

BAYER S A BOGOTA D.C.


GENFAR S.A. SANTANDER DE QUILICHAO - CAUCA



LABORATORIO FRANCO COLOMBIANO LAFRANCOL S.A CALI

BALANCE GENERAL

PARTICIPACI

ON

PARTICIPACI

ON PARTICIPACION

CUENTAS SECTOR SCHERING COL

BIOGEN DE

COLOMBIA S A LA SANTE S.A. % SECTOR SCHERING COL

BIOGEN DE

COLOMBIA S A LA SANTE S.A. $ % % SECTOR SCHERING COL LA SANTE S.A. $ % %

1105 CAJA 41.345 31 2.619 711 0,87% 38.704 805 693 3.073 2.641 6,82% 0,80% 28.588 38 148 10.116 35,39% 0,64%

1110 BANCOS 129.823 120 9.028 4.177 2,74% 122.587 1.141 9.868 1.919 7.235 5,90% 2,55% 97.567 2.558 1.312 25.020 25,64% 2,18%

1120 CUENTAS DE AHORRO 52.234 35 155 1 1,10% 25.482 245 176 10 26.752 104,98% 0,53% 40.554 6.850 611 (15.071) -37,16% 0,91%

11 SUBTOTAL DISPONIBLE 223.403 186 11.803 4.889 4,71% 186.774 2.190 10.737 5.002 36.628 19,61% 3,88% 166.709 9.446 2.071 20.066 12,04% 3,72%

12 INVERSIONES 107.835 6.079 1.058 3.842 2,27% 62.111 3.462 774 386 45.724 73,62% 1,29% 77.101 4.817 8.562 (14.990) -19,44% 1,72%

1305 CLIENTES 1.247.360 66.958 53.697 13.449 26,29% 1.367.597 66.900 74.010 14.256 (120.237) -8,79% 28,44% 1.267.682 92.356 13.058 99.915 7,88% 28,31%

1310 CUENTAS CORRIENTES COMERCIALES 97.074 0 36 0 2,05% 116.543 0 199 0 (19.470) -16,71% 2,42% 70.711 24.981 0 45.833 64,82% 1,58%

1320 CUENTAS POR COBRAR A VINCULADOS ECONÓMICOS 5.749 0 0 0 0,12% 24.753 0 0 0 (19.004) -76,78% 0,51% 21.175 0 0 3.578 16,90% 0,47%

1325 CUENTAS POR COBRAR A SOCIOS Y ACCIONISTAS 35.805 0 0 9.833 0,75% 58.324 0 0 15.198 (22.519) -38,61% 1,21% 65.551 24.879 11.795 (7.227) -11,02% 1,46%

1330 ANTICIPOS Y AVANCES 38.862 698 1.721 1.126 0,82% 42.541 115 3.716 1.321 (3.679) -8,65% 0,88% 53.488 345 2.188 (10.947) -20,47% 1,19%

1335 DEPÓSITOS 11.876 0 0 2 0,25% 10.180 0 0 9 1.696 16,66% 0,21% 20.867 6.000 32 (10.687) -51,21% 0,47%

1340 PROMESAS DE COMPRAVENTA 25.297 0 14.674 0 0,53% 18.837 0 8.627 0 6.460 34,29% 0,39% 9.266 0 0 9.571 103,30% 0,21%

1345 INGRESOS POR COBRAR 5.253 134 0 863 0,11% 6.156 427 0 996 (903) -14,66% 0,13% 10.160 241 0 (4.004) -39,41% 0,23%

1355 ANTICIPO DE IMPTOS. Y CONTRIB.O SALDOS A FAVOR 103.475 3.678 2.107 2.458 2,18% 110.860 3.145 2.528 1.492 (7.386) -6,66% 2,31% 106.000 7.298 1.095 4.860 4,59% 2,37%

1360 RECLAMACIONES 2.671 0 0 86 0,06% 2.020 0 0 67 651 32,25% 0,04% 2.526 0 84 (507) -20,05% 0,06%

1365 CUENTAS POR COBRAR A TRABAJADORES 8.815 1.311 126 410 0,19% 8.356 1.271 47 353 460 5,50% 0,17% 8.904 132 214 (549) -6,16% 0,20%

1370 PRESTAMOS A PARTICULARES 14.294 0 176 0 0,30% 18.452 0 143 0 (4.158) -22,54% 0,38% 20.595 168 0 (2.143) -10,41% 0,46%

