2013 - Space2 - SPA...a “AeroEng tuazione in i motori pe del traffico esse militar da parte to non...

2013

avio.com

2013

Avio S.p.A. a socio unico

Sede in Torino, Strada del Drosso 145 Capitale sociale versato Euro 40.000.000

Registro delle Imprese - Ufficio di Torino n. 05515080967

RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALE 2013

Highlights 2

INDICE

HIGHLIGHTS 4

LETTERA AGLI AZIONISTI 5

RELAZIONE SULLA GESTIONE 7

Il Gruppo Avio 8

Profilo 9

Organi sociali 10

Storia 11

Aree di business 13

Presenza geografica 13

Strategia 15

Azionariato 16

L'esercizio 2013 17

Principali eventi 18

Andamento del mercato e delle attività 20

Situazione generale 20

Mercato lanciatori 21

Analisi dei risultati economici e della situazione

finanziaria e patrimoniale del Gruppo 22

Ricerca, innovazione e ambiente 30

Risorse umane 33

Comunicazione e responsabilità sociale 35

Principali rischi e incertezze a cui il Gruppo è esposto 36

Outlook 38

Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio 38

Evoluzione prevedibile della gestione 38

Situazione economico-finanziaria di Avio S.p.A. 39

Rapporti con imprese controllate, collegate, controllanti

e imprese sottoposte al controllo di queste ultime 45

Altre informazioni 45

Sistema di controllo interno, disciplina della responsabilità amministrativa

delle società (D.Lgs. 231/2001) 45

Proposta di destinazione del risultato di Avio S.p.A. 46

BILANCIO CONSOLIDATO 47

Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata 48

Highlights 3

Conto Economico Consolidato 50

Conto Economico Complessivo Consolidato 51

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato 52

Rendiconto Finanziario Consolidato 53

Note Esplicative al Bilancio Consolidato 54

Informazioni generali 54

Discontinued Operation 55

Principi contabili significativi 58

Composizione, commento e variazioni delle

principali voci e altre informazioni 85

Informativa per settore di attività e per area geografica 131

Impegni e rischi 134

Informativa sugli strumenti finanziarie e politiche di gestione rischi 139

Operazioni con parti correlate 144

Fatti di rilievo intervenuti dopo la data di riferimento del bilancio 148

Elenco delle società del Gruppo al 31 dicembre 2013 150

Informazioni richieste dall’art. 2427, comma 16 bis, del Codice Civile 151

Relazione della Società di Revisione sul Bilancio Consolidato 152

BILANCIO DI ESERCIZIO 154

Situazione Patrimoniale-Finanziaria 155

Conto Economico 157

Conto Economico Complessivo 158

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto 159

Rendiconto Finanziario 160

Note Esplicative al Bilancio di Esercizio 161

Informazioni generali 161

Discontinued Operation 162

Principi contabili significativi 165

Composizione, commento e variazioni

delle principali voci e altre informazioni 188

Impegni e rischi 231

Informativa sugli strumenti finanziarie e politiche di gestione rischi 235

Operazioni con parti correlate 241

Informazioni per area geografica 244

Fatti di rilievo intervenuti dopo la data di riferimento del bilancio 244

Informazioni richieste dall’art. 2427, comma 16 bis, del Codice Civile 245

Relazione del Collegio Sindacale sul Bilancio di Esercizio 246

Relazione della Società di Revisione sul Bilancio di Esercizio 248

Highlights 4

HIGHLIGHTS (1)

Ricavi 287,7 milioni di Euro (+0,9% rispetto al 2012) Ricavi per area geografica Italia: 10,8 milioni di Euro, pari al 4% dei ricavi Europa (Italia esclusa): 276,9 milioni di Euro, pari al 96% dei ricavi Adjusted EBITDA (2) 39,6 milioni di Euro (-12,9% rispetto al 2012) Posizione finanziaria netta 1.189,6 milioni di Euro (in miglioramento di 1.312,2 milioni di Euro rispetto al dato dell’indebitamento finanziario - definito a parità di perimetro di riferimento - al 31 dicembre 2012) Portafoglio ordini 815 milioni di Euro (+8% rispetto al 2012) Ricerca & Sviluppo 43,9 milioni di Euro, pari al 15,3% dei ricavi (in diminuzione del 39% rispetto al 2012) Dipendenti: 773 al 31 dicembre 2013, in diminuzione di 4.596 unità rispetto al 31 dicembre 2012 (tenendo in considerazione l’effetto dell’operazione di conferimento – si veda nota 1 riportata a piè di pagina).

1 I dati riportati nella presente sezione fanno riferimento al perimetro del Gruppo Avio emergente a seguito delle operazioni straordinarie di conferimento di ramo d’azienda riguardante il business Aviation (Settore AeroEngine e correlate strutture Corporate) e successiva cessione al Gruppo General Electric. Per maggiori informazioni in relazione agli effetti delle indicate operazioni straordinarie, si rimanda a quanto più dettagliatamente indicato nel prosieguo del presente documento. 2 L’Adjusted EBITDA è considerato un indicatore altamente rappresentativo per la misurazione dei risultati economici del Gruppo in quanto, oltre a non considerare gli effetti di variazioni della tassazione, degli ammontari e tipologie delle fonti di finanziamento del capitale investito e delle politiche di ammortamento (voci non comprese nell’EBITDA), esclude anche quei fattori di carattere non ricorrente o inusuale, al fine di aumentare il grado di comparabilità dei risultati medesimi.

Lettera ag

Gentili S nel 201crescitaeconommaggioassistitoeconomGermanallontan L’anno effetto da seguitera statcomunqeffetto preparaanni, inla perdoccidenvelivoli,propulsdi quessviluppo Il settoposizionnetworkspecializdella Tecontinu3 anni, un 2013dei sateIl 2013 dal Conprelimin6. La coa solidoLa confa confesviluppaVega, pmondiaingegnerisultati Vega nemaggiocarico. unità cposizionMinisterconfigurdi mette

gli Azionisti

Signori Azion

13 è continua dei Paesi imica dei Paes

ri sviluppatoo ad una ri

mico interno nia, le difficonato l’obiettiv

2013 ha vidal 1 agostoto della cessto preceden

que beneficidegli ordini

ano a fronte particolare urante riduztali; quest’a, ma anche ione, attività

sti prodotti o di nuove a

ore dei servnati in orbitek e servizi dizzate in orberra, il conino con succ la ripresa de3 non pienelliti di media è stato un ansiglio a livnari per lo svonfiguraziono e prevede uigurazione drmare il nosate da Avio permettendole nel settoreristiche e d ottenuti ne

el corso del rmente la fLa nostra So

che si aggiunamento di riale del 20razione dettere in orbita

nisti,

ata la stasi ndustrializzasi emergentori dell’econipresa più cmesse in a

oltà per il risvo di rilancio

sto la Vostro, infatti, le nsione al Grupntemente coato nel primi ricevuti da

eggiare una in Medio Orzione dei foanno le ridquella dei sà rimasta ne potrà contrttività nel no

izi di lancioe commerciai telecomunibita LEO, dtrollo del tecesso i lanci ei lanci dellaamente soda e grande tanno importavello ministeviluppo di une finale scelun primo landi questo nustro ruolo ne per la fabbo significativre dei lanciadi realizzazioei primi due

2013 ha effelessibilità e ocietà ha ricungono alle Vega in u012 ha anca C da svilu LEO carichi

LETTER

del ciclo ecati e un parati. Mentre qunomia internconsistente atto dall’ammspetto dei pao economico

ra Società unostre attivitppo General onferito il ramo semestreai grandi copiù sostenu

riente ed Asindi destinat

duzioni hannistemi d’armel nostro setribuire al reostro compa

ha visto uali (Geostazcazioni, men

destinata in erritorio, de di Ariane 5,a concorrenzdisfacente paglia. ante per la leriale tenuton nuovo vettta nel corso

ncio nel 2021ovo vettore ella propulsiobricazione dve sinergie tori, Avio dione unico involi del lanc

ettuato in m le capacità cevuto da Ar prime 5 uun contestohe delineatppare entro sino a 2.50

RA AGLI AZ

conomico moallelo ridimeuesti ultimi nazionale e negli USA,

ministrazionarametri di

o.

uscire dal setà si sono co Electric dellamo d’aziende di una siostruttori duta ripresa ia. Le commti alla Difesano interessama missilisticttore Spazio;ecupero di varto di propu

una domandionarie) a cntre sono crprevalenza

ell’ambiente , il cui portaza Proton e Fper problem

inea Ariane osi a Napolitore che sos

o della Confe1, con un pr Ariane, fortone a solidoelle strutturproduttive. spone oggi

n Europa grciatore europ

odo eccellen della sua mrianespace nunità del coo di mercatto gli obiett il 2017, ed 0 kg.

ZIONISTI

ondiale con ensionamenthanno sicurdel Prodott

grazie alle e Obama, mbilancio deg

ettore aeromoncentrate ea partecipazda “AeroEngtuazione in i motori pedel traffico esse militara da parte to non soloci e consegu; per contro volumi soddlsione tattica

da mondiale ui fanno capescenti le ricalle Istituzi

e la gestiofoglio garan

Falcon 9, ha i legati alla

perché ESAi nel novem

stituirà Arianerenza Ministezzo obiettivtemente sosto, offrirà svilre motore in In un contdi un patrim

razie all’impepeo Vega.

nte il suo primissione conel 2013 l’orontratto ESAto LEO in tivi di evolu un Vega E

Relazione

un ulterioreto dei paramramente mato Interno L politiche dmentre in Egli Stati hann

motoristico csclusivamen

zione in GE Agine”. Le a leggera riper i velivoli aereo passei hanno contdei governi, la parte in

uentemente la spinta adisfacenti, in a.

pressoché po i grandi chieste di lanoni Pubblichone della sitisce oggi u costretto Ardisponibilità

, sulla base mbre 2012, e 5 dal 2023teriale e basvo di 70 miliotenuta dalla uppi importan fibra di catesto di cre

monio tecnoloegno profus

mo volo comn la messa rdine per l’acA, dando crapida cresuzione di Vpronto a vol

ne Finanziaria An

e ritardo glometri attesi ntenuto il pLordo monddi aiuto allouropa, fattono compless

civile e milinte sul settorAvio S.r.l., nattività cedupresa soprat commerciaeggeri per itinuato a so, in particolnerente le dei relativi

d un maggio attesa di a

stabile per operatori mnci per le aphe per l’Ossicurezza. Nona coperturarianespace aà e all’accop

del mandatoha iniziato

3, denominasata sulla proni di Euro. nostra Socianti per le tarbonio utiliescente comogico, di co

so ed agli e

mmerciale, a in orbita dcquisto di ul

così forte imscita. La CoVega con ulare nel 202

nnuale 2013

5

bale nella per l’area

primato di iale, si è sviluppo

o salvo la sivamente

tare; con re Spazio, ella quale

ute hanno ttutto per li, che si prossimi offrire per are quelli flotte dei sistemi di

ore export avviare lo

i satelliti mondiali di pplicazioni ervazione onostante a di quasi a chiudere ppiamento

o ricevuto gli studi ato Ariane ropulsione ietà, oltre tecnologie zzate per

mpetizione mpetenze ccezionali

ampliando el doppio lteriori 10 mpulso al onferenza na prima 4, capace

Relazione

e sulla gestione

REELAZIIONE

SULL

LA GE

Relazione

ESTIO

ne Finanziaria An

ONE

nnuale 2013

7

Relazione

e sulla gestione

IL GR

RUPPOO AVIO

Relazione

O

ne Finanziaria An

nnuale 2013

8

Relazione

Il Grup“Gruppofacente al 1908produttcirca 59 Avio opriferimesolido ee integrbasso im Tale attl’Aster, Italiana Il Grupspaziali geostazkm di abasse Lpartecip Storicamfornitur(boostedi lancioCon l’acontrattproduzio Nel camtattici e Con ricoperativdell’indurealizza Si segnaattività quest’ulsvolte ddi assist(i) com(ii) com(iii) com

pro(iv) ele(v) ser

e m

Il contein attivicon num

3 Determ

e sulla gestione

ppo Avio (neo”) è un pr capo ad Av8. Presente ivi, il Grupp

90 in Italia.

pera attualmento alle attie liquido per razione di lampatto ambi

tività è svolt attraverso ) e internazi

po è attivo delle dive

zionarie GEOaltezza attraLEO (comprpazione ai pr

mente il Grura di motori r) a propelleo satellitare vvio del prto con ESA one del nuov

mpo della peuropei, tra c

cavi 2013 reva lorda deustria spaziando all’ester

ala peraltro aeronautichltima al Grudal Settore Atenza tecnicmponenti e mmponenti, mmponenti e oduzione di eettronica, sisrvizi di manumilitari.

enuto fortemità di ricercamerose unive

minata come Ad

el seguito drimario operio S.p.A. (diin 4 contin

po ha sede o

mente nell’aività di prog vettori spaznciatori spazientale, mot

a nell’ambitola fornitura ionali (ESA –

nella progerse categor

O - Geostatioaverso il rilaresa tra cirrincipali prog

uppo ha par a propulsioente solido pper le orbite

rogramma Vcon il ruolovo lanciatore

ropulsione tcui spicca l’A

elativi alle ael 13,1%(3),ale italiana ero oltre il 95

che, fino al he in GE Auppo GeneraAeroEngine, a e revisionemoduli per m

moduli e moto moduli peenergia e a stemi di contutenzione, r

mente tecnoloa e sviluppoersità e cent

djusted EBITD

della presenratore intern seguito ancenti con seoperativa a

ambito del gettazione, sziali, sistemi ziali completori di contro

o dei princip di sistemi – Agenzia Sp

ettazione, svrie necessaronary Earth ascio del satca 300 e 1grammi nazi

rtecipato, finne solida (Sper il vettoree geostazionVega il Grup di Prime Ce europeo pe

tattica, il GrAster, missile

attività spaz, il Gruppoed europea, % dei propr

luglio 2013 Avio S.r.l. e al Electric), nei seguente: motori aeronori aeronautr turbine asistemi di prrollo e autom

riparazione e

ogico delle a, sia in proptri di ricerca

DA.

PROFILO

nte Relazionnazionale leache la “Socieedi commerc Colleferro (

settore delsviluppo e p propulsivi a ti (Vega), ric

ollo assetto p

pali programalle agenziepaziale Euro

viluppo e prrie per la m Orbit (genetellite in un1700 km donali ed inte

n dall’avvio, SRM) e, attue europeo Ararie. ppo, attraveontractor peer satelliti in

ruppo progee ipersonico

ziali superioo si colloca alla cui com

ri ricavi.

(data di rife successiva il Gruppo eti ambiti di p

nautici civili; tici militari coaeroderivate,ropulsione namazione e sie revisione d

attività svolteprio sia attra tra i più imp

O

e sulla Gesader nel seetà” o la “Caciali e di ra(Roma) e co

la propulsioroduzione d propellente cerca e sviluper satelliti.

mi spaziali ee spaziali napea).

oduzione di messa in oeralmente st’orbita di tri altezza),

ernazionali.

ai programualmente, il riane 5, che

erso la coner la progetn orbite bass

etta e produeuropeo di d

ori a 287 m attualment

mpetitività co

rimento dell cessione dera inoltre iprogettazione

ompleti; , destinate avale; istemi elettridi motori e c

e, porta Avioaverso una rportanti a liv

Relazione

stione indicattore della

apogruppo”) ppresentanzonta oltre 7

one spazialei sistemi pro solido per muppo di nuov

europei, quaazionali (ASI

sistemi proorbita di satabilita per Aasferimento e per miss

mi spaziali Gruppo forn rappresenta

trollata ELVtazione, svile (non-geos

uce sistemi difesa aerea

milioni di Eute in una

ontribuisce in

’operazione della partecimpegnato, e, sviluppo e

ad applicaz

ici; componenti

o a investirerete di laborvello naziona

ne Finanziaria An

ato come “Apropulsione e la cui origza e 12 inse50 dipenden

e, in particoopulsivi a prmissili tatticivi sistemi pr

li l’Ariane 5,I – Agenzia

opulsivi per telliti sia pAriane a circo GTO) sia psili tattici, t

europei attrnisce i motoa il principal

V, ha sottosluppo, integstazionarie).

propulsivi p e missilistic

uro e una rposizione d

n maniera so

di conferimeipazione deattraverso le produzione

zioni indust

per applicaz

e risorse conratori e collaale e internaz

nnuale 2013

9

Avio” o il spaziale, gine risale ediamenti nti, di cui

olare con ropellente , sviluppo

ropulsivi a

, il Vega e a Spaziale

lanciatori per orbite ca 36.000 per orbite ramite la

raverso la ori laterali e sistema

scritto un razione e

per missili ca.

redditività di vertice ostanziale

ento delle tenuta in le attività e, nonché

triali, alla

zioni civili

siderevoli aborazioni zionale.

Relazione

Consigli

Alan Joh

Sandro

Pier Giu

Giorgio

Roberto

Simon R

Giusepp

Collegio

Raoul F

Maurizio

Luigi Ga

Roberto

Antonio

Società

Deloitte (A) Il Co

scad (B) Nom

data

(C) Il Coordin

e sulla gestione

io di Ammini

hn Bowkett

Ferracuti

uliano Lasagn

Brazzelli

o Italia

Rowlands

pe Viriglio

o Sindacale (

rancesco Vit

o Salom

aspari

o Serrentino

o Cattaneo

di revisione

e & Touche S

onsiglio di Amminde con l’approvazio

minato Consigliere a dell’assemblea or

ollegio Sindacale naria convocata pe

istrazione (A)

ni

(C)

tulo

e

S.p.A.

istrazione di Avio one del bilancio al

in data 1 agosto rdinaria convocata

in carica è stato er l’approvazione d

ORG

)

S.p.A. (“la Societ 31 dicembre 2013

2013 e successivaa per l’approvazion

nominato dall’Assdel bilancio relativ

GANI SOC

Presiden

Vice Pre

Amminis

Amminis

Amminis

Amminis

Amminis

Presiden

Sindaco

Sindaco

Sindaco

Sindaco

tà”) in carica è st3.

amente nominato ne del bilancio rela

semblea degli Aziovo all’esercizio chiu

CIALI

nte

sidente

stratore Dele

stratore

stratore

stratore

stratore

nte

effettivo

effettivo

supplente

supplente

ato nominato dall

Amministratore Dativo all’esercizio c

onisti del 27 maguso al 31 dicembre

Relazione

egato (B)

’Assemblea degli

elegato in data 8 hiuso al 31 dicemb

gio 2013, con scae 2015.

ne Finanziaria An

Azionisti del 30 m

agosto 2013, conbre 2013.

adenza alla data d

nnuale 2013

10

maggio 2012 e

scadenza alla

dell’assemblea

Relazione

1908 Con lo sda comp 1915 A partir 1972 Il Grupsulla paeronau 1976 Viene fstabilim 1977 Fiat Avmotore Anni ‘80ProseguPW4000La SociapplicazFiat Avimotori AMX, EJrevision Anni ‘90FiatAviomilitari,partecip 1994 Il Grupinsediam 1997 Il GrupPomiglianella prRepair a(per aer 2000 In collail lancia 2001 Con la inizia daIl Gruppmotore

e sulla gestione

sviluppo e lapetizione, Fi

re dalla Prim

po Fiat cedrogettazioneutici civili e m

formalmentementi, a Torin

iazione este PW2037 (pe

0 ue lo svilup0 e CF6-80 (ietà inizia lzioni navali, iazione S.p.Aaeronautici J200 per il c

ne militare al

0 o S.p.A. alla, in particolapare allo svil

po entra nemento produ

ppo acquistaano d’Arco roduzione di and Overharei narrowbo

borazione cotore europeo

creazione dalla Polonia ipo prende pa Trent 900, d

a produzioneat debutta n

a Guerra Mo

e l’attività ve, sviluppo,militari e del

e costituita no e Brindisi

ende la proper il Boeing 7

ppo nel sett(per aerei wia produzion industriali eA. (dal 1989militari, tra caccia europlle Forze Arm

arga il suo pare, GE90, Puppo delle t

el settore deuttivo a Colle

a Alfa Rome(Napoli) e A componentiul) civile. L

ody).

on l’ASI, cheo Vega.

i Avio Polskil processo darte al progedestinato al

e del primo nel settore a

ondiale, Fiat

velivolistica produzionele trasmissio

Fiat Aviazio

pria attività 757)

tore civile, idebody quane di compo per la gene9 FiatAvio S cui RB199 peo Eurofighmate italiane

portafoglio pPW308 e PWturbine a gas

ella propulsieferro (Roma

eo Avio di Acerra (Napoi aeronautici’acquisizione

e ne detiene

ka, specializzdi internazionetto di svilupnuovo aereo

STORIA

propulsore -eronautico

progetta e p

ad Aeritaliae, manutenoni meccanic

one S.p.A.,

nel campo

attraverso li i Boeing 7onenti per erazione eletS.p.A.) parteper il caccia

hter e T700-e.

partecipandoW150. Sottoss LM2500 e

ione spaziala).

Pomigliano oli), con l’obi ed espandee porta in d

il 30%, vie

zata nella pnalizzazione ppo e produzo Airbus A38

- l’SA 8/75 -

produce veliv

a (Finmeccanzione, revische per elico

società con

o dei motori

la partecipa47 e 767) e la turbina atrica. ecipa a numa Tornado, S-C7 per elico

o a importancrive inoltreLM6000.

e, acquisen

d’Arco (Nabiettivo di cere la propridote la parte

ne costituita

produzione d del Gruppo.zione di tras80.

Relazione

- derivato da

voli complet

nica) focalizsione e ripotteri

più di 3.70

aeronautic

azione ai pr V2500 (per a gas aerod

merosi prograSpey MK807otteri, presta

nti programme accordi con

do la BPD D

) operante consolidare la attività neecipazione a

a ELV S.p.A.,

di pale per t. missioni com

ne Finanziaria An

a un motore

ti

zzandosi nuoparazione de

00 dipenden

ci civili, a p

rogrammi d aerei narrowderivata LM

ammi nel se7 per il caccando anche

mi per moton General El

Difesa e Sp

negli stabilla propria eell’MRO (Mainal programm

, capo-comm

turbine aero

mando acces

nnuale 2013

11

e per auto

ovamente ei motori

nti e due

artire dal

ei motori wbody). 2500 per

ettore dei cia tattico servizi di

ori civili e ectric per

pazio, con

limenti di sperienza ntenance,

ma CFM56

messa per

onautiche,

ssori per il

Relazione

2003 UscendodenomiIl GruppropulsViene soa gas LM 2004 Avio sigElectric 2006 BCV InFinmecc 2008 Avio ac(Torino) 2010 Il Gruppil Pure P(GTF), d Avio puproduziocinese. 2011 L’espanfocalizzacivili. Con l’acLtda), iAMX desuo ruo

2012 Il 13 fevettore Il Grupdestinat& WhitnPower®A dicemaeronau

2013 Il 7 mcommerIn data completaeronausocietà attività

e sulla gestione

o dal Grupnazione, Avipo ottiene ivo del velivottoscritto uMS100, la pi

gla l’accordo per il Boein

nvestments, canica, acqu

cquista Teks), specializza

po firma conPower® PWdestinato al

unta sui meone di comb

sione internata su trasm

cquisizione dl Gruppo, c

ell’aeronauticlo di fornitor

ebbraio 201 spaziale eur

ppo sottoscrto a sostituiney per la p

® PW1100G-mbre Generutico di Avio

aggio 2013rciale. 1 agosto 20tato il percutico del dic controllata G motoristiche

ppo Fiat, iio. l’appalto peolo da trasp

un accordo ciù potente tu

di partecipag 787 Dream

società paista il contro

sid Aluminumata nella pro

n Pratt & Wh1500G, il mnuovo velivo

rcati emergebustori per m

nazionale comissioni di

di Focaleng he dal 2008ca brasilianare strategico

2 segna unropeo Vega, rive con Snre il CFM56 roduzione dJM.

ral Electric .

il vettore

013, facendocorso iniziatocembre 201GE Avio S.r.e.

l Gruppo d

r la forniturorto tattico Aon General Eurbina a gas

azione al promliner e il 74

artecipata dollo totalitari

m Getti Speoduzione di f

hitney un accotore carattolo Bombard

enti e crea motori aeron

ontinua con potenza, sc

Engenharia 8 già prestaa, rafforza lao della Forza

importante progettato eecma un’intsui velivoli nel “Fan Driv

annuncia la

spaziale eu

o seguito allo con la si2, con il pl. che aveva

diventa un

ra delle traAirbus A400Electric per aeroderivat

ogramma di 47-8.

da fondi e io del Grupp

eciali, con sfusioni in allu

cordo di lungerizzato dalldier CSeries.

una joint vautici e aero

la costituzicatole coma

e Manutençva direttam

a propria pre Aerea brasi

e traguardo e realizzato tesa per lonarrowbody,ve Gear Syst

a firma di u

uropeo Veg

’ottenimentoigla dell’accassaggio di

a ricevuto il c

attore ind

smissioni co0M. la partecipazta mai svilup

sviluppo del

altri inveso.

stabilimento uminio per il

go periodo pla rivoluzion

venture in Coderivati, de

one di una ndo accesso

ção Ltda (ogente serviziesenza in Briliana.

grazie al suda Avio. sviluppo d, e annunciatem” (scatol

un accordo

a compie c

o delle relaticordo prelim proprietà aconferiment

Relazione

dipendente

omando acce

zione al progppata.

motore GEn

stitori gesti

in Beinasco comparto a

per la fornituaria architet

ina dedicataestinati princ

seconda joori e compo

ggi incorpor di MRO ai rasile e cons

uccesso del

del LEAP, il a la firma di a di potenza

per l’acqui

con successo

ive autorizzaminare di ceal Gruppo Go del ramo d

ne Finanziaria An

e assume

essori per i

gramma del

nx, fornito d

iti da Cinv

o – Fraz. Baeronautico.

ura di compottura geared

a allo svilupcipalmente a

oint ventureonenti per a

rata in Avio propulsori d

solida ulterio

volo di qua

motore ae un accordo a) per il mo

isizione del

o il suo pr

azioni antitruessione del General Elecd’azienda re

nnuale 2013

12

l’attuale

l sistema

la turbina

a General

en e da

Borgaretto

onenti per d turbofan

ppo e alla l mercato

e in Cina, aeromobili

do Brasil dei caccia ormente il

alifica del

eronautico con Pratt otore Pure

business

rimo volo

ust, viene business ctric della lativo alle

Relazione

Principaliquido integrazpropuls Principa Principa Siti prod

ITALIA Alla dat(I) (II) (IV) Fino al (II)

(II) (II) (III) (II) (II)

(II) (V) EUROP Alla dat(V) (V) Fino al (II) (III) (II)

(II) (V)

e sulla gestione

ali attività: pper vettori

zione di lanivi a basso i

ali programm

ali clienti: EA

duttivi: Colle

A

ta del 31 dice Coll Rom

1 agosto 20 Rivaossi Bein Cam Tori San Pomper

Brin Cap

PA

ta del 31 dice Sure Evry

1 agosto 20 Biel Vars

Eindda l

Woe Hall

progettazionspaziali, sis

nciatori spazmpatto amb

mi: Ariane 5,

ADS, ASI (Ag

eferro (Roma

embre 2013eferro (Rom

ma

13: alta di Toringeno liquidonasco – Frazmpiglione Fenno Pietro Mose

migliano d'Arturbine, rev

ndisi, assembpua (Ce) - CI

embre 2013esnes – Frany-Courcouro

13: sko Biala – Psavia – Polodhoven - Paastre di metensdrecht - Pbergmoos –

ARE

e, sviluppo stemi propuziali leggeri bientale, mot

Vega, Aster

genzia Spazi

a), Kourou (

PRESE

: ma), propulsio

o (To), modo z. Borgarettonile (To), fus

ezzo (No), corco (Na), comisioni civili blaggio motoIRA, Centro

: ncia, Europronnes – Fran

Polonia, palenia, Laboratoesi Bassi, cotallo Paesi Bassi, Germania,

E DI BUSI

e produzionulsivi a prop completi (tori di contro

r

ale Italiana)

(Guyana Fran

NZA GEOG

one spaziale

duli e compo

o (To), fusionsioni di allum

omponenti ambustori e c

ori militari, rItaliano Rice

opulsion S.Acia, Arianes

e per turbineorium Polonomponenti s

revisioni miEurojet Turb

INESS

e di sistemi pellente solidVega), ricerollo assetto p

), ESA (Euro

ncese)

GRAFICA

e solida

onenti per m

ni di alluminminio

avanzati attrcomponenti s

revisioni milierche Aerosp

A. pace S.A.

e di motori aia Aero

statici e rota

litari bo GmbH - T

Relazione

propulsivi ado per missrca e svilupper satelliti.

pean Space

motori aeron

io e magnes

averso l'addstrutturali, p

tari, propulspaziali

eronautici

anti per com

Turbo-Union

ne Finanziaria An

a propellentesili tattici, sppo di nuov

Agency) e M

nautici, turbo

sio

ditive manufapale statiche

sione navale

mpressori, co

Ltd.

nnuale 2013

13

e solido e viluppo e vi sistemi

MBDA

opompe a

acturing e e rotanti

omponenti

Relazione

RESTO Alla dat(II)

Fino al (II)

(II) (II) (II)

(II) (II) Legend(I) (II) (III) (IV) (V)

e sulla gestione

O DEL MON

ta del 31 dice Kouprop

1 agosto 20 Engaero

Rio Pech

Hartras

Xi’a New

da Direzione geSede o inseLaboratorio Ufficio di rapConsorzi o s

NDO

embre 2013rou - Guyapellente solid

13: lewood Cliffonautici civilde Janeiro –hino – Cina rbin – Cina, smissione mn – Cina, co

w Delhi - Ind

enerale (fino

ediamento pr di ricerca ppresentanz

società parte

: na francesedo di Ariane

fs – New Ji

– Brasile, rev

trasmissionieccanica permbustori peia

o alla data deroduttivo

za ecipate

, assemblag 5

ersey (U.S.

visioni milita

i di potenza,r applicazioner motori aer

del 1 agosto 2

ggio e carica

A.), acquist

ari

, scatole comni aeronauticronautici e a

2013 presso

Relazione

amento di V

to e vendita

mando accesche, marine eeroderivati

o la sede di R

ne Finanziaria An

Vega e dei

a moduli pe

ssori e compe industriali

Rivalta di To

nnuale 2013

14

booster a

er motori

ponenti di

rino)

Relazione

A segusocietà quest’ulconcentpresentdella pr

Avio, lelanciatocontribu5, che propulsdei futu

La Confgli sviluVega E(PoudreVega Evaccessosostegn

Nel prosostituzVega posserva

L’aggresdello svapprovadenomi

Anche planciatoqualificadoppio Partenddei due e/o le s la r l’ot

ste

La prop ha

espnec

è uinn

proprosvi

risudel

Tutto q2014 coalla proper quaindirizzanon piùpermett

e sulla gestione

ito del perf GE Avio S.ltima nel cotrato sulle ate paragraforopulsione sp

eader europeori della famuito concretaha appena rione a solido

uri lanciatori

ferenza Minisuppi di ArianE. Fondamene, Poudre, Hyvolution. Ob

o allo spazioni finanziari d

ssimo decenzione, in dueer aumenta

azione della t

ssiva politicaviluppo del nato anche unata Ariane

per il Vega ore con la sa è previstorispetto all’a

do dal succes lanciatori futesse tecnolriduzione di ttimizzazioneesse infrastru

osta strateg sviluppato sperienze necessarie alloun attore crnovazione teopone la ricoposta dallaluppo di Ariaulta indiscutlle tecnologie

uesto permeome attore pssima fase danto fatto ati ad un sigù garantito,tere ad Avio

fezionamentr.l. e succe

orso del meattività del co fanno riferpaziale.

eo della promiglia Arianamente al surealizzato il o, sono alla europei, con

steriale del nne 5 ME e Antale per qydrogen) di biettivo princo garantendodopo lo svilu

nnio si prevee step, del are la sua cterra.

a dei prezzi uovo lanciatn programm 5 ME, la cui

è prevista sostituzione o nel 2017) attuale, con vsso dell’espeuturi Europeogie per entcosti, tempi e dei costi iutture per la

ica di Avio ssoluzioni negei sistemi A sviluppo di

ritico nella ccnologica necerca di un necessità dane 6 quale tibilmente ae portanti de

ette ad Avioprincipale pedei programmsinora, dovgnificativo r insieme a una signific

S

to dell’operaessiva cessiose di agosto

comparto sprimento alle

opulsione a e, a partireuccesso di o59° volo co base delle snfigurazioni

novembre 20Ariane 6, i teuesta strate Ariane 6 a scipale della o competitivppo.

ede il consolvettore Ariacompetitività

dei competitore Ariane 6

ma di transiz entrata in s

una evoluzdel primo e l’evoluzionvolo di qualierienza di Veei (Ariane 6 trambi , con e rischi per industriali d realizzazion

si basa su nugli ambiti deAvionici e n sistemi di lacatena del velle tecniche nuovo moddi fare fronsuccessore dvvantaggiatella nuova fa

di presentaer l’assegnazmi Ariane 6 rà essere citorno sugli d un appogativa crescit

STRATEGI

azione di coone al Grupo 2013, l’asaziale. Cons

e linee strat

solido, prese dal primoltre 200 lanc

onsecutivo costrategie mebasate sulle

012 ha definempi di utilizegia di consolido, che u strategia euvità sul merc

lidamento dane 5 ed inà principalm

itor, sostenu6, il cui debzione che prservizio è pre

ione in duestadio con ne finale chfica previsto

ega, Avio hae Vega Evol sinergie, tra lo sviluppo i entrambi ine dei vari st

umerosi fattoella propulsionelle analisancio evolutivalore Europ produttive edello di gov

nte alle nuodell’attuale Ao dall’aver amiglia di ve

arsi alla proszione dei ruoe Vega Evolconfermata investimentggio politicota nei prossi

IA

onferimento ppo Generalssetto struttseguentementegiche del

sente con i o volo nellaci. L’affidabion successoesse in atto nostre tecn

nito i tempi ezzo di Vega

ntenimento utilizza tecnouropea è il cato comme

ei lanci com parallelo l’e

mente nel se

uta soprattutbutto è previrevede una evista nel 20

step: un pun motore e permetter

o per il 2024 proposto unution) utilizza cui: di Ariane 6 i lanciatori (tadi a solido

ori chiave in one solida, lisi aerodinam ed affidabilea dello Spe nel design vernance deve sfide ecoAriane 5 e derealizzato il

ettori Europe

ssima Confeoli, puntandoution. Tale sda parte d

ti. Anche la o per una mi anni.

Relazione

del busine Electric deturale del Gnte, le inforGruppo nell

suoi sistem notte di Nlità dimostra, insieme alda Avio per ologie.

entro cui sos e delle suedei costi la

ologie, compmantenimen

erciale, senz

mmerciali di gevoluzione dettore dei s

tto da Spacesto nel 2021versione po

018.

primo potenpiù perform

rà il trasport. na strategia zando gli ste

(ad es. attra)

quanto: quida e orbi

miche, mecci; azio grazie del prodottoel settore sonomiche e ella versione programma

ei.

renza Ministo ad una pastrategia, sicdegli Stati Mnuova polic“fly europe

ne Finanziaria An

ess aeronauella partecipGruppo è attrmazioni ripo’ambito del

i propulsivi Natale del ata dal vettolla competitir favorire, ne

stituire Ariane evoluzioni a configurazponenti, ed imnto dell’autoza bisogno d

grossi paylodel piccolo satelliti dest

eX, ha favor1. In paralleotenziata di

nziamento dmante (il curto di un car

unica per loessi moduli

averso l’util

itale e ha accaniche e

al continuo o; sfruttando l’ tecniche lee evoluta di a Vega e lo

teriale previartecipazionecuramente sMembri, secy ESA sul Gean policy”

nnuale 2013

15

tico nella pazione in tualmente ortate nel business

su tutti i 1979, ha

ore Ariane ività della ella scelta

ne 5 ECA, Vega C e

zione PPH mpianti di onomia di di ulteriori

oad con la lanciatore tinati alla

ito l’avvio elo è stato Ariane 5,

ell’attuale ui volo di rico quasi

o sviluppo propulsivi

izzo delle

ccumulato termiche,

sforzo di

occasione egate allo Vega;

o sviluppo

sta a fine e del 15% ostenibile mpre più Georeturn dovrebbe

Relazione

La Caposociale Avio. Ndelle sointeramholding in Avio migliora Il capitInvestme contro(per unleader m

(*) Attradiritti di

e sulla gestione

ogruppo Avdi Avio Inveel corso deocietà AvioG

mente contro operativa e S.p.A. conare la ricono

tale di Avioments S.C.A.ollati prevalea quota parimondiali del

verso (a) la g voto sono ese

io S.p.A. è estments S.pl 2007, AvioGroup S.p.Aollate dirett la denomin

n delibera dscibilità del

S.p.A. è t, a sua volta

entemente di a circa 81% settore aero

gestione di unercitati in conf

Cinven Limi(*)

81 %

AZ

stata costitp.A. al fine do Investmen

A., Aero Invamente o iazione sociaell’assemblemarchio dell

totalmente a partecipata

dal primario o%) e dal Gruospaziale e d

na pluralità diformità alle is

ited

ZIONARIA

tuita in datadi acquisire nts S.p.A. hvest 2 S.r.l.indirettamenale di AVIO Sea straordinla Società.

detenuto daa principalmoperatore inppo Finmeccdella difesa.

i fondi di invetruzioni impar

Avio S.p.A.

BCVInvestment

S.C.A.

Finmeccani S.p.A.

14%

100%

ATO

a 11 dicemil complessoa proceduto., Avio Holdnte, assumeS.p.A. Tale daria dei soc

alla società mente da fonnternazionalecanica (per u

estimento (56rtite da Cinven

ts

ica

Relazione

bre 2006 coo societario o alla fusionding S.p.A. endo l’attuadenominazioci del 29 lu

di diritto ldi e investitoe di private euna quota pa

6%) e (b) inven Limited (25

Altri Azionisti

5%

ne Finanziaria An

on la denomcostituente

ne per incore Avio S.p

ale conformone è stata muglio 2011 a

lussemburghori istituzionequity Cinveari a circa 14

estitori istituz5%)

nnuale 2013

16

minazione il Gruppo porazione .A., tutte azione di modificata al fine di

hese BCV nali gestiti en Limited 4%), tra i

zionali i cui

Relazione

e sulla gestione

LL’ESER

RCIZIO

O 201

Relazione

13

ne Finanziaria An

nnuale 2013

17

Relazione

FEBBRANel melivello min partic

- - - - - -

In tale La primpartnersper arricon graorbita e In paraC, che del primmassim In data Investmnel diceRivalta agosto alle coll APRILEIl 7 mabase spstraordidopo unquarto diverse.accordi Nell’amapprovalogisticoproduttNello stturbopo GIUGNAlla fineconfigurl’ESA coqualità configura solidostadio apropuls

4 Program

e sulla gestione

AIO/MARZse di febbra

ministeriale, colare, con rExploitationSviluppo di Sviluppo di Utilizzo di VSviluppo di Sviluppo di

ambito è dema parte deship con le ivare alla scande affidabe piena trasp

llelo viene apermetterà

mo stadio. Il mizzando le s

21 febbraioments S.C.A.embre 2012,di Torino e 2013, il ramegate strutt

E /MAGGO ggio 2013 vpaziale Euroinaria precisna missionestadio neces. Il successo di vendita c

bito delle atato, prima do in relazionivi di pertinetesso ambitoompe negli im

O/LUGLIO e del mese drazione di riomunica la del lavoro srazione del lo identici da a liquido eqiva del lanci

mma che vede

O aio sono res ed in particriferimento an di Ariane 5 Ariane 5 ME Ariane 6 con

Vega sino al Vega C con Vega E con

efinito l’avvioell’attività svsocietà HER

celta della mbilità, disponparenza dello

avviato il prola messa in programmainergie tra i

o 2013, face. e Nuovo Pi, Avio S.p.A.avente capi

mo d’aziendaure Corpora

viene effettuopea CSG dsione dei sate di circa dussarie per p

o del lancio scon Arianesp

ttività relativdal cliente die alle attivitenza del Setto viene presempianti di Co

di giugno vieiferimento. Iscelta e vie

svolto da Avanciatore gi 145 tonnell

quipaggiato datore.

e il diretto coi

PRIN

se esecutiveolare quanto

ai seguenti p ECA fino al

E con primo n primo lanc2019(9) primo volo n primo lanci

o della fase volta, sotto

RAKLES (grumigliore confnibilità del so status tecn

ogramma di orbita di sa

a ha l’obiettiv due program

endo seguitoignone Hold. ha costituittale sociale relativo allete e all’indeb

ato con succdi Kourou. Ielliti Proba V

ue ore, estrepermettere ilspiana la strace.

ve al workstretto SNECM

tà di produzitore AeroEngentato il piaolleferro.

ene finalizzaIl 3 luglio 20ene dato l’avvio, ed alla cà preconizzalate di propedel motore

nvolgimento d

NCIPALI EV

e tutte le deo necessarioprincipali can 2020(4) lancio nel 20cio nel 2021(

nel 2017(9) io nel 2024/

A dello svilu la guida d

uppo SAFRANfigurazione dervizio di la

nico del serv

evoluzione atelliti LEO fvo di utilizzammi.

o al Sale aning S.p.A. (“to la GE Avi di 100.000 e attività e pbitamento fi

cesso il primIl volo si coV (ESA) , VNemamente cl posizionam

rada alla com

tream di seMA, e succesione e svilupgine), in relano per il tra

ata la fase A013, con duvvio alla fascompetitivitàata da Avio pellente comea idrogeno

del Gruppo Av

VENTI

ecisioni preso a mantenentieri:

018 ed utiliz(9)

25(9)

uppo del nudell’ESA, daN) ed Avio, del lanciatorancio, flessibizio di lancio

di Vega, indfino a 1.700 are lo stesso

nd Purchase “NPH”, oggi o S.r.l., soc Euro, alla qpassività delnanziario ne

mo lancio comoncretizza cNREDSAT (Vcomplessa,

mento dei tremmercializza

parazione dssivamente ppo delle turazione alla psferimento d

A del programue mesi di rise B del proà del suo moprecedenteme primo e se ed ossigeno

vio.

Relazione

se nel corso re operativi

zo sino al 20

ovo lanciatoa Airbus Spprevede un

re, economicbilità nella so.

dirizzato alla kg, grazie a

o motore svi

Agreement GE Italia Hietà di dirittoquale è stato Settore Aer

ei confronti d

mmerciale dcon la messVietnam) e Eculminata ne satelliti in zione del ve

ello Spazio, dall’ESA, il prbopompe (eprevista sepadelle attività

mma Arianetardo rispetogramma. Aodello indus

mente che precondo stadio liquidi Vin

ne Finanziaria An

o del Consig sia Ariane c

024/25

ore europeo pace and De trade-off dcamente comstrategia di

a configuraziad un potenluppato per

tra Avio S.olding S.p.Ao italiano coo conferito, roEngine, undi soggetti te

del vettore Vsa in orbita ESTCube 1 ( nella 5 accen orbite note

ettore ed ai s

viene presepiano organeffettuato prarazione dei à di integraz

e 6 con la sctto alla data A dimostrazistriale, vienerevede quattio del lancianci completa

nnuale 2013

18

lio ESA a che Vega,

Ariane 6. efense in ettagliato mpetitiva, messa in

one Vega nziamento Ariane 6,

p.A., BCV A.) siglato on sede in in data 1

nitamente erzi.

Vega dalla con una Estonia ) nsioni del evolmente successivi

entato ed izzativo e

resso i siti business. ione delle

celta della prevista, ione della e scelta la tro motori tore. Uno

a la parte

Relazione

AGOSTIn datapassivitall’indebsuccessGruppo In data LasagniDirettor Nel mesper Ariasu Vegaprimo sminimo tecnologbase. Ilanche sAlla finimmedi OTTOBIn data del PrimArianesanni 20Alla finelanciatodel secKazakhidicembrSempredel missin ambit In data favore dEuro, ttrasferim DICEMNell’aml’integraAvio. Laed ossigsocietà iniziativprova fu Nel mes50% damotori nuovo o Viene cviene fiuna riduriduzionuna rev

e sulla gestione

TO/SETTEM 1 agosto 2

tà del Setbitamento fsivamente ce General Ele 8 agosto 20 la guida ore Generale

se di settemane 6 di adoa C. Per questadio di Veg le modifichgica tra i du motore da

sulla versionene del meseatamente in

BRE/NOVEM 20 novemb

mo Ministro fpace ed ELV16 e 2017 de del mese ore Vega descondo volo istan DZZ-Hre. e nello stessosile CAMM-Eto propulsio

29 novembdell’azionistaramite trasfmento di dis

BRE bito del prazione e la a macchina ègeno liquidi russa KbKhva, inizia l’intull scale nel

se di dicemba Avio) e Airper 18 lancordine di mo

ompletata lainalizzata la uzione della ne della fornvisione delle

BRE 2013 divienetore AeroEfinanziario eduta a Nuovectric). 013, il Consoperativa dee le relative

bre il prograottare un moesto motivo vga ad un mohe sui vari ue programm145 tonnellae successivae di settemviata presso

MBRE bre 2013 viefrancese JeaV per l’acquisdei lanciatori di novembrestinati a equcommerciale

HR. Gli stad

o mese, vienER destinato ne tattica da

bre 2013, l’Aa unico BCV ferimento dsponibilità liq

rogramma fspedizione iè destinata aMIRA. Alla fha, leader mtegrazione dprimo seme

bre viene firrbus Space aiatori suppletori è destin

a consegna negoziazion fornitura a nitura da paquantità di m

e efficace il Engine, unitnei confronvo Pignone H

iglio di Ammel Gruppo, deleghe e p

amma di sviotore da 145viene decisootore da 10 componentmi che in linate di propela Vega E, commbre viene o gli stabilim

ene siglato, an-Marc Ayrasto di 10 lan a cadenza 3e viene comuipaggiare il e di Vega di vengono

ne firmato t a sostituireallo sviluppo

Assemblea d Investmentsi titoli per

quide per 5.0

finanziato din Russia dead essere intine dell’annomondiale nedi un dimostrstre del 201

mato, tra Euand Defenceementari rispato a coprire

degli ultimi ne di un am MBDA di 20arte della Dimotori da pr

conferimenttamente alnti di soggHolding S.p.

ministrazioneattribuendo

poteri.

luppo del Ve5 tonnellate o da ESA, su5 tonnellateti del motonea di princllente destinmpletando laconsegnataenti OHB di

alla presenzault e del Princiatori Vega3 per anno.

mpletata l’inte veicolo destil cui obiett poi imbarc

tra Avio e Me il missile A del motore

degli Azioniss SCA per uun ammont

074 migliaia

dall’Agenzia ella prima tutegrata sul do, con l’arrivella propulsioratore del m

14.

uropropulsioe, il contrattpetto alla pre la produzio

30 booster mendment a01 booster rfesa francesrodurre nel 2

to del ramo le collegateetti terzi a.A. (oggi GE

e di Avio S.pgli la carica

ega C subisc di propellen proposta di

e di propellere P80. Vie

cipio devono nato ad Ariana sinergia tr l’unità pro Brema.

za del Presidmo Ministro a. Questo ac

egrazione detinato al tertivo è la mcati per le

BDA Italia ilspide. Si tra Aster.

sti ha deliben importo cotare di 550 di Euro.

Spaziale Iturbopompa dimostratorevo della macone criogen

motore MIRA

on (società ato Ariane 5 roduzione atone degli an

Aster previsl contratto dispetto al cose. La nuov2014 e nel 2

Relazione

d’azienda re strutture alla controll Italia Holdin

p.A. assegnaa di Ammin

ce un re-indinte preclude i Avio, di limnte riducend

ene però co adottare lene 6 troverà a i due veicoopulsiva del

ente frances italiano Enriccordo coprir

el secondo ezo volo di V

messa in orbspedizioni

contratto datta dello svi

rato la distromplessivo d.000 migliai

taliana, Lyrafuel a meta

e del motore china pressoica e partn con l’obietti

a controllo coPB+ che prettuale relativni 2016 /20

sti per il 201di produzionontratto origa situazione015.

ne Finanziaria An

relativo alle e Corporatelata GE Avng S.p.A., s

a all’Ing. Pienistratore De

rizzamento. il suo dirett

mitare l’evoludo di consegonservata lae stesse tecn una sua cooli. l satellite S

se Francois ico Letta l’acrà la produz

e del terzo sVega (VV03)bita del satin Guyana

i sviluppo diluppo più im

ribuzione di di 555.074 mia di Euro

a, viene coano mai rea italo-russo o gli stabilimer di Avio ivo di arriva

ongiunto, deevede la forva al contra19.

14. Nello stene Aster cheginale, a caue contrattua

nnuale 2013

19

attività e e nonché vio S.r.l., ocietà del

r Giuliano elegato e

La scelta to utilizzo uzione del guenza al a sinergia nologie di llocazione

SmallGeo,

Hollande, ccordo tra ione degli

stadio del . Si tratta tellite del ad inizio

el motore mportante

riserve a migliaia di e tramite

ompletata lizzata da a metano

menti della in questa re ad una

etenuta al nitura dei

atto PB. Il

esso mese e prevede usa di una le implica

Relazione

Premes A segusocietà quest’ulconcentpresentdella prfanno rdella pr Situazi L’anno anche Nonostaa mantecrescita Nel setmedia alanci. Tnel 199(NGTO) Stesso 56,5 melanciatoGTO cheCompleessere increme Altro pamassa mper il trmassa tultimi aprossimun mino Il 2013 settore investimcompletattraver La politassicuradisposizmantenvettori Galileo)

e sulla gestione

ssa

ito del perf GE Avio S.ltima nel cotrato sulle ate paragraforopulsione sriferimento aropulsione sp

one genera

2013 appense i primi ante ciò il menersi stabilea nel decenn

tore dei lanannua dei laale picco, no8 e riguarda.

discorso rigedi l’anno n

ori anche pere quelli in Nta il panoraimmessi su

ento nel pros

arametro fomediamenterasferimentototale medianni. L’attesa

mo futuro dovor costo per

ha visto an dedicato amenti messitano ed intrso l’ESA.

tica europeaata dalla gezione dei finere ed accrma anche

), osservazio

ANDAME

fezionamentr.l. e succe

orso del meattività del co fanno riferspaziale. Coall’andamentpaziale.

ale

na trascorsosegnali di

mercato spaze se non a cio 2013-202

nciatori comanci da 29,1on previsto a sia i lanci i

uarda il numel prossimo r i satelliti sGTO. ma del sett

ul mercato ssimo decen

ndamentale e rilasciata ino d’orbita, pa dei satellita riduzione dve si perseg transponder

nche l’avvio llo spazio, a disposiz

tegrano i fin

a di indipeestione dellanziamenti drescere la ledei servizi

one e monito

ENTO DEL

to dell’operaessiva cessiose di agosto

comparto sprimento allenseguentemto di merca

o non ha viripresa haniale mondialcrescere. Le 2 rispetto a

mmerciali si 1 a 31,2 connei dati del n orbita geo

mero di sate decennio risi ha una cre

ore commercompetitivonio.

nelle analisn orbita. Norincipalmentti mostra undi massa, beue l’obiettivor lanciato.

del programsi integra azione dalla nanziamenti

ndenza di al’ESA dovredella Commeadership codi telecomu

oraggio della

MERCATO

azione di coone al Grupo 2013, l’asaziale. Cons

e linee stratmente, le infato e delle a

isto allentarnno acceso e, rispettandattuali previ quanto prev

prevede, nen un picco 2013 risultaostazionaria

elliti commespetto alla m

escita presso

rciale la pre: anche in

si di mercatonostante l’inte indirizzatana tendenzaeneficio dellao di aument

mma della Cai già consoCommission nel settore

accesso alloebbe otteneissione Euro

onquistata nunicazioni, na Terra.

O E DELLE A

onferimento ppo Generalssetto struttseguentementegiche del formazioni rattività del

rsi la morsala speranz

do una tendisioni indicanvisto lo scors

el periodo 2nell’anno 20a addirittura(GTO) che q

rciali per i qmedia di 50,oché uguale

evisione dei questo set

o dei satellintroduzione a ai satelliti a a crescere a propulsionetare il numer

Commissioneolidati progrne Europea e messi a

o spazio pere un magopea, permeegli anni co

navigazione

Relazione

ATTIVITA’

del busine Electric deturale del Gnte, le inforGruppo nellriportate neGruppo nell

della crisi a di una inenza ormai no infatti unaso anno.

2013-2022, 015 nel qual superiore a

quelli in orbit

quali si stim,9 prevista n sia tra quel

lanci istituzitore si stim

ti e dei lancdella propul

per telecom rispetto a qe elettrica, nro di transpo

e Europea Hrammi Galile per la ricedisposizione

erseguita dagiore impulttendo all’in

on i success(sistema sa

ne Finanziaria An

’

ess aeronauella partecipGruppo è attrmazioni ripo’ambito del

el presente l’ambito del

economica nversione dconsolidata,a leggera te

un incremele si stimanal massimo ta non-geost

ma una crescnel 2013. Coli destinati a

ionali destinma una ten

ciatori è rellsione elettr

municazione,quanto prevnon sarà obionders a van

Horizon 2020eo e Copercerca e l’inne degli stat

agli Stati Mlso con la

ndustria del si non solo datellitare de

nnuale 2013

20

tico nella pazione in tualmente ortate nel business paragrafo business

mondiale del trend. , continua ndenza di

ento della o ben 40 registrato tazionaria

cita fino a ome per i alle orbite

nati a non denza ad

ativo alla rica anche anche la

visto negli iettivo del ntaggio di

0 che, nel nicus. Gli novazione i membri

embri ed messa a settore di dei propri enominato

Relazione

Mercat Il 2013 primo la2013. Il lanciaestremavegetazprimo s Il lancioproceduprevistonel lancAccantonuovo il suppo Il 2013Ministerdella evdi svilupquest’ulambito motori uad Avio e qualif L’anno del pacc5 e 3 psu 4,3 M21 lanci Dal punpermettl’indiscudei sateArianeseffettua Dal punFalcon 9da Sparappres5, anchsicuramI compesui lanc Il grandopportudimostrraggiunopportu Nell’amproduzioprogramevoluzio

e sulla gestione

to lanciator

ha aggiuntoancio comm

atore, di cuia precisionezione terrestatellite lanci

o può essereura di messo per il motocio di qualifico alla complsoftware di v

orto di una s

è stato anriale dei paevoluzione deppo del futultimo lanciatVega, che puguali ed inv la possibilitica dei moto

appena traschetto azioner Vega. A fMiliardi di Ei Ariane 5, 9

nto di vistatendo di raussa affidabielliti. Accanpace nell’an

ato dalla bas

nto di vista d9 di SpaceXaceX per isentano una he se si stanmente molto etitors cinesci istituzional

de sviluppo unità di posrati aggressigere la mas

unità assolut

bito del busone del pro

mma sarà cone nel pros

ri

o un ulterioremerciale del p

i la Società e nelle orbittre, il sateliato dalla rep

e consideratsa in orbita ore) del quaca. lessa manovvolo svilupperie di indus

nche l’anno esi membri ll’Ariane 5 d

uro lanciatoretore riprendprevede il pvolucro realià di mettere

ori del Vega.

scorso è statario) avendofine 2013 il uro per un p

9 lanci Soyuz

a industrialeaggiungere ilità del lancto ad Arian

nno 2013 è e di Baikonu

dei competitX per lanci inl mercato concreta mnno manifesambizioso.

si, indiani e li.

di satelliti sizionamentovi soprattutssima cadenamente real

siness di Avogramma dcompletato simo futuro.

e tassello al piccolo lanci

ELV (70% te previste lite commerpubblica dell

to come un dei satellitrto stadio de

vra di rilascato, grazie astrie naziona

che ha vistdell’ESA di enominata Ae heavy eur

de quanto grimo e secoizzato in fibre a disposizio

to anche un o registrato montante glperiodo supez e 6 Vega.

e nel 2013 quota 57 laciatore. Quene 5 ed al

stato compur.

tors il 2013 n orbite geoscommercial

inaccia alla stando diffico

russi hanno

per l’osservo sul mercatto in terminnza di produistica.

vio relativo di difesa mnel 2016 e .

patrimonio atore europ

Avio e 30%il satellite drciale vietnal’Estonia.

vero e proi ha reso nel lanciatore

cio bisogna a finanziameali.

to contrattunovembre 2Ariane 5 ME ropeo denomià proposto

ondo stadio ra di carbonione il know-

anno recor la firma di blobale degli eriore ai tre

sono statianci consecsto numero Vega il pan

pletato da tr

ha visto il dstazionarie. le ed il suposizione di oltà a mant

principalme

azione dellaato anche sni di politicauzione del V

alla propulsissilistica ita contatti so

tecnologico peo Vega avv

% ASI) è pridell’ESA Proamita VNRE

prio secondonecessarie 5e (AVUM), co

sottolineareenti dell’Agen

alizzare le d2012 con l’a (Mid-life Ev

minato Arian da Avio grtotalmente io. La scelta how e le com

d per Arianeben 18 contrordini acqui anni. Globa

lanciati cocutivi effettu ridotto è dnorama del re lanci del

debutto, avv La politica duccesso ott leader raggtenere gli im

ente concent

a terra garae i compet

a dei costi. Vega con tre

sione tatticaalo-franceseono in corso

Relazione

italiano nel svenuto con

me contractba-V destinDSat-1 e il

o lancio di q5 riaccensionontrariament

e anche il sunzia Spaziale

decisioni preavvio del provolution) e l’ae 6. La confazie alla esa propulsion di tale confmpetenze ac

espace (di cratti di lanciositi da Arian

almente Aria

on successouati con suovuto a ritaservizio di vettore rus

venuto il 3 ddi costi aggrtenuto con giunta dal vempegni di un

trato la loro

ntisce al lanitors su queNonostante lanci l’anno

a è da rilev Aster 30 o per verifi

ne Finanziaria An

settore spazsuccesso il

tor, ha rilasnato allo stu cubesat ES

qualifica in ni (numero te a quanto

uccesso ottee Italiana, da

ese nella Coogramma di’avvio del prfigurazione ssperienza acne solida cofigurazione gcquisite nello

ui Avio detieo di cui 15 pnespace si è anespace ha

o 4 vettori uccesso conardi nella dis lancio effetsso Soyuz d

dicembre, deressiva mes quest’ultimettore europn manifesto

produzione

nciatore Vegesto settore ciò le proso sembra es

vare la stabanche nel

icare l’event

nnuale 2013

21

ziale con il 7 maggio

sciato con udio della STCube-1

quanto la massimo

avvenuto

enuto dal a ELV con

onferenza i sviluppo rogramma scelta per cquisita in n quattro

garantisce o sviluppo

ene il 3% per Ariane attestato in ordine

Ariane 5 fermando sponibilità ttuato da

di cui uno

el vettore sa in atto

mo lancio eo Ariane di lancio

del 2013

ga ottime e si sono pettive di ssere una

ilità della 2013. Il

tuale sua

Relazione

ANA

Premess Si segncompradicembrS.C.A. eGeneralantitrusregolam

(i)

(ii) Ai sensnell’ambfinanziaCapogruil Settocontribu In partSenior Fcontrattcontestudall’acq L’operazAeroEngstrategimolto s In partconsentconcentfinanziabenefici Il bilancvista paoperaziodestinatcome “DPertantoseparat

(a) ucoG

(b) laestse

Tale rariferime

e sulla gestione

ALISI DEI

sa

nala che, davendita (Sare 2012, trae Nuovo Pigl Electric), inst da parte mentari da pa

conferimentAeroEngine componentiOverhaul) scostituzionesuccessiva c

si del Contrbito del Setario originaruppo, quale ore Spazio, utivo) che le

icolare, nel Facilities Agrtuali relativualmente auirente.

zione straorgine da quelca per Avio,ignificativa d

icolare, l’aptire al Settotrazione delari ancor piùiare di una s

cio consolidaatrimoniale, oni, mentre te alla vendDiscontinuedo, il conto a evidenza: na parte deorrelate stru

Gruppo Avio a complemend alle corretraordinarie)eparazione (

appresentaziento al con

RISULTAT

ando seguitale and Pura la Capogrugnone Holdinn data 1 agodell’Unione arte del Gov

to da parte (rappresen per motori

sia in ambitoe (GE Avio Scessione a N

ratto, sono ttore AeroEnriamente co conferente,

oltre ad a parti del Co

ramo d’azireement e Si al ripagamal closing

rdinaria di sle svolte ne, in quanto idel suo patri

partenenza ore AeroEngla attività dù adeguati situazione pa

ato al 31 di alle attività da un puntdita e Discod Operation”

economico ei costi e ricutture Corpoalla data delntare parte delate strutt) e quelli de(“Discontinu

one risulta to economi

TI ECONOPATRIMO

to alle prevrchase Agreuppo Avio Sng S.p.A. (“Nosto 2013, aEuropea e

verno Italiano

di Avio S.pntato dalle aeronautici,o civile che m.r.l.) e

NPH del 100%

state oggetngine, così contratto da ha mantenualcuni attivi ontratto hann

enda oggettSubordinatedmento deglidell’operazi

separazione ll’ambito deldonea a modmonio, valo

ad un primgine di benedel Gruppo n

i programmatrimoniale n

cembre 201à e passivitàto di vista eontinued Ope” ed a rappre

del bilancio

cavi della Caorate) e qul 31 dicembrdei costi e riure Corporalle società coed Operation

pertanto, co, coerent

MICI E DEONIALE DE

visioni contreement, di .p.A., qualeNPH”, oggi a seguito dedegli Stati o, sono state

p.A. del ram attività le, aeroderivatmilitare) in u

% del capita

tto di confecome le collalla Capogruto la titolari e passivi no deciso di

to di conferd TreasuryCoi stessi da ione di ce

delle attivitl Settore Spadificare parzrizzando ent

mario gruppoeficiare di onel Settore

mi di svilupnon gravata

13 del Gruppà in essere aeconomico, seration, ad esentarlo como consolidat

apogruppo (uelli delle sore 2013 (coscavi della Caate che aglonsolidate fin”).

sia con rifte con la r

ELLA SITUEL GRUPPO

attuali incluseguito il “ venditore, GE Italia Holl’ottenimentUniti d’Amee perfeziona

mo d’aziendaegate alla ti e ai servizuna società

le sociale de

erimento le egate struttuppo nei cità e la gesti(principalme non include

rimento sono Loan Agree

parte dellaessione, me

à svolte daazio ha riveszialmente le trambi i busi

o internazioopportunità

Spazio permpo delle at da consisten

po Avio si ria seguito desi è proceduidentificare

me tale nel bto al 31 di

(pertinenti aocietà consosiddette “Conapogruppo (li effetti ecino alla data

ferimento arappresentaz

Relazione

AZIONE FO

use nel cont“Contratto”)la controllan

olding S.p.Ato delle necerica, nonchéte le seguen

a relativo alprogettazionzi di MRO (Minteramente

ella GE Avio

attività svoture Corporaconfronti done del ramente riferiti re nella desc

o stati incluement No. 2,a società coediante me

l Gruppo nestito una val sue attività iness del Gru

nale operandi ulteriore metterà di atività di talnti debiti fina

ferisce pertael completamto, ai sensi il business bilancio. cembre 201

al business olidate inclusntinuing Operiferiti sia al

conomici pro del 31 lugli

llo stato pazione dei d

ne Finanziaria An

FINANZIAR

tratto prelim) siglato in nte BCV Inv., società deessarie autoé delle autonti operazion

lle attività cne e produMaintenance,e controllata

S.r.l.

olte dal Gruate e l’indebi soggetti

mo d’azienda all’ambito critta operaz

usi i debiti , sulla base onferitaria, ezzi resi d

ell’ambito delenza partico e liquidare uppo.

nte nel sett sviluppo, maffrontare cle business,anziari.

anto, da unmento delle dell’IFRS 5 oggetto di

13 include,

del Settore se nel perimeration”) l business Aeopri delle oio 2013 ed o

atrimoniale,dati utilizzat

nnuale 2013

22

RIA E

minare di data 21 vestments el Gruppo orizzazioni orizzazioni ni:

cosiddette uzione di Repair & di nuova

uppo Avio bitamento terzi; la

afferente fiscale e

zione.

finanziari di accordi avvenuto disponibili

el Settore olarmente una parte

ore potrà mentre la con mezzi potendo

punto di descritte - Attività cessione

dandone

Spazio e metro del

eroEngine operazioni oggetto di

sia con ta per la

Relazione

redazionprospetsuccesserano g Con rifepermettdel Grucommensignificadifferen2013); essere rapprescomparseguito Tale model Grusistemi integraz Analisi d Nella ta(con le

Ricavi

Altri rfiniti, Costi opera

Risulta(EBITD

AmmoRisulta

IntereRisulta

ProveRisulta

ImposRisultaOperat

Risult

Totale [*] I datirivisto e d I ricavi 2.614 msostanz2012 (aprogram(increm

e sulla gestione

ne del bilanttata operazsiva cessioneià state app

erimento aitere una anuppo sulla ntate le granatività in tenti periodi di da un puntoal 31 dice

sentato dai dativi (al net descritta) n

odalità rapprppo, il cui c a propellenzione di lanc

dei risultati

avola che seprecisazioni

ricavi operativ in corso di lavper beni e se

ativi, al netto dato operativoDA) ortamenti e sv

ato operativoessi e altri proato gestione nti (oneri) da

ato prima delste correnti e

ato netto del tion tato Discontinu

risultato net

comparativi pedell’emendamen

dell’eserciziomigliaia di Euziale mantenad un valore mma del lan

mento del 7,

ncio consolidione di confe della partelicate le logi

dati rappralisi comparbase della ndezze di cormini compa riferimento,o di vista paembre 2013dati patrimotto degli effel bilancio c

resentativa rcore businesste solido e

ciatori satelli

gue, viene r indicate in p

i e variazioni vorazione e servizi, per il pedi costi capitao prima degli

valutazioni o (EBIT) oventi (oneri) finanziaria partecipazionlle imposte differite Gruppo e di

ued Operation

tto del Grupp

er l’esercizio 20nto allo IAS 1, co

o 2013 sonouro (pari allonimento dei leggermentnciatore Veg,6% circa),

dato al 31 dferimento decipazione deche di prese

resentati nerativa e omoattuale con

onto economarativi dei d, pari a 12 matrimoniale, 3 rispetto aoniali delle Cfetti di applonsolidato a

risulta coeres è relativo liquido per vtari.

rappresentatprecedenza)

rimanenze premilavorati ersonale, altri lizzati i ammortame

finanziari

ni

terzi – Cont

n

po e di terzi

012 sono stati ome meglio ind

o stati pari ao 0,9%) rispvolumi di v

te superiore ga, i ricavi sia rispetto

dicembre 20elle attività etenuta in qentazione ric

l prosieguo ogenea dei

nfigurazione mico riferite adati econommesi per l’es si fa inveceal corrisponContinuing Oicazione ret

al 31 dicemb

ente con l’at allo sviluppvettori spaz

to in modo negli eserci

rodotti

costi

enti

tinuing

riesposti per acicato nelle Note

a 287.649 mpetto all’esevendita per alle previsiodel 2013 s

o alle previs

012 per il qu del Settoreuest’ultima e

chieste dal p

del presenrisultati ecodel busines

alle sole Conmici del businsercizio 2012e riferimentondente perimOperation, cotrospettiva dre 2013.

tuale organio, nell’ambitiali e missili

sintetico l’anizi 2013 e 20

2013 Continuing Operation

287.64

14.58

(282.471

19.76

(17.6182.14

(2.169(2.169

9795

(13.353

(12.399

1.290.06

1.277.66

ccogliere l’applie Esplicative al b

igliaia di Eurcizio 2012. il programm

oni di budgetsono risultatsioni di bud

Relazione

uale, dal moe AeroEnginera ritenuta rincipio IFRS

nte paragrafonomici e fiss, sono di ntinuing Openess oggett2 rispetto a o al confrontmetro dell’eosì come rapdel principio

zzazione strto della propi tattici, ivi

ndamento ec012 (importi

2012ContinuOperati

(riespos[*]

9 28

3 2

1) (268

1 37

8) (173 20

9) 9) (9 4 21

3) (9

9) 11

2 2

3 33

cazione retrospbilancio.

ro, con una In particola

ma Ariane 5t), mentre pti superiori get, così co

ne Finanziaria An

omento chene in GE Avi altamente pS 5.

fo, con l’obnanziari del seguito rip

eration (stanto di cession7 mesi per to delle graesercizio preppresentati contabile I

rutturale delpulsione spacompresa l’

conomico dei in migliaia

2 uing tion sto)

Var

85.035

21.200

8.776)

7.459

7.066) 0.393 (498)

(498) 1.367 1.262 9.695)

1.567

21.447

3.014 1

pettiva del princ

variazione pare, si è reg5 rispetto alper quanto co

sia rispettoome quelli

nnuale 2013

23

e la allora io S.r.l. e probabile,

biettivo di le attività portate e nte la non ne, visti i l’esercizio ndezze in ecedente, quali dati IAS 19 di

business aziale, dei attività di

el Gruppo di Euro):

riazione

2.614

(6.617)

(13.695)

(17.698)

(552) (18.250)

(1.671) (1.671)

(388) (20.308)

(3.658)

(23.966)

1.268.615

1.244.649

cipio IAS 19

positiva di istrato un l’esercizio oncerne il

o al 2012 relativi ai

Relazione

programpropuls Nel 201attività Euro, e 2012. Tale and- una

regismiliodelleprinc

- un indi coservopermiliomilioincennell’e

Il risulta18.250 negativache delstesso p Per unariportatdell’ese

AdjusteAdjuste AdjusteAdjuste

[*] I datirivisto e d Il valormigliaiarispettoEBITDAdei risutassaziopolitichenon ricovari per Il valoredi Euro al valoranch’esdel Gru

e sulla gestione

mmi di propione tattica.

13 il risultato materiali e registra una

damento è sriduzione d

strati nel 20oni di Euro, e rimanenze cipalmente rncremento dosti capitalizzizi ed altri razioni straooni di Euro, noni di Euro ntivazione desercizio pre

ato operativ migliaia damente delll’incrementoperiodo dell’e

a più complei i valori rercizio 2013 e

ed EBITDA d EBITDA Mar

ed EBIT d EBIT Margin


e dell’EBITDa di Euro (13o al valore dA è consideraultati economone, degli ae di ammortorrente o inriodi.

e dell’EBIT r (9,1% dei rre di 32.48so considerappo, è rapp

ulsione liqui

o operativo immaterialia diminuzion

stato determegli altri pro12 relativi anonché al ri che, rispettriferita al tredei costi per zati (13.695oneri opera

ordinarie legnon presenticirca, rispetdel personaecedente).

vo (EBIT) è di Euro (pa’andamento

o (pari a 55esercizio pre

eta rappreseettificati relae 2012 (imp

rgin (rapporto

n (rapporto ris


DA rettificato3,8% dei ricadi 45.471 mato dal manamici del Grupmmontari e tamento (vocusuale, al fi

rettificato (“ricavi), con 9 migliaia dato dal manpresentato d

ida, compen

prima degli i (EBITDA) ne di 17.698

minato principoventi per 1all’iscrizione lascio nel 20to al 2012, hnd delle giac beni e serv migliaia di

ativi, che ingate alla risti nel 2012), tto a 1 miliale (per Eu

stato pari aari all’89,5% del risultat52 migliaia ecedente.

entazione deativi all’EBITporti in miglia

o rispetto ai ric

spetto ai ricav


o (“Adjusteavi), con un

migliaia di Eagement un ppo in quan tipologie deci non compne di aume

“Adjusted Eun peggioradi Euro regagement qual risultato

nsati da una

ammortamdelle Contin migliaia di

palmente da15.701 migldi crediti di

012 di fondi ha fatto segncenze di ma

vizi, per il peEuro), princ

ncludono i ctrutturazion nonché gli aone di Euro

uro 1,4 mil

a 2.143 mig%) rispetto to operativodi Euro) de

elle performTDA e all’EBaia di Euro):

cavi)

vi)


ed EBITDA” peggiorame

Euro registra indicatore a

nto, oltre a elle fonti di rese nell’EBntare il grad

EBIT”) è staamento di 6.gistrato nel uale indicatooperativo (E

a riduzione d

enti e svalunuing OperaEuro (47,2%

ai seguenti faiaia (princip imposta rel rischi), in pnare una ridgazzino di Eersonale, e dcipalmente ricosti, di nate della struaccantonameo nel 2012) ioni circa,

liaia di Euro all’esercizi prima deglegli ammort

mance redditBIT e i rela

2013 ContinuinOperatio

39.613,8

26.09,


”) è stato nento di 5.858ato nel 2012altamente ranon conside finanziameITDA), escludo di compa

ato nell’eserc410 migliaia2012 (11,4

ore per la mEBIT) esclus

Relazione

dei volumi d

tazioni e ription è pari

%) rispetto a

attori: almente perativi alla ricearte compen

duzione di couropropulsiodegli altri coferito all’andtura non ricuttura del genti per one ed i costi rispetto a

o, presentano 2012. Tai ammortamamenti del

uali del Gruativi margini

ng n

201ContinuOpera

(riespo[*]

613 458% 1

079 321% 1


nell’esercizio 8 migliaia di2 (16,0% dappresentativrare gli effento del capi

ude anche quarabilità dei

cizio 2013 pa di Euro, pa4% dei ricavisurazione di gli ammor

ne Finanziaria An

di attività re

pristini di vaa 19.761 m

allo stesso pe

r effetto deierca e svilupnsata dalla vosti di 9.084on S.A.; osti operatividamento deicorrente, reruppo (per ri ambientaldi riorganizz0,3 milioni

do un decreale risultato

menti (EBITDperiodo risp

uppo, di segi raggiunti

12 uing tion

osto) ]

Var

5.471 16,0%

2.489 11,4%

pettiva del princ

o 2013 pari i Euro, pari aei ricavi). Lvo per la mietti di variazitale investituei fattori di risultati ope

pari a 26.079ari al 19,7%vi). L’Adjustdei risultati ertamenti del

nnuale 2013

24

elativi alla

alore delle migliaia di eriodo del

i proventi ppo per 7 variazione 4 migliaia,

i, al netto i costi per lativi alle circa 7,2 i (per 3,7 zazione e di Euro

emento di o risente DA), oltre petto allo

uito sono nel corso

riazione

(5.858)

(6.410)

cipio IAS 19

a 39.613 al 12,9%, L’Adjusted surazione

zioni della to e delle carattere erativi dei

9 migliaia %, rispetto

ted EBIT, economici le attività

Relazione

immatemigliaiadetermi Gli indicrispettodei fenodel voluGruppo Di seguesercizi

A Risu Oner - C

- C(

- O

- Ca

- O - AB TotaC InveD Altri

E Ammclien

F AdjuG Amm Adju

[*] I datirivisto e d (1) Costi

passivpaym

(2) Altri odi clai

(3) Ammoammosede d

Il risultnell’esenell’esemodificastraordisuccessanche s Il risulta979 migperiodo ricevuti Il risultadelle imrequisit

e sulla gestione

eriali per acca di Euro aninazione dell

cati rapportio al precedenomeni non rume dei rica.

uito viene fo 2013 e 201

ultato operatri/(Proventi) n

Costi di riorganizCosti connessi aloperazioni di co

Oneri per interveCosti per piani caaltri costi per il pOneri per accantAltri oneri/(proveale Oneri/(Provestor Fees aggiustamen

mortamenti Atntela per parteusted EBIT mortamenti neusted EBITD


per piani cash-vità relativa ai ent, oltre ad alt

oneri/(proventi) im con clienti/foortamenti nettiortamenti delle di allocazione d

tato della gercizio chiusorcizio chiusoazione della inarie di consiva cessionesulla struttur

ato da partegliaia di Euro del 2012; dalla colleg

ato netto demposte correi dell’IFRS 5

creditamentonnui, e i fatl’Adjusted EB

rispetto ai nte anno, inricorrenti, haavi, anche p

ornita la ric2 (migliaia d

tivo (EBIT) non ricorrenti zzazione e incenla riorganizzazi

onferimento e ceenti e ripristini dash-settled sharpersonale tonamenti di natenti) non ricorreventi) non rico

ti per oneri nottività per accecipazione a p Aetti (3) A F


-settled share-bpiani di incent

tri costi integrat non ricorrenti iornitori e altre oi: ammortame attività immateel costo dell’acq

estione finano al 31 diceo al 31 dicem pre-esisten

nferimento de della partera della posiz

ecipazioni preo, in riduzioi proventi data ASPropu

lle Continuinenti e differit5, come più

o presso la tori di caratBITDA.

ricavi dell’Ad particolare

a registrato per gli effet

conciliazione di Euro):

o inusuali: ntivazione del peone aziendale essione) di natura ambiere-based payme

tura fiscale enti (2) orrenti o inusu

on ricorrenti reditamento p

programmi A+B+C+D+E

F+G


based payment: tivazione monettivi per il personncludono: costi

operazioni di carnti dell’esercizieriali per accredquisizione effett

nziaria passembre 2012 mbre 2013. te struttura el ramo d’azecipazione dzione finanzi

esenta nell’ene rispetto a

dell’esercizio ulsion Capita

ng Operationte (allocate dettagliatam

clientela pettere non ri

djusted EBIT per effetto un incrementti, a livello

tra EBIT,

CO

ersonale

ntale ent (1) e

uali

presso la

E


includono gli ataria a lungo tnale. i o proventi riterattere straordinio (pari a 17,ditamento pressuata nell’eserciz

sa da un va ad un valo L’increment di indebitamzienda relatidetenuta in iaria delle Co

esercizio chiual valore di 2013 fanno

al N.V. per 97

n di competealle Continu

mente indica

r partecipazcorrente o i

TDA e dell’Adella dinam

nto rispetto operativo d

Adjusted EB

2013 Continuing Operation

2.143

1.426

7.211

3.700

658

- 1.378

14.373 1.196 4.283

4.084

26.081 13.534

39.613


accantonamenti termine liquidab

nuti di natura nnario. ,6 milioni di Eso la clientela pzio 2007 (pari a

lore netto nore netto neto degli onemento del Grvo al businetale società

ontinuing Op

uso al 31 dic1.367 migliao riferimento79 migliaia d

enza del Gruuing e Discoto nelle Not

Relazione

zione a proginusuale, già

djusted EBITica dei costiad un sosta

della modific

BIT ed Adju

2012 ContinuinOperatio

(riesposto[*]

20.