1380 DEUDORES VARIOS 185.474 6.409 126 9.803 3,91% 140.406 12.821 86 9.189 45.068 32,10% 2,92% 136.144 8.908 3.674 4.262 3,13% 3,04%

1390 DEUDAS DE DIFÍCIL COBRO 74.099 51 0 69 1,56% 23.088 0 0 80 51.011 220,94% 0,48% 6.794 0 80 16.295 239,85% 0,15%

1399 PROVISIONES (55.909) (277) (3.031) (348) -1,18% (51.697) (103) (3.031) (214) (4.213) 8,15% -1,07% (36.244) (3.728) (69) (15.453) 42,64% -0,81%

13 SUBTOTAL DEUDORES 1.800.195 78.962 69.631 37.750 37,95% 1.896.417 84.576 86.324 42.749 (96.221) -5,07% 39,43% 1.763.619 161.579 32.150 132.798 7,53% 39,38%

1405 MATERIAS PRIMAS 283.036 11.290 7.884 15.282 5,97% 281.224 11.892 11.542 11.898 1.812 0,64% 5,85% 287.956 6.183 8.108 (6.732) -2,34% 6,43%

1410 PRODUCTOS EN PROCESO 154.658 2.262 0 1.048 3,26% 161.274 1.920 1.951 2.647 (6.616) -4,10% 3,35% 182.121 10.584 116 (20.847) -11,45% 4,07%

1430 PRODUCTOS TERMINADOS 467.810 26.170 14.156 25.977 9,86% 552.947 36.326 28.544 17.517 (85.136) -15,40% 11,50% 489.797 25.638 14.840 63.149 12,89% 10,94%

1435 M/CÍAS NO FABRICADAS POR LA EMP. 93.420 6.285 15.107 13.046 1,97% 93.235 34 20.827 13.854 186 0,20% 1,94% 94.624 0 8.823 (1.390) -1,47% 2,11%

1455 MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS 21.230 8.974 1.573 848 0,45% 28.930 13.494 1.697 621 (7.699) -26,61% 0,60% 30.933 0 602 (2.003) -6,48% 0,69%

1460 ENVASES Y EMPAQUES 17.036 1.119 552 0 0,36% 22.957 1.749 835 0 (5.920) -25,79% 0,48% 17.777 0 0 5.180 29,14% 0,40%

1465 INVENTARIOS EN TRÁNSITO 27.999 662 136 6.865 0,59% 32.517 46 8.235 6.764 (4.518) -13,89% 0,68% 23.947 518 2.604 8.570 35,79% 0,53%

1499 PROVISIONES (8.793) 0 0 (5.597) -0,19% (6.669) 0 0 (1.187) (2.124) 31,85% -0,14% (6.969) (347) 0 300 -4,30% -0,16%

14 SUBTOTAL INVENTARIOS 1.056.396 56.762 39.409 57.470 22,27% 1.166.413 65.463 73.631 52.113 (110.017) -9,43% 24,25% 1.120.186 42.577 35.092 46.228 4,13% 25,01%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3.187.829 141.989 121.901 103.951 67,20% 3.311.715 155.691 171.466 100.249 (123.886) -3,74% 68,86% 3.127.614 218.419 77.876 184.102 5,89% 69,84%

12 INVERSIONES LP 74.370 2.268 67 0 1,57% 73.652 0 91 0 718 0,98% 1,53% 46.313 191 0 27.340 59,03% 1,03%

15 PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO 726.791 58.566 33.050 5.852 15,32% 757.408 53.852 27.343 4.388 (30.617) -4,04% 15,75% 749.933 47.735 6.882 7.475 1,00% 16,75%

1610 MARCAS 15.077 8.002 0 338 0,32% 18.023 7.925 0 276 (2.946) -16,35% 0,37% 12.171 286 258 5.852 48,08% 0,27%

1625 DERECHOS 45.771 0 0 0 0,96% 53.819 0 0 0 (8.048) -14,95% 1,12% 29.987 1.963 0 23.831 79,47% 0,67%

1698 AMORTIZACIÓN ACUMULADA (8.014) 0 0 0 -0,17% (8.907) 0 0 0 893 -10,03% -0,19% (15.307) (1.442) 0 6.400 -41,81% -0,34%

16 SUBTOTAL INTANGIBLES 52.834 8.002 0 338 1,11% 62.935 7.925 0 276 (10.101) -16,05% 1,31% 26.852 806 258 36.083 134,38% 0,60%

1705 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 21.623 628 1.861 1.776 0,46% 19.422 566 192 1.121 2.200 11,33% 0,40% 12.886 692 1.125 6.537 50,73% 0,29%