1

1

2

5 1

4

32. 12

45.


per l’adeguamebili per cassa –

on ricorrente qu

Euro nell’esercper partecipazioa 4,1 milioni di E

negativo di gativo di 2.ri finanziari ruppo in relaess AeroEngià, che hannoperation.

cembre 2013aia di Euro ro alla registdi Euro.

ppo e di terzntinued Ope

te Esplicative

ne Finanziaria An

grammi, parà esclusi ai

T presentani, che, ancheanziale mantca della stru

usted EBITD

ng on to)

Vari

.394

343

-

1.193

1.063

2.850 465

.914 124

.973

.084

.489 .982 .471

pettiva del princ

ento della valut– cash settled

uali, ad esempio

cizio 2013) al one a programmEuro nel 2013).

498 migliaia.169 migliai netti è corrazione alle oine in GE Avo avuto ripe

3 un saldo pregistrato netrazione dei

zi, dopo la rieration sullae) che prese

nnuale 2013

25

ri a 4.084 fini della

no un calo e al netto tenimento uttura del

DA per gli

iazione

(18.251)

1.083

7.211

2.507

(405)

(2.850) 913

8.459 1.072 2.310

-

(6.408) 552

(5.858)

cipio IAS 19

tazione della share-based

o, risoluzioni

netto degli mi emerse in

a di Euro a di Euro relato alla operazioni vio S.r.l. e ercussioni

positivo di ello stesso dividendi

ilevazione base dei

entano un

Relazione

saldo nmigliaiadicembr Il risult21.447 di EuroS.r.l., pnetto de Il valorstato neun peggmigliaiaraggiunAdjustedell’ese L’Adjustritenuti ammortprogramfinanziaaccertat Di segu2013 e

A UtiB OneC AltrD Inv

E Amclie

F IntInt

G DiffH Effe

Adj [*] I datirivisto e d

(1) Come(2) Effetto L’Adjustconsidederivaticomponfinanzia

e sulla gestione

negativo di a di Euro, risre 2012.

ato netto de migliaia di ) legati all’o

principalmenel relativo ef

re del risultaell’esercizio gioramento ia di Euro regto è ricondu

ed EBIT) corcizio.

ted Net Inco dal managtamenti dellemmi (non coamento Intete, al netto d

ito viene for2012 (miglia

ile/(Perdita)eri/(Proventi)ri aggiustamevestor Fees

mmortamenti Aentela per pareressi passivi ercompany Loferenze cambetto fiscale te

djusted Net I


e precedentemeo fiscale teorico

ted Net Incora gli effetti su cambio

nenti di volaari connessi a

13.353 migspetto ad un

elle DiscontiEuro nel 20operazione dte riferiti alffetto fiscale

ato netto rechiuso al 31in termini digistrato nell’ucibile princinsuntivato

ome è rapprgement non e attività imonsiderati aiercompany del relativo e

rnita la riconaia di Euro):

) del periodo non ricorrent

enti per oneri n

Attività per actecipazione a verso controloan Agreemenio (attive)/paorico comples

Income A+B


nte dettagliati no di cui alle voci

ome, così dei delle fluttu

o non realizzatilità che altal finanziam

liaia di Euron utile di 11

inued Opera12. Tale risudi conferimela registrazio).

ettificato (“A1 dicembre 2i valore asso’esercizio chpalmente alnel 2013, a

resentato da ricorrenti omateriali pe fini del calLoan Agreeeffetto fiscal

nciliazione tr

o ti o inusuali (1)

non ricorrenti

creditamento programmi llante su finannt ssive accertatssivo(2) B+C+D+E+F+


nel prospetto di B, C, D, E, F e

efinito, rappazioni dei tazati, in quaterano la coento Interco

o, evidenzia1.567 miglia

ation ammonultato è forteento del busone della re

Adjusted N2013 pari a oluto di 13.8hiuso al 31 dll’andamentoal netto de

al risultato no inusuali ar accreditamcolo dell’Adjement, none teorico.

ra Risultato n

)

presso la

nziamento

te

+G+H+I+L


riconciliazione d G.

presenta unaassi di camb

anto oneri oomparabilità ompany Loan

a nell’esercizia di Euro ri

nta a 1.290emente impsiness AeroEelativa plusv

Net Income6.447 miglia

816 migliaia dicembre 20o del risultatgli effetti d

netto del peai fini del cmento pressojusted EBIT)

nchè le diff

netto ed Adj

2013ContinuOperat

(12.

1441

4

3

(86


dell’Adjusted EB

a misura coebio non realo proventi n dei risultatn Agreement

Relazione

zio 2013 unlevato nell’e

.062 migliaiattato dagli Engine e di alenza (1.06

e”) delle Conaia di Euro ( Euro rispett012 (7,1% dto operativoel carico fis

eriodo escluscalcolo dell’Ao la clientela), gli oneri fferenze cam

justed Net In

3 uing tion

20ContiOper

(riesp[

399) 4.373 4.283 1.196

4.084

3.547

(68) .568)

6.447


BIT ed Adjusted

erente con l’izzati e degl

non monetari economici,t.

ne Finanziaria An

na perdita desercizio chi

ia di Euro, effetti (1.23 cessione di61 milioni d

ontinuing Op(2,2% dei ricto al valore dei ricavi). Io (a livello dscale di co

si gli oneri/(Adjusted EBa per partecifinanziari co

mbio (attive

ncome per g

012 tinuing ration posto)

[*]

Va

11.567

5.914 1.973

124

4.084

697

(64) (4.031) 20.264

pettiva del princ

d EBITDA.

’Adjusted EBli strumenti ri e caratte, ed esclude

nnuale 2013

26

di 12.399 uso al 31

rispetto a 33 milioni i GE Avio i Euro, al

peration è cavi), con di 20.264 l risultato i EBIT ed mpetenza

(proventi) BITDA, gli pazione a onnessi al e)/passive

gli esercizi

ariazione

(23.966) 8.459 2.310 1.072

-

2.850

(4) (4.537)

(13.816)

cipio IAS 19

BIT e non finanziari rizzati da

e gli oneri

Relazione

L’analisdi Euro)

ImmobiliAvviameAttività iPartecipa

Totale Capitale Fondi peFondi peCapitaleCapitaleCapitale

PosizioneAttività ffinanziam

PosizioPosizioPosizi

Patrimo [*] I datirivisto e d Le immpresentnetta deattribuibEuro e immobi Tra le relativo un’aggrammort Il capitamigliaiaLe sue c

Rimanen

Lavori inricevuti Crediti coDebiti coAltre atti Attività eCapitale [*] I datirivisto e d

e sulla gestione

i della strutt):

izzazioni mateento mmateriali a vazioni immobilizzaz di esercizio n

er rischi ed oneer benefici a die investito nee investito nee investito ne

e finanziaria nfinanziarie nonmenti attivi a one finanziariaone finanziariaone finanzia

onio netto


mobilizzaziontano un decrelle immobibile all’ecced11.756 migllizzazioni ma

immobilizzaz all’avviame

regazione atamento.

ale di eserca di Euro, attcomponenti

nze

corso su ord

ommerciali ommerciali ività e passivi

e passività nete di esercizio


tura patrimo

eriali e invest

vita definita

ioni etto eri ipendenti etto - Continetto - Disconetto

netta – quota n correnti sottlungo termine

a netta - Contia netta - Discoaria netta


i, che ammremento risplizzazioni madenza degli aliaia di Euroateriali e 6.3

zioni è comento iscrittoziendale e

cizio netto etestandosi a principali so

inazione al ne

tà

tte per imposto netto


oniale del Gru

timenti immob

nuing Operatntinued Oper

disponibile toposte a vince inuing Operatontinued Oper


ontano in topetto al 31 ateriali e deammortame) rispetto ai

345 migliaia

preso al 31o in occasio

di success

evidenzia un 41.336 mig

ono illustrate

etto di acconti

te anticipate e


uppo è espo

biliari

tion ration

coli e

tion ration


otale a 373dicembre 20

elle attività inti dell’eserc nuovi inves di Euro per

1 dicembre one della fosive acquis

na riduzioneliaia di Euro

e nella tabell

e anticipi

e differite


osta nella tav

Al 31/12/201

50.0221.097.15.1

373.4(41.33(40.67(11.61279.8

279.8

(1.074.60

(115.00

(1.189.60

(1.189.601.469.4


.444 migliai012 di 7.93mmateriali acizio (rispettstimenti (pale attività im

2013 l’impoormazione dsizioni, il c

del proprio di eccedenza che segue

Al 31/12/20

169.6

52.7

13.5(57.70

(261.8(83.61

42.2(41.33


Relazione

vola seguent

13

Al31/12/(riespo

[*]

083 000 2183 1178 444 336) (1872) (817) (119 9

- 2.2019 2.30

00) 1

00) (

00) 1- 1.4

00) 1.5319 76


a di Euro a7 migliaia da vita definitivamente pari a 3.345 m

mmateriali a

orto di 221.dell’attuale Gui valore n

o saldo negaza delle pass (importi in

013

A31/12/(riespo

[*

601 1

722

580 01) (516) (2514) (8278 (1036) (18


ne Finanziaria An

te (importi i

l /2012 osto) ]

Var

52.603 221.000 102.600

5.178 381.381 88.479) 84.407) 11.271) 97.224 04.291 (2.201.515 (2.0

126.641 (1

(4.040)

122.601 (1410.404 (133.005 (2.768.510

pettiva del princ

al 31 dicembdi Euro. La vita è sostanari a 5.822 mmigliaia di Eu vita definita

000 migliaiaGruppo a snon è sog

ativo pari asività sulle amigliaia di E

l /2012 osto)

*]

Va

166.311

53.362

13.442 56.728) 57.414) 1.027) 07.452) 8.479)

pettiva del princ

nnuale 2013

27

n migliaia

riazione

(2.520) -

(5.417) -

(7.937) 147.143 43.735

(346) 182.595

204.208) 021.613)

.201.241)

(110.960)

.312.201)

.410.404) 722.605) 700.992

cipio IAS 19

bre 2013, variazione zialmente migliaia di uro per le a).

a di Euro seguito di getto ad

a 147.143 ttività.

Euro):

riazione

3.290

(640)

138 (973)

(4.402) (2.587) 149.730

147.143

cipio IAS 19

Relazione

La variadelle atcomplesdifferitevalore fAeroEng I fondi 43.735 combina

- utilshafon

- accfon20.e operone

I fondi 31 dicemliquidazsegnaladicembrretrospeEsplicat Nella tamigliaia

Attività fAttività fDisponib TotaPassivitàPassivitàQuota co Tota

Totale(meno) A

Posizion [*] I datirivisto e d La posimigliaiaun indevariazioall’incredei fondinclusivagosto di invessuccess

e sulla gestione

azione del cattività e passsivi 149.73e passive (pefiscale e congine (facente

per rischi e migliaia di Eati: lizzi per 80.are-based pndi per rischicantonamentndi per pian.982 migliaiaoneri contrarsonale e riseri legali e a

per benefimbre 2012,zioni, in para che le passre 2012, inetticamente tive al bilanc

avola seguena di Euro):

finanziarie nonfinanziarie corbilità liquide e ale attività finà finanziarie nà finanziarie coorrente dei deale passività fe Posizione FAttività finanz

ne Finanziar


izione finana di Euro, vaebitamento one registraemento delledi ottenuti di di una quo2014, a garstimento obbsivamente p

apitale di esessività nette30 migliaia er un importtabile della qe parte delle

ed oneri regEuro rispetto

.082 migliaiayment e pi fiscali per 2ti per compl

ni cash-settlea di Euro, suattuali e costrutturazionmbientali pe

ci a dipend, in ragioneticolare del sività per ben applicazion dal Gruppocio).

nte viene illu

n correnti rrenti mezzi equivananziarie (A) on correnti orrenti biti finanziari finanziarie (B)Finanziaria Nziarie sottopos

ia Netta disp


ziaria nettalore positivonetto al 31ta è il risu

e attività findalla cessionota di 115.00ranzia dell’opbligazionarioarzialmente

ercizio nettoe per imposdi Euro),

to di 157.58quota di avve attività e p

gistrano al o al 31 dice

a di Euro aper oneri di 21.297 migliessivi 36.64ed share-bau fondi per rmmerciali p

ne organizzaer 4.432 mig

denti risultae dell’adegu TFR, eroganefici a dipene dei requ a partire d

ustrata la co

lenti

non correnti ) Netta (A-B) ste a vincoli

ponibile


risultante o a fine eserc dicembre

ultato dell’efanziarie core della parte00 migliaia dperazione di o di breve te impiegati (

o è stata detste anticipatdeterminata5 migliaia dviamento rileassività elim

31 dicembrmbre 2012

a valere prinretribuzioneaia di Euro;

49 migliaia dased paymenrischi fiscali pper 4.113 mativa per 1.gliaia di Euro

ano incremeuamento deate nel corsoendenti sonouisiti del prdal 1 gennai

omposizione


dal bilanciocizio 2013 d2012 che affetto congiurrenti e delleecipazione idi Euro relat cessione), ermine a tas(per 550.00

terminata fote e differit

a principalmi Euro) iscritevante fiscal

minate a segu

re 2013 un in consegue

ncipalmente e variabile p di Euro, effetnt e per onper 5.723 mmigliaia di 399 migliaiao.

entati per 3ella passivito dell’esercio esposte, anrincipio conto 2013 (com

e della posiz

Al 31/12/2

6

1.27958

1.34313913

1531.189(115

1.074


o presenta i 1.189.600

ammontava unto di vare disponibilitn GE Avio Stivi ad Escroin parte persso variabile00 migliaia

Relazione

ndamentalmte (riduzione

mente dal ritte in relaziomente di peuito del conf

decrementonza dei segu

sui fondi pper 57.672 m

ttuati principneri di retribigliaia di EuEuro, su foa di Euro e

46 migliaia à, al nettozio 2013 a nche con rifetabile IAS 1me meglio s

ione finanzia

2013

A31/12(ries

[

6.040 9.301 8.032 3.373 9.929 3.844

- 3.773 19.600 (12.000)

4.600 (12


un migliora migliaia di Ea 122.601

ri fattori, prtà liquide, a

S.r.l. (1.923.ow account, l’acquisto d

e per 1.700.di Euro) pe

ne Finanziaria An

mente dalla ve delle passilascio delleone alle diffeertinenza delferimento).

o complessivuenti princip

per piani casmigliaia di E

palmente a vbuzione varro, su fondi

ondi per onsu fondi pe

di Euro rio degli imp dipendenti erimento ai 19 rivisto, specificato n

aria netta (i

Al 2/2012 posto)

[*]

Va

4.040

25.209 2.715

31.964 1133.880 20.685

- 154.565 22.601) 1(4.040)

26.641) 1

pettiva del princ

amento di 1Euro, confromigliaia di

rincipalmenta seguito de.180 migliaia indisponibildi strumenti 000 migliaia

er la distrib

nnuale 2013

28

variazione sività per

e imposte erenze del l business

vo pari a pali effetti

sh-settled Euro e su

valere sui iabile per per rischi eri per il

er rischi e

ispetto al orti delle usciti. Si dati al 31 applicato, nelle Note

importi in

ariazione

2.000

1.254.092 55.334

1.311.426 6.049

(6.841) -

(792) 1.312.201 (110.960)

1.201.241

cipio IAS 19

1.312.201 ontato con Euro. La te relativi ll’impiego a di Euro, i fino al 1 finanziari a di Euro, uzione di

Relazione

riserve Il patrimmigliaia2012, p

- regperAvimigrela

- la fav29

- la comparcam

A comppatrimoEuro):

Posizion

Posizion

[*] I datirivisto e d Le perfoultimi dhanno cEBITDA

e sulla gestione

all’azionista

monio netto a di competeper l’effetto cgistrazione dr 1.102.528 io S.r.l., al gliaia di Euazione al variduzione de

vore dell’azio novembre 2riduzione d

mprehensiverticolare permbio, tasso

pletamento doniali con rife

ne finanziaria

ne finanziaria


ormance reddue in particonsentito u (Leverage r

.

al 31 dicemenza del Grucombinato dedel risultato migliaia di E netto delleuro al correlore di avviaelle riserve ponista unico 2013; el valore de

e income” (inr il riversamee commoditi

delle analisi erimento ag

netta / Adjust

netta / Patrim


ddituali e gli colare impaun significatratio), attest

mbre 2013 appo), in aumei seguenti pcomplessivoEuro alla plu relative imlato proven

amento elimiper 555.074 BCV Invest

elle riserve n contropartento a contoies (per un v

sono riportli esercizi ch

ted EBITDA

monio netto


effetti sulla attati significivo miglioratandosi a fin

ammonta a 1mento di 700principali feno del periodousvalenza relmposte pari nto per rilasinato a segu migliaia di tments SCA,

iscritte in tita ad oneri o economicovalore comp

tati, di seguhiusi al 31 d


posizione fincativamente amento del ne 2013 ad u

1.469.419 m0.992 miglianomeni: o (pari a 1.2lativa alla cea 41.882 m

scio di impoito del confeEuro a front

, sulla base

bilancio al o proventi io delle riservlessivo netto

uito, alcuni dicembre 20

Al 31/12/201

30,0

0,7


nanziaria ne dagli effettrapporto Po

un valore pos

Relazione

migliaia di Euia di Euro ris

277.663 migessione dellamigliaia di Eoste differiterimento in nte della distdella deliber

31 dicembreinclusi nel rive di cash flo di 14.590 m

indicatori ec13 e 2012 (

13 A

31/12/

(2,7

(0,2


tta e sul patti delle ope

osizione finasitivo di 30,0

ne Finanziaria An

uro (di cui 1spetto al 31

gliaia di Euroa partecipaziEuro, e perte passive inatura); ribuzione di ra dell’Assem

e 2012 comsultato d’eselow hedge pmigliaia di E

conomici, fin(importi in m

l /2012 Va

7)

2)

pettiva del princ

trimonio netrazioni straonziari netta/0x.

nnuale 2013

29

1.460.732 dicembre

o, relativo one in GE

r 157.585 iscritte in

riserve a mblea del

me “other ercizio) in

per rischio uro).

nanziari e migliaia di

riazione

32,7

0,9

cipio IAS 19

to (questi ordinarie) /Adjusted

Relazione

Nell’indconseguAvio haprocesscompatsalvagudella sicIn quesMinister(MISE),CampanEuropeaPer il prin Italial’ENEA, “Federicdi ricermateria La spesnel 201ricavi co Avio hanel 201attività Euro ne Le attivsviluppo2012) ecapitaliz2012). L’importnell’esemilioni d6,8 miprevale L’innov Nel corarmoniz Filiera PNella viconcorrla filieracosì delanciatoNell’amconsolidAriane lancio eNell’annMinisterC (P-CV(P145).

e sulla gestione

ustria spazuimento e m sempre ded

si coerentemibile delle pr

uardia ambiecurezza dei psti ambiti cro dell’Istruz, gli organisnia e Lazio oa. rodotto spaza e in Europ la prima eco II”, l’Univrche ed induali energetici

sa totale per13 è stata ponsolidati (2

svolto attiv13 è stato p a proprio cael 2012).

vità autofinao capitalizzae 3,8 milioni zzazione e c

to totale imrcizio 2013 di Euro per lioni di Euntemente in

vazione di p

rso del 201zzando attivi

Propulsione aisione strateenziale che a europea deefinito la proore destinatobito dei modare e ottim5 e Vega, e

europei, Ariano le attivitàriale 2012, aV), e agli stu Lo sviluppo

RIC

iale gli invmantenimentodicato risorsente alla proroprie attivit

entale connepropri impiacollabora cozione, l’Univsmi di suppoppure con

zio, Avio ha pa: tra i prie seconda Uversità di Padustrie europ.

r attività di pari 43,9 mi26,4% nel 20

vità di ricercapari a 35,0 arico, autofi

anziate incluati nell’anno di Euro relache sono sta

mputato al c pari a 10,6costi non caro relativi precedenti

prodotto

3 Avio ha cità di ricerca

a Solido egica di Avipermette diei trasporti opria visiono alla sostituotori a prope

mizzare le tec di prepararne 6, Vega C di sviluppo

alle fasi preliudi di fattibilo prodotto è

CERCA, INN

vestimenti ino della posize importantopria missiontà e prodottsse all’esercnti produttiv

on istituzionversità e la orto regionaistituzioni in

sviluppato uncipali si elUniversità ddova, l’Univepei per lo s

ricerca e svlioni di Euro012).

a e sviluppomilioni di Eunanziate, ch

udono, nell’ come Attiv

ativi a costi dati direttame

conto econom6 milioni di apitalizzabili alle quote esercizi (6,6

condotto ata di base, ric

o, la propu ridurre signspaziali come sia sul cozione di Ariaellente solidcnologie di prne le evoluC e Vega E. prodotto sminari dello ità del propu stato per lo

NOVAZION

n ricerca ezione competi alla ricercane. Inoltre ati, prestandocizio delle prvi e di tutela ni nazionali Ricerca (Mali per la rinternazionali

una rete di lencano il Cdi Roma, il ersità di Forlsviluppo di

viluppo sosteo (75,3 milio

o commissionuro (rispettohe sono amm

’esercizio 20vità immatedi ricerca o aente spesati

mico dei coEuro (8,8 m

direttament di ammor6 milioni di E

ttività di inncerca applica

lsione a solnificativamen

mpetitiva nei onsolidamenane 5 (Ariando Avio ha produzione szioni nell’am

sono state or sviluppo deulsore del pro più inquad

NE E AMBI

e sviluppo titiva. a, allo svilupannovera trao particolare roduzioni ind dei propri dcome l’Age

IUR), il Minicerca, i Disi quali l’Age

partnership Centro Italian

Politecnico lì. Inoltre paricerche di

enuta da Avoni di Euro

nate e finano ai 66,5 mmontate a 8

013, 5,1 mriali a vita a costi di svi a conto ec

osti riferiti amilioni di Eute spesati (2rtamento diEuro nel 201

novazione sata e svilupp

ido rappresnte il costo d confronti dento ed evole 6). svolto attivisu prodotti q

mbito delle p

rientate, in sel propulsorerimo e seconrato nell’am

Relazione

IENTE

sono un fa

po e all’inno i propri obie attenzione ustriali, nonipendenti.

enzia Spaziaistero dello stretti Tecnonzia Spazial

con Universno Ricerche di Milano, lrtecipa a divbase per lo

io nell’ambitnel 2012),

ziate da clieilioni di Eur

8,9 milioni d

ilioni di Eurdefinita (5,1luppo non aonomico (2,

d attività auro nel 20122,3 milioni di costi di s2).

ulle principao precompet

enta una tedei servizi dell’offerta inuzione del

ità di ricercaqualificati, nprossime gen

seguito agli ee del primo sndo stadio de

mbito dei pro

ne Finanziaria An

attore chiav

ovazione di ettivi lo svilualle problem

nché al migli

ale Italiana Sviluppo Eologici, in ple Europea o

sità ed Enti d Aerospazial’Università versi consoro più nell’am

to del Settoovvero al 1

enti, il cui amro nel 2012)di Euro (7,4

ro relativi a1 milioni di venti i requi,3 milioni di

utofinanziat2), composti Euro nel 20sviluppo ca

ali linee di titivo.

ecnologia mdi lancio, maternazionaleVega, sia s

ca con gli onell’ambito dnerazioni di

esiti della Costadio del futel lanciatore

ogrammi ESA

nnuale 2013

30

ve per il

prodotti e uppo eco-matiche di oramento

(ASI), il Economico particolare o l’Unione

di Ricerca li (CIRA), di Napoli zi tra enti mbito dei

re Spazio 15,8% dei

mmontare ), nonché milioni di

a costi di Euro nel isiti per la Euro nel

e è stato to da 3,8 012) e da pitalizzati

prodotto,

atura ma antenendo e. Avio ha sul futuro

biettivi di dei vettori veicoli di

onferenza turo Vega e Ariane 6 A Vecep e

Relazione

Ariane 6Vega E)Review Nel cam

- allonelaut

- allaè pro

- alla(EG

- allaatt

- allaalta

Nell’amall’automskirt dedivergecontrollNello scompos Filiera PLe attivinclusi ipropellepermettSono prControl sviluppo Filiera PLa magindirizzastatunitgenerazdall’ESA Filiera PAvio coalle proall’esploNel 201liquido contrattintegratprevistaSono inpropulsAttravepiastra Technolrame esviluppadi combNell’amReview veicoli sattese p

e sulla gestione

6. Sono inolt), il quale ha nel primo se

mpo dei mateo studio di nll’ambito detofinanziato a messa a pustata coper

ogramma PRa fattibilità G12ZY), nella caratterizzraverso un’aa fattibilità da prestazionbito dello smatizzazione

egli involucrinti di ugelli,o del vettortesso ambit

sito.

Propulsione Tità sono stati componentente, il blast te un’elevataroseguite ne elettromecco di un contr

Propulsione aggior parte date all’europtense. In pazione in alluA nell’ambito

Propulsione ansidera la p

ossime geneorazione. 13 sono prometano da

to Lira dell’Ata e accettata per gli iniziiziate inoltreione del terzrso il contradi iniezione logy Readined Inconel). are potenziabustione LOxbito del pro di un thrusspaziali e lanper il primo s

tre proseguia superato lemestre 201eriali la riceuove moleco

el 7mo Prog indirizzato aunto del nuorta nel corsRADE con il c

di una nuo’ambito del

zazione di unattività autofdi una nuovae, attraversoviluppo e me della strat in composi, di armaturere di spinta, to sono sta

Tattica te incentrateti principali, pipe, il Safea classe di inell’anno le atcanico per prollore integr

a Liquido Stodelle attivitàpeizzazione darticolare sominio, da sv

o del contrat

a Liquido Cripropulsione crazioni di st

seguite le a 10 ton di ASI. In partta. Il dimosti di maggio 2e le attività zo stadio delatto Hyprob e di una camess Level (TAvio ha con

ali breakthrox metano. ogramma Thter LOx metnciatori con semestre 20

te le attivitàa fase di pro

13. Le attiviterca è stata ole energeticgramma Quaalla compatibovo pre-imprso dell’annocontributo deova Protezioprogramma

na Protezionefinanziata; a classe di mo il ricorso a

messa a puntificazione dto, alla reale in compos attività perlate avviate

e sulle fasi palcuni dei q

e & Arm basnsensitività dttività di svilpropulsori tatrato in una u

orabile à di Sviluppodi componenno state emviluppare coto Vecep.

iogenica criogenica btadi alti per

ttività di sv spinta, in icolare, la ttratore è att2014. di fattibilità futuro Vega con il CIRAmera di comTRL) per alcundotto una

ough in term

heseus sottotano da 250propulsione

014.

à di sviluppoogetto prelimtà Z40 sono principalmenche e legantadro dell’Unbilità ambienregnato carbo da breveella Regione one Termica Z40; e Termica es

materiali UHTad autofinanznto di tecndei nastri inizzazione di

sito ibrido velopiù svolte attività su

preliminari diquali fortemeato su princdel propulsouppo pre-cottici della claunità di gest

o su questanti del quartmesse specifon un partne

basata sull’os veicoli di la

viluppo del dpartnership

turbopompa tualmente in

per la versioa E. A sono state

mbustione osune tecnologserie di att

mini di config

o l’egida del0N di spinta, principale a

del motore minare con cfinanziate atnte orientatati, attraversonione Europntale; bo epossidicoetto Avio (a Campania);a Elastomer

sterna basat

TC per uso cziamento. ologie, son

n composito preformati etro carbonio nell’ambito lla diagnost

i sviluppo deente innovatipio energetre.

ompetitivo aasse Aster 3tione della po

filiera tecno stadio del fiche per i ser europeo.

ssigeno liquancio, così co

dimostratore con la dittdel combus

ntegrato, per

one di volo d

e condotte asigeno liquidgie abilitantiività su basgurazione, te

l’ASI, Avio , adatto a sa metano. Le

Relazione

Z40 (il futuchiusura delttraverso la a: o la partecipaea e attrav

o, la formulaattraverso l ica per cam

ta su compo

come inserti

no state intr (Automatedin carbonio o per giunti del program

tica embedd

el propulsoretivi per Avioico e l’archit

utofinanziato30. Le attivitotenza a live

ologicament Vega oggi derbatoi del Le attività

ido e il metaome per vei

LM10-MIRAta russa Kbstibile, svilupr una campa

del MIRA, ch

attività di mdo metano e (come la b

se autofinanecnologie e

ha completaistemi di coe prove del

ne Finanziaria An

ro secondo la Preliminalegge 808.

azione a un verso un pr

azione della a partecipa

mere di com

sito sughero

i di gola per

raprese attivd Tape Lay- per la costr flessibili di mma Z40 soded per str

e del missile o, come ad etettura di sis

o per il Thrutà hanno poello breadbo

te matura sdi produzionpropellente sono state

tano come laicoli spaziali

A, motore a bkha, nell’amppata in Aviagna di prov

he potrebbe

messa a pune al migliorambrasatura traziata con l’imateriali pe

ato la Criticntrollo di as primo proto

nnuale 2013

31

stadio del ry Design

consorzio rogramma

cui resina azione al

mbustione

o fenolico,

r ugelli ad

vità volte -up) sulle ruzione di ugelli con pracitato.

rutture in

CAMM-R, esempio il stema che

ust Vector ortato allo ard.

ono state ne russa o di nuova finanziate

a risposta destinati

ossigeno mbito del io è stata

ve a fuoco

fornire la

to di una mento del a leghe di intento di er camere

al Design ssetto per otipo sono

Relazione

Sulle tunumericattività ossigen Filiera PNell’amReview di azotooperativsegmensemestr Filiera SAvio haVecep (e un quflessibilAvio hadell’archstagingAttraveVega neDemostinnalzammercatomissionAvio hl’AmmincompatHa inollanciato Altre apAvio haattraverHa inolManufacdella tec

e sulla gestione

urbomacchinca dei fenom di caratterizo liquido.

Propulsione Ibito del pro di un propuo. Si tratta dvi a terra ento è in fasre 2014.

Sistemi di Tr intrapreso

(ESA), basatuarto stadio ità del lanciaa inoltre shitettura ind. rso ELV, Aviell’ambito dtration, commento dell’oo per un moi di esploraza proseguitnistrazione ibile con le ptre esplorat

ore (Beta) co

pplicazioni a proseguito rso un’iniziatltre intensifcturing, gencnologia a n

ne Avio ha meni di cavzzazione ma

Ibrida ogramma Thlsore ibrido di un motored in volo. se di costruz

rasporto Spale attività p

to su un primcon impulsoatore attravesvolto alcundustriale del

io ha svolto ell’Active Dee vettore pe

orbita. Sono odulo elettrzione spazialto le attiviDifesa per piattaforme Cto, in partneompatibile co

lo sviluppo tiva del PORficato la prneralmente ouove classi d

iniziato su vitazione. Neteriali e com

heseus sotto(combustibi

re intrinsecaIl prototipo

zione per u

ziale reliminari di

mo stadio coo superiore derso un aumni studi di l lanciatore

attività precebris Remover satelliti ge inoltre prosico da intege. ità su basela verifica C130J e A40ership con lon operazion

di un serbaR Lazio. opria attivitorientate alladi materiali

base autofiell’ambito d

mponenti, no

o l’egida delle solido, osmente a ba

o, concepitouna campag

sviluppo den impulso tdel 15%. L’o

mento del carsistema coAriane 6 p

competitive val , come eostazionari seguiti gli stugrare nel co

e autofinandi fattibilità

00M. la ditta brasni dal sito di

atoio di olio

tà di esploa filiera pro(leghe di ram

nanziata alcei programm

onché studi d

l’ASI, Avio ssidante liqusso impatto

o allo scopona di prove

el lanciatore totale del 20obiettivo è trrico utile di rome cross-er la selezio

o finanziate piattaforma dotati di sisudi per verifmposito sup

nziata, ma à di un pic

siliana Odeb lancio brasil

in composit

razione delpulsione liqume) che a co

Relazione

cune attivitàmi FLPP (ESdi architettur

ha completaido) basato ambientale di aument

e al banco p

Vega C nell% superiorera l’altro un riferimento dcheck alle one della co

da contratti per In Orbstemi di proficare la fattperiore del V

in stretto ccolo lanciat

brecht la fatliano di Alca

o per uso in

le tecnologiuida, sia in tonfigurazion

ne Finanziaria An

à per la simSA) ha inoltra per turbo

ato la Criticsu HTPB e p

e, e con ridotare la TRL prevista nel

l’ambito del e alla version consolidamedi oltre il 20%

attività di onfigurazion

i con ESA pebit Testing oopulsione eletibilità e l’intVega per pe

coordinametore Aviotra

ttibilità di untara.

n ambito Ae

ie di Addititermini di ei realizzabili

nnuale 2013

32

mulazione tre svolto omacchine

al Design protossido otti vincoli Avio nel l secondo

contratto ne attuale ento della %. sviluppo e e dello

er l’uso di o In Orbit ettrica per teresse di ermettere

ento con asportato,

un piccolo

eroEngine,

ive Layer estensione .

Relazione

A seguicessionea 829 urisulta i553 uni A far daalla ride RelazionNel corssindacamirata del busi SviluppoPer qua11 persdiplomaoperai. I procesun più finalizzanel 201interess16 persorganizzPer circsviluppo Per quadelle pe(Assessmisura utili perÈ proseAssessmpotenziaÈ stata orientarSocietà verso il A sostegiornatepersoneper circ Le princ

- rinfqua

- ma- sup

cur- svi

inte- me- sos- gar

e sulla gestione

to del confee di quest’ulunità al 31 impiegata ptà.

ata da setteefinizione di

ni Industrialiso del 2013 le del 5 dical miglioraminess.

o e Formazionto concern

sone, pressoati e figure p

ssi di Mobilitampio mode

ato a garant13 circa il 10sate è stato sone) in azzative all’estca il 20% dio di carriera

anto attiene ersone insersment di Vail potenziale

r orientare i eguita l’iniziament, che haale o di alto effettuata ure organizza e di ottimiz mercato. L’a

egno dei pee di Formaze, investendoa il 20%.%,

cipali linee-gforzare la caale opera l’oantenere e svpportare lo rriculum); luppare le eraziendali detodologie distenere le nurantire supp

erimento delltima al Grup dicembre 2resso la Cap

embre 2013enti di Corpo

i è stato avvcembre 2013mento dei pr

one e le attività

o Avio S.p.Aprofessional

tà professionello di impietire la coper0% (n. 23 p coinvolto pezioni di motero. i tali person.

allo Sviluprite in azienalutazione ee dei giovaniloro percorsativa, rivoltaa lo scopo di impatto proun’azione di tivamente lezzare, sotto attività è sta

ercorsi di apione con piùo più di 2,5 con l’impieg

guida che haapacità di leorganizzazionviluppare le sviluppo d

competenzedi alto livello migliorameuove certificaorto linguist

RIS

ramo d’azieppo General 013, rispettpogruppo Av

3 sono stateorate che al

iato il ricorso3, a fronte rocessi prod

di Selezione. (6) ed ELVi con esperi

nale interna, ego e sviluprtura dei ruopersone) deler il 3% (n. bilità inter-f

e è stato p

po del persoda, è stato

e Orientame che hanno i di impiego/a alla popolai definire e s

ofessionale. pesatura dee azioni di sv il profilo reata svolta co

pprendimentù di 1.000 p giornate di go del team

nno caratterggere il conne, con riferi competenzedelle person

e managerio, seminari innto (lean sixazioni in maico esteso a

SORSE UM

enda AeroEn Electric, il no alle 5.496vio S.p.A., i

e effettuate potenziame

o alla mobildel processuttivi con l’o

e, nel 2013 V S.p.A. (5) enza e in p

che si confippo delle peoli necessarilla popolazio 7 persone) funzionale s

ossibile rico

onale, al finperfezionato

ento). Attravmaturato 24/sviluppo veazione dei qsostenere pe

elle posizionviluppo anch

etributivo, l’eon la metodo

to, a livello partecipazion formazione di formatori

rizzato il pianntesto macroimento anche distintive; ne verso ru

iali e gestinternazionalx sigma); teria di siculle lingue

MANE

ngine alla sonumero dei d6 unità del 3l cui organic

importanti ento dell’area

ità nel sito dso di riorganobiettivo di

il Gruppo ha Le assunzioossesso di s

gurano comersone, dellei allo sviluppone dei profe in azioni di sia verso i

onoscere già

ne di individo il sistema verso tale 4/36 mesi dierso i ruoli gequadri, di vaercorsi indivi

ni dirigenziahe a seguito equità internologia Tower

di Gruppo ni a corsi e i pro capite. i aziendali ce

no formativoo-economicohe alle respo

uoli di mag

onali d’impi);

rezza, qualit

Relazione

ocietà GE Avdipendenti d31 luglio 201co, alla med

revisioni orga Quality.

di Colleferro,nizzazione d aumentare

a assunto daoni hanno rigspecifiche co

e strumentoe competenzpo del businessional. L’in job enlargesiti italiani

nel corso d

duare precoc valutativo istrumento l esperienza estionali, sisalutazione aiduali di svilu

li e impiegat della nuovana e il posizs Watson.

sono state l coinvolgimLa formazio

ertificati.

o del 2013, s e geo-politinsabilità etic

ggior respo

resa (parte

tà e ambient

ne Finanziaria An

vio s.r.l. e sdel Gruppo ri13. La maggdesima data,

ganizzative s

, ai sensi dedell’attività pe il livello co

all’esterno unguardato neompetenze,

o strategico ize e della leness, hanno nsieme delle

ement e per sia verso

del 2013 un

cemente il pintroducendl’azienda ind e fornisce in

stemici o speattraverso il uppo delle p

tizie, con loa organizzazzionamento s

erogate oltmento effettivone interna h

sono state: ico internazche di impre

onsabilità (l

ecipazione a

te;

nnuale 2013

33

successiva isulta pari gior parte , è pari a

sia legate

ell’accordo produttiva ompetitivo

n totale di eolaureati, nonché 8

inserito in eadership, coinvolto e persone il 7% (n. le realtà

no step di

potenziale o l’A.V.O. dividua e ndicazioni ecialistici. Systemic persone di

o scopo di ione della strategico

tre 2.700 vo di 650 ha pesato

ionale nel esa;

eadership

ad eventi

Relazione

- sosneiges

Circa lelearning

- l’orin cfoc

- songesed

e sulla gestione

stenere lo svi systemic astione delle

principali mg organizatiorganizzazioncui in modo

cus group cono favoriti istione delle incontri di t

viluppo indivassessmentpersone, lea

modalità di aon, dove: e apprende strutturato n opinion lea momenti dpersone all’ieam per fav

viduale delle: percorsi dadership, com

pprendimen

attraverso il avviene lo sader); di apprendiminterno delleorire l’orient

e persone, cdi coaching municazione

to, nel 2013

l coinvolgimscambio di c

mento informe realtà opertamento agl

con particolaindividuale

con tecnich

3 si è proseg

ento attivo dconoscenze,

male guidatrative, comei obiettivi e l

Relazione

are riferimen e di gruppe generative

guito con il m

delle persone esperienze

i dall’applicae ad esempiol’integrazion

ne Finanziaria An

nto a quelle po, corsi sue.

modello stru

e in spazi di e metodi (w

azione dei mo incontri di e tra le pers

nnuale 2013

34

coinvolte u temi di

tturato di

incontro, workshop,

metodi di feedback sone.

Relazione

Avio primportainternaztecnolog Avio svila collabattraverparticoll’Europe Eventi eAvio haselezionall’interIn partiriunite oun’occaUniversdel Sud Collabo Avio è progetti In quesin partitutti coscientifiIn partiterritoridall’este Da segnneolaur Respons Avio corilevanzNel corsappartenelle colocali siriguarda Avio mpersonasalute ecompletQuesta compor

e sulla gestione

romuove la anti eventi zionali rilevagie nel camp

iluppa la proborazione nerso la collabare la Agenean Space A

e manifestaza partecipanando la proesse geogracolare si sotogni due ansione per raità ed infine America se

razione con

partner di ni di ricerca c

st’ottica di stcolare agli u

oloro che haici, didattici, colare, le ato prossimo ero.

nalare anchereati durante

sabilità socia

nsidera il raza strategicaso dell’anno

enenza e la omunità terria attraversoano il Grupp

mantiene cosale nelle came sicurezza ta sicurezza. educazionertamenti indi

COMUNIC

propria imminternazionaanti nel campo specifico

opria rete di el campo de

borazione tecnzia Spaziagency (ESA)

zioni to nel corspria partecipfico per lo sv

ttolinea la pani, nei pressaggiungere ge alle Aziendmpre più att

gli Atenei

numerosi dipcon i più imp

tretta collabuniversitari anno deside istituzionalittività si rivo agli insedia

e la costante i career day

ale

pporto con a. o, sono statesoddisfazion

ritoriali doveo il coinvolgo

stante all’intmpagne di sul lavoro c

. alla prevenviduali anch

CAZIONE

magine ed i ali sia attrampo aerospdella propuls

interscambiella ricerca ccnica e operle Italiana )

so del 201pazione in baviluppo dellaartecipazionesi di Parigi, igran parte dde non solo tivi nel com

partimenti dortanti atene

orazione, Avper master,

erio di appr o di collaboolgono agli samenti prod

te presenza y.

i suoi dipend

e promossene delle perse ci sono gli gimento della

terno delle preparazioncon lo spirit

nzione e atte al di fuori

E RESPON

propri proaverso la cpaziale per sione spazia

o scientificocon Universrativa con le(ASI), il C

3 ad alcunase ai settora propria atte di Avio al Si più importadegli stakeh occidentali,parto spazia

i ricerca nelei internazio

vio, oltre ai , specializzarofondire la orazione terrstudenti dellduttivi) e ag

di Avio alle

denti e il ter

e campagnesone con cu insediamena stessa co

proprie reae e aggiornto di preven

tenzione ai del proprio

NSABILITA

dotti sia attcostante prel’attività di le e dei lanc

e di sviluppità e Istitutie più importaCentre Natio

ni dei più ri di interesstività. Salone Interanti attori molder del gr ma anche

ale.

lle principalionali.

programmi zioni e dottconoscenza

ritoriale. e scuole sup

gli universita

e giornate di

rritorio come

e ed iniziativi Avio collab

nti sia attravmunità loca

altà operativnamento nenire incident

fattori di riambiente di

Relazione

A’ SOCIALE

traverso la esenza nei ricerca e d

ciatori.

po di nuovi p di ricerca ianti Agenzie

onal d'Étude

importanti se, alla rileva

rnazionale diondiali in ca

ruppo dalle Adei Paesi de

università i

più specifici orati, accog

a delle nost

periori (specari, provenie

incontro co

e un asset p

ve volte a rabora, così coverso la partle agli even

ve il coinvolle materie ti e svolgere

schio ha un lavoro.

ne Finanziaria An

E

partecipazioconsessi it

di sviluppo

prodotti sia aitaliani e stre Spaziali eues Spatiales

eventi inteanza per il b

i Le Bourget ampo aerospAgenzie Spaell’ estremo

italiane e co

e individuaglie nelle protre attività

cie quelle prenti sia dall

on giovani la

prioritario e

afforzare lo ome è stata tecipazione

nti più impor

olgimento drelative a a

e il proprio

n effetto po

nnuale 2013

35

one ai più taliani ed di nuove

attraverso ranieri sia uropee, in s (CNES),

rnazionali business e

che vede paziale. E’ aziali, alle oriente e

ollabora a

li dedicati oprie sedi per scopi

esenti sul ’Italia sia

ureandi e

di grande

spirito di presente ad eventi rtanti che

di tutto il ambiente, lavoro in

ositivo nei

Relazione

Nel confinanziala dinamdisoccucapacitàattività Nel corsmarcatasull’intedeteriordifficoltàcarenzaripercosdi budgdi riferim Sebbenampia prafforzaritornergeopolitdella rincapacità Ove talaggravadel Gruaspettatconsegu Il Grupprilevazioterminetotali pequesti managefuturi. incremesull’attiv In relazuna parquanto le spestransazla parteOperatioDollaro operativattività rischio e Si segncessionetransazrisulta itotalità Consegustrumen

e sulla gestione

PRINCIP

ntesto dellearia di Avio èmica del PILpazione), siaà di spesa d spaziali, per

so degli ultima che ha avuera economramento deà nell’access

a di liquiditàssa in ultimoeting degli smento.

e i Governi portata, tra camento deglrà ai livelli tico internaznnovata volaà di credito d

e situazionearsi in particuppo potrebtive di pianuente impatt

po opera, neone dei ricae viene utilizer l’esecuzioelementi ri

ement, che aIl verificars

ento dei cosvità e sulla s

zione al modrte molto siattiene al see di produzione), mentrecipazione aon), risultav generata dvi e i flussi d relative al bera mitigato

ala che, a fe della partioni in valutmpattato da delle transuentemententi finanziari

PALI RISC

condizioni è influenzataL, l’andamea nei vari Padestinata dar il tramite d

mi anni, i meuto pesanti ria, finendo lle condizionso al creditoà (con cono stadio sullostati europe

e le autoritcui il taglio dli intermediantecedenti zionale e deatilità dei mdi diversi Pae

e di marcatacolare nel mbero esserenificazione to negativo s

el settore spaavi e marginzato il meto

one dei contrsultano, pea loro volta dsi di eventi sti sostenutisituazione ec

dello di busingnificativa dettore dei mzione e il cre una parte

a programmvano effettudai ricavi esdi cassa del Gbusiness Aer attraverso l

fronte del cotecipazione ta sono staa rischi di caazioni in am, a partire d derivati con

CHI E INCE

generali dea dai vari fatnto dei tassaesi in cui il i singoli pae

delle Agenzie

ercati finanzripercussioni poi per gni di mercao, sia per i seguente auo sviluppo ini e consegue

tà monetariedei tassi di iari, non è la crisi, a el rallentamemercati finanesi.

a debolezza ercato in cu

e negativamdei voli/lansulla situazio

aziale, in mini relativi deodo della perratti e la verr loro stesdipendono d imprevedib nell’esecuzconomica, pa

ness in essedei propri ri

motori aeronaosto del lave rilevante di di collaborati in Dollapressi nella Gruppo sonoroEngine) dal’utilizzo di s

onferimento in tale societe trasferitembio in man

mbito contindal 1 agoston tale finalità

ERTEZZE A

ell’economiattori che comsi di interes Gruppo ope

esi (in partice nazionali e

iari sono stai sulle istituzgravare sui ato è stato consumatorumento del

ndustriale e sentemente d

e abbiano rinteresse ai ad oggi pomaggior ra

ento del trenziari e delle

ed incertezui il Gruppo

mente condiznci futuri deone econom

isura rilevanerivanti da rcentuale di rifica dello ssa natura,

dall’oggettivabili o previszione dei coatrimoniale e

re fino alla icavi in valuautici per imvoro sono sdegli acquistrazione interi statuniten medesima o risultati infalle variazionstrumenti fin

del businesetà al Grupe dal Gruppniera del tutnentale e coo 2013, il Grà.

A CUI IL G

a, la situazimpongono il se, il costo era, sia a livcolare in am continentali

ati connotati zioni bancari

bilanci pub accentuatori sia per le costo relasull’occupazidella capacit

sposto a quminimi storiossibile prevgione alla l

end di crescie tensioni su

zza dovesse opera, l’attivzionate, sopei vettori dica, patrimo

nte mediantecontratti peavanzament

stato di avanfortemente

a possibilità sti in misurntratti a lune finanziaria

data del 1 auta, in particmpiego commsostenuti pri di beni e srnazionale (nsi, riducend valuta. Di fluenzati (finni del valore anziari deriv

ss AeroEnginppo General o, che, contto non rilevaon le Agenzruppo non h

Relazione

GRUPPO È

ione econom quadro mac delle matervello globale

mbito europe.

da una volae e finanziarbblici. Il si da una gr imprese, e tivo ai finaione, e, di rità di spesa d

uesta situazici e intervenvedere se euce dell’aggita dell’econulla situazion

prolungarsi vità, le strat

prattutto perdi riferimenniale e finan

e contratti a er lavori su to, che richienzamento de soggetti ae capacità da diversa pngo termine del Gruppo

agosto 2013,colare in Do

merciale. Conincipalmenteervizi e i padi pertinenzdo solo in pconseguenz

no alla data d dell’Euro risvati).

ne in GE Av Electric, la riferimentoante, operanzie Spaziali ha più fatto

ne Finanziaria An

ESPOSTO

mica, patrimcroeconomicrie prime, i

e, per gli impeo) allo svilu

atilità particorie e, più in gnificativo rave e gen ha determ

anziamenti) iflesso, sulledelle Agenzi

one con intnti di finanzie quando l’gravarsi del nomia cinesene finanziar

significativategie e le prr quanto rigto del Gru

nziaria del Gr

lungo termi ordinazioneede la stimaelle attività. a stime opedi prevedere potrebbe cae, con effett.

, il Gruppo rollari statunn riferimentoe in Euro (gamenti deiza delle Discparte l’espoza, i ricavi, di trasferimespetto al Do

vio S.r.l. e s maggior pao al businesndo per la soItaliana ed ricorso all’im

nnuale 2013

36

moniale e co (tra cui l tasso di patti sulla uppo delle

olarmente generale, e diffuso eralizzata inato una che si è strategie ie spaziali

erventi di amento e ’economia contesto e, nonché ria e sulla

amente o rospettive guarda le ppo, con ruppo.

ne. Per la e a lungo a dei costi Entrambi erate dal gli eventi usare un i negativi

registrava itensi per o ai costi, rischio di costi per continued sizione al i risultati ento delle llaro (tale

successiva arte delle ss Spazio, ostanziale Europea.

mpiego di

Relazione

Inoltre 2013, eavrebbeGruppo sulla costrumen Analogatransazdebiti fidei tassvariabilidell’eseinteress A seguisottoscrNuovo Treasurdi interericorreredegli stterminecui varia

e sulla gestione

una rilevantespressa in ero potuto p ha applicatopertura di nti finanziari

amente, finoione avvenunanziari a msi di interesi. Per frontrcizio 2013,se per un ce

ito del perferitto in dataPignone Ho

ryCo Loan Agesse) sono se all’impiegotrumenti finae ed il debitoabilità produ

te porzione dDollari statuprodurre effo in via conuna quota

disponibili s

o alla data duta con il Gmedio-lungo se, essendoteggiare tal operazioni rto periodo f

ezionamentoa 21 dicembolding S.p.Agreement Nostati oggettoo di strumeanziari in eso verso la cuce effetti no

dei debiti finunitensi. Perfetti negativtinuativa un rilevante dsul mercato.

di riferimentGruppo Gene termine cheo la posizioni variazioni,di coperturafuturo.

o delle prevbre 2012 da. - i debiti o. 2 (princip di conferim

enti finanziassere (in pacontrollante on significati

anziari del Grtanto eventvi sui risultana politica didei flussi in

to del trasfeeral Electric,e ha determne debitoria , sono stata “interest r

visioni contrlla Capogru finanziari Spali fattispecento, facendri derivati, rticolare i tirelativo al cvi.

Gruppo è ristuali variaziati economici copertura d

n Dollari sta

erimento del, il Gruppo inato la presnei confron

te poste inrate swap” p

attuali del Sppo Avio S.Senior Facilicie soggette do venire meanche a froitoli iscritti tcontratto Int

Relazione

ultata, fino aoni negativeci. A fronte del rischio datunitensi, m

l’indebitamepresentava senza di un ti delle ban essere, fin

per determin

Sale and Pup.A., BCV Iities Agreemal rischio di

eno, per il Gonte delle ctra le attivittercompany

ne Finanziaria An

alla data dele nei tassi d di tale situ

di transazionmediante l’u

ento nell’am un elevato rischio di os

nche, regolatno alla primnare un tass

urchase AgrInvestmentsment e Sub oscillazione

Gruppo, la necondizioni cotà finanziarie Loan Agree

nnuale 2013

37

1 agosto di cambio uazione il ne, basata utilizzo di

bito della livello di scillazione ta a tassi ma parte so fisso di

reement - S.C.A. e

bordinated e dei tassi ecessità di ontrattuali e a breve ement), la

Relazione

Fatti di Il 29 asuccessKazEOSSpace Il compsuccess Per quacontratt2019 peIl contrDefencePer AvioTurbopo Va segnguidarenuovo laA tale prelimincorrentedello Splanciato In data accordoha normtasso divigente partecip Evoluzio Le prev2013, lambito parte cflession Parallelapercental miglparzialmstruttur

e sulla gestione

rilievo avven

aprile 2014, so il terzo VSat-1 (DZZ-H

pleto successo del Vega r

anto riguardato Ariane 5 Per un importratto corrispe & Space ero si è poi agompe ad Oss

nalato, inolt lo sviluppoanciatore euevento è s

nare (Fase Be anno 2014pazio che si ore.

16 maggio o integrativomato la modi interesse a per gli invpazione in G

one prevedib

visione per l'egati all'incrdi produzioompensati de del progra

amente allatuali della relioramento mente ridottre corporate

nuti dopo la

alle 10:35 Vega (Primo HR), satelli

sso della mrafforzando u

a i nuovi coPB+ per la foto di 236 milpondente pera stato firmggiunta la firsigeno Liquid

tre, che Av degli involu

uropeo Arianseguita la fB1) del Motor4, preparato terrà a fine

2014 Avio So (“Amendmifica delle copplicato ad u

vestimenti inE Avio S.r.l.

bile della ges

esercizio 20remento delne) e per ildalla riduzioamma Ariane

a crescita dedditività opedel profittoto da un le della nuova

chiusura de

pm ora lo lancio comte per il gov

issione e laulteriorment

ontratti, si seornitura di 1ioni di Euro r il motore ato a dicemrma del corrdo del motor

io, a seguitucri in fibra e 6, successirma con Are a propellerie ai fini de anno per il

S.p.A. ha sotent Agreemondizioni delun valore son strumenti

stione

14 indicano lle attività rl programmaone dei volue 5 (produzio

dei ricavi, cerativa (a li

o lordo (riceggero aume configurazio

OUTLOOK

ell’esercizio

ocale in Guimerciale) daverno del K

a grande pte le sue pro

egnala la fir18 lanciatori (per la partecompleto frbre 2013, perispondente re Vulcain, p

to della gar di carboniosore di ArianAirbus Defenente solido pella decisionel finanziame

ttoscritto coment”) del co

contratto, rostanzialmen finanziari d

volumi comrelative al pa Ariane 6 umi del progone).

ci si attendvello di Adju

cavi al nettento delle sone della So

K

ana francesal Guiana S

Kazakistan, r

untualità e ospettive.

rma in febbraddizionali, e Avio). ra Europroper un importcontratto co

per un impor

ra indetta d dei nuovi m

ne 5. nce & Spaceper Ariane 6,e attesa alla nto dello sv

on la controllontratto Interiducendo, cnte allineato della liquidit

mplessivi di rrogramma V(per le relatgramma Ast

de un migliusted EBITDto dei costispese gener

ocietà e del G

Relazione

se, ArianespSpace Centerrealizzato da

precisione

raio 2014 coda consegna

ulsion ed il to totale di 5on Safran perto di 15 mili

all’ESA, è smotori a pro

e del contr, che copre l prossima Coiluppo comp

lante BCV Inercompany Lon decorrena quello (ba

tà generata

icavi in cresVega (sia petive attività ter (produzi

oramento inDA), consegui di produzrali, legato Gruppo.

ne Finanziaria An

pace ha lanr (CSG), ora Airbus Def

hanno cons

on Europropare nel perio

cliente fina555 milioni der la produziioni di Euro.

stata selezioopellente so

ratto per lole attività pronferenza dpleto di ques

nvestments Loan Agreemnza 1 gennaiasati sul tass dalla cessi

scita rispetter lo svilupp di sviluppoone) e dalla

n termini auente essenzione e di all’allestime

nnuale 2013

38

ciato con bitando il fence and

solidato il

ulsion del odo 2017-

ale Airbus di Euro. one di 18

onata per lido per il

sviluppo reviste nel ei Ministri sto nuovo

S.C.A. un ment, che o 2014, il

so EONIA) one della

o all'anno po che in ), solo in a leggera

assoluti e zialmente vendita),

ento delle

Relazione

Premess Si segncompradicembrPignonein data dell’Unioparte de

(i) coApinA

(ii) su Ai sensnell’ambfinanziaquale cSpazio, le parti In partdisposaTreasurdegli stedi cessio L’operazAeroEngstrategimolto s In partconsentconcentfinanziabenefici Il bilancpatrimooperaziodestinatcome “DPertantoevidenz

(a)

(b)

Tale rariferimeredazionprospetsuccesserano g

e sulla gestione

SIT

sa

nala che, davendita (Sare 2012, trae Holding S.p 1 agosto 20one Europeael Governo I

onferimentoAeroEngine (er motori aen ambito civAvio S.r.l.) e uccessiva ce

si del Contrbito del Setario originaronferente, h oltre ad alc del Contratt

icolare, nel l group) so

ryCo Loan Agessi da partone, median

zione straorgine da quelca per Avio,ignificativa d

icolare, l’aptire al Settotrazione dellari ancor piùiare di una s

cio d’esercizoniale, alle oni, mentre te alla vendDiscontinuedo, il conto ecza: una parte dcorrelate stla complemed alle corstraordinari

appresentaziento al conne del bilanttata operazsiva cessioneià state app

TUAZIONE

ando seguitale and Pura Avio S.p.Ap.A. (“NPH”,013, a seguia e degli SItaliano, son

da parte drappresentaeronautici, aile che milita essione a NP

ratto, sono ttore AeroEniamente conha mantenutcuni attivi e to hanno dec

ramo d’azino stati incgreement Noe della socie

nte mezzi res

rdinaria di sele svolte ne, in quanto idel suo patri

partenenza ore AeroEngla attività deù adeguati situazione pa

io al 31 diceattività e p da un puntdita e Discod Operation”conomico de

dei costi e rutture Corp

mentare parterrelate strute - “Discont

one risulta to economi

ncio d’eserciione di confe della partelicate le logi

ECONOMI

to alle prevrchase Agre., quale ven, oggi GE Itato dell’ottentati Uniti d’o state perfe

di Avio S.p.to dalle attiveroderivati eare) in una s

H del 100%

state oggengine, così cntratto da Ato la titolaripassivi (prin

ciso di non in

ienda oggetclusi i debitio. 2, sulla betà conferitasi disponibili

eparazione dll’ambito deldonea a modmonio, valo

ad un primgine di beneella Società i programm

atrimoniale n

embre 2013 passività in to di vista eontinued Ope” ed a rappreel bilancio d’e

ricavi di Avporate - coside dei costi etture Corporinued Opera

pertanto, co, coerentzio al 31 dferimento decipazione deche di prese

ICO-FINA

visioni contreement, di nditore, la coalia Holding nimento delle’America, noezionate le s

.A. del ramvità legate ae ai servizi dsocietà inter

del capitale

etto di confcome le collAvio S.p.A. tà e la gestncipalmentencludere nel

tto di confei finanziari ase di accor

aria, avvenut dall’acquire

delle attivitàl Settore Spadificare parzrizzando ent

mario gruppoeficiare di o nel Settore

mi di svilupnon gravata

di Avio S.p essere a

economico, seration, ad esentarlo comesercizio al

vio S.p.A. (ddette “Conte ricavi di Avrate che agation”).

sia con rifte con la ricembre 20elle attività etenuta in qentazione ric

NZIARIA D

attuali incluseguito il “

ontrollante B S.p.A., socie necessarieonché delle seguenti ope

o d’aziendalla progettazdi MRO (Maiamente cont

e sociale dell

ferimento leegate struttnei confront

tione del ram riferite all’ala prospetta

erimento (il Senior Facilrdi contrattuto contestua

ente.

à svolte dallaazio ha riveszialmente le trambi i busi

o internazioopportunità e Spazio perpo delle at da consisten

.A. si riferiscseguito del

si è proceduidentificare

me tale nel b31 dicembre

pertinenti atinuing Opervio S.p.A. (rgli effetti ec

ferimento arappresentaz12 per il qu del Settoreuest’ultima e

chieste dal p

Relazione

DI AVIO S

use nel cont“Contratto”)BCV Investmetà del Grup

e autorizzazio autorizzazioerazioni:

relativo alzione e prodntenance, Rtrollata di nu

a GE Avio S.

e attività svture Corporati di soggetmo d’aziendaambito fiscalta operazion

c.d. “grupplities Agreemali che prev

almente al cl

a Società nestito una val sue attività iness.

nale operandi ulteriore rmetterà di tività di talnti debiti fina

ce pertanto, completamto, ai sensi il business bilancio. e 2013 includ

l business dration”) riferiti sia al conomici pro

llo stato pazione dei duale, dal moe AeroEngineera ritenuta rincipio IFRS

ne Finanziaria An

S.P.A.

tratto prelim) siglato in ments S.C.A.ppo General oni antitrustoni regolam

le attività cduzione di coRepair & Oveuova costitu

.r.l.

volte da Avate e l’indebtti terzi; Ava afferente le e contribune.

po in dismiment e Subvedono il ripalosing dell’o

ell’ambito delenza partico e liquidare

nte nel sett sviluppo, maffrontare cle business,anziari.

da un puntmento delle dell’IFRS 5 oggetto di

de, dandone

del Settore

business Aeopri delle o

atrimoniale,dati utilizzatomento chee in GE Avi altamente pS 5.

nnuale 2013

39

minare di data 21 . e Nuovo Electric), t da parte entari da

cosiddette omponenti rhaul) sia zione (GE

vio S.p.A. bitamento io S.p.A., il Settore

utivo) che

ssione” o bordinated agamento perazione

el Settore olarmente una parte

ore potrà mentre la con mezzi potendo

to di vista descritte

- Attività cessione

e separata

Spazio e

eroEngine operazioni

sia con ta per la la allora o S.r.l. e probabile,

Relazione

Con rifepermettAvio S.commensignificadifferen2013); essere rapprescomparseguito Analisi d Nella tanegli es

Ricavi

Altri ricfiniti, iCosti poperat

Risultat(EBITDA

AmmoRisultat

InteresUtili (pstrume

RisultatProven

RisultatImpost

Risultat

Risulta

Totale r [*] I datirivisto e d I ricavi 4.393 msostanz2012 (aprogram(incremprogrampropuls Nel 201attività Euro, faperiodo

e sulla gestione

erimento aitere una ana.p.A. sulla ntate le granatività in tenti periodi di da un puntoal 31 dice

sentato dai dativi (al net descritta) n

dei risultati

avola che segsercizi 2013

cavi operativi n corso di lavper beni e servtivi, al netto dto operativo A) rtamenti e svto operativo ssi e altri provperdite) su camenti derivati suto gestione fnti (oneri) da pto prima dellte correnti e dto netto - Con

to Discontinue

risultato nett


dell’eserciziomigliaia di Eziale mantenad un valore mma del lan

mento del 9,mmi di propione tattica.

13 il risultato materiali e acendo regis del 2012.

dati rappralisi comparabase della ndezze di cormini compa riferimento,o di vista paembre 2013dati patrimotto degli effel bilancio a

gue, viene rae 2012 (imp

e variazioni rorazione e sevizi, per il peri costi capitali prima degli

alutazioni (EBIT) venti (oneri) fmbi e proventu cambi finanziaria partecipazionile imposte differite ntinuing Ope

ed Operation

to


o 2013 sonouro (pari al

nimento dei leggermentnciatore Veg,6% circa), ulsione liqui

o operativo immaterialistrare una

resentati neativa e omogattuale con

onto economarativi dei d, pari a 12 matrimoniale, 3 rispetto aoniali delle Cfetti di appll 31 dicemb

appresentatoporti in miglia

imanenze promilavorati rsonale, altri cizzati ammortame

inanziari ti (oneri) da

i

eration


o stati pari a 2,2%) rispevolumi di v

te superiore ga, i ricavi sia rispetto

ida, compen

prima degli i (EBITDA) riduzione di

l prosieguo genea dei ri

nfigurazione mico riferite adati econommesi per l’es si fa inveceal corrisponContinuing Oicazione retre 2013.

o in modo saia di Euro):

odotti

costi

enti


a 202.459 metto all’eservendita per alle previsiodel 2013 s

o alle previsnsati da una

ammortamdelle Contin 18.349 mi

del presensultati econdel busines

alle sole Conmici del businsercizio 2012e riferimentondente perimOperation, cotrospettiva d

intetico l’and:

2013

202.459

4.043

(194.121)

12.381

(14.819)(2.438)(2.040)

-(2.040)(8.909)

(13.387)(14.497)

(27.884)

1.273.240

1.245.356


igliaia di Eurcizio 2012. il programm

oni di budgetsono risultatsioni di buda riduzione d

enti e svalunuing Operagliaia di Eu

Relazione

nte paragrafnomici e finass, sono dintinuing Openess oggett2 rispetto a o al confrontmetro dell’eosì come rapdei principio

damento eco

2012 (riespost

[*]

9 198

3 9

) (176.

1 30.

) (14.) 16.) (

- ) (3) 9) 25.) (11.

) 13.

0 15

6 29.


ro, con una In particola

ma Ariane 5t), mentre pti superiori get, così codei volumi d

tazioni e ription è pari ro (-59,7%)

ne Finanziaria An

fo, con l’obanziari delle i seguito rieration (stanto di cession7 mesi per to delle graesercizio preppresentati contabile I

onomico del

to) Var

8.066

9.532

868)

.730

712) .018 349)

- 349) 9.773 .442 666)

.776

5.892

.668 1

pettiva del princ

variazione pre, si è regi

5 rispetto alper quanto co

sia rispettoome quelli di attività re

pristini di vaa 12.381 m) rispetto a

nnuale 2013

40

biettivo di attività di portate e nte la non ne, visti i l’esercizio ndezze in ecedente, quali dati IAS 19 di

la Società

iazione

4.393

(5.489)

(17.253)

(18.349)

(107) (18.456)

(1.691)

- (1.691) (18.682)

(38.829) (2.831)

(41.660)

1.257.348

1.215.688

cipio IAS 19

positiva di istrato un l’esercizio oncerne il

o al 2012 relativi ai elativi alla

alore delle migliaia di llo stesso

Relazione

Tale and- una

minovariaEuro

- un inEuroincluristrued i presper a

Il risultpeggiornegativaquanto Per unariportatdell’ese

AdjusteAdjusted AdjusteAdjusted [*] I datirivisto e d Il valormigliaia31,2%, L’Adjustmisurazvariazioinvestitofattori drisultatiIl valoredi Euro al valoranch’esdella Soimmatemigliaiadetermi Gli indicrispettodei fenodel voluGruppo

e sulla gestione

damento è sriduzione d

ori proventi azione delle o; ncremento do), principalmudono, i cosutturazione costi di rioenti nell’eseattività realiz

tato operativramento di amente delgli ammorta

a più complei i valori rercizio 2013 e

ed EBITDA d EBITDA Marg

ed EBIT d EBIT Margin


e dell’EBITDa di Euro (1 rispetto alted EBITDA zione dei risoni della taso e delle podi carattere medesimi. e dell’EBIT r (7,1% dei rre di 25.85so consideraocietà, è raperiali per acca di Euro aninazione dell

cati rapportio al precedenomeni non riume dei rica.

stato determdegli altri prlegati al rila rimanenze,

dei costi per mente riferitsti, di naturdella struttu

organizzazionercizio precezzate interna

vo (EBIT) è18.456 mi

l’andamentoamenti e sva

eta rappreseettificati relae 2012 (imp

gin (rapporto

(rapporto risp


DA rettificato12,4% dei r valore di è considerasultati econossazione, deolitiche di am non ricorre

rettificato (“ricavi), con u7 migliaia dato dal manppresentato creditamentonnui, e i fatl’Adjusted EB

rispetto ai nte anno, inicorrenti, haavi, anche p

minato principroventi per ascio di fond, che ha fat

servizi, per to all’andamra non ricorura del gruppne e incentiedente), comamente (incr

è stato negagliaia di Eu

o del risultaalutazioni risu

entazione deativi all’EBITporti in miglia

rispetto ai ric

petto ai ricavi


o (“Adjustericavi), con 36.485 mig

ato dal manaomici della Sgli ammont

mmortamentente o inusu

“Adjusted Eun peggioramdi Euro regagement qudal risultatoo presso la tori di caratBITDA.

ricavi dell’Ad particolare registrato uper gli effet

palmente da4.014 migli

di rischi risptto registrar

il personalemento dei corrente, relatpo (per circaivazione delmpensata daremento del

ativo e pariuro rispettoato operativultato in line

elle performaTDA e all’EBaia di Euro):

cavi)

i)


ed EBITDA”un peggior

gliaia di Euragement unSocietà in qtari e tipologto (voci nonuale, al fine

EBIT”) è stamento di 11gistrato nel uale indicatoo operativo (clientela pettere non ri

djusted EBIT per effetto un incrementti, a livello

ai seguenti faiaia di Euroetto al 2012re un aume

e per altri costi per sertivi alle opea 7,2 milioni personale

alla variazionla voce per

a 2.438 mo all’esercizo prima de

ea con l’eser

ance reddituBIT e i rela

2013

25.109 12,4%

14.374

7,1%


”) è stato namento di ro registrato indicatore a

quanto, oltregie delle fon comprese n di aumenta

ato nell’eserc.483 migliai2012 (13,1

ore per la mEBIT) esclusr partecipazcorrente o i

TDA e dell’Adella dinamto rispetto a operativo d

Relazione

attori (principalm2 per 4,3 mnto di costi

costi operativvizi ed altri erazioni stra di Euro, no(per Euro 1ne positiva 2.095 miglia

migliaia di Eio 2012. T

egli ammortacizio precede

ali della Socativi margini

2012 (riesposto

[*]

36.18

25.13


nell’esercizio 11.376 migo nel 2012 altamente rae a non connti di finanznell’EBITDA)are il grado

cizio 2013 pa di Euro, pa% dei ricavisurazione dsi gli ammorzione a proginusuale, già

djusted EBITica dei costi

ad una sostadella modific

ne Finanziaria An

mente per eilioni di Euro di 1.475 m

vi (17.252 m oneri oper

aordinarie leon presenti n1,4 milioni cdei costi ca

aia di Euro);

Euro, presenTale risultatamenti (EBente.

cietà, di segi raggiunti

o) Var

.485 8,4%

.857 3,1%

pettiva del princ

o 2013 pari liaia di Euro (18,4% deappresentat

nsiderare gli ziamento de), esclude an di compara

pari a 14.374ari al 44,4%vi). L’Adjustdei risultati ertamenti delgrammi, parà esclusi ai

T presentani, che, ancheanziale mantca della stru

nnuale 2013

41

ffetto dei o) e della

migliaia di

migliaia di rativi, che egate alla nel 2012), circa, non pitalizzati

ntando un o risente ITDA), in

guito sono nel corso

iazione

(11.376)

(11.483)

cipio IAS 19

a 25.109 o, pari al ei ricavi). ivo per la effetti di

el capitale nche quei abilità dei

4 migliaia %, rispetto ted EBIT, economici le attività

ri a 4.084 fini della

no un calo e al netto tenimento uttura del

Relazione

Il risultnell’esenell’esemodificastraordisuccessanche s Il risultadi 8.90registrapartecipdividendcomples Il risultContinuindicatoevidenzmigliaia Il risult15.892 di EuroS.r.l., pnetto de L’analismigliaia

ImmobiliAvviameAttività iPartecipa

TotalCapitale Fondi peFondi peCapitaleCapitaleCapitale

IndebitaAttività ffinanziam

PosiziPosizi

PosizionePatrimo [*] I datirivisto e d Le immpresentnetta deattribuib

e sulla gestione

tato della gercizio chiusorcizio chiusoa della pre-inarie di consiva cessionesulla struttur

ato da parte9 migliaia d

ato nello stpazione in Adi ricevuti nssivi 8.089 m

ato netto deuing e Discono nelle Notezia nell’eserca di Euro rile

ato netto de migliaia di ) legati all’o

principalmenel relativo ef

i della struta di Euro):

izzazioni mateento mmateriali a vazioni e immobilizza di esercizio n

er rischi ed oneer benefici a die investito nee investito nee investito ne

mento finanzifinanziarie nonmenti attivi a one finanziarione finanziarie finanziaria nonio netto


mobilizzaziontano un decrelle immobibile all’ecced

estione finano al 31 diceo al 31 dicem-esistente stnferimento de della partera della posiz

ecipazioni prdi Euro, in esso periodASPInternatinell’eserciziomigliaia di Eu

ella Società,ntinued Opere Esplicativecizio 2013 unvata nell’ese

elle DiscontiEuro nel 20operazione dte riferiti alffetto fiscale

ttura patrim

eriali e invest

vita definita

azioni etto eri ipendenti etto - Continetto - Disconetto

ario netto n correnti sottlungo termineia netta - Conia netta - Discnetta


i, che ammremento risplizzazioni madenza degli a

nziaria passembre 2012 mbre 2013. truttura di iel ramo d’azecipazione dzione finanzi

resenta nell’diminuzione

do del 2012ional (per 16o dalle sociuro.

, dopo la rilration sulla e) che presena perdita dercizio chiuso

inued Opera12. Tale risudi conferimela registrazio).

moniale della

timenti immob

nuing Operatntinued Oper

toposte a vince tinuing Opera

continued Ope


ontano in topetto al 31 dateriali e deammortame

sa da un va ad un valo L’incrementndebitamentzienda relatidetenuta in iaria delle Co

’esercizio che rispetto a2, principalm6.998 migliaetà controll

evazione debase dei reqentano un

di 27.884 mio al 31 dicem

ation ammonultato è forteento del busone della re

a Società è

Al 3

biliari

tion ration

coli e

ation eration


otale a 404dicembre 20elle attività inti dell’eserc

lore netto nore netto neto degli oneto della Socvo al businetale società

ontinuing Op

iuso al 31 dal valore pomente per aia di Euro) ate, collega

elle imposte quisiti dell’IFsaldo negatigliaia di Eurmbre 2012.

nta a 1.273emente impsiness AeroEelativa plusv

esposta ne

31/12/2013

22.64219.1095.0567.81

404.60(56.223(26.158(9.540

312.68

312.68

(1.018.046

(115.000(1.133.046

(1.133.0461.445.73


.607 migliai012 di 23.30mmateriali acizio (rispett

Relazione

negativo di gativo di 2.ri finanziari cietà in relaess AeroEngià, che hannoperation.

dicembre 20sitivo di 9.7effetto dellcompensata

ate e a con

correnti e dFRS 5, come tivo di 14.4ro, rispetto a

.240 migliaiattato dagli Engine e di alenza (1.06

ella tavola s

3 Al 31/12

(riespo[*]

44 00 250 3

07 43) (188) (70) (6 15- 2.176 2.33

6) 1

0) (6) 1- 1.4

6) 1.62 68


a di Euro a02 migliaia da vita definitivamente pa

ne Finanziaria An

349 migliaia.040 migliai netti è corrazione alle oine in GE Avo avuto ripe

13 un saldo773 migliaiaa svalutazio

a dalla rilevantrollo cong

differite (allo più dettagli

497 migliaia ad un utile

ia di Euro, effetti (1.23 cessione di61 milioni d

seguente (i

2/2012 osto) ]

Va

24.234

219.100 99.878 84.697

427.909 89.075) 75.756) (8.969) 54.109 79.842 (233.951 (2

195.032 (

(4.040) 190.992 (453.633 (644.625 (89.326

pettiva del princ

al 31 dicembdi Euro. La vita è sostanari a 3.753 m

nnuale 2013

42

a di Euro a di Euro relato alla operazioni vio S.r.l. e ercussioni

o negativo a di Euro one della azione dei iunto per

ocate alle atamente di Euro, di 13.776

rispetto a 33 milioni i GE Avio i Euro, al

mporti in

ariazione

(1.590)

- (4.828)

(16.884) (23.302) 132.852 49.598

(571) 158.577

2.179.842) 2.021.265)

(1.213.078)

(110.960) (1.324.038) (1.453.633) (2.777.671)

756.406

cipio IAS 19

bre 2013, variazione zialmente migliaia di

Relazione

Euro e immobi Tra le relativo un’aggrammort Il capitamigliaiaLe sue c

RimanenLavori in

accontiCrediti coDebiti coAltre atti Attività ee differitCapitale [*] I datirivisto e d La variadelle at148.593(per uncontabil(facente I fondi 49.598 79.072 fondi paccantocontrattretribuz I fondi 31 dicemliquidazsegnaladicembrretrospeEsplicat

e sulla gestione

11.065 migllizzazioni ma

immobilizzaz all’avviame

regazione atamento.

ale di eserca di Euro, attcomponenti

nze corso su ordi e anticipi riceommerciali

ommerciali ività e passivi

e passività nete

e di esercizio


azione del cttività e pas3 migliaia d importo di le della quoe parte delle

per rischi e migliaia di migliaia di per rischi fonamenti peti in corso, zione variabi

per benefmbre 2012,zioni, in para che le passre 2012, inetticamente tive al bilanc

liaia di Euroateriali e 6.3

zioni è comento iscrittoziendale e

cizio netto etestandosi a principali so

inazione al neevuti

tà

tte per impost

o netto


capitale di essività nette i Euro), det157.585 mi

ota di avviame attività e pa

ed oneri regEuro rispettEuro princip

fiscali, parzr 29.474 miper rischi fle.

fici a dipen, in ragioneticolare del sività per ben applicazion dal Gruppocio).

) rispetto ai333 migliaia

preso al 31o in occasio

di success

videnzia un 56.223 mig

ono illustrate

etto di

te anticipate


esercizio net per impostterminata prgliaia di Eurmento rilevaassività elim

gistrano al to al 31 dicepalmente a vialmente coigliaia di Eurfiscali, per p

denti risulte dell’adegu TFR, eroganefici a dipene dei requ a partire d

nuovi inves di Euro per

1 dicembre one della fosive acquis

a riduzione liaia di Euro

e nella tabell

Al 31/12/

(

((

(9

(5


tto è stata e anticipaterincipalmentro) iscritte inante a fini f

minate a segu

31 dicembrembre 2012valere sui foompensati dro, effettuatpiani cash-s

ano aumenuamento deate nel corsoendenti sonouisiti del prdal 1 gennai

stimenti (pale attività im

2013 l’impoormazione dsizioni, il c

del proprio di eccedenza che segue

/2013 A

51.936

(11.301) 6.247

(53.059) (89.594) 95.771)

39.548 56.223)


determinata e differite

te dal rilascin relazione aiscali di peruito del conf

re 2013 un 2 per effettoondi per oneda un incrti principalmsettled share

tati per 57ella passivito dell’esercio esposte, anrincipio conto 2013 (com

Relazione

ri a 2.183 mmmateriali a

orto di 219.dell’attuale Gui valore n

saldo negaza delle pass (importi in

Al 31/12/201(riesposto)

[*]

52

(27.6

(48.(63.

(80.0

(109.(189.0


a principalme(riduzione no delle imp

alle differenztinenza del ferimento).

decrementoo, sostanzialeri di retriburemento deente per ris

e-based pay

71 migliaia à, al nettozio 2013 a nche con rifetabile IAS 1me meglio s

ne Finanziaria An

migliaia di Eu vita definita

100 migliaiaGruppo a snon è sog

ativo, pari asività sulle amigliaia di E

12 ) Var

2.902

964) 6.843 172) 640) 031)

044) 075)

pettiva del princ

ente dalla vnetta per cooste differitze del valore business Ae

o complessivmente, di uuzione variai fondi a schi commeryment e per

di Euro rio degli imp dipendenti erimento ai 19 rivisto, specificato n

nnuale 2013

43

uro per le a).

a di Euro seguito di getto ad

a 132.852 ttività.

Euro):

iazione

(966)

16.663 (596)

(4.887) (25.954)

(15.740)

148.592 132.852

cipio IAS 19

variazione omplessivi e passive e fiscale e eroEngine

vo pari a utilizzi per bile e sui fronte di rciali e su r oneri di

spetto al orti delle usciti. Si dati al 31 applicato, nelle Note

Relazione

Nella tamigliaia

Attività Attività Disponib TotPassivitPassivitQuota c Tot

Total

(meno) vincoli

Total

[*] I datirivisto e d

La posimigliaiaun indevariazioall’incredei fondEuro, inal lugliodi invesimpiega

Il patrim756.406principa

- regperAvidi val

- la fav29

- la comparcam

- l’inefferelapasdelparquo

e sulla gestione

avola seguena di Euro):

finanziarie no finanziarie cobilità liquide etale attività finà finanziarie nà finanziarie c

corrente dei detale passività e Posizione

Attività finan

le Posizione


izione finana di Euro, vaebitamento one registraemento delledi ottenuti dnclusivi di uno 2014, a gastimento di ati (per 550.

monio netto6 migliaia dali fenomeni:gistrazione dr 1.102.528 io S.r.l., al nEuro al corrore dell’avviriduzione de

vore dell’azio novembre 2riduzione d

mprehensiverticolare permbio, tasso cremento detto diretto azione all’apssività iscritll’avviamentori a 68.964 ota di patrim

nte viene illu

on correnti orrenti e mezzi equivananziarie (A) non correnti correnti ebiti finanziar finanziarie (B Finanziaria N

ziarie non cor

Finanziaria N


ziaria nettalore positivonetto al 31ta è il risu

e attività findalla cessionna quota di 1ranzia dell’obreve term000 migliaia

o al 31 dicemdi Euro risp: del risultato migliaia di Enetto delle rerelato proveiamento elimelle riserve ponista unico 2013; el valore de

e income” (inr il riversamee commoditi

delle riserve a patrimonpplicazione, atti nel bilanco – con effemigliaia di E

monio netto,

ustrata la co

alenti

i non correnti B) Netta (A-B)

rrenti sottopos

Netta dispon


risultante o a fine eserc dicembre

ultato dell’efanziarie core della part115.000 migoperazione dine per 1.70

a di Euro) pe

mbre 2013 petto al 31

complessivoEuro alla pluelative impoento per rilaminato e relaper 555.074 BCV Invest

elle riserve n contropartento a contoies (per un v per 80.469nio netto, dai sensi dellcio consolidaetto di 11.50Euro, rappre al netto del

omposizione

3

ste a

nibile


dal bilanciocizio 2013 d2012 che affetto congiurrenti e delletecipazione igliaia di Eurodi cessione), 00.000 mig

er la distribuz

ammonta a dicembre 2

o del periodousvalenza relste pari a 41

ascio di impativo al ramo migliaia di tments SCA,

iscritte in tita ad oneri o economicovalore comp9 migliaia ddel plusvalo’OPI 1, del cato (che ne07 migliaia desentativo dle rispettive

e della posiz

Al 31/12/2013

6.040

1.275.858 48.541

1.330.439 139.929 57.464

- 197.393

1.133.046

(115.000)

1.018.046


o presenta i 1.133.046

ammontava unto di vare disponibilitn GE Avio S

o relativi ad in parte perliaia di Eurozione di rise

a 1.445.732 2012, per l

o (pari a 1.2lativa alla ce1.882 migliaoste differito d’azienda AEuro a front

, sulla base

bilancio al o proventi io delle riservlessivo nettodi Euro per ore emergencriterio dellael caso specdi Euro - e dell’adeguam rettifiche di

Relazione

ione finanzia

Al 31/12/(riespos

[*] 1 1 13 7 20 (190

(4

(195


un migliora migliaia di Ea 190.992

ri fattori, prtà liquide, aS.r.l. (circa 1Escrow accor l’acquisto do, successivarve all’azion

migliaia di ’effetto com

245.356 migessione dellaaia di Euro e e passive isAeroEngine)te della distdella deliber

31 dicembreinclusi nel rive di cash flo di 15.142 m effetto delnte in sede continuità d

cifico hanno delle parteciento delle s consolidam

ne Finanziaria An

aria netta (i

2012 sto) Va

4.040

12.958 -

16.998 33.880 74.110

- 07.990 0.992)

4.040)

5.032)

pettiva del princ

amento di 1Euro, confromigliaia di

rincipalmenta seguito de1.923.180 mount, indispodi strumenti amente parista.

Euro, in aumbinato dei

gliaia di Euroa partecipazi per 157.58scritte in re; ribuzione di ra dell’Assem

e 2012 comsultato d’eselow hedge pmigliaia di Ela registraz di conferimdei valori di interessatoipazioni – co

stesse al relaento).

nnuale 2013

44

importi in

ariazione

2.000

1.262.900 48.541

1.313.441 6.049

(16.646) -

(10.597) 1.324.038

4.040

1.328.078

cipio IAS 19

1.324.038 ontato con Euro. La te relativi ll’impiego

migliaia di onibili fino finanziari zialmente

umento di seguenti

o, relativo one in GE 5 migliaia lazione al

riserve a mblea del

me “other ercizio) in

per rischio uro); ione, con mento, in attività e il valore on effetto ativo pro-

Relazione

RA

I rappodi quesdelle atriferiscocontabildebiti aproventpatrimoEsplicat

Ai sensposseduinterpos

SIS

Nel corsAvio. Lead un mDelegataffidateAmmini A ottobmappatassessm Per qua1 agostdal 1 aResponsModellorealtà aSono atModello

e sulla gestione

APPORTI IMPR

rti della Socte ultime sottività ordinaono a fornitule, fiscale, in

a fine esercizti, essenzialmoniali ed ecotive al bilanc

si dell’art. 4ute da essasta persona.

STEMA DI AM

so del 2013 e attività in manager esto) e dal 1 al Responsstratore Del

re 2013 sontura dei risment è in cor

anto riguardo 2013 ha c

agosto 2013sabile dell’e

o di Organizzaziendale posttualmente i

o.

CON IMPRRESE SOTT

cietà con impono costituitarie di gestiure e acquisnformatico, zio e a opermente nei c

onomici relatcio di eserciz

0 del D.Lgsa o da imp

CONTROLMMINISTRA

sono prosegmateria di I

sterno alla Sagosto 2013sabile dell’enegato della

no state avvschi aziendrso la finalizz

a la Responcontinuato a è stato no

ente “Complzazione, Gesst conferimen corso le a

RESE CONTTOPOSTE A

prese controti da operazione e concsti di beni edi gestione razioni di finconfronti di tivi all’eserciio.

ALTRE

s. 127/1991rese contro

LLO INTERATIVA DE

guite le attivInternal Audocietà (rapp3, a seguitonte “Compliasocietà.

viate e compali (Enterprzazione di u

sabilità Ammd operare l’

ominato un iance e Serstione e Con

ento e cessioattività di ve

TROLLATEAL CONTR

ollate, collegioni di tipo luse a norme servizi, trapersonale, d

nanziamentoimprese appizio 2013 rif

E INFORMA

1 si segnalallate, anche

RNO, DISCLLE SOCIE

vità di irrobudit sono prosporto di conso del conferiiance e Serv

pletate ad inrise Risk Mn piano trien

ministrativa ’Organismo dOrganismo

rvizi di Grupntrollo ex a

one. erifica di ade

E, COLLEGAROLLO DI Q

ate, controllcommerciale

mali condizioa cui prestadi assistenzao e di gestiopartenenti aferiti a quest

AZIONI

che non ee per il tram

IPLINA DEETA’ (D.Lg

ustimento deseguite sino sulenza al dimento del bvizi di Grup

nizio 2014 leManagementnnale di Inte

delle Societdi Vigilanza di Vigilanza

ppo”, adottart. 6 D. Lgs

eguatezza ed

Relazione

ATE, CONTQUESTE U

anti e con ce e finanziaoni di mercazioni nel ca

a e consulenone di tesorel Gruppo. L’te imprese è

sistono aziomite di soc

ELLA RESPgs. 231/20

el Sistema d al 1 agosto iretto riportobusiness Aepo”, a diret

e attività di t) post conernal Audit.

tà (ex D.Lgsplurisoggett

a mono sogando altresì s. 231/2001,

d aggiornam

ne Finanziaria An

TROLLANTLTIME

controllate e rio svolte n

ato. In partiampo amminnza e relativeria e relativ’esposizioneè riportata n

oni della Cacietà fiducia

PONSABIL001)

di Controllo Io 2013 in affo dell’Ammi

eroEngine, stto riporto d

aggiornamenferimento;

s. 231/2001tivo in caricagettivo cost l’aggiornam, adattato a

mento del so

nnuale 2013

45

TI E

collegate ell’ambito icolare, si nistrativo-i crediti e vi oneri e dei saldi

nelle Note

pogruppo rie o per

LITA’

Interno di fidamento nistratore ono state del nuovo

ento della da tale

1), sino al a, mentre tituito dal mento del alla nuova

pra citato

Relazione

Nell'invisecondoproponi A Rise All’azio A utili

30 mag

e sulla gestione

itarVi ad apo i principi amo la segu

rva da adeg

onista divide

a nuovo il re

gio 2014

PROPOS

provare il bcontabili in

uente destina

uamento ca

endo di comp

esiduo di

L’Am

STA DI DESDI

ilancio di esternazionali azione dell’u

mbi (art. 24

plessivi

*

per IL CONSministratore

Pier

STINAZIOI AVIO S.p

sercizio di Av IFRS, chiu

utile:

426 n. 8-bis d

*

SIGLIO DI AMMe Delegato e r Giuliano La

ONE DEL Rp.A.

vio S.p.A. aso con un

del Codice C

*

MINISTRAZIONE Direttore Ge

asagni

Relazione

ISULTATO

l 31 dicembutile di Eur

Civile) Eur Eur Eur

E enerale

ne Finanziaria An

O

bre 2013, prro 1.245.35

ro

ro 949

ro 296

nnuale 2013

46

redisposto 6.180, Vi

35.741

9.000.000

6.320.439

Note Espli

licative al Bilanc

B

cio Consolidato

BILANNCIO

O CON

NSOLI

Relazione

IDATO

ne Finanziaria An

O

nnuale 2013

47

Note Espli

SITUA

(importi in E

ATTIVIT Attività ImmobiliInvestimAvviameAttività imPartecipAttività fiAttività pAltre attiv

Totale Attività RimanenLavori inCrediti cAttività fiDisponibAttività pAltre attiv

Totale Attività Operatio

TOTALE

(*) I daprincipio Come piùdi compdicembresituaziondestinatedell’operS.r.l.), lorecepime

licative al Bilanc

AZIONE PATCON

Euro)

TA’

non correnti zzazioni mateenti immobilia

ento mmateriali a vazioni inanziarie non

per imposte anvità non corre

e attività non

correnti nze n corso su ordiommerciali inanziarie corrbilità liquide e per imposte covità correnti

e attività corre

destinate allaon

E ATTIVITA’

ti comparativ IAS 19 rivisto

ù ampiamenteravendita cone 2012, le attne patrimoniale alla vendirazione di cono stato patrimento degli effe

cio Consolidato

TRIMONIALENSOLIDATA

eriali ari

vita definita

n correnti nticipate enti

correnti

inazione

renti mezzi equival

orrenti

enti

a vendita e D

vi per l’esercio e dell’emend

e illustrato nen Nuovo Pignività e le passle-finanziaria ta e Disconnferimento demoniale alla daetti delle opera

E-FINANZIARA

lenti

iscontinued

zio 2012 sondamento allo

lla Nota 1.1 snone Holding sività relative consolidata atinued Opera

el ramo d’azieata del 31 dicazioni descritt

RIA Nota

3.1

3.2

3.3

3.4

3.5

3.6

3.7

3.8

3.9

3.10

3.11

3.12

3.13

3.14

3.15

3.16

no stati riespo IAS 1, come

seguente, a se S.p.A.(oggi al ramo d’aziel 31 dicembreation, in conenda e succecembre 2013 te.

Al 31 dicembre

2013

47.597.032.486.3

221.000.0097.183.33

5.177.936.040.00

42.580.2513.941.10

436.005.97

169.600.7371.551.4813.579.74

1.279.301.3058.031.9816.184.5220.556.72

1.628.806.5

2.064.812.48

osti per accogmeglio indicat

eguito della soGE Italia Ho

enda cosiddete 2012 rispettnformità conssiva cession accoglie i sal

Relazione

e

Al 31 dicem

2012Riespos

38 50.07615 2.52600 221.00039 102.60033 5.17700 4.04051 1.84502 16.43578 403.702

34 166.31087 76.13346 13.44205 25.20885 2.71427 18.45025 8.01510 310.274

- 3.969.869

87 4.683.845

gliere l’applicato nelle note e

ottoscrizione dolding S.p.A.)to AeroEngineivamente alle l’IFRS 5. e della societdi residuali d

ne Finanziaria An

mbre 2

sto (*)

01 g2

Ries

6.412 306.143 0.000 1.960.372 1.047.933 20.000 5.981 35.247 32.088 3.42

0.526 473.244 172.089 298.543 24.674 70.140 15.376 44.592 1.10

9.134

5.814 4.52

azione retrosesplicative.

del contratto p), avvenuta ie erano classie voci Attività Con il comptà conferitariael Gruppo a s

nnuale 2013

48

Al gennaio 2012 posto (*)

3.281.719 2.565.971 9.936.658 6.924.981 4.378.788 2.211.355 5.184.667 6.652.928 1.137.067

8.549.570 0.795.436 5.535.112 4.179.848 7.803.947 4.655.988 3.185.736 4.705.637

-

5.842.704

pettiva del

preliminare n data 21 ficate nella e Passività pletamento a (GE Avio seguito del

Note Espli

SITUA

(importi in

PATRIM CapitaleRiserva Altre riseUtili/(PeUtile/(PeTotale P InteressTOTALE

PASSIV PassivitPassivitàFondi peFondi pePassivitàAltre pas

Totale PassivitPassivitàQuota coFondi peDebiti coAnticipi PassivitàAltre pas

Totale PassivitOperati TOTALE

TOTALE

(*) I daprincipio Come piùdi comppassivitàfinanziarDiscontinramo d’adel 31 doperazio

licative al Bilanc

AZIONE PATCON

Euro)

MONIO NETTO

e sociale sovrapprezzoerve rdite) a nuovoerdita) dell'esePatrimonio ne

senze di pertiE PATRIMON

VITA’

tà non correnà finanziarie ner benefici ai der rischi ed onà per impostessività non coe passività no

tà correnti à finanziarie corrente dei deer rischi ed onommerciali per lavori in coà per impostessività corrente passività co

tà destinate aion

E PASSIVITA

E PASSIVITA


ù ampiamenteravendita con

à relative al ria consolidatanued Operatioazienda e sucdicembre 201ni descritte.

cio Consolidato

TRIMONIALENSOLIDATA

O

o azioni

o ercizio del Gruetto di Grupp

inenza di terzNIO NETTO

nti non correnti dipendenti neri differite rrenti on correnti

correnti ebiti finanziari neri

orso su ordina correnti ti orrenti

alla vendita e

A’

A’ E PATRIMO


e illustrato nen Nuovo Pignramo d’aziena al 31 dicembon, in conformcessiva cessio13 accoglie i

E-FINANZIAA

uppo po

zi

non correnti

azione

e Discontinue

ONIO NETTO


lla Nota 1.1 snone Holding da cosiddettobre 2012 rispemità con l’IFRone della soci saldi residu

ARIA Nota

3.17

3.18

3.19

3.20

3.21

3.22

3.23

3.24

3.25

3.26

3.27

3.28

3.24

3.29

3.10

3.30

3.31

ed

3.16


seguente, a seS.p.A., avve

o AeroEngine ettivamente a

RS 5. Con il coietà conferitarali del Grupp

Al 31 dicembr

2013

40.000.073.575.7(2.037.2172.523.9

1.276.669.01.460.731.5

8.687.11.469.418.7

139.928.811.617.324.184.1

302.456.794.6

232.827.4

13.844.8

16.488.257.700.618.829.247.479.4

208.223.9362.566.3

595.393.7

2.064.812.4


eguito della soenuta in data erano classi

alle voci Attivitompletamentoria (GE Avio Spo a seguito

Relazione

re

Al 31 dicem

2012Riespos

00 40.00082 726.400

13) (1.55092 (37.90622 31.66583 758.607

40 9.58223 768.190

64 133.87905 11.31834 35.66232 109.29793 57.43028 347.588

20 20.684-

12 48.74463 56.72798 22.77030 10.00814 232.87437 391.810

- 3.176.255

64 3.915.655

87 4.683.845


ottoscrizione d 21 dicembreficate nella stà e Passività o dell’operazioS.r.l.), lo stato del recepim

ne Finanziaria An

mbre 2

sto (*)

01 g2

Ries

0.000 400.000 726

0.926) (146.400) (485.314 107.989 713

2.708 80.697 722

9.720 1.5688.143 812.392 897.649 2310.864 5108.768 2.481

4.554 30- 72

4.835 567.953 2900.795 4348.547 154.027 4220.711 1.322

5.638

5.117 3.803

5.814 4.525


del contratto pe 2012, le atsituazione pat destinate allaone di confero patrimonial

mento degli e

nnuale 2013

49

Al gennaio 2012 posto (*)

0.000.000 6.400.000

4.991.839) 8.672.636) 0.919.765 3.655.291

8.399.664 2.054.955

8.632.797 1.009.972 9.896.265 1.539.577 0.014.853 1.093.464

0.160.732 2.688.628 6.691.717 0.058.254 4.755.417 5.454.782 2.884.755 2.694.285

-

3.787.749

5.842.704

pettiva del

preliminare ttività e le trimoniale-a vendita e imento del e alla data ffetti delle

Note Espli

(importi in

Ricavi Variazio di lavoAltri ricaConsumCosti peCosti peAmmortSvalutazAltri cosCosti ca RISULT

ProventOneri finPROVE

Effetto vAltri provPROVE

UTILE/( IMPOS IMPOST UTILE/(OPERA UTILE/(NETTO UTILE/(

-- di cui:

(*) I daprincipio Come piùdi comprrelativi al’esercizil’IFRS 5.ramo d’ai ricavi el’esercizicon la plcostituen

licative al Bilanc

CONTO

Euro)

one delle rimanorazione e semavi operativi mi di materie per servizi er il personale tamenti zioni e ripristinsti operativi apitalizzati per

TATO OPERA

i finanziari nanziari

ENTI/(ONERI)

valutazione paventi/(oneri) d

ENTI/(ONERI)

(PERDITA) DESTE E DELLE

TE SUL REDD

(PERDITA) DEATION

(PERDITA) DEDELLE IMPO

(PERDITA) DE

: Soci della co Interessenze


ù ampiamenteravendita conal ramo d’azio 2012 alla vo. Con riferimeazienda e succed i costi relo 2013 alla vusvalenza, al nti le Discontin

cio Consolidato

ECONOMIC

nenze di prodmilavorati

rime

ni di valore

r attività realizz

ATIVO

FINANZIARI

artecipazioni cda partecipazioDA PARTEC

ELL’ESERCIZE DISCONTIN

DITO

ELL’ESERCIZ

ELLE DISCONOSTE

ELL’ESERCIZ

ontrollante e di pertinenza


e illustrato nen Nuovo Pignoienda cosiddeoce “Utile/(Peento all’esercicessiva cessioativi al ramo

voce “Utile/(Pe netto dei relanued Operatio

CO CONSOL

otti finiti, in co

zate intername

NETTI

con il metodo doni IPAZIONI

ZIO PRIMA DENUED OPERA

ZIO DELLE C

NTINUED OP

ZIO

a di terzi


lla Nota 1.1 sone Holding Setto AeroEnginerdita) delle Dizio 2013, a sone della socieo d’azienda coerdita) delle Dativi effetti fiscon, in conform

LIDATO

orso

ente

del patrimonio

ELLE ATION

CONTINUING

PERATION AL


seguente, a seS.p.A., avvenine erano sta

Discontinued Oseguito del coetà conferitarionferito sonoDiscontinued Ocali, rilevata a

mità con l’IFRS

Nota

3.32

3.33

3.34

3.35

3.36

3.37

3.38

3.39

3.40

3.41

o netto

3.42

3.43

L 3.16


eguito della souta in data 2

ati riesposti nOperation al neompletamentoa (GE Avio S. classificati nOperation al na seguito dellaS 5.

Relazione

Esercizi2013

287.649

7.8316.751

(132.719.(84.672.(55.227.9(17.617.7

(15.357.85.505

2.143

1.844(4.013.2(2.168.8

979979

953

(13.353

(12.399.3

1.290.062

1.277.662

1.276.669993


ottoscrizione d21 dicembre 2nel conto ecoetto delle impo dell’operazior.l.) avvenuta

nel conto econetto delle ima dismissione

ne Finanziaria An

io Ese

2Riesp

9.145 285

.661 (1

.520 22155) (156155) (55961) (55799) (17

- 878) (7

5.724 5

3.101 20

4.424 271) (1847)

-

9.368 19.368 1

3.621 21

3.000) (9

379) 11

2.019 2

2.641 33

9.022 313.619 1


del contratto p2012, i ricavinomico conso

poste”, in confone di confera in data 1 agonomico conso

mposte”, congi delle attività

nnuale 2013

50

ercizio 2012 posto (*)

5.035.000

.252.404) 2.452.860 .329.112) .570.104) .340.901) .065.859)

- .050.272) 5.514.515

0.393.722

869.101

.367.598) (498.497)

-

1.367.249 1.367.249

1.262.474

9.695.198)

1.567.277

21.447.340

3.014.617

1.665.314 1.349.303

pettiva del

preliminare ed i costi olidato per formità con imento del osto 2013, olidato per untamente e passività

Note Espli

CON

(importi in

UTILE/(P Utili/(Persuccess

- Utili e Utili/(Persuccess

- Utili/(diret

- s- s- s

- Utili/(

cons Effetto fi TOTALEEFFETT UTILE/(P

-- di cui:

(*) I daprincipio (**) Gli direttamconsolida

licative al Bilanc

NTO ECONO

Euro)

PERDITA) DE

rdite) iscritti diivamente riclae perdite attua

rdite) iscritti diivamente ricla(Perdite) su stttamente a riseu cambi u tassi u commodity

(Perdite) derivsolidate in valu

scale relativo

E ALTRI UTILTO FISCALE (

PERDITA) CO

Soci della conInteressenze


utili e le perdente a riservate in valuta d

cio Consolidato

OMICO COM

ELL’ESERCIZ

rettamente a assificati in conariali - Riserva

rettamente a assificati in contrumenti di coperva di cash fl

vanti dalla conuta diversa da

agli Altri Utili/

LI/(PERDITE), (B)

OMPLESSIVO

ntrollante di pertinenza


dite, al netto dva di cash fdiversa dall’Eu

PLESSIVO C

ZIO (A)

patrimonio nento economicoa utili/perdite a

patrimonio nento economicopertura di flusslow hedge (**)

nversione dei ball’Euro (**)

(Perdite)

AL NETTO D

O DELL’ESER

di terzi


del relativo efflow hedge euro, sono inte

CONSOLIDA

etto (che non so) attuariali

etto (che sarano) si finanziari is):

bilanci delle so

DEL RELATIV

RCIZIO (A+B)


ffetto fiscale, e quelli derivramente attri

ATO

saranno

nno

critti

ocietà

VO

)


su strumenti vanti dalla cobuibili alle Dis

Relazione

Eserciz2013

1.277.662

(2.809.

772

(2.037.

1.275.625

1.274.667958


di copertura donversione descontinued Op

ne Finanziaria An

zio Es

2Ries

2.641 3

.949) (19

- 2

- (2

-

-

2.736

.213)

5.428 3

7.246 38.182


di flussi finanzei bilanci de

peration.

nnuale 2013

51


3.014.617

9.544.596)

3.023.901

2.699.428) (201.083)

502.366

(159.169)

921.992

3.936.609

2.625.0801.311.529

pettiva del

ziari iscritti lle società

Patrimo01/01/2precedriportat

Effetti dretrosperivisto Patrimo31/12/2

Destinaesercizi

Utile/(Pdell’ese

Altri Uti- Variazdei derinetto defiscale - Utili/(Pnetto defiscale - Differederivanconversvaluta dUtile/(Pcomple

Altri mopatrimoAlte varPatrimo31/12/2

Destinaesercizi

Utile/(Pdell’ese

Altri Uti- Variazdei derinetto defiscale - Utili/(Pnetto defiscale - Differederivanconversvaluta dUtile/(Pcomple

Altri mopatrimoEffetti cDistribuoperaziAlte varPatrimo31/12/2

Note Espli

onio netto al 2012 (come entemente to)

dell'applicazione ettiva dello IAS 19

onio netto al 2011 riesposto (*)

azione risultato io precedente

erdita) ercizio

li/(Perdite): zioni di fair value vati di copertura, al el relativo effetto

Perdite attuariali, al el relativo effetto

enze cambio ti dalla

sione dei bilanci in diversa dall’Euro erdita) ssivo del periodo

ovimenti di onio netto riazioni onio netto al

2012 riesposto (*)

azione risultato io precedente

erdita) ercizio

li/(Perdite): zioni di fair value vati di copertura, al el relativo effetto

Perdite attuariali, al el relativo effetto

enze cambio ti dalla

sione dei bilanci in diversa dall’Euro erdita) ssivo del periodo

ovimenti di onio netto conferimento uzione riserve ed oni correlate riazioni onio netto al

2013

(*) I dat2012 sodell’eme

licative al Bilanc

PROSPE

Capitale sociale

Rsovr

a

40.000

-

40.000

-

-

-

-

-

-

- -

40.000

-

-

-

-

-

-

- -

- -

40.000

ti relativi alla ono stati riendamento allo

cio Consolidato

ETTO DELLE

Riserva rapprezzo azioni

Riservconver

726.400 (2

-

726.400 (2

-

-

-

-

-

-

- -

726.400 (2

-

-

-

-

- (4

- (4

- -

(652.824) -

73.576

data del 1 geesposti per o IAS 1, come

E VARIAZION(Imp

va da sione

Riserva ai sensi Legge 488/ 1992

h

2.399) -

- -

2.399) -

- -

- -

- -

- -

394 -

394 -

- - - -

2.005) -

- -

- -

- -

4.238) -

4.238) -

- - 6.243 -

- - - -

- -

ennaio 2012 eaccogliere l’

e meglio indica

NI DEL PATmporti in migliaia di

Altre riserve

Riserva da cash

flow hedge su

cambi

Riservada cash

flow hedge

su tassi

(1.980) (2.063)

- -

(1.980) (2.063)

- -

- -

18.672 106

- -

- -

18.672 106

- -- -

16.692 (1.957)

- -

- -

297 1.123

- -

- -

297 1.123

- -(16.989) 834

- -- -

- -

e del 31 dicem’applicazione ato nelle note

TRIMONIO Ni Euro)

h

i

Riserva da cash flow hedge su

commodities

R

(pa

) 66

- -

) 66

- -

- -

6 (212)

- -

- -

6 (212)

- - - -

) (146) (

- -

- -

3 (286)

- -

- -

3 (286)

- - 4 432

- - - -

- -

mbre 2012, noretrospettiva

e esplicative.

Relazione

ETTO CONS

Utili (Perdite) a nuovo

Riserva utili /

perdite) ttuariali

- (48.332)

(8.596) (298)

(8.596) (48.630)

- 10.918

- -

- -

(5.538) (194)

- -

(5.538) (194)

- -

14.134) (37.906)

- 31.665

- -

- -

(586) -

- -

(586) -

- - 12.683 (18.985)

- 97.750 - -

(2.037) 72.524

nché le movima del princip

ne Finanziaria An

SOLIDATO

Risultato dell’

esercizio del

Gruppo

ToPatro neGru

10.615 72

303 (8

10.918 71

(10.918)

31.665 3

- 1

- (5

-

31.665 4

- -

31.665 75

(31.665)

1.276.669 1.27

-

-

- (4

1.276.669 1.27

- - (15

- (555-

1.276.669 1.46

mentazioni depio IAS 19

nnuale 2013

52

tale imoni

etto di uppo

Patrimonio

netto di Terzi

P

22.307 8.400

8.591) (60)

3.716 8.340

- -

31.665 1.349

8.566 -

5.732) (15)

394 109

44.893 1.443

- - - (200)

58.609 9.583

- -

76.669 993

-

1.134 -

(586) -

4.238) (43)

72.979 950

- - 5.782) (1.845)

5.074) - - -

60.732 8.688

ell’esercizio rivisto e

Totale Patrimonio

Netto

730.707

(8.651)

722.056

-

33.014

18.566

(5.747)

503

46.336

- (200)

768.192

-

1.277.662

1.134

(586)

(4.281)

1.273.929

- (17.627)

(555.074) -

1.469.419

Note Espli

ATTIVITAUtile/(PerdRettifiche p

- Impost- (Prove- (Prove- Ammo- Svaluta- (Plus)/

Variazione- Riserve- Riserva

VariazioneVariazioneVariazioneFlussi di c

- Riman- Lavori - Crediti - Debiti c- Altre a- Altre p

DisponibiImposte suInteressi cDisponibi ATTIVITAInvestimen

- Immob- Attività

- Varia- Partec- Titoli o

Prezzo di rDividendi dAltre variaDisponibi ATTIVITAAccension

PagameRimborsi dVersamenDistribuzioErogazionVersamenGE Avio SVariazioneAltre variaDisponibi INCREME NETTE EDISPONIBDisponibiliDISPONIB

(*) Al fisole

(**) I fluperti

(***) Rapdella

Nota (A):

licative al Bilanc

’ OPERATIVA dita) dell’esercizioper: te sul reddito

enti)/oneri da attiventi)/oneri finanziartamenti azioni/(ripristini) minusvalenze da

e riserve del patre da cash flow ha da conversionee netta attività e pe netta fondi per e netta fondi per cassa dell’attivi

enze in corso su ordin commerciali commerciali ttività correnti e nassività correnti

lità liquide geneul reddito corrispcorrisposti lità liquide nette

’ DI INVESTIMEnti in: bilizzazioni materà immateriali a vitazione debiti peripazioni in societ

obbligazionari realizzo immobilda partecipazionzioni nelle attivitàlità liquide impi

’ DI FINANZIAMne di finanziamenenti di oneri di tradi finanziamenti ti di capitale e ris

one di riserve di Pi di finanziamentti su Escrow acc

S.r.l. e netta patrimoniozioni di attività e lità liquide gene

ENTO/(DECREME DEI MEZZI EQBILITA’ LIQUIDEtà liquide da var

BILITA’ LIQUIDE

ne di una rapprese attività classificat

ssi di cassa dellinenti sia alle Con

ppresenta le dispoa partecipazione i

Al fine di fornireprogrammi di coldei relativi invest

cio Consolidato

REN

o delle Continuin

vità di investimenari non attinenti l

di valore a realizzo di immimonio netto: edge su cambi, te (su attività opepassività per strurischi e oneri benefici ai dipentà operativa pri

nazione e anticip

non correnti e non correnti

erate dall’attivitposte

e generate dall’

NTO

riali e investimenta definita r partecipaz a protà non consolida

izzazioni materiai non consolidateà non correnti deiegate nell’attivi

MENTOnti ansazione attinen

serva sovrapprezPatrimonio Nettoti counts a garanzia

o di terzi passività finanzi

erate dall’attivit

ENTO) DELLE DQUIVALENTI E NETTE E MEZZiazione area di c

E NETTE E MEZZ

sentazione coerente come Continuin

’esercizio 2012 sntinuing Operation

onibilità liquide detn GE Avio S.r.l., in

una migliore rapllaborazione internimenti inclusi nelle

NDICONTO F(Imp

ng e Discontinued

nto in partecipazil’attività operativa

mobilizzazioni e a

tassi e commoditrativa)

umenti derivati su

denti ma delle variaz

i

tà operativa

attività operativ

ti immobiliari

ogrammi di collabte

ali, immateriali e fe estinate alla vendità di investime

nti la modifica di f

zzo azioni agli azionisti

a dell'operazione

iarie tà di finanziame

DISPONIBILITA’

ZI EQUIVALENTconsolidamento (ZI EQUIVALENT

nte con l’operativing Operation.

sono rappresentatn che alle Discontin

tenute dalla socien cui tali disponibi

ppresentazione denazionale, il cui pe attività immateria

FINANZIARIOmporti in migliaia di

d Operation

ioni a

ltri (proventi)/one

ity (al lordo effett

u cambi e comm

zioni di capitale

va

borazione interna

finanziarie

dita e passività cnto

finanziamenti e l

e di cessione dell

ento

’ LIQUIDE

TI ALL’INIZIO D(***) TI ALLA FINE D

tà delle sole Con

ativi dell’effettiva oinued Operation.

età controllate facilità di cassa erano

el flusso da attivipagamento è contali a vita definita.

O CONSOLIi Euro)

eri

o fiscale)

odity

e di esercizio

azionale

orrelate

inee di credito

la partecipazione

DELL’ESERCIZIO

DELL’ESERCIZIO

ntinuing Operation

operatività della S

enti riferimento alo state trasferite a

ità di investimentrattualmente dilaz

Relazione

IDATO

(A)

e in

O

O

, il prospetto inclu

Società nel perio

Settore AeroEngattraverso il confer

o, la variazione dzionato in più eser

ne Finanziaria An

2013 (*)

(13.649)

13.353 (979) 6.538

17.616 -

(7)

1.565 - -

(43.735) 299

(18.998)

(3.290) 640

(138) 973

(7.782) (50.650) (60.247) (79.245) (20.327)

- (99.572)

(3.350) (6.340)

- -

(1.150.000) 1.923.197

979 17.481

781.968

- -

(820) -

(555.074) (2.000)

(115.000)

(896) 4.399

(669.391)

13.004

80.558 (35.532)

58.031

ude i flussi di cas

odo ed includono

gine al momento drimento del ramo

dei debiti per parrcizi, viene espos

nnuale 2013

53

2012 (**)

32.677

57.565 (244)

114.913 155.467

66 (244)

25.608

(313)(21.714)

15.548 899

380.228

(22.931)(55.292)(55.652)

70.504 (3.561)15.609

(51.323)328.905 (36.979)(75.359)216.567

(60.072)(128.565)

56.843 (8.933)

- 5.964

244 -

(134.519)

211.163 (21.272)

(256.785)--

(4.040)

-

(90)(8.270)

(79.294)

2.754

77.804 -

80.558

sa relativi alle

le operazioni

della cessione AeroEngine.

rtecipazione a sta a riduzione

Note Espli

1. INFO Avio S.psocietà presso 145. La SociInvestmlussembcontrollS.p.A. ( In datasocietà Finmecc(“l’Acqu A seguiprocedu2007, ae Avio seguito con effe A seguiSocietà S.p.A. La Capoquattro del pres L’area dmodificadella Caattività ai servizdelle pache risdicembr Il Gruppspazialeprincipa Il presequale sPatrimoCompleNetto CNote Essono inc

licative al Bilanc

NO

ORMAZION

p.A. (la “Soc per azioni al’Ufficio del

ietà è stataments S.p.Aburghese attati prevalen(per una quo

14 dicemb capogruppocanica S.p.Auisizione”).

to di deliberuto, con attoalla fusione p

S.p.A., soc di delibera detto dal 1 ag

ito di delibe ha nuovam

ogruppo det società contsente bilanci

di consolidaa a fronte dapogruppo, legate alla pzi di manuteartecipazioniultavano incre 2012.

po è attualme e opera coali attività de

ente bilancio sono condottoniale-Finanzssivo Conso

Consolidato esplicative soncluse nel bila

cio Consolidato

OTE ESPL

I GENERAL

cietà” o la “Ca socio unicoRegistro de

costituita ., ed è dettualmente ptemente da

ota pari a cir

bre 2006 la o del grupA., che ne

ra dell’assemo in data 25per incorporacietà tutte idella medesosto 2007, l

ra dell’assemmente modifi

tiene, al 31trollate e in o (insieme i

mento delladel completainclusivo, o

progettazionenzione e re detenute incluse nell’ar

mente, a seon 6 sedi eel Gruppo so

consolidato te la maggiziaria Consoolidato sono e del Rendicno espressi ancio consol

LICATIVE

LI

Capogruppoo regolata selle Imprese

in data 11 enuta dal sartecipata p Cinven Limirca 14%).

Società ha ppo Avio, ddetenevano

mblea straord luglio 2007azione di Avinteramenteima assembla propria de

mblea straocato la prop

1 dicembre una società l “Gruppo” o

a Società haamento dell’oltre che dene e produziovisione in am

n undici socirea di cons

guito dell’op stabilimentno descritte

del Gruppo ior parte deolidata, di espressi in

conto Finanzin migliaia didato second

E AL BILA

”, fino al 29econdo l’ord di Torino, c

dicembre 2socio unico principalmenited (per un

acquistato da società il controllo

dinaria degl7 e con effetvioGroup S.p controllate

blea straordinenominazion

rdinaria degpria denomi

2013, dirett a controllo co il “Gruppo

a subito, ne’operazione elle attività one di compmbito civile età controlla

solidamento

perazione deti in quattro nella Relazi

è espresso elle operazio

Conto Ecounità di Eur

ziario Consodi Euro, ove do i principi

ANCIO CO

9 luglio 2011inamento gi

con sede leg

2006, con laBCV Investte da fondi a quota pari

la totalità dappartenen

o rispettivam

i azionisti detto giuridicop.A., Aero Ine direttamennaria degli ae sociale in

gli azioni tennazione soc

tamente o icongiunto inAvio”).

l corso dell’di conferimecosiddette A

ponenti per m che militareate facenti rdel preced

escritta, leado paesi in Eione sulla ge

in Euro (€) ioni del Gruponomico Coro; i prospetlidato nonchnon diversaindicati nelle

Relazione

NSOLIDA

1 denominatauridico vige

gale in Torin

a denominaztments S.C.e investitori a circa 81%

delle azioni ti a The C

mente per il

el 15 maggio, contabile e

nvest 2 S.r.l.nte o indirezionisti, la SAVIO S.p.A.

nutasi in datiale in Avio

indirettamencluse nell’ar

’esercizio 20ento di ramAeroEngine motori aerone) della stessriferimento aente bilanci

der nel settouropa, Sud

estione.

in quanto quppo. I prosponsolidato etti delle Varihé i valori rimente indicae Note che s

ne Finanziaria An

ATO

a AVIO S.p.nte in Italia

no, Strada d

zione socialA., società i istituzional%) e da Finm

di AvioGrouCarlyle Grol 70% e pe

o 2007, la Se fiscale dal ., Avio Holdiettamente. ISocietà ha m

ta 29 luglio S.p.A. anzi

nte, parteciprea di consol

013, una sigo d’azienda

(rappresentnautici, aerosa Avio S.p.al Settore Aeio consolida

ore della pr America ed

uesta è la vapetti della Se Conto Eiazioni del Piportati nelleato. Le attiv

seguono.

nnuale 2013

54

A.) è una e iscritta el Drosso

e di Avio di diritto i gestiti e

meccanica

up S.p.A., up e da

er il 30%

Società ha 1 agosto ing S.p.A. Inoltre, a

modificato,

2011, la ché AVIO

pazioni in lidamento

gnificativa da parte tato dalle

oderivati e A., anche eroEngine ato al 31

ropulsione d Asia. Le

aluta nella Situazione Economico Patrimonio e presenti vità estere

Note Espli

1.1.

In dataInvestmdel Gruand Purda par(rappreaeronauche micontrollcapitale L’esecuzl’ottenimEuropeaGovernol’operaze alle ccontrattAvio S.r Tale opavvenutcontinubilancio I valori Gruppo RelazionS.p.A. ipresso Milano),valore d A seguicessionevalutaziL’operazdifferendalla co A seguidella geche, sul Il ramosensi dpresentTale tra31 diceprobabiAviationla necerispettosuccess

licative al Bilanc

DISCONTI

a 21 dicembments S.C.A.ppo Generarchase Agreerte di Aviosentato dalutici, aerodelitare ed aata da Avio

e sociale dell

zione di talemento delle a e degli So Italiano), zione di confcollegate strto dalla Capr.l., partecip

erazione, quta, in applicità dei valo

o consolidato

di iscrizione Avio sono ne di stima in GE Avio Sl'Università , che ha atdell’aumento

ito del come a Nuovo Pione delle zione ha per

nza tra il valoonferente, co

to della desestione del ralla base delle

d’azienda odell’IFRS 5 te bilancio coattamento è embre 2012,le (in relazn era già stassità di ope

o a quelli incsivamente in

cio Consolidato

INUED OPER

bre 2012, l. e Nuovo Pil Electric) avement, di seo S.p.A. dele attività l

erivati e ai si fini del C S.p.A. di na nuova soc

e Contratto, necessarie

Stati Uniti dsi è perfezioferimento derutture Corpogruppo neiata al 100%

ualificandosi cazione dei pri contabili

o del soggett

e delle attiv stati confeex art. 246S.r.l., a firm Bocconi, Dttestato il vao di capitale,

pletamento Pignone Holattività e prtanto prodoore di cessioome success

critta operazamo d’aziene pattuizioni

oggetto del come “Disconsolidato (crisultato coe

, nel quale, ione alla siata rappreseerare modificlusi nel bilandicato per l’

RATION

la Capogrupignone Holdivevano sottoeguito il “Conel ramo d’egate alla ervizi di MR

Contratto deuova costitu

cietà.

a seguito dautorizzazio’America, n

onata in dataelle attività eporate, nonc confronti d

% da Avio S.p

come “businprincipi cont(riferita, comto che contro

ità e passiviermati dagli5 del Codice

ma del Profeottore Comalore del ra inclusivo de

dell’operazioding S.p.A.,passività neotto una plusone della parivamente re

zione di cessda riconduci contrattuali

conferimentontinued Opcon effetti suerente con q stante l’opegla del Con

entato qualeche di rappncio consolidapplicazione

ppo Avio S.ing S.p.A. (“oscritto un cntratto”) ave’azienda reprogettazion

RO (Maintenaefinito Aviatuzione e (ii)

del superameoni da parte onché dellea 1 agosto 2e passività afché dell’indei soggetti tep.A.), quale

iness combintabili di riferme indicato olla le parti d

ità oggetto di esiti dellee Civile del essor Alessamercialista

amo d’aziendel relativo so

one di conf, società deette della csvalenza di rtecipazione ttificato.

sione, il Gruibile al Settoi, non sono s

to (disposal peration” e ulla presentaquanto già eerazione di ntratto in de Discontinueresentazione

dato chiuso ae retrospettiv

.p.A., quale “NPH”, oggi contratto preente ad oggelativo alle

ne e produzance, Repairtion busines la successiv

ento delle co delle prepoe autorizzaz2013: in talefferenti alle ebitamento ferzi, in una sconferitaria.

nations of enrimento (OP dal principidella transaz

del conferime attività vavalore del rndro Nova e iscritto ada oggetto ovrapprezzo,

erimento, Gl Gruppo Ge

conferitaria 1.102.528 m in GE Avio S

uppo Avio haore Spazio, ostate incluse

group) si è in quanto azione delle vffettuato conconferimentata 21 diceed Operatione dei dati cal 31 dicembva del princi

Relazione

venditore, GE Italia Hoeliminare di etto, inter alattività co

zione di comr & Overhaulss) in una va cessione

ondizioni sosste autoritàioni regolame data è statoperation definanziario nsocietà di nu

ntities underI 1), sulla bio contabile,zione).

mento nel bilalutative/peramo “Aviatio(Professore l Registro ddi conferime, effettuato n

GE Avio S.r.eneral Electrdi 1.923.18

migliaia di EuS.r.l. ed il va

a pertanto moltre ad alcune nel perimet

qualificato tale è stat

voci di conton riferimentoto e cessionembre 2012n. Non si è omparativi bre 2012 (adpio contabile

ne Finanziaria An

la controllaolding S.p.A compravendlia, (i) il conosiddette Aemponenti pe

ul) sia in amsocietà int

a NPH del

spensive (tr antitrust d

mentari da ta pertanto eel Settore Aenetto originauova costituz

r common cbase del crit, ai valori r

lancio consoritali contenon” conferitodi Finanza

dei Revisori ento non innella conferi

l. è stata oric, sulla ba80 migliaia uro, emergealore contab

mantenuto lane attività etro dell’oper

per il Gruppto rappreseo economicoo al bilancio

ne ritenuta a2), il ramo pertanto detdel presented eccezione e IAS 19 rivi

nnuale 2013

55

ante BCV A., società dita (Sale ferimento eroEngine er motori bito civile eramente 100% del

ra le quali ell’Unione parte del effettuata eroEngine ariamente zione (GE

ontrol” è terio della iflessi nel

olidato del nute nella o da Avio Aziendale Legali di nferiore al taria.

oggetto di se di una di Euro.

ente quale ile iscritto

a titolarità e passività razione.

po Avio ai ntato nel ). chiuso al altamente d’azienda terminata e bilancio di quanto sto).

Note Espli

Consegucompor- Per

20OpDis

- Le espampat

- Le Opamsitu

- Perrape a

Le attiv(i) son

setCap

(ii) sonCaphanallo

In a.

b.

c. Con rifeindicatoriferimecome se (i) son

Capatt

(ii) sonbasa.

b.

c.

licative al Bilanc

uentementertato quanto r il 2013 (pe12 (con rifereration son

scontinued O attività corrposte nel p

mmontare netrimoniale-fi passività (eration, esp

mmontare neuazione patrr il 2013 e pppresentati ialle attività d

ità e le passno state incttore di attipogruppo e no state ripogruppo anno definitoocazione di s particolare,

le poste co2013, in fiscale e pconfiguratle attività ancorché quali, la sparticolarerilevante al’indebitam

erimento ai o, per l’eserento esclusivegue:

no stati attrpogruppo e ività; no stati allose delle segu

totale attrdegli enti attribuzionpercentuaattribuzionoggetto dcon riferimsocietà coseguito desono stati

cio Consolidato

, in linea c indicato di s

er il periodo trimento all’ino state cla

Operation derenti e non presente bilella voce Attinanziaria coescluso il p

poste nel preella voce Primoniale-finper il 2012 n apposite v

di finanziame

sività afferencluse, in linività, le attdelle societàpartite le al 31 dicembo il perimespecifiche at

non sono storrelate a dcapo alla soprevidenzialeti come “cash e passività riconducibili società confe per quantallocata alla mento finanz

costi e ai rrcizio 2012 vamente al

ribuiti i cos delle societ

cati i provenuenti assunzribuzione al Corporate pne degli altle dei ricavi ne totale al bi conferime

mento ai cosontrollante Bel quale tutt considerati

con quanto seguito: tra il 1 gennntero esercizssificate in l conto econcorrenti al lancio a finvità destina

onsolidata; patrimonio nesente bilancPassività deanziaria contutti i flussi

voci relative ento del rend

nti alle Disconea con le lotività e pasà consolidatealtre attivitàbre 2012 suetro di conftività e pass

ate incluse tiritti ed obblocietà confee, i fondi rish-settled sha per imposte ad attività ferente è rio concerne CGU AeroEn

ziario verso l

ricavi, la quha riguard

periodo dal

ti e ricavi à consolidat

nti ed oneri zioni: business Aeoi inclusi netri costi Co del businessbusiness Aernto e del pti operativi) BCV Investmti gli oneri fidi pertinenz

richiesto da

naio 2013 edzio), le voci un unico anomico conso31 dicembreni comparatte alla vend

netto) al 31cio a fini comestinate allansolidata; di cassa re alle operazidiconto finan

ntinued Opeogiche di ri

ssività operae alla data dà e passivulla base deferimento csività.

tra le Disconligazioni la cerente (qualschi di naturare-based pae anticipate e passività masta titolal’impatto re

ngine); la società co

uota pertineato l’intero 1 gennaio 2

operativi afte, in linea c

afferenti le

eroEngine del perimetro d

orporate di s AeroEngineroEngine de

pro-quota (d degli oneri ments S.C.Ananziari con

za delle Cont

all’IFRS 5, l

d il 1 agosto di costo e dammontare olidato; e 2012 relattivi, sono sita e Discon

1 dicembre mparativi, soa vendita e

elativi alle Doni dell’esernziario conso

eration sono ipartizione uative affereel 31 dicembità relative ella lettura come inteso

ntinued Opercui titolarità i, principalm

ra fiscale ed ayment”); e differite rincluse nel pare del futuelativo alla q

ontrollante B

nte alle Dis periodo co2013 al 1 ag

fferenti al Scon le logich

e strutture C

egli oneri dedi conferimenatura opee rispetto ai

egli oneri finaeterminato finanziari co

A. (per il pennessi all’indtinuing Oper

Relazione

a descritta

2013) e, a fi ricavo relatnella voce

tive alle Disstate riclasstinued Oper

2012 relationo state ricle Discontinu

Discontinued rcizio, alle atolidato.

state identifusate ai fininti al Settobre 2012; qu alle struttdelle previs

o dalle part

ration al 31 dgiuridica è r

mente, i cre i fondi relat

relative a difperimetro di uro onere o quota di avv

CV Investme

continued Oontabile, megosto 2013)

Settore Aerohe dell’inform

Corporate de

l personale ento; rativa, sulla ricavi companziari correcome indica

onnessi all’ineriodo fino adebitamento ation);

ne Finanziaria An

rappresenta

fini comparative alle Disc Utile/(perd

scontinued Osificate in ration della s

ive alle Disclassificate inued Operat

Operation sttività di inve

ficate come i dell’informore AeroEnguindi ture Corporsioni contratrti, con con

dicembre 20rimasta, nelediti, debiti tivi a piani

fferenze tem conferimen beneficio fviamento fis

ents S.C.A.

Operation (centre per il ) è stata de

oEngine dellmativa per

ella Capogru

(e dei costi

a base del lessivi;

elati all’indebato precedendebitamentoal 1 agosto verso la co

nnuale 2013

56

azione ha

tivi, per il continued ita) delle

Operation, un unico situazione

continued n un unico tion della

sono stati estimento

segue: mativa per gine della

rate della ttuali che nseguente

012: l’esercizio di natura retributivi

mporanee, to, per le

fiscale (in scalmente

he, come 2013 fa terminata

a società settore di

uppo sulla

correlati)

rapporto

bitamento ntemente o verso la

o 2013, a ntrollante

Note Espli

d.

e.

(iii) sondelpercondela.

b.

c.

Nella Noalle Diconsolidconsolid Con l’obnella NContinusignifica

licative al Bilanc

attribuzionallocazionconsuntivaattribuzionrischi fiscasulla basecomplessiv

no stati attrlla Capogrupriodo precenferimento ell’esercizio 2

la plusvaleeffetto fiscdi conferimgli effetti flow hedgeprezzo delil proventiscritte coAeroEnginsono rima

ota 3.16, a iscontinued data (con rifdato (sia per

biettivo di foNota 3 incluuing Operatioatività del pe

cio Consolidato

ne degli oni di seguitato dal Grupne degli oneali pertinentie del rapporvi; ribuiti talunippo, poiché rdente il 1 e cessione. 013, i segueenza emergecale (determmento); del riversame per la gestlle commodito relativo an riferimento

ne, i cui bensti in capo a

cui si rinviaOperation

ferimento alr l’esercizio 2

ornire una pudono common, ma ancherimetro rap

eri per impto indicate) ppo Avio al rieri relativi ai al Gruppo Arto percentu

proventi edriferiti agli e agosto 20In particola

enti principalente dalla ceminato in rel

mento a contione del risties ed il relaal riversameo alla quota nefici fiscali al conferente

, viene forncosì come

solo eserciz2013 che pe

iù completa menti relativhe, ove rilevapresentato d

poste corren sulla basisultato anteagli accantonAvio nel suoale dei ricav

d oneri, priffetti scaturi

013, che inare, trovanoli elementi: essione dellaazione al va

nto economichio di oscilativo effettoento a conto fiscalmente (connessi ae Avio S.p.A.

nito il dettage presentatezio chiuso ar i dati comp

informativavi al contenanti, alle Disdalle Discont

nti e differite dell’appli

e imposte denamenti di o complesso,vi del busin

ncipalmenteiti sul conto n tale datao collocazion

partecipazioalore fiscale

co degli implazione dei t fiscale; o economicoe rilevante dealla futura d

lio analitico e nella sit

al 31 dicembparativi).

a, si segnalanuto delle scontinued Otinued Opera

Relazione

e (al netto cazione dell Settore Aenatura fisca, ante separess AeroEng

afferenti leeconomico d

a, a seguitne tra le Dis

one in GE Av delle attivit

porti iscritti tassi di camb

o delle impoell’avviamendeducibilità d

del contenuuazione pa

bre 2012) e

che le notevoci non so

Operation, ination stesse.

ne Finanziaria An

di talune sl tax rate

eroEngine; ale (poiché irazione dei bgine rispetto

e strutture Cdi Avio S.p.Ato dell’operascontinued O

vio S.r.l. ed tà e passivit

nelle riservbio, di intere

oste differitento allocato adegli ammo

uto delle vocatrimoniale-f nel conto e

e esplicativeolo in relazn consideraz.

nnuale 2013

57

specifiche effettivo

inerenti a business), o ai ricavi

Corporate A., sia nel azione di Operation

il relativo à oggetto

ve di cash esse e del

e passive al Settore

ortamenti)

ci relative finanziaria economico

e riportate zione alle ione della

Note Espli

2. PRIN 2.1. Pr La Capoprimo esettimo Ai sensiadottaredall’Intela prediFinanciainterpreIC”, giàAl riguadicembr Il bilanccosto stattività La redacontabilapplicazgrado dbilancio 2.2. Sc Il bilanPatrimoCompleRendico Gli sche

- per l

correindusDisco

- per ilcon s

- per i(“twofiscal

- per ildei fl

licative al Bilanc

NCIPI CONT

incipi per la

ogruppo è stesercizio soc bilancio con

i dell’articoloe in via voernational Acsposizione dal Reportingetazioni dell “IFRIC”), p

ardo si precisre 2013 sono

cio consolidatorico, modi e passività a

azione di un li. Inoltre si zione delle pdi attenzioneo consolidato

chemi di bila

ncio consolidoniale-Finanzssivo Conso

onto Finanzia

emi di bilanc

a Situazioneenti e non costriali e comontinued Ope

l Conto Econseparata evid

il Conto Eco-statement e;

Rendicontoussi relativi

cio Consolidato

TABILI SIG

a predispos

tata costituitciale si è chinsolidato del

o 3 del D.Lgolontaria i pccounting Stdel proprio bg Standard’Internationarecedentemesa che i prino quelli in vi

ato redatto sficato come al fair value,

bilancio con richiede chepolitiche cone o di compo sono riporta

ancio

dato relativziaria Consoolidato, dal ario Consolid

io utilizzati d

e Patrimoniaorrenti e dellmmerciali, eration;

nomico Consdenza dei ris

conomico Co approach”)

o Finanziario alle Disconti

GNIFICATIV

sizione del

ta in data 11uso il 31 dila Capogrup

s. 28 febbraprincipi conttandards Bo

bilancio consods, i princal Financial ente denomncipi contabigore a tale d

econdo i pri richiesto pe, nonché sul

nforme agli e la Direzionntabili del Gplessità e quate in una n

vo all’eserciolidata, dal

prospetto ddato e dalle N

dal Gruppo p

ale-Finanziae passività ccon separat

solidato, la sultati relativ

omplessivo con indicaz

Consolidatoinued Opera

VI

bilancio

1 dicembre 2cembre 200

ppo.

aio 2005, n. tabili internaoard (“IASB”olidato di Gr

cipi contabi Reporting Sinate Standili IFRS appldata.

ncipi IFRS èer la valutaz presupposto

IFRS richiedne del Grup

Gruppo. Le auelle dove leota successi

zio 2013 èConto Eco

delle VariazNote Esplica

prevedono:

ria Consolidcorrenti e nota indicazio

classificaziovi alle Discon

Consolidatoione degli a

o, l’adozione ation.

2006 e per d07. Pertanto

38, la Capoazionali (di ”) e adottati ruppo. Per IFli internaziStandard Ining Interpreticati nella re

stato prediszione di alcuo della conti

de l’effettuapo eserciti i

aree di bilane ipotesi e iva.

è costituito nomico Con

zioni del Pative.

data, la diston correnti, gone delle a

ne dei costi ntinued Oper

, l’adozioneltri utili/(per

del metodo

Relazione

disposizione il presente

gruppo ha eseguito an

dalla CommFRS si intendonali rivist

nterpretationtations Commedazione del

sposto sulla uni strumentnuità aziend

zione di alcl proprio giu

ncio che comle stime son

dai prospensolidato, dtrimonio Ne

tinta presengeneralmentttività e pa

basata sullaration;

e della presrdite) al lord

indiretto, co

ne Finanziaria An

dell’atto cos bilancio cos

esercitato la nche “IFRS”)missione Eurdono gli Inteti (“IAS”), ns Committemittee (“SIC bilancio chi

base del priti finanziari dale.

cune importaudizio sul prmportano unno significat

etti della Sal Conto Eetto Consoli

tazione dellte adottata dassività rela

a natura de

sentazione ado del relativ

on separata

nnuale 2013

58

stitutivo il stituisce il

facoltà di ), emessi opea, per ernational tutte le

ee (“IFRS C”). iuso al 31

ncipio del e di altre

anti stime rocesso di n maggior tive per il

Situazione Economico dato, dal

e attività dai gruppi ative alle

gli stessi,

autonoma vo effetto

evidenza

Note Espli

2.3. In Ai sensil’esercizopportuparticolalcuni adell’appin segui Inoltre, retrospedati patrettifich 2.4. Pr Il bilancindirettacon altrbilancioed oper ImpreseUn’imprfinanziaI bilancdi Ammopportu Le sociecui il GrQualoracriteri cmetodooperativquelle crelativi partecip Nel bilametodoè eliminattribuecontroll Le variaperdita I creditiutili e consolidvalori dlimite dtale lim I divide

licative al Bilanc

formazioni

i dello IAS 1zio 2012. unamente riare, talune adattamenti plicazione deito.

come richiettiva del prtrimoniali re

he, ai dati og

incipi di co

cio consolidaamente contri soci, comeo separato, orative al fine

e controllateresa è consarie e operati utilizzati pe

ministrazioneunamente ad

età controllaruppo assuma necessariocontabili util integrale leva delle stecostituenti imvalori patrim

pazioni in alt

ancio consoli dell’integranato a frontendo ai singoo.

azioni delle di controllo

i, i debiti, i cle perdite

damento e ndelle attività del loro valoite.

ndi distribuit

cio Consolidato

comparati

1 il presenteTalune vocclassificate voci di bila

ed integrazel principio IA

iesto dai prrincipio contaelativi alla dggetto di pub

nsolidamen

ato include itrollate e dee di seguito sovvero quelle di ottenere

e iderata contive della meer il consolid

e delle singodattati, ove n

te sono consme il controlloo, sono effetizzati a que

e controllate sse (quali lemmobilizzazmoniali ed etre imprese.

idato le attivzione global

te della corroli elementi

quote di p sono iscritte

costi e i ricadi importo on ancora re a seguito dre netto di

ti all’interno

ve

bilancio conci del bilanper renderlncio relativezioni rispettoAS 19 rivisto

rincipi contaabile IAS 19data del 1 gbblicazione c

nto

l bilancio delle imprese specificato ee per cui il G benefici dal

trollata quaedesima in mdamento sonole società pnecessario, p

solidate con o e fino al mttuate rettif

elli adottati d inattive, quee imprese cioni poco siconomici. Q

vità e le pase sono assu

rispondente dell’attivo e

ossesso di e fra le varia

avi tra le soc significativealizzati nei i scritture drealizzo o v

del Gruppo

nsolidato 20ncio console omogenee esposte no alle pubblo e dell’eme

abili di rifer9 rivisto, songennaio 201con riferimen

ella Capogrusulle quali il

e così come Gruppo ha il le loro attivi

ndo il Grupmodo tale dano desunti dper l'approvper essere a

il metodo dmomento in cfiche ai bilandal Gruppo. elle per le q

consortili noignificative, ueste impre

ssività, i cosunti integralmfrazione del del passivo

società contazioni di patr

cietà consolivo derivanti confronti di di eliminaziovalore d’uso,

sono elimin

013 presentaidato al 3e con il bilel presente licazioni effeendamento a

rimento, in no stati inclu12 (corrisponto al bilanci

ppo, delle iml Gruppo esedefinito dallpotere, di detà.

ppo ha il po ottenere beai bilanci ap

vazione da pdeguati ai p

ell’integraziocui tale contrnci delle im Vengono euali il conson azionarie)sia sotto il

ese sono val

sti e i ricavimente. Il vall patrimonio il loro fair v

trollate che rimonio netto

date sono e da operaz terzi. Non pne di perdite l’eliminazio

ati dal conto

Relazione

a le informaz1 dicembreancio al 31fascicolo, s

ettuate in pallo IAS 1, c

relazione ausi nel presendenti, al no al 31 dicem

mprese da qercita il conto IAS 27 – Beterminare l

otere di deteenefici dalla spprovati o prparte delle rrincipi conta

one globale arollo cessa dprese contrscluse dal clidamento, p), non produprofilo dell’utate con i c

delle imprelore contabil netto delle

value alla da

non compoo.

liminati. Sonzioni tra le potendo in oe non realiz

one delle per

o economico

ne Finanziaria An

zioni compae 2012 so1 dicembre sono state orecedenza,

come meglio

all’applicazionente fascicolnetto delle ombre 2011)

questa diretttrollo congiuBilancio conle politiche f

terminare lesua attività. redisposti darispettive asabili di Grupp

a partire daldi esistere. rollate per aconsolidamenper specificauce effetti r’investimentocriteri applic

ese consolidle delle partee imprese paata di acquis

ortano acqu

no altresì eli società inogni caso auzzate con terrdite è oper

.

nnuale 2013

59

rative per ono state

2013. In oggetto di a seguito illustrato

ne in via lo anche i opportune .

amente o ntamente solidato e finanziarie

politiche ai Consigli ssemblee, po.

lla data in

allineare i nto con il dinamica

rilevanti e o che dei cati per le

ate con il ecipazioni artecipate sizione del

isizione o

iminati gli cluse nel mentare i rzi oltre il rata entro

Note Espli

Gli utili controllsocietà La quotcontroll AggregaL’acquisdell’acqcontrolldal Grugeneralpassivitl’iscrizioacquisizper bendell’impcontrattche sodall’acql’eccedeterzi, (acquisitSe il faisommatvalue eccedentransaz Le quotfair valuscelta dEventuavalutati nell’aggsuccesssono inrettifichfatti e misurazNel casodal Grul’eventuderivancomplesSe i valil perioconsolidvalori pinformaavrebbeLe aggrprecedeNon sucontroll PartecipLe sociedal moeconom

licative al Bilanc

e le perditeo congiunto stesse.

ta di intereate consolid

azioni aziendsizione di imuisizione è o, delle attivppo in cambmente rilevtà e le passivone secondozione; costitnefici ai dipepresa acquisti dell’impresno invece uisizione è i

enza tra la siii) del fair ta e il fair vair value delltoria (i) del dell’eventuanza è rilevaione conclus

te di interessue oppure aldel metodo dali corrispett al fair val

gregazione asive di tale facluse nell’av

he sorte nel circostanze

zione (che noo di aggregappo nell’imp

uale utile o ti dalla passivi sono ricori iniziali di

odo in cui ldato i valoriprovvisori s

azioni ottenuero avuto effregazioni azente versioneussistono reante, a titolo

pazioni in joietà controllamento in cu

mico sono as

cio Consolidato

e di importoo sono elim

essenza degate è identif

dali mprese contr

determinatvità date, debio del contrvati nel contvità potenziao l’IFRS 3 - uiscono un’e

endenti, le psita o pagamsa acquisita,valutate se

iscritto comesommatoria

r value dellalue delle ate attività ne corrispettiv

ale partecipata immedisa.

senze di perl pro-quota d

di valutazionetivi sottopostlue alla dataziendale a

fair value, chvviamento i periodo di e che esisteon può eccedazioni aziendpresa acquis perdita chrtecipazioneclassificati ni un’aggregal’aggregazio provvisori sono rettificute su fattifetti sul valoziendali avve dell’IFRS 3estrizioni sigo di pagame

int venture ate congiuntui diventanossunti linea

significativoinati in funz

li azionisti ficata separa

rollate è cono dalla som

elle passivitàrollo dell’impto economicali identificab Aggregazioeccezione le assività o st

menti basati, e le attivitàecondo il le attività e v (i) del corr’eventuale pttività nette aette acquisitevo trasferitopazione preatamente n

tinenza di tedel valore dee è effettuatti a condiziota di acquisi fini della

he sono qualn modo retmisurazioneevano alla dere il periodali avvenutita è rivalute ne conse

e precedentel conto ecozione aziendne aziendaldegli elemecati nel pei e circosta

ore delle attivenute prima

3. gnificative aento di divide

amente cono operative:per linea in

o non realizzione della

di minoranzatamente ris

ntabilizzata mmatoria deà sostenute opresa acquisco nel mombili dell’imprni aziendali imposte diftrumenti di ci su azioni à (o gruppi loro principvalutato inizrispettivo trapartecipazioacquisite e pe e passività, (ii) dell’im

ecedentemennel conto e

erzi, alla datelle attività ta transazionone previsti dsizione ed i determinazlificabili comrospettivo.

e sono quelldata di acdo di un annte per fasi, tata al fair vegue è rilevtemente deonomico comdale sono incle è avvenunti per cui riodo di m

anze esistenvità e passiva del 1 gen

alla capacitàendi, rimbor

n altri soci s: conseguenn misura pr

zati su operquota di pa

za nelle attpetto al patr

secondo il mel fair valueo assunte, e sita. Gli onermento in curesa acquisit sono iscrittfferite attivecapitale relarelativi al Gdi attività e io di riferi

zialmente al asferito, (ii)ne precedepassività assà assunte al

mporto di intnte detenuteconomico

ta di acquisiznette riconone per transadal contrattoinclusi nel vzione dell’a

me rettifiche Le variazione che deriva

cquisizione, no dall’aggrela partecipa

value alla davata nel cotenuta e r

me se la partecompleti allauta, il Grupnon può ess

misurazione nti alla datavità riconoscnnaio 2010

à delle consi di prestiti

ono consolidntemente le oporzionale

Relazione

razioni con iartecipazione

tività nette rimonio nett

metodo dell’e, alla data degli strumri accessori i sono sosta che rispettte al loro fa e passive, tivi a pagam

Gruppo emes passività) dmento. L’avcosto. L’avv dell’importontemente d

sunte alla dalla data di ateressenze dta nell’imprcome prove

zione, possoosciute per l’azione. o di aggregavalore dei cvviamento. sorte nel pe

ni di fair valano da magottenute du

egazione aziezione precedta di acquisnto economilevati neglecipazione foa data di chiuppo riporta sere conclusper tenere

a di acquisiiute a tale d sono state

ntrollate di o anticipazio

date con il m attività, le alla parteci

ne Finanziaria An

mprese collee del Grupp

e nel risultto di Gruppo

’acquisizionea di ottenim

menti finanziaalla transaz

tenuti. Le atano le condair value allle attività e

menti basati ssi in sostit

destinate allavviamento viamento rapo di interes

detenuta neata di acquisiacquisizione dei terzi, (iiresa acquisento deriva

ono essere v’impresa acq

azione aziencorrispettivi Eventuali

eriodo di mislue qualificaggiori informurante il pendale). dentemente sizione del cmico. Eventu

i altri utili/osse stata ceusura del binel proprio

sa la rilevaz conto delizione che, ata.

e rilevate se

trasferire foni.

metodo prop passività eipazione pos

nnuale 2013

60

egate o a po con le

tato delle .

e. Il costo mento del ari emessi ione sono ttività, le

dizioni per a data di passività su azioni tuzione di a vendita, derivante ppresenta senze dei ll’impresa izione. eccede la i) del fair sita, tale nte dalla

valutate al quisita. La

dale sono trasferiti variazioni

surazione, abili come mazioni su

eriodo di

detenuta ontrollo e

uali valori /(perdite) eduta. lancio per o bilancio zione. Tali le nuove se note,

econdo la

fondi alla

porzionale e il conto sseduta a

Note Espli

partire esistereconsolid PartecipLe sociedallo IAfinanzia50% deesercitamomenesisteredi bilanrettificadal Gruvalore cacquisizacquisizaziendavalore identificriduzionattività partecipcondizioIl minorcorrenteacquisizquota dpartecipdelle ulun’obbli Non vesignifica PartecipLe sociedei diritper le qacquisizl’eventupartecipdelle ulun’obblisono inc

licative al Bilanc

dalla data ie. Qualora nedate per allin

pazioni in imetà collegateAS 28 – Partearie ed operaei diritti di voata un’influeto in cui iniz

e. In base a ncio dalla quato, ove neceppo. L’eccedcorrente dellzione è ricozione avvienali”. L’avviamcomplessivo

care eventuane di valore (e in partpazione, maoni per un sur valore del ce delle attivzione è accrdi pertinenzpazione iscrilteriori perdigazione lega

engono allineative ai fini d

pazioni in altetà nelle quatti di voto sequali il fair zione o di uale quota pazione iscrilteriori perdigazione legclusi nella vo

cio Consolidato

n cui inizia ecessario, soneare i criter

mprese college sono quelleecipazioni in ative. Generoto indica l’e

enza notevolzia l’influenztale metodo

uota di risulessario, i pridenza del cole attività, ponosciuto cone in accormento è incluo. L’intero vali riduzioni della parteciicolare all’e

a al valore uccessivo ripcosto di acqvità, passivieditata a coza del Gruptta in bilancite non è rale o implicit

eate al patdella rappres

tre imprese ali il Gruppo

enza tuttavia value è di

sottoscriziodi pertinentta in bilancite non è rale o implicoce “Provent

il controllo ono effettuatri contabili u

gate e in cui il Gru collegate, mralmente unaesistenza di e sono valu

za notevole eo il valore di ltato della pncipi contab

osto di acquiassività e paome avviamdo a quantuso nel valorvalore conta di valore (ipazione. L’e

eventuale avdella partec

pristino di vauisizione risità e passivonto economppo delle pecio, si proceilevata comta per la cop

rimonio netsentazione d

o detiene una esercitare u

difficile detone, eventunza del Grcio, si proceilevata comita per la coti/(oneri) da

congiunto ete rettifiche tilizzati a qu

uppo esercitma non il cona percentua influenza noutate con il e fino al mo carico dellapartecipata, bili delle sociisizione rispeassività potemento. Il rito descritto re di carico dabile della (impairment eventuale pevviamento) cipazione nealore, tale rippetto alla pevità potenzia

mico nell’eseerdite delle

ede ad azzere passività,

pertura delle

tto le partecdella situazio

a quota di pun’influenza erminazionealmente sv

ruppo delle ede ad azzere passività,

opertura dell partecipazio

e fino al mo ai bilanci deuelli adottati

a un’influenzntrollo o il cole di parteciotevole. Le smetodo delmento in cu

a partecipazi al netto deietà per rendetto alla perenziali identiconosciment in precededell’investimpartecipazio test), in prerdita di valo

che compoel suo comppristino vienercentuale dali identificarcizio dell’ac collegate erare il valore a meno ch

e stesse.

cipazioni in one consolida

partecipazion notevole e e, sono valuvalutato per perdite ecrare il valore a meno chle stesse. I oni”.