1710 CARGOS DIFERIDOS 98.770 10.757 7.285 9.907 2,08% 81.311 12.391 6.351 3.270 17.459 21,47% 1,69% 71.480 2.418 1.568 9.831 13,75% 1,60%

1798 AMORTIZACIÓN ACUMULADA (941) 0 0 0 -0,02% (116) 0 0 0 (826) 714,33% 0,00% (55) 0 0 (61) 110,86% 0,00%

17 SUBTOTAL DIFERIDOS 119.451 11.385 9.146 11.683 2,52% 100.617 12.957 6.543 4.391 18.834 18,72% 2,09% 84.311 3.111 2.693 16.306 19,34% 1,88%

1805 BIENES DE ARTE Y CULTURA 1.578 0 0 0 0,03% 1.565 0 0 0 13 0,80% 0,03% 1.531 0 0 34 2,20% 0,03%

1895 DIVERSOS 1.669 0 0 53 0,04% 1.172 0 0 0 497 42,43% 0,02% 2.097 0 0 (925) -44,12% 0,05%

18 SUBTOTAL OTROS ACTIVOS 3.247 0 0 53 0,07% 2.737 0 0 0 510 18,63% 0,06% 3.629 0 0 (892) -24,57% 0,08%

1905 DE INVERSIONES 26.874 32 11 0 0,57% 30.896 0 2 0 (4.022) -13,02% 0,64% 11.941 (106) 0 18.955 158,74% 0,27%

1910 DE PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO (ANEXO 9) 520.939 112.763 23.998 0 10,98% 451.224 86.658 21.926 0 69.715 15,45% 9,38% 424.242 15.194 0 26.983 6,36% 9,47%

1995 DE OTROS ACTIVOS 31.488 0 0 0 0,66% 18.213 0 0 0 13.275 72,89% 0,38% 3.520 0 0 14.693 417,41% 0,08%

19 SUBTOTAL VALORIZACIONES 579.301 112.795 24.009 0 12,21% 500.333 86.658 21.928 0 78.968 15,78% 10,40% 439.703 15.088 0 60.631 13,79% 9,82%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1.555.995 193.017 66.273 17.926 32,80% 1.497.683 161.393 55.904 9.055 58.312 3,89% 31,14% 1.350.740 66.930 9.833 146.943 10,88% 30,16%

TOTAL ACTIVO 4.743.824 335.006 188.174 121.878 100% 4.809.398 317.083 227.371 109.304 (65.574) -1,36% 100,00% 4.478.354 285.350 87.709 331.045 7,39% 100%

PARTICIPACI

ON

PARTICIPACI

ONPARTICIPACION

CUENTAS SECTOR SCHERING COL

BIOGEN DE

COLOMBIA S A LA SANTE S.A. % SECTOR SCHERING COL

BIOGEN DE

COLOMBIA S A LA SANTE S.A. $ % % SECTOR SCHERING COL LA SANTE S.A. $ % %

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - CORTO PLAZO 700.506 12.705 8.235 22.218 14,77% 876.518 39.159 43.974 19.488 (176.013) -20,08% 18,23% 787.577 24.833 10.816 88.941 11,29% 17,59%

22 PROVEEDORES 633.257 15.096 5.533 7.284 13,35% 687.768 13.790 14.913 11.794 (54.511) -7,93% 14,30% 687.950 31.554 9.508 (183) -0,03% 15,36%

2315 A COMPAÑÍAS VINCULADAS 8.757 0 0 0 0,18% 25.270 0 0 0 (16.513) -65,34% 0,53% 20.958 0 0 4.312 20,57% 0,47%

2335 COSTOS Y GASTOS POR PAGAR 170.020 0 3.291 7.419 3,58% 186.610 0 16.728 5.731 (16.589) -8,89% 3,88% 165.605 22 6.015 21.004 12,68% 3,70%

2355 DEUDAS CON ACCIONISTAS O SOCIOS 20.612 0 0 0 0,43% 18.757 0 0 0 1.855 9,89% 0,39% 16.126 0 0 2.631 16,31% 0,36%

2360 DIVIDENDOS O PARTICIPACIONES POR PAGAR 24.979 19 0 0 0,53% 19.354 678 0 0 5.625 29,07% 0,40% 28.170 1.530 0 (8.816) -31,30% 0,63%