Relazione

omento in celle imprese dal Gruppo.

za notevole, ontrollo congpazione comsocietà collegl patrimonioi tale influenone è rettificei dividendi derli omogenrcentuale speficabili della to dell’avviaenza al paramento e vieneone è sottoresenza di iore non vieneongono il vaplesso. Pertae riconosciuti spettanza dabili della cocquisizione. eccede il vae della partehe il Gruppo

imprese coata.

ne compresale partecipaz

utate con il r perdite dccede il vae della partehe il Gruppodividendi ric

ne Finanziaria An

cui lo stesso a controllo c.

così come dgiunto sulle mpresa fra ilgate nelle q

o netto, a pnza notevolecato ad ognpercepiti, d

nei con quelettante al G collegata alamento allaagrafo “Agge consideratposto a veindicatori di e allocata alalore di caanto, in preto integralmdel Gruppo dollegata allaInfine, se l’ealore contaecipazione eo non abbia

ollegate rite

a tra il 20%zioni in altremetodo del

di valore. Ialore contabecipazione eo non abbiacevuti da tal

nnuale 2013

61

o cessa di congiunto

definita politiche 20% e il uali viene

partire dal e cessa di i chiusura dopo aver li adottati ruppo del la data di

a data di gregazioni to nel suo rifica per possibile le singole rico della esenza di

mente. del valore a data di eventuale bile della

e la quota a assunto

nute non

e il 50% e imprese, l costo di nfine, se bile della e la quota a assunto li imprese

Note Espli

2.5. Co I bilancprimarioconvertconsolidcambio derivanbilancioconvertadeguateconomfunziona Per cop2013, cdi Grupcorrispoalla datderivati La convavvieneconvertperiodoattività da quelconversdiversa concorr Per l’esespress

Rupia i 2.6. Ar Il bilancitaliane 2013 pEuroprometodo2013 è Nel corsin relazi

- in S.r

- in dle s

licative al Bilanc

onversione

ci di ciascuno in cui essito in Euro, dato. Le ope in vigore alo dalla succ

o le attività eite in Euro ti al cambio

mico. Le attivale non sono

prire l’esposicontratti su sppo relativamondenti transta indicata, per la cope

versione dei e secondo il ite al camb. Nel proce e passività ilo utilizzato sione”. In ca dall’Euro, ie a formare

sercizio 2013si in valuta so

Valuta

ndiana

ea di conso

cio consolida ed estere n

più del 50%opulsion S.A proporzionriportato su

so dell’esercione all’oper

data 21 febr.l.; data 1 agostsocietà contr

cio Consolidato

dei bilanci

na società coa opera. Ai che è la vaerazioni in vlla data in cessiva chiuse le passivitàal cambio c

o in chiusurvità non mono riconvertite

izione al riscstrumenti demente a tali sazioni sottoil Gruppo nrtura del risc

bilanci di sometodo del io corrente sso di consincluse nellaper il Conto aso di cessioil valore cu il risultato d

3 i cambi apono stati i se

olidamento

ato al 31 dnelle quali la

% del capitaA., detenuta ale. L’elencoccessivamen

cizio 2013, l’razione di co

bbraio 2013,

to 2013, l’usrollate facen

di imprese

onsolidata v fini del bilaluta funzionvalute divercui si effettuura di dette à monetarieorrente a taa e quelli rnetarie valute al cambio

chio di camerivati (si rim strumenti dostanti, oggenon ha fattochio di camb

cietà consolcambio di chdi fine eserolidamento, Situazione Economico one di una mulato delled’esercizio.

pplicati ai fieguenti:

Cambio coral 31/12/2

85,366

icembre 201a medesimale, consolida al 50% coo delle sociente nella Not

area di consonferimento e

, l’ingresso

scita dall’arenti parte del

e estere

vengono preancio consolnale del Gruprse dall’Euroua l’operazio operazioni

e denominateale data. Le registrati in tate al costocorrente alla

bio, il Grupmanda nel sederivati). Taetto di confeo ricorso albio.

idate originahiusura, in brcizio e le v le differenzPatrimonialesono imputasocietà che

e differenze

ni della con

rrente 2013

Cam

6

13 comprena detiene dirati con il m

ongiuntamenetà incluse ta 9.

solidamento e cessione g

nell’area di

ea di consolidramo d’azien

eparati nella idato, il bilappo e la valo sono convne e gli utilsono rilevatee in valuta d differenze contabilità

o storico espa data di bila

po ha stipueguito per il

ali strumenti erimento in Gla stipula d

ariamente esbase al qualevoci di contoze cambio de-Finanziariaate nella voce originariame di convers

versione in

mbio medio 2013

77,93

de i bilanci rettamente

metodo integte ad un anell’area di

del Gruppo già descritta,

consolidam

damento delnda c.d. Aer

Relazione

valuta dell’ancio di ciasuta di prese

vertite nella i e le perdite a conto ecdiversa da qpositive e/o sono anch’e

presso in valancio.

lato, fino al dettaglio de sono stati GE Avio S.r.li ulteriori co

spressi in vae tutte le atto economicoderivanti daa utilizzando ce di patrimomente redigesione iscritto

Euro dei bi

Cambio coral 31/12/2

72,560

della Capogo indirettamgrale, e il bltro azionist consolidam

ha subito si, che ha prod

ento della n

lla stessa GEroEngine alla

ne Finanziaria An

’ambiente escuna entitàentazione de valuta funzte di converconomico. Alquella funzioo negative tresse rilevateluta diversa

lla data del elle politicheoggetto, insl. e, successontratti su

aluta diversatività e passo al cambio alla conversi un cambio

onio netto “Re il bilancio o a patrimo

lanci origina

rrente 2012

Cam

0 6

gruppo, delmente al 31 bilancio dellta, consolida

mento al 31

ignificative mdotto:

neocostituita

E Avio S.r.l. a stessa conf

nnuale 2013

62

economico estera è

el bilancio zionale al sione che la data di nale sono ra i valori e a conto da quella

1 agosto e contabili sieme alle sivamente strumenti

a dall’Euro ività sono medio di one delle differente

Riserva da in valuta

onio netto

ariamente

mbio medio 2012

68,597

le società dicembre a società ata con il dicembre

modifiche,

a GE Avio

e di tutte ferite.

Note Espli

I movimindicati

Società idi consoldicembre

Imprese ContinuinASPropulsB.V. SE.CO.SVELV S.p.ARegulus S

-

DiscontinA&E ServiAvio PolskAvio Inc. Getti SpecO.A.V. S.rAvio (BeijAerodynaCo., Ltd. Avio do BManutençPeças parAvio IndiaAerospaceAvioprop DutchAeroDutchAeroLaboratorAero” Sp.z o.o. - Imprese Europropu (*) La socDiscontinusuccessivatra le Coliquidazion La quotconsolid“Interes 2.7. Pr Immobi Le immammortIl costo alla mesmanteil beneconferimperitali.esercizirelativi,Eventuamateria

licative al Bilanc

menti dell’ar:

ncluse nell’aelidamento al 3e 2012

controllate cong Operation sion Internation

V.IM. S.r.l. A. S.A.

nued Operatioices S.r.l. ka Sp.z o.o. ciali S.r.l. r.l. in liquidazioning) Aviation anmics Technolog rasil Fabricação

ção de Motores era Aeronaves Ltda Aviation e Private LimitedS.r.l. o Services B.V. o B.V. rium “Polonia

consolidate coulsion S.A.

cietà Avio Indiaued Operation, amente cedute ntinuing Operane.

ta di interesdate è identissenze di pe

incipi conta

ilizzazioni m

mobilizzaziontamenti cum di acquisiziessa in esellamento e r, ove necemento, il cos Il costo di po, siano ess in generalali oneri finali per le qua

cio Consolidato

rea di conso

ra 31

Ingresso idi consolidam

onsolidate con

al -

- - -

-

on - - - -

ne - nd y -

o e e da

-

d -

- -

-

-

GE Avio S.r

on il metodo p-

a Aviation Aeropoiché facente in base ad acco

ation. Si segnal

senza degli ificata separrtinenza di

abili e crite

ateriali

i materiali mulati e delle

one corrispoercizio (al lrimozione deessari e se sto corrispoproduzione ii direttamene, alle attiv

nanziari sostali normalme

olidamento in

n area

mento

Altri movim

n il metodo inte

-

- - -

Rialloc

- - - - Liquida

-

-

Rialloc

- - -

-

r.l. -

proporzionale -

space Private L parte del businordi contrattuali a che la socie

azionisti di ratamente risterzi”.

eri di valuta

sono iscritte eventuali p

onde al prezzordo di ev

el bene prevrispondenti

nde ai valornterna inclu

nte e specificvità di fabbrtenuti a froente trascorr

ntervenuti n

menti (*)

Socperconusccon

egrale

-

- - -

cata -

ConConConCon

ata - Con

Con

cata -

ConConConCon

Ced

-

Limited, che al ness AeroEngine intervenuti tra tà controllata

minoranza nspetto al pa

azione

e al costo derdite di valzo pagato a

ventuali convedibili, nonci alle previsri determinaude tutti i cocatamente rricazione imonte dell’acqre un determ

nel corso de

cietà incluse inrimetro di nferimento/ cecite dall’area dnsolidamento

nferita nferita nferita nferita

nferita

nferita

nferita nferita nferita nferita

duta

31 dicembre 20e, non è stata in le parti nel corsindiana, alla da

nei patrimontrimonio net

di acquisto ore. umentato detributi ricevché dei costisioni dello

ati nei relativsti di costruziferibili alle i

mpiegate e qquisizione o minato period

Relazione

ell’esercizio 2

n

essione - di

Sodidi

ASB.SEELReAvAe - - - - -

-

-

-

- - -

-

-

Eu

012 era stata cnclusa nell’ambso del 2013 e coata del 31 dice

ni e nel risultto di Grupp

o di produz

egli oneri acvuti) e deg di bonifica IAS 37. Pevi atti sulla zione sostenmmobilizzaz

quindi comu produzionedo di tempo

ne Finanziaria An

2013 sono d

ocietà incluse i consolidamenicembre 2013

SPropulsion Inte.V. E.CO.SV.IM. S.rLV S.p.A. egulus S.A. vio India Aviatioerospace Private

uropropulsion S

classificata nell’abito delle attivitàonseguentemenembre 2013, è

ltato delle cpo, esposta n

zione, al ne

ccessori sostgli eventualidel sito su c

er i beni ri base delle nuti fino alla zioni materiauni a più lave di immobo per rendere

nnuale 2013

63

di seguito

nell’aera nto al 31

ernational

r.l.

on e Limited

.A.

ambito delle à conferite e nte riallocata è in stato di

controllate nella voce

etto degli

tenuti fino costi di cui insiste icevuti in risultanze messa in ali oppure vorazioni. ilizzazioni e l’attività

Note Espli

pronta ammortfinanzia I costi sostituzseparatcespite di manuriportat Il valorene avvievita utilper l’usutile res Le aliqu

FabbricImpianAttrezzAltri be- Mobili- Mezzi- Altri b

Nell’esedi effettsono ap I costi riferiscola vita u I beni cseparat Le attivdello IAlegati avalore locatoreI contraspecificavengono I terren Nel casvalore, vengonoquote dsvalutaz Gli utili fra il rdismiss

licative al Bilanc

per l’uso (qtizzati lungoari sono rilev

sostenuti suzione) sono o, solament saranno fruutenzione e e sono impu

e contabile lene l’utilizzoe stimata edo. Per i besidua al mom

uote econom

cati ti e macchinaature industri

eni: i, dotazioni e di trasporto

beni

ercizio in cui tivo utilizzo.

pplicati in ott

capitalizzabono e ammoutile residua

composti di amente nell

vità possedutAS 17 e attralla proprietàattuale dei e è rappreseatti che pur ato nell’IFRIo contabilizz

i non sono a

so in cui, inl’immobiliz

o meno i prdi ammortazione o il va

e le perditericavo di veione e sono

cio Consolidato

qualifying aso la vita utilvati a conto e

uccessivame iscritti nelte quando siibili e che il riparazione

utati al conto

ordo dei beno, mediante d al valore rni ricevuti inmento del co

ico-tecniche

Categ

ri iali e commerc

macchine uffi

inizia l’amm. La vita utitica prospett

bili per migortizzati al m della natura

componentia determina

te mediante averso i qualà, sono riconpagamenti ntata in bilanon avendo

IC 4 – Deterzati come i c

ammortizzat

ndipendentemzazione vieresupposti damento che lore recuper

e derivanti dendita e il imputati al c

sset ai sensle della claseconomico n

nte all'acqu valore con ritiene che costo del ce o i costi di o economico

ni viene sistelo stanziameresiduo dei bn conferimenonferimento.

e di ammorta

goria

ciali

cio

mortamento le è riesamtica.

liorie su beminore tra la a di cespite c

i, di importozione dell’am

contratti di i sono sosta

nosciute comminimi dovncio tra i de

o la forma lerminare se uontratti di le

i.

mente dall’aene corrispodella svaluta sarebbero abile, se infe

da cessioni ovalore nettconto econo

si dello IASsse di beni nell’esercizio

isizione (cosntabile del sia probabi

espite possa sostituzione dell’esercizi

ematicamenento di quotebeni. L’ammonto l’ammor

amento utiliz

del bene, qinata con pe

eni di terzi durata residcui la miglior

o significativmmortament

leasing finaanzialmente me attività devuti per il leebiti finanziaegale di conun accordo easing finanz

ammortamenondentemenazione viene

state stanzeriore.

o dismissionto contabile mico dell’ese

23 – Onera cui essi s nel quale so

sti di manutcespite, ople che i ben essere misue che non pro in cui veng

nte ripartito e di ammortortamento inrtamento vie

zzate dal Gru

uesto viene eriodicità an

sono attribdua del contria è relativa

vo, con vita to (compone

anziario, rientrasferiti sulel Gruppo aleasing. La cri. tratto di leacontiene unziario.

nto già contte svalutata ripristinatoziate qualor

i di cespiti s dell’attivitàercizio.

Relazione

ri finanziari)si riferisconoono sostenut

tenzione e rppure riconoefici econom

urato in manresentano le gono sosten

tra gli esercamento costnizia quandoene determin

uppo sono le

Aliquote d

calcolato in nnuale ed ev

buiti alle clatratto d’affitta.

utile differeent approach

ntranti nell’a Gruppo tuttl loro fair vacorrisponden

asing, ma ch leasing, co

tabilizzato, ra; se negl il valore orra non si f

sono determà al momen

ne Finanziaria An

) sono capito. Tutti gli ati.

riparazione osciuti commici futuri asniera affidabi caratteristicuti.

cizi nel corsotanti, in relao il bene è dnato in base

e seguenti:

di ammortame

3-10% 7-30% 25-40%

12-20% 20-25% 12-25%

funzione deventuali cam

assi di cesptto o di conc

ente sono coh).

ambito di aptti i rischi ed alue o, se infnte passività

he, ai sensi ntengono un

risulti una pi esercizi sriginario ridfosse proce

minati come dnto della ce

nnuale 2013

64

talizzati e altri oneri

e costi di e cespite ssociati al ile. I costi che sopra

o dei quali azione alla disponibile e alla vita

ento

el periodo mbiamenti

piti cui si cessione e

onsiderati

plicazione i benefici feriore, al à verso il

di quanto n leasing,

perdita di successivi otto delle

eduto alla

differenza essione o

Note Espli

Investim I terrendell’attivinvestitole immammortrappresinvestimimmobieventua Attività Un’attivse è idepuò essTra le un’aggr Le attivdegli aperiodo riesaminprospetLe attivannualmvalore (Le attivdall’avv Attività AvviameL’avviamacquisizrilevato annualmcircostariduzioneconomvalutatocontrollplusvale Ai fini dgeneratbusines2013, n L’avviamincluso imputat

licative al Bilanc

menti immob

ni e i fabbricvità operativo sono inizia

mobilizzazionitamenti (desentativa dementi immobliare è dureale cessione.

immateriali

vità immaterentificabile, csere determiattività imm

regazione az

vità immatermmortamen della loro pnata con pettica. vità immatemente o, più(impairment vità immaterviamento, se

immateriali

ento mento derivzione, così c come atti

mente, o pianze indichinni di valore

mico e non so al netto data, il valoreenza o minu

della conduzitrici dei flusss finanziarianel Settore o

mento relativnel valore d

to direttame

cio Consolidato

biliari

cati di proprva e possedalmente rilevi materiali.

eterminati, pella vita utibiliari sono eevolmente in.

riale è un’atcontrollabile,nato in modmateriali vieiendale.

riali a vita dnti e delle pprevista vita eriodicità an

eriali con vù frequentem test). riali rilevate il loro fair v

a vita indefi

vante da agcome definitovità con viù frequente

no la possib(impairmensono succesdi eventualie netto dell’svalenza da

ione dell’impssi finanziaramente indipperativo Spa

vo a società della relativante a conto

rietà ad usoduti al solo vati al costoSuccessiva

per i fabbrile) e di evliminati dal nutilizzabile

tività priva , ed è preveo attendibileene incluso

definita sonoperdite di vutile e inizia

nnuale ed e

ita utile indmente se ne

a seguito divalue può ess

finita

ggregazioni o al precedeita utile indemente se vbilità di una t test). Le psivamente r perdite di avviamento cessione.

pairment tesri (Cash Gependenti attazio.

controllate partecipazioeconomico.

o non stretta scopo di loo, determinamente vengcati, applica

ventuali perbilancio qua e non sono

di consistenedibile che gee. l’avviament

o valutate avalore accuma quando l’ateventuali ca

definita noncessario, a v

i un’aggregasere determ

aziendali è ente paragradefinita e nvi sia un’in perdita di vperdite di vripristinate. valore cum ad essa att

st l’avviamenenerating Unraverso cui

non consolidone. L’avvia

amente struocazione o pto attraversgono contabando un’aliqdite per ridndo essi sono attesi ben

za fisica e veneri benefic

to acquisito

l costo di amulate. L’amttività è dispmbiamenti

n sono ammverifica per

azione azienminato in mod

inizialmentafo Aggreganon viene dicazione cvalore, a vealore sono Dopo la rile

mulate. In ctribuibile è in

nto è considnits o CGU)il Gruppo op

date, a socieamento nega

Relazione

mentale al per l’apprezzo le stesse bilizzati al cquota costanduzione di vno ceduti o qnefici econo

viene rilevatci economici

o a titolo o

cquisto o dimmortamentponibile all’ussono apport

mortizzate, identificare

dale sono isdo attendibil

te iscritto azioni di impammortizzathe specifici erifiche per iscritte immevazione inicaso di cessncluso nella

erato allocat) rappresenpera, individ

tà collegate ativo originat

ne Finanziaria An

normale svozamento demodalità indcosto al nente del 3%valore cumquando l’inveomici futuri

ta contabilmi futuri ed il

oneroso a s

i produzioneto è paramso. La vita utati con ap

ma sono s eventuali ri

scritte separle.

al costo allaprese. L’avvito, bensì s eventi o midentificare

mediatamenteziale, l’avviasione di un determinaz

to sulle singntative delleduate, al 31

o ad altre imto dalle acqu

nnuale 2013

65

olgimento el capitale dicate per etto degli

% ritenuta ulate. Gli estimento dalla sua

mente solo suo costo

seguito di

e al netto metrato al utile viene plicazione

sottoposte duzioni di

ratamente

a data di amento è

sottoposto modificate eventuali

e a conto amento è a società ione della

gole entità e unità di dicembre

mprese, è uisizioni è

Note Espli

Attività Costi peIl Gruppdi collabcommercapitalizrichiesteche ne l’evidenimmatevalutatecome s“Altre pmetodoL’ammodella prriferimesono dederivancaratternon è avita deredditivvengonooriginarattività in modo Costi di I costi attendibgenererdella fal’uso o vvendita Soddisfaed ammai qualeffettivodei prog15 anniprogramtra le (impairm I costi vengonosuccess Attività Il Gruppcosto dsocietà state idnell’IFRpartecipvalutaziil periodtiene costato co

licative al Bilanc

immateriali

er la partecippo sostiene borazione inrciale. Tali czzati come e dallo IAS consente l

nza che il loeriali derivane al fair valuomma dei p

passività non del costo a

ortamento derevista vita uento ed è preterminate o i relativi bristiche dei ancora avviaefinita, prevvità prospettio normalmerio ed ammo immateriali o attendibile

i sviluppo di sviluppo

bile, l’attivitàrà benefici ettibilità tecnvendita, l’es e l’attendiatte queste

mortizzati, a i si riferiscoo utilizzo. Legrammi da c, in base all

mmi la cui prattività im

ment), sulla

di ricerca eo imputati a

sivi.

per accreditpo ha proceell’Acquisizio acquisite aidentificate cS 3 e nellopazione a pione redditudo di vita utonto sia dei ponsiderato n

cio Consolidato

a vita defini

pazione a prdei costi in

nternazionalecosti sono gattività imm38 per il lora valutazion

oro sostenimnti dalla paue del corrispagamenti fu correnti” opmmortizzatoei costi per utile ed iniziaroporzionatocon riferimebenefici econrelativi prog

ata non sonoia verifica ica dei progrente riconosortizzati in b a vita utile d.

sono capità sviluppata economici funica e dell’intistenza di adibilità della condizioni i quote costaono. L’amme vite utili socui derivanoe caratteristroduzione nomateriali a base della r

e quelli di s conto econ

tamento preeduto, alla done rilevandi relativi fairome rispondo IAS 38, lprogrammi, ale, basato tile prevedibpossibili riscel valore de

ita

rogrammi di dipendenza e per lo svileneralmente

materiali a vro riconoscimne e la det

mento generartecipazionespettivo, detuturi attualippure “Altre o (amortisedla partecipaza a partire do, per il primento ad unnomici e songrammi. I coo ammortizzdell’assenzarammi di rifesciuti dei cobase alla vitadefinita avvi

alizzati se e è chiaramen

uturi. In parttenzione di cdeguate risovalutazione

costi sono isnti, a partireortamento ono determino i relativi betiche dei relaon è ancora vita definiredditività pr

sviluppo peromico quand

sso la clientedata di Acqudo le attivitàr value a tadenti ai crite attività imche sono ssul valore at

bile residuo, hi associati alle attività il

collaboraziodi accordi suppo e la pe corrispostivita utile defmento ed in terminazionererà beneficie a prograterminato, inzzati, classif passività cod cost) seconzione a progdall’avvio delmo esercizioa stima pruno inizialmeosti capitalizzati e sono ma di perditeerimento. Neosti aggiunta utile residiene nell’ese

e solo se i nte identificaticolare, ai fcompletare

orse tecnichee dei costi scritti nell’ate dall’avvio è proporzionate con rifeenefici econoativi program avviata nonita, previa rospettica de

r i quali nondo sostenuti

tela uisizione e cà, le passivitale data. A teri richiesti mmateriali state valutattuale dei flu determinatoalle attività s beneficio at

one internaziottoscritti pe

produzione d attraverso finita ritenenparticolare i

e della relati economici mmi di coln presenza dficando la c

orrenti”, succndo il metodgrammi di culla produzion, al periodoudente dellante stimate zzati relativimantenuti ise di valore egli esercizi ivi che sonua. L’iscrizio

ercizio in cui

costi possoabile e vi è efini della capl’attività in m

e e finanziarattribuibili

ttivo della Sidella produznato, per ierimento ad omici e sonommi. I costi n sono amm

verifica deei programm

n sono rispe e non poss

con effetto dtà e le passseguito di t per l’iscriziper accredit

ate al fair vussi di cassao applicandosia del valorttribuibile al

Relazione

ionale er la partecii motori aerpagamenti dndo che susil controllo dtiva vita utifuturi. In plaborazione di piani di paontropartita cessivamento del tasso

ui sopra è pane commerc di effettivoa durata de in 5, 10 o i a programscritti tra le

(impairmensuccessivi ao portati inone di tali c gli stessi div

ono essere evidenza chepitalizzazionmodo da renie per complall’attività dtuazione Pat

zione commel primo ese una stima po inizialment di sviluppo ortizzati e so

ell’assenza dmi di riferime

ettate le coono essere c

dall’esercizioività potenzale processoone, ai senstamento prevalue applica futuri geneo un tasso de temporale risparmio fi

ne Finanziaria An

pazione a pronautici pedilazionati essistano le cdell’impresa ile, l’identifiparticolare, l internazionagamento d di debito n

te adeguata di interesse arametrato aciale dei progo utilizzo. Leei programm15 anni, in

mmi la cui pattività imm

nt), sulla balla rilevazionn aumento costi addizionventano dete

determinati e il loro soste rilevano lnderla dispoletare lo svildurante lo trimoniale-Ferciale dei percizio, al pprudente dete stimate icapitalizzationo mantendi perdite ento.

ondizioni di capitalizzati

o 2007, ad aziali identifico di allocazisi di quantoesso la cliecando un merati dalle atdi attualizzae del denaro.iscale conseg

nnuale 2013

66

rogrammi r impiego

e vengono condizioni sul bene, cabilità e le attività nale sono ilazionati,

nella voce in base al effettivo. al periodo grammi di e vite utili mi da cui base alle roduzione

materiali a ase della ne iniziale del costo nali tra le erminabili

in modo tenimento ’esistenza

onibile per luppo e la sviluppo. inanziaria rogrammi

periodo di lla durata n 5, 10 o relativi a uti iscritti di valore

cui sopra in periodi

allocare il abili delle ione sono o indicato ntela per

metodo di ttività per zione che . Inoltre è guibile da

Note Espli

un poteamortisLe attivmedia pattività applicazconto ec Altre atLe altreprobabiessere iscritte i beni rrilevate loro fair Il valoreripartitodi amml’attivitàutilizzo.utile res

BrevettMarchi Softwa

Partecip Le parte“Princip Perdita Il Grupimmobiindicaziil valoreimmatefrequenvalore. suo valosuo valoattesi, iflussi difuturi rivalore tQuandorecuperappartie Ogni quinferiorea contomeno oincreme

licative al Bilanc

enziale acqusation benefività per accrponderata re immateriali zione delle aconomico de

ttività immate attività imle che l’usomisurato inal costo di aricevuti in co a seguito dr value può e

e contabile o tra gli esermortamento à è disponib. Per le attivsidua delle m

ti re

pazioni

ecipazioni inpi di consolid

di valore de

ppo verificalizzazioni mone che tali e di carico

eriale a vita ntemente, ogLa perdita dore recuperaore d’uso. Ili quali esclui cassa si basultati del G

temporale deo non è possrabile dell’unene.

ualvolta il vae al valore co economicoo si riduce, entato sino

cio Consolidato

uirente deriits). reditamento esidua dei p iscritte, sonaliquote fiscaegli ammorta

teriali mmateriali o dell’attivitàn modo atteacquisto che onferimentodell’acquisizioessere deter

lordo delle arcizi nel corscostanti, in

bile per l’usovità ricevute medesime. L

Categ

n società noamento”.

elle attività

, almeno umateriali e d

attività posdelle attivitutile indefin

gni qualvoltadi valore di uabile, definitl valore d’usudono i flussasa sui pian

Gruppo e le cel denaro e isibile stimarenità generat

alore recupecontabile, quo. Successiv il valore coalla nuova

vante dall’a

presso la cprogrammi cno state rileali che si pramenti.

sono iscrittà genererà endibile. Ris corrisponde, ai valori done di un’azrminato in m

altre attivitàso dei quali n relazione o ed è propin conferimee aliquote di

goria

n consolidat

una volta delle attivitàsano aver stà viene ridnita è sottopa vi sia un’inun’attività coto come il mso è calcolatsi di cassa di aziendali econdizioni m rischi specie il valore retrice di fluss

erabile di unuest’ultimo èvamente, seontabile dellstima del v

ammortamen

clientela vencui sono rifeevate le relarevede saran

te nella Sitbenefici eco

spettate quee al prezzo pdeterminati zienda sono

modo attendib

immateriali ne avviene alla vita utorzionato, pento l’ammoi ammortam

te sono valu

all’anno, laà immateriaubito una pe

dotto al relaposta a verindicazione corrisponde a

maggiore fra to come valoderivanti da e su presupp

macroeconomfici del settoecuperabile si finanziari

n’attività, o è ridotto al v una perditl’attività (o alore recupe

nto delle at

gono ammorite, in un ptive impostenno in vigore

uazione Patonomici futueste condiziopagato aumenei relativi iscritte sepabile.

i a vita utilel’utilizzo, mile stimata.

per il primo ortamento vi

mento utilizza

utate second

recuperabli al fine dierdita di valativo valore fica per riduhe l’attività

alla differenz il fair valueore attuale d attività di posti ragione

miche. Il tassore di appartdi un singol (Cash Gene

di un’unità valore di recuta su attivitdell’unità g

erabile (che

Relazione

ttività imma

ortizzate, in periodo di 15e differite, de al momen

trimoniale-Fiuri e se il coni, le attiventato degli oatti. Le altrearatamente

e definita vieediante lo st L’ammortaesercizio, aene determi

ate dal Grupp

Aliquote d

o quanto rip

ilità del va determinarore. Se esis recuperabiluzione di vapossa aver

za tra il suo e al netto dedei flussi di finanziamenevoli e docuso di sconto tenenza. o bene, il Gerating Unit

generatrice upero e la petà diverse dgeneratrice d comunque

ne Finanziaria An

ateriali iscriv

correlazione5 anni. A frodeterminate nto dell’impu

inanziaria scosto dell’attvità immateoneri access

re attività imdall’avviame

ene sistemattanziamentomento inizia

al periodo diinato in basepo sono le s

di ammortame

20% 10%

20-33%

portato nel

alore contabre se vi sia

ste una tale le. Inoltre u

alore ogni ansubito una

valore contaei costi di vecassa opera

nto. La proieumentati rig utilizzato co

Gruppo stimat – CGU) cu

di flussi finerdita viene

dall’avviamendi flussi fina non può ec

nnuale 2013

67

vibili (tax

e alla vita onte delle mediante

utazione a

solo se è tività può riali sono sori e, per mmateriali ento, se il

ticamente o di quote a quando i effettivo e alla vita eguenti:

ento

paragrafo

bile delle a qualche evidenza, un’attività nno o più perdita di abile ed il endita e il ativi futuri ezione dei uardanti i onsidera il

a il valore ui il bene

anziari, è imputata nto viene anziari) è ccedere il

Note Espli

valore nper perd Attività In tale dalla dale att

scade- il fair- l’effet

variaGli utili Per le verificardi valorperdita.valore dall’app Strume Le attivprimarianei prezfinanziache stamanageTutti gliderivatiinfatti, strettamin bilancGli strucopertupossonoall’iniziocopertuattendibperiodi Quandoaccount- Fair v

dell’esad underivaconto copert

- Cash dell’esbilanceconodel fapatriml’operinefficrelaziorealizz

licative al Bilanc

netto di caricdita di valore

finanziarie

categoria soata di chiusutività originaenza prefissar value iniziatto del succzioni di valo e le perdite attività divere se esista re. Se esisto. Qualora nedell’attività

plicazione de

nti finanziar

vità del Grupamente connzzi delle matari derivati. biliscono apement. i strumenti fives) oggettoche le clau

mente correlcio. umenti finara. Coerento essere coo della copera stessa, (ibilmente micontabili per

o gli strumting, i seguevalue hedgesposizione an particolareante dalle va economicoto, modifica flow hedgesposizione acio o di un’oomico, la poair value) è monio netto azione oggecace, sono imone di copezata, gli util

cio Consolidato

co che l’attive). Tale ripri

ono incluse, ra del bilancatesi da tranata e da cui le degli stru

cessivo adegre della com di tutte le aerse dagli s evidenza chono evidenzeei periodi suc viene riprl costo amm

i derivati

ppo sono risnessi a variaterie prime, L’utilizzo di posite proce

finanziari dero di separazusole aventati con quel

nziari derivtemente conntabilizzati rtura, (i) esii) si presumsurata e (ivr cui è desig

enti finanzinti trattamee: se uno lle variazion

e rischio chealutazioni su. L’utile o no il valore de: se uno lla variabilit

operazione przione effica rilevata ne e contabilizetto di copermmediatameertura vengoi e le perdit

vità avrebbeistino di valo

in relazione cio: nsazioni avesono attesi menti derivaguamento a

mponente di cttività inclus

strumenti dehe un’attivitàe oggettive, ccessivi vengristinato fin

mortizzato se

ultate esposazioni nei tasa fronte dei tali strumen

edure sull’uti

rivati sono mzione dal coni natura di lli dello strum

ati non imn quanto stsecondo le iste la desig

me che la cov) la copertnata.

ari hanno nti contabili strumento

ni del fair vae può deteruccessive dela perdita sdi carico di tstrumento

à dei flussi prevista altaace degli utiel patrimoniozzati a contrtura. Eventente iscritti aono chiusi, te cumulate

e avuto se nore è immed

alla scaden

enti natura fpagamenti fati; fair value copertura dese in tale caterivati, vengà finanziaria viene rilevagano meno lno a concoenza aver eff

ste, fino allassi di cambio quali sono snti è regolatilizzo dei de

misurati al fantratto princ strumenti mento princ

mpliciti sonotabilito dallmodalità st

gnazione forpertura sia tura stessa

le caratteri vengono apfinanziario

lue di un’attrminare effeel fair value sulla posta tale posta e

finanziario di cassa futmente probli o delle peo netto. L’uto economictuali utili o pa conto econma l’operaz (fino a que

on fosse maiatamente c

za originaria

inanziaria difissi o determ

degli strumegli strumentegoria sonogono infine a non correnata immediae motivazion

orrenza del fettuato le p

a data del 1o e nei tassistate poste to da politichrivati, coere

air value, ivi cipale. Il cosderivati e

cipale debba

utilizzati eo IAS 39, abilite per l

rmale e la daltamente erisulta altam

istiche per pplicati: derivato ètività o di un

etti sul conto dello strumoggetto di vengono rilederivato è

uri di un’attabile e che

erdite sullo stile o la peo nello stesperdite assonomico. Se uzione oggettel momento

Relazione

ai stata effetontabilizzato

a prevista en

iverse dagli minabili;

enti derivatti derivati su rilevati a coeffettuate vte possa av

atamente a cni delle prec valore chrecedenti sv

agosto 201i di interessein essere ophe approvatentemente co

inclusi quelliddetto splitoriginanti rno essere ri

esclusivamegli strumenl’hedge accoocumentaziofficace, (iii) mente effica

essere con

è designato na passività o economicoento di copecopertura, a

evati a contoè designato ività o di unpotrebbe av

strumento firdita cumul

sso periodo ociate ad ununo strumento di copertiscritte a pa

ne Finanziaria An

ttuata la svao a conto ec

ntro o oltre

strumenti d

ti, ad ecceziu cambi. onto economvalutazioni

ver subito unconto econocedenti svaluhe sarebbe valutazioni.

13, a rischi fe, e in misuperazioni su e a livello don le strateg

li impliciti (et accountingrischi o benilevati separ

nte con l’innti finanziarounting soloone della re l’efficacia pace durante

ntabilizzati

come di di bilancio ao, l’utile o lertura sono attribuibile

o economico come di na passività vere effetti inanziario (vati sono stoin cui vienea copertura

nto di coperttura non si atrimonio ne

nnuale 2013

68

alutazione onomico.

i 12 mesi

derivati, a

one delle

mico. al fine di na perdita omico una utazioni, il derivato

finanziari, ra minore strumenti i Gruppo, gie di risk

embedded prevede,

nefici non ratamente

ntento di ri derivati o quando, lazione di uò essere i diversi

in hedge

copertura attribuibili la perdita rilevati a al rischio ; copertura iscritta in sul conto

variazione ornati dal e rilevata divenuta ura o una è ancora

etto) sono

Note Espli

rilevatoggetsospe

Nel casovalutaziconto ec Si segndell’ope(a cui gstrumen Rimane Le rimarealizzocosti di In partiinizialmpagato magazzsostenucomprenelle atgiacenzvalutaziomogenIl valorefondo spossibilI terren“Secosvsvolgimrealizzo Lavori i I lavorispecificainterdiputilizzazdello sp Quandocorso sual corrisriconoscdi compcosti prbilanciovalutazicui essi nell’ese Quandoriferibiliprobabiquale es

licative al Bilanc

ti a conto etto di copertesi a patrimo

o in cui nonione al fair conomico.

nala peraltrerazione di cgli strumentnto derivato

nze

anenze sonoo desumibile completameicolare, le mente in baseai fornitori

zini del Gruputi per portndono sia i cttività utilizze è generaione è ritennea, della site delle rimasvalutazione e utilità e reni di proprvim”) inclus

mento delle ao desumibile

n corso su o

i in corso samente per

pendenti perzione finale. pazio.

o il risultato u ordinazionspettivo glociuti in base pletamento sreventivi toto. Periodicamioni. Le vari sono stati crcizio in cui

o il risultato alla relativlmente sarassi sono sos

cio Consolidato

conomico netura non è

onio netto so

fosse possi value dello

ro che, allaconferimentoti derivati in.

o valutate a dall’andameento previstimaterie prime al costo d aumentatoppo, al nettare i beni costi specific

zate per allealmente effnuto il più tuazione patanenze così per tener

ealizzo futurorietà della ci nelle rimattività azien dal mercato

ordinazione

su ordinaziola costruzionr ciò che r Principalme

di un contrne sono valubale contrat all’avanzamsi adotta il ctali dell’intermente vengoazioni al conconcordati cvengono eff

di un contrava commessanno recupertenuti.

el momento più ritenuta

ono rilevati im

bile applicar strumento

a data delo e cessione n essere fac

al minore frento del me e le spese n

me, i semilavi acquisto o

o delle spesto di sconti nel luogo e

ci ai singoli bstirli (spesefettuata meadeguato primoniale eddeterminatoconto di mao. controllata anenze di mdali sono va

o.

one (o contne di un benriguarda la ente sono re

ratto di costtati secondottuale, secon

mento dell’attriterio econora opera (cono effettuatntratto, le reon il commi

fettuati gli ag

atto di costra sono rilevrati. I costi

in cui la rea probabile,mmediatame

re l’hedge acfinanziario

31 dicem delle attivitcevano rifer

ra costo di ercato, definnecessarie pvorati ed i p di produziose accessor e abbuoni. e nello statbeni o categ

e generali diediante adoper una rapd economica o viene poi ateriali obso

SE.CO.SV.IMmagazzino elutati al min

ratti di cosne o di una c loro progeelativi ad att

truzione puòo il metodo dndo il qualetività produtomico del raost-to-cost), i aggiornamevisioni prezttente. Gli eggiornament

ruzione non vati solo neidi commess

lativa opera, gli utili o ente a conto

ccounting, gderivato ven

mbre 2013, tà facenti carimento), il

acquisto o ito come il p

per realizzareprodotti in c

one. I costi drie sostenute I costi di to in cui siorie di beni, produzione

ozione del ppresentazio del Gruppoeventualmenoleti o di le

M. S.r.l. (de destinati nore fra il cos

truzione) sicombinazioneettazione, tetività di svilu

ò essere stimdella percente i costi, i rittiva. Per la pporto fra c sulla base enti delle aszzi e gli inceeventuali effti.

può essere i limiti dei csa sono rilev

Relazione

zione si reale perdite n economico.

li utili o le pngono imme

a seguito po al ramo dGruppo non

di produzionprezzo di vee la vendita. corso di lavdi acquisto ce fino all’inproduzione i trovano a, sia i costi s). La valutametodo FIFne veritiera. nte rettificatnto rigiro, i

i seguito aad essere sto di acquis

riferiscono e di beni strecnologia e uppo e di pr

mato con atttuale di comcavi ed il redeterminazioosti di produdi stime ag

ssunzioni cheentivi sono inetti econom

stimato concosti di comvati come sp

ne Finanziaria An

lizza. Se l’onon ancora .

perdite derivediatamente

del compld’azienda Aen ha in ess

ne e valoreendita stimat

vorazione socomprendonngresso dei comprendon

alla data di sostenuti gloazione del coFO. Tale ca e corretta

to mediantein relazione

anche indicavenduti nelsto e il valor

a contrattrettamente c funzione oroduzione n

ttendibilità, impletamento elativo margone della peuzione già soggiornate alle sono alla bnclusi nella ici sono con

n attendibilitmmessa sostpese nell’ese

nnuale 2013

69

perazione realizzati

vanti dalla iscritti a

etamento eroEngine ere alcun

e netto di to meno i

no iscritti no il costo beni nei no i costi bilancio: obalmente osto delle criterio di a, nonché

e apposito alla loro

ata come normale

re netto di

i stipulati connessi o o la loro el settore

i lavori in applicata gine sono ercentuale ostenuti e a data di base delle misura in tabilizzati

tà, i ricavi enuti che

ercizio nel

Note Espli

Viene infronte dsui contnote. I lavori netto dedella sinPatrimoinferiorenella vo Crediti c I credisuccessfondo svcrediti, prudenzdella ge Qualoraclienti, ammort Le opersolvendesposizinon rismomenconsegul’eliminaceduti. voce “P Disponi Comprebreve tesono sosono pofinanzia Passivit In tale scopertiseppur stati nefinanziainizialmvalutati La quotbilancio

licative al Bilanc

noltre tenutodi perdite pretratti vengon

in corso su egli acconti ngola commoniale-Finanze agli acconoce “Anticipi

commerciali

ti sono insivamente revalutazione.sia all’entitàzialmente steneralità dei

a la riscossioil credito

tizzato utilizz

razioni di cedo o pro-solione all’andapetta i reqto che nonuenza, i creazione stabiIn contropaassività fina

bilità liquide

endono denaermine ad eoggetti ad uortati a rid

ario.

tà finanziarie

voce sono i di conto csorti in rela

egoziati a camento rendente iscritti al costo am

ta dei debito viene classi

cio Consolidato

o conto degevedibili medno rilevate a

ordinazionefatturati ai essa è supeziaria nella vti, la differe per lavori in

izialmente ettificati, pe Tale fondo

à del rischio imato in bas debitori.

one del corrisviene sottozando il met

essione di cruto; alcune amento dei fuisiti richiesn è stata tditi ceduti ailiti dallo IAartita viene cnziarie corre

e e mezzi equ

aro e valori elevata negon rischio nouzione delle

e

classificate corrente, neazione ad opcondizioni paendo di fatt al fair valu

mmortizzato u

i finanziari ificata nella

li oneri da sdiante accan

a conto econ

e sono esposclienti. L’anariore agli acc

voce in esamenza negativn corso su or

iscritti al r adeguarli svalutazione generico di se all’esperie

spettivo fossoposto ad todo dell’inte

rediti media cessioni prflussi finanzisti dallo IAStrasferita laattraverso oAS 39 rimancontabilizzatenti”.

uivalenti

in cassa, deziabilità chen significative disponibili

le passivitàlla parte a perazioni di articolari, ino tali debiti ue, al nettoutilizzando il

non correntvoce “Quota

sostenere dontonamenti aomico nella

sti nell’attivoalisi viene econti, la diff

me; nel caso va è classificrdinazione”.

fair value, al presunto e è commisu mancato incenza del pas

se differita oattualizzazio

eresse effett

ante operazioro-soluto imiari derivantS 39 per l’a sostanzialiperazioni dingono iscrittta una pass

epositi bance possono esvo di variazità liquide

à di natura breve, nonc natura comn quanto si finanziari. I o dei costi dl metodo de

ti esigibile ea corrente de

opo la chiusai fondi risch loro interezz

o della Situaffettuata pe

ferenza posit in cui il valocata nella Sit

che corris valore di reurato sia all’ecasso incomssato ed al g

oltre i normaone e succivo.

oni di factorplicano il mti dai crediti ’eliminazioneità di tutti factoring cti nel bilancività finanzia

ari a pronti ssere converione di valosolo ai fini

finanziaria, ché quei de

mmerciale o è inteso p debiti finandi transazionl tasso di int

entro dodici ei debiti fina

Relazione

ura della cohi; in particoza nel mome

azione Patrimr singola cotiva è classifore della singtuazione Pat

sponde al ealizzo, tramentità dei risbente sulla rado di equi

li termini cocessivamente

ring possonoantenimento ceduti. Quee dal bilanc

i relativi rhe non rispcio, pur se aria di pari

ed altri invertiti prontamre. Gli scope della redaz

nella partebiti correnticomunque orre in esseziari correntne sostenutiteresse effet

mesi dalla nziari non co

ne Finanziaria An

ommessa e dolare eventuaento in cui d

moniale-Finaommessa: seficata nella Sgola commetrimoniale-F

valore nommite l’iscrizioschi relativi ageneralità dilibrio finanz

ommerciali pe valutato

o essere di o di una sig

esto tipo di ocio delle attrischi e be

pettano i reqlegalmente importo inc

estimenti finmente in denerti di contozione del r

e non correni e non corrnon finanziaere un’operti e non corri, e successttivo.

data di chiorrenti”.

nnuale 2013

70

di quelli a ali perdite divengono

anziaria al e il valore Situazione ssa risulti inanziaria

minale, e one di un a specifici

dei crediti, iario noto

praticati ai al costo

tipo pro-gnificativa operazioni tività, dal nefici. Di quisiti per risultano lusa nella

nanziari a aro e che

o corrente endiconto

nte, e gli renti che, aria, sono razione di renti sono sivamente

usura del

Note Espli

Fondi pe I dipenpossonobenefici BeneficiIl trattarapporto I piani abase ai su baseeffettuai benefiprecedecompete I piani apiani a definiti valutazi(projectretribuzGli utili attuariain cui sonei periLe passattuale perdite Eventuaperdite oltre al I costi rcosti remomen Il tratta2006 unLegge 2Alla luctale istitanteriorsuccessconsegupiani a determirimangonel calc Altri benGli altribeneficiriconosc Piani re Piani refinanzia

licative al Bilanc

er benefici a

denti delle o essere piai a lungo ter

i successivi aamento conto di lavoro d

a contribuzio quali le soce obbligatoriaare versamenci pensionist

enti. I contrenza e class

a benefici decontribuzioned il relati

ioni attuariated unit credzione futura e le perditeali e delle retorgono neglodi successi

sività per bedelle passiv

attuariali noali attività ne attuariali e valore attuarelativi ai pielativi all’into del pagam

amento di fin piano a be27 dicembre e di tali motuto è ora drmente al sivamente auenza, le qu contribuzioinazione delono valutatecolo la compo

nefici a lungi benefici a i definiti, aciuti a conto

tributivi bas

etributivi baarie (cash-se

cio Consolidato

ai dipendenti

società del ani pensionimine, secon

al rapporto dtabile dei pidipende dalla

one definita cietà del Grua, contrattunti aggiuntivtici maturatiibuti da ver

sificati tra i c

efiniti sono pne definita. vo costo anali indipenddit method),prevista. e attuariali rttifiche basai Altri utili/(vi. nefici succesvità per i pion rilevati e ette determi del costo r

ale dei rimboani a benefi

ncremento dmento dei be

ne rapportoenefici defini 2006, n. 29

odifiche, e ina considerar1 gennaio

a tale data ote di TFR mne definita, l costo di ce quali piani onente relat

o termine lungo termd eccezione economico

ati su azioni

sati su azioettled share-

Gruppo fruiistici a contdo le condiz

di lavoro ani pensionia natura deg

sono piani uppo versanoale o volontvi se l’entità relativi all’a

rsare sono rcosti del pers

piani per benL’obbligazionnuo rilevat

denti utilizza, in funzione

relativi a piaate sull’esperperdite) com

ssivi al rappiani a benef ridotte del fnate applicarelativo a porsi disponibci definiti sodel valore enefici che s

o (“TFR”) deti. La discipl

96 (“Legge Fn particolare rsi un piano 2007 (e n

esso è asmaturate suc con esclusi

competenza. a benefici deiva ai futuri

mine hanno e del fatto nell’esercizio

(Share base

oni liquidabibased paym

iscono di betribuzione dzioni e pratic

istici e deglgli stessi.

per beneficio contribuzitaria senza c non dovesseattività lavorrilevati a consonale.

nefici successne di finanzto a conto ando il mee di uno o p

ani a beneficrienza passamplessivi e n

orto di lavorfici definiti rfair value deando questo restazioni pili e delle ridono classificattuale delono classific

elle società ilina di tale finanziaria 20 con riferim a benefici dnon ancorassimilabile

ccessivamentione, pertan Le quote definiti secon incrementi s

un trattameche gli utio in cui si de

ed payment

li per cassament) sono ri

enefici succeefinita oppu

che locali dei

i altri benef

successivi aoni fisse ad che esistanoe detenere arativa svoltanto econom

sivi alla fine ziare i fondi

economico etodo della più fattori qu

ci definiti deata sono rilevnon sono ma

ro rilevate inrettificate peelle attività calcolo sonoregresse no

duzioni delle ati tra i costl’obbligazion

cati fra gli on

taliane era ondo è stata007”) e succento alle so

definiti esclu liquidate ad un piante a tale datnto, di compdi TFR matudo procedimsalariali.

ento contabli e le perdeterminano.

t)

a o attraverlevati come

Relazione

essivi al rapure a benef paesi in cui

fici successiv

alla fine del un’entità gi obbligazionattività suffic nell’eserciziico sulla ba

del rapportoper piani pesono deterproiezione

uali l’età, gli

rivanti da vvati immediaai riclassifica

n bilancio raer tener cona servizio deo iscritte finoon riconosciu contribuzionti del personne derivantineri finanziar

considerato a profondamcessivi Decreocietà con alsivamente palla data d

no a contrita assumonoponenti di surate fino a

menti attuaria

ile analogo dite attuaria

rso la conse passività, tr

ne Finanziaria An

pporto di lavfici definiti, i tali società

vi alla cessa

rapporto di iuridicamentni legali o imcienti per paio corrente ese del princ

o di lavoro densionistici arminati sulla

unitaria dei anni di ser

variazioni deatamente ne

ati a conto e

appresentanonto degli utel piano, se o a concorreuti precedenni future al pnale ad eccei dall’avviciri.

sino al 31 mente modifieti e Regolamlmeno 50 diper le quote di bilancio)ibuzione deo la natura restima attuaral 31 dicemali, escluden

a quello deali sono int

egna di altrra i fondi per

nnuale 2013

71

voro, che e di altri operano.

azione del

lavoro in te distinta

mplicite ad agare tutti e in quelli cipio della

iversi dai a benefici a base di el credito rvizio e la

lle ipotesi el periodo economico

o il valore ili e delle esistenti. enza delle ntemente, piano. ezione dei narsi del

dicembre cata dalla menti. ipendenti, maturate , mentre

efinita. In elativa ai riale nella bre 2006

ndo, però,

ei piani a teramente

re attività r rischi ed

Note Espli

oneri, eliquidazPiani recontrolldi conceprevistorivede ll’eventunetto. Fondi pe Il Gruppdi un erisorse attendibdella ml’effettodel temNel casrischi al In casomateriaconto eal quale I fondi rifletterdel peri I rischi Esplicat Debiti c I debiti e sono iI debiti contratt Debiti p Tali deb“Altre p Riconos I ricavi e il lorcompeteaggiunt I ricavi rischi sicon la scomplet

licative al Bilanc

e sono valuzione. Ogni vetributivi basante (equityessione del o dal piano a stima dei

uale differen

er rischi ed o

po rileva fonvento passadel Gruppo

bile dell’ammmiglior stimao è rilevantepo viene suco di cause ll fine di dete

o di passivitàali, il fondo èeconomico ave l’onere stes

sono riesame la miglior odo in cui la

per i quali il tive senza pr

commerciali

commercialiscritti al val commercialtuale di estin

per erogazion

biti sono iscpassività non

scimento dei

sono rilevatro ammontaenza al fairto e di resi, s

per la vendignificativi edspedizione. tamento de

cio Consolidato

tati al fair variazione susati su azioy-settled shapiano. Tale con corrispo benefici chenziale di sti

oneri

ndi rischi ed ato, nei confo per ademmontare dela dei costi , l’accantonaccessivamenlegali, l’ammerminare la p

à per oneri è rilevato invviene attrasso si riferisc

minati ad og stima correa variazione

manifestarsrocedere ad

i le cui scadore nominali sono iscrittnguere le pro

ni ai sensi de

ritti in bilan correnti” e

ricavi

ti nella misurare può esr value del sconti, abbuo

dita di beni d i benefici cI ricavi per

ell’attività, s

value alla fuccessiva deni liquidabiliare-based pafair value è ondente incre matureranma con cor

oneri quandfronti di terz

mpiere l’obbl’obbligazionrichiesti peramento viennte rilevato amontare dei probabilità, l

futuri di smn contropartaverso il proce.

gni data di rnte; eventuè avvenuta.

si di una pasalcuno stanz

enze rientrae ritenuto rati fra le passoprie obbliga

ella Legge 80

ncio al loro v“Altre passiv

ra in cui è psere determcorrispettivooni e premi.

vengono ricconnessi alla le prestaziosulla base d

fine di ogni l fair value èi attraverso ayment) son imputato a remento del nno in funziorrispondente

do ha un’obbzi ed è probligazione e

ne stessa. Gr adempierene attualizzaa Conto Econfondi viene a tempistica

mantellamentita all’attivitocesso di am

riferimento ali variazion

ssività è soltaziamento.

ano nei normappresentatisività correnazioni oltre i

08/85

valore nomività correnti

robabile cheminato in mo ricevuto o

conosciuti qua proprietà doni di servizdi medesim

periodo coè riconosciut la consegn

no valutati aconto econo patrimonio

one del piane increment

bligazione atbabile che si quando puGli accantonae all’obbligazato e il suo inomico negli determinatoa e gli import

nto, rimoziontà cui si rife

mmortamento

del bilancio ni di stima s

anto possibi

mali termini civo del valornti, salvo i ca 12 mesi da

nale e sono”.

e al Gruppo amodo attendo spettante,

uando il Grudei beni, mozi sono rilev

mi criteri pre

Relazione

ntabile e finta a conto eca di quote l fair value domico nel pe netto. Perioo e riconosco o decrem

ttuale, legalei renderà neuò essere eamenti sonozione alla dincremento i oneri finanzo sulla baseti coinvolti.

ne e bonificerisce; la rileo dell’immob

ed eventuaono riflesse

le vengono m

commerciali e di estinzioasi in cui il Glla data di bi

classificati

affluiranno ddibile. I rica al netto de

uppo ha trasomento geneati con riferevisti per i

ne Finanziaria An

no al momeconomico. di interessedeterminatoeriodo di maodicamente ce a conto emento del p

e o implicitaecessario l’imeffettuata uo stanziati sdata del biladovuto al trziari.

e delle valut

ca relative aevazione debilizzazione

almente rett nel conto e

menzionati n

non sono aone. Gruppo abbiailancio.

nelle voci d

dei benefici eavi sono isell’imposta s

sferito all’acqeralmente corimento allo i lavori in

nnuale 2013

72

ento della

enza nella alla data

aturazione il Gruppo

economico atrimonio

, a fronte mpiego di na stima

sulla base ancio. Se rascorrere

azioni dei

ad attività ll’onere a materiale

ificati per economico

nelle Note

ttualizzati

a il diritto

di bilancio

economici scritti per sul valore

quirente i oincidente stadio di corso su

Note Espli

ordinazattendibrecuper I ricavi durata pdi vend Gli interdell’impsconta gcarico c Dividen I divideazionist Contribu I contriGruppo stessi ssistemaIn partcapitalizpassivitcorrelazQualoraattività precedeIl trattaun tassall’iniziovalue prilevato contribu Crediti d I creditsono cod’imposcorrentitipologiain corsospettan Costi I costi continusconti, nota rel Gli intebase de

licative al Bilanc

ione. Inoltrbilmente stirabili.

includono apluriennale cita (come pi

ressi attivi sporto finanzigli incassi fu

contabile del

di ricevuti

endi delle socti a riceverne

uti

buti pubblic rispetterà t

saranno ricevatico lungo il icolare, i cozzati vengontà non correzione alla rea il contribu immobilizzaenti viene iscamento contso agevolatoo del finanziiù i costi dire successivamuti pubblici.

d’imposta pe

i d’imposta ontabilizzati sta. Tali crei” o “Altre pa di costi ogo su ordinazte o alla rile

sono contaità aziendaleabbuoni e plativa ai Fon

ressi passivell’importo fin

cio Consolidato

re, qualoramato, i rica

anche le vache sono ricù ampiamen

sono rilevati ato e del ta

uturi stimati l’attività stes

cietà non coe il pagamen

i sono rilevatutte le convuti. I contr periodo in contributi ottno iscritti neenti” o “Altesidua duratto venga ricate sono encritta a contoabile dei beo è assimilaiamento comettamente amente a con

er attività di

per attività in bilancio diti sono in

passività corggetto di agezione cui hanvazione a co

abilizzati nee delle socie

premi. Gli acdi rischi ed o

vi sono rilevnanziato e d

il risultatavi vengono

ariazioni dei onosciute in

nte descritto

in applicazioasso di inter lungo la vitssa.

onsolidate sonto.

ati in bilanciodizioni prev

ributi sono gcui si rilevantenuti a froel passivo detre passivitàta dell’ammoconosciuto itrati in ammo economiconefici derivaato a quellome differenzttribuibili allto economic

ricerca e sv

di ricerca enella misurizialmente r

rrenti” ed imevolazione, inno concorsoonto econom

el rispetto detà del Grupccantonamenoneri.

ati in applicel tasso di in

to della p rilevati sol

lavori in con base allo st nella nota r

one del prinresse effettita attesa del

ono rilevati n

o nel momeviste per il rgeneralmento i costi ad e

onte di inveella Situazioà correnti” ortamento din un esercimortamentoo tra gli altri anti da un evo dei contriza tra il valol’ottenimentoco in accordo

viluppo

e sviluppo (ra in cui si rilevati in c

mputati a coin relazione o i costi a fr

mico dei cost

del principioppo, al nettnti sono iscr

cazione del nteresse effe

prestazione o nella misu

orso su ordtato avanzamrelativa ai La

cipio della covo applicabill’attività fina

nell’esercizio

ento in cui vricevimento te rilevati a essi correlatstimenti in ne Patrimone vengono dei cespiti ezio successi, la quota d proventi. ventuale finbuti pubblicore contabileo del finanzio con le rego

Legge 296/2 ritiene recuontropartita

onto economalla percentronte dei qui per attività

o della como dell’impositti in bilanc

principio deettivo applic

Relazione

di servizi ura i cui i c

inazione relmento lavoriavori in corso

ompetenza tile, che rappanziaria per

o in cui si sta

i è la ragiondei contribuconto econoi. attivo fisso

niale-Finanziaimputati a

e delle attivivo a quellodi contributi

anziamento ci. Tale bene iniziale deamento) e qole previste

2007 e succuperabile e della voce

mico, in dipetuale di comuali è stato d di ricerca e

mpetenza e sta sul valorio con le mo

ella competeabile.

ne Finanziaria An

non possacosti relativ

lativi a comi rapportato o su ordinaz

temporale, spresenta il t riportarli al

abilisce il di

nevole certeuti e che i omico con u

o e costi diaria, nelle v conto econvità cui si rifo in cui i cei relativi ag

pubblico ottneficio è detel finanziamquanto incas per la rileva

cessive modutilizzabile

“Altre passendenza dellpletamento determinato

e sviluppo.

nella prospre aggiunto odalità desc

enza tempor

nnuale 2013

73

a essere i saranno

mmesse di al prezzo ione).

sulla base tasso che valore di

ritto degli

zza che il contributi

un criterio

sviluppo voci “Altre nomico in feriscono.

espiti o le li esercizi

tenuto ad terminato ento (fair

ssato ed è azione dei

ificazioni) il credito

sività non a diversa dei lavori il credito

pettiva di e di resi, ritte nella

rale, sulla

Note Espli

Imposte Le impo Le impoin base Il reddcomponvoci chutilizzan Le impodifferencorrispometodoper tuttmisura l’utilizzodifferenaggregarisultatoperdite imponibdetermiconsolid Le paspartecipil Gruppqueste Il valorein cui nparte il Le impoapplicabdell’attivdirettampatrimoattività imposteriferiscoe le pasvoce “A Distribu I dividenelle pazionist

licative al Bilanc

e

oste sul redd

oste correnti alla normatito imponib

nenti positive non sarando le aliquo

oste anticipanze temporaondente valo della passivte le differenin cui si rite

o delle diffenze temporaazioni aziendo contabile fiscali è rilevbili futuri ainate le imdamento.

sività fiscalpazioni in impo sia in gradultime non s

e di carico don sia più p recupero di

oste anticipabili, nei rispvità o dell

mente al coonio netto, n e le passivite correnti aono ad impossività fiscal

Attività per im

uzione dei div

endi pagabiliassività corti.

cio Consolidato

dito sono cos

sono calcoliva tributariabile differisci e negativi nno mai ta

ote vigenti a

ate e differitanee fra il ore fiscale uvità di stato nze temporaenga probaberenze tempanee derivandali) di altrené sul risultvato quando

a fronte demposte diff

li differite mprese contrdo di controsi annulleran

elle attività robabile l’es tali attività.

ate e differitpettivi ordina’estinzione nto economnel qual castà fiscali diffattive e passte dovute ai correnti su

mposte antic

videndi

dal Grupporrenti nell’es

stituite dalle

ate sul risula vigente nece dal risul che sarannssabili o della data di bi

te sono le imvalore cont

utilizzato nelpatrimoniale

anee imponiile che vi saoranee deduno da avviae attività o tato imponibo e nella misei quali taliferite o an

sono rilevaollate, collegllare l’annull

nno nel preve

fiscali differisistenza di su

e sono calcoamenti dei della passiico, ad ecceo anche le erite sono cossive, quandalla medesimu base nettacipate”, se pa

o sono rapprsercizio in

imposte cor

tato imponibei diversi paeltato riportao tassabili oeducibili. La ilancio.

mposte che tabile delle l calcolo dele. Le passivibili, mentre

aranno risultucibili. Tali amento o dpassività in

bile. Il benefsura in cui si perdite pnticipate re

te sulle digate e a conlamento di tedibile futur

ite è rivisto aufficienti red

olate in basepaesi in cuvità. Le imezione di qurelative impompensate qdo sono re

ma autorità fa. Il saldo dassivo, alla v

resentati cocui la distr

rrenti e dalle

bile stimato esi in cui le sato nel cono deducibili passività p

ci si aspetta attività e l’imponibile ità fiscali dif le attività fati fiscali imattività e p

dall’iscrizione operazioni ficio fiscale ia ritenuta p

possano esselative alle

fferenze tentrollo congiuali differenzeo.

ad ogni datadditi imponib

e alle aliquoi il Gruppo

mposte corruelle relativeposte sono iquando vi è lative alla fiscale e il Grella compenvoce “Passiv

me movimeribuzione è

Relazione

e imposte an

dell’eserciziosocietà del Gnto economin altri eser

per imposte

a di recuperdelle passivfiscale, conferite sono gfiscali differitponibili in fuassività none iniziale (nche non haderivante d

probabile la dsere utilizza

più signif

mporanee iunto, ad ecce temporane

a di bilancio ebili tali da co

ote fiscali chopera, al menti e diffee a voci rilemputate al un diritto lemedesima sruppo intendnsazione, se vità per impo

nto di patrimapprovata

ne Finanziaria An

nticipate e di

o e sono deGruppo operamico, poichércizi e esclud correnti è

rare o di pagvità di bilatabilizzate sgeneralmentte sono rilevuturo che con sono rilevnon in operanno influenal riporto a disponibilità

ate. Vengonficative rett

imponibili rcezione dei cee e sia prob

e ridotto neonsentire in

e si prevedemomento deerite sono evate direttapatrimonio

egale a compsocietà e qde liquidare attivo, è isoste differite

monio nettodall’assemb

nnuale 2013

74

fferite.

terminate ano. é esclude de inoltre calcolata

gare sulle ancio e il secondo il te rilevate vate nella onsentano vate se le razioni di za né sul nuovo di di redditi

no inoltre tifiche di

relative a casi in cui babile che

lla misura tutto o in

e saranno el realizzo

imputate amente a netto. Le

pensare le quando si le attività critto alla

e”.

o e iscritti blea degli

Note Espli

2.8. Ge Rischio Il Gruppsvolte econcentdella sdetermialtresì i Rischio Il rischieconomprincipaassorbitdebito o I flussi nell’ottiadeguatL'attualrichiedeazioni tsufficien Il manaconsideessere, partecipconsentgestione Rischio Il Gruppattività fluttuaztransazcambio rispettofonti esal 1 agpassivitavrebbe Il Gruppdei tassstrumenNell’amdell’espcon le p Il Gruppcopertu- il tas

sono - il tas

quancomp

licative al Bilanc

estione del

di credito

po presentae dei mercattrazione nel svalutazione inato consid dati storici.

di liquidità

o di liquiditàmiche, le risoali fattori chte dalle attio di liquidità

di cassa, le ca di garanto investimee contesto g

e un’attenta tese a genente livello di

agement ritirazione della rappresenpazione in tiranno al Ge del capital

di cambio e

po è risultat svolte nell’azione dei caioni sono co del Gruppo

o alla distributerne di finaosto 2013) tà finanziariee pertanto po

po valuta resi di interessnti finanziaribito di taliosizione alle

poste patrim

po ha utilizzara dei flussi so di interes stati sostansso di camtomeno fiss

pravendite a

cio Consolidato

rischio

una concenti di riferime mercato de determinaderando le i

à cui è soggorse finanziae influenzanività operati e degli impi

necessità dntire tempesento delle disgenerale del gestione deerare risorse liquidità dis

ene che i foa natura esttative dell’GE Avio S.

Gruppo di soe circolante

rischio di ta

to soggetto,ambito del raambi delle vondotte in d derivava siuzione geoganziamento iesposto al

e a tasso varotuto avere

egolarmente se e ha gesti derivati, sei politiche e fluttuaziononiali attive

ato, fino alla di cassa consse su partezialmente inbio a cui lsarne il lim termine - fo

ntrazione di ento. Nel coell’Unione Euta sulla bainformazioni

getto il Gruprie a suppor

no la liquiditive e di invieghi finanzia

i finanziamestivamente sponibilità liqll’economia, el rischio liqe finanziarieponibile per

ondi e le linranea alla gimpiego di .r.l.), oltre oddisfare i p e di rimbors

asso di intere

, sino alla damo d’aziendvalute, in qudiverse valuia dalla distrafica dei mn valuta. Il rischio di tariabile (oggeun impatto

la propria eito, fino allaecondo quanl’uso di sti dei cambi e passive e

a data del 1 n l’obiettivo e dei finanzinterest rate se transazio

mite inferiororward).

rischio di cmplesso, i c

uropea. I crease del risi disponibili

ppo può sorgrto delle atttà del Grupvestimento, ari.

ento e la liqun efficace quide. dei mercat

quidità e in te con la ge adempiere

nee di creditestione oper liquidità a quelli ch

propri bisognso dei debiti

esse

data del 1 ada c.d. aerouanto opera

ute, e dei taribuzione ge

mercati in cuiGruppo risu

asso di interetto di confepositivo o ne

esposizione fata del 1 a

nto stabilito trumenti fin e dei tassi non sono co

agosto 2013di predetermamenti e deswap); ni previste re (gli stru

credito in fucrediti commediti commeschio di in sulla solvib

gere dalle dività operatipo sono da dall’altra le

uidità sono reperiment

i in cui opertal senso pastione operaalle obbligaz

to attualmenrativa del burelativa al

he saranno ni derivanti alla loro sca

gosto 2013 engine), al rava in un cassi di intereografica dei vendeva i ltava (sempesse in part

erimento). Laegativo sul r

al rischio diagosto 2013 nelle proprinanziari derdi interesseonsentite att

3, strumentiminare: ebiti a tasso

denominateumenti utiliz

Relazione

nzione dellamerciali manerciali sono cnadempienzabilità del cli

ifficoltà ad ove nella giu una parte le caratteristi

monitorati eo delle riso

ra il Gruppoarticolare attativa e al czioni cui il Gr

nte disponibusiness delle

realizzo dgenerati d

dalla attivitàadenza.

(con particorischio di mecontesto interesse. L’espolle attività ipropri prodore con riferimticolar modoa variazione risultato econ

variazione , tali rischi ae politiche d

rivati è rise connessi cotività con int

finanziari d

variabile (g

e in valuta zzati sono

ne Finanziaria An

a natura delifestano un contabilizzata della conente e con

ottenere, a custa tempistle risorse geiche di scad

e gestiti cenorse finanzia

o e di quelli tenzione è pconseguimenruppo è tenu

ili (valutata e attività finadella cessioall’attività oà di investim

olare riferimercato derivaernazionale osizione al ndustriali deotti, sia dall’mento al pero con riferim dei tassi di nomico del G

dei tassi di attraverso l’di gestione dervato alla on i flussi mtento specula

erivati desig

gli strument

saranno ristati princi

nnuale 2013

75

le attività rischio di ti al netto ntroparte, siderando

condizioni ica. I due enerate o denza del

tralmente arie o un

finanziari posta alle nto di un uto.

anche in anziarie in one della operativa, mento, di

mento alle ante dalla in cui le rischio di el Gruppo ’utilizzo di riodo sino

mento alle interesse Gruppo.

cambio e ’utilizzo di dei rischi.

gestione monetari e ativo.

gnandoli a

i utilizzati

levate, o ipalmente

Note Espli

Sulla barischio c39, il Gcopertue la strdell'efficattribuibcontinuafinanzia Come instrumen Ulteriorriportat 2.9. Us La redal’effettuiscritte,dei ricav I risultaipotesi periodicaltri fatriflessi i L’attualcui opefuturo cesercizirichiederelative correntimagazzper stim Di segumanagesignificaemergesuccess Valore r Le attivimmatedelle atdismessalmeno recupersvolta utassi di ha subicontabildetermiGruppo

licative al Bilanc

ase delle polcambio e deruppo documra tra lo strrategia perscacia dello bili al rischiativa per tu

arie.

ndicato, si snto finanziar

i informazioe nella Nota

so di stime

azione del buazione di st sull’informavi e dei cost

ati effettivi e le condiz

camente dal ttori ragioneimmediatam

e situazionera il Gruppocaratterizzato od in qu

ere rettifiche voci di bilani, le attivitàzino, i piani mare i costi a

uito sono rieement nel pativi sui valore rettifiche

sivo a quello

recuperabile

vità non coreriali a vita dttività non se, quando f una volta rabilità (imputilizzando le sconto per ito una perdle del beneinata con rif.

cio Consolidato

licies in esseel rischio intmenta in morumento di ceguita nell'estrumento

o coperto. Ttta la sua d

segnala che rio derivato.

ni qualitativ 6.

bilancio e dtime e di asativa relativai di periodo.

possono difzioni sulle q Gruppo in volmente de

mente a conto

macroeconoo, ha compote da incertelli successe, ad oggi cncio. Le stimà per imposper benefici a finire di co

epilogati i pprocesso di aori rilevati n di valore si di riferimen

delle attivit

rrenti includdefinita e lecorrenti det

fatti e circost l’anno e

pairment tese stime dei fil calcolo deldita di valoree ed il suoferimento ai

ere nel Gruperesse sianodo formale,

copertura e leffettuare la

di copertuTale valutaz

durata. Le co

il Gruppo a

e e quantita

delle relativesunzioni chea ad attività

fferire da ququali le stimbase alle mesumibili dalo economico

omica internortato la necezza, per civi, di risultchiaramente

me e le assunste anticipat ai dipendenmmessa ed

processi critapplicazionenel bilancio ignificative ato del bilanc

à non corren

dono gli Imm Partecipazitenute ed utanze richiedogni qualvo

st) del valorflussi di cass valore attuae, il Gruppo valore rec flussi di cas

po, in tutti io designati c a partire dal'elemento c

a copertura. ra nel comzione è effeontroparti d

alla data de

ative sui risc

e Note Espe hanno effe e passività

uelli stimatime sono bas

igliori conoslle circostano.

nazionale, chcessità di ef

cui non si ptati diversi e non stimanzioni sono ute, il fondonti, le passiv il relativo st

tici di valutae dei principconsolidato al valore concio.

nti

mobili, impioni. Il Gruputilizzate e dono tale revolta fatti ere contabile sa attesi dallale. Quando

o rileva una cuperabile assa insiti ne

casi in cui icome strumeall'inizio dellacoperto, gli o Il Gruppo d

mpensare leettuata all'ini tali contrat

l 31 dicemb

chi finanziari

licative in aetto sul valo potenziali a

a causa desate. Le stimscenze dell’aze attuali. G

he interessa ffettuare assuò escluderda quanto bili né prevutilizzate in svalutazion

vità potenziatato di avanz

azione e le i contabili I o per le quntabile delle

anti e maccppo rivede p

delle eventvisione. Per

e circostanz delle attivi’utilizzo o da il valore co svalutazionattraverso l’ei più recent

Relazione

i derivati stipenti di copea copertura sobiettivi delladocumenta variazioni izio della cotti sono stat

bre 2013 no

i a cui il Gru

applicazione ore delle attilla data di b

ell’incertezzame e le assattività del GGli effetti di

anche talunsunzioni rigue il concretstimato, ch

vedibili, al vdiverse areene crediti, ili e gli altri fzamento.

assunzioni FRS e che puali esiste il attività e p

chinari, l’Averiodicamentuali attività l’Avviamente lo richiedtà non corralla vendita ntabile di une pari all’ec’uso o la vi piani plurie

ne Finanziaria An

pulati a copertura ai fini stessa, la rea gestione daltresì la vanei flussi

opertura e te primarie

on ha in ess

uppo è sogg

e degli IFRSività e delle bilancio e su

a che caratsunzioni so

Gruppo stess ogni variaz

ne aree di buuardanti l’antizzarsi, nel he quindi pvalore contae, quali le atil fondo svafondi rischi,

chiave utilipossono avel rischio chepassività nel

vviamento, lnte il valore à che devonto tale analisdano. L’anarenti è gene del bene edn’attività nonccedenza travendita dellennali predi

nnuale 2013

76

ertura del dello IAS elazione di del rischio alutazione finanziari in misura istituzioni

ere alcun

etto sono

S richiede passività

ull’importo

terizza le no riviste so e degli ione sono

usiness in ndamento prossimo otrebbero

abile delle ttività non alutazione oltre che

zzate dal ere effetti e possano l’esercizio

e Attività contabile no essere si è svolta alisi della eralmente d adeguati n corrente a il valore o stesso, sposti dal

Note Espli

Le stimGruppo previsiorimangodell’attuinternazdelle attale condiversi non cor Recuper Al 31 dicomponfuturi èattività risultatirelativo Fondo s Il fondoSono sall’especorrenticrediti e Fondo s Il fondoda partatteso dragioni Piani pe I fondi metodonetto dattuariaad eserindici didi crescdei costLa varicontriburiconoscbeneficiindicati Patrimo Fondi pe Il Gruppsi verifiessere rsia deteIl Gruppsoggett

licative al Bilanc

e e le assun circa gli sv

oni ritenute ono soggettuale crisi ezionale. Nonttività non contesto econodalle stime

rrenti.

rabilità attiv

icembre 201nenti di reddè ritenuto p sono stati coerenti co al valore re

svalutazione

o svalutazionstati effettuarienza passai e storici, e delle condi

svalutazione

o svalutazionte del Gruppdei mercati tecniche o c

er benefici ai

per benefilogia attuarell’obbligazio

ali che utilizzrcizi passati i mortalità ecita delle retti dell’assisteiazione di ouzioni ai focimento degi ai dipende sono ricononio Netto de

er rischi e on

po accerta ucherà un esragionevolmerminabile l’apo è soggete a un div

cio Consolidato

nzioni utilizzailuppi del bu ragionevolie ad un fisieconomico-fostante le aorrenti oltreomico o eveoriginarie e

ità per impo

13, il bilanciodito a deducprobabile da

presi in coon quelli utiliecuperabile d

crediti

ne crediti riflati accantoata con riferstorni e inczioni corrent

magazzino

ne magazzinpo determin di riferimencommerciali.

i dipendenti

ici ai dipeniale che richone. Tale przano una com e previsione di recesso,tribuzioni, denza sanitariognuno di ndi. A segu

gli utili e perenti, gli effenosciuti nelel Gruppo di

neri e Passiv

na passivitàsborso finan

mente stimatoammontare, tto a cause verso grado

ate nell’ambusiness dei di sui futuri iologico gradinanziaria ettuali stime a quelle ril

entuali diver, ove neces

oste anticipat

o consolidatocibilità fiscalal managemonsiderazionezzati ai fini

delle attività

ette la stimanamenti a rimento a crcassi, nonchti e previste

no riflette la ate in funzinto, per eve

denti, i coshiede l’uso drocesso è bambinazione dni dei costi f, le ipotesi rei tassi inflaa. questi para

uito dell’adodite attuariaetti derivanlla Situazion una specific

vità potenzia

a fronte di cziario e quao. Nel caso tale fatto è legali e fisca di incertez

bito di tale adiversi setto sviluppi dedo di incerte dei suoi del Gruppo evate nel p

rse performassario, a rett

te

o comprende differita, p

ment. Nella e gli impondell’impairm non corrent

a delle perdifronte di p

rediti con anhé all’attento dell’econom

stima del mione dell’espentuali fenom

sti e gli ondi stime ed asato su stidi fattori stafuturi. Sonorelative all’evazionistici, n

ametri potreozione del pali generati dti dall’aggione Patrimoca riserva.

ali

contenziosi eando l’ammoin cui un es riportato neali riguardanzza in relaz

analisi riflettoori di attivitàei mercati ezza anche effetti sunon evidenzresente bilaance del Grutifiche nel v

e attività peper un impovalutazione

nibili fiscali ment test e dti.

te connesseperdite atte

naloga rischio monitorag

mia e dei me

managementperienza pasmeni di obs

neri finanziaassunzioni ime effettuaatistico-attuao inoltre convoluzione funonché le an

ebbe compoprincipio IAdalla valutazornamento dniale-Finanz

e cause in coontare delle borso finanz

elle note di bnti varie tipozione alla lo

Relazione

ono lo stato in cui opere del settoin considerlla situazio

zino situazioncio, eventuuppo potrebvalore contab

er imposte aorto il cui redella recupfuturi deter

descritti nel p

al portafoglese su credosità creditizgio della qurcati di riferi

t circa le pessata e dell’olescenza o

ari netti sonper la deter

ate periodicaariali, tra cuinsiderati comtura dei tassnalisi dell’an

ortare degliS 19 rivistozione delle pdelle stime iaria attrav

orso quando perdite cheziario diventibilancio. ologie di prooro comples

ne Finanziaria An

delle conosra e tengonoore aerosparazione del pone macroeni di perdita

uali diversi sbero portarebile di alcun

anticipate, coecupero negperabilità derminati sullaprecedente

lio crediti dediti, stimati zia, a imporualità del pimento.

erdite di valo’andamento o lento rigiro

no valutati rminazione damente da ci dati statistmponenti di si di sconto,

ndamento te

i effetti sulo con riferi

passività e atdei parame

verso l’iscriz

o ritiene probe ne deriveri possibile m

oblematiche ssità, giuris

nnuale 2013

77

scenze del o conto di ziale che perdurare

economica a di valore sviluppi in e a valori ne attività

onnesse a li esercizi

elle citate a base di paragrafo

el Gruppo. in base rti insoluti portafoglio

ore attese storico e o legati a

con una del valore consulenti ici relativi stima gli , dei tassi endenziale

lle future mento al ttività per etri sopra zione nel

babile che anno può

ma non ne

che sono dizione e

Note Espli

differencorso epossibilseguito Inoltre, commernecessamediant Valutaz Il Gruppdei quamarginimarginirilevaziocorrettaritardi, supportrischi dsvolgimoperata Altro Oltre alpassivitnumeropassivit 2.10. N Principi I seguedal Gru - In

dipecon immincoattivL’embenle cconl’aprisuperdnel tra dellnuomod

licative al Bilanc

nti leggi apple si consultae che il valo di futuri svi l’attività derciale possoaria la stimate il monitor

ione dei lavo

po opera in li rilevati in riconosciuti che si ritienone dei lavoa stima da pdegli extra-

tare le stimedi commess

mento di tali a dal manage

le voci elenctà finanziarieo di managetà assunte co

Nuovi princi

contabili, em

enti principi ppo a partire

data 16 giuendenti che il metodo

mediatamentome”), in mvità al servimendamentonefici definiti componenti dto econompropriato ta

ultante all’inidite attuaria Prospetto dgli oneri fina passività e

ove informazdo retrospet

cio Consolidato

icabili. Nel na con i propore dei fondluppi nei proel Gruppo sono essere a da parte raggio delle

ori in corso s

settori di b bilancio atti a conto econe verranno ori in corso parte del ma-costi e dellee del managsa, finalizza contratti. Iement, con l

cate in precee, degli strumer e del proon operazion

ipi contabil

mendamenti

contabili, eme dal 1 genn

ugno 2011 elimina l’opzdel corrido

te nel Prospodo che l’inizio del piano prevede in e delle attivdi costo legaico come sso di scontzio dell’eser

ali che derivaegli “Altri utanziari nettie non più dezioni integrattivo dall’ese

normale corspri consulentdi per procedocedimenti insi rivolge a risolte soltdel managecondizioni co

su ordinazion

usiness e coraverso il monomico son rilevati sull’e dei margi

anagement de penali chegement, il Gti a identifI valori iscri’ausilio di de

edenza, l’usomenti finanzocesso di vani di aggrega

li

e interpreta

mendamenti naio 2013:

lo IASB hazione di diffeio, richieden

petto degli “Atero ammon

no) sia iscritnoltre che levità al servizate alla pres“service coto al saldo nrcizio, devonano dalla rimtili/(perdite) i come soprel rendimenttive da fornircizio avente

so del busineti legali ed dimenti legan corso. settori e mtanto dopo ement dei rontrattuali e

ne

on schemi cmetodo della no funzione ’intera operani relativi a

dei costi a fie potrebbero

Gruppo si è dficare, monitti in bilancetti supporti

o di stime haiari derivati,alutazione dazioni aziend

azioni applic

e interpreta

a emesso uerire il riconndo che tutAltri utili o ntare netto tto nella situ

e variazioni tzio del pianostazione lavoosts”; gli onetto del fonno essere iscmisurazione d complessivira indicato vto atteso delre nelle notee inizio dopo

ess, il Gruppesperti in mali e contenz

mercati ove un significa

risultati di t delle evoluz

contrattuali p percentualesia dell’avan

a al suo comd opere nonnire, delle vo comprimedotato di scitorare e qcio rapprese procedurali

a riguardato , dei piani peel fair value

dali.

ati dal 1 gen

azioni sono

n emendamoscimento dtti gli utili operdite comdei fondi peuazione pattra un eserco devono essorativa dell’eoneri finanzndo per benecritti a contodella passiviti”. Inoltre, il

viene calcolalle attività. Le al bilancioo o dal 1 gen

Relazione

o monitora lmateria legaziosi del Gru

talune probativo lasso ali controvezioni delle si

particolarmee di completnzamento depletamento:n ancora conariazioni conre il margin

chemi di gesuantificare ntano la mi.

la valutazioer compensi e delle attiv

nnaio 2013

stati applica

mento allo IAdegli utili e do perdite at

mplessivi” (“Oer benefici drimoniale-finizio e il succsere suddivisesercizio devziari netti, efici definiti o economicotà e attività rendimentoto sulla basL’emendame. L’emendam

nnaio 2013.

ne Finanziaria An

lo stato dellele e fiscale,uppo possa

blematiche di tempo

ersie o contngole fattisp

ente complestamento. In ella commes: pertanto, lancluse presuntrattuali, nne atteso. Pstione e di ai rischi rel

iglior stima

ne di talune attribuibili avità acquisit

ati per la pr

AS 19 – Bdelle perdite ttuariali sianOther compdefiniti (al nnanziaria cocessivo del fse in tre comvono essere calcolati aal netto del

o come tali, devono esseo delle attivise del tasso ento, infine, mento è app

nnuale 2013

78

e cause in , è quindi variare a

di natura rendendo

testazioni, pecie.

ssi, taluni tali casi i sa sia dei a corretta uppone la onché dei er meglio analisi dei lativi allo alla data

attività e a un certo te e delle

rima volta

enefici ai attuariali no iscritti rehensive etto delle nsolidata. fondo per mponenti: iscritte a pplicando le attività gli utili e ere iscritti tà incluso di sconto introduce

plicabile in

Note Espli

L’intGru

Effet

(valo

Attiv FondPass

Effet

(valo

AttivAttiv FondPassPass

Effet

(valo

UTIL Utili/non secon- Util Utili/saran Effet

TOTARELA

UTIL(A+B

- Il 1

201migDi siscro

licative al Bilanc

troduzione dppo:

tti sulla situaz

ori in migliaia di

vità per imposte

di per benefici aiività per impost

tti sulla situaz

ori in migliaia di

vità per imposte vità destinate all

di per benefici aiività per impostività destinate a

tti sul conto ec

ori in migliaia di

LE/(PERDITA)

/(Perdite) iscrittsaranno successomico) li e perdite attu

/(Perdite) iscrittnno successivam

tto fiscale relativ

ALE ALTRI UTATIVO EFFETT

LE/(PERDITA)B)

7 maggio 2011 Cycle, cglioramento seguito vengizione e valuIAS 1 Presvengano foaccordo conprincipio codovrà presestato patrimrichieste disinteressate.retrospettiv19, i cui effe

cio Consolidato

del nuovo p

zione patrimon

i Euro)

anticipate

i dipendenti te differite

zione patrimon

i Euro)

anticipate la vendita e Disc

i dipendenti te differite alla vendita e Di

conomico com

i Euro)

) DELL’ESERCI

i direttamente asivamente riclas

ariali - Riserva

i direttamente amente riclassific

vo agli Altri Utili

ILI/(PERDITETO FISCALE (B

) COMPLESSIV

012 lo IASBhe recepiscdegli stessi,gono citate utazione dellentazione drnite informn gli IAS/IFntabile o effentare uno moniale” nesclosures co. Tale emeva dei dati petti sono sta

rincipio ha c

niale-finanziar

niale-finanziar

continued Opera

iscontinued Ope

mplessivo

IZIO (A)

a patrimonio nessificate in cont

utili/perdite attu

a patrimonio necate in conto eco

/(Perdite)

E), AL NETTO D)

VO DELL’ESERC

ha pubblicace le modif concentranquelle che he poste di b

del bilancio azioni compRS. Inoltre, fettui una restato patrim

egli schemi mparative aendamento atrimoniali i

ati riflessi ne

comportato

ria

pre

ria

pre

ration

eration

pre

etto (che to

uariali

etto (che onomico)

DEL

CIZIO

ato il documfiche ai prindosi su mohanno compbilancio: – Informaz

parative add si chiarisceettifica/riclasmoniale anch

di bilancio)anche per ta

è stato an riferiment

elle tabelle so

i seguenti e

Valori ecedentement

riportati

35.17

(69.077(234.812

Valori ecedentement

riportati

1.833.969.78

(8.920(109.933

(3.163.861

Valori ecedentement

riportati

32.67

26.11

(7.043

19.07

51.74

mento Annuancipi nell’amdifiche valutortato un ca

ioni comparizionali, quee che nel cassifica in mohe all’inizio ), mentre nle “terzo sta

applicato into all’applicaopra esposte

Relazione

effetti sul bil

Al 1 gennaio

e Effett

applicaziIAS 19 rev

75

7) (112)

Al 31 dicembr

e Effett

applicaziIAS 19 rev

35 86

0) (23) 1) (12

Esercizio 2

e Effett

applicaziIAS 19 rev

7

-

12

3)

70

47

l Improvemembito del ptate necessaambiamento

rative: si cheste devono aso in cui udo retrospetdel periodo

nelle Note Eato patrimon occasione zione dell’em

e.

ne Finanziaria An

lancio conso

o 2012 ti ione vised

Vridet

9 1.933)

3.272

re 2012 ti ione vised

Vridet

11 83

2.398) 636

2.540) (

2012 ti ione vised

Vridet

337

285

-

(89)

195

532

ents to IFRSprocesso anarie, ma nono nella prese

hiarisce che essere pres

un’entità mottivo, la stes comparativEsplicative niale”, a par della riesmendamento

nnuale 2013

79

olidato del

Valori terminati

35.185 (81.010)

(231.540)

Valori terminati

1.846

3.969.869 (11.318)

(109.298) (3.176.256)

Valori terminati

33.015

285

26.112

(7.132)

19.265

52.279

Ss: 2009-nnuale di n urgenti. entazione,

nel caso sentate in odifichi un ssa entità vo (“terzo non sono rte le voci sposizione o allo IAS

Note Espli

- In dbiladegsecoGruvistpres

Principi Gruppo I seguepresentcontabil - In d

stabfattpresprinestedal voc

- Nellcostsbagiacchiadebrelarilev

- In dfinainfoun’iappdopL’apbila

- Il 1Intecondevsucceffe

- Il 1201migDi presdetetermGru

licative al Bilanc

data 16 giugncio per richli “Altri utilionda che esppo ha adot

ta della valusente bilanc

contabili, em

enti emendati all’interno li su transaz

data 12 magbilisce comeispecie in cusentazione dncipio richiedesa di quella1 gennaio 2i di bilancio l’ottobre 201ts) nella fancamento (cimento minarisce quandbba essere vativa ad unvazione di aldata 16 dic

anziari: inforormazioni sumpresa der

plicazione depo il 1 genpplicazione dncio consolid

13 marzo 2ernational Fitabilizzazion

vono esserecessivament

etto nel prese7 maggio 20

11 Cycle, cglioramento

seguito vesentazione, erminerannomini contabippo: IAS 16

chiariscimpiantse utiliz

IAS 32distribustrumenseguono

cio Consolidato

gno 2011 lohiedere alle /(perdite) c

ssi possano ttato tale emutazione dellio.

mendamenti

amenti effic del Gruppoioni o accord

ggio 2011 lo deve esserui i principi di informazide un’informa attualment2013. L’adozincluse nel p11 è stata pse di produil processo

nerario) sostdo i costi di valutata, siaa fattispecielcun effetto

cembre 2011rmazioni intugli effetti rivanti dalleello IAS 32. nnaio 2013.degli emendadato del Gru

2012 lo IASnancial Repo

ne dei gover applicate te. Non esseente bilancio012 lo IASBhe recepiscdegli stessi,

engono citaiscrizione e

o solo variazli, o quelle

Immobili, ime che i servi e macchina

zzati per un s2 Strumentzioni ai posnti di capitao le regole d

IASB ha em imprese di omplessivi” o meno ess

mendamentole poste di

e interpreta

aci dal 1 go alla data di futuri:

IASB ha emre determinaIAS/IFRS rioni basate s

mativa sulla te richiesta dzione del prpresente Bilaubblicata l’inuzione di udi rimozion

tenuti duransbancamenta inizialmene non applinel presente1 lo IASB htegrative. G

o potenziae compensaGli emenda Le informamenti non huppo. SB ha pubborting Standnment loansa partire dendo il nostro consolidato ha pubblica

ce le modif concentran

ate quelle valutazionezioni terminche hanno

mpianti e mvicing equipmari se utilizzasolo esercizioi finanziarissessori di le: si chiari

dello IAS 12.

messo un eraggruppare

(“Other comsere riclassif a partire dabilancio e c

azioni applic

gennaio 201del presente

messo il princato il fair vachiedono o sul fair valumisurazionedall’IFRS 7. rincipio non ancio. nterpretaziouna miniera ne del matete la fase dto dovrebberte che nei icabile per e bilancio coha emesso aGli emendamali effetti sazioni di atmenti sono

mazioni devoha comporta

licato l’emedards - Goves in sede di tdagli eserciro Gruppo fio di Gruppo.ato il documfiche ai prindosi su moche potreb

e delle postenologiche o effetto su

macchinari –ment dovraati per più do. : esposiziostrumenti dsce che le

mendamente tutti i commprehensiveficati successal 1 gennaio on limitati e

abili dal 1 ge

3, disciplinae bilancio, m

cipio IFRS 13alue ai fini dpermettono

ue, con alcue del fair valIl principio èha comporta

ne IFRIC 20 a cielo ap

eriale di scai produzionero essere caperiodi succil Gruppo, nsolidato. alcuni emen

menti richiedsulla situazttività e paapplicabili p

ono essere ato la rilevaz

ndamento aernment Loatransizione azi che comrst adopter,

mento Annuancipi nell’amdifiche valut

bbero compe di bilanciocambiamentprincipi o in

– Classificazanno esseredi un eserciz

ne nel biladi capitale eimposte dire

Relazione

o allo IAS 1mponenti pree income”) isivamente a 2013, senzaeffetti sull’in

ennaio 2013

ano fattispema che pot

3 – Misurazioel bilancio e la valutazione limitate lue (gerarchè applicabileato effetti s

0 Costi di sbaperto che sarto superfice della miniepitalizzati e cessivi. L’intnon ha no

ndamenti alldono la presione patrimssività fina

per gli esercfornite in

zione di alcun

all’IFRS 1 Pns che modiagli IFRS. Le

minciano il tale emend

l Improvemembito del ptate necessaportare un o, tralascianti editoriali nterpretazion

zione dei ser classificati io, nelle rim

ancio – Ime sui costi ette relative

ne Finanziaria An

1 – Presentaesentati nel in due sottoa conto econa impatti da

nformativa fo

3 e non rileva

ecie e casistrebbero ave

one del fair e si applica one al fair vesclusioni.

hia del fair ve in modo prulla valutaz

ancamento i applica ai

ciale per acera. L’interp come questterpretazion

on ha comp

l’IFRS 7 – Ssentazione

moniale-finannziarie effe

cizi aventi inmodo retro

n effetto nel

Prima adozioifica il riferime modifiche 1 gennaio

damento non

ents to IFRSprocesso anarie, ma non

cambiamendo invece qcon effetti ni non appl

rvicing equip nella voce

manenze di m

mposte diredi transazi

e a queste f

nnuale 2013

80

azione del Prospetto

ogruppi, a nomico. Il l punto di ornita nel

anti per il

tiche non ere effetti

value che a tutte le

value o la Inoltre, il

value) più rospettico ione delle

(stripping i costi di cedere al

pretazione ta attività e, poiché

portato la

Strumenti di alcune nziaria di ettuate in nizio dal o ospettivo. presente

one degli mento alla all’IFRS 1 2013, o

n ha alcun

Ss: 2009-nnuale di n urgenti. nto nella quelle che minimi in icabili dal

pment: si Immobili,

magazzino

ette sulle one sugli fattispecie

Note Espli

L’apavu

Principi non anc - In d

sostdelldiscvari

In tcertIl pprin

- In dche conprinforndiritdistsepcompatrbiladiritiscrpasmodstatemeancprincon

licative al Bilanc

IAS 34 che il tinformaverificatquanto La data 1 genna

pplicazione dto limitati ef

contabili, ecora applicab

data 12 matituirà il SICo IAS 27 –

ciplinerà il tiazioni stabilSecondo IFtale principprecedente benefici); E’ stata intrelementi: (aderivanti dal’ammontarl’IFRS 10 ricfocalizzi sull’IFRS 10 rdiritti sostadecisioni rilel’IFRS 10 psituazioni cooccorre staecc.

termini geneto numero dprincipio è ancipio non codata 12 mag sostituirà lgiunto – Co

ncipio, fermi nisce dei critti e sugli otinguendo trarato non è

me una joinrimonio nettncio consolitti sulle attiizione nel bsività, dei codo retrospetta applicata endato per che le parte

ncipio compsolidamento

cio Consolidato

Bilanci intertotale delle

azione è regoto un cambriportato ne di efficacia aio 2013 o indegli emendffetti in term

mendamentbili e non ad

ggio 2011 lC-12 Consoli

Bilancio contrattamento lite dal nuovRS 10 vi è uio è basato IAS 27 (ba

rodotta una a) potere sual coinvolgimre di tali rendchiede che ule attività ch

richiede chenziali, ossia evanti sull’imprevede guomplesse, qbilire se col

erali, l’applici aspetti apppplicabile inomporterà efggio 2011 lo o IAS 31 –

onferimenti i restando i teri per il t

obblighi derira joint ventè una condint venture. to dell’accorddato il metovità e obbli

bilancio consosti e dei ricttivo dal 1 g dal Gruppocomprendereecipazioni inporterà effeo della societ

rmedi – Tota attività neolarmente foiamento mall’ultimo biladelle modific

n data succeamenti non

mini di inform

i ed interpreottati in via

o IASB ha damento – Snsolidato e s contabile dvo principio sun unico pri sul controllsato sul con

definizione ull’impresa amento con la dimenti; un investitorehe influenzan, nel valuta quelli che sompresa acquide praticheuali il controui che ha il

cazione dell’Iplicativi. n modo retroffetti sull’are IASB ha em Partecipazion natura dacriteri per l’rattamento vanti da ta

ture e joint zione sufficPer le join

do, il principodo del patrigazioni per solidato (e ncavi derivantgennaio 201o. Il principie nel suo am imprese aetti nel bità a controllo

ale delle attei bilanci inornita al chieateriale nel tancio annualche proposte

essiva, con a ha compor

mativa sul bil

etazioni IFRS anticipata d

emesso il pSocietà a deseparato, il delle partecsono le seguncipio base lo. Tale varntrollo) e il S

di controllo acquisita; (b stessa; (c)

e, per valutano in modo sare l’esistenzono esercita

uisita; e di ausilio ollo di fatto, potere dec

IFRS 10 rich

ospettivo daea di consolimesso il princoni in Joint a parte dei ’individuaziocontabile deli accordi pioperation.

ciente per cnt venture, pio stabilisceimonio nettole passività

nel bilancio ti dalla joint

14. L’adoziono IAS 28 –

mbito di app controllo cilancio cono congiunto

ività per un terinali devef operatingtotale delle e. e è prevista pplicazione artato effetti ancio conso

S e IFRIC omal Gruppo

principio IFRestinazione squale sarà ripazioni nel enti: per consolidiazione rimuSIC 12 (basa

più solida r) esposizioncapacità di u

are se ha il csensibile i reza del contr

abili in pratic

nella valut i diritti di visorio sta ag

hiede un sig

al 1 gennaiodamento decipio IFRS 1Venture ed partecipanti

one della preegli accordi iuttosto cheSecondo l’Ilassificare udove le pa

e come unicoo. Per le joinà dell’accordseparato) d operation. ne anticipata Partecipazilicazione, dacongiunto. solidato deEuropropuls

Relazione

reportable se essere ri decision maattività del

per gli esercanticipata coin termini dlidato del Gr

mologati dal

S 10 – Bilaspecifica (soridenominato bilancio se

dare tutte leuove l’incoerato sul pass

rispetto al pae, o diritti, autilizzare il p

controllo sullendimenti derollo, si cona quando de

tazione se eoto potenziagendo come

nificativo gr

o 2014. L’adl Gruppo. 1 – Accordi il SIC-13 – al controlloesenza di un di compart sulla formaFRS 11, l’esn accordo d

arti hanno o metodo di nt operationo, il princip

del pro-quotaIl nuovo prina, permessaoni in imprealla data di e

L’applicazioel Gruppo sion S.A.

ne Finanziaria An

segment: siportato soloaker dell’ent segmento r

cizi che decoonsentita. di misurazioruppo.

ll’Unione Eu

ancio Consolocietà veicolo Bilancio se

eparato. Le

e tipologie direnza percesaggio dei ri

assato, basaa rendimentpotere per in

l’impresa acella stessa; nsiderino soevono essere

esiste il coali, le situaze agente o p

rado di giudi

dozione di ta

di comparte– Imprese a o congiunto.n controllo ctecipazione ba legale degsistenza di udi compartediritti solam contabilizza, dove le pa

pio prevede a delle attivncipio è appa dal principese collegatefficacia del one di ques

con riferim

nnuale 2013

81

chiarisce o se tale tità e si è rispetto a

orrono dal

one ed ha

ropea ma

idato che o) e parti eparato e principali

i entità, e pita tra il schi e dei

ata su tre ti variabili nfluenzare

quisita, si

lamente i e prese le

ntrollo in ioni in cui principale,

izio su un

ale nuovo

ecipazione controllo Il nuovo

congiunto, basati sui gli stessi, un veicolo ecipazione mente sul azione nel arti hanno la diretta

vità, delle plicabile in pio, non è te è stato principio, sto nuovo mento al

Note Espli

Qua(iscnell

Effet

(valo

Capit

ImmimmaParteFondPosizPatri Effet

(valo

RicavCostiProveRisulProveProveImpo

UtilefunzUtileUtile

(*) (**)

- In dpartaddquespedal

- In dFinacomemegen

- Il 2Arrato IBilaEntiche

- Il 3“Entper si runaTalidec

licative al Bilanc

alora il Gruprivendo i pr’ambito del

tti sulla situaz

ori in migliaia di

tale circolante n

obilizzazioni maateriali a vita deecipazioni di rischi ed onerzione finanziariamonio Netto

tti sul conto ec

ori in migliaia di

vi i operativi enti/(Oneri) da ltato operativo enti/(Oneri) finaenti/(Oneri) da oste

e/(perdita) dezionamento e/(perdita) dee/(perdita) de

relativi all’ad relativi ai pro

data 12 magtecipazioni izionali da f

elle in imprescifica ed altr1 gennaio 2data 16 diceanziari: esp

mpensazione endamenti s

nnaio 2014. 8 giugno 20angements aFRS 10, IFR

ancio consoliities. Queste decorrono d

31 ottobre 2tità di invest una societàiferiscono al

a società di in emendameorrono dal 1

cio Consolidato

po avesse aroventi ed orisultato ope

zione patrimon

i Euro)

netto

ateriali, Avviameefinita

i e fondi per il pa netta

conomico

i Euro)

partecipazioni (

anziari partecipazioni (

ell’esercizio da

ell’esercizio daell’esercizio

eguamento al voventi ed oneri d

ggio 2011 loin altre imfornire nel bse controllatre società ve014. embre 2011posizione ne delle atti

sono applicab

012 lo IASB and DisclosuRS 11 and IFdato, IFRS e modifiche dal 1 gennai2012 sono sttimento”, ch di investimelle attività dnvestimentoenti sono ap1 gennaio 20

pplicato neloneri per aderativo), avr

niale-finanziar

ento e attività

personale

(*)

(**)

a attività in

a attività cessa

valore di patrimoda partecipazion

o IASB ha emprese che bilancio conste, gli accordeicolo non co

1 lo IASB hael bilancio, vità e delbili in modo

ha pubblicature of IntereFRS 12). Il d11 Joint Arrsono applicao 2014, a mtati emessi

he introduconento, ad eccdi investimeno deve valutapplicabili, un

014, a meno

la redazionedeguamentorebbe registr

ria

V

V

ate

onio netto di Euni diverse da Eu

messo il priè un nuov

solidato perdi di comparonsolidate. I

a emesso al per chiarile passività retrospettiv

to il documeests in Otherdocumento rangements abili, unitam

meno di appligli emendamno un’eccezicezione dei cnto di tali sare i suoi invnitamente a di applicazio

e del bilancioo al valore drato i seguen

Valori riportati in bilancio

(28.687

368.26

5.17(52.289

1.189.60(1.469.419

Valori riportati in bilancio

287.64(285.506

2.14(2.169

97(13.353

(12.399

1.290.061.277.66

uropropulsion S.uropropulsion S.

ncipio IFRS vo e complr ogni tipolotecipazione,l principio è

lcuni emendire l’applicaà finanziarivo per gli ese

ento Consolidr Entities: Trchiarisce le e l’IFRS 12

mente ai princazione antimenti all’IFRone al conso

casi in cui le ocietà. In avestimenti inai principi done anticipa

Relazione

o al 31 dicemdel patrimonnti principali

Al 31 dicembr

Effettapplicazi

IFRS 1

7) 2

66 (1

79 9) 00 (289)

Esercizio 2

Effettapplicazi

IFRS 1

49 (556) 5-

43 (19) 79 3)

9)

62 63

A. classificato n.A.

12 – Informeto principigia di parte collegate, s applicabile i

damenti allo azione di ae presenti ercizi aventi

dated Financransition Guregole di tra Disclosure ncipi di rifericipata.

RS 10, all’IFolidamento d controllate fpplicazione

n controllate i riferimentta.

ne Finanziaria An

mbre 2013 inio netto qu effetti:

re 2013 ti ione 11

Vridet

26.076

1.436)

2.983 715

8.338) - (

2013 ti ione 11

Vridet

5.579) 52.208 2.311

1.060) (69)

- 1.129

-

- -

nella gestione o

mazioni addiio sulle infecipazione, isocietà a desin modo retr

IAS 32 – Salcuni criter

nello IAS inizio dal o

cial Statemeuidance (Ameansizione deof Interestsimento, dag

FRS 12 e alldi imprese cforniscano sdi tali emen a fair valueto, dagli ese

nnuale 2013

82

l principio uale voce

Valori terminati

(2.611)

366.830

8.162 (51.574)

1.161.262 (1.469.419)

Valori terminati

232.070 (233.298)

2.311 1.083

(2.238) 979

(12.224)

(12.399)

1.290.062 1.277.663

perativa.

zionali su ormazioni vi incluse stinazione rospettivo

Strumenti ri per la 32. Gli dopo il 1

ents, Joint endments ll’IFRS 10

s in Other li esercizi

lo IAS 27 ontrollate ervizi che ndamenti, . ercizi che

Note Espli

- Il 2dellmoddellvaloattivperdretr

- In dRilecopaccosostindiesse201

Principi Alla daconclusoemenda- In d

chiagovAcc

- In dstesgenlo svaluprine sudetele pdellvaluvaridevpiù

- Il 19Accaccodallpoli

- In d201mig

licative al Bilanc

29 maggio 2e attività – difiche mirane attività (inore recuperavità o unitàdita per ridrospettivo a data il 27 giuevazione e vertura”. Le ounting defitituito con urettamente)ere applicate

14. E’ consen

contabili, em

ta del preso il processamenti: data 20 maarimenti sul vernativo, siaantonamentdata 12 novsso principionnaio 2015 inscopo di sostutazione dellncipio utilizzaulle carattererminarne il

passività finae variazioni utata al fair iazione del m

vono essere nel conto ec9 novembre ounting andounting. Il do IAS 39 pecy di risk mamodifiche pestesi i risaccounting;cambiamenquando incleconomico;modifiche aparametro strumento retrospetticla maggior di informati

data 12 dice10-2012 Cycglioramento d

cio Consolidato

013 lo IASBInformazionno a chiarirencluso l’avviabile si basi à generatriciduzione di vpartire dagliugno 2013 lovalutazione modifiche r

initi dallo IAun nuovo de) una controe in modo rntita l’adozio

mendamenti

sente bilanco di omolog

ggio 2013 è momento da per quelli cti, passività eembre 2009

o è poi staton modo retrotituire interale attività e a un unico aristiche dei f criterio di v

anziarie, inve di fair valu value attramerito creditrilevate nel conomico. 2013 lo IAS amendmendocumento r l’hedge acanagement dper i tipi di tchi di attivi; to della molusi in una r al test di efdell’ 80-125di copertur

ca della relazflessibilità dva sulle attivmbre 2013 lcle” che recdegli stessi.

B ha emessoi integrative

e che le inforamento) o usul fair value di flussi finvalore, durai esercizi cheo IASB ha pu– Novazione

riguardano lAS 39 nella erivato che oparte centraretrospettivoone anticipat

ed interpret

cio gli organgazione nece

è stata pubbdi rilevazioneche sono rilee attività pot9 lo IASB hao emendato ospettivo, ra

amente lo IApassività finaapproccio baflussi di casvalutazione, ece, la princue di una paverso il contizio della paProspetto de

SB ha pubblits to IFRS 9ha l’obiettivcounting, ritdelle entità. transazioni eità/passività

odalità di crelazione di h

fficacia med5% con il pra; inoltre, zione di copeelle nuove rvità di risk mlo IASB ha pepisce le m Le principal

o alcuni emee sul valore rmazioni inteunità generae al netto denanziari perante l’esercie hanno inizubblicato eme di derivat’introduzione circostanzaabbia per l

ale (Central o a partire dta.

tazioni IFRS

ni competenessario per

blicata l’intee di una pasevati contabtenziali, sia a pubblicato in data 28 appresenta lAS 39 e introanziarie. In

asato sulle msa contrattu sostituendoipale modificassività fina

nto economicassività stesegli “Altri uti

cato il docum9, IFRS 7 andvo di rispondtenuti spesso Le principaleleggibili pe non finanz

contabilizzazhedge accou

diante la sorincipio dellnon sarà

ertura; regole contamanagementpubblicato il

modifiche ai i modifiche r

endamenti arecuperabileegrative da fatrici di flussei costi di dir le quali siizio. Le moio dal 1 genn

mendamenti ti e continue di alcune

a in cui un egge o rego Counterpardagli eserciz

S non ancora

nti dell’Uniol’adozione d

rpretazione ssività collegbilmente secoper i tributi il principio ottobre 201a prima par

oduce dei nuparticolare,

modalità di guali delle atto le diverse ca avvenuta anziaria desico, nel casossa. Secondoili e perdite c

mento “IFRSd IAS 39” redere ad alcuo troppo strii novità del r l’hedge acziarie eleggi

zione dei counting al fine

ostituzione da “relazionepiù richiest

bili è controt della societdocumento principi nellriguardano:

Relazione

allo IAS 36 e delle attivitfornire circa i finanziari, smissione, ra stata rilevdifiche devonaio 2014. allo IAS 39 “azione della esenzioni aderivato esiolamento dity, CCP). Lei che hanno

omologati d

one Europeadei seguenti

IFRIC 21 –gata a tributondo le indicil cui timing IFRS 9 – St10. Il princite di un pro

uovi criteri pper le attivitestione degtività finanziregole previ riguarda il tgnata come

o in cui queso il nuovo prcomplessive

S 9 Financial elativo al nuoune critiche ngenti e nondocumento

ccounting, inbili per ess

ontratti forwe di ridurre

delle attuali e economicata una valu

bilanciata datà. “Annual Imp’ambito del

ne Finanziaria An

- Riduzione tà non finan il valore rec nel caso in riguardano svata o elimiono essere

“Strumenti fa contabilizzai requisiti distente debbrettamente e modifiche o inizio dal 1

dall’Unione E

a non hanni principi co

– Levies, cheti imposti dacazioni dello e importo strumenti finapio, applica

ocesso per faer la classifità finanziarieli strumenti iarie stesse iste dallo IAtrattamento

e passività fste siano dorincipio tali

e” e non tran

Instrumentovo modello dei requisitn idonei a ririguardano:

n particolaresere gestiti

ward e dellla volatilità

modalità ba” tra voce cutazione de

a richieste a

provements processo a

nnuale 2013

83

di valore nziarie. Le cuperabile cui il loro

soltanto le inata una in modo

finanziari: zazione di dell’hedge ba essere (o anche dovranno

1 gennaio

Europea

no ancora ntabili ed

e fornisce a un ente o IAS 37 - ono certi. anziari: lo bile dal 1 asi che ha cazione e e il nuovo finanziari al fine di

AS 39. Per contabile finanziaria ovute alla variazioni

nsiteranno

s - Hedge o di hedge ti richiesti flettere le

e vengono in hedge

e opzioni del conto

basate sul coperta e ll’efficacia

aggiuntive

to IFRSs: nnuale di

Note Espli

Le msucc

- Il 1201mig

Le msucc

licative al Bilanc

IFRS 2 Shamodifiche aulteriori defnella definizIFRS 3 Buchiarisce chfinanziaria dvariazioni deconomico IFRS 8 Opead un’entitnell’applicazdei segmentali segmenIFRS 8 Opethe entity’s dei segmentotale delledecisionale IFRS 13 Famodificate dell’IFRS 13di contabilun’attualizzIAS 16 Propproportionaeliminato lmateriale o di carico lodell’attività lordo e il vaIAS 24 Relain cui i servda una pers

modifiche si cessiva. È co12 dicembre11-2013 Cycglioramento d

IFRS 1 Firs“effective Ialternativa bilancio IASsostituire il consente l’principio in IFRS 3 Busche il paraformazione IFRS 13 Fachiarisce chcontratti incfatto che soIAS 40 Invechiarisce chdeterminaredell’IFRS 3determinareriferimento

modifiche si cessiva. È co

cio Consolidato

re Based Paalle definiziofinizioni di “zione di “vesusiness Comhe una contdeve esseredi fair valuecomplessivo

erating segmtà di dare zione dei cri

nti operativi nti operativi aerating segm assets. Le

nti operativi e attività de operativo. air Value Mle Basis for 3, e le conseizzare i creazione, qualperty, plant ate restateme incoerenz immaterialerdo sia adeg e che il fonalore di caricated Parties vizi dei dirigsona fisica), applicano aonsentita une 2013 lo IAcle” che recdegli stessi. st-time AdopIFRS”. Vieneall’applicazi

S/IFRS, può principio inapplicazione tutti i periodsiness Combagrafo 2(a) di tutti i tipiair Value Mehe la portfoliclusi nell’amoddisfino la destment Prohe l’IFRS 3 e se l’acquis, occorre fae, invece, s alle specific applicano aonsentita un

yments – Doni di “vestperformancesting conditio

mbination – tingent cons rimisurata e sono rilevo sulla base dments – Aggr informativateri di aggreaggregati e abbiano “car

ments – Recomodifiche che il totale di segmenti

Measurement Conclusionseguenti modediti e deblora tali effetand equipm

ment of accuze nella rilee è oggetto dguato in misndo ammortco al netto deDisclosures

genti con res tale entità sa partire dag’applicazioneASB ha pubepisce le m Le principalption of Inte chiarito chone di un optare per l vigore. L’o

e anticipata.di presentatiinations – S dell’IFRS i di joint arraeasurement io exception

mbito di appldefinizione dperties – In e lo IAS 4sto di una par riferimene l’acquisto he indicaziona partire dag’applicazione

Definition of vting conditioe condition” on”) Accounting

sideration ca fair value

vate nel condei requisiti regation of oa in meritegazione de degli indicatratteristiche onciliation ohiariscono chdelle attività operativi vie

t – Short-tes di tale pridifiche allo IAbiti commertti risultino nent and IAS

umulated deevazione dedi rivalutaziosura consistetamento risuelle perdite d – Key manasponsabilità sia da considgli esercizi ce anticipata.

bblicato il domodifiche ai

i modifiche rternational Fhe l’entità cprincipio co’applicazionepzione è am. Inoltre dei nel primo bScope except3 esclude angement, c – Scope of inclusa nel icazione del

di attività e pterrelationsh

40 non si esproprietà imnto alle spe in oggetto ni dello IAS gli esercizi ce anticipata.

vesting condon” e di “m e “service c

for contingclassificata ce ad ogni danto economdello IAS 39operating seo alle valui segmenti otori econom economichef total of thhe la riconci dell’entità dene regolarm

erm receivancipio al finAS 39 e all’Irciali corrennon material

S 38 Intangibpreciation/aei fondi amone. I nuovi ente con la ulti pari alla di valore conagement per strategiche derare una pche hanno in. ocumento “Aprincipi nellriguardano: Financial Reche adotta orrentementee anticipata

mmessa solave essere a

bilancio IAS/tion for joindall’ambito

come definitif portfolio e paragrafo 5lo IAS 39 (o

passività finahip betweenscludono vic

mmobiliare recifiche indirientri nell’a40.

che hanno in.

Relazione

dition. Sono arket condicondition” (i

gent considcome un’attita di chiusuico o tra g

9 (o IFRS 9).egments. Le utazioni fattoperativi, incici considerae simili”. e reportableiliazione tra deve essere mente rivist

ables and pe di chiarireIFRS 9, rest

nti senza rili. ble Assets – mortization.

mmortamento requisiti chirivalutazione differenza tntabilizzate. rsonnel. Si c siano fornitarte correlatnizio dal 1 lu

Annual Impr’ambito del

porting Stanper la prime in vigore di un nuovomente quanapplicata la IFRS. t ventures. di applicaz

dall’IFRS 11exception (p52 dell’IFRS o IFRS 9) inanziarie forni IFRS 3 andcendevolmenientri nell’amcazioni fornambito dello

nizio dal 1 lu

ne Finanziaria An

state apportion” ed agin precedenz

eration. La ività o una

ura dell’esercgli elementi . modifiche rte dal manclusa una deati nel determ

e segments’ il totale del presentata to dal più a

payables. Soe che con l’eta valida la pilevare gli

Revaluation. Le modifico quando uiariscono chee del valoretra il valore chiarisce cheti da un’entita. uglio 2014 o

rovements t processo a

ndards – Mema volta gli alla data do principio dendo il nuovo stessa ver

La modificazione dell’IF1. par. 52). La13 si applic

ndipendentemita dallo IASd IAS 40. Lante e che, mbito di apnite dall’IFRo IAS 40, oc

uglio 2014 o

nnuale 2013

84

rtate delle ggiunte le za incluse

modifica passività cizio e le di conto

richiedono nagement escrizione minare se

assets to le attività solo se il alto livello

ono state emissione possibilità effetti di

n method: he hanno un’attività e il valore

e di carico di carico

e nel caso tà (e non

o da data

to IFRSs: nnuale di

eaning of IFRS, in del primo estinato a o principio rsione del

chiarisce FRS 3 la

modifica a a tutti i mente dal S 32. a modifica al fine di plicazione S 3; per ccorre far

o da data

Note Espli

3. COMINFOR Come gincludonma anc3.16), Operatio ATTIVI 3.1. IM I valori e di sva

Terreni FabbricatImpianti Attrezzate commeAltri benImmobilicorso e a

La vocecorso di Le variprospet

Va

Terreni FabbricatiImpianti eAttrezzatucommerc

Altri beni Immobilize acconti

licative al Bilanc

MPOSIZIONMAZIONI

già precedeno commentche, ove rilein consideron stesse.

ITA’ NON C

MMOBILIZZA

delle immobalutazione, c

ti e macchinario ture industriali erciali i izzazioni in acconti Totale

e immobilizzi completam

azioni dell’etto che segue

alori lordi

i e macchinario ure industriali e ciali

zzazioni in corsoi Totale

cio Consolidato

NE, COMM

ntemente inti relativi al evanti, alle razione dell

CORRENTI

AZIONI MA

bilizzazioni mome risulta

Valori lordi

7.189

31.169 55.185

14.352 6.978

456 115.329

azioni in cormento per 45

esercizio nee (importi in

Al 31/12/2012

7.1830.5253.42

14.066.64

o 35

112.20

ENTO E V

ndicato, si contenuto dDiscontinuea significat

ATERIALI

materiali sondal prospett

Al 31/12/2Fondi

ammortamen

(10.6(40.2

(12.0(4.7

(67.7

rso ed accon6 migliaia di

ei valori lorn migliaia di

2 Increment

89 29 6427 1.65

61 2844 4

54 354 3.34

VARIAZION

evidenzia cdelle voci noned Operationtività del p

no esposti into seguente

2013

nto Valori a bilan

-

625) 295)

021) 791)

- 732) 4

nti si riferisci Euro, relati

rdi delle imEuro):

ti Diminuziondismissio

-

40 53

83 13

56 45 (

NI DELLE

che le note n solo in reln (compless

perimetro ra

n bilancio al (importi in m

netti ncio

Vl

7.189 20.544 14.890

2.331 2.187

456 47.597 1

ce, al 31 dicivi principalm

mmobilizzazio

ni per oni

Riclassied alt

variaz

- -

(2)

- (188)

- ((190)

Relazione

PRINCIPAL

esplicative azione alle Csivamente dappresentato

netto dei fonmigliaia di Eu

Al Valori ordi amm

7.189

30.529 53.427

14.061 6.644

354 12.204

cembre 2013mente ad im

oni material

fiche tre ioni

Adeguacam

- -

107

8 109

(254) (30)

ne Finanziaria An

LI VOCI E

di seguito Continuing Odettagliate no dalle Dis

ndi di ammouro):

31/12/2012 Fondi

mortamento

-

(9.528) (36.879)

(11.397) (4.324)

- (62.128)

3, agli invespianti e mac

li sono illus

amento mbi 31/

- - -

- -

- -

nnuale 2013

85

E ALTRE

riportate Operation, nella Nota scontinued

ortamento

Valori netti a bilancio

7.189

21.001 16.548

2.664 2.320

354 50.076

stimenti in cchinari.

strate nel

Al /12/2013

7.189

31.169 55.185

14.352 6.978

456 115.329

Note Espli

Nel corseguent

amm

Terreni FabbricatiImpianti eAttrezzatucommerc

Altri beni

Gli ammalla obsconsidesostanzeconom Nella voparte ddicembrriclassifdefinizioprocess Al 31 investimipotecheimpiantottenutirestriziopubblichrimborscontestuconferit 3.2. IN I valori come ri

Terreni Immobili

Gli inveCollefernei conf2013 pestati pa

licative al Bilanc

rso dell’eserti (importi in

Fondo mortamento

i e macchinario ure industriali e ciali

Totale

mortamenti solescenza erata la vita

ziale continumico-tecnica

oce Riclassifidelle immobre 2012, suficate tra le one delle allso di conferim

dicembre 2menti immobe su immobti e macchinai dal sistemaoni di disponhe ricevute. so dei debualmente ataria, attrave

NVESTIMEN

degli investsulta dal pro

i e fabbricati Totale

stimenti immrro (Roma) dfronti di socer locazioni ri a 529 mig

cio Consolidato

rcizio 2013, n migliaia di

Al 31/12/201

9.536.8

11.34.3

62.1

stanziati neconomico-te

a utile residuità dell’attivdei beni ogg

iche ed altrebilizzazioni mulla base de Continuing ocazioni delmento.

2012 sulle biliari, risultaili per un vaario per un va bancario; nibilità in dip Le descritteiti finanziarlla cessioneerso l’impieg

TI IMMOBI

timenti immospetto segu

Valori lordi

1.847 1.328 3.175

mobiliari si rdi proprietà dcietà del Gru immobiliari gliaia di Euro

le variazioEuro):

12 Ammorta

-

528 879

397 324 128

ll'esercizio secnica subitaua alla datvità aziendagetto di confe

e variazioni smateriali (eelle informaz Operation le infrastrutt

immobilizzaavano comp

alore nominavalore nomininoltre, deteendenza del

e garanzie sori verso lee della partgo di fondi m

ILIARI

obiliari sonouente (impor

Al 31/12/2Fondi

ammortamen

(6(6

riferiscono addella controluppo e anch verso terzi

o.

ni intervenu

menti Diminper dis

-

1.097 3.434

621 670

5.822

sono stati caa dai cespiti.ta di conferale, è ritenuerimento.

sono inclusi e dei relativzioni allora nel 2013 ature informa

azioni mateplessivamentale di 216.50nale di 83.55erminate immlle clausole dono venute me banche, rtecipazione messi a dispo

o esposti in rti in migliaia

2013

nto Valori a bilan

-

689) 689)

d alcuni terrllata Secosve di terzi) d e società n

ute nei fond

nuzioni missioni

Riclaed

var

- -

(2)

- (179)

(181)

alcolati in re. Per i beni dimento. Tal

uta prudenzi

anche gli efvi fondi amdisponibili,

a fronte del atiche della C

eriali del Gte costituite 00 migliaia d54 migliaia dmobilizzaziodi contratti dmeno, in daeffettuato in GE Avi

osizione dall’a

bilancio al na di Euro):

netti ncio

Vl

1.847 639

2.486

reni, immobiim (svolgent

dati in locazinon incluse

Relazione

di ammortam

ssifiche altre iazioni

Adegc

- -

(16)

3 (24) (37)

elazione alla derivanti da e impostaziale e rappr

ffetti connesmmortamento

tra le Disco completamCapogruppo

ruppo, cong garanzie redi Euro e da di Euro, a froni risultavandi finanziameta 1 agosto a seguito o S.r.l., daacquirente.

netto dei fon

Al Valori ordi amm

1.847 1.328 3.175

li e fabbricatte attività dione a terzi. nell’area di

ne Finanziaria An

mento sono

guamento cambi 3

- - -

- - -

vita utile st conferimentione, in lineresentativa

ssi alla rialloco) classificaontinued Opento del pr nell’ambito

giuntamenteeali, rappres privilegio sonte dei finano soggette ento o di ag 2013, in fundel conferi

a parte del

ndi di ammo

31/12/2012 Fondi

mortamento

-

(649) (649)

ti nel compr gestione im I proventi consolidame

nnuale 2013

86

o state le

Al 1/12/2013

- 10.625 40.295

12.021 4.791

67.732

timata ed to è stata ea con la della vita

cazione di ate al 31 peration e rocesso di del citato

e con gli entate da peciale su nziamenti ad alcune evolazioni nzione del imento e lla stessa

rtamento,


1.847

679 2.526

rensorio di mmobiliare iscritti nel ento sono

Note Espli

Le variaillustrat

Terreni Immobili

Nel corseguent

a

Terreni Immobili

Al 31 immobinominainoltre, dipendedata 1 seguito parte de 3.3. AV L’avviamdi Euro Spazio. Come inammortdell’avvcircosta(impairmidentificdelle att Avviam L’avviamseguito a impainecessit31 dicem La recucontabildato daoperativopportucaratter

licative al Bilanc

azioni dell’ete nei prospe

Valori lordi


rso dell’eserti (importi in

Fondo mmortamento


dicembre lizzazioni mle di 35.00 determinateenza delle claagosto 201 del conferimella stessa c

VVIAMENTO

mento risulta (invariato r

ndicato nellatizzato ma eviamento almanze che poment test) scate dal Grutività rappre

mento inclu

mento alloca del conferimirment test ctà di apportmbre 2013.

perabilità dele) della CGalla determivi che deriunamente eristiche del c

cio Consolidato

esercizio, risetti che segu

31/1

rcizio 2013, n migliaia di

31/1

2012 sugli materiali, risu

0 migliaia de immobilizzausole dei co3, in funzio

mento e cononferitaria, a

O

a iscritto in rispetto al 3

a Nota 2.7. eventualmenmeno annualossano far psu ciascuna ppo per il m

esentato dai

so tra le Co

ato alla CGUmento delle acon riferimetare una sv

ei valori iscGU con il renazione delivano dalle estrapolati, ciclo di vita

spettivamentuono (import

Al 2/2012

1.847 1.328 3.175

le variazioEuro):

Al 2/2012 Am

-

649 649

investimenultavano comdi Euro a fzazioni risulontratti di finone del rimbntestualmentattraverso l’

bilancio al 31 dicembre

- Principi cte svalutatomente, o pi

presumere u unità gener

monitoraggio settori opera

ontinuing O

U Spazio (uattività e panto alla data

valutazione a

ritti viene vlativo valore valore in previsioni come di s

del busines

te nei valorti in migliaia

Incrementi

ni intervenu

mmortamenti

-

40 40

nti immobilmplessivamefronte dei fitavano soggnanziamentoborso dei dete alla cessio’impiego di f

31 dicembre 2012), rela

contabili e co per perditeù frequentem

una riduzionratrice di ca dell’avviamativi individu

Operation

nica CGU inssività legata di bilancioai valori con

verificata cone recuperabuso, inteso incluse ne

seguito spess del Grupp

ri lordi e ne di Euro):

Diminuzion

- - -

ute nei fond

Utilizzi

liari del Gente costitunanziamentgette ad alco. Le descrittebiti finanziaone della pafondi messi a

2013 per untivo alla quo

riteri di value di valore. Imente qualo

ne di valore,assa (CGU -ento coinciduati ai sensi

n essere allate al busines e l’esito di ntabili dell’a

nfrontando iile. Il valore come il va

ei piani plucificato, pe

po, e di un v

Relazione

ei fondi di a

ni RiclassifDisconti

Opera

- - -

di ammortam

RiclassifiDiscontin

Operati

- - -

ruppo, congite garanziei ottenuti d

cune restriziote garanzie sari verso le artecipazionea disposizion

n importo paota allocata,

utazione, l’al Gruppo ver

ora si verifich, attraverso Cash Gene

dono con il li dell’IFRS 8

a data del 3ss AeroEnginquesto non

avviamento

l capitale ine recuperabalore attualeriennali app

er tenere ivalore termi

ne Finanziaria An

ammortame

fica a tinued ation 31

- - -

mento sono

ica a nued tion 31/

- - -

giuntamentee reali per dal sistema oni di disposono venute banche, effe in GE Avione dall’acquir

ari a 221.00, nel 2007, a

avviamento nrifica la recuhino specific

o apposite verating Unit)ivello di agg- Settori ope

31 dicembrene) è stato s ha fatto emiscritto in b

nvestito nettbile dell’avviae dei flussi provati dal n consideranale (termin

nnuale 2013

87

nto, sono

Al /12/2013

1.847 1.328 3.175

o state le

Al /12/2012

-

689 689

e con le un valore bancario;

onibilità in e meno, in fettuato a S.r.l., da rente.

0 migliaia al Settore

non viene uperabilità ci eventi e valutazioni ). Le CGU regazione erativi.

e 2013, a sottoposto mergere la bilancio al

to (valore amento è di cassa Gruppo, azione le nal value)

Note Espli

normaliesplicitarappresrischi sp Al 31 dil’esercizAmminimaggio approvasuccessCGU, sodetermidi proiecassa atIl tassoflussi di E’ oppoindicati sviluppimacroespesa dpotrebbconsidedell’avvrichiedeproduziosignificapuò esccambiamun’ulterparte de Il Gruppdei para

-

-

-

Sulla banegativocontabil

licative al Bilanc

zzato, impieamente consentativi dellpecifici dell’a

icembre 201zio 2014, destrazione de 2014 (nellato dal Conssivo dal 2018ono state esinazione del ezione (2021ttesi a partir

o medio di s cassa è sta

ortuno, infine sono determ dei mercaconomica in

destinati dai bero presentrati nel pi

viamento isce discrezionaone e commativa che cocludere che menti di sceriore verificael managem

po ha effettuametri signifper quanto stata ipotizzper quanto il tasso di c100 basis pper quantoconsiderazio

ase delle suo), il valorele.

cio Consolidato

egato per essiderato. Tae correnti v

attività del G

13, i flussi di el budget prella Capogrula stesura diglio di Amm8 al 2021, astrapolate ult terminal va1) con il mere dal 2021. sconto (costto, al netto

e, precisare minati dal mati in cui internazionalegoverni naztare scenari iano, senzacritto in bilalità e uso dmercializzaznsentono qu si verifichi nario ad ogga dell’esisten

ment del Grup

uato un’analficativi dell’im concerne il zata una var concerne il crescita del

point; o concerne one uno scoddette conde recuperab

sprimere unaali flussi di valutazioni dGruppo e dell

cassa della redisposto duppo in datdettagliata)

ministrazionel fine di tenteriori proiez

alue sono staetodo della p to medio podelle impost

che le stimanagement l Gruppo o

e e i possibiionali e istitu di incertezz

a peraltro ancio. Tutta

di stime da pione dei prouindi recupeuna perdita

gi non prevenza di perdippo.

isi di sensitimpairment tetasso di cresriazione in ditasso di cresterminal va

il tasso di stamento in

dizioni (anchbile della CG

a stima sintecassa sonoi mercato dela CGU cons

CGU Spazioalla Direzionta 5 maggioe, per il p

e della Capoger conto delzioni sulla bati normalizzperpetuity, i

onderato delte, pari al 10

e ed i dati d sulla base dopera. A tali riflessi ecouzioni sovraza nel consdeterminareavia la stimparte del maodotti sono ri su eventua di valore edibili. Le cirite di valore

ivity simulantest. In partiscita relativoiminuzione dscita relativo

alue, è stata

attualizzazi aumento di

he qualora sGU Spazio

etica dei risu poi attualiel costo del iderata.

o sono stati sne del Gruppo 2014 (nellperiodo fino gruppo in dal ciclo di vitaase di un tazati i flussi dpotizzando

capitale) u0,31% (9,71

di piano cui dell’esperienzal fine si sonomico-finanazionali alleguimento d

e il sorgerma del valoanagement caratterizzauali slittamendell’avviamercostanze e ge sono ogge

ndo una varicolare: o ai periodi ddi 100 basis o ai periodi d

a ipotizzata

ione dei flu 50 basis poe ne considrisulterebbe

Relazione

ultati futuri ozzati utilizza denaro e ch

stimati in bapo ed approle linee gen al 2017, data 28 marzoa del businessso di cresc

di cassa prevuna crescita

utilizzato per% nel prece

sono applicza passata esegnala cheanziari, in pae politiche ddegli obiettie di situaz

ore recuperae, pur consiati da archi nti degli obieento in periogli eventi ch

etto di costa

azione (riten

di piano espl point; di piano espuna variazio

ussi di cassoint. erasse cumu comunque

ne Finanziaria An

oltre l’arco tando tassi he tengono

se alle prevovato dal Conerali) ed indel piano po 2013; per ss del Grupp

cita pari al 3visti per l’ulta del 2% de

r l’attualizzaedente eserc

cati i paramee delle attese l’attuale sarticolare sudi accesso alivi e livelli dzioni di imabile dell’aviderando che temporali ettivi di pianodi futuri a

he potrebberante monito

nuta rappres

licito (fino al

plicito (fino aone in dimin

sa, è stato

ulativamentee superiore

nnuale 2013

88

temporale di sconto conto dei

isioni, per onsiglio di n data 30 luriennale il periodo po e della %. Per la timo anno ei flussi di

azione dei izio).

etri prima e circa gli situazione ui livelli di lo spazio, di attività

mpairment vviamento e i cicli di di durata no, non si causa di o causare raggio da

sentativa)

l 2021), è

al 2021) e nuzione di

preso in

e l’effetto al valore

Note Espli

3.4. AT La comp

Costi di sCosti di scomplet

Totale coAttività pclientelaprogram

Concessisimili

Diritti di Altre Immobili

I costi dal progr L'ammoinizialmcommer Le attividentifical fair vun perio Nella voper acq Le variamigliaia

V

Costi di svammorta

Costi di svdi comple

Totale cosAttività pepresso lapartecipaprogram

Concessiomarchi e

Diritti di bAltre Immobilizacconti

Si segnsviluppodel lanc

licative al Bilanc

TTIVITA’ IM

posizione de

sviluppo - in amsviluppo - in cortamento osti di sviluppo per accreditamea per partecipazmmi oni, licenze, ma

brevetti industr

izzazioni in corsTotale

di sviluppo sramma del la

ortamento dente in 5, 1rciale di ogn

vità per accrecazione di tavalue sulla bodo di 15 an

oce relativa uisizione di

azioni dell’ea di Euro):

Valori lordi

viluppo - in amento viluppo – in corsetamento sti di sviluppo er accreditamena clientela per azione a mi

oni, licenze, e diritti simili brevetti industria

zzazioni in corso

Totale

nalano in po capitalizzaciatore Vega

cio Consolidato

MMATERIAL

elle singole v

mmortamento rso di

ento presso la zione a

archi e diritti

riali

so e acconti

sono prevaleanciatore Ve

i tali costi v0 o 15 anni

ni singolo pro

editamento ali intangibilibase del valonni sulla base

a concessionlicenze per u

esercizio nei

Al 31/12/201

69.41so

11.5080.92

nto

61.25

2.20ali

88o e

3145.31

articolare gati dalla Capa. Inoltre, un

LI A VITA D

voci è indicat

Valori lordi

71.189

14.841 86.030

61.257

4.143 -

1.027 37

152.494

entemente rega.

viene effettu, dei prograogramma.

presso la cli effettuata iore attuale de della vita u

ni, licenze, muso software

i valori lord

12 Increme

15

05 20

57

07 -

89

37 10

li incrementpogruppo, prna parte dei

DEFINITA

ta nel prospe

Al 31/12/2013Fondi

ammorta-mento

(22.630)

- (22.630)

(28.587)

(3.246) - (848) - (55.311)

iferiti ai cos

ato in quotemmi cui son

entela per pin sede di aldei benefici utile media d

marchi e dire.

di, sono illu

enti Dimin

pedismi

9

5.101 5.110

-

1.187 -

138

- 6.435

ti intervenurincipalment costi capita

etto seguent

3


48.599

14.841 63.400

32.670

897 -

179 37

97.183

ti di progett

e costanti inno riferiti a p

partecipazionllocazione defuturi attesi dei programm

itti simili son

strate nel p

nuzioni er ssioni

Riclassed a

variaz

-

- (1-

-

(1) -

- (1)

uti nell’esercte con riferimalizzati nel c

Relazione

te (importi in

A

Valori lordi

69.415

11.505 80.920

61.257

2.207 - 899 37 145.310

tazione e spe

relazione apartire dall’a

ne a programel costo dell’ da tali attivmi cui sono r

no essenzial

prospetto ch

sifiche ltre zioni

Adeguacam

1.765

1.765) -

-

750 -

- 750

cizio con rifmento al prorso dell’ese

ne Finanziaria An

n migliaia di

Al 31/12/2012 Fondi

ammorta-mento

V

(15.655)

- (15.655)

(24.503)

(1.708) -

(844) -

(42.710)

erimentazion

alla vita utileavvio della p

mmi sono re’Acquisizionevità e ammorelativi.

lmente comp

he segue (i

amento mbi 31/

-

- -

-

- -

- -

ferimento arogramma dercizio prece

nnuale 2013

89

Euro):


53.760

11.505 65.265

36.754

499 -

45 37

102.600

ne relativi

e, stimata roduzione

elative alla e, valutati ortizzati in

presi costi

importi in

Al /12/2013

71.189

14.841 86.030

61.257

4.143 -

1.027

37 152.494

i costi di i sviluppo edente (in

Note Espli

particoldi amm Gli invprincipamodifichconferim Le variaEuro):

am

Costi di svammorta

Costi di svcompleta

Totale cosAttività pepresso lapartecipa

Concessioe diritti s

Diritti di bAltre Immobilizacconti

Nella voparte dedicembrriclassifdefinizioprocess Su alcunella cafronte din dipendescrittdebiti fcessionel’impieg Con rifammortcommerverifica program

licative al Bilanc

are sostenutortamento i

vestimenti nalmente a she intervenumento della

azioni dell’es

Fondi mmortamento

viluppo - in amento viluppo – in corsamento sti di sviluppo er accreditamena clientela per azione a prograoni, licenze, marsimili brevetti industria

zzazioni in corso

Totale

oce Riclassifielle attività re 2012, suficate tra le one delle allso di conferim

une attività ategoria condei finanziamndenza dellei diritti di pfinanziari vee della par

go di fondi m

ferimento atamento in rcializzazion di assenzammi di riferim

cio Consolidato

ti dalla contn relazione a

nella voce pese relativute nella stmaggior par

sercizio nei

Al 31/12/2

15so di

15nto

mmi 24rchi

1ali

o e

42

iche ed altreimmateriali

ulla base de Continuing ocazioni delmento.

immateriali ncessioni, licmenti ottenue clausole d

pegno sono erso le bancrtecipazione messi a dispo

i costi di squanto rifere, la relativa di condiziomento.

rollata ELV all’avvio dell

Concessionie alla infrastruttura operte delle stru

fondi ammo

2012 Ammor

5.655

- 5.655

4.503

1.708 -

844

- 2.710

e variazioni sa vita defin

elle informaz Operation le infrastrutt

relative a tcenze, marchuti e le stessdei contrattivenuti menoche, effettua

in GE Avioosizione dall’a

sviluppo in riti a prograa iscrivibilitàoni di impai

S.p.A.) ha ie attività co

i, licenze, struttura inferativa della utture Corpo

ortamento s

rtamenti Dimper

6.975

- 6.975

4.084

693 - 4

- 11.756

sono inclusi ita (e dei rezioni allora nel 2013 ature informa

titoli di prophi e diritti sse risultano di finanziao, in data 1ato a seguito S.r.l., da acquirente.

corso di cammi per i tra le immoirment) è s

niziato nell’emmerciali de

marchi e formatica de Capogrupprate.

sono state le

minuzioni dismissioni

R

-

- -

-

- - -

- -

anche gli efelativi fondi adisponibili,


prietà industsimili, era stsoggette admento in e

1 agosto 20to del confe parte della

completamenquali non è

obilizzazioni supportata d

Relazione

esercizio 201el lanciatore

diritti simiel Gruppo, ao, in relazio

e seguenti (

iclassifiche ed altre

variazioni

-

- -

-

845 - -

- 845

ffetti connesammortametra le Disco completamCapogruppo

triale (marctato costitui alcune restssere con il13, in funzierimento e a stessa co

nto, che no ancora avvimmateriali

dalle previsi

ne Finanziaria An

13 il proprioe Vega.

li fanno rianche a segone all’oper

(importi in m

Adegua-mento cambi 3

-

- -

-

- - -

- -

ssi alla riallocnto) classificontinued Opento del pr nell’ambito

hi e brevettito diritto ditrizioni di disl sistema baone del rimcontestualm

onferitaria, a

on sono soviata la prod a vita definioni di redd

nnuale 2013

90

o processo

ferimento uito delle

razione di

migliaia di

Al 1/12/2013

22.630

- 22.630

28.587

3.246 -

848

- 55.311

cazione di cate al 31 peration e rocesso di del citato

ti) iscritte i pegno a sponibilità ancario. I

mborso dei mente alla attraverso

ggetti ad duzione e ta (previa itività dei

Note Espli

3.5. PA La consnel pro(import

Imprese c - Serviz

azioniTotal

Imprese c - HADAT - ASPro - XAXAC - Termic - Euroje - Turbo - Conso

Totale c Altre impr - Altre s - Conso

Le variamigliaia

Imprese cImprese cAltre impr

Le partacquisizsituaziometodocosto. Non supartecip Le parte

licative al Bilanc

ARTECIPAZI

sistenza e il spetto che i in migliaia

controllate non czi Colleferro – Si le controllate

collegate e a conT Ltd. pulsion Capital C Ltd. ca Colleferro S.et Turbo G.m.b.-Union Ltd.

orzi diversi collegate e a c

rese società orzi diversi

Totale altreTota

azioni interva di Euro):

controllate non ccollegate e a conrese

Totale

tecipazioni zione o di soone consolida del patrimo

ussistono repante, a titol

ecipazioni in

cio Consolidato

IONI

dettaglio desegue, così di Euro):

consolidate ocietà consortile

non consolida

ntrollo congiunt

N.V.

p.A. H.

controllo congi

e imprese ale

venute nell’

consolidate ntrollo congiunt

nelle societottoscrizioneata del Gruponio netto no

estrizioni silo di pagame

altre impres

elle singole p come ripar

AQuo

di Gr

e per 52,0

ate

to -

49,0-

40,0--

iunto

--

’esercizio 20

Valori al 31/12/201

to 4.65

5.1

tà collegate, ritenendo l

ppo o perchéon comporte

gnificative ento di divid

se sono valu

partecipazionrtiti tra Con

Al 31/12/2013 ota uppo Totale

00%

- 00% 1.0- 00% 3.5- -

4.6

- 5-

5 5.1

013 sono e

12 Increme

63

601 515 179

e e a contle stesse noé non ancoraerebbe un e

alla capacitendi, rimbor

utate al costo

ni con i rispentinuing Ope

e Quotadi Grupp

63

52,00%63

- 50,00%030 49,00%

- 49,00%566 40,00%

- 21,00%- 20,04%5

01

515 - - -

15 79

sposte nella

enti Svaluta

- - - -

rollo congiun rilevanti aa operative. ffetto signifi

tà delle corsi di finanzi

o.

Relazione

ettivi valori deration e Dis

Al 31 po

Continuing Operation

% 6363

% -% 1.030% -% 3.566% -% -

5 4.601

515-

515 5.179

a sottostant

azioni Ricla

- - - -

unto sono vi fini della raPeraltro la vcativo rispet

ollegate di amenti o an

ne Finanziaria An

di carico soniscontinued

1/12/2012 g

DiscontinuedOperation

3 3

- 25.000 - 2.846 - 15- 5 1 27.99

5 5- 15 79 28.06

te tabella (i

assifiche 3

- - - -

valutate al appresentazvalutazione tto alla valu

trasferire fticipazioni.

nnuale 2013

91

no esposti Operation

d Totale

- 63 - 63

0 25.000 - 1.030 0 2.840 - 3.566 6 156 1 1 - 5 7 32.598

9 574 1 11 0 585 7 33.246

importi in

Valori al 1/12/2013

63

4.601 515

5.179

costo di zione della secondo il tazione al

fondi alla

Note Espli

3.6. AT Il dettag Crediti finCrediti fin

I creditTermicarinnova 3.7. AT Le attivdicembrrivisto, Discontiquali il sSecosvialle socsono iscFinanzia I saldi nimposte

Attività pePassività p

(*) I da

rivis Il saldoconsolidredazion Le imposarannofiscale s

licative al Bilanc

TTIVITA’ FI

glio di tale v

anziari verso coanziari sottopos

ti finanziari a Colleferro bile ogni ann

TTIVITA’ PE

vità per impore 2012, tepari a 1.846

tinued Operasaldo netto fm S.r.l.), noietà consolidcritti nella varia.

netti fra atte differite (is

er imposte anticper imposte diff

Saldo

ati comparativi sto e dell’emend

o netto compdamento, siane del bilanc

oste differiteo in vigore sarà utilizzab

cio Consolidato

INANZIARI

voce è il segu

ollegate sti a vincoli Totale

verso collegS.p.A., incrno, fino al 3

ER IMPOST

oste anticipanendo in co6 migliaia di ation) e sonofra imposte onché agli edate nelle quvoce “Passiv

ività per imscritte tra le

cipate ferite o netto

per l’esercizio 2damento allo IA

prende le ima sulle differecio consolida

e e anticipatequando le

bile.

E NON COR

uente (impo

gate sono cementatosi 1 dicembre 2

E ANTICIPA

ate iscritte ionsiderazion Euro classifo relative alanticipate e ffetti fiscali

uali il saldo nità per impo

poste anticippassività no

A

2012 sono statiAS 1.

mposte anticenze temporato e i rispett

e sono state differenze t

RRENTI

rti in migliai

Al 31/12/

Totale

costituiti dalnell’esercizi2016.

ATE

in bilancio ae gli effetti ficate tra le Clle società in imposte diffrelativi a retnetto fra imposte differite

pate (iscritteon correnti) s

Al 31/12/2013

Totale

42.580 (302)

42.278

i riesposti per a

cipate e diffranee tra i vtivi valori ril

determinattemporanee

a di Euro):

2013

e C

O

6.040

-

6.040

finanziameo per 2.000

ammontano dell’applicaContinuing Oncluse nel pferite è positttifiche di coposte anticipe” nel passiv

e tra le attivsono i segue

ContinuiOperatio

(109 (107

accogliere l’appl

ferite nette dvalori di attivevanti ai fin

e applicandosi annullera

Relazione

Al Continuing Operation

D

4.040 -

4.040

ento soci co0 migliaia di

a 42.580 mzione retros

Operation e erimetro di tivo (principaonsolidamentpate e imposvo della Situ

vità non corenti (importi

Al 31/1Riespos

ing on

DisconOpe

1.846

9.298) (1.452) (

icazione retrosp

determinatevità e passivii fiscali delle

o le aliquote anno o il be

ne Finanziaria An

31/12/2012 Discontinued

Operation

61 2.150 2.211

oncesso alla Euro, con

migliaia di Euspettiva dell52.028 migl consolidamealmente Avito. Gli impo

ste differite èuazione Patr

rrenti) e pas in migliaia d

2/2012 sto (*) ntinued

eration

52.028 133.582)

(81.554)

pettiva del prin

e sia sulle scità assunti ae società con

fiscali che seneficio del

nnuale 2013

92

Totale

4.101 2.150 6.251

collegata scadenza,

uro (al 31 lo IAS 19 liaia tra le ento nelle o S.p.A. e rti relativi è negativo rimoniale-

ssività per di Euro):

Totale

53.874

(242.880) (189.006)

cipio IAS 19

critture di i fini della

nsolidate.

si prevede la perdita

Note Espli

L’analisper impdicembrEuro coOperatio

VariazioniAmmortamStorno avsviluppo

Fondi svaFondo svaFondi per ManutenzAltri costi Oneri finaAmmortamAeroEnginRecupero Eliminazioconsolida

VariazioniAllocazionCapitalizzaammorta

AmmortamAmmortamStorno amRiduzioneordinazionPlusvalenzUtili netti

I

Imposte aImposte apreceden

Imposte a

I

(*) I da

rivis(**) Bas

utili

licative al Bilanc

i delle differposte anticipre 2013 paron riferimenon al 31 dice

i positive: menti civilistici evviamento a fron lutazione magaalutazione credit rischi e oneri e ioni e altre spes a deducibilità d

anziari eccedentmenti fiscali avvne conferita) rile deduzioni extraone utili infragruamento

i negative: ne avviamento aazione spese di amenti menti anticipati menti extracont

mmortamenti te extracontabile ne ze ad imponibili su cambi da ad

Imposte antici

anticipate attineanticipate attinenti

anticipate non ri

Imposte antici

ati comparativi sto e dell’emendata sulla valutzzati per lo svo

cio Consolidato

renze tempoate e passivi a 42.278 mto alle Contembre 2012

eccedenti e svante capitalizzazi

zzini ti per il personalese a deducibilitàdifferita i 30% ROL viamento (quotaevante per quadacontabili IRAP uppo e altre rett

Totale

ad attività imma sviluppo e rela

extracontabili tabili (avviamenrreni valore lavori in

ità differita deguamento

Totale

ipate (differite

enti a perdite fisenti a perdite fis

ilevate (**)

ipate (differite

per l’esercizio 2damento allo IAtazione di reculgimento dell’im

oranee e devità per impomigliaia di Etinuing Oper) è riportata

lutazioni one spese di

e à differita

a business dro EC

tifiche di

ateriali tivi

nto)

corso su

e) nette

scali dell’eserciziscali degli eserci

e) nette

2012 sono statiAS 1. perabilità delle

mpairment test.

lle perdite coste differiteuro (rispettoration e di 8a nella tabell

Al

Ammontadelle differe

temporan

17

141

2017

251

266168

1759.

(32.

(30.(17.(83.(2.

(4.(2.