2365 RETENCIÓN EN LA FUENTE 15.858 864 906 1.003 0,33% 17.326 856 816 974 (1.468) -8,47% 0,36% 15.459 0 1.352 1.867 12,08% 0,35%

2367 IMPUESTO A LAS VENTAS RETENIDO 5.646 0 0 0 0,12% 6.043 0 0 0 (397) -6,57% 0,13% 4.994 0 0 1.049 21,01% 0,11%

2368 IMPUESTO DE INDUSTRIA Y COMERCIO RETENIDO 593 0 0 83 0,01% 552 0 0 67 41 7,48% 0,01% 485 0 80 67 13,73% 0,01%

2370 RETENCIONES Y APORTES DE NÓMINA 16.861 0 166 943 0,36% 16.712 0 114 770 149 0,89% 0,35% 17.466 368 596 (754) -4,32% 0,39%

2380 ACREEDORES 63.493 10.459 74 70 1,34% 83.415 18.620 99 57 (19.921) -23,88% 1,73% 92.839 0 41 (9.424) -10,15% 2,07%

23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR 326.821 11.341 4.438 9.518 6,89% 374.040 20.154 17.756 7.599 (47.219) -12,62% 7,78% 362.104 1.920 8.083 11.936 3,30% 8,09%

24 IMPUESTOS GRAVÁMENES Y TASAS 117.044 3.882 7.196 5.847 2,47% 126.144 3.627 2.796 5.629 (9.099) -7,21% 2,62% 123.681 12.265 3.413 2.463 1,99% 2,76%

25 OBLIGACIONES LABORALES 51.463 2.135 552 2.314 1,08% 53.481 2.294 444 1.786 (2.018) -3,77% 1,11% 55.658 3.745 1.439 (2.177) -3,91% 1,24%

2805 ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS 52.966 0 4.637 0 1,12% 34.624 0 3.655 0 18.342 52,97% 0,72% 28.153 0 0 6.471 22,99% 0,63%

2815 INGRESOS RECIBIDOS PARA TERCEROS 1.712 0 0 0 0,04% 1.184 0 0 0 527 44,52% 0,02% 2.130 0 0 (945) -44,38% 0,05%

28 SUBTOTAL OTROS PASIVOS 54.678 0 4.637 0 1,15% 35.809 0 3.655 0 18.869 52,69% 0,74% 30.283 0 0 5.526 18,25% 0,68%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.883.768 45.159 30.591 47.182 39,71% 2.153.758 79.024 83.537 46.296 (269.990) -12,54% 44,78% 2.047.253 74.318 33.260 106.505 5,20% 45,71%

21 OBLIGACIONES FINANCIERAS - LARGO PLAZO 443.169 42.105 0 20.049 9,34% 412.438 28.832 0 12.879 30.731 7,45% 8,58% 446.046 12.406 19.307 (33.608) -7,53% 9,96%

23 SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR 24.316 0 0 0 0,51% 18.835 0 0 0 5.481 29,10% 0,39% 20.959 0 0 (2.124) -10,13% 0,47%

25 OBLIGACIONES LABORALES 5.025 0 0 0 0,11% 4.610 0 0 0 415 9,01% 0,10% 4.460 551 0 150 3,37% 0,10%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 472.510 42.105 0 20.049 9,96% 435.883 28.832 0 12.879 36.628 8,40% 9,06% 471.465 12.957 19.307 (35.582) -7,55% 10,53%

TOTAL PASIVO 2.356.279 87.264 30.591 67.230 49,67% 2.589.641 107.856 83.537 59.175 (233.362) -9,01% 53,85% 2.518.718 87.275 52.566 70.924 2,82% 56,24%

31 SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 330.410 6.555 59.554 8.250 6,97% 303.085 6.202 50.710 7.920 27.325 9,02% 6,30% 267.753 1.313 1.320 35.333 13,20% 5,98%

32 SUBTOTAL SUPERÁVIT DE CAPITAL 322.282 5.355 36.795 3.300 6,79% 293.437 5.219 27.799 0 28.845 9,83% 6,10% 174.769 13.211 0 118.668 67,90% 3,90%

33 RESERVAS (ANEXO 11) 355.824 40.392 26.077 12.715 7,50% 291.673 32.141 25.451 763 64.152 21,99% 6,06% 258.902 41.876 763 32.770 12,66% 5,78%

34 REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO 671.029 87.770 16.610 24.386 14,15% 694.597 78.711 17.319 24.765 (23.568) -3,39% 14,44% 722.587 107.475 24.924 (27.991) -3,87% 16,14%