(173.1586.

io izi

i riesposti per a

imposte antic

che hanno de, che preseo a saldi net81.554 migla che segue

31/12/2013

are enze nee

Impodell’eff

fisca

.199

4.627 .183 667

.759

.115 -

.380 6

6.437 8.887

.307 .561 18

168) (10

458) (9829) (5569) (26021)

866) (1197) (32)

140) (55.420 12

(84 4

accogliere l’appl

ipate sulla bas

Relazione

determinato ntano un satti passivi diiaia di Euro (importi in

rto fetto le

Amdelle

tem

5.053

4.668

361 191

6.166 4.626

- 69.130

84.727

7.032

330

2.284

0.591)

9.767)

5.597) 6.257) (653)

1.805)

(695) (9)

.375)

6.909

-

96

4.727)

2.278

icazione retrosp

se di dati prev

ne Finanziaria An

l’iscrizione ldo netto ati 107.452 mo per le Discmigliaia di E

Al 31/12/20Riesposto (

mmontare e differenze mporanee

15.520

130.598 1.106

444 56.498 16.483 1.104

218.882

- 312.716

1.307 754.658

(36.252)

(34.413) (17.547)

(683.371) -

(4.867) (2.283)

- (778.733)

(24.075)

pettiva del prin

visionali coerent

nnuale 2013

93

di attività tivo al 31

migliaia di continued Euro):

012 (*)

Importo dell’effetto

fiscale

4.630

41.674 353 122

15.912 4.486

308 60.193

- 13.227

330 141.235

(11.568)

(10.981) (5.588)

(218.067) -

(1.858) (721)

- (248.783) (107.548)

-

96

-

(107.452)

cipio IAS 19

ti con quelli

Note Espli

La tabedetermiclassific2012 pa

VariazionAmmortaStorno aFondi svaFondo svFondi peManutenAltri costOneri finAdeguamCrediti dRecuperoEliminazi

VariazionAllocazioCapitalizzAmmortaAmmortaStorno aRiduzioneAdeguamPlusvalenRivalutazUtili nett

Imposte Imposte

(*) I dati

dell’em Le com2013 so PassivitImposte Imposte

conferImposte Passivit

Le impoprendencon quecorrentivigore qutilizzab

licative al Bilanc

ella seguentinato l’iscrizcate tra le Dari a 81.554

ni positive: amenti civilisticivviamento a froalutazione magavalutazione credr rischi e oneri ezioni e altre speti a deducibilità anziari ecceden

mento fair value'imposta per ago deduzioni extrione utili infragr

ni negative: one avviamento zazione spese damenti anticipatamenti extraconmmortamenti ae extracontabile

mento fair valuenze ad imponibizione cespiti i su cambi da a

I

anticipate attin anticipate attin

I

i per l’eserciziomendamento al

ponenti che ono così ana

tà nette per im anticipate e diff anticipate e diffrimento iscritti t anticipate e difftà nette per im

oste anticipando in consielli utilizzatii. Le stesse quando le dbile. Sulla b

cio Consolidato

te riporta l’zione di atiscontinued migliaia di E

eccedenti e svaonte capitalizzazazzini diti e per il personaese a deducibilitdifferita

nti 30% ROL strumenti deriv

gevolazioni fiscaracontabili IRAPruppo e altre ret

ad attività immdi sviluppo e relati extracontabili ntabili (avviameattività immatere del valore dei strumenti derivlità differita

deguamento

Imposte antici

enti a perdite fienti a perdite fi

Imposte antici

o 2012 sono stlo IAS 1.

nel corso dlizzabili (imp

mposte anticipaferite nette iscrferite nette iscrtra le Discontinuferite nette iscr

mposte anticipa

ate sono staiderazione gi ai fini delsono state

differenze tease dei pian

’analisi delletività per i Operation, cEuro (import

alutazioni zione spese di s

le tà differita

vati su tassi li

P ttifiche di consoTotale

materiali ativi ammortam nto) iali a vita definit lavori in corso svati su cambi e

Totale ipate (differite

scali dell’esercizscali degli eserc

ipate (differite

tati riesposti pe

dell’esercizio porti in migli

ate (differite) itte a conto ecoitte a conto ecoued Operation itte a Riserva Uate (differite)

te iscritte ingli imponibilil’impairmentdeterminateemporanee ni pluriennal

e differenzeimposte anche presentati in migliaia

sviluppo

olidamento

menti

ta su ordinazione commodity

e) nette

zio cizi precedenti

e) nette

er accogliere l’

hanno deteiaia di Euro)

al 31 dicembronomico e altre onomico - effetti

tili e perdite att al 31 dicembr

n bilancio coi fiscali futut test relatie applicandosi annullerali approvati,

e temporaneticipate e avano un sa di Euro):

applicazione re

erminato il s:

re 2012 (Contivariazioni i connessi all'op

tuariali re 2013

onsiderando ri determinavo al valore le aliquote nno o il be si prevede

Relazione

ee e delle ppassività peldo netto pa

ADisco

Ammontaredifferenz

temporan

6

1

20

5360

(366(108(50

(52(6

(21

(1(13

(621(260

trospettiva del

saldo netto a

inuing Operati

perazione di

probabile il ati sulla base recuperab fiscali che sneficio della negli eserci

ne Finanziaria An

perdite che er imposte assivo al 31

Al 31/12/2012 ontinued OperaRiesposto (*)

e delle ze nee

Imdell’eff

67.862

- 12.823 6.771

06.217 -

327 -

3.267 3.663

- 59.772 0.702

6.551) 8.973) 0.673)

- 2.754) 6.466) 1.396)

- 1.078) 3.343)

1.234) 0.532)

principio IAS

attivo al 31

ion)

loro recupese di risultatbile delle attsi prevede sa perdita fisizi futuri il r

nnuale 2013

94

avevano differite,

dicembre

tion

mporto fetto fiscale

18.803

- 3.939 1.862

66.434 -

89 -

898 706

- 22.416

115.147

(116.966) (34.773) (16.185)

- (16.792) (2.853) (5.884)

- (270)

(3.669) (197.392)

(82.245)

129 562

(81.554)

19 rivisto e

dicembre

(107.452) (2.281)

151.843 168

42.278

ro futuro, ti coerenti tività non

saranno in scale sarà realizzo di

Note Espli

imponibanticipa 3.8. AL Il dettag Crediti veerogazio

Altri credFair valustrumen- parte

La voceriferisce15.005 all’approdeliberadal Mininazionadifferita Tali creammortdell’ammcontropvoce “A Il valorecinque migliaia

licative al Bilanc

bili fiscali taate.

LTRE ATTIV

glio della vo

erso Ministero Soni ai sensi dellediti non correnti e (componente nti derivati su canon corrente)

Tot

e crediti verse al valore a migliaia dovazione daazione del 22istero dello S

ale o alla reaa lungo un ar

editi sono istizzato, calcomortamento

partita la vocAltre passività

e attualizzatanni è di 3.

a di Euro) è c

cio Consolidato

ali da conse

VITA’ NON C

ce è il segue

Sviluppo Econome Legge 808/85 di copertura) dambio (cash flo

tale

so Ministerottualizzato di Euro) del

a parte del C2 marzo 200Sviluppo Ecoalizzazione drco tempora

scritti in bilolato utilizzao cumulato dce “Proventi à non corren

to della quot.696 migliaiclassificata t

entire l’integ

CORRENTI

ente (import

Al

mico per 5

egli w hedge

o Sviluppo Edella parte nle concessiComitato In06 n. 28 reconomico a fri un progettle di dieci an

lancio al vaando il tasso della differen finanziari”. nti” (Nota 3.

a da erogarsa di Euro. Ltra le “Altre a

grale recup

ti in migliaia

31/12/2013

Totale

13.670 271

- 13.941

Economico pnon corrente oni disposte

nterministeriacante direttivronte di progto di comunenni.

alore risulta di interesse

nza tra il va I crediti so26).

si entro 5 anLa quota il cattività corre

ero degli a

di Euro):

Continuin

Operatio

1

16

er erogazion (corrisponde al 31 diale per la Pve per gli ingetti qualifice interesse e

nte dall’appe effettivo e lore iniziale no inizialme

nni è di 11.3cui incasso èenti” (Nota 3

Relazione

mmontari i

Al 31/1ng on

DiscoOpe

6.162 273

- 6.435

ni ai sensi dente a un vacembre 201

Programmaziterventi nel ati come funeuropeo, la c

plicazione devengono ince quello deinte rilevati

365 migliaia è previsto e3.15).

ne Finanziaria An

scritti come

12/2012 ontinued eration

15.917 994

19.075 35.986

della Legge 8alore nomin13, successione Econom settore aeronzionali alla cui erogazio

el metodo crementati pi flussi di incin contropa

di Euro, queentro 12 me

nnuale 2013

95

e imposte

Totale

32.079 1.267

19.075 52.421

808/85 si ale pari a

sivamente mica della ospaziale, sicurezza one risulta

del costo per effetto casso con rtita della

ella oltre i esi (2.936

Note Espli

ATTIVI 3.9. RI Il valoredella vo

Materie prsussidiarieconsumo

Prodotti indi lavoraz

Prodotti fi

Acconti

Totale

I prodota 8.243corso de Al 31 dgaranziaagosto conferimstessa c 3.10. L I lavori un’analiacconti Inoltre, commespassivo 31 dicecommes

licative al Bilanc

ITA’ CORRE

MANENZE

e totale delleoce è illustra

rime, e e di

ContiDiscoTota

n corso zione

ContiDiscoTota

niti ContiDiscoTota

ContiDiscoTota

ContiDisco

Tota

tti finiti inclu3 migliaia di el normale s

dicembre 20a dei finanzi2013, in funmento e conconferitaria,

LAVORI IN C

in corso venisi condotta incassati da

al 31 dicesse con ma della Situazembre 2012sse in essere

cio Consolidato

ENTI

e scorte al 3ta nel prosp

inuing Op. ontinued Op. le




inuing Op. ontinued Op.

le

udono terrenEuro ed inva

svolgimento

012 una pariamenti bannzione del rintestualment attraverso l

CORSO SU

ngono iscritt per singolo

ai clienti e ve

embre 2013argini negatzione Patrim2 non risulte.

31 dicembre etto seguen

Valore lordo

18.776-

18.776

64.006-

64.006

8.485-

8.485

80.188-

80.188

171.455-

171.455

ni di proprietariato rispetdelle attività

rte delle rimcari erogati.mborso dei te alla cessio’impiego di f

ORDINAZIO

i nell’attivo do contratto, engono invec

3 risultano ivi, per un

moniale-Finantavano stan

2013 è parite (importi i

Al 31/12/2013

Fondi svalutazione

6 (1.419)- -6 (1.419)

6 (424)- -6 (424)

5 (10)- -5 (10)

8 -- -8 -

5 (1.854)- -

5 (1.854)

tà della socitto all’esercizà aziendali d

manenze era. I descritti pdebiti finanzone della pafondi messi

ONE

della Situazi il valore loce iscritti ne

stanziati foimporto pa

nziaria nella ziati, in as

i a 169.601 n migliaia di

3

Valore netto

17.35 17.35

63.58 63.58

8.47 8.47

80.18 80.18

169.60

169.60

età controllazio precedendi questa soc

a soggetta privilegi speziari verso leartecipazionea disposizion

one Patrimordo dei lavol passivo nel

ondi a copeari a 1.065 voce “Fondissenza di si

Relazione

migliaia di Ei Euro):

Valore

lordo

57 14.866- 106.904

57 121.771

81 58.335- 123.534

81 181.869

75 6.977- 120.483

75 127.460

88 87.881- 13.686

88 101.567

01 168.059

- 364.607

01 532.666

ata Secosvimnte, destinatcietà.

a privilegio ciali sono vee banche, effe in GE Avione dall’acqui

oniale-Finanzori in corso l caso contra

ertura delle migliaia di

i per rischi etuazioni di

ne Finanziaria An

Euro, la com

Al 31/12/201

Fondi svalutazione

6 (1.361) 4 (11.243) 1 (12.604)

5 (382) 4 (7.221) 9 (7.603)

7 (5) 3 (10.974) 0 (10.979)

1 - 6 - 7 -

9 (1.747) 7 (29.438)

6 (31.186)

m per un imti ad essere

speciale coenuti meno, ffettuato a so S.r.l., da pirente.

ziaria se, sulrisulta supe

ario.

perdite attEuro, class

ed oneri”; ta perdite att

nnuale 2013

96

mposizione

2

Valore netto

13.505 95.662

109.167

57.953

116.313 174.266

6.971

109.510 116.481

87.881 13.686

101.567 -

166.311 335.169

501.481

porto pari ceduti nel

ostituito a in data 1 eguito del

parte della

lla base di eriore agli

tese sulle sificati nel ali fondi al tese sulle

Note Espli

L’ammodei clien Lavori in cAcconti da

La tabelordo riPatrimo Lavori in cAcconti da

La tabelordo risPatrimo Lavori in cAcconti da

3.11. C I credit31 dicemdi Euro migliaia Crediti veCrediti vedall'area

Crediti ve

Si ritien Al 31 ddei finafunzione

licative al Bilanc

ontare compnti è così ana

corso (lordi) a committenti Lavori in cors

(Anticipi)

ella che segusulta superi

oniale-Finanz

corso (lordi) a committenti

Lavori in cor

ella seguentesulta inferio

oniale-Finanz


Anticipi (

CREDITI CO

i commerciambre 2012 1 classificati ta di Euro):

rso terzi rso società cont di consolidamerso società colle

Totale

ne che il valo

icembre 201anziamenti be del rimbor

cio Consolidato

lessivo del valizzabile (im

so – netti/ – netti

ue riepiloga iore agli accziaria Consol

so (netti)

e riepiloga lre agli accoziaria Consol

(netti)

OMMERCIAL

ali al 31 dice13.442 miglitra le Discon

trollate escluse ento egate e

ore contabile

12 una partebancari erogrso dei debit

valore lordo dmporti in mig

Al 31/1

To

(5

la situazionconti e quinlidata (impor

Al 31/1

To

(4

a situazionenti e quindi lidata (impor

Al 31/1

To

((1

LI

embre 2013 iaia di Euro ctinued Opera

Al 31/

e dei crediti a

e dei crediti gati. Tale pti finanziari v

dei lavori in gliaia di Euro

12/2013

otale

559.687 506.965)

52.722

ne dei lavoridi iscritti perti in migliai

12/2013

otale

550.283 478.732)

71.551

e dei lavori iscritti, comrti in migliai

12/2013

otale

9.404 (28.233) 18.829)

sono pari cclassificati tr

ration) e son

12/2013

13.447

- 133

13.580

approssimi i

commerciaegno risultaverso le ban

corso su ordo):


437.1

(383.76

53.3

in corso suer il valore a di Euro):


435.4

(359.3276.1

in corso su me anticipi na di Euro):


1.6

(24.43(22.77

omplessivamra le Continuo ripartiti co

Continuin

Operatio

12

1 13

l loro fair va

li era soggea venuto mnche, effettu

Relazione

dinazione e d

Al 31/12/Discont

Opera

124 62) (1.0

362 (26

u ordinazionenetto nell’at

Al 31/12/Discont

Opera

462 29) (233

ordinazionenetti, nel pas

Al 31/12/Discont

Opera

662 33) (771) (34

mente 13.58uing Operatioome di segui

Al 31/12ng n

DisconOper

2.136

106 1.200 3.442

lue.

tta a pegnoeno, in data

uato a seguit

ne Finanziaria An

degli accont

/2012 tinued ation

785.485

047.515)

62.030)

e per i qualttivo della S

/2012 tinued ation

369.658

284.268) 85.390

e per i qualssivo della S

/2012 tinued ation

415.827

763.247) 47.420)

80 migliaia don e 337.74to esposto (

2/2012 ntinued ration

314.427

- 23.319

337.746

o costituito aa 1 agosto to del confe

nnuale 2013

97

i incassati

Totale

1.222.609 (1.431.277)

(208.668)

i il valore Situazione

Totale

805.120 (643.597) 161.523


Totale

417.489 (787.680)

(370.191)

di Euro (al 46 migliaia (importi in

Totale

326.563

106 24.519

351.188

a garanzia 2013, in rimento e

Note Espli

contestuconferit Crediti La voce Valore lormeno: fonTotale crel’esercizi

Crediti cosuccessiv

Non sus La variaprovent Crediti La comEuro): Eurojet TuTurbo-UniIsi Geie ConsorzioTermica CConsorzio

I creditipertanto 3.12. A Il dettag Crediti finCrediti finFair valuedegli strucorrente)

Altri crediRatei/Risc

I creditfinanzia

licative al Bilanc

ualmente ataria, attrave

verso terz

e in oggetto è

rdo ndo svalutazioneediti commercialo successivo

mmerciali esigibvo

Total

ssistono cred

azione comptizzazione di

verso soci

posizione pe

urbo G.m.b.H. ion Ltd.

o Servizi Acqua PColleferro S.p.A.o Servizi Collefer

i sono tutti eo su di essi

ATTIVITA’ F

glio delle po

anziari correnti anziari correnti

e (componente numenti derivati ) ti finanziari conti attivi finan

Tota

ti finanziari ari vantati n

cio Consolidato

lla cessioneerso l’impieg

i

è così compo

e li esigibili entro

bili oltre l’eserci

le

diti di durata

lessiva del f natura ricor

età collega

er società d

Potabile . rro S.c.p.A.

Totale

esigibili entrnon sono sta

FINANZIAR

ste compone

verso collegate verso terzi non di coperturasu cambio (part

nziari le

verso socienei confronti

e della partgo di fondi m

osta (import

Al 31/

To

zio

a residua sup

ondo svalutarrente per ec

ate

della voce è

Al 31/12/20

Totale

ro l’esercizioate effettuat

RIE CORREN

enti tale voc

Al 31/

To

e

1a) te

1

età collegatei della socie

rtecipazione messi a dispo

ti in migliaia

/12/2013

otale

10.982

(500)

10.482

2.965

13.447

periore a cin

azione è datccedenze di

esposta ne

013

- - -

131 - 2

133

o successivo te rettifiche d

NTI

ce è il seguen

/12/2013

otale

119 1.278.851

-

- 331

.279.301

e sono relaetà collegata

in GE Aviosizione dall’a

di Euro):


10.6

(50

10.1

2.012.1

que anni.

ta principalmstanziament

el prospetto


2594

1.20

e sono consdi valore.

nte (importi

ContinuinOperatio

2

tivi alla qua Termica C

Relazione

o S.r.l., daacquirente.

Al 31/12/Discont

Opera

617 02)

115

021 136 3

mente da unati (per 2 mig

seguente (

Al 31/12/20Discontin

Operati

- - -

57 43

- 00 2

siderati inter

in migliaia d

Al 31/12/ng n

DiscoOp

4.454

20.685

- 70

- 25.209

ota a breveColleferro S.

ne Finanziaria An

a parte del

/2012 tinued ation

316.444 (2.021)

314.423

4 314.427

a diminuziongliaia di Euro

importi in m

012 nued tion

14.609 7.203 1.507

- - -

23.319

ramente rec

di Euro):

2/2012 continued peration

- -

79 487 388 954

e termine d.p.A., rappr

nnuale 2013

98

lla stessa

Totale

327.061 (2.523)

324.538

2.025 326.563

ne per una o).

migliaia di

Totale

14.609 7.203 1.507

257 943

- 24.519

cuperabili;

Totale

4.454

20.685

79 557 388

26.163

dei crediti esentativi

Note Espli

degli indicembrconto dN.V., sotra le so I crediti

- perFinrinv

- perver

- perprointr

In partiAvio S.r

- 115SPAmileveConrisu1 a

- 1.7

(stciatitoJPMS.pratMedelquoma

L’inottottEO Avitotconinte NeridenovCaptrapatNot A sdic

licative al Bilanc

teressi mature 2012, la

di tesoreria tocietà collegocietà olande

i finanziari cr 1.150.000

nance (Irelanvenienti dallr 115.000 mrsati in specir 13.845 moporzionale, rattenuto co

colare, l’impr.l. (pari a co

5.000 migliaA Escrow Aclioni di Euroentuali respntratto e in ultano vincoagosto 2014;

700.000 migipulato in dascuno con uoli risulta coMorgan Secup.A. a fronteting minimo llon SA/NV ll’investimenotidiana, effarginazione d

nvestimento obre 2013 obre 2014),NIA Flat (co

io S.p.A. haale o parzintrovalore èeressi matur

l mese di noefinire il covembre 20pogruppo, usferiti alla ctrimonio netta 3.18).

seguito dell’cembre 2013

cio Consolidato

urati nell’ese voce includtenuto da Aata non conesi del Grup

orrenti verso migliaia di nd) Limited –a cessione d

migliaia di Euifici escrow amigliaia, da nei confronton quest’ultim

piego di partomplessivi 1

aia di Euro sccount (70.0) e General

ponsabilità drelazione allati alla disp;

gliaia di Euroata 12 agostuna denominllateralizzataurities Ltd. (e della conse di AA- e de– London B

nto effettuatfettuata da dei titoli dati

garantisce e, successiv, il pagamenrrispondente

a il diritto diale dell’inve garantito srati alla data

ovembre 20ntrovalore m13, dando

un numero dcontrollante tto per com

’operazione 3 risulta pari

ercizio a valdeva, con rifSPropulsion solidata, nepo, che ala 3

o terzi sono Euro dal va– Series 119della partecipuro dal saldaccount, coral credito ti dell’altro smo.

te dei prove.923.180 m

sono stati d000 migliaia Warranty Esdel venditorlo svolgimen

ponibilità di A

o sono stati o 2013 e conazione di 1a da un’oper(“JPM”), preegna da partenominati inBranch) a gato, il contraparte di Eu in garanzia

ad Avio S.pvamente allanto da partee agli interes

richiedere estimento asulla base da.

13 è stata aminimo dei

seguito adi titoli pari aBCV Investplessivi 555

descritta, il a 1.150.000

lere sul finaferimento a Internationl quadro del31 dicembre

costituiti, pralore corrent9 (“Corsair”)pazione in Go dei fondi

rrelati all’opedi Europro

suo azionista

enti rinvenieigliaia di Eur

epositati prea di Euro),

Escrow Accoure per claimnto del businAvio S.p.A.

oggetto di n scadenza 00.000 migrazione di presso cui Corste di JPM di n euro - detaranzia del atto preved

uroclear SA/.

p.A., con cada data di be di Corsair ssi riconosci

a Corsair, cad un contrel meccanis

apportata untitoli, fissatd una delad un controtments SCA 5.074 miglia

valore dei 0 migliaia di

anziamento ille Continuinal B.V. nei lle operazione 2013 risulta

rincipalmentte dei titoli ) in cui la Ca

GE Avio S.r.l.vincolati (fin

erazione di cpulsion S.Aa congiunto

enti dalla cesro) è avvenu

esso CitybanBusiness Wa

unt (15.000 m emergentiness del ramfino alla dat

un investim5 ottobre 20liaia di Euroronti-contro-sair ha depo un paniere tenuti in cusdeposito. Al

de la negozNV – Bruss

denza trimeilancio, il 5 ad Avio S.puti da JPM a

con 3 mesi drovalore pasmo contratt

na modifica ato a 50.000ibera dell’A

ovalore di 55 nell’ambitoaia di Euro

titoli obblig Euro;

Relazione

in essere cong Operatioconfronti di ni di tesoreria completam

e: obbligazionaapogruppo h; no alla data essione desc

A., consolidper il saldo

ssione della uto come di s

nk in tre divarranty Escrmilioni di Eu in relazion

mo d’aziendaa, contrattu

ento di liqui014) riguardo; l’operazion-termine stipositato la cadi titoli (di e

stodia da Th fine di garziazione dei els, entità t

strale (a pa gennaio, 5p.A. di un in Corsair).

di notifica, iri al noziontuale descrit

al contratto migliaia di

Assemblea d50.000 migli della distri(come descr

azionari res

ne Finanziaria An

on la collegaon, il saldo a ASPropulsioia accentrata

mente azzera

ari emessi dha investito

del 1 agoscritta; e

data con ildel conto di

partecipazioseguito indic

versi escrowrow Accounturo), a garane all’esecua trasferito. almente pre

idità a brevedante 17 titone di investpulata da Coassa ricevutaemittenti euhe Bank of rantire il con titoli, con terza che g

rtire dalla d5 aprile, 5 lnteresse par

il rimborso anale investittto) maggio

con Corsair i Euro e, indegli Azionaia di Euro sbuzione di ritto nella s

sidui alla da

nnuale 2013

99

ata. Al 31 attivo del on Capital a stabilite ato.

da Corsair i proventi

to 2014),

metodo tesoreria

one in GE cato:

w account, t (30.000 nzia delle zione del Tali fondi

evista, del

e termine li Corsair, imento in orsair con a da Avio

uropei con New York ntrovalore cadenza estisce la

data del 5 uglio e 5

ri al tasso

anticipato to (il cui rato degli

al fine di n data 29 isti della sono stati riserve di

successiva

ta del 31

Note Espli

- 108sucpasConcom

3.13. D Le dispo Depositi bDenaro e

Al 31 didei finafunzionecontestuconferit 3.14. A Tale vodicembrmigliaia(import Crediti peCrediti veCredito d’ricerca e

Crediti peImposte v

L’incremdella Caacconto Il creditLegge 2Legge corrispoderivanavvenut

licative al Bilanc

8.180 migliaccessivamenssività iscrittntratto, ancmpetenza de

DISPONIBIL

onibilità fina

bancari e postali valori in cassa

Tota

icembre 201anziamenti be del rimborualmente ataria, attrave

ATTIVITA’ P

ce ammontare 2012, di a di Euro clai in migliaia

r IVA rso Erario ’imposta su cost sviluppo r IVA comunita

varie da recuperTotal

mento dei crapogruppo do superiori al

to d’imposta296/2007 (F2/2009, è

ondente alla ti dagli impoto nell’anno

cio Consolidato

aia di Euro snte utilizzati te nella conthe delle quoel ramo d’azi

LITA’ LIQU

nziarie inclu

i

ale

12 determinabancari otterso dei debitlla cessioneerso l’impieg

PER IMPOST

a al 31 dicem cui 18.450ssificati tra di Euro):

ti per attività di

ria rare e

rediti verso di un saldo al debito cons

a in relazioneinanziaria 20stato iscrit

ragionevoleonibili attesi della parte d

sono stati m per la gesttabilità di Avote di passivienda AeroEn

IDE E MEZZ

dono (impor

Al 31

T

ati depositi bnuti. Tale pti finanziari ve della partgo di fondi m

TE CORREN

mbre 2013 a0 migliaia dle Discontinu

Al 31/

T

l’Erario fa ra credito consuntivato a f

e a costi sos007) e succetto a bilance possibilità d per gli eserdi credito po

mantenuti trtione dell’opvio S.p.A., c

vità (in particEngine oggett

ZI EQUIVAL

rti in migliaia

1/12/2013

Totale

58.030 2

58.032

bancari risultpegno risultaverso le ban


NTI

a 16.185 mi Euro classued Operatio

/12/2013

Totale

7.817 5.820

2.248

300 -

16.185

riferimento pn riferimentofine esercizio

stenuti per aessivamentecio in applidi utilizzo dercizi futuri. Iortato in com

a le disponiperatività cocomprensivecolare di natto di conferi

LENTI

a di Euro):

Continuin

Operatio

2 2

tavano sogga venuto mnche, effettu


igliaia di Eusificati tra lon) ed è cos

ContinuingOperation

51

10

18.

principalmeno all’impostao.

attività di rice modificato icazione deel medesimoIl decrementmpensazione

Relazione

bilità liquideorrente e de, sulla base tura tributarmento.

Al 31/12ng n

DisconOpera

2.713

2 2.715

etti a pegnomeno, in datuato a seguito S.r.l., daacquirente.

ro (23.121 me Continuingstituita dalle

Al 31/12g

DisconOpera

.379 .706

.684 331 350

.450

nte alla consa IRAP, a fro

cerca e sviludal D.L. 185lle norme o in compensto della voce con altre im

ne Finanziaria An

e della Capoella liquidazi delle prescria e previde

2/2012 ntinued ation

76.951 892

77.843

o costituito ata 1 agosto to del confea parte del

migliaia di Eg Operation seguenti co


4.026 -

- -

645 4.671

suntivazioneonte di vers

uppo, introd5/2008 convvigenti e isazione dellee è relativo amposte dovut

nnuale 2013

100

ogruppo e one delle rizioni del enziale) di

Totale

79.664

894 80.558

a garanzia 2013, in rimento e lla stessa

Euro al 31 n e 4.671 omponenti

Totale

9.405 1.706

10.684 331 995

23.121

da parte amenti in

otto dalla ertito con n misura e imposte all’utilizzo te.

Note Espli

3.15. A La comp Crediti veCrediti veCrediti veerogazio

/85 Crediti peCrediti ve- Servizi C

Azioni Crediti veFondo svadiversi Fair valuestrumenthedge - p

Fair valuestrumenthedge - p

Ratei e ris

La voceriferiscedelle coqualificainteressProgramintervenprevisto I creditdella giàrelazionperiodo conguagpari am

licative al Bilanc

ALTRE ATTI

posizione de

rso Istituti Prevrso dipendenti rso Ministero Svni ai sensi delle

r contributi pubrso controllate:Colleferro – Soc

rso debitori divealutazione credit

e (componente dti derivati su caparte corrente)

e (componente dti derivati su coparte corrente) sconti attivi

Tota

e crediti verse al valore aoncessioni daati come funse europeo,mmazione Ecnti nel settoro oltre 12 me

ti verso debà controllatane al riconos 1 gennaio glio prezzo n

mmontare (si

cio Consolidato

VITA’ CORR

ella voce è ill

videnziali

viluppo Econom Legge

bblici da incassa

cietà Consortile p

ersi ti verso debitori

di copertura) dembio (cash flow di copertura) demmodity (cash

ale

so Ministeroattualizzato (a erogarsi dnzionali alla successivi conomica dere aerospaziesi sono clas

itori diversi a Avio Inc. (scimento, av2013 – 1 anegativo (a veda Nota 3

RENTI

ustrata nel p

Al 31

T

ico per

re

per

i

egli w

egli flow

o Sviluppo E(corrispondeda parte del sicurezza n all’approvaella deliberaziale, il cui inssificate nell

includono ufacente partvvenuto a fgosto 2013,rettifica del 3.31).

prospetto ch

1/12/2013

Totale

27 613

2.898 2.610

- 14.274

(150)

-

- 285

20.557

Economico pente a un va Ministero dnazionale o zione da pzione del 22casso è preva voce “Altre

un importo te del ramo fine 2013, d, che ha det valore della

he segue (im

Continuin

Operatio

2 2

8

er erogazionalore nominaello Sviluppalla realizza

parte del Co2 marzo 200visto entro 1e attività no

pari a 10.87d’azienda co

di una rettifterminato, i

a plusvalenza

Relazione

mporti in mig

Al 31/1ng on

DisconOper

211 554

2.898 2.610

31 1.653

(150)

-

- 208

8.015

ni ai sensi dale pari a 2.o Economico

azione di unomitato Inte06 n. 28 rec12 mesi. Le n correnti” (

77 migliaia onferito in Gica dei ricavn controparta di cessione

ne Finanziaria An

liaia di Euro


875 1.745

2.864 4.332

- 5.015

(2.996)

6.060

- 21.005

38.900

delle Legge 936 migliaiao a fronte d

n progetto derministeriacante direttiv quote il cui (Nota 3.8).

di Euro nei GE Avio S.r.l.vi di competita, l’iscrizioe di GE Avio

nnuale 2013

101

):

Totale

1.086 2.299

5.762 6.942

31 6.668

(3.146)

6.060

- 21.213

46.915

808/85 si a di Euro) di progetti i comune le per la ve per gli incasso è

confronti .) sorto in tenza del one di un o S.r.l.) di

Note Espli

3.16. A Nella p2012, ree succeanche i1.1), ceconom Il dettagdi segui Attività

(importi i Attività ImmobiliInvestimAvviamenAttività imPartecipaAttività fiAttività pAltre attiv

Totale Attività RimanenLavori in Crediti coAttività fiDisponibiAttività pAltre attiv

Totale TOTALE A (*) I daprincipio Il dettagdi segui Passività

(importi i PassivitàPassività Fondi perFondi perPassività Altre pas

Totale PassivitàPassività Quota coFondi perDebiti coAnticipi pPassività Altre pas

Totale TOTALE P (*) I datirivisto e d

licative al Bilanc

ATTIVITA’ E

resente Notelative alle Dessiva cession relazione

così come mico consolid

glio delle attito:

classificate tra

in Euro)

non correnti zzazioni materiaenti immobiliarinto mmateriali a vitazioni inanziarie non cper imposte antività non corrent

e attività non c

correnti ze corso su ordinaommerciali inanziarie correilità liquide e m

per imposte corrvità correnti

e attività corre

ATTIVITA’ DEL


glio delle paito:

à classificate t

in Euro)

à non correnti finanziarie nonr benefici ai diper rischi ed oneri per imposte dif

ssività non corree passività non

à correnti finanziarie corr

orrente dei debitr rischi ed onerimmerciali

per lavori in cors per imposte co

ssività correnti e passività cor

PASSIVITA’ DE


cio Consolidato

E PASSIVIT

ta viene fornDiscontinuedone della paai criteri di presentate ato e nel Re

tività classifi

a le Discontinu

ali i

ta definita

correnti icipate ti correnti

azione

nti ezzi equivalentirenti

enti

LLE DISCONTI


ssività class

tra le Disconti

i correnti endenti fferite enti n correnti

renti ti finanziari non

so su ordinazionorrenti

rrenti

ELLE DISCONT


TA’ DESTINA

nito il dettad Operation, artecipazionidentificazionella Situa

endiconto fin

cate tra le D

ued Operation

INUED OPERAT


ificate tra le

inued Operatio

correnti

ne

TINUED OPERA


ATE ALLA V

aglio analitic oggetto dele detenuta

one delle Disazione patrianziario con

Discontinued

n

TION


Discontinue

on

ATION

riesposti per acicato nelle note

VENDITA E

co del contel’operazionein quest’ult

scontinued Omoniale-fina

nsolidato.

d Operation a


ed Operation

ccogliere l’appli esplicative.

Relazione

DISCONTIN

enuto delle ve di conferimtima (più amOperation, nanziaria con

al 31 dicemb

Nota

3.1 -

3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8

3.9 3.10 3.11 3.12 3.13 3.14 3.15


n al 31 dicem

Nota

3.22 3.23 3.24 3.25 3.26

3.27 3.28 3.24 3.29 3.10 3.30 3.31

cazione retrosp

ne Finanziaria An

NUED OPER

voci, al 31 mento in GE Ampiamente nella precedensolidata, n

bre 2012 è ri

Al 31 dicemRiespost

254

1.756959282

5235

3.089

33585

337

774

38880

3.969


mbre 2012 è

Al 31 dicembRiespost

1.4047843

133483

2.142

87862

30334710

2221.033

3.176

pettiva del princ

nnuale 2013

102

RATION

dicembre Avio S.r.l. descritta, ente Nota nel Conto

iportato

bre 2012 to (*)

4.650.644

- 6.962.759 9.290.684 8.067.350 2.211.355 2.027.720 5.985.327 .195.840

5.170.398 5.389.676 7.745.393

953.893 7.843.391 4.671.212 8.899.331 .673.295

.869.134

pettiva del

riportato

bre 2012 o (*)

4.546.471 8.124.471 3.297.848 3.581.699 3.269.223 .819.712

8.697.646 8.168.495 2.931.183 3.345.794 7.419.673 0.473.880 2.399.255 .435.926

.255.638

cipio IAS 19

Note Espli

I valoriimposte1 agost Ricavi/(cOperatio

(importi Ricavi VariaziosemilavoAltri ricaConsumCosti peCosti peAmmortSvalutazAltri cosCosti ca RISULT ProventiOneri finPROVEN Effetto vAltri proPROVEN UTILE/OPERAT IMPOST UTILE/DELLE I

(*) I datirivisto e d Con rifparticolrappres

-

-

-

-

licative al Bilanc

economici e, relativi al o per l’eserc

costi) e proveon

i in Euro)

ne delle rimaneorati avi operativi i di materie primr servizi r il personale

tamenti zioni e ripristini sti operativi pitalizzati per a

TATO OPERATI

i finanziari nanziari NTI/(ONERI)

valutazione partventi/(oneri) daNTI/(ONERI)

(PERDITA) DETION PRIMA D

TE SUL REDDIT

(PERDITA) DEIMPOSTE


ferimento aare nel per

sentato dalle

per 1.060.partecipaziofiscale (si riper 157.585imposte diffdegli ammoSettore Aerper 14.327 netto del rcommodity,tasso di intsottostanti conferimentS.r.l.; per 57.504 gestione co1 agosto 20

cio Consolidato

che compoperiodo 1 g

cizio 2013, s

nti/(oneri) cla

enze di prodotti

me

di valore

ttività realizzate

IVO

FINANZIARI N

tecipazioni con ia partecipazioni DA PARTECIPA

ELL’ESERCIZIODELLE IMPOST

TO

ELLE DISCONT


l risultato iodo tra il 1 seguenti co

.646 migliaone in GE Avmanda per i5 migliaia dferite iscritteortamenti droEngine (eli migliaia di relativo effe, in relazionteresse ed a(per gli str

to del busin

migliaia di orrente delle 013.

ngono l’utileennaio - 31 ono riportat

assificati tra le

finiti, in corso d

e internamente

NETTI

l metodo del pa AZIONI

O DELLE DISCTE

TINUED OPERA


maturato d1 gennaio 2omponenti:

ia di Eurovio S.r.l. a Ni dettagli allai Euro dai pe in bilancioella quota minato in seEuro dai proetto fiscale, e alla chius

alle commodrumenti relaness AeroEn

Euro dal ris attività del

e/(perdita) dicembre pi di seguito:

e Discontinued

di lavorazione e

atrimonio netto

CONTINUED

ATION AL NETT


dalle Discon2013 ed il 1

o dalla pluNuovo Pignona successiva

proventi relato alla data ddi avviame

ede di conferoventi emerg delle riserura anticipa

dity) e del trativi ai tassngine e dell

sultato positi settore Aero

delle Disconer l’esercizio

d Note

3.32

3.33 3.34 3.35 3.36 3.37

3.38 3.39

3.40 3.41

3.42

3.43

TO


ntinued Ope1 agosto 20

svalenza ene Holding Sa Nota 3.42)tivi al riversel 1 agosto nto rilevantrimento); genti dal riverve di cash ata dei contrrasferimentosi di cambioa cessione

ivo, al nettooEngine per

Relazione

ntinued Opeo 2012 ed al

Esercizio2013

(01/01 – 01

1.287.7

54.638.6

(359.9(562.3(156.8(84.0

(70.116.5

164.0

57.4(128.44(70.97

1.102.71.102.7

1.195.8

94.2

1.290.0

cazione retrosp

eration nel 013), si seg

mergente dS.p.A., al net; samento a co 2013 e relae fiscalmen

ersamento a flow hedgeratti (per glio dei contrato) nell’ambidella partec

o del relativo il periodo d

ne Finanziaria An

eration al nel periodo 1 g

o

1/08)

Es2

Riesp

737.321 2.0

656.983 659.951 96.485) (5587.053) (94

862.012) (2695.210) (13

- 98.317) (7545.633

060.811 20

465.549

444.236) (2178.687) (131

730.423 730.423

812.546 6

249.474 (47

062.019 2

pettiva del princ

corso del nala che lo

dalla cessiotto del relati

onto economative all’effetnte di pertin

a conto econe su cambii strumenti tti e delle trto dell’opercipazione in

o effetto fiscdal 1 gennai

nnuale 2013

103

etto delle gennaio –


067.625.434

27.999.476 47.501.907

55.730.205)43.314.746)69.135.028)38.401.161)

-70.613.402)34.446.156

00.378.431

84.462.158 15.573.106)1.110.948)

-178.076

178.076

69.445.559

7.998.219)

21.447.340

cipio IAS 19

2013 (in stesso è

one della vo effetto

mico delle tto fiscale nenza del

nomico, al i, tassi e relativi al ransazioni razione di GE Avio

cale, della o 2013 al

Note Espli

Di segu Flussi fin(Importi Disponibi Disponibi Disponibi PATRIM 3.17. C Il capitinteramstato in Al 31 dazioni oazionist Si segnsede stun imp200.000indistintinvestitodelle azgestito Tale delagosto all’opera Gli obieazionist Per capdalla risdalla geiscritti adi patrim 3.18. R La riser726.400assunteriferime

- in(1Ea

- in

5

licative al Bilanc

ito si riporta

nanziari delle in migliaia di Eu

ilità liquide nett

ilità liquide impi

ilità liquide gene

MONIO NET

CAPITALE S

tale sociale mente sottosc

tegralmente

dicembre 20ordinarie dita BCV Inves

nala che, in raordinaria, orto massim0.000 di azioto in Italia, ori istituzionzioni della Cada Borsa Italibera è stat2013, in conazione strao

ettivi identifiti, la salvagu

pitale si inteserva sovrapestione, rappa patrimoniomonio di com

RISERVA SO

rva sovrappr0 migliaia di e dall’Assembento agli effe

n data 15 no143.242 miguro), della zioni (per 92

n data 29 no55.074 migl

cio Consolidato

ano i flussi d

Discontinued uro)

te generate dall

iegate nell’attiv

erate dall’attivit

TTO

SOCIALE

della Capocritto e versae versato alla

13, il capita valore no

stments S.C.

data 29 lug aveva, tra mo di nomioni da nominell'ambito

nali esteri, napogruppo aaliana S.p.A.a oggetto dinseguenza dordinaria di c

icati dal Gruuardia della c

nde sia il vpprezzo aziopresentato do netto (risempetenza di

OVRAPPREZ

rezzo azioni Euro al 31 dblea degli Azetti sul patrim

ovembre 201gliaia di Eurriserva utili2.425 miglia

ovembre 20liaia di Euro,

i cassa, per

Operation

’attività operativ

ità di investime

tà di finanziame

gruppo è pato, ed è inva costituzion

ale sociale dminale di 0.A., e risulta

glio 2011 l’Al’altro, delibnali 20.000 nali 0,10 Eu di un‘offertnell'ambito dlla quotazion revoca da pella revoca d

conferimento

uppo nella gcontinuità az

alore apportni, sia il valodagli utili a rve da conve terzi.

ZZO AZION

al 31 dicemdicembre 20zionisti nel cmonio netto,

13 la coperturo) mediante su cambi ia di Euro);

13 la distrib, prelevato d

natura, gen

va

nto

ento

pari a 40.00variato rispene della Capo

della Capogr0,10 Euro ca invariato ri

Assemblea dberato di aum migliaia di

uro cadauna,a pubblica, di un collocne sul Merca

parte dell’Asdel processoo e cessione.

gestione del ziendale e il

tato dagli azore generatonuovo e altersione, rise

I

mbre 2013 012). La dimcorso del me, quanto seg

ura delle pere utilizzo de(12.933 mig

buzione a favdalla Riserva

erati dalle D

00 migliaia etto al 31 dicogruppo in d

uppo risultacadauna, inspetto al 31

degli Azionismentare il ci Euro, med, a godimene/o agli invamento istitato Telemati

ssemblea delo di quotazio.

capitale sosupporto all

zionisti, rapo dal Gruppore riserve, aerve attuaria

risulta pari inuzione del

ese di novemgue:

rdite pregresegli utili porgliaia di Eur

vore dell’azio sovrapprez

Relazione

Discontinued

2

3

(34

di Euro al cembre 2012data 11 dicem

costituito dnteramente dicembre 20

sti della Capapitale sociadiante emissto regolare,

vestitori quatuzionale, aico Azionario

lla Capogrupne sul MTA a

no la creazio sviluppo d

presentato do in termini ad esclusioneali e da cash

a 73.576 mla riserva fa

mbre 2013, c

sse della Catati a nuovoro) e della

onista unicozo azioni.

ne Finanziaria An

Operation:

2013

35.581

4.820)

(581)

31 dicemb2. Il capitalembre 2006.

da n. 400.00possedute 012.

pogruppo, teale a pagamsione di ma riservate alificati in Itai fini dell'amo (MTA) orga

ppo tenutasi avvenuta in

ione di valodel Gruppo.

dal capitale di risultati ce degli utili

h flow hedge

migliaia di E seguito alle

che ha delibe

pogruppo Avo (37.884 mriserva sov

o di un impo

nnuale 2013

104

2012

155.939

(122.083)

(75.185)

bre 2013, e sociale è

00.000 di dall’unico

enutasi in mento, per assime n. l pubblico alia e agli mmissione anizzato e

in data 1 relazione

re per gli

sociale e conseguiti e perdite e) e quote

uro (Euro e decisioni erato, con

vio S.p.A. migliaia di rapprezzo

rto pari a

Note Espli

3.19. A La voce

Riserva dRiserva dRiserva dRiserva dRiserva u

(*) I dati

rivisto La riseresercizicon rifeLimited” Le riserdel 30 riserva derivatifino al copertueconom Tali risesono co

Valori a2012 Variazionefficacia

Riversameconomoperativ

Riversamstraordieconom

Valori a2013

Le vocioperativhedge ncommod Il riversriserve dei conthedge cseguito transaz

licative al Bilanc

ALTRE RISE

e altre riserve

da conversione da cash flow hedda cash flow hedda cash flow hedutili / perdite att

comparativi peo e dell’emenda

rva da conveo dei patrim

erimento ad ” (il cui bilan

rve da cash fluglio 2013 cash flow he di coperturamomento inra, moment

mico.

erve, interamosì moviment

l 31 dicembre

ne per rilevaziona coperture mento a conto mico per vità corrente mento nario a conto

mico l 31 dicembre

Variazionevità correntenel periodo dity, e nel p

samento strda cash flowtratti derivacambi, la ste dell’operaziioni sottosta

cio Consolidato

ERVE

e è compost

bilanci società cdge su cambi dge su tassi dge su commodtuariali

To

er l’esercizio 20mento allo IAS

ersione accogmoni delle so

Avio India ncio è redatt

flow hedge s (per la riseedge su cama del rischion cui si mato in cui la p

mente attribtate (import

Riseh

Importo lordo

23.024

ne 2.624

(2.215)

(23.433)

-

per rilevaze fanno rife 1 gennaio eriodo 1 gen

raordinario w hedge tasti da parte

essa è stata one di confeanti (condizi

ta come segu

consolidate in va

dity

otale

012 sono stati 1.

glie le differecietà consoliAviation Ae

to in Rupie in

su tassi, su erva cash flombi), per soso di tasso, dinifestano a parte corrisp

buibili a trai in migliaia

rva da cash flowhedge cambi

Effetto fiscale

differito

Im

r

(6.332)

(722)

610

6.444 (

-

zione efficacerimento alle2013 – 30

nnaio 2013 –

a conto ecosi e commodi Avio S.p.oggetto di r

erimento, cheone, quest’u

ue (importi i

aluta diversa da

riesposti per ac

enze cambioidate i cui bierospace Prindiane).

cambi e su ow hedge suspendere le v cambio di v conto econpondente de

nsazioni di di Euro):

w

mporto netto

riserva

Impolor

16.692 (2.6

1.902

(1.605) 1

(16.989) 1

-

cia coperture moviment luglio 2013– 1 agosto 2

onomico deldity, in dataA., mentre

riversamentoe ha riguardultima, che

in migliaia d

all’Euro

ccogliere l’appli

o derivanti dilanci sono rvate Limited

commodity u tassi e comvariazioni di variazione denomico gli eella riserva v

riferimento

Riserva da cashhedge tass

orto do

Effetto fiscale

differito

699) 742

(24) 7

1.573 (433)

1.150 (316)

- -

re e Riverstazioni regis3 per la rise2013 per la r

lle riserve èa 30 luglio 2per quanto

o a conto ecodato sia gli stha prodotto

Relazione

i Euro):

Al 31/12/2013

(2.0(2.0

cazione retrosp

alla conversredatti in vald, di seguito

sono state rmmodity) 1 fair value eel prezzo di effetti del soviene anch’e

delle Discon

h flow si

Importo netto

riserva

Im

(1.957)

(17)

1.140

834

-

amento a cstrate dalle erva cash fliserva cash f

è avvenuto, 2013, a seguconcerne laonomico in dtrumenti der il venir me

ne Finanziaria An

Al 31/Riespo

- - - -

037) 037)

pettiva del princ

sione al camblute diverse o “Avio Ind

rilevate, fino agosto 201

efficaci degli alcune mateottostante o

essa rilasciat

ntinued Ope

Riserva da cahedge comm

mporto lordo

Effettofiscale

differit

(201) 5

(394) 10

-

595 (164

-

conto econo riserve di low hedge s flow hedge s

con riferimuito della inta riserva da data 1 agostrivati, che le

eno delle con

nnuale 2013

105

12/2012 osto (*)

(2.005) 16.692 (1.957)

(146) (14.135) (1.551)

cipio IAS 19

bio di fine dall’Euro, ia Private

o alla data 13 (per la strumenti erie prime oggetto di ta a conto

eration, si

ash flow modity o e o

Importo netto

riserva

5 (146)

9 (285)

- -

4) 431

- -

omico per cash flow su tassi e su cambi.

mento alle terruzione cash flow

to 2013, a e correlate ndizioni di

Note Espli

hedgingprincipi Si segncontratt La risergli utili del prin A tale prilevati compon(per ult Si segnadi parteequity-snel perapposta 3.20. CONSO Il collegrisultanconsolid

Bilancio d Eliminaziobilancio d

Contabilizsocietà c

EliminazioEliminazioaltre rett

Bilancio c

(*) I dati

rivisto

licative al Bilanc

g e l’imputa contabili di

ala che, a sto relativo a

rva utili/perde le perdite cipio IAS 19

proposito, risnella voce

nente Contineriori dettag

ala inoltre checipare a unasettled shareriodo e conazione in bila

RACCORDOOLIDATO

gamento trati dal bilancdato è illustr

di esercizio di

one del valore ddi esercizio zzazione del patconsolidate one dividendi infone degli utili e tifiche di consoliconsolidato (q


cio Consolidato

azione degli riferimento.

seguito del c strumenti fi

dite attuarial attuariali de9 rivisto.

spetto ai dat le perdite

nuing che Disgli si rimanda

he ad un deta forma di ine-based payn riferimentoancio.

O DEL PA

a il patrimocio di esercizrato nel pros

Avio S.p.A.

elle partecipazio

rimonio netto e

fragruppo perdite da operidamento quota attribuib


effetti sosp

conferimentoinanziari der

li, negativa perivanti dall’a

ti pubblicati attuariali n

scontinued),a alla nota 2

terminato nunvestimento

yment ai seno alla quale

ATRIMONIO

onio netto azio della Capetto che se

oni iscritte nel

del risultato de

razioni infragrup

bile al Gruppo)

012 sono stati 1.

pesi a riserv

o, al 31 dicerivati.

per 2.037 mapplicazione

nel bilancionette pari a al netto del

2.10 Nuovi p

umero di mao nella controsi dell’IFRS e, consegue

O NETTO

al 31 dicempogruppo e egue (import

Patrimnett

31/12/

1.44

(12elle

13

ppo e

) 1.46

riesposti per ac

va nel conto

embre 2013

migliaia di Eue dal 1 genna

o consolidatoa 14.135 mll’effetto fiscrincipi conta

anager del Gollante della2, il cui fair entemente,

DELLA C

mbre 2013 e i corrispondti in migliaia

monio o al /2013

Risudell’es

20

45.731 1.24

20.402)

34.481 - (

909 60.732 1.2

ccogliere l’appli

Relazione

o economico

il Gruppo no

uro al 31 diceaio 2013 (in

o al 31 dicemmigliaia di E

ale pari ad 5bili).

Gruppo è stat Capogruppo value non ènon si è p

CAPOGRUP

e il risultatodenti valori di Euro):

ultato sercizio 013

Pan

31/Ries

45.356

-

21.454 12.615)

22.472 76.669

cazione retrosp

ne Finanziaria An

o, in applica

on ha in ess

embre 2013n modo retro

mbre 2012, Euro (relativ5.361 miglia

ta attribuitao, configura

è risultato sigproceduto a

PPO CON

o dell’esercrisultanti da

atrimonio netto al /12/2012 sposto (*)

Rde

R

689.584

(242.038)

334.075 -

(23.013) 758.608

pettiva del princ

nnuale 2013

106

azione dei

sere alcun

3, accoglie ospettivo)

sono stati vi sia alla aia di Euro

la facoltà bile come gnificativo ad alcuna

QUELLO

izio 2013 al bilancio

Risultato ell’esercizio

2012 Riesposto

(*)

29.668

-

16.438 (8.440)

(6.001) 31.665

cipio IAS 19

Note Espli

3.21. I Le intecompetecome se

Società co

ContinuinELV S.p.ARegulus S DiscontinPolonia AeAvioprop

(*) I dati

rivisto La quotrisultatialle soc PASSIV 3.22. P Tale voc

Al 31 diverso co

Debiti finaDebiti finaDebiti finaFinanziamSviluppo Universit

Altri debitDebiti finaFair valuestrumentcorrente)

licative al Bilanc

NTERESSEN

ressenze dienza del pategue (impor

onsolidata

ng Operation A. S.A.

nued Operatioero Sp.z o.o. S.r.l.

Totale


ta di utile (p di competeietà controll

VITA’ NON

PASSIVITA’

ce è compos

icembre 201ontrollante.

anziari verso baanziari verso coanziari verso co

menti agevolati d Economico e Mtà e Ricerca ti finanziari versanziari per contre (componente nti derivati su c)

Tot

cio Consolidato

NZA DI PER

pertinenzatrimonio di srti in migliaia

interdi

3040

on (*) 4016


perdita) dell’nza delle miate di pertin

CORRENTI

’ FINANZIA

sta come seg

13, le passiv

nche (Senior Fallegate ntrollante da banche e Min

Ministero Istruzio

so banche ratti contenenti non di coperturacambio (parte no

ale

RTINENZA D

di azionistsocietà contra di Euro):

Al 31/

% essenze terzi

Capitrise

,00% ,00%

7

,85% ,00%

7

012 sono stati 1.

esercizio 20noranze del

nenza del bus

I

ARIE NON C

gue (importi

vità finanziar

acilities)

nistero one,

leasing a) degli on

DI TERZI

ti di minorarollate conso

12/2013

tale e erve

Utile (pdell’es

2.463 4.975 7.438

- - -

7.438

riesposti per ac

013 allocata periodo 1 gsiness AeroE

CORRENTI

in migliaia d

rie non corre

Al 31/12/2013

Totale

- -

139.929

-

- -

-

139.929

anza terzi solidate con il

perdita) ercizio

inte

d

58 3

1.192 41.250

(164) 4(92) 1

(256) 994

ccogliere l’appli

alle Discontennaio 2013

Engine, ed o

di Euro):

enti sono rap

Continuing

Operation

133.8

133.88

Relazione

si riferiscono metodo inte

Al 31Ries

% eressenze di terzi

Cari

30,00% 40,00%

40,85% 16,00%

cazione retrosp

inued Opera3 - 1 agosto ggetto di co

ppresentate

Al 31/12 Discontin

Operati

- 1.049- 338

80

- 6- - 1

- 780 1.404

ne Finanziaria An

o alla quotegrale ed è

1/12/2012 sposto (*)

pitale e iserve

Utiledell

2.289 4.160 6.449

1.319

465 1.784 8.233

pettiva del princ

ation fa rifer 2013 con ri

onferimento.

dal debito f

2/2012 nued ion T

9.958 18.647

-

6.709 55

1.444

7.734 4.547 1.

nnuale 2013

107

ta non di composto

(perdita) l’esercizi

175 1.415 1.590

(154) (87)

(241) 1.349

cipio IAS 19

rimento ai ferimento

finanziario

Totale

1.049.958

338.647 133.880

6.709 55

1.444

7.734 538.427

Note Espli

Debiti f L’import

Valore noEffetto ap

Il debitofaceva dicembrnella steBrotherS.p.A., qualità I debiti ammortl’ottenimvalore i Con rifeAgreemcontrattGE Aviorappressarebbeproducedata dall’avveautorizzautorizz Come infinanziatrasferiml’imputatra le Dal propperaltro Si segndetermiattività pledge)stabiliti,calcolatfunzioneeffettuaAvio S.dall’acq

licative al Bilanc

finanziari v

to a bilancio

minale del debitpplicazione meto

T

o finanziarioriferimento re 2006 tra essa data, drs InternatioBayerische di “Mandate

finanziari ertizzato, detemento dei finiziale e que

erimento al ment si segnto preliminao S.r.l. e sucsentato come risultato endo pertantdel bilancio ramento dizazioni antitzazioni regol

ndicato, danamento e le mento a GEazione a coniscontinued rio valore no pari a quel

nala inoltre inate garanz del Gruppo, l’imposizio, determinati ogni trimee del rimborato a seguitor.l., da partuirente.

cio Consolidato

verso banch

o è così comp

to odo del costo amTotale

o verso bancal contratto

la controllada una parteonal (EuropeHypo-und Ved Lead Arran

rano iscritti erminato comnanziament

ello a scaden

debito in enala che, pre di conferccessiva cess

me una pass(come confto una modi al 31 dic alcune co

trust da paramentari da

ndo seguito a relative pas Avio S.r.l.,

nto economic Operation) rominale – clo contrattua

che il conzie, compreo, nonché l’one di vincoti obblighi d

estre. Tali virso delle paso del conferte della stes

he

posto (impor

mmortizzato

che al 31 do denominaante BCV In quali “Origi

e), The Royereinsbank Angers” e suc

in bilancio ame fair valui, incrementnza, calcolato

essere al 31ur in consiimento di rasione della psività non cfermato dagfica dei flusscembre 20

ondizioni sosrte dell’Uniona parte del G

alle prescrizssività iscritt producendoco della quorappresentatc.d. unwindialmente prev

ntratto Senindenti ipoteesistenza di

oli per l’effetdi informaziincoli ed obbssività finanrimento e cossa conferita

rti in migliaia

Al 31/12/2

Totale

icembre 201ato “Senior nvestments Sinal Obligorsal Bank of AG – Milan Bccessivamen

al valore risuue iniziale detato dell’amo utilizzando

1 dicembre derazione d

amo d’aziendpartecipazioncorrente sulgli eventi 2si di rimbors12, la valspensive (tne Europea

Governo Itali

ioni del Conte nella cono, ai sensi d

ota di oneri ftiva dell’effeing del costovisto per il c

ior Facilitieseche, privilegi vincoli allattuazione diione periodiblighi risultaziarie correlontestualmearia, attrave

a di Euro):

2013

Co

Op

- - -

12 classificaFacilities AgS.C.A. e la s”, e, dall’altScotland pl

Branch e Citte modificat

ultante dall’aella passivitàmortamentoo il tasso di i

2012 relativdegli effetti da inclusivo ne in quest’ula base del2013) di coso previsti inidità del Cra le quali e degli Staano).

ntratto, in dantabilità di Adei principi cfinanziari peetto di adeguo ammortizzconferimento

s Agreemengi speciali ea concession determinatica e il rispano venuti mate al contrnte alla ceserso l’impieg

Relazione

Al 3ontinuing peration

D

- - -

to tra le Disgreement”, Capogruppora parte, J.Pc – Milan Bigroup Globao nel corso d

applicazione à al netto deo cumulato dnteresse eff

vo al modifiderivanti d

del contrattultima, lo st fatto che ompetenza n capo ad AvContratto ri l’ottenimen

ati Uniti d’Am

ata 1 agostoAvio S.p.A. scontabili di rr 16.564 mi

uamento del zato - a taleo).

nt prevedeve pegni costne di garante operazionpetto di spemeno, in datatto Senior

ssione della go di fondi

ne Finanziaria An


Operation

1.116.185 (66.227)

1.049.958 1

scontinued Ostipulato in

o, mediante P.Morgan plcBranch, Banal Markets Ldell’esercizio

del metodo ei costi sostdella differefettivo.

cato Senior dalla presento di finanzitesso debito l’eventuale dell’acquire

Avio S.p.A.) eisultava sunto delle nmerica, non

o 2013, il cosono state oriferimento igliaia di Eur valore dellee data (ad

va la concetituiti su dezie a terzi

ni superiori ecifici indici ta 1 agosto Facilities Agpartecipaziomessi a dis

nnuale 2013

108

Totale

1.116.185 (66.227)

1.049.958

Operation data 12 adesione c, Lehman ca Intesa

Limited, in o 2012.

del costo tenuti per enza tra il

r Facilities nza di un amento a era stato rimborso nte (non e che alla bordinata

necessarie nché delle

ontratto di oggetto di (IAS 39), ro (iscritti e passività un valore

ssione di terminate (negative a importi finanziari 2013, in

greement, one in GE sposizione

Note Espli

Debiti f L’import

Valore noEffetto ap

I debiti erano cAgreemsocietà operazio Tale decosto amper l’ottil valore Con rifeAgreemcontrattGE Aviorappressarebbeproducedata dall’avveautorizzautorizz Come infinanziatrasferiml’imputatra le Dal propconferim Si segnconcessrisultancorrelatconferimstessa c

licative al Bilanc

finanziari v

to a bilancio


T

finanziari vcostituiti dal

ment No. 2, c finanziaria oni finanziar

bito finanziammortizzatotenimento de iniziale e q

erimento al dment No. 2, sto preliminao S.r.l. e sucsentato come risultato endo pertantdel bilancio ramento dizazioni antitzazioni regol

ndicato, danamento e le mento a GEazione a coniscontinued rio valore nmento).

nala inoltre csione di deto venuti mete al contratmento e conconferitaria,

cio Consolidato

verso colleg

o è così comp


verso collega finanziamenconcesso, in controllatarie compiute

ario era iscro, determinaei finanziamuello a scad

debito in esssi segnala chre di conferccessiva cess

me una pass(come confto una modi al 31 dic alcune co

trust da paramentari da


nto economi Operation) rnominale a

che il contraterminate gaeno, in data tto Subordin

ntestualment attraverso l

gate

posto (impor

mmortizzato

ate al 31 dicnto relativo n data 14 dic dalla con a livello di G

ritto in bilanato come fair

menti, incremenza, calcola

sere al 31 dhe, pur in coimento di rasione della psività non cfermato dagfica dei flusscembre 20

ondizioni sosrte dell’Uniona parte del G

alle prescrizssività iscritt producendoco della quorappresentattale data (p

atto Subordiaranzie e il 1 agosto 2nated Treasute alla cessio’impiego di f

rti in migliaia

Al 31/12/2

Totale

cembre 201al contrattocembre 200trollante BCGruppo in re

ncio al valorer value inizia

mentato dell’ato utilizzan

dicembre 20onsiderazionamo d’aziendpartecipazioncorrente sulgli eventi 2si di rimbors12, la valspensive (tne Europea

Governo Itali

ioni del Conte nella cono, ai sensi dota di oneri tiva dell’effepari peraltro

inated Treas rispetto di

2013, in funzuryCo Loan one della pafondi messi

a di Euro):

2013

e Co

O

- - -

2, classificao denominato6, dalla collCV Investmelazione all’A

e risultante ale della pasammortamedo il tasso d

12 relativo ane degli effeda inclusivo ne in quest’ula base del2013) di coso previsti inidità del Cra le quali e degli Staano).

ntratto, in dantabilità di Adei principi cfinanziari pe

etto di adeguo al valore

suryCo Loani taluni impzione del rim Agreement

artecipazionea disposizion

Relazione


D

- - -

ti tra le Diso Subordinaegata ASPro

ments S.C.AAcquisizione.

dall’applicazssività al netento cumulati interesse e

al Subordinatti derivanti del contrattultima, lo st fatto che ompetenza n capo ad AvContratto ri l’ottenimen

ati Uniti d’Am

ata 1 agostoAvio S.p.A. scontabili di rer 5.743 miuamento del contrattualm

n Agreementegni. Tale

mborso dellet No. 2, effee in GE Avio ne dall’acqui

ne Finanziaria An


Operation

359.409 (20.762) 338.647

scontinued Oated Treasuropulsion Cap

A., nel qua

zione del mtto dei costi to della diffeeffettivo.

ated Treasur dalla preseto di finanzitesso debito l’eventuale dell’acquire

Avio S.p.A.) eisultava sunto delle nmerica, non

o 2013, il cosono state oriferimento gliaia di Eur valore dellemente previs

t No. 2 prevgaranzie ede passività fettuato a se S.r.l., da pirente.

nnuale 2013

109

Totale

359.409 (20.762) 338.647

Operation, ryCo Loan pital N.V., dro delle

etodo del sostenuti erenza tra

ryCo Loan nza di un amento a era stato rimborso nte (non e che alla bordinata

necessarie nché delle

ontratto di oggetto di (IAS 39), ro (iscritti e passività sto per il

vedeva la d impegni finanziarie eguito del arte della

Note Espli

Debiti f L’import

Valore noValore noEffetto ap

Il debito“Intercodelle op In basefino all’i93.000 5.900 mparziali interessunitametotalmerimborsagosto Senior Fsubordicontratt2, effettAvio S.dall’acq Il debitoammort FinanziUnivers L’import

FinanziamFinanziamprogram

Debiti f La vocetale datcontropapplicaz

licative al Bilanc

finanziari v

to a bilancio

minale del debitminale del debit

pplicazione metoTo

o è costituitoompany Loanperazioni fina

alle clausolimporto mas migliaia di Emigliaia di E rispettivamsi applicabilente al rimbente, a scelsato entro il 2013, suborFacilities Agnazione risuto Senior Fatuato a segur.l., da partuirente.

o finanziariotizzato, utiliz

iamenti agsità e Ricer

to a bilancio

mento Ministero mento Ministero ma Regione Pug

finanziari p

e di bilancio,ta un saldo dpartita delle zione di quan

cio Consolidato

verso contr

o è così comp

to (quota capitato (interessi capodo del costo amotale

o dal finanzin Agreemenanziarie rela

e dell’Intercssimo di 100Euro; nell’esEuro. Nel coente per 42i su ciascu

borso del prta del Grup 13 dicembrrdinato rispegreement e aulta venuto mcilities Agreeuito del confte della stes

o è iscritto inzzando il tas

gevolati drca

o è così comp

Istruzione, UnivSviluppo Econoglia

Totale

per contratt

, classificatadi 1.444 migimmobilizzanto previsto

ollante

posto (impor

A

ale) pitalizzati) mmortizzato

amento connt” stipulato tive all’Acqu

company Loa0.000 migliasercizio 2008rso degli es

20 migliaia duna erogazirestito, che ppo e, in oe 2021. Il r

etto alle obbal Subordinameno, in funement e del ferimento e ssa conferita

n bilancio also di interes

da Minister

posto (impor

versità e Ricercamico accordo d

ti contenen

a al 31 dicemgliaia di Eurozioni materi dall’IFRIC 4

rti in migliaia

Al 31/12/2013

Totale

96.96454.054

(11.089)139.929

cesso dalla in data 13 d

uisizione.

an Agreemenia di Euro, è8 sono statesercizi 2011,di Euro, 696ione sono può essere

ogni caso, iimborso del ligazioni dovated Treasurnzione del rim contratto Sucontestualmaria, attrave

l valore risusse effettivo

ro Svilupp

rti in migliaia

Al 31/12Tota

a i

nti leasing

mbre 2012 o, relativo aliali iscritte n

4.

a di Euro):

Continui

Operatio

97 46 (10. 133

BCV Investmdicembre 20

nt il finanziaè stato eroga ricevute nu, 2012 e 20

6 migliaia di pari all’8% effettuato l finanziame finanziamenvute in base ryCo Loan Amborso delleubordinated

mente alla ceerso l’impieg

ltante dall’a.

po Econom

a di Euro):

2/2013 ale Con

Op

-

- -

tra le Discola passività nelle attività

Relazione

Al 31/12ng on

DisconOper

7.784 6.694 .598) .880

ments S.C.A.06 dalla Cap

amento, che ato in data 1ove erogazio

013 sono sta Euro e 820 annuo e in qualsiasi ento deve ento risultava agli altri fin

Agreement Ne passività fi TreasuryCossione della go di fondi

pplicazione

mico e Mi

Al 31ntinuing peration

DiscOp

-

- -

ntinued Opeiscritta come delle Disco

ne Finanziaria An


- - - -

., in base al pogruppo, n

può essere 14 dicembre oni per un iati effettuat0 migliaia di

vengono c data parziaessere intega, fino alla dnanziamenti No. 2. Tale vinanziarie co

o Loan Agree partecipaziomessi a dis

del metodo

nistero Is

1/12/2012 continued peration T

143

6.566 6.709

eration, prese debito finaontinued Ope

nnuale 2013

110

Totale

97.784 46.694

(10.598) 133.880

contratto el quadro

concesso 2006 per mporto di i rimborsi Euro. Gli corrisposti almente o gralmente data del 1 relativi al vincolo di orrelate al ement No. one in GE sposizione

del costo

struzione

Totale

143

6.566 6.709

sentava a anziario in eration in

Note Espli

3.23. F La vocecessazioLa modeconomerano. ILe obbli BeneficLe sociedipendebenefici Piani a cNel casoo privatadempiovoce “Areso da Piani a bI pianfondam(trattammomenaziendacon il m Il TFR cessaziodi tale iIn partiTFR mafondi diper le smaturatl’obbligacomplemun piancon un essere adai sing Altri be Il Grupavvienedell’obbdurata psu base Il Gruprevale

licative al Bilanc

FONDI PER

e in oggetto one del rappdalità secon

miche dello SI benefici soigazioni si rif

ci successivetà del Grupenti sia conti definiti.

contribuziono di piani a cti sulla baseono ai loro o

Altre passivitl dipendente

benefici defii a benefentalmente

mento di fineto dell’uscit

ale. Il valoremetodo della

è relativo one del rappistituto è stacolare, per l

aturate succ previdenza

società del Gta successivazione del Gmentare o a

no a beneficinumero di daccantonate

goli dipenden

enefici a lun

po riconoscee al raggiunbligazione rilper cui tale

e attuariale c

ppo ha inntemente da

cio Consolidato

BENEFICI A

comprendeporto di lavordo cui i betato in cui le

olitamente soferiscono ai

vi al rapporpo garantisctribuendo a

ne definita contribuzione di obbligo obblighi. I detà correnti” e ed è iscritto

initi fici definiti rappresenta

e rapporto) ta ai dipen

e delle passi proiezione u

all’obbligaziporto di lavoata modificae aziende coessivamente complemen

Gruppo con uvamente a taGruppo è raall’INPS, meni definiti da dipendenti in

e al fondo TFnti.

ngo termin

e altresì ai ngimento dilevata in bipagamento scon il metodo

n essere pal TFR delle

AI DIPEND

e le obbligazro e per altri

enefici sono e società del ono basati sdipendenti a

rto di lavorcono beneficfondi estern

e definita, il di legge o cebiti per cone il costo dio nel conto e

sono rapati dagli istite dell’inden

ndenti che vità iscritte unitaria del c

ione per l’ioro, determita dalla Legon numero me al 1 gennantare o al foun numero dale data si cppresentatantre la passivalutare sec

nferiore a ciFR aziendale

e

propri dipe una deterlancio riflettsarà effettuao della proie

principalmensocietà italia

DENTI

zioni per beni benefici a l garantiti v Gruppo op sulla remuneattivi.

o ci successivi ni tramite p

Gruppo vercontrattualentributi da vei competenzeconomico n

ppresentati tuti, present

nnità specialeabbiano m

a bilancio pcredito.

mporto da nato in base

gge Finanziamedio di dipeaio 2007 veondo di tesordi dipendentconfigura coma esclusivamività esistencondo metoinquanta, le e, a meno di

ndenti altri rminata anzte la probabato. Il valoreezione unitar

nte piani ane.

nefici a favoungo terminaria second

erazione e g

al termine diani a contr

rsa dei contr. Con il versersare alla dza del periodnella voce “C

da piani ti nelle socie premio fe

maturato deper tali istitu

liquidare ae all’art. 212ria 2007 e sendenti non

engono, a screria istituitoti non inferiome piano a

mente dal vete al 31 dicedologia attu quote matui scelte spec

benefici a zianità azienbilità che il e di tali passria del credit

a benefici

Relazione

ore dei dipenne. o le condiz

li anni di se

del rapporto ribuzione def

ibuti a istitutsamento deiata del bilan

do matura sCosti per il pe

non finanetà italiane deltà, spettaterminati reuti è calcola

ai dipendent20 del Codicsuccessivi De inferiore a ccelta del dipo presso l’INore a cinquacontribuzion

ersamento aembre 2006 ariale. Per l

urate nell’esecifiche effettu

lungo termindale. In qu

pagamento ività iscritte o.

definiti “u

ne Finanziaria An

ndenti succe

ioni legali,

ervizio dei di

di lavoro pefinita sia co

ti assicurativi contributi ncio sono inculla base deersonale”.

nziati (“un del Gruppoante, quest’requisiti di ato su base

ti al momece Civile. La ecreti e Regcinquanta, lependente, trNPS. In consanta, la partne definita, i fondi di p continua a le società deercizio contiuate volonta

ne la cui euesto caso

o venga ero a bilancio è

unfunded”,

nnuale 2013

111

essivi alla

fiscali ed

ipendenti.

er i propri on piani a

vi pubblici le società clusi nella el servizio

nfunded”), , del TFR ultimo, al anzianità attuariale

ento della disciplina golamenti. e quote di asferite a seguenza, e del TFR in quanto revidenza costituire el Gruppo nuano ad ariamente

rogazione il valore

gato e la è calcolato

costituiti

Note Espli

Il dettaEuro):

- Piani a bTrattam

Altri pia

- Altri ben

di cui: - Italia - altri pae

(*) I dati

dell’emun incrdi 937

La tabe(import

Valori aPerdite aValori d

Oneri/(PerditeCosto pAltre vBeneficVariaziFondi p

Valori a (*) Dati in Gli impodettagli

Costo previprestazionlavoro pas

Costo previprestazionlavoro cor

Perdite/(Utiattuariali gnel period

Totale costipersonale

Oneri/(Provfinanziari

Tota

licative al Bilanc

glio dei fond

benefici definiti:mento di fine rap

ani a benefici de

nefici a lungo teTota

esi Tota

comparativi permendamento allo Iremento di 1.414 migliaia di Euro (6

ella sottostani in migliaia

l 31/12/2012attuariali da rilevda rilevare il 1 (Proventi) finane/(Utili) attuariaprevidenziale prariazioni ci pagati one area di conper benefici a dil 31/12/2013

nclusivi della qu

orti imputatiati nella tav

Pianibenedefin

denziale

ni di ssate denziale

ni di renti 2ili) generate o 6i per il 8

venti) 3

ale 1.2

cio Consolidato

di iscritti in

pporto

efiniti

rmine le

le

r l’esercizio 2012IAS 1. In particolamigliaia di Euro (96.892 migliaia per

nte fornisce di Euro):

2 (bilancio pubvare in base allo gennaio 2013ziari

ali generate nel restazioni di lav

nsolidamento ipendenti confer

3

uota relativa alle

a conto ecoola seguente

Al 31/12/2

i a fici

niti

Altri benefici a lungo termine

- -

284 365

610 362

894 727

309 60 203 787

bilancio è r

Al 3

2 sono stati riesare, con riferiment9.905 migliaia per r le Discontinued O

le principali

bblicato) (*) o IAS 19 rivisto

3 in base allo IA

periodo oro correnti

riti

e Continuing Op

onomico nelle (importi in

2013

Totale

Benefici a dipendenti

-

649

972

1.621

369 1.990

riportato nel

31/12/2013

Totale

7.259

1.892 9.151 2.466

11.617

10.816

801 11.617

sposti per accoglto alle Continuing le Discontinued O

Operation).

i variazioni

IAS 19 rivisto

peration ed alle D

l’esercizio 20n migliaia di

Piani a be


1

62

60

123

181 304

prospetto c

ContinuinOperatio

7

1 8 2 11.

10 11.

iere l’applicazione Operation, il Fond

Operation) e gli Alt

avvenute ne

Piani a benedefiniti

54.19.4

73.5

6

(2(1.2(2.4

(61.69.1

Discontinued Op

013 per i fonEuro):

A

enefici definiti

Discontinued Operation

47

505

405

957

1.260 2.217

Relazione

che segue (

Al 31/1Riespo

ng on

DisconOper

.326

.671

.997

.321 318

.550 768 318

e retrospettiva ddo per Trattamentri piani a benefici

ei fondi per

efici Altri benelungo ter

098 1467 565 1309 610 284 45) 78)

490) 604) (12151

peration.

ndi per bene

Al 31/12/2012

Altri bet


-

152

140

292

173 465

ne Finanziaria An

(importi in m

12/2012 osto (*) ntinued ration

51.771

12.797 64.568 13.556

78.124

78.124 -

78.124

del principio IAS to di fine rapporto hanno registrato

benefici a d

efici a rmine

Totalebendipe

15.877 -

15.877 60

362 365 34

(991) (591)

2.650) 2.466

efici a dipend

enefici a lungo termine


-

654

1.347

2.001

1.525 3.526

nnuale 2013

112

migliaia di

Totale

59.097

14.468 73.565 15.877

89.442

88.674 768

89.442

19 rivisto e o ha registrato un incremento

dipendenti

e fondi per nefici ai endenti

69.975 19.467

89.442 369 972 649

(211) (2.269) (3.081)

(74.254) 11.617

denti sono

Totale


48

1.207

1.952

3.373

3.139 6.512

Note Espli

La tabe

Tasso di sIncrementTasso di inTasso me Ai fini dcomprerating nrischiosle condidiversi geograf L’effettoutilizzat

TrattamenPremio di 3.24. F La comp

Fondi per retribuzio

variabile Fondi per il personaristrutturorganizza

Fondi per legali e a

Fondi per contrattu

e commeFondi per fiscali

T

I fondi c- fon

cornonpiasubo dpatinqcon

licative al Bilanc

lla sottostan

sconto ti salariali attesnflazione dio di rotazione

del calcolo si nella clas

nell’ambito di. La curva dizioni di mersettori tra

fica è stato f

o della variato ai fini dell

nto di fine rappo Fedeltà

FONDI PER

posizione de

Q

co

oneri di one

oneri per ale e razione ativa rischi e oneri mbientali rischi e oneri ali rciali rischi

Totale 1

comprendondi per oneri

rrispondere anché (per cono di compbordinato al della sua contrimoniale duadrabile ne

ndotta media

cio Consolidato

nte fornisce l

i

del personale

del Valore ase “AA” di r

dell’insieme di mercato prcato in esse cui Utility,fatto riferime

azione in aa valutazion

orto

RISCHI ED

ei fondi per r

Al 31/12/20

Quota rrente

Quota non

corrente

9.868

- 1.894

2.322 7.29

- 4.37

4.298 10.618

16.488 24.184

no: i di retribuzal personale omplessivi 7pensi attribuverificarsi dntrollante edel Gruppo.

elle previsionante modelli

e principali i

attuale, sonating, col prdei titoli “In

per cui si è ore alla data , Telephoneento all’area

umento o ine per gli Ist

D ONERI

rischi ed one

013

e Totale

- 9.868

4 1.894

5 9.617

7 4.377

8 14.916

4 40.672

ione variabi in dipenden7.743 migliauibili a un i determinatd é vincolatoIl piano si

ni dell’IFRS 2 matematico

ipotesi utiliz

Esercizio 201

no stati consresupposto c

nvestment Goptato è una di valutazioe, Financial, Euro.

n diminuzioituti del TFR

Incretass

eri è la segue

Quota c


DiscOper

46.558 12

19 6

2.168

- 42

-

48.745 62

ile, riferiti anza del raggiaia di Euro) certo numeti eventi riguo al raggiuni configura 2 e la valutao-attuariali;

zate per il ca

13

1,69% 2,71% 2,00% 7,95%

siderati titolche tale clasrade” ed esc curva di mene per titoli , Bank, Ind

one di 100 R e del Premi

emento (1,00%so di attualizzaz

(379) (132)

ente (import

orrente

cont. ration Totale

2.971 59.529

6.701 6.720

320 2.488

2.939 42.939

- -

2.931 111.676

ll’accertameungimento d allo stanziaero di manauardanti l’asngimento di come “cash

azione del fai

Relazione

alcolo attuar

Esercizio 201

2,22,52,07,1

i emessi dasse identificacludendo, inercato “Compemessi da s

dustrial. Qu

bps del taso di Fedeltà

) del ione

i in migliaia

Al 31/12/2012

Quota


-

541

3.747

840

30.534

35.662

nto degli ondi obiettivi inamento effetager. Tale psetto azionadeterminati

h-settled shir value iscri

ne Finanziaria An

riale:

12

29% 57% 00% 14%

a emittenti a un livello en tal modo, posite”, che

società appauanto invece

sso di attua sarebbe il s

Decremento (1tasso di attua

406148

di Euro):

non corrente

Discont. Operation Tota

-

1.701 2.2

6.110 9.8

35.487 36.3

- 30.5

43.298 78.96

neri per comndividuali edttuato a fropiano di coario della Cai livelli di vahare-based pitto in bilanc

nnuale 2013

113

corporate elevato di i titoli più riassuma rtenenti a e all’area

lizzazione seguente:

1,00%) del alizzazione 6 8

Totale

le

- 59.529

42 8.962

57 12.345

27 79.266

34 30.534

60 190.636

mpensi da aziendali nte di un mpensi è pogruppo

alutazione payment”

cio è stata

Note Espli

- fonprel’ap1.8

- foncorsegdan

- foncopcon

- fonesitseg

I movimsono rip

Fondi per ovariabile Fondi per oristrutturazFondi per rambientaliFondi per rcontrattuaFondi per r

La voceDiscontOperatio 3.25. P Le passmigliaiaDiscontianticipaè ELV S L’analisattività

licative al Bilanc

di per oneevidenziali, lpertura di p894 migliaia di per rischi

rso e per la guito di insornni ambientadi per rischi

pertura di cnclusione di cdi per rischiti negativi diguito della no

menti interveportati di seg

oneri di retribuzion

oneri per il personzione organizzativrischi e oneri legal rischi e oneri li e commerciali rischi fiscali

Totale

e Riclassificainued Operaon, in relazio

PASSIVITA’

sività per ima di Euro clastinued Operaate e impostS.p.A.

i e la compo per imposte

cio Consolidato

ri per il pee integraziorocedure di di Euro), noi e oneri leg quota contrgere di probali; i e oneri concontenziosi contratti in ci fiscali, riferi verifiche fisotifica di alcu

enuti nell’eseguito (impor

Al 31/12/201

ne 46.55

nale e va 56li e

5.91

8430.53

84.40

a include uation e che, one alla defi

’ PER IMPO

mposte differssificate tra

ation) e sonoe differite ri

osizione dellee anticipate,

ersonale e oni al TFR e mobilità e nché altri onali e ambienrattualmentblematiche, a

ntrattuali e ccommercial

corso; riti principalscali condottuni avvisi di

ercizio 2013 ti in migliaia

2 Accanto-namenti

58 12.25

60

5 73

40 4.1134 5.72

7 22.82

na quota d nel corso dnizione del s

STE DIFFER

rite iscritte i le Continuino relative allesulta negati

e passività p nella Nota 3

ristrutturaz altri costi di accompa

neri di ristrutntali, stanziae a carico danche in rela

commerciali,li pendenti,

mente allo ste sulla Capo accertamen

nel totale da di Euro):

Accanto- namenti non

ricorrenti

56 4.029

- 1.399

32 3.700

13 -23 -

24 9.128

i fondi che del 2013 è ssottostante r

RITE

in bilancio ang Operatione società convo. L’unica s

per imposte d3.7 – “Attivit

ione organiconnessi ag

agnamento atturazione oati a fronte ddel Gruppo azione a pro

, riferiti esse penalità,

stanziamentogruppo e sunto.

ei fondi, par

Riclassifica

9 4.697

9 -

0 -

- - - -

8 4.697

al 31 dicestata oggettrapporto con

ammontano n e 138.256 nsolidate nesocietà che

differite è riptà per impos

Relazione

zzativa, comli accordi sialla pensionrganizzativadi contenziosdei costi sticedimenti a

enzialmente oneri e pe

o effettuato u alcune soc

rte corrente

Utilizzi R

(57.672)

(65)

(730)

(318)(21.297)

(80.082)

mbre 2012 o di riclassifntrattuale.

a 302 miglimigliaia di Elle quali il sapresenta un

portata, unitte anticipate

ne Finanziaria An

mprendenti indacali ragge del perso

a; si e vertenzeimati da soperti legati a

ad accantonerdite deriva

a fronte decietà italiane

e parte non

Riversamenti a conto

economico

-

-

-

(258) (44)

(302)

erano inclufica tra le C

iaia di Euro Euro classificaldo netto frn saldo netto

tamente a que”.

nnuale 2013

114

gli oneri giunti per

onale (per

e legali in stenere a a presunti

namenti a anti dalla

ei possibili e, anche a

corrente,

Al 31/12/2013

9.868

1.894

9.617

4.377 14.916

40.672

usi tra le Continuing

(109.933 cate tra le a imposte

o negativo

uelle delle

Note Espli

3.26. A Tale voc

Debiti perinternazi

Debiti verdella Leg

Risconti poltre l’es

Risconti pl’esercizio

Risconti psviluppo

Fair valuecambio (

Fair valuecommodi

Debiti dive

Debiti l’eserci Tale vo2012 e in collaalla parAttività L’importpagamedebito risultav Debiti quota o Tale vodello Svmodificastudi, poneroseprogram Nel 200definita definiti comunecorrespostessi. Prestituzanche Economintervenper la Pdegli indisciplindelle er

licative al Bilanc

ALTRE PASS

ce è compos

r partecipazioneonale – quota o

rso Ministero Svgge 808/85 – qupassivi su erogazercizio successi

passivi su contribo successivo

passivi su credito – quota oltre l’ee (componente d(cash flow hedgee (componente ddity (cash flow hersi

per partecizio succes

ce, non pres classificata borazioni intrtecipazione immateriali

to iscritto iento di interal 31 dicema in scadenz

verso Minisoltre l’eserc

ce (39.230 viluppo Econazioni e inteprove e proge e devonommi cui sono

06 i regolam una specificcome funzi

e interesse eonsione di dPer i programione senza ccon l’ausilio

mico negli esnti disposti Programmaznterventi, e na in vigoreogazioni in q

cio Consolidato

SIVITA’ NO

sta come seg

e a programmi doltre l’esercizio sviluppo Economiuota oltre l’eserczioni ai sensi devo buti in conto im

o d’imposta peresercizio succesdi copertura) dee - parte non codi copertura) deedge - parte no

Totale

cipazione asivo

sente nel bitra le Disconternazionali alle collabo a vita defini

n questa vressi, era vambre 2013 dza entro l’ese

stero Svilucizio succe

migliaia di nomico relatiegrazioni, effgettazione reo essere rimo riferite. I d

enti attuativca disciplinaonali alla sieuropeo, chediritti di regmmi non riecorresponsioo di autorevercizi precedprima dell’aione Econompertanto, n, non sono questione.

N CORRENT

gue (importi

di collaborazionesuccessivo co per erogaziocizio successivoella Legge 808/8

pianti – quota o

attività di ricerssivo egli strumenti deorrente) egli strumenti deon corrente)

a programm

lancio consontinued Oper su programorazioni stesita di compe

oce, trattanalutato al codi 229.933 ercizio succe

ppo Economssivo

Euro al 31 divi alle erogafettuate per elativi a nuomborsate ndebiti sono e

vi della Legg per i progracurezza naze prevede, gia sulla venentranti nelleone di interevoli studi ledenti, che qdozione dell

mica, avuto non essendostati mutati

TI

in migliaia d

A

e

oni ai sensi o 85 – quota

oltre

rca e

erivati su

erivati su

mi di colla

olidato al 31ration, in qu

mmi aeronausse il cui imetenza delle

ndosi di un osto ammortmigliaia di

essivo era isc

mico per e

dicembre 20azioni, ricev la promozioovi programel periodo sposti in bila

e 808/85 haammi oggetzionale o finin luogo dendita dei pre categorie sessi. Si ritienegali e comuesta nuovala Deliberazriguardo alla

o nell’esercizi i criteri sin

di Euro):

Al 31/12/2013

Totale

-

39.230

16.347

38

1.180

-

- -

56.795

borazione

1 dicembre 2uanto relativutici commermporto origin

Discontinued

debito a ltizzato (a paEuro). La qcritta nella v

rogazioni a

013) è costitute ai sensi one delle attmi e altre adi consegu

ancio al loro

anno subito to di intervenalizzati allalla restituziorodotti svilusopra indicatne, a seguitome comunica disciplina iione 28/200a specifica szio 2013 intno ad oggi

Relazione

Continuing

Operation

-

37.775

18.051

70

1.535

-

- -

57.431

internazio

2013, era isa a debiti nerciali per onnario risultavd Operation.

ungo terminartire da unquota che avoce “Altre p

ai sensi del

tuita dai deb della Leggetività di ricerattività. Tali uimento dei valore nomi

modifiche. Iento da parte realizzazion

one delle eroppati nell’amte permane o di approfonato al Minintrodotta no

06 del Comitsituazione detervenute vautilizzati nel

ne Finanziaria An

Al 31/12/2012


- 193.064

5 260.764

17.332

0 6.937

5 3.175

- 286

- 84- 1.627 483.269

nale – quo

scritta al 31 ei confronti deri contrattuva capitalizz.

ne che nonn valore nomal 31 dicempassività corr

lla Legge 8

biti verso il e 808/85 e srca e svilupp erogazioni ricavi geninale.

In particolarte della Leggne di un progazioni conmbito dei p invece l’obbndite analisiistero dello on sia applictato Intermei programmariazioni coll’iscrizione a

nnuale 2013

115

Totale

193.064

298.539

35.383

7.007

4.710

286

84

1.627 540.700

ota oltre

dicembre di partner uali legati zato nelle

prevede minale del bre 2012 renti”.

808/85 –

Ministero successive po, inclusi sono non

nerati dai

e, è stata ge 808/85 rogetto di ncesse, la rogrammi bligo della condotte Sviluppo cabile agli inisteriale

mi oggetto genti alla a bilancio

Note Espli

Riscontsucces La vocecredito Legge 8realizzaquota dcorrelazconcess Riscont Tale voimpiantresidui a Riscontl’eserci La vocecredito successeconomdiversa esercizi d’imposconcors PASSIV 3.27. P La voce

Debiti finaDebiti finaDebiti finaFair value(parte co

Fair valuestrument

I debiti intercomapplicaz

licative al Bilanc

ti passivi sivo

e (16.347 mverso il Min808/85, e zione di un da imputarszione ai persa l’erogazio

ti passivi s

ce (38 migliti la cui impammortame

ti passivi sizio succes

e (1.180 migd’imposta

sivamente mmico negli es tipologia d dei costi pe

sta sia alla riso le spese p

VITA’ CORR

PASSIVITA’

e è composta

anziari verso imanziari verso coanziari verso tere degli strumentorrente) e (componente nti derivati su ca

T

verso imprempany di Avzione del me

cio Consolidato

su erogazi

migliaia di Eistero dello Sriferite a pprogetto di si a conto riodi di impne.

u contribut

iaia di Euro utazione a c

enti dei cespi

u credito dsivo

gliaia di Euro contabilizz

modificata dasercizi futuri costi oggeer attività dilevazione de

per attività d

RENTI

’ FINANZIA

a come segu

prese a controlllegate rzi ti derivati su tas

non di coperturambio (parte corTotale

ese a controvio S.p.A. vetodo propor

ioni ai sen

uro al 31 dSviluppo Ecorogetti qualcomune inteeconomico

putazione a

ti in conto i

al 31 dicemconto econoiti relativi.

’imposta pe

o al 31 dicezato ai sel D.L. 185/2i, oltre l’ese

etto dell’agevi ricerca e sei ricavi relai ricerca e sv

ARIE CORRE

e (importi in

lo congiunto

sso di interesse

a) degli rrente)

ollo congiuntverso Europrrzionale.

nsi della L

icembre 20onomico a frlificati comeeresse europ negli eserconto econ

impianti – q

mbre 2013) èomico è stat

er attività d

mbre 2013)ensi della 2008 converercizio succevolazione, ssviluppo a frativi ai lavorviluppo.

ENTI

n migliaia di

Al 31/12/2

Totale

1

1

to sono relatropulsion S.

Legge 808/

13) rappresronte delle ce funzionali peo (come srcizi futuri, nomico dei c

quota oltre

è costituita a rinviata a

di ricerca e

) rappresentLegge 29

rtito con Legessivo, in csia alla incidronte dei qui in corso su

Euro):

2013

e Co

O

13.845 - -

-

-

3.845

tivi alla quot.A., non elis

Relazione

/85 – quot

enta la contconcessioni d

alla sicurezspecificato n

oltre l’esercosti a fron

l’esercizio

dalla quota futuri eserc

sviluppo –

a la controp6/2007 (Fige 2/2009, orrelazione,

denza nei coali è stato d

u ordinazione


D

20.685

- -

-

- 20.685

ta del 50% sa in sede d

ne Finanziaria An

ta oltre l’e

tropartita indisposte ai szza naziona

nella Nota 3.rcizio succe

nte dei qual

o successivo

di contributcizi in corre

– quota oltr

partita della inanziaria da imputars in dipendeonti economdeterminato e, al cui valo


Operation

- 4.756

21

2.795

1.125 8.697

del debito fdi consolida

nnuale 2013

116

esercizio

niziale del sensi delle ale o alla 8), per la

essivo, in li è stata

o

i in conto lazione ai

re

parte del 2007) e si a conto enza della mici di tali il credito ore hanno

Totale

20.685 4.756

21

2.795

1.125

29.382

finanziario amento in

Note Espli

3.28. Q Tale voc

Quota cor(Senior F

Quota corQuota core MinisteUniversit

Quota corQuota corcontenen

Quota cora progra

Ratei pass

Al 31 dcome pe Per unasignificaprincipa Quota c La vocecorrentecome pquota ammortdi intere Quota c La vocecorrentecontabilerogato Quota cinterna La voceentro l’eprogramdetermimigliaiadella pa

licative al Bilanc

QUOTA COR

ce è compos

rrente debiti finaFacilities) rrente debiti finarrente finanziamero Sviluppo Ecotà e Ricerca rrente debiti finarrente debiti finanti leasing rrente debiti finammi di collaborsivi finanziari

Tot

dicembre 20er le Continu

a migliore coatività dei reali voci inclus

corrente de

e, classificate dei debiti fiù ampiamendi passivitàtizzato (pari essi allora pr

corrente de

e, classificate di debiti vlizzazione de

o in base al S

corrente deazionale

e, classificataesercizio sucmmi di collainata seconda di Euro), deartecipazione

cio Consolidato

RRENTE DEI

sta come seg

anziari verso ba

anziari verso comenti agevolati donomico e Minis

anziari verso baanziari per cont

anziari per parterazione internaz

tale

13 non sonuing Operati

mprensione elativi ammse, al 31 dic

ebiti finanz

ta al 31 dicfinanziari rifnte illustratoà a breve agli ammonrevisti per l’e

ebiti finanz

ta al 31 diceerso societàell’effetto deSubordinated

ebiti finanz

a al 31 dicemccessivo dellaborazione indo il metodoerivava dallae ad un prog

I DEBITI FI

gue (in migli

anche

llegate da banche tero

anche ratti

ecipazione ionale

o presenti qion alla data

delle variazontari, si riembre 2012

ziari verso b

embre 2012feriti ai finano nella Nota termine, ntari attualizesercizio 201

ziari verso c

embre 2012 collegate p

ell’applicaziod TreasuryCo

ziari per par

mbre 2012 tra componennternazionalo del costo aa dilazione agramma per

INANZIARI

iaia di Euro)

Al 31/12/2013

Totale

quote corren del 31 dicem

zioni intervenporta di seg

2, tra le Disco

banche

2 tra le Discnziamenti ott 3.22 – Passdeterminata

zzati al tasso13).

collegate

2 tra le Discer 14.896 mne del metoo Loan Agre

rtecipazion

ra le Discontnte finanziarile per motoammortizzata titolo onero la quale era

NON CORR

:

Con

Op

-

-

-

-

-

-

- -

nti di passivmbre 2012.

nute nel corsguito il dettontinued Op

continued Otenuti in bassività finanzia in funzioo d’interesse

continued Omigliaia di Euodo del costoement No. 2

ne a progra

tinued Operaia di un debi

ori per impieto (a partireoso di una q concordato

Relazione

RENTI

Al 31/ntinuing eration

DiO

- -

- -

-

- - -

vità finanziar

so dell’eserctaglio e relaperation.

Operation, erse al Senior arie non cor

one dell’app effettivo de

peration, eruro ed è inteo ammortizz2 da ASPropu

mmi di coll

ation, includito collegatoego commer da un valouota degli im un pagame

ne Finanziaria An

/12/2012 iscontinued Operation

46.085 14.896

953 55

648

15.355 176

78.168

rie non corr

cizio e in ragativo comme

ra relativa a Facilities Agrrenti, ed incplicazione dei flussi di pa

ra relativa aeramente rezato al finanulsion Capita

laborazione

eva le quoteo alla partecirciale. Tale re nominalemporti dovutnto differito

nnuale 2013

117

Totale

46.085

14.896

953

55

648

15.355

176 78.168

renti, così

ione della ento delle

alla parte greement, cludeva la del costo agamento

alla quota lativa alla nziamento al N.V.

e

e scadenti pazione a passività,

e di 9.049 ti a fronte .

Note Espli

3.29. D La voce

Debiti verDebiti verDebiti verDebiti ver

Al 31 d56.728 Disconti31 dicemvalore a Il dettaEuro):

Eurojet TuTurbo-UniTermica C

3.30. P La comp

Debiti perDebiti perDebiti perDebiti per

Il debitoeffettuadecremè relativallocati,AeroEng Il debitoimposteprecedeparticoltassazioGE Avio Il debito

licative al Bilanc

DEBITI COM

e è così comp

rso terzi rso società contrrso società collerso società contr

icembre 20 migliaia di tinued Operambre 2013 pal 31 dicemb

glio dei deb

urbo G.m.b.H. ion Ltd.

Colleferro S.p.A.Tot

PASSIVITA’

posizione de

r ritenute d’impor imposte sul redr imposte sul redr altre imposte e

Tot

o per ritenuate in qualitàento rispettovo al fatto c, per tutti gine), alle Co

o per imposte 2013 e ilente è princiare al comone della pluo S.r.l.

o per altre im

cio Consolidato

MMERCIALI

posta (impor

rollate gate rollanti

13 l’importoEuro classif

ation). Tale vpari a 55.784bre 2013 par

iti commerc

. ale

’ PER IMPO

ella voce è la

osta da versare ddito – IRES ddito – IRAP e tributi vari tale

te d’impostaà di sostitutoo all’eserciziche al 31 dici dipendentontinuing Op

te sul redditl saldo degpalmente rif

mpletamento usvalenza re

mposte è pri

rti in migliaia

Al 3

o è pari a 57ficati tra le voce include4 migliaia diri a 1.917 m

iali verso le

Al 3

STE CORRE

a seguente (i

a da versareo d’imposta io precedentcembre 201ti della Capperation, sul

to IRES è rali acconti vferito all’incr del procesalizzata a se

ncipalmente

a di Euro):

31/12/2013

Totale

55.784

- 1.917

- 57.701

7.701 migliaContinuing

e debiti comi Euro e debigliaia di Eur

società colle

31/12/2013

Totale

- -

1.917 1.917

ENTI

importi in m

Al 31/12/2013

Totale

1.038.6

17.7

47.4

e si riferisce in relazione te (se confro2 i debiti re

pogruppo (illa base delle

ppresentatoversati nell’eremento delsso di utilizeguito dell’o

e costituito d


54.13

2.59 56.72

aia di Euro (Operation emerciali veriti commerciro.

egate è così


--

2.5912.591

migliaia di Eur

Con

Op

014

615 104 746 479

al debito vea redditi di l

ontato con il elativi alle ritnclusi quinde definizioni

dal differenesercizio. L’l’imponibile zzo delle poperazione d

da imposte d

Relazione

Al 31/12/ Discontin

Operati

37 30 - 91

- 28 30

(al 31 dicem 303.346 mso fornitori tiali verso soc

composto (

Al 31/12/2Discontin

Operatio

- - 1 1

ro):


DiO

6.761 -

1.517 1.730

10.008

erso l’Erario lavoro dipen dato delle Ctenute da redi quelli im contenute n

nziale negati’incremento fiscale del Gerdite fiscai cessione d

i società est

ne Finanziaria An

2012 nued ion To

03.220 -

126 -

03.346

mbre 2012 emigliaia di Euterzi per uncietà collega

(importi in m

2012 nued ion To

125 1 -

126

/12/2012 iscontinued Operation

344 12 62

10.056 10.474

per trattenundente e autContinuing Oedditi di lavopiegati nell

nel Contratto

vo tra il deb rispetto alGruppo in reli pregresseella partecip

tere da versa

nnuale 2013

118

otale

357.357 -

2.717 -

360.074

era pari a uro tra le valore al

ate per un

migliaia di

otale

125 1

2.591 2.717

Totale

7.105 12

1.579 11.786

20.482

ute IRPEF onomo. Il

Operation) oro erano e attività o.

bito per le l’esercizio lazione in e e della pazione in

are.

Note Espli

3.31. A Tale voc

Anticipi ricDebiti perinternazi

Debiti verAltri debitRisconti pcorrente

Risconti p808/85 –

Risconti pricerca e

Ratei e altFair valuederivati s

Fair valuederivati s

Anticip La voce183.685Continu Debiti p La vocetipo noninternazdalla paAttività Debiti v La vocedicembrEuro claalle tratnormatiLa riduriferimeerano iconferit2013, lanon con

licative al Bilanc

ALTRE PASS

ce è compos

cevuti da clientir partecipazioneonale – quota c

rso Istituti di Preti verso terzi passivi su contrib

passivi su erogaz– quota correntepassivi su credito sviluppo – quotri risconti pass

e (componente dsu cambio (parte (componente dsu commodity (

pi ricevuti d

e include pr5 migliaia duing Operatio

per parteci

e, classificatan finanziariozionale relatartecipazione immateriali

verso Istitu

e si riferisce re 2012 16.assificati trattenute effetive vigenti. zione regist

ento al fattoinclusi tra taria, quale a voce includnferito.

cio Consolidato

SIVITA’ COR

sta come seg

i per forniture de a programmi dcorrente evidenza e di Si

buti in conto im

zioni ai sensi dee o d’imposta perta corrente ivi di copertura) dete corrente) di copertura) departe corrente) Totale

da clienti pe

rincipalmentedi Euro (al on e 129.048

pazione a p

a al 31 diceo nei confrotivi a prograe alle collabo a vita defini

uti di Previd

agli importi 930 migliaia

a le Discontittuate ai dipe

trata rispett che, a talele Continuinsoggetto pa

de esclusiva

RRENTI

gue (importi

di beni e servizi di collaborazione

curezza Sociale

pianti – quota

ella Legge

attività di

egli strumenti

egli strumenti

er forniture

e gli anticip31 dicemb

8 migliaia di

programmi

mbre 2012 nti di partnmmi aeronaorazioni stesita.

denza e di

da versare, a di Euro clainued Operaendenti per

to al valore data, tutti ng Operatioassivo ai finmente i deb

in migliaia d

Al 31/12/

Totale

1

e

e

20

e di beni e s

pi riconosciubre pari a 2 Euro classif

di collabor

tra le Disconer per la pa

autici commesse, il cui im

Sicurezza S

pari a 3.948assificati tra ation), relativi contributi s

e delle Conti debiti prev

on (essendoni contributibiti relativi a

di Euro):

/2013

e

83.685

-

3.948 17.368

33

1.704

58

1.428

-

-

08.224

servizi

ti dai client206.782 mificati tra le D

razione inte

ntinued Opeartecipazioneerciali a fron

mporto origin

Sociale

8 migliaia di le Continuinvamente allsu retribuzio

tinuing Opevidenziali re

one previstoivi e previdel personale

Relazione

AlContinuing Operation

206.782

- 16.930 5.650

33

1.945

58 1.476

-

- 232.874

ti finali a frogliaia di Eu

Discontinued

ernazionale

eration, era e a programnte di oneri nario era sta

Euro al 31 dng Operatione quote a cni, secondo

eration al 3lativi al per

o il mantenenziali), mefacente part

ne Finanziaria An

l 31/12/2012 Discontinued

Operation

129.048

45.898 1.322 36.406

2.521

2.545

4251.912

2.178

144222.399

onte di fornuro classificad Operation).

e – quota c

relativa a a mmi di colla contrattualiato capitalizz

dicembre 20n e 1.322 m

carico delle a quanto prev

1 dicembre rsonale di Avimento in

entre al 31 te del ramo

nnuale 2013

119

Totale

8 335.830

8 45.898 2 18.252 6 42.056

1 2.554

5 4.490

5 483 2 3.388

8 2.178

4 144 9 455.273

niture per ati tra le .

orrente

debiti, di borazione derivanti zato nelle

013 (al 31 migliaia di aziende e visto dalle

2012 fa vio S.p.A. capo alla dicembre d’azienda

Note Espli

Altri de La comp

Debiti verDebiti diveDebiti vererogaziocorrente

I debiti differita I debitiPignoneconguagrimanda Riscont La vocecui impammort Riscont La vocesensi deconomquali è Ratei e La comp

Ratei per Ratei diveRisconti p

licative al Bilanc

ebiti verso

posizione de

rso i dipendenti ersi verso terzi rso Ministero Svni ai sensi della

To

verso dipena di compete

verso terzie Holding Sglio prezzo na anche a qu

ti passivi s

e (pari a 33 putazione a tamenti dei c

ti passivi s

e (pari a 1.7delle Legge

mico avverrà stata conces

e altri riscon

posizione de

oneri e contribuersi proventi diversi

Tot

cio Consolidato

terzi

ella voce è la

viluppo Economi Legge 808/85

otale

ndenti compenza dell’ese

i includono .p.A. (acquinegativo, a uanto indicat

u contribut

migliaia di Econto econocespiti relati

u erogazion

704 migliaia 808/85 (co

nell’esercizssa l’erogazio

nti passivi

ella voce è in

uti relativi al pe

tale

a seguente (i

co per – quota

rendono alcrcizio 2013 a

un importo rente della rettifica del to nella prec

ti in conto i

Euro) compromico è stavi.

ni ai sensi d

di Euro) coome specifi

zio successivone.

ndicata nella

Al 3

rsonale

importi in m

Al 31/12/2013

Totale

4.612.6

17.3

cune voci retaccertate.

pari a 10.8partecipazio

valore dellacedente Nota

impianti – q

rende la quota rinviata

della Legge

mprende la icato nella vo in correla

tabella che

31/12/2013

Totale

1.135 219 74

1.428

migliaia di Eur

3 Con

Ope

683 685

-

368

tributive da

877 migliaiaone in GE Aa plusvalenzaa 3.15).

quota corre

ota corrente al futuro es

e 808/85 –

quota correNota 3.8),

azione all’im

segue (impo

Continuin

Operatio

Relazione

ro):


D

4.697 924

- 5.621

liquidare e

a di Euro neAvio S.r.l.) a di cessione

ente

di contributsercizio in co

quota corr

ente delle coil cui accr

mputazione d

orti in miglia

Al 31/12ng on

DiscOp

1.048

367 61

1.476

ne Finanziaria An

12/2012 Discontinued

Operation

12.133 7.996

16.306

36.435

quote di ret

ei confronti per l’iscrizioe di GE Avio

ti in conto imorrelazione

rente

oncessioni dreditamento dei costi a f

aia di Euro):


1.315 - 597

1.912

nnuale 2013

120

Totale

16.830 8.920

16.306

42.056

tribuzione

di Nuovo one di un o S.r.l. (si

mpianti la ai residui

isposte ai a conto fronte dei

Totale

2.363 367 658

3.388

Note Espli

3.32. R Il totalevariazioconsolid

Ricavi delRicavi delcommess

Variazioneordinazio

La riparNota 4 3.33. A Tale voc

ContributiProventi pconto ecod’impostasviluppo

Proventi pconto ecoai sensi L

Quota di cconto im

Recuperi daltri prov

Fondi accreconomic

Plusvalenzimmobiliz

Plusvalenzimmobiliz

SopravvenProventi eeconomic

I contrcomunit I provesviluppoAttività iscritti nd’imposdell’agerelativi e svilupOperatiod’impos

licative al Bilanc

RICAVI

e dei ricavi,one dei lavordati, è dato d

le vendite le prestazioni e se

e dei lavori in coone

Totale

rtizione dei rrelativa all’in

ALTRI RICA

ce è così com

i in conto eserciper quota accredonomico del crea per attività di per quota accredonomico delle eLegge 808/85 competenza conpianti di costi, risarcimventi reditati a conto co ze su dismissionzzazioni materiaze su dismissionzzazioni immatenienze attive dive fondi accreditaco non ricorrent

Totale

ributi in cotarie su prog

nti per quoto accolgono per impostnel conto ecsta (comprevolazione, cai lavori in cppo rientranon, è dovutasta relativo a

cio Consolidato

, composto ri in corso sudai seguenti

CO

01

su

orso su

ricavi per arnformativa p

AVI OPERAT

mposta (imp

CO

01

izio ditata a edito ricerca e

ditata a erogazioni

ntributi in

menti e

ne di ali ne di eriali verse ati a conto ti

onto esercizgrammi tecn

ta accreditat la quota pte correnti) conomico deensivi delle

capitalizzati tcorso su ordnti nell’ageva principalmai costi soste

da quelli pu ordinazione valori (impo

EseContinuing Operation 1/01-31/12

D

0

64.136

2.913 67.048

220.600 287.649

rea di attivitper settore d

TIVI

porti in miglia

EseContinuing Operation /01-31/12

D

01

-

78

1.945

2.430

-

352

74

- 1.872

- 6.752

zio sono reologici a live

ta a conto earte del credi competeell’esercizio e quote dtra le attivitàinazione, al

volazione. Laente alla co

enuti negli an

er cessioni e, che è raporti in miglia

ercizio 2013 Discontinued

Operation 01/01-01/08

1.040.950

296.964 1.337.915

(50.177) 1.287.737 1

tà e per areadi attività e a

aia di Euro):



2.596

276

1.485

3.254

-

14.764

5.587

- 10.698

- 38.660

elativi prevaello europeo

economico dedito di impenza dell’ese

2013 a frodi ammortaà immateria cui valore ha variazioneontabilizzazionni 2008 e 2

di beni e ppresentativo

aia di Euro):

Totale

1.105.086

299.877

1.404.963

170.423

1.575.386

a geograficaarea geograf

:

Totale

2.596

354

3.430

5.685

-

15.116

5.661

- 12.570

- 45.412

alentemente, pertinenti a

del credito dosta (descriercizio, calconte dei quaamento deli a vita definanno concor

e dell’anno, one, avvenut2009 iscritto

Relazione

per prestazioo del flusso c

Es


D

245.791

2.456 248.247

36.788 285.035

di destinazfica.

Es


D

155

7.492

2.069

471

6.584

5.524

27

- 123

8 22.453

a contribualle Disconti

’imposta petto alla precolata in corrli è stato d

ei costi di nita) sia allarso le spese con riferim

ta nell’eserc dalla contro

ne Finanziaria An

oni di servizcomplessivo

sercizio 2012


1.634.756

541.967 2.176.723

(109.098) 2.067.625

zione è illust

sercizio 2012


3.893

422

2.716

3.096

4.749

24.361

270

96 6.464

1.435 47.502

uti per ageinued Opera

er attività di cedente Notrelazione sia

determinato sviluppo,

a rilevazione per attività

mento alla Ccizio 2012, dollata ELV S.

nnuale 2013

121

zi e dalla dei ricavi

Totale

1.880.547

544.423 2.424.970

(72.310) 2.352.660

rata nella

Totale

4.048

7.914

4.785

3.567

11.333

29.885

297

96 6.587

1.443 69.955

evolazioni tion.

ricerca e ta 3.14 – a ai costi il credito

oggetto dei ricavi di ricerca

Continuing del credito p.A.

Note Espli

I proveaccolgodi progecomuneconcessdegli am Nella vDiscontidi fondecceden Le pluscaratter 3.34. C La comp

Costi per Variazioneprime

3.35. C Tale voc

Costi per Costi per

Nella vospettanfunzionicomples Nella voprofessidetermiDisconticollabornatura da costper la gGruppo riconosc

licative al Bilanc

nti per quotno la quota etti qualificae interesse esa l’erogaziommortament

oce fondi atinued Operai per rischi nze rispetto

svalenze su re ordinario

CONSUMI D

posizione de

acquisti di matee delle rimanenz

Totale

COSTI PER S

ce è così com

servizi godimento beni

Totale

oce costi peti agli orgai anche in alssive 180 m

oce costi peionali, per lainato (persotinued Operrazione intercommerciale

ti comuni a gestione de dai partnecimento dei

cio Consolidato

ta accreditat parte delle ati come funeuropeo, de

one e in corrti delle attivi

accreditati a ation, ristorn e oneri a fagli accanto

dismissiondi impianti,

DI MATERIE

ella voce è la

erie prime ze di materie

SERVIZI

mposta (imp

CO

01

i di terzi

er servizi peni sociali detre imprese igliaia di Eur

er servizi soavorazioni eonale interinration, per rnazionale. Ie, da corrispbeneficio dei programmer. Tali coricavi di ven

ta a conto econcessioni zionali alla s

eterminata inrelazione ai tà cui si rife

conto econni di stanziafronte di conamenti effe

e di immobmacchinari,

PRIME

a seguente (i

EContinuing Operation

01/01-31/12

137.088

(4.369) 132.719

porti in miglia


DiO

01

83.285 1.387

84.672

er l’esercizioella Capogru incluse nel cro e verso am

ono altresì esterne, per nale), nonchservizi cor

I costi in quepondersi in rei programm

mi e di assissti per ser

ndita.

economico ddisposte dasicurezza nan base alla periodi di imriscono.

nomico sonomenti effettosti sostenutettuati a fon

bilizzazioni attrezzature

importi in m

Esercizio 2013 Discontinued


372.737

(12.741) 359.996

aia di Euro):

rcizio 2013 iscontinued Operation 1/01-01/08

558.527

3.860 562.387

o 2012 è inuppo, compconsolidamemministrato

inclusi i cos manutenziohé, e in mrrelati alle estione sonorelazione all

mi stessi, rastenza e suprvizi sono

delle erogazl Ministero d

azionale o altipologia di

mputazione

o compresi, uati in esercti nel corsodi per rischi

materiali soe industriali

migliaia di Eur

Totale

509.825

(17.110)

492.715

:

Totale

641.812

5.247 647.059

ncluso l’ammprensivo di qento, riguardri della Capo

sti per consoni, per somisura prevavendite rea

o rappresentle quote di pppresentativpporto ai prrilevati per

Relazione

ioni ai sensdello Sviluppla realizzazio costi a froa conto eco

con effettocizi preceden dell’eserciz ed oneri.

ono relativeed altri beni

ro):

E


154.862

1.467 156.329

Es


D

53.554 2.016

55.570

montare totaquelli per lodanti compenogruppo per

sulenze e prmministrazion

lente, i cosalizzate in tati sia da copartecipaziovi di oneri terodotti, sost competenz

ne Finanziaria An

i della Leggpo Economicoone di un prnte dei quanomico delle

o in particonti, relativi zio e al rila

e alla dismii.

Esercizio 2012


557.096

(1.366) 555.730

sercizio 2012


936.549 6.766

943.315

ale degli emo svolgimennsi verso i s 763 migliaia

restazioni tene di lavorosti, classificabase ad aosti di markne ai progra

tecnico-ammtenuti e addza al mom

nnuale 2013

122

e 808/85 o a fronte rogetto di li è stata e spese o

lare sulle ad utilizzi scio delle

ssione di

Totale

711.958

101 712.059

Totale

990.103 8.782

998.885

molumenti nto di tali indaci per a di Euro.

ecniche e a tempo ati tra le ccordi di eting e di ammi, sia

ministrativi debitati al

mento del

Note Espli

3.36. C Tale voc

Salari e stOneri sociOneri per Altri costi accanton

Oneri per benefici a- Costo

lavor- Perdit

su be- Costo

lavorCosto pianpayment

(*) I datdell’emen Il costo per l’adcerto nuindicatoriserve prevaleuna forshare-bconsegu La tabedipende

Operai Impiegati Dirigenti

(*) La me La variaramo ddipende Il numeseguent


licative al Bilanc

COSTI PER I

ce è così com

tipendi e altri coiali piani a contribu per il personalenamenti retribuz piani a beneficia lungo termine previdenziale po corrente (servte/(Utili) attuarienefici ai dipend previdenziale po passate no cash settled t

Totale

i per l’eserciziodamento allo IA

piano cash-eguamento umero di mo nella Nota di patrimoninza facenti ma di inves

based paymuentemente

ella che seguenti delle soc

edia dell’esercizi

azione inter’azienda rel

enti.

ero medio dte:

cio Consolidato

IL PERSON

mposta (imp

osti attuariali

uzione definita e e zione variabile i definiti e altri e: prestazioni di vice cost) ali riconosciute

denti prestazioni di

share-based

o 2012 sono stAS 1.

-settled shardella valutazanager (qua 3.24 - Fondio netto, ad capo alle D

stimento nelment ai sen

non si è pro

ue espone, cietà incluse

Totale

io 2013 rappres

venuta nell’ativo alle at

dei dipenden

Totale

ALE

porti in miglia


01/01-31/12

38.67412.3911.629

1.977

261

296

-

-55.228

tati riesposti pe

re-based pazione della pasi esclusivadi per rischi un determiniscontinued la controllansi dell’IFRS

oceduto ad a

a livello di nell’area di

e

senta il numero

’esercizio è ttività del S

nti totali dell

e

aia di Euro):

Esercizio 2013

2


01/01-01/08

4 103.741 31.639 6.58

7 10.34

1 49

6 4

-

- 4.028 156.86

er accogliere l’

yment, si rifpassività a framente faceed oneri. In

nato numero Operation) nte della Ca

S 2, il cui alcuna appos

Gruppo e su consolidame

medio dei dipen

sostanzialmettore AeroE

le imprese c

:

3

d 8

Totale

41 142.415 35 44.026 81 8.210

46 12.323

90 751

40 336

- -

29 4.029 2 212.090

applicazione re

ferisce allo sronte di un pnti capo alle

noltre, come o di managerè stata attrpogruppo, cfair value

stazione in b

uddiviso perento:

Media20

ndenti relativi a

mente riferitaEngine, che

consolidate

Medi

Relazione


38.788 12.363 1.633

2.007

214

136

-

200

55.341

trospettiva del

stanziamentopiano di come Discontinu riportato ner del Grupporibuita la facconfigurabilenon è risu

ilancio.

r categoria,

a esercizio 013 (*)

18

420 332 770

lle Continuing O

a all’effetto impiegava

con il meto

a esercizio 2013

40 50 1

91

ne Finanziaria An

Esercizio 2012Riesposto (*)


167.985 50.512 10.770

13.155

1.159

1.351

48

24.155 269.135

principio IAS

to registrato mpensi attribued Operatioella Nota 3.1o (anche in tcoltà di parte come equiultato signif

il numero m

Media e20

Operation.

del conferimla maggior

odo proporzi

Media e20

nnuale 2013

123

2

Totale

5 206.773 2 62.875 0 12.403

5 15.162

9 1.373

1 1.487

8 48

5 24.355 5 324.476

19 rivisto e

nell’anno uibili a un on), come 19 – Altre tal caso in tecipare a ity-settled ficativo e

medio dei

esercizio 012

2.912 2.313

118 5.343

mento del parte dei

onale è il

esercizio 012

43 51 1

95

Note Espli

3.37. A Tale voc

ImmobilizInvestimeAttività im

Gli ammdi Euro Euro trammortprogram 3.38. A La natu(import

Accantonaoneri Svalutaziocommerc

Oneri diveOneri e acricorrent

Accant Gli acccostituzprincipaorganizze rischi Svaluta La svalucrediti c

licative al Bilanc

AMMORTAM

ce è così com

zzazioni materiaenti immobiliari mmateriali a vita

Totale

mortamenti d (classificati ra le Discotamento demmi, iscritte,

ALTRI COST

ura e l’ammi in migliaia

amenti per risch

one dei crediti ciali ersi di gestione ccantonamenti ni

Totale

tonamenti p

cantonamentzione o integalmente risczativa, nonc fiscali e one

azione dei c

utazione dei commerciali

cio Consolidato

MENTI

mposta (imp

ali

a definita

delle attività per 4.084 montinued Opelle attività , nell’eserciz

TI OPERATI

montare dei di Euro):

ConOpe

01/0

hi e

non

per rischi e

ti costituiscograzione di chi e oneriché rischi fisceri di retribuz

crediti com

crediti rapp verso terzi,

porti in miglia

EsContinuing Operation

01/01-31/12

5.822 40

11.756 17.618

immaterialimigliaia di Eperation), r per accrezio 2007, in s

IVI

costi comp

Esercintinuing eration

01-31/12

DiscoOp

01/0

9.966

- 4.264

1.128 15.358

oneri

ono lo stanfondi per r

i legali e cali, e per lezione variab

mmerciali

presenta l’ac iscritto a ret

aia di Euro):

sercizio 2013 Discontinued


28.260 -

55.835 84.095

a vita definEuro tra le Criferito alla editamento sede di alloc

ponenti la v

izio 2013 continued peration 01-01/08

T

53.423

307 14.515

1.953 70.198

nziamento irischi e oneambientali,

e Discontinueile.

ccantonamenttifica della c

:

Totale

34.082

40 67.591

101.713

nita comprenContinuing Op

quota imppresso la

cazione del c

voce sono in

Totale C

O

63.389

307

18.779

3.081

85.556

imputato alri, riguardanoneri per

ed Operation

nto effettuatcorrisponden

Relazione

Es


D

6.171

40 10.855

17.066

dono l’impoperation e pputata a coclientela pe

costo dell’Acq

ndicati nel

Es


DisO

876

6 3.149

3.019 7.050

conto econti, per le Cil personal

n rischi contr

o nell’anno nte voce dell

ne Finanziaria An

sercizio 2012


48.388 -

90.013 138.401

rto di 44.75per 40.671 monto econoer partecipquisizione.

prospetto c

sercizio 2012

iscontinued Operation

37.610

298 25.334

7.371 70.613

onomico a Continuing Ole e ristrutrattuali e co

al fondo sval’attivo.

nnuale 2013

124

Totale

54.559 40

100.868 155.467

6 migliaia migliaia di mico per azione a

he segue

Totale

38.486

304 28.483

10.390 77.663

fronte di Operation tturazione mmerciali

alutazione

Note Espli

Oneri d La natu(import

Imposte iSpese e oMinusvaleimmobiliz

Minusvaleimmobiliz

Sopravven

La voceassociatinternaz Le minucaratter Oneri e La vocedalla or(import

Costi sost- per ristr

oneri peper altri

Accantona- per proc- per risch- per risch- per risch

licative al Bilanc

diversi di ge


ndirette e tasseoneri diversi enze su dismissizzazioni materia

enze su dismissizzazioni immatenienze passive d

Totale

e spese e ontive, penalizionale, relat

usvalenze sure ordinario

e accantona

e comprenderdinaria attivi in migliaia

tenuti: rutturazione orger il personale oneri atipici

amenti a fondi: cedure di mobilihi legali ed ambhi fiscali hi contrattuali e

Totale

cio Consolidato

estione


C

01

e

one di ali one di eriali diverse

neri diversi ità contrattutivi prevalen

u dismissiondi impianti,

amenti non

e costi di navità operativ di Euro):

anizzativa e

tà

bientali

commerciali

costi comp

EseContinuing Operation 1/01-31/12

D

01

2.796 659

4

- 805

4.264

nclude princuali, contribntemente alle

ne di immobmacchinari e

n ricorrenti

tura non ricva delle soc


01/01-31/12

27 1.101 1.128

- - - - -

1.128

ponenti la v



3.159 4.538

208

- 6.610

14.515

cipalmente sbuti consorte Discontinu

bilizzazioni me altri beni.

corrente o ecietà, il cui

Esercizio 2013


01/01-01/08

80 1.15 1.95

1.95

voce sono in

Totale C

5.955 5.197

212

-

7.415 18.779

spese per ratili e oneri ued Operatio

materiali so

mergenti dadettaglio è

d

8 Totale

02 829 51 2.252 53 3.081

- - - - - - - - - -

53 3.081

Relazione

ndicati nel

Ese


DiO

2.372

654

26

- 97

3.149

appresentanz su contratn.

no consegue

a eventi ecceesposto nel

E Continuing

Operation

1.365 134 1.499 - 1.179 293 48 1.520 3.019

ne Finanziaria An

prospetto c

ercizio 2012


5.655 12.498

731

- 6.450

25.334

za e ospitaltti di colla

enti all’alien

ezionali non lla tabella c

Esercizio 2012


6.091 690

6.781

- 590

- -

590 7.371

nnuale 2013

125

he segue

Totale

8.027

13.152

757

- 6.547

28.483

ità, quote borazione

nazione di

derivanti che segue

Totale

7.456 824

8.280

- 1.769

293 48

2.110 10.390

Note Espli

3.39. C Tale vomateria Nell’esedi Euro 16.546 migliaia

Costi per immobiliz

Costi di svCosti per attività im

3.40. P La comp

Interessi aSconti e afinanziar

Interessi afinanziar

Interessi afinanziar

Proventi rsu strum

Differenzerealizzate

Differenzeaccertate

Proventi rsu strumcambio

Nella voverso la Le diffein valut Le diffefine eseper la qdebiti pNo. 2. Cconsidegeneravquest’ul

licative al Bilanc

COSTI CAPI

oce rappreseali e immater

ercizio 2013 al 31 dicem migliaia di a di Euro):

produzione intezzazioni materiaviluppo realizzazione inmmateriali

Totale

PROVENTI F

posizione de

attivi verso banaltri proventi ri attivi su crediti ri attivi su crediti ri verso collegaterelativi a operaz

menti derivati su

e cambio attive e e cambio attive e relativi a operaz

menti derivati su

Totale

oce relativa a collegata T

renze camba.

erenze cambercizio di crequota classifper i finanziaCon riferimerate realizzvano tali diffltima.

cio Consolidato

ITALIZZATI

enta la contriali, iscritte

presenta unmbre 2012) Euro alle D

ContinOper

01/01-

erna di ali

terna

FINANZIAR

ella voce è ri

ContinOpera

01/01-

che

e zioni tasso

zioni

agli interesTermica Colle

io attive rea

bio attive accediti e debiti ficata tra le amenti Senioento al 2013ate a seguferenze in G

I PER ATTIV

ropartita de nell’attivo d

importo com relativi per Discontinued

Esercizionuing

ration -31/12

DisconOper

01/01

277 4.721

508 5.506 1

RI

portata nel p

Esercizinuing ation -31/12

DisconOpe

01/01

1.033

444

37

205

- 1.719

35

90

- 125

1.844

ssi attivi sueferro S.p.A.

alizzate sono

certate relat espressi in Discontinueor Facilities A, tutte le difito dell’operGE Avio S.r.

VITA’ REAL

ei costi sosteella Situazio

mplessivo pa 5.506 migld Operation,

o 2013 ntinued ration -01/08

Tot

1.872 14.674 1

- 16.546 22

prospetto se

io 2013 ntinued ration

1-01/08 To

18

335

(26)

-

7.738 8.065

23.706 2

-

25.695 249.401 4

57.466 5

crediti fina. per 205 mi

o relative all

tive al 2012 valuta e soned OperationAgreement fferenze camrazione di cl. e successi

LIZZATE INT

enuti per laone Patrimon

ari a 22.052iaia di Euro , e compre

tale Cont

Oper

2.149

19.395

508

2.052

eguente (imp

otale Con

Ope

1.051

779

11

205

7.738

9.784

23.741

90

25.695

49.526 59.310

anziari versogliaia di Eur

’incasso dei

2 sono relatino riferite a n, anche allae Subordina

mbio delle Dconferimentiva cessione

Relazione

TERNAMEN

realizzazionniale-Finanzi

migliaia di E alle Continunde i segue

Eserc

inuing ration

DisconOper

371 5.144

- 5.515

porti in migli

Eserci

ntinuing eration

DiscoOpe

-

525

57

77

- 659

146

64

- 210 869

o collegate so.

crediti e al

ve all’adegu partite di naa parte denoated Treasuriscontinued o delle atti della partec

ne Finanziaria An

NTE

ne interna daria.

Euro (39.96uing Operatenti costi (i

cizio 2012

ntinued ration T

6.362 26.174

1.910 34.446

iaia di Euro)

izio 2012

ontinued eration T

100

1.112

7

-

28.092 29.311

39.655

14.822

674 55.150

84.462

sono inclusi

pagamento

uamento al catura commominata in dryCo Loan A Operation svità e passcipazione de

nnuale 2013

126

di attività

1 migliaia tion e per mporti in

Totale

6.733 31.318

1.910 39.961

:

Totale

100

1.637

64

77

28.092 29.970

39.801

14.886

674 55.360

85.331

interessi

dei debiti

cambio di merciale e, dollari dei greement

sono state sività che etenuta in

Note Espli

3.41. O L’esposmigliaia

Interessi psu finanzFacilities

Interessi pcollegateSubordinLoan Agr

Interessi pcontrollafinanziamLoan Agr

Interessi pfinanziar

Interessi pverso baMinisteroEconomic

Interessi pSconti e aOneri da abenefici a

Oneri relastrument

Differenzerealizzate Differenzeaccertate Oneri relastrument

Gli impoche sonsono de Si segn16.564 unwindicorrispofinanzia Le diffedebiti in Le diffecrediti Discontidelle att Il saldostrumenrisultatoEuro ne

licative al Bilanc

ONERI FINA

izione delle a di Euro):

passivi verso baziamenti Senior Agreement passivi verso e su finanziamennated TreasuryCreem. No. 1 e Npassivi verso nte su

mento Intercompreement passivi su debitri verso collegatepassivi su mutunche e finanziam

o Sviluppo co passivi su altri daltri oneri finanzattualizzazione a dipendenti ativi a operazionti derivati su tas

e cambio passiv e cambio passiv tivi a operazionti derivati su ca

Totale

orti degli intno iscritti a beterminati ut

nala che la migliaia di ing) del diffondente valaria operata

erenze cambn valuta.

renze cambe debiti es

tinued Operatività e pass

o netto tra dnti derivati so positivo pael corso dell’e

cio Consolidato

ANZIARI

componenti

ContiOper

01/01-

anche

nti Co No. 2

pany

i e

ui menti

debiti ziari

ni su sso

ve

ve

i su mbio

teressi relatibilancio al vatilizzando il t

voce interes Euro) deriferenziale tralore nominain sede di co

bio passive

io passive apressi in va

ation sono stsività che gen

differenze csu cambi, quari a 26.681 esercizio 201

principali d

Eserciznuing

ration -31/12

DiscoOp

01/0

-

-

3.547

291

- 13

154

(30)

- 3.975

16

22

- 38

4.013

vi a debiti, alore risultatasso di inte

ssi passivi vvanti dalla a il valore Iale, in relaonferimento.

realizzate s

ccertate sonaluta. Con tate consideneravano ta

ambio attiveuasi esclusiv migliaia di E12).

ella voce è

zio 2013 ontinued

peration 01-01/08

T

48.045

24.532

3.754

6 10.185 7.313

777

11.026 105.638

19.561

-

3.246 22.807

128.445 1

classificati pnte dall’appresse effettiv

verso banchcontabilizzaAS del debi

azione all’op.

sono relative

no relative ariferimento

erate realizzali differenze

e e passivevamente rifeEuro (rispett

riportata ne

Totale Co

Op

48.045

24.532

7.301

291

6

10.198 7.467

747

11.026

109.613

19.577

22

3.246

22.845 132.458

principalmenlicazione devo.

e include, tazione del rto iscritto aperazione d

e all’incasso

all’adeguame al 2013, tate a seguito.

e oneri e riti alle Discto ad un sal

Relazione

l prospetto c

Ese

ontinuing peration

DiscOp

-

-

697

58

- 71 59

354

- 1.239

129

-

- 129

1.368

te tra le Disl metodo de

tra gli altri, ilascio a colla data del

di derecogn

dei crediti

ento al cambtutte le diffo dell’operaz

proventi relcontinued Opdo negativo

ne Finanziaria An

che segue (

rcizio 2012

continued peration

51.193

40.656

6.278

115

19 10.012 9.871

2.785

32.804 153.733

53.939

2.296

5.605 61.840

215.573

scontinued Oel costo amm

gli effetti (onto econom 1 agosto 2

nition della

e al pagam

bio di fine esferenze camzione di con

ativi a operperation, den per 6.609 m

nnuale 2013

127

importi in

Totale

51.193

40.656

6.975

173

19

10.083 9.930

3.139

32.804

154.972

54.068

2.296

5.605 61.969

216.941

Operation, mortizzato

(oneri per mico (c.d. 2013 ed il

passività

mento dei

sercizio di mbio delle

ferimento

razioni su nuncia un migliaia di

Note Espli

La vocel’importintercomsede di l’importN.V. pe 3.42. P I prove1.103.7importodividendmigliaiala cessio La tabecessioned’eserciquello rvalori d

Immobilizz

AvviamentAttività imdefinita PartecipazPartecipazS.r.l.

Totale Im

Capitale di

Fondi per rFondi per bdipendenti

Capitale i

Posizionenetta (PFCapitale e

Risultato

Patrimon

Patrimon

Sbilancio

Note (A) Aum

incrdellpatr

(B) Rap1 ge

(C) Plusallinbas

licative al Bilanc

e relativa agto di 180 mmpany di Av consolidamto di 252 migr finanziame

PROVENTI/

nti netti da 710 migliaia o di 979 migdi distribuiti a di Euro (clone della pa

ella seguentee della partezio di Avio Sregistrato nel bilancio co

zazioni materiali

to materiali a vita

ioni ione in GE Avio

mmobilizzazioni

i esercizio netto

rischi ed oneri benefici a i

nvestito netto

e finanziaria FN) riserve

io netto

io netto + PFN

mento di capitarementale, rappa continuità di rimonio netto (dppresenta la retennaio 2013 -1 svalenza registrneata a quella de della continuit

cio Consolidato

li interessi pigliaia di Eu

vio S.p.A. veento in applgliaia di Euroenti concessi

(ONERI) D

partecipazio di Euro (risgliaia di Euro dalla societassificato nertecipazione

e include i decipazione inS.p.A., sulla el bilancio consolidato, c

Avio S.p.A. 1 agosto 2013

(ante conferimento)

201.58

1.956.53

1.031.10

206.70

10

3.396.02

(839.602

(153.733

(83.223

2.319.47

1.617.58

690.40

11.48

701.88

2.319.47

ale, pari al vapresentativa del valori ai sensi del bilancio d’esttifica del valor agosto 2013, drata nel conto ecdeterminata ai ftà di valori del b

passivi su deuro relativi aerso l’impresicazione delo relativi agl a società es

A PARTECI

oni presentapetto un salo (classificattà collegata elle Discontine in GE Avio

dettagli dei dn GE Avio S base dei quconsolidato, come previst

3

Attività e passività oggetto di

conferimento(nel bilanciod'esercizio)

9 (178.70

0 (1.737.43

7 (934.03

3 (121.89

0

9 (2.972.058

2) 627.97

3) 79.13

3) 74.25

1 (2.190.699

4 (1.461.493

5

2

7

1 (1.461.493

- (729.20

alore contabile l'adeguamento dell'OPI 1) con

sercizio di Avio Sre della plusvai Avio S.p.A. neconomico consofini del bilancio bilancio consolid

ebiti verso coalla quota dsa a controlll metodo proli interessi pstere del Gru

IPAZIONI

ano nell’eserldo di 1.545 to nelle ConASPropulsio

inued OperaS.r.l. avven

dati relativi .r.l. (valori i

uali è stato d in funzioneto dai princi

o o

Effetto (sbilancio

d’esercizidel

conferimenin GE Av

S.r.l.

02) 30) 34) 92)

- 809.6

8) 809.6

70 35 54

9) 809.6

3)

- 80.4

- - 80.4

3) 80.4

06) 729.2

degli assets del valore degln imputazione S.p.A.) lenza a seguito

ei confronti dellaolidato (tra le Dd'esercizio, in fdato, ai sensi de

ollegate inclel 50% deglo congiuntooporzionale assivi verso uppo.

rcizio 2013 migliaia di

ntinuing Opeon Capital Ntion) alla reuta in data 1

alla determin migliaia ddefinito il vale dell’utilizzopi contabili d

sul o o)

nto io

Avio1 ago

(confe

- - - -

675 (A)

675

- - -

675

-

469 (A)

- 469 469

206

netti oggetto di assets al bilandell'effetto del

o della variazioa controllata Aviscontinued Opefunzione dell'apel citato OPI 1.

Relazione

ude, tra le Cgli interessi o Europropule, tra le Dis la collegata

un saldo poEuro nel 20

eration) alla .V., per un igistrazione 1 agosto 201

inazione deldi Euro, riferlore della pluo del criteridi riferimento

o S.p.A. osto 2013 (post erimento)

EffeparGE A

sur

22.887

219.100

97.073

84.811

809.775

1.233.646

(211.632)

(74.598)

(8.969)

938.447

156.091 (1

770.874

11.482

782.356

938.447

-

di conferimentocio consolidato plusvalore dire

one dei ricavi, io Inc. (si veda eration), al lordoplicazione del c

ne Finanziaria An

Continuing Osul debito flsion S.A. noscontinued O ASPropulsio

ositivo comp12), relativo contabilizzaimporto di 1della plusva13.

lla plusvalenriti ai dati deusvalenza, aio della cono):

etti cessione rtecipazione Avio S.r.l. e uccessive rettifiche

(809.775)

(809.775)

(10.877) (B)

(820.652)

1.923.180)

1.102.528 (C)

1.102.528

(820.652)

-

o, inclusivo de (in applicazionettamente in un

di competenza Nota 3.15). o del relativo ef

criterio di confer

nnuale 2013

128

Operation, finanziario on elisi in Operation, on Capital

plessivo di o, per un azione dei 1.102.528 alenza per

nza per la el bilancio allineato a ntinuità di


(post cessione

22.8

219.1

97.0

84.8

423.87

(222.50

(74.59

(8.96

117.79

(1.767.08

770.8

1.114.0

1.884.88

117.79

ella porzione e del criterio na riserva di

del periodo

ffetto fiscale, rimento sulla

3 )

87

00

73

11

-

71

09)

98)

69)

95

9)

74

10

84

95

-

Note Espli

3.43. I Le imppresentEuro, coanticipasaldo a correnti12.575 Le impodell’esemigliaiamigliaialiquidate La tabeContinu

Imposte - imposte- altri on- differen

preced Imposte

Sulla baprecedesul reddmigliaia

Imposte - impostecompetedell’ese

- altri oncompetedell’ese

- differenliquidatestanziatprecede

Imposte (anticipanette

licative al Bilanc

MPOSTE SU

oste (riferittano nell’eseostituito da oate e differit conto econi per 70.268 migliaia di E

oste correntrcizio, ripart

a di Euro, ea di Euro (re e imposte

ella che seguing e Discon

correnti: e di competenzaeri di natura fisnza tra imposte ente esercizio

(anticipate)/dif

ase delle logente Nota 1.dito di pert

a di Euro):

correnti: e di enza rcizio eri fiscali di enza rcizio nza tra imposte e e imposte te nel ente esercizio

te)/differite

Totale

cio Consolidato

UL REDDITO

te alle Contercizio 2013 oneri per ime nette per omico era r

8 migliaia di Euro.

ti risultano tito tra IRESe IRAP per 1relativi all’ac stanziate ne

gue sintetizntinued Oper

a dell’esercizio scale liquidate e imp

fferite nette Totale

giche di attr.1 - Discontitinenza delle

ContinuingIRES e altre

imposte IR

292

569

- 861

11.074 111.935 1.

O

tinuing Operun saldo ne

mposte corren un saldo porisultato negEuro e da im

composte d, imposte de13.109 miglccantonameel precedent

zza le imporation (impo

oste stanziate n

ribuzione deinued Operae Continuing

g Operation

RAP Totale

171 463

- 569

- - 171 1.032

.247 12.321 418 13.353

ration e Disetto positivo nti per 84.57ositivo di 16gativo per 57mposte antic

dall’accantonelle società eliaia di Euronto a fondote esercizio p

ste dell’eseorti in migliai

I

nel

egli oneri peation, si ripog Operation

DiscontinIRES e altre

imposte

65.081

5.637

(10) 70.708

(159.800) ((89.092) (

scontinued a conto eco71 migliaia d

65.467 migli7.693 migliacipate e diffe

namento perestere e altreo, da altri oo rischi fiscaper 117 migl

rcizio 2013ia di Euro):

IRES e altre imposte

65.373 6.206

(10)

71.569 (148.725) (77.156)

er imposte corta di segui e delle Dis

nued Operation

IRAP Tot

12.938 7

-

(107) 12.831 8

17.988) (177(5.157) (94.

Relazione

Operation –onomico pardi Euro e da aia di Euro. aia di Euro, rite nette pe

r imposte se imposte peoneri di natuali) e da diiaia di Euro.

, riferite co

IRAP

13

(

13 (16. (3.7

correnti e dito il dettaglscontinued O

tale IRES e aimpos

8.019 65

5.637 6

(117) 3.539 71

7.788) (148.7.249) (77.1

ne Finanziaria An

– si veda Nri a 80.896 m proventi pe Nell’esercizcostituito da

er un saldo p

sul reddito ier complessura fiscale pifferenze tra.

omplessivam

T

3.109 -

107)

3.002 741) 739)

ifferite descio della voceOperation (i

Totale 2013

altre ste IRAP

.373 13.109

.206 -

(10) (107).569 13.002

725) (16.742)156) (3.740)

nnuale 2013

129

Nota 1.1) migliaia di er imposte zio 2012 il a imposte positivo di

imponibile ivi 65.373 per 6.206 a imposte

mente alle

Totale

78.482 6.206

(117)

84.571 (165.467) (80.896)

ritte nella e imposte importi in

3

Totale

9 78.482

- 6.206

(117) 2 84.571

(165.467) (80.896)

Note Espli

La ricoconsideesposta

Risultato aAliquota oImposte tEffetto de

Redditi DividendCosti indAmmortRiversamAltre difImposteEffetto vImposte

Imposte eAliquota e

(*) I da

rivis(**) Per

GE A

licative al Bilanc

onciliazione razione dell

a nella segue

ante imposte (Cordinaria applicateoriche elle variazioni: esenti (**) di deducibili tamento fiscale mento differenzfferenze permane differite non revariazione alique relative ad ese

effettive effettiva

ati comparativi sto Euro 261.322 mAvio S.r.l.

cio Consolidato

tra aliquota sua parti

ente tabella (

Continuing e Disata

avviamento ze temporanee pnenti egistrate ote (inclusa differcizi precedent

per l’esercizio 2

migliaia relativi

ta teorica colare natu(importi in m

scontinued Oper

per effetto confe

ferenza tra aliquti Totale

2012 sono stati

alla quota non

ed aliquotra, e degli

migliaia di Eu

ration)

erimento

uota ordinaria e

i riesposti per a

imponibile della

ta effettiva,accantonam

uro):

e aliquote locali)

accogliere l’appl

a plusvalenza re

Relazione

, con esclumenti a fond

Esercizio 2

1.19

2732

(261(1

(17(132

(9

)

(412(83

(

icazione retrosp

elativa alla cess

ne Finanziaria An

usione delldi rischi fisc

2013 EserRies

96.766 7,50% 29.111

1.869) 1.763) 7.933

7.397) 2.836) 9.172)

488 2.116

26 2.473) 3.362) (7,0%)

pettiva del prin

sione della parte

nnuale 2013

130

’IRAP, in cali, viene

rcizio 2012 sposto (*)

90.708 27,50% 24.945

-

(2.268) 7.422

- -

(16.705) (503)

(1.558) 171

(13.441) 11.504 12,7%

cipio IAS 19

ecipazione in

Note Espli

4. INFO Inform L’informuna stru Pertantodel 201Continupatrimonon con Si è ripoinclusivconferiminclusiv Di segumilioni d

Conto Ec Ricavi vRicavi v

Totali rica RisultatProvent

Risultato Proventi/Proventi/Utile/(peimposte Imposte Utile/(pe

Situazio Attività dAttività nTotale at Passività Passività Totale pa

licative al Bilanc

ORMATIVA

mativa per s

mativa per Suttura coere

o, con riferim13, i settori uing Operatoniali al 31 dnferite, rappr

ortata separa del settormento di rama del Settore

uito sono ripdi Euro):

conomico Con

verso terzi verso altri settoravi

o di settore ti/(oneri) non al operativo /(oneri) finanzia/(oneri) da parterdita) dell'eserc sul reddito rdita) dell’eserc

one Patrimonia

del settore non allocate ttività

del settore non allocate assività

cio Consolidato

PER SETTO

settore di at

ettore del Gnte con qua

mento ai da di attività tion e Aerodicembre 201resentative d

ratamente l’re Spazio e mo d’aziende AeroEngin

portate le in

solidato 2013

ri

locati

ari netti ecipazioni cizio prima delle

cizio

ale - Finanziar

ORE DI ATT

ttività

Gruppo Avio,nto indicato

ti patrimoniaai sensi deloEngine, inc13 includonodell’attuale c

informativa dalla porzioa (si veda Ne e della rela

nformazioni

Cont(01/01/

Settore Spazio

(a)

287,6 -

287,6

18,0

- 18,0

e

ia Consolidata

TIVITA’ E PE

, esposta ai nella preced

ali al 31 dicl’IFRS 8 coicluso tra lo esclusivamconfigurazio

per settore one delle “ANota 1.1), eativa quota

per settori

tinuing Operatio/2013 – 31/12/2

Altre attività Co

O(b)

- - -

- (15,9) (15,9)

a al 31 dicemb

ER AREA GE

sensi dell’IFdente Nota 1

embre 2012incidono cone Discontin

mente i dati pne del Setto

di attività reltre Attività”

e quella relatdelle “Altre A

di attività

on 2013)

Totale ontinuing

Operation

(a+b)

287,6 -

287,6

18,0 (15,9)

2,1 (2.2)

1 1

(0,7)

0,3

bre 2013

Relazione

EOGRAFICA

FRS 8, è ripo1.1.

2 ed ai dati en i Settori Snued Operapatrimoniali re Spazio.

elativa alle C” non rientrtiva alle DisAttività”.

come sopra

Discon(01/01/2

Settore AeroEngine

(c)

1.287,7 -

1.287,7

211,5 -

211,5

Settore Spazio

(a)

2.026,8 -

2.026,8

1.765,0

- 1.765,0

ne Finanziaria An

A

ortata di seg

economici dSpazio, inclution, mentr di attività e

Continuing Oranti nel perscontinued O

a descritti (i

ntinued Operati/2013 – 01/08/2

Altre attività D

(d)

- - -

- (46,9) (46,9)

Altre

attività (b)

-

50,7 50,7

-

312,5 312,5

nnuale 2013

131

guito, con

el 2012 e uso tra le re i dati passività

Operation, rimetro di Operation,

mporti in

ion 2013)

Totale iscontinued Operation

(c+d)

1.287,7 -

1.287,7

211,5 (46,9) 164,6 (71,0)

1.102,7 1.195.8

94.2 1.290,6

Totale

(a+b)

2.026,8 50,7

2.077,5

1.765,0

312,5 2.077,5

Note Espli




Situazio Attività dAttività nTotale at Passività Passività Totale pa

Le inforindicato




licative al Bilanc

conomico Con



one Patrimonia


del settore non allocate assività

rmazioni di o, erano le se

conomico Con



cio Consolidato

solidato 2013

ri

locati


cizio

ale - Finanziar

settore rifereguenti:

solidato 2012

ri

locati


cizio

Cont(01/01/

Settore Spazio

(a)

287,6 -

287,6

18,0 -

18,0

e

ia Consolidata

rite al bilan

Con

Settore Spazio

(a)

285,0 -

285,0

25,2 -

25,2

e

tinuing Operatio/2013 – 31/12/2

Altre attività Co

O(b)

- - -

- (15,9) (15,9)

a al 31 dicemb

cio consolid

ntinuing Operati

Altre attività C

O(b)

- - -

- (4,9) (4,9)

on 2013)

Totale ontinuing

Operation

(a+b)

287,6 -

287,6

18,0 (15,9)

2,1 (2,2)

1,0

0,9 (0,7)

0,2

bre 2013

ato 2012, e

on Totale


(a+b)

285,0 -

285,0

25,2 (4,9) 20,3 (0,5)

1,4

21,2 (9,7) 11,5

Relazione

Discon(01/01/2

Settore AeroEngine

(c)

1.287,7 -

1.287,7

211,5 -

211,5

Settore Spazio

(a)

693,7 - 693,7

381,7

- 381,7

esposte coer

Disco

Settore AeroEngine

(c)

2.067,6 -

2.067,6

308,4 -

308,4

ne Finanziaria An

ntinued Operatio2013 – 01/08/2

Altre attività Dis

O(d)

- - -

- (46,9) (46,9)

Altre

attività (b)

- 1.371,1 1.371,1

-

213,7 213,7

rentemente

ontinued Operat

Altre attività D

(d)

- - -

- (108,4) (108,4)

nnuale 2013

132

on 013) Totale

scontinued Operation

(c+d)

1.287,7 -

1.287,7

211,5 (46,9) 164,6 (71,0)

1.102,7

1.195.8 94.2

1.290,6

Totale

(a+b)

693,7 1.371,1 2.064,8

381,7 213,7

595,4

a quanto

tion Totale


(c+d)

2.067,6 -

2.067,6

308,4 (108,4)

200,0 (131,1)

0,2

69,1 (47,9)

21,2

Note Espli

SituazioFinanziaal 31 dic Attività dAttività nTotale at Passività Passività Totale pa

(*) Le panella prec Il nume

licative al Bilanc

one Patrimoniaaria Consolidatcembre 2012


del settore non allocate (*assività

assività non allocedente Nota 1

ero di dipend

cio Consolidato

ale - ta

*)

cate incluse tra.1.

denti del Gru

Con

Settore Spazio

(a)

702,8 -

702,8

397,6 -

397,6

le Continuing O

uppo al 31 di

ntinuing Operati

Altre attività C

O(b)

-

11,2 11,2

-

340,0 340,0

Operation riflett

icembre 201

on Totale


(a+b)

702,8 11,2

714,0

397,6 340,0 737,6

ono le logiche d

13 è pari a 7

Relazione

Disco

Settore AeroEngine

(c)

3.851,6 -

3.851,6

1.522,2 -

1.522,2

di attribuzione d

73.

ne Finanziaria An

ontinued Operat

Altre attività D

(d)

- 118,2 118,2

-

1.641,7 1.641,7

delle passività d

nnuale 2013

133

tion Totale


(c+d)

3.851,6 118,2

3.969,8

1.522,2 1.641,7 3.163,9

ettagliate

Note Espli

Inform Con rifepaese dche nel Disconticirca il 6 Le attivnell’areaOperatioAmerica

Italia/EuroNord AmeAltri paesiTotale

(*) I dati

dell’em I nuovDiscontiimmatein milion

Italia/EuroNord AmeAltri paesiTotale

5. IMPE I principdi Euro)

Garanzie Garanzie

FideiusAltre g

Garanzie

Beni di teBeni del GFideiussio

(*) Il dato

licative al Bilanc

mativa per a

erimento alladi riferimento 2013 fanno

tinued Opera65% all’area

vità del Grua Italia ed on, risultavaa e per il res

opa erica i


i investimetinued Opereriali a vita dni di Euro):

opa erica i

EGNI E RIS

pali impegni):

prestate: e personali: ssioni rilasciate garanzie e reali

rzi presso il GruGruppo presso toni e garanzie ric

o include i valor

cio Consolidato

area geogra

a ripartiziono del cliente)o totalmenteation, riferisca Nord Amer

uppo, con Europa, mano allocatesiduo ad Altr


enti del Gruration, in idefinita sono

SCHI

e rischi del

da terzi per con

Totale

uppo erzi cevute

ri relativi sia alle

afica

e per area ), si segnalae riferimentocono, per unica e per il il

riferimento mentre, al 3e per il 90%i Paesi, com

Eserci

To

tati riesposti pe

uppo, distinmmobilizzaz

o così allocat

Esercizio 2013

Totale

Gruppo son

nto del Gruppo

garanzie presta

Totale

e Continuing Op

geografica da che quelli ro all’area Ita

na percentual residuo ad

alle Contin31 dicembre% nell’area e di seguito

izio 2013

otale

2.065,8

- -

2.065,8

er accogliere l’

nti per l’eszioni materiti sulla base

Con

Ope

9,7 - -

9,7

no analizzati

ate

peration che alle

dei ricavi derelativi alle Calia ed Euro

ale di circa il altri paesi.

uing Operae 2012, coItalia ed Eu rappresenta

ContinuingOperation

714 714

applicazione re

sercizio 201ali, investim del luogo in

ntinuing eration

12,7 - -

12,7

nel prospet

e Discontinued O

Relazione

el Gruppo (dContinuing Oopa, mentre, 30% all’are

tion, sono n riferimenuropa, per ato:

Esercizio Riespost

DiscontinOperat

,0 - -

,0

trospettiva del

12 tra Conmenti immon cui sono st

Esercizio 2012Discontinued

Operation

1

1

tto che segu

A31/12

Operation

ne Finanziaria An

definiti sullaOperation sia, con riferim

ea Italia e Eu

allocate intto alle Discil 9% nell’a

2012 to (*) inued tion T

3.589,5 364,8 15,5

3.969,8

principio IAS

tinuing Opeobiliari e intati effettuat

2 Tot

168,3 7,4 0,2

175,9

ue (importi i

Al 2/2013 31

16.904 29.788

- 46.692

1.000 1.740

16.904 66.336

nnuale 2013

134

base del nel 2012

mento alle uropa, per

teramente continued area Nord

Totale

4.303,5 364,8 15,5

4.683,8

19 rivisto e

eration e n attività ti (importi

tale

181,0 7,4 0,2

188,6

n migliaia

Al 1/12/2012

(*)

121.833 32.571

475.306 629.710

567.623 15.728 27.948

1.241.009

Note Espli

Garanz Comprefavore patrona Le gara35.000 macchinAgreemDisconticonsegu Inoltre finanziaSubordisecondoderivane quotecrediti “Lenderdi finan Beni di Compreclienti, o Beni de Fanno rbanche materia Altri co La voceda comp Verten I rischi norme soprattucorso dprocedimprevededefinitivGruppoe tale imfondi pe Il Gruppciascunapotenziadi natudetermiall’acquCapogru

licative al Bilanc

zie prestate

endono, tra della cliente

age rilasciate

anzie reali p migliaia dinario e giac

ment e Sentinued Operauente rimbor

alcune socamento, clasinated Treaso il tipo di ti dai contra

e di talune socommercialir”. Anche talziamento de

i terzi press

endono princoltre a mate

el Gruppo p

riferimento, (per 113 mali e attrezza

onti d'ordin

e comprendepletare.

ze legali e

legali a cuie dei rego

utto in matedel normalementi giudizere oppure dva degli stes. Laddove, importo sia ser rischi ed o

po ritiene cha commessaali siano nel ura ambientinati limiti isizione di Auppo).

cio Consolidato

e

le garanzieela per l'esee nell’interes

presenti al 3 Euro relat

cenze di manior Performation, venurso da parte

cietà del Gssificati tra lesuryCo Loan contratto, a

atti di finanziocietà contr e conti bai garanzie so

escritti.

so il Gruppo

cipalmente aeriali in depo

presso terzi

oltre che a cmigliaia di ture dati, al

ne

e principalme

passività p

i è esposto olamenti a eria di ambie svolgimenziari civili, adeterminare ssi non avrànvece, è prostimabile in oneri.

he le sommea a fini di co loro completale risultan

e condizioAvio S.p.A.

personali, ecuzione di se di società

31 dicembre tive alle Coagazzino in mance Bondte meno a dell’acquire

ruppo, al 3e Discontinu Agreement avevano assiamento e pollate e colle

ancari e sui ono venute

o

attrezzature sito.

i

certificati aziEuro relativ 31 dicembr

ente fideiuss

potenziali

il Gruppo dcui è soggente, sicure

nto della pramministrativ l’esito di ciaà un impattobabile che omodo attend

accantonatepertura delle

esso di impono oggetto oni, contenda parte d

fideiussioni contratti e à del Gruppo

2012 si rifontinuing Oprelazione aid Facility fronte del

ente) dei con

31 dicembreued Operatio No. 2” in qsunto garanrestato specegate, sui d crediti dermeno a segu

relative ad

ionari rapprevi a partecipre 2013, in d

sioni ricevut

derivano in pgetta l’attiviezza, responropria attivivi e penali, ascun procedto sfavorevooccorra un edibile, il Gru

e nei fondi pe eventuali

orto adeguatdi specifica

nuta nel cdi Avio Hold

rilasciate d altre garano.

ferivano a ipperation) e contratti dAgreement, conferimen

ntratti di fina

e 2012, in n, denominaualità di “Adnzia per le cifiche garaniritti di propivanti da pouito del conf

attività di p

esentativi di pazioni in edeposito o u

te da fornito

parte dalla vtà industria

nsabilità prodità, il Grup attivi e padimento, il Gole rilevanteesborso di riuppo ha effet

per rischi e opassività rivo. Inoltre, ga garanzia contratto ping S.p.A.