36 RESULTADOS DEL EJERCICIO 37.082 (5.125) (5.463) 5.996 0,78% 46.686 297 626 11.761 (9.604) -20,57% 0,97% 107.489 19.111 4.815 (60.803) -56,57% 2,40%

37 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES 91.618 0 0 0 1,93% 89.947 0 0 4.921 1.671 1,86% 1,87% (11.567) 0 3.320 101.513 -877,65% -0,26%

38 SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES 579.301 112.795 24.009 0 12,21% 500.333 86.658 21.928 0 78.968 15,78% 10,40% 439.703 15.088 0 60.631 13,79% 9,82%

TOTAL PATRIMONIO 2.387.546 247.742 157.583 54.647 50,33% 2.219.757 209.227 143.833 50.129 167.789 7,56% 46,15% 1.959.636 198.075 35.142 260.121 13,27% 43,76%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 4.743.825 335.006 188.174 121.878 100,00% 4.809.398 317.083 227.371 109.304 (65.574) -1,36% 100,00% 4.478.354 285.350 87.709 331.045 7,39% 100,00%



0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

(0) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0


PARTICIPACI

ON

PARTICIPACI

ONPARTICIPACION

CUENTAS SECTORSCHERING COL

LABBIOGEN DE

COLOMBIA S A

LABORATORIO

S LA SANTE

S.A.

% SECTORSCHERING COL

LABBIOGEN DE

COLOMBIA S A

LABORATORIO

S LA SANTE

S.A.

$ % % SECTORSCHERING COL

LABORATORIO

S LA SANTE

S.A.

$ % %

41 INGRESOS OPERACIONALES 4.804.103 178.025 191.050 184.957 100% 5.284.768 176.640 186.021 149.485 (480.665) -9,10% 100% 5.341.772 284.467 120.881 (57.004) -1,07% 100%

61 MENOS: COSTO DE VENTAS 3.320.011 117.722 131.519 99.237 69,11% 3.731.864 118.281 123.791 77.407 (411.853) -11,04% 71% 3.799.331 196.834 66.269 (67.468) -1,78% 71%

UTILIDAD BRUTA 1.484.092 60.303 59.531 85.720 31% 1.552.904 58.359 62.229 72.077 (68.812) -4,43% 29% 1.542.440 87.632 54.612 10.464 0,68% 29%

GASTOS DE PERSONAL 401.024 24.234 26.921 39.072 8% 469.185 23.668 27.067 34.637 (68.162) -14,53% 9% 385.638 22.026 26.426 83.547 21,66% 7%

HONORARIOS 29.153 694 1.551 2.691 1% 35.303 1.024 1.493 3.813 (6.150) -17,42% 1% 37.499 1.406 1.765 (2.196) -5,86% 1%

IMPUESTOS 25.739 1.470 1.567 1.506 1% 29.459 1.426 1.603 1.276 (3.720) -12,63% 1% 28.586 1.784 1.541 873 3,06% 1%

ARRENDAMIENTOS 160.644 3.631 9.623 7.791 3% 155.913 4.693 10.427 5.537 4.731 3,03% 3% 135.274 5.700 5.681 20.639 15,26% 3%

SERVICIOS 296.253 10.579 11.070 7.509 6% 308.840 10.378 10.035 6.870 (12.587) -4,08% 6% 311.529 11.117 6.121 (2.688) -0,86% 6%

MATENIMIENTO Y REPARACIONES 12.231 1.517 516 325 0% 16.396 1.623 564 289 (4.165) -25,40% 0% 16.552 2.019 326 (156) -0,94% 0%

OTROS GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 171.889 5.449 7.254 4.675 4% 137.608 5.242 4.692 2.491 34.282 24,91% 3% 159.392 7.986 2.423 (21.784) -13,67% 3%

DEPRECIACIONES 88.582 3.021 3.180 2.533 2% 82.106 2.537 2.677 1.527 6.476 7,89% 2% 74.503 3.964 1.587 7.603 10,21% 1%

AMORTIZACIONES 36.576 1.167 1.331 1.101 1% 30.566 957 1.009 620 6.010 19,66% 1% 59.826 3.506 1.250 (29.260) -48,91% 1%

PROVISIONES 42.863 1.419 1.689 1.187 1% 21.474 704 732 382 21.389 99,60% 0% 20.020 1.133 360 1.454 7,26% 0%

TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS 1.264.954 53.179 64.703 68.391 26% 1.286.850 52.252 60.299 57.441 (21.896) -1,70% 24% 1.228.818 60.639 47.480 58.033 4,72% 23%