Relazione

da terzi per nzie rappres

poteche su privilegi spi finanziame prevalentento e succeanziamento

quanto paati “Senior Fdditional Guaobbligazioni zie, costituitrietà intelletolizze assicuferimento e

propulsione t

partecipazioessere al 31so presso fo

ori a fronte d

varietà e daale e commdotto, fiscale

ppo è pertassivi. Pur nGruppo ritiene sulla condsorse per adttuato specif

oneri e quelleenienti da coli oneri derivda parte derfezionato (entrambe o

ne Finanziaria An

conto del sentate da

beni immobpeciali su imento Senior emente relessiva cessi

arte nei coFacilities Agrarantor” e “B degli altri te da pegnottuale, su deurative, a facessione de

tattica di pr

oni in depos1 dicembre ornitori.

di ordini per

alla complesmerciale dele e concorranto parte on essendo ne che la coizione finandempiere obfici accanton

e incluse traontenziosi pvanti da prodel vendito

nel 2003 ora incorpor

nnuale 2013

135

Gruppo a lettere di

bili (di cui mpianti e r Facilities ativi alle one (con

ntratti di reement e Borrower” “Obligor” su azioni eterminati avore dei i contratti

oprietà di

ito presso 2013), a

r forniture

ssità delle Gruppo, enza. Nel in alcuni possibile

onclusione ziaria del

bbligazioni namenti a

a i costi di pendenti o cedimenti re, entro relativo rate nella

Note Espli

Si riportGruppo ComuneNel manei confbonifica“ARPA Amminiresponsdi aderimessa ilimitataè stato Nelle mnella Vadi faldaCava PoIn partidegli ininsaturoun’idoneSecosvidi messmanuteIn datal’EmergARPA 2interven2, consiSecosvivalore dgli onerealizzadenomiEuro pecorso deconferepermansopra instato stLe attivconcluseI lavori si è conè provvricovereE’ in cor ComuneNel giugdella vaSecosvid’emergcarico dpresso comunqad oggifondo rchiusi.

licative al Bilanc

ta di seguito è parte, non

e di Colleferrrzo 2004, il fronti di Sec

a di alcuni si2”). Secosstrativo Re

sabile dell’inire parzialmein sicurezza mente alla qdichiarato p

more, in dataalle del Sacc del sito AR

ozzolana”. colare, in fonterventi deo e delle acea area di com, a sua vosa in sicurezenzione di taa 29 luglio enza nella V. In forza dinti destinati istente nellam, a sua vodei lavori, dri economicre, sostenenata “Benzo

er la correttaei lavori di bnza di serviz

nente del sondicati con ctanziato, limvità relative e. di bonifica dnclusa la meveduto ad eare nelle varso l’espleta

e di Colleferrgno 2005, aalle del fiumm, Avio S.pgenza, la cardelle medesil TAR del

que stati ado prevedibili

rischi. l rico

cio Consolidato

o una breve nché una bre

ro/Secosvim commissarcosvim dispoiti all’internosvim ha imgionale) dequinamentoente alle ric d’emergenzquota a carierento e quia 18 dicembco e SecosviRPA 1, nonch

rza di tale aestinati alla cque di faldaonfinamentoolta, si è impzza permanele area. 2011 è stValle del Sa tale accord alla progett creazione dolta, si è ima computarsci di gestioendone i cooino” e deriva messa in sbonifica del szi del 30 ottottoprodotto costi a suo citatamente p alla messa

dei di terrenissa in sicureiniziare le

asche di stocmento della

ro/Secosvim seguito del

me Sacco, il p.A. ed altreratterizzaziosime. SecosLazio, chied

ottati provvee limitatamrsi sono sta

descrizione eve descrizio

m (ARPA 1 e Aio straordinaonendo la mo del comprempugnato iel Lazio, ba. Peraltro, shieste della

za e caratterco di tali intindi è da conbre 2008 è sm un accordhé la messa

ccordo, l’autprogettazio

a del sito, co definitivo dpegnata a paente e a sos

tato siglato acco e la Seo l’Ufficio Coazione e rea

di un’area di pegnata a psi a consuntne post-opeosti, le opevati, nonchésicurezza amsito ARPA 1.obre 2012 Sindustriale

carico stimatper la quota in sicurezza

i di ARPA 1, ezza permanattività di

ccaggio del s gara di app

m-Avio S.p.A.la scoperta Comune di

e aziende nne e la bonifvim e Avio dendo la soedimenti di mente alla qu

ati dichiarati

dei procedimone delle pri

ARPA 2) ario del Com

messa in sicuensorio indui relativi pasandosi susuccessivame pubblica amrizzazione deterventi è stnsiderarsi destato siglatodo, avente aa in sicurezz

torità commone e realizcomprensivodei rifiuti. artecipare cstenere gli o

un ulterioecosvim per ommissarialalizzazione d confinamenpartecipare ctivo, per l’inerativa e mere per la

é a corrisponmbientale e Con ulterio

Secosvim si èe dei terrenti in circa 1 a carico, apa permanen

a carico delnente del sotmessa in s

sito ARPA 1. alto pubblico

. (inquinamedi sostanze Colleferro hnella medesifica delle are S.p.A. hanspensiva di

messa in sicuuota a caricoi perenti e

menti, attivi ncipali passi

mune di Colurezza d’emeustriale di Coprovvedimenul presuppoente all’impu

mministrazioei siti. A fronato stanziato

efinitivamento tra l’Ufficioad oggetto laza permanen

issariale si èzzazione del della proge

on un controneri econom

re accordo la messa ie si è assun

della messa to in sito. con un contrnsieme degli manutenzion bonifica dndere un ultla risoluzionre accordo dè impegnatani a contorn milione di E

pposito fondonte del sito

l’Ufficio Comttoprodotto sicurezza pe o per ARPA 2

ento fiume S tossiche neha emanato ima area diee sulle quanno proposto tali provveurezza d’emeo di tali intequindi sono

Relazione

e passivi, piività potenzi

leferro ha eergenza, la colleferro (denti davanti sto di nonugnazione, Sne, adottandnte dei costio apposito fte chiuso. o Commissara bonifica dente del sito

è impegnata progetto dettazione e

ibuto volontmici di gesti

tra l’Ufficion sicurezza

nto l’esecuzioin sicurezza

ributo volont anzidetti ine dell’area

dell’acquiferoteriore contre delle probdel 1 agosto ad attuare o rinvenuti Euro. A fronto rischi. “ex Cava P

mmissariale, industriale. ermanente

2.

Sacco) l latte prodo varie ordinsponendo lali operano tao ricorso avedimenti. Coergenza dei rventi è sta da conside

ne Finanziaria An

iù significatiiali.

emanato un’ocaratterizzazenominati “A

al TAR ( essere il Secosvim hado i provved ad oggi pre

fondo rischi.

riale per l’Emel suolo e deindividuato

ad eseguiredi bonifica della realizz

tario per gli ione post-op

o Commissa permanenteone dell’insie permanente

tario pari alnterventi, a di confinamo soggiacenributo di 1 mblematiche in 2012 e in fla messa in nei lavori dte di tale im

ozzolana” s

sono stati teNel corso dedei contam

otto in alcunanze nei coa messa in ali aziende cvverso tali oontestualmensiti. A fronte

ato stanziatoerarsi definit

nnuale 2013

136

vi di cui il

ordinanza zione e la ARPA 1” e (Tribunale

soggetto a ritenuto dimenti di evedibili e Il ricorso

mergenza elle acque come “ex

e l’insieme del suolo zazione di

interventi perativa e

ariale per e del sito eme degli e di ARPA

l’80% del sostenere mento, a nte l’area milione di nsorte nel orza della sicurezza di bonifica mpegno, è

ono state

erminati e el 2013 si inanti da

ne fattorie onfronti di

sicurezza on costi a ordinanze nte, sono e dei costi o apposito tivamente

Note Espli

Nelle mSecosvila bonifsito ind2. Sonodelle mallo sca SecosviNel comche fino2009 è crediti vavanti iParallelanei conEuro, chavanti aattualmconfronTribunaresponscon il nell’anzCon il sl’Ufficio opere prealizzaNei primattività VerifichIn dataall’esercverbale HoldingsegnalaFinanzatrattam(l’AcquiIn dataCapogrucongiunattività processsulla bastraordiintercorsulla quRelativa

- in consanCapdel19 rich

- in riginc

licative al Bilanc

more, sono sm in data 1fica del suoloividuato como state altreisure di mesrico.

im/Caffaro mprensorio do al 31 dicem stata assogvantati nei cl tribunale damente l’Ufffronti di Cahe corrisponal TAR del L

mente pendeti di Secosvle di Velle

sabilità delladeposito d

zidetta contasopra menzi Commissarper la bonizione degli i

mi mesi dell’ ambientali i

e fiscali Avioa 3 giugno 2cizio 2007 c di constata S.p.A. a s

ato che sarea e Agenzia dento fiscalsizione). a 20 maggiuppo per infntamente co di verifica. Tso verbale dase dell’ideninaria, il marso dalla datuota parte deamente a taldata 28 dicenfermato le nzioni, in unpogruppo hall’infruttuosa giugno 201hieste oltre idata 23 dicuarda le tem

clusive di inte

cio Consolidato

stati siglati t8 dicembre o e delle ac

me “ex Cava esì ultimate ssa in sicurez

di Colleferrombre 2007 èggettata a pconfronti delli Udine. ficio Commisffaro per in

ndeva al preLazio l’azionente. Esiste

vim in qualitàetri un ac Caffaro neli una perizminazione. onato accoriale per l’Emfica dell’acqimpianti di b’esercizio 20n corso

o S.p.A. 2009 la Guache si è coazione conteseguito dellabbe stata ricdelle Entratee dell’oper

io 2010, laformare la ston l’Agenzia Tali attività i constataziontificazione ancato riaddta dell’Acquel finanziamei rilievi, l’Agembre 2012contestazion

n ammontara avanzato ia conclusione13 (provvedinteressi); cembre 201matiche conneressi e sanz

tra l’Ufficio 2008 e 29 lque di falda Pozzolana”,le caratterizzza d’emerg

o è compresè stata locatprocedura dla Caffaro, S

ssariale per quinamento

esumibile cose in danno ela possibilità di proprietcertamento la contaminzia che ha

rdo per ARPAmergenza nequifero soggbonifica dell’a14 sono pro

ardia di Financlusa in danente un rila fusione dchiesta la coe al fine di rarazione di

Guardia dtessa dei risudelle Entratsono terminone nel qualnella controdebito a quisizione (14 ento contratenzia delle E l’avviso di ni descritte, re pari a circn prima istae di tale proendo al ver

13 l’avviso dnesse all’opezioni, in un a

Commissariluglio 2011

a del sito AR, nonché la mzzazioni dei enza benché

sa un’area inta alla sociei amministr

Secosvim ha

l’Emergenza del terrenosto di bonifie Secosvim tà che la sotaria degli im tecnico pazione dell’a confermato

A 2 (del 29ella Valle delgiacente il acquifero. oseguiti i lav

anza ha inizata 17 diceievo sul ripo

della stessa ostituzione daggiungere u

leveraged

di Finanza hultati emerste sull’opera

nate in data le la Guardiollante lusseuest’ultima dicembre 2tto per l’acquEntrate ha naccertament quantificandca 3,3 milioanza richiestocedura, ha rsamento a

di accertamerazione di lammontare

ale per l’Emi sopra men

RPA 1, la memessa in sic terreni e sié non ne sia

ndustriale dtà Caffaro Sazione strao presentato

a nella Valle o per un valica di questesi è quindi

ocietà Caffarmmobili. Secreventivo varea “Benzoo una resp

luglio 2011l Sacco a resito “Benzo

ori per la fin

ziato una vembre 2009 orto a nuovo in Avio S.di un tavolo una conclusi

buy-out p

ha effettuati dalle ulterioazione in qu 15 luglio 20a di Finanzaemburghesedegli oneri

2006) a queuisizione del otificato allato riferito aldo le proprieoni di Euro. ta di accertasuccessivamtitolo provv

ento relativleveraged bupari a circa

Relazione

mergenza nezionati acco

essa in sicururezza perm sono comp ancora perv

enominata “S.p.A. che daordinaria. Alistanza di a

del Sacco halore stimatoe aree. La Ccostituita inro rivendichcosvim ha cvolto a deino e deriva

ponsabilità d

1), Secosvimalizzare, sos

oino e deriv

nalizzazione

erifica sulla con l’emisso delle perdp.A. Contes tecnico-opeone in meritportata a

o un nuovoori analisi e uestione e c010 con la rea ha contest del beneficfinanziari s

ella di verific Gruppo Avio

a Capogruppo periodo d’im

e richieste, inA fronte di mento con a

mente presenvisorio di un

vo all’esercizuy-out, quan32,9 milioni

ne Finanziaria An

ella Valle deordi aventi arezza perma

manente del pletate le intvenuta autor

“Benzoino eal mese di sl fine di recmmissione a

a procedutoo di circa 7 Caffaro ha imn giudizio. Lai i suddetti

comunque rieterminare ati”, che si èdiretta della

m si è impegstenendone vati”. E’ in

di alcuni asp

Capogrupposione di un dite della socstualmente erativo tra Gto alla correttermine n

o accesso discussioni econcludere ledazione di tato alla Capciario dell’osostenuti neca (20 maggo. o: mposta 200nclusive di i tali contestadesione e, ntato ricorson terzo delle

zio 2008 pentificando le di Euro

nnuale 2013

137

l Sacco e d oggetto nente del sito ARPA tegrazioni rizzazione

e derivati” settembre cuperare i al passivo

in danno milioni di

mpugnato a causa è costi nei chiesto al eventuali

è concluso a Caffaro

gnata con i costi, le

corso la

petti delle

o relativa processo cietà Avio era stato

Guardia di ttezza del nel 2006

presso la effettuate e relative un nuovo

pogruppo, perazione

el periodo gio 2010)

7, che ha nteressi e tazioni, la a seguito o in data e imposte

er quanto e richieste

Note Espli

- sempiùdicquamil

In data di Torinl’esercizCapogrusenza tfiscali, presentpresentAi fini dHoldingcomunqdall’inteComporIn meritconsidedi una psostenuTale imautorevdegli eval contrIn data buy outrilievo, del 27%alla colldella stritenuteIn data medesimCon rifeanche isuscettiaccantooneri. Tale fondalla dealla sispresentper gli aGli accainformaemergesanzionesercizi Sale anIn dataricevutoS.p.A. circostac.d. BusAgreemvalutazil’opinionspecifica

licative al Bilanc

mpre in dataù spettanti acembre 201antificando lioni di Euro. 29 gennaio

no per la diszio 2007 e, uppo, confetuttavia, sullconfutare l

tate da Aviotare appello del bilancio, S.p.A., il G

que di avererpretazione rtamento n. to al rilievo razione dellapassività po

ute sia nel ricmpostazione vole esperto venti più recribuente su c 28 dicembrt, era statorelativo all’a

% sugli interlegata ASProtessa, nonce stesse. 23 dicembrema fattispecerimento a tl parere di ibile di geneonamenti nel

ndo è stato efinizione destemazione tazione di dicanni successantonamentiazioni attualnti dalla fati ancora dov già definiti.

d Purchase A 21 ottobre

o comunicaz(già Nuovo

anze identificsiness Warr

ment (“SPA”)ione di talune dell’Acquato, nel tes

cio Consolidato

a 30 dicemba seguito de2 e concerle richieste . 2014 si è tecussione decon senten

ermando escla base dellea fondatezz

o. Il Gruppochiedendo l’, in merito Gruppo, ancr agito in dell’Assoc 176 del 18 dconcernentea sentenza dtenziale suscorso che nerisulta inoltfiscale italiaenti descrittcasi del tuttore 2012, cono inoltre notanno di imporessi corrispoopulsion Caphé il colleg

e 2013 è stacie con riferimtale rilievo, autorevoli e

erare oneri al bilancio al

in parte utilell’accertamedella situazchiarazione sivi. iscritti nel mente dispottispecie devute secondo

Agreement -e 2013, 1 noioni da partePignone Ho

cati dall’Acquranty Claims). In particoune attività irente, occo

sto delle cita

bre 2013, l’alla contestazrnente il riinclusive di

enuta l’udienl I grado di za depositatclusivamentee interpretazza delle argo si apprest’integrale rifoal rilievo cohe tenendo linea con liazione Itadicembre 20e l’operaziondi primo gracettibile di g

elle memorietre supportano (ad aggio

ti), nonché so simili. testualmenttificato alla osta 2007, costi, in relazpital N.V., suato atto di

ato notificatomento all’ese il Gruppo, esperti fiscala suo carico 31 dicembre

lizzato nel cento con adezione relativintegrativa p

bilancio al 3onibili, al soscritta con o l’Ufficio e o

- Comunicazovembre 20e del Gruppoolding S.p.Auirente comes, come defiolare le sudd

e passivitàrsi antecedeate comunic

avviso di acczione conteniporto perdi interessi e

nza presso la giudizio relata il 16 apre le motivazioni della Dgomentazionta pertanto,orma della soncernente in considere prevision

aliana Dotto009. ne di leveragado emessa,generare one difensive pata da specornamento esostenuta da

te alle notific Capogruppoconcernente zione ai rappulla base de contestazio

o alla Capogercizio 2008sulla base di italiani, av ed aveva qe 2012, attr

corso dell’eseesione attivavamente agper il 2011 n

31 dicembre oddisfacimeriferimento oggetto di co

zioni ricevute013 ed infineo General El

A., l“Acquirene potenzialminiti della cldette comun oggetto di

entemente lacazioni, com

certamento nuta nell’avvite Avio Hosanzioni, in

a Commissioativo al ricorrile 2014, laazioni indicaDirezione deni di illegitt, con riferimsentenza preil riporto deazione gli ei normativeori Comme

ged buy-out,, la propria eri a suo caresentate. cifico parereed integrazioa alcune pron

che citate reo un avviso l’asserita omporti contratel disconoscione sanzion

ruppo un av. della informveva valutatquindi provveraverso lo st

ercizio 2013ato con rifergli esercizi nonché effet

2013 sono nto degli esagli eserciz

ontestazione

e dal Gruppoe in data 2ectric, in rapnte”), riportmente determausola 6.2

nicazioni rigui cessione ia cessione m

me le stesse

Relazione

relativo all’uviso di accerolding a se un ammon

one Tributarrso relativo a CTP ha res

ate nell’avviel Gruppo e timità dei r

mento a taledetta. elle perdite siti della se

e in materiaercialisti ne

, il Gruppo hvalutazione rico, sulla b

e richiesto done di precenunce giuris

elative all’opeo di accertamessa applicttuali di finamento della i per omes

viso di accer

azioni in suo tale passieduto ad effanziamento

a seguito dimento all’e2011, 2012

ttuazione di

ritenuti consborsi futurizi ancora dae da parte de

o General Ele1 aprile 201ppresentanztante la notminanti la podel contrattuardano posn relazione

medesima. L’ non config

ne Finanziaria An

utilizzo di pertamento noeguito dellantare pari a

ria Provincialalle contestaspinto il ricoiso di accerdei propri crilievi in die pronuncia

dell’incorpoentenza citata, avvalora

ella sua N

ha conferma di non indivbase delle m

dalla Capogedenti parerisprudenziali f

erazione di amento ripocazione della

anziamento i beneficial oso versame

rtamento re

o possesso ività potenzifettuare gli di un fondo

dell’esborso sercizio 2002 e 2013 ravvedimen

ngrui, sulla bi connessi aa definire e ella Capogru

ectric 14 la Capoga di GE Italitifica di taluossibile insoto Sale and ssibili modif ad eventi,’Acquirente

gurino l’inso

nnuale 2013

138

erdite non otificato a fusione, circa 3,5

le (“CTP”) azioni per orso della rtamento, consulenti scussione mento, a

orata Avio ta, ritiene te anche

Norma di

to, pur in viduabilità otivazioni

ruppo ad , alla luce favorevoli

leveraged rtante un a ritenuta in essere, ownership ento delle

lativo alla

e sentito iale come opportuni

o rischi ed

derivante 07 nonché mediante

nti operosi

base delle agli oneri a talune uppo sugli

gruppo ha a Holding

uni fatti e orgenza di Purchase iche della secondo stesso ha rgenza di

Note Espli

alcun edegli econfermSulla badei propnon supinsorgedell’impquantifia tale fa 6. INFO Catego La riparin esser

ATTIVITA’Crediti e F- Attività f- Crediti c- Altre att- Disponib- Partecip

PASSIVITAPassività a- Passività- Altre pas- Debiti co

Lunica verso ldetermiattesi aapproprfair valuassegnadell’emidel capi Per le pvalutaziPer le rappres Tipolog Il Gruppa: - rischi - rischi

del cre- rischi

deriva

licative al Bilanc

vento che peventuali immando che soase delle infpri consulenpportata da nza di one

possibilità, scazione degattispecie ne

ORMATIVA

orie e fair va

rtizione per cre alla data d

’ FINANZIARIE Finanziamenti finanziarie commerciali tività bilità liquide e mazioni

A’ FINANZIARIEal costo ammorà finanziarie ssività ommerciali

voce che pra controllaninato applicaalle condizioriato indicatoue è stata eando allo sittente, delleitale e durat

partecipazionione è mantealtre voci n

senta una rag

gie di rischi

po è esposto

di credito, redi liquidità, edito; di mercato

anti in gran

cio Consolidato

possa esserempatti non ono in corso formazioni anti legali, no elementi fari a carico sulla base li stessi, no

el bilancio al

SUGLI STR

alue di atti

categoria e di bilancio è

mezzi equivalent

E rtizzato

resenta un nte relativi ando il metoni di tasso ore del rischffettuata su

strumento ue caratteristia del debito)

ni, per le quaenuta al cosnon si rilevagionevole ap

i finanziari

o a rischi fin

elativi ai rap con riferim

, riferibili inn parte da

e qualificato sia definib

ulteriori anattualmente dn ha stimatoattuali, delle del Gruppdelle informn ha proced 31 dicembre

RUMENTI FI

vità e pass

l’esposizione rappresenta

Attivipassivit

corre

ti

1

1

fair value dall’Intercomdo del discoe di meritoio di creditolla base dell

uno spread iche contratt) e dell’anda

ali non è posto, eventualano differenpprossimazio

e attività d

anziari conn

pporti commeento alla dis

n particolareall’esposizion

come claimbile sulla balisi delle fatdisponibili, io, in conside argomentapo stesso cmazioni dispduto ad effete 2013.

INANZIARI

sività finanz

e della valutata nella tav

ità e tà non enti

Quotadi at

passico

6.040 -

13.941 -

5.178 25.159

39.929 56.795

- 96.724

diverso dal vmpany Loan

unted cash fo creditizio do caratterizzae metodologspecifico, i

tuali degli stamento dei c

ssibile determente svalu

nze rispetto one del relat

di copertura

nessi alle pro

erciali con lasponibilità d

e, fino al 1 ne alla var

m ai sensi debase delle ttispecie segl Gruppo, anerazione delazioni riportome probabponibili, di ttuare alcun

I E POLITIC

ziarie

tazione al faiola che segu

a corrente ttività e ività non

orrenti

- - - - - -

- - - -

valore di bil Agreementflow, ossia l’del 31 dicemante ciascungie di credit n funzione tessi strumecredit spread

rminare in mutato per per al valore dtivo fair valu

a connesse

oprie attività

a clientela e di risorse fin

agosto 201riabilità dei

Relazione

ello SPA e cattuali info

gnalate. nche supporlla natura geate dalla cobili e, anchprocedere

accantonam

CHE DI GES

ir value degue (importi in

Attività e passività correnti

T

1.279.301 13.580 20.557 58.032

- 1.371.470

13.845 208.224 57.701

279.770

ancio riguart. Il fair va’attualizzaziombre 2013. o strumento scoring comdi alcuni i

enti (quali livd delle emiss

maniera attenrdite di valordi bilancio, e.

e

operative,

alle attività anziarie e a

13, alle Disc tassi di c

ne Finanziaria An

che la quantormazioni d

rtato dalle venerica, ed ontroparte, ihe in consiad una ra

mento con ri

STIONE RIS

li strumenti n migliaia di

Totale valori di bilancio

T

1.285.341 13.580 34.498 58.032 5.178

1.396.629

153.774 265.019 57.701

476.494

rda i debiti alue relativoone dei fluss La definizioo di debito vmunemente indicatori dvello di recusioni di setto

ndibile il fairre. in quanto

in particolar

di finanziamall’accesso a

continued Ocambio in

nnuale 2013

139

tificazione isponibili,

alutazioni allo stato i rischi di derazione gionevole ferimento

SCHI

finanziari Euro):

Totale fair value

1.285.341 13.580 34.491 58.049 5.178

1.396.639

121.372 265.019 57.705

444.096

finanziari o è stato si di cassa one di un valutato al utilizzate, i bilancio

uperabilità ore.

r value, la

lo stesso

re riferibili

mento; l mercato

Operation, relazione

Note Espli

all’opeinteres

Il Grupl’obiettivpoliticheattività,Nella psull’incidI dati completogni cam Rischio Il rischiadempiL’esposparticolLa masrappresI princiorganisconcentI crediti10,0 malle Concrediti èsvalutazcontrovcontropfondi sv Rischio Il rischicondiziofattori cdalle atliquidità I flussi anche società reperimottimizzmonitorflussi fieventua I fondi apartecipprincipasarannoGruppo circolan LiquidityLa tabepassivit(valori i

licative al Bilanc

eratività in vsse in relazio

po monitoravo di frontee e, per le D, anche medpresente sezdenza di taliquantitativi

tamente riflembiamento i

o di credito

o di credito mento delle izione al riarmente cressima espossentata essenpali clienti dmi governattrazioni di risi commerciailioni di Eurontinuing Opeè stata effettzione, che ersie in cors

partita in pasvalutazione c

o di liquidità

o di liquiditàoni economiche influenzttività operaà degli impie

di cassa, le mediante l’i italiane ed

mento delle zando la gesraggio dei fnanziari fut

ali necessità

attualmente pazione in almente, delo generati d di soddisfar

nte e di rimb

y analysis lla che segutà finanziariein migliaia d

cio Consolidato

valute diverone all’utilizz

a costantemggiare e conDiscontinuediante apposizione vengo rischi sul Gi di seguitoettere le comipotizzato.

rappresenta obbligazionischio di cr

editi di natursizione teornzialmente ddel Gruppo tivi e commschio. li presentano (17,2 milioeration e petuata una vatiene conto so e possibissività per dcrediti.

tà

à cui è soggche, le risoano la liquidtive e di inv

eghi finanziar

necessità di implementazd estere de

risorse finastione della lussi di cassuri al fine d di provvista

disponibili (GE Avio la distribuziall’attività ore i propri borso dei deb

e rappresene, commercii Euro).

rse dalla valzo di strume

mente i predntenere i pod Operation,iti strumentiono fornite ruppo. o riportati mplessità e l

a l’esposizioni assunte daredito è coa commerciaica al rischdal valore coper quanto ittenti pubb

o al 31 diceoni di Euro

er 15,3 milioalutazione in di una stili riscadenziadebiti connes

etto il Gruprse finanziadità del Gruvestimento, ri.

finanziamenzione di sisel Gruppo, anziarie o liquidità e d

sa previsti edi ottimizzaa.

(in particolarS.r.l. ed aone di divid

operativa e disogni deriva

biti alla loro s

nta un’analisali e dalle p

luta di redaenti finanziar

detti rischi otenziali effe, fino alla da di coperturainformazion

non riveste reazioni c

ne del Grupplle contropa

onnessa essale, e alle gahio di creditontabile com riguarda il

blici, che per

mbre 2013 al 31 dicem

oni di Euro andividuale dema dei flusamenti. Si sssi a condiz

po è individrie a suppo

uppo sono d dall’altra le

nto e la liquistemi di tes

nell’ottica un adeguatdei flussi di ed effettivi, re la gestio

re con riferimancora dispdendi delibedi finanziamanti dall’attiscadenza.

i per scadenprincipali altr

zione del biri che genera

finanziari, ptti negativi ata di confea. ni qualitativ

ono valenzaorrelate dei

po a potenzrti. senzialmentearanzie prestto per il G

mplessivo dei settore delr la loro nat

un’esposiziombre 2012, aalle Discontiel rischio ed ssi recuperasegnala inoltioni di avve

uabile nell’eorto delle atda una partee caratterist

idità sono msoreria accedi garantireto investim cassa. Il G nonché l’ag

one della liq

mento ai fonponibile al rata nel novento, sono vità di inves

nza dei flussre passività

Relazione

ilancio consoano interess

ponendo in mediante l’urimento e ce

e e quantit

a previsionmercati che

iali perdite d

e ai credititate a favore

Gruppo al 3 crediti commlo spazio so

tura non pre

ne per crediattribuibili penued Opera è stato iscrabili e di evtre che partenuto incasso

ventuale difttività operae le risorse iche di scad

monitorate e entrata coinve tempestivento delle ruppo effettggiornamentuidità e la

di rinvenien31 dicemb

vembre 201ritenuti in gstimento, di

i contrattualdel Gruppo

ne Finanziaria An

olidato e desi.

essere azioutilizzo di apcessione dell

tative di ri

ale e non e possono de

derivanti dal

i iscritti in e di terzi. 31 dicembremerciali. ono rappresesentano sig

iti scaduti paer 1,9 miliontion). A fron

ritto specificoventuali situe dello scado e in stanz

fficoltà ad otative. I due generate o

denza del de

gestite centvolgenti le vamente undisponibilità

tua periodicto delle prodeterminazi

ti dalla cessbre 2013, 3), oltre a q

grado di con gestione de

li futuri gene al 31 dicem

nnuale 2013

140

ei tassi di

oni aventi ppropriate e relative

ferimento

possono erivare da

l mancato

bilancio,

e 2013 è

sentati da gnificative

ari a circa ni di Euro nte di tali o fondo di uazioni di duto trova iamenti a

ttenere, a principali assorbite

ebito o di

ralmente, principali

n efficace à liquide, amente il

oiezioni di one delle

ione della al netto, quelli che sentire al

el capitale

erati dalle mbre 2013

Note Espli

L’analiscalcolatprevisiocontrattflussi sopagameLa vocefinanzia

Passività Passività

- Debit- Finan

SviluIstru

Passività- Debit

cong- Debit

Debiti co

Altre pas- Debit

808/

(*) condizcontra

La diffecalcolo metodol’utilizzorendime Rischio Con rifeche la va signifinteress Le Discomercatointernazcrediti evariazio Pertantotasso dOperatio

licative al Bilanc

i riporta i fti alle condizoni assunte tualmente deono stati inento. Per que relativa alari non corre

Continuing

diverse dai der

finanziarie nonti finanziari versnziamenti agevouppo Economicozione, Universit

finanziarie corrti finanziari versiunto ti finanziari vers

ommerciali

ssività non correti per erogazion85

Totale Con riferiment

zioni contrattuaatto nel corso d

renza tra i vdegli interes del costo o del tasso nento, usato p

o di mercat

erimento allavaluta con cuficativi rischise su crediti

ontinued Opo derivante zionale in cue debiti di none del prezz

o si riporta di interesse on, applicab

cio Consolidato

flussi non azioni di merc per il maefinite o, in seriti tenendesto motivole passività nti.

Operation

rivati:

n correnti: so controllante (olati da Ministero e Ministero tà e Ricerca

renti: so imprese a con

so terzi

enti: i ai sensi della L

flussi o ai debiti finali in essere al 3ell’esercizio 201

valori di bilassi per le duammortizzat

nominale (taper determin

to

a struttura fui operano pi di mercato e debiti fina

peration sondalla fluttuaui le transazatura finanzzo di alcune

di seguito e del risch

bili fino alla d

attualizzati, cato esistenanifestarsi dalcuni casi, do conto de i conti di te finanziarie

Valorbilanc

(*) 139.o

139.

ntrollo 13.

13.

57.

Legge 39.

250.

anziari verso la 1 dicembre 20114.

ncio e il totaurate contrato la metodssi forward rnare i valori

finanziaria aprevalentemo derivanti danziari.

o risultate sazione sia dezioni sono cziaria che ha materie prim

l’informativahio di prezzodata del 1 ag

comprensivti alla data dei flussi f stimate. In ella prima desoreria sonnon corrent

ri di cio

Poste a vista

.929

- .929

.845 13.845-

.845 13.845

.705

.230

.709 13.845 controllante, s

13, senza tenere

ale dei flussattuali dei dedologia di cariferiti a cias iscritti a bila

attribuibile aente è l’Eur

dalla fluttuaz

soggette (finei cambi decondotte in anno generatme.

a relativa alo delle comgosto 2013.

vi della quodi bilancio.

finanziari suassenza di u

data nella quo stati inserti include an

Da 1 a 6 mesi 1

- -

- - - -

5 - - - 5 -

- 57.705

- -

5 57.705 si segnala che e in considerazio

i finanziari èebiti. Inoltrealcolo degli scuna scadenancio.

alle operazioo, si ritiene zione dei ca

no alla data lle valute, idiverse valuto interessi

l’analisi del mmodity in

Relazione

ta di capitaSi precisa c

ulla base duna data preuale potrebbriti nella fascnche la quot

Da 7 a 12 mesi

Da 1an

-

- -

- - -

-

-

- il flusso di casone le modifiche

è da ricondue, per le pasinteressi so

nza) anziché

ni del settoche le stessmbi della va

del 1 agostn quanto opute, sia dei e, in misura

rischio di crelazione al

ne Finanziaria An

ale e degli che l’analisi di date di edefinita di rbe essere rcia temporalta corrente

1 a 5 ni

Oltre 5 anni

- 212.734

- - 212.734

- - -

-

- 39.230

- 251.964ssa previsto è e intervenute su

ursi essenziassività valutopra indicaté del tasso e

re spaziale se non sianoalute, né de

to 2013) al perate in un tassi di intea minore, al

cambio, del lle sole Disc

nnuale 2013

141

interessi, riflette le rimborso

rimborso i ichiesto il e a vista. dei debiti

Totale flussi

4 212.734

- - 4 212.734

- 13.845 - - - 13.845

- 57.705

0 39.230

4 323.514 basato sulle ul medesimo

lmente al ate con il i prevede ffettivo di

e al fatto o soggette ei tassi di

rischio di contesto eresse su rischio di

rischio di continued

Note Espli

Rischio L’esposdistribumercatiL’esposrelative rispettoagosto Inoltre, possonoprevistointeramnella vo Il Gruppgestito proprie derivatiriservatcon le p La gestrisk man è obie

sul risnecess

l’attivitransa

le perplurien

le postermin

al finegenera

SensitivPer quadell’Eurattività Rischio Il Gruppassivitdel 1 anegativo Il Gruppha gestderivatiera preDiscontialla gescon le pIl Gruppl’obiettivstrumenswaps.

licative al Bilanc

di cambio

izione al riszione geogra in cui vendizione al ris esclusivam

o ai costi so2013) denom

le attività o assumere o dai princip

mente alle Disoce “Riserva

po valuta regtale rischio a politiche di (gli strumto alla gestioposte patrim

ione del riscnagement. I

ettivo del Grusultato opersario, a struità di copeazioni futurercentuali di nnale, sono sizioni identne – forwarde di garantiati dagli stru

vity analysis anto descrito nei confr e passività i

di tasso di in

po risultavatà finanziarieagosto 2013o sul risultat

po valuta retito tale risc, secondo quevisto nel tinued Operastione dell’esposte patrimpo ha utilizzvo di predenti utilizzati

cio Consolidato

schio di camafica delle ade i propri pschio di ca

mente alle Dstenuti nellaminati in Do

e passività controvalori contabili adscontinued O da conversi

golarmente attraverso l’i gestione denti utilizzaone dell’esponiali attive

chio di cambIn particolaruppo mitigarrativo e sui menti derivartura è rea; copertura ddefinite annificate sono

d), esclusivamre la coeren

umenti finan

to in preced

ronti del Doin essere al

nteresse

a esposto ale a tasso var3. La variazto economic

golarmente chio, fino alluanto stabilicontratto d

ation. Nell’amsposizione aoniali attive

zato strumenterminare il nel perseg

mbio delle Dttività indusprodotti, sia mbio è detiscontinued a stessa valllari statunit

delle societàri in Euro ddottati, gli eOperation, fione” dei bila

la propria esutilizzo di stdei rischi. Nti sono sososizione alle e passive, e

bio è regolae: re gli effetti flussi di ca

ati; alizzata sulla

del cash floualmente ne gestite attmente con finza tra i fluziari, il Grup

denza, i poollaro statun31 dicembre

l rischio di riabile attribione dei taso e sul patri

la propria esla data di cto nelle propi finanziam

mbito di tali lle fluttuazio e passive, enti finanziari tasso di inuimento di

Discontinued triali del Gru dall’utilizzoterminata p Operation duta, e dai f

tensi.

à consolidativersi seconffetti di tali ino al 1 agoanci di societ

sposizione altrumenti finaNell’ambito dstanzialmente fluttuazione non sono c

ta da specif

indotti da ussa attesi e

a base di

w in valutael rispetto deraverso l’utinalità di copussi valutarippo può ricor

otenziali effenitense, risue 2013.

tasso di intbuibili alle Dissi di interemonio netto

sposizione aconferimentoprie politiche

mento Senio politiche l’uoni dei tassi e non sono c derivati desteresse dei tale strateg

d Operation uppo rispetto di fonti estrincipalmentdel Gruppo finanziament

te la cui vando l’andamvariazioni sosto 2013, dità consolidat

l rischio di vanziari derivadi tali politice comprave

ni dei cambi consentite at

fiche politich

n andamented espressi

previsioni a

estera cheella policy diilizzo di strupertura; i derivanti drrere ad ope

etti derivantultano non

teresse esseiscontinued Oesse potrebo del Gruppo

al rischio di vo, attraversoe di gestione

or Facilities so di strume di interesseconsentite atsignandoli a finanziamengia sono sta

Relazione

del Gruppo o alla distribterne di finate dall’eccedrealizzate in

ti in essere

luta di contoento dei tasono stati rilerettamente te in valuta d

ariazione deati, secondo che l’uso diendite a ter connessi cottività con in

he che defin

to sfavorevoin valuta es

attendibili d

e risulta dal Gruppo; umenti linea

dall’attività cerazioni di ro

i da una vasignificativi

enzialmente Operation inbe avere un.

variazione deo l’utilizzo de dei rischi e

Agreemententi finanziae connessi cottività con in copertura dnti e debiti ati sostanzia

ne Finanziaria An

è derivato buzione geoganziamento denza dellen Dollari sta (fino alla d

to è diversa ssi di camb

evati, attribu nel patrimodiversa dall’

ei tassi di cam quanto stabi strumenti rmine – foon i flussi mtento specu

niscono gli o

ole dei tassi stera ricorre

di realizzazio

budget e

ari (comprav

commercialeoll-over ed un

ariazione decon riferim

con riferimn essere finon impatto p

ei tassi di ini strumenti

ed in linea cot, classificatari derivati èon i flussi mtento specu

dei flussi di ca tasso var

almente inte

nnuale 2013

142

sia dalla grafica dei in valuta. vendite, atunitensi ata del 1

dall’Euro bio. Come ibili quasi nio netto, ’Euro.

mbio e ha bilito nelle finanziari

orward) è monetari e lativo.

biettivi di

di cambio endo, ove

one delle

dal piano

vendite a

e e quelli nwinding.

el cambio mento alle

mento alle o alla data positivo o

nteresse e finanziari

on quanto to tra le riservato

monetari e lativo. cassa con iabile. Gli erest rate

Note Espli

Gli obieessere c- è obie

rispetttassi sogge

- le poattendswap p

- non è il pred

SensitivPer quatassi di dicembr Rischio Il Gruppdi alcunattribuib Gli strumdei flusindustricommod Al 31 drischio d Attività Come gfinalizzatassi di Nei casrischio dmodo fodi copenell'effedi coper L’efficacperiodicmisuratstrumenfunzionemercato Gli effetpatrimomanifesdell’espun’operporzionepatrimo

licative al Bilanc

ettivi di risk così sintetizzettivo del Gruto a quanto di interessetta a tasso vsizioni iden

dibilità) sonoplain vanilla ammesso l’detto obiettiv

vity analysis anto descritt interesse rire 2013.

di prezzo de

po risultava ne materie bili alle Disco

menti finanzsi di cassa aale, e in pardity swaps,

dicembre 20di prezzo de

à di copertu

già indicatoate alla cope cambio, di i

i di stipula di prezzo deormale, a partura e l'ele

ettuare la cortura nel com

cia delle ocamente (almta confrontanti opzionalie dei dati coo (test prosp

tti di copertuonio netto sstazione deiosizione all

razione preve efficace d

onio netto. L

cio Consolidato

managemezati: uppo mitigar previsto dae, assicuranvariabile; ntificate (fino coperte at (anche forw’utilizzo di stvo.

to in precedisultano non

elle commod

esposto, in prime, in ontinued Op

ziari derivati attesi con l’rticolare gli scon sottosta

013 non risulle materie p

ura

, il Gruppoertura dell’enteresse e d

di contratti esignati comeartire dall'iniemento copepertura. Il Gmpensare le

operazioni meno a ognando le varii) del derivaonsuntivi (tepettico).

ura degli strusaranno rilevi flussi copa variabilità

vista altamendegli utili o L’utile o la p

nt definiti p

re il rischio dl budget e ddo un tass

nanziamenti ttraverso l’uward startingtrumenti der

enza, i poten significativ

dity

misura limitragione deleration.

utilizzati al intento di pestrumenti inante il prezzo

ultano in essprime.

, alla data esposizione adei prezzi de

derivati a ce strumenti zio della cop

erto, gli obieGruppo docu variazioni n

di coperturi data di rifeazioni di faato e del sst retrospett

umenti finanvati a contoerti. Se unà dei flussinte probabil delle perderdita cumu

per la gestio

di scostamendal piano plso fisso su

in essere tilizzo di str

g); rivati per fina

enziali effetti con riferim

tata, fino allalla struttura

fine di gestierseguire de essere fino o del nickel.

sere contrat

del 31 dicalla variabil

elle materie p

copertura de di coperturapertura stessettivi della gmenta altres

nei flussi fina

ra è docuerimento deair value (o ottostante, tivo) e deter

nziari derivato economic

no strumenti di cassa e e che potite sullo st

ulati sono sto

one del risch

nti negativi duriennale a parte della

o attesi, rumenti der

alità specula

i derivanti dmento alle at

a data del 1 a di alcuni

one di tale regli obiettivi al 1 agosto

tti in strume

cembre 2013ità dei flussprime.

el rischio caa ai fini dellosa, la relaziogestione del sì la valutazianziari attrib

mentata siel bilancio o di intrinsicentrambe mrminate in ip

ti sospesi neo in modo to finanziaridi una pas

trebbe avererumento finornati dal pa

Relazione

hio di tasso

del risultato causa di av propria es

di cui è divati, genera

ative, ossia n

da una variattività e pas

agosto 2013contatti di

rischio sono di stabilità 2013 sono

enti finanzia

3, non ha si in relazion

mbio, del rio IAS 39, il Gone di coper rischio e laione dell'effiuibili al risch

a all’inizio delle situaz

c value nellmisurate allapotesi di sho

ella riserva dcoerente coo è designssività iscrite effetti sul anziario deatrimonio ne

ne Finanziaria An

di interesse

netto e del vverse fluttusposizione f

dimostrabile almente inte

non volti a p

azione delle sività in ess

3, al rischio approvvigio

designati a dei costi distati sostan

ari derivati

in essere one alla varia

ischio intereGruppo docurtura tra lo sa strategia pcacia dello s

hio coperto.

dell’operazioni infrannu’ipotesi di ua data di bock delle con

di cash flow hon le temp

nato come tta in bilan conto econrivato è rileetto e conta

nnuale 2013

143

e possono

cash flow azioni dei finanziaria

l’elevata erest rate

perseguire

curve dei sere al 31

di prezzo onamento

copertura fornitura zialmente

relativi al

operazioni abilità dei

esse e del umenta in strumento perseguita strumento

zione sia uali) ed è utilizzo di bilancio in ndizioni di

hedge del istiche di copertura ncio o di omico, la evata nel bilizzati a

Note Espli

conto edell’opedella cl’operazrealizzastrumencopertupatrimorealizza Nel corsriserve rischio deconom1,1 milieffetto per effenonché è stata riserve Tale val

Rischio di

IncremRischio di

Proven Oneri

Rischio di Proven Oneri

Totale impImposte s

7. OPE La Capodetiene rappresazionistquota pistruzionquota p La Capocontrollordinariforniturinformaeserciziproventnon sonNon vi stesse amedesimSi segnagrado d

licative al Bilanc

economico erazione oggcopertura dzione oggettti sospesi anto di coperra non si è

onio netto, s.

so dell’esercper rischio di cambio) il

mico una quoioni di Euro fiscale teoricetto della ch del conferim riversata adi cash flow

lore è stato

cambio: mento/(riduzione tasso: nti finanziari finanziari commodity: nti putato nel Contsul reddito teori

RAZIONI C

ogruppo al il 100%

sentato da Bti sono una pari al 56,02ni impartite

pari al 14,32%

ogruppo intrate e a contie di gestionre e acquisti atico, di geso e a operati. Tali operano descritte è tuttavia gavrebbero neme condizionala che le padi esercitare

cio Consolidato

nello stessetto di copeiventata into di coperta patrimoniortura o una ancora realisono rilevat

cizio 2013 (indi tasso e dl Gruppo ha ota di utili n(perdite perco in relaziohiusura anticmento dei coa conto eco hedge pari

rilevato nelle

e) dei ricavi

o Economico che

CON PARTI

31 dicembredel capital

BCV Managepluralità di %, da inves da Cinven %.

attiene con trollo congiune e conclus di beni e sestione persozioni di finaazioni sono nella presenaranzia cheegoziato e sni e con le starti correlate il controllo

o periodo rtura. L’utileefficace sonura non è po netto sono relazione dzzata, gli uti a conto ec

n particolaredi commoditcomplessivaetti preceder 0,8 milioni one all’operacipata dei contratti di canomico unaa 15,7 milio

e seguenti li

Totale

CORRELATE

e 2013 è coe sociale.

ement S.A., fondi di invetitori istituziper una qu

regolarità raunto, che conse, a normarvizi, tra cuinale, di ass

anziamento e eliminate nte sezione. , ove tali op

stipulato i retesse modale del Gruppo sul Gruppo

in cui viene o la perditno iscritti più ritenuta o rilevati imi copertura tili e le perdconomico ne

e fino alla daty e fino allaamente riverentemente is di Euro nel

atività correncontratti derambio e di tu quota di p

oni di Euro.

nee del Con

E

ontrollata daBCV Invesè una socie

estimento gionali i cui duota pari al

apporti di nansistono in oali condizioni prestazionisistenza e ce di gestionnella proced

perazioni foslativi contraità.

o Avio sono Avio e sue

ne rilevato a associati aa conto e probabile,

mmediatamevengono chite cumulatiel momento

ata del 30 lua data del 1rsato dal patscritti nelle r precedentente in strumivati per il rutte le corrisperdite nette

to Economic

al socio unictments S.Cetà di dirittoestiti da Ciniritti di voto 25,13% e

atura commeoperazioni rii di mercato nel campo

consulenza, e di tesorerura di conso

ssero state ctti, ovvero e

le società co controllate,

Relazione

il correlatoad una coperconomico igli utili o lente a conto

hiusi, ma l’o, fino a quel

o in cui la r

glio 2013 pe1 agosto 20trimonio nettriserve di ca esercizio),

menti derivatrischio di taspondenti tre precedent

co (importi in

201

(

co BCV InveC.A., il cui o lussemburnven Limited sono esercitda Finmecca

erciale e finaientranti nelo. In particoamministrate relativi cia centralizzolidamento

concluse fra eseguito le o

ontrollanti, le le imprese

ne Finanziaria An

o effetto ertura o a qummediatame perdite noo economicooperazione ol momento irelativa oper

er quanto co13 per la rito e imputatash flow hedal netto del ti e successiasso e di coransazioni sotemente iscr

n migliaia di

3

409

3.708 (2.160)

(394)

- 1.563 (430)

1.133

estments S. organo dirghese i cui d (“Cinven”)tati in confoanica S.p.A.

anziaria con l’ambito delolare, si rifetivo-contabilrediti e debzata e relative consegue

o con partioperazioni st

e imprese ch che sono c

nnuale 2013

144

economico ella parte ente. Se

on ancora o. Se uno oggetto di iscritti nel razione si

oncerne le serva per to a conto dge pari a correlato ivamente, mmodity,

ottostanti, ritte nelle

Euro):

2012

412

23.538 (25.042)

-

(39) (1.131)

309 (822)

C.A., che rettivo è principali , per una rmità alle . per una

le società le attività

eriscono a e, fiscale,

biti a fine vi oneri e ntemente

i terze, le tesse, alle

he sono in ontrollate

Note Espli

ma nonle altre Le tabecorrelatFinanziadistinta Al 31 dOperatioè la seg

Contr

Continuing OpeBCV InvestmenCinven LimitedSocietà contrCinven Limite

Continuing OpeFinmeccanica SSocietà che eun’influenza n

Continuing OpeServizi ColleferConsortile per

Società contrconsolidate

Continuing OpeASPropulsion CConsorzio ServPotabile Termica CollefeEuropropulsion

Discontinued OASPropulsion CEurojet Turbo GIsi Geie Turbo-Union LtSocietà collegcontrollo cong

Altre parti coTotale parti c

Totale voce dIncidenza % suvoce di bilancio

(1) I rapport(2) Per il 31

licative al Bilanc

consolidate imprese.

elle che segte non rientraria e sul Cmente per le

dicembre 20on, l’analisi

guente (impo

oparte

eration nts S.C.A. ollanti e

ed

eration S.p.A. sercita notevole

eration rro – Società r Azioni ollate non

eration Capital N.V. vizi Acqua

erro S.p.A. n S.A. (1)

Operation Capital N.V. G.m.b.H.

td. gate e a giunto

rrelate (1) orrelate

i bilancio (2) ulla o

ti indicati per l’ese dicembre 2012, il

cio Consolidato

e nel Gruppo

guono riportranti nella prConto Econoe Continuing

13 e al 31 dei dati pat

orti in miglia

Crediti Commerciali

- -

-

-

-

2

2

-

131 2 -

n/a n/a n/a n/a

133

- 135

13.580

1,0%

ercizio 2012 fanno dato è inclusivo d

Avio, le imp

tano i dati rocedura di omico del Gg Operation e

dicembre 20rimoniali-finia di Euro):

Al 31 dicembreCrediti

Finanziari Co

- -

-

-

-

-

-

-

- 6.129

-

n/a n/a n/a n/a

6.129

- 6.129

1.285.341

0,5%

riferimento alle Ddella quota relativa

prese collega

relativi allaconsolidame

Gruppo al 3e, laddove ri

012, per le nanziari relat

e 2013 Debiti

ommerciali D

Fin

-

485

485

807

807

(24)

(24)

-

- 1.917

-

n/a n/a n/a n/a

1.917

- 3.185

57.701

5,5%

Discontinued Operaa alle Continuing O

ate o a cont

a quantificazento di Grup1 dicembreilevanti, per

Continuing tivi ai rappor

Debiti nanziari

Com

139.929

-

139.929

-

-

-

-

-

-

-

13.845

n/a

n/a n/a n/a

13.845

-

153.774

153.774

100,0%

ation. Operation e di que

Relazione

rollo congiun

zione delle po sulla Situ 2013 e al le Discontin

Operation erti del Grupp

Al Crediti mmerciali

CrFina

- -

-

-

-

106

106

-

257 943 708

- 14.609 1.507 7.203

25.227

10.819 36.152

351.188 3

10,3%

lla relativa alle Dis

ne Finanziaria An

nto del Grup

operazioni uazione Patr 31 dicemb

nued Operati

e per le Discpo con parti

31 dicembre 2012rediti anziari

DebComme

- -

-

-

-

-

-

4.454

- 4.110

-

- - -

61

8.625 3

- 8.625 6

32.413 360

26,6%

scontinued Operat

nnuale 2013

145

ppo Avio e

con parti rimoniale-bre 2012, ion.

continued correlate

2 iti

erciali Debiti

Finanzia

- 133.8898

98 133.88

706

706

-

-

-

- 2.591 1.175 20.68

- 358.29125

- 1

3.892 378.98

1.537 6.233 512.86

0.074 1.645.97

1,7% 31,2%

tion.

ri

80 -

80

-

-

-

-

-

- -

85

99 - - -

84

- 64

77

%

Note Espli

Negli esvalori edi Euro)

Contr

Continuing OpeBCV InvestmenCinven LimitedDiscontinued OBCV InvestmenSocietà contrCinven Limite

Continuing OpeFinmeccanica SSocietà che eun’influenza n

Continuing OpeServizi Collefer

Consortile peSocietà contrconsolidate

Continuing OpeASPropulsion CConsorzio ServPotabile Termica CollefeEuropropulsion

Discontinued OASPropulsion CEurojet Turbo GIsi Geie Turbo-Union LtSocietà collegcontrollo cong

Altre parti co

Totale parti c

Totale voce dIncidenza % suvoce di bilancio

(1) I rapportDiscontin

(2) I rapport(3) Per l’ese(4)

La voce (5)

La voce (6)

La voce

Inoltre, lungo teSituaziocorso sesposte RapportI rapporContinu

RapportI rapposono co

licative al Bilanc

sercizi 2013 conomici de):

roparte

eration nts S.C.A.

Operation nts S.C.A. ollanti e

ed

eration S.p.A. sercita notevole

eration rro – Società er Azioni ollate non

eration Capital N.V. vizi Acqua

erro S.p.A. n S.A. (1)

Operation Capital N.V. G.m.b.H.

td. gate e a giunto

rrelate (2)

orrelate

i bilancio (3) ulla o

ti indicati per l’esenued Operation in ti indicati per l’esercizio 2012, il datoinclude i ricavi delinclude i consumi include i soli oneri

si segnala ermine, la mone Patrimonsu ordinazioe.

ti verso socierti del Grupp

uing Operatiorapporto dcontratto dirapporto co

ti verso socierti verso la S

ostituiti da se

cio Consolidato

e 2012, per i rapporti de

Ricavi Operativi

(4)

- -

-

-

-

-

63

63

-

30 15

56.295

n/a n/a n/a n/a

56.340

-

287.649

19,6%

56.340

ercizio 2013 fanno quanto ritenuti no

ercizio 2012 fanno o è inclusivo della le vendite e delle di materie prime, finanziari allocati

che nell’ammaggior partniale-Finanzone”, sono

età controllapo con BCV on, sono idei natura fini finanziame

on Cinven Lim

età esercitanSocietà che ervizi di assi

le Continuinel Gruppo co

Esercizio 20Costi

Operativi (5)

-

1.029

-

1.029

167

167

543

543

-

239 8.378 4.710

n/a n/a n/a n/a

13.327

-

272.619

5,5%

13.327

riferimento alle Con significativi con riferimento alle Dquota relativa alleprestazioni. i costi per servizi alle Continuing O

mbito dei lavte dei rappoiaria, quali “intrattenuti

anti e CinvenInvestmentsntificabili nenanziaria esnto “Intercomited per se

nte influenzaesercita un’stenza e con

ng Operationn parti corre

013

Proventi Finanziari

OFin

- -

-

-

-

-

-

-

-

- 205

-

n/a n/a n/a n/a

205

-

1.844

11,1%

205

Continuing Operatio riferimento alla st

Discontinued Operae Continuing Opera

e i costi per il persperation.

vori in corsoorti in essere“Lavori in cocon parti c

n Limited s S.C.A. e Cielle operazionsistente conmpany Loanrvizi di cons

a notevole ’influenza nonsulenza.

n e per le Diselate sono st

Oneri nanziari

(6)

ROp

7.301 -

-

7.301

-

-

-

-

-

- -

36

n/a n/a n/a n/a

36

-

4.013

89,3% 2.

36

on (non sono stati truttura della Socieation. ation e di quella re

sonale.

o su ordinaze, i cui effettorso su ordicorrelate ra

inven Limiteni di seguito n BCV Inven Agreementulenza e ass

otevole, attri

Relazione

scontinued Otati i seguent

ERicavi perativi

(4)

CoOpe

(

- -

-

-

-

-

243

243

-

88 915

51.395

- 209.528

1.448 20.932

284.306

44.100

328.649

352.660 2.0

14,0%

rappresentati rapetà al 31 dicembre

elativa alle Discont

zione, ovverti sono esponazione” e “ppresentate

d, attribuibi sintetizzate

estments S.t”; sistenza.

ibuibili alle C

ne Finanziaria An

Operation, i ti (importi in

Esercizio 2012 osti

erativi (5)

ProvenFinanz

- 65

-

65

166

166

541

541

-

173 8.424 5.887

- 734

- 3

15.221

2.897

18.890

035.885 85.3

0,9% 0,

pporti con parti core 2013).

tinued Operation.

ro delle comosti in altre “Anticipi per

e nelle tabe

li essenzialme: C.A. in rel

Continuing O

nnuale 2013

146

principali n migliaia

nti iari

Oneri Finanziari

- 697 - -

- 6.278

- 6.975

- -

- -

- -

- -

7 -

- - 70 -

- 58

- 40.771 - - - - - -

77 40.829

- -

77 47.804

331 216.940

1% 22,0%

rrelate relativi a

mmesse a voci della r lavori in elle sopra

mente alle

azione al

Operation,

Note Espli

RapportI rapposono idcondizio RapportI rappooperazio

RapportI rapposintetizz

Le retribcon le ndi analraggiunraggiun Le partcontabilLa tabecontrollsede in

licative al Bilanc

ti verso socierti del Gruppentificabili i

oni di mercat

ti verso improrti del Gruoni di seguitcrediti commcore businecondizioni dinclusi ricavGruppo, attconcluse a ncrediti financonto di teASPropulsioessere tra S.p.A. versodebiti commoperazioni EuropropulsContinuing condizioni ddebiti finansono inclusEuropropulsricavi, relatcosti operacommercialproventi finoneri finanzLoan AgreeASPropulsioestere del Gfinanziari reEuropropuls

ti verso altreorti del Gruzate: crediti commcore businecondizioni ddebiti comnell’ordinariricavi, relatcosti operacommercial

buzioni spetnormali condogo inquadgimento di gimento di d

tecipazioni nlizzate seconlla seguenteo congiunto Olanda e ch

cio Consolidato

età controllapo con socien operazionto;

rese collegatppo verso ito sintetizzatmerciali, relaess del Grupdi mercato. Ivi derivanti tribuibili allenormali condnziari, da ricsoreria di A

on Capital Nle società oo Termica Comerciali, relaconcluse a sion S.A., so Operation, di mercato; nziari, tra le si debiti finsion S.A.; ivi alle transativi, relativi; anziari, relaziari, relativement No. 2on Capital NGruppo (claselativi agli sion S.A.

e parti correlppo verso a

merciali relaess del Grupdi mercato; merciali conia attività di ivi alle transativi, relativi.

tanti all’alta dizioni di meramento. A risultati azdeterminati

nelle impresndo il metode evidenzia, non consolihe ha svolto,

ate non consetà controllatni rientranti

te e a controimprese collte: ativi a ricavipo, rientranIn particolarda operazio Continuing dizioni di meondurre, rel

ASPropulsionN.V., inseritoolandesi del olleferro S.pativi a costi normali conono inclusi crientranti n

Continuing nanziari int

sazioni descrvi alle trans

tivi a interesvi ad interes2” di cui soN.V. per i fissificati tra linteressi su

late altre parti c

ativi a ricavi po, rientran

nseguenti a gestione e csazioni descrvi alle trans

direzione e ercato pratici dipendent

ziendali e prisultati di a

se collegateo del costo. ove disponibdate tra le q, fino alla da

solidate te non consonell’ordinar

ollo congiuntlegate e a

i derivanti dnti nell’ordinare, Con riferioni di vendi Operation, ercato; ativamente Internation

o nel quadro Gruppo e ap.A.; sostenuti nndizioni di mcosti sostennell’ordinaria

Operation, tercompany,

ritte in precesazioni desc

ssi attivi sui ssi passivi spra e ad innanziamentile Discontinul debito fin

correlate so

derivanti danti nell’ordina

ai costi sosconcluse a nritte in precesazioni desc

ai dipendencate con riguti sono ricoersonali, nonzianità azie

e e a contro bili, i principquali ASPropata del 1 ago

olidate, attriia attività d

to controllo co

a operazionaria attività mento alla sita di prodorientranti ne

alle Continunal B.V. nei o delle opera crediti fin

ell’ordinaria mercato; inonuti in seguia attività di

attribuibili a a breve

edenza nell’acritte in pre

crediti finansul finanziamnteressi passi, sopra desued Operatioanziario inte

ono identific

a operazioniaria attività

stenuti in snormali condedenza nell’acritte in pre

nti qualificatiuardo al tratnosciute foronché riconoendale.

ollo congiun

pali dati di bpulsion Capitosto 2013, a

Relazione

ibuibili alle Ci gestione e

ongiunto son

i di vendita di gestione

società Eurotti afferenti ell’ordinaria

uing Operatio confronti derazioni di teanziari a lun

attività di gltre, con rifeto ad opera gestione e

alla società termine, di

ambito dei crecedenza n

ziari precedemento “Subosivi sui debscritti, erogaon). Sono inercompany

abili nelle o

di vendita ddi gestione

seguito ad izioni di mer


(key managttamento retrme di inceoscimenti re

nto non con

ilancio delle tal N.V. (parattività di ges

ne Finanziaria An

Continuing Oe concluse a

no identifica

di prodotti a e concluse propulsion S il core bus attività di g

on, al saldo ella società

esoreria accengo termine

gestione e rferimento alazioni, attribe concluse a

Europropulsi Avio S.p.

rediti commenell’ambito d

entemente eordinated Triti verso la ati ad alcunnoltre inclusdi Avio S.p

operazioni d

di prodotti a e concluse

operazioni rcato; rediti comme

nell’ambito d

gement) sontributivo di entivazione etributivi as

nsolidate, so

società collrtecipata al stione finanz

nnuale 2013

147

Operation, a normali

abili nelle

afferenti il a normali

S.A., sono siness del gestione e

attivo del collegata entrata in e, di Avio

relativi ad la società buibili alle a normali

sion S.A., .A. verso

erciali; dei debiti

esposti; reasuryCo collegata ne società i gli oneri

p.A. verso

di seguito


rientranti

erciali; dei debiti

no in linea personale legate al

ssociati al

ono state

egate e a 49%, con ziaria e di

Note Espli

tesoreriItalia av Si evidrispettivbilanci (

ASPropulStato PatTotale atTotale paPatrimon di cui q Conto ecRicavi Oneri e pAltri costUtile (per di cui q Termica CStato PatTotale atTotale paPatrimon di cui q Conto ecRicavi Costi e aUtile (per di cui q In conscontroll50% debilancioContinu

EuropropAttività cAttività nPassività Passività Ricavi e ACosti ope

licative al Bilanc

a nell’ambitvente come

enzia che vamente ola(importi in m

lsion Capital N.Vtrimoniale ttività assività nio netto quota attribuibil

conomico

proventi finanziati rdita) di esercizquota attribuibil

Colleferro S.p.Atrimoniale ttività assività nio netto quota attribuibil

conomico

ltri proventi, nerdita) di esercizquota attribuibil

siderazione o congiuntoei valori co

o di tale souing Operatio

pulsion S.A. correnti non correnti correnti non correnti Altri ricavi operaerativi

cio Consolidato

to del Gruppattività la re

i valori di andesi ed itmigliaia di Eu

V.

e al Gruppo

ari, netti

io e al Gruppo

A.

e al Gruppo

etti io e al Gruppo

dell’adozion, vengono dmplessivi ricietà, corrison (importi i

ativi

po) e Termiealizzazione e

bilancio soaliani, utilizuro):

ne del meti seguito indsultanti dal

spondenti ain migliaia di

ica Colleferre gestione d

ono predispzati dalle so

odo di condicati (come bilancio dei valori incli Euro).

ro S.p.A. (pdi una centra

osti secondocietà colleg

nsolidamento richiesto daella singola usi nel bila

Relazione

artecipata aale termoelet

o i principigate per la

2013

2

21

666062

24

(27(2

o proporzionallo IAS 31)

società, deancio consol

2013

1991

197

115(112.

ne Finanziaria An

al 40%), conttrica.

i contabili redazione d

2.287 41

2.246 1.101

- 212

(300) (88) (43)

6.970 0.409 6.561 2.624

4.729

7.120) 2.391) (956)

nale della i valori, esp

elle principaidato comp

3

9.872 1.437 7.610

715 5.713 066) (

nnuale 2013

148

n sede in

nazionali, dei propri

2012

368.998 364.666

4.332 2.123

- 555

(344) 211 103

63.133 54.181 8.952 3.581

21.976 (22.267)

(291) (116)

società a posti per il li voci di resi nelle

2012

219.523 1.474

217.378 737

117.071 (113.836)

Note Espli

8. FATT Il 29 asuccessKazEOSSpace. Il compsuccess Per quacontratt2019 peIl contrDefencePer AvioTurbopo Va segnguidarenuovo laA tale prelimincorrentedello Splanciato In data accordoha normtasso divigente partecip

licative al Bilanc

TI DI RILIE




nalato, infin lo sviluppoanciatore euevento è s

nare (Fase Be anno 2014pazio che si ore.


cio Consolidato

EVO INTERV

alle 10:35 Veda (Primo HR), satelli


a i nuovi conPB+ per la foto di 236 milpondente pera stato firmggiunta la firsigeno Liquid

ne, che Avio degli involu

uropeo Arianseguita la fB1) del Motor4, preparato terrà a fine



VENUTI DO



ntratti, va seornitura di 1ioni di Euro r il motore ato a dicemrma del corrdo del motor

o, a seguitoucri in fibra e 6, successirma con Are a propellerie ai fini de anno per il


OPO LA DAT



egnalata la f18 lanciatori (per la partecompleto frbre 2013, perispondente re Vulcain, p

o della gara di carboniosore di ArianAirbus Defenente solido pella decisionel finanziame



TA DI RIFER


Kazakistan, r


irma in febbaddizionali, e Avio). ra Europroper un importcontratto co

per un impor

a indetta da dei nuovi m

ne 5. nce & Spaceper Ariane 6,e attesa alla nto dello sv


Relazione

RIMENTO D


precisione



ll’ ESA, è smotori a pro

e del contr, che copre l prossima Coiluppo comp


tà generata

ne Finanziaria An

DEL BILANC


hanno cons


Cliente fina555 milioni der la produziioni di Euro.


ratto per lole attività pronferenza dpleto di ques


nnuale 2013

149

CIO


solidato il




sviluppo reviste nel ei Ministri sto nuovo


so EONIA) one della

Note Espli

9. ELEN

Den

Imprese

ASPropuls

SE.CO.SV

ELV S.p.A

Regulus S

Avio IndiaPrivate Lim

Imprese Servizi Co

Consort Imprese

Europropu

Imprese

Consorzio

ASPropuls

Termica CConsorzio

(*) Un’ul

conso

licative al Bilanc

NCO DELLE

nominazione soc

controllate co

sion Internation

V.IM. S.r.l.

A.

S.A.

a Aviation Aerosmited

controllate noolleferro - Societtile per Azioni

consolidate co

ulsion S.A.

collegate e a

o Servizi Acqua P

sion Capital N.V

Colleferro S.p.A.o Sitab

lteriore quota a lolidata.

cio Consolidato

SOCIETÀ D

ciale

onsolidate con

al B.V. Am(Ol

Rom

RomKouFra

space New

on consolidatetà Col

on il metodo pSur(Fra

controllo cong

Potabile Col

V. Am(Ol

. BolRom

ivello di Gruppo

DEL GRUPP

Sede

n il metodo intesterdam anda)

ma

ma urou (Guyana ncese)

w Delhi (India)

e

leferro (Rm)

proporzionale resnes ancia)

giunto (al cost

leferro (Rm)

sterdam anda) ogna ma

pari al 2% è indi

O AL 31 DI

Valuta

egrale

Euro

Euro 5

Euro

Euro

Rupie Indiane 1

Euro

Euro

to)

Euro

Euro

Euro Euro

rettamente deten

ICEMBRE 20

Capitale sociale

QuGr

18.000 1

53.929.691 1

4.680.000 7

640.000 6

16.060.000 1

120.000 5

1.200.000 5

- 5

2.200.000 4

6.100.000 425.823 2

nuta tramite Term

Relazione

013

uota di ruppo

Impart

00% Avio S.p

00% ASPropuInternat

70% Avio S.p

60% Avio S.p

00% Avio S.pASPropuInternat

52% (*)

Avio S.pSE.CO.S

50% Avio S.p

50% Avio S.pSE.CO.S

49% Avio S.p

40% Avio S.p20% Avio S.p

mica Colleferro S

ne Finanziaria An

mprese tecipanti pa

p.A.

ulsion tional B.V. p.A.

p.A.

p.A. ulsion tional B.V.

p.A. SV.IM. S.r.l.

p.A.

p.A. SV.IM. S.r.l.

p.A.

p.A. p.A.

S.p.A., società co

nnuale 2013

150

Quota di artecipazione

100%

100%

70%

60%

95%

5%

32% 20%

50%

25% 25%

49%

40% 20%

llegata non

Note Espli

10. INF Il seguecorrisperevisionmigliaia

Revision Servizi d Altri ser

(1) Rela (2) Attiv

assi

30 mag

licative al Bilanc

FORMAZION

ente prospetettivi di comne resi dallaa di Euro).

Tipol

ne contabile

di attestazione

rvizi

ativi alla sottosc

vità non ricorreistenza alla Dire

gio 2014

cio Consolidato

NI RICHIES

tto, redatto mpetenza de

stessa soc

ogia di servizi

e

Totale

crizione delle dic

enti svolte con ezione amminist

L’Am

STE DALL’A

ai sensi delll’esercizio 2ietà di revis

chiarazioni fisca

riferimento alletrativa del Grup

*


Pier

ART. 2427,

l’art. 2427, 2013 per i ssione e da e

Sogg

Deloitte &Rete Delo Deloitte & Deloitte &

ali.

e operazioni stppo.

*

SIGLIO DI AMM

e Delegato e r Giuliano La

COMMA 16

comma 16 servizi di reentità appar

etto che ha eroil servizio

& Touche S.p.Aitte

& Touche S.p.A

& Touche S.p.A

raordinarie di c

*


asagni

Relazione

BIS, DEL C

bis, del Codvisione e pertenenti