0% 0 0% 0 0%

UTILIDAD OPERACIONAL 219.139 7.125 (5.172) 17.329 5% 266.054 6.108 1.931 14.636 (46.916) -17,63% 5% 313.623 26.993 7.132 (47.569) -15,17% 6%

0% 0 0% 0 0%

421020 DIFERENCIA EN CAMBIO 257.393 4.580 14.639 4.771 5% 269.495 8.029 15.417 8.121 (12.101) -4,49% 5% 146.771 9.844 4.064 122.724 83,62% 3%

421040 DESCUENTOS COMERCIALES 15.490 560 1.234 821 0% 16.278 826 2.121 968 (788) -4,84% 0% 17.019 1.812 401 (741) -4,36% 0%

OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES 191.217 4.860 11.541 6.611 4% 146.753 7.665 12.253 7.317 44.463 30,30% 3% 147.661 19.818 5.569 (908) -0,61% 3%

42 MAS: INGRESOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 464.100 10.001 27.414 12.202 10% 432.526 16.520 29.791 16.407 31.575 7,30% 8% 311.451 31.474 10.034 121.074 38,87% 6%

530520 GASTO FINANCIERO 120.848 7.349 1.255 4.299 3% 149.811 5.363 6.137 4.325 (28.963) -19,33% 3% 123.265 5.560 3.820 26.546 21,54% 2%

OTROS GASTOS NO OPERACIONALES 468.292 13.632 25.235 15.546 10% 439.372 15.664 24.093 13.539 28.920 6,58% 8% 310.241 26.142 6.758 129.130 41,62% 6%

53 MENOS: GASTOS NO OPERACIONALES (ANEXO 5) 589.140 20.982 26.491 19.845 12% 589.183 21.026 30.229 17.863 (43) -0,01% 11% 433.506 31.702 10.578 155.677 35,91% 8%

NETO OTROS INGRESOS Y EGRESOS (125.040) (10.981) 923 (7.642) -3% (156.657) (4.506) (438) (1.456) 31.618 -20,18% -3% (122.055) (228) (544) (34.603) 28,35% -2%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 94.099 (3.856) (4.249) 9.687 2% 109.397 1.601 1.492 13.179 (15.298) -13,98% 2% 191.568 26.766 6.588 (82.171) -42,89% 4%

54 MENOS: IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 57.017 1.269 1.214 3.691 1% 62.711 1.305 866 1.419 (5.694) -9,08% 1% 84.079 7.655 1.773 (21.368) -25,41% 2%

59 GANANCIAS Y PERDIDAS 37.082 (5.125) (5.463) 5.996 1% 46.685 297 626 11.761 (9.603) -20,57% 1% 107.489 19.111 4.815 (60.803) -56,57% 2,01%


2012 2011 2010

Razones de Liquidez



3. Prueba Ácida 1,13 1,00 0,98














13.

Margen Operacional de la

Utilidad 5% 5% 6%









Sector

2012 2011 2010

Prueba Ácida 1 1 0,98

Ciclo de Caja

o Efectivo 147 146 131

2012 2011 2010

Margen Neto

de Utilidad 1% 1% 2%

Razón de

Endeudamie

nto 50% 54% 56%

0

5

10

15

20

2012 2011 2010

1 1 0,98

147 146 131

Prueba Ácida


SECTOR

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

2012 2011 2010

1% 1% 2%

50% 54%

56%



SECTOR

BALANCE GENERAL


2012 4.743.824 2.356.279 2.387.546

2011 4.809.398 2.589.641 2.219.757

2010 4.478.354 2.518.718 1.959.636

2012 2011 2010

INGRESOS OPERACIONALES 4.804.103 5.284.768 5.341.772

GTOS. ADMON. Y VENTAS 1.264.954 1.286.850 1.228.818

2012 2011 2010

UTILIDAD BRUTA 1.484.092 1.552.904 1.542.440


UTILIDAD NETA 37.082 46.685 107.489

0

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

4.000.000

4.500.000

5.000.000

2012 2011 2010

ACTIVO

PASIVO

PATRIMONIO

Balance General

-

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

1.400.000

1.600.000

2012 2011 2010

UTILIDAD BRUTA


UTILIDAD NETA

0

1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

2012 2011 2010


GTOS. ADMON. YVENTAS


ANALISIS FINANCIERO SECTOR FARMACEUTICO …

Documents

Transcript of ANALISIS FINANCIERO SECTOR FARMACEUTICO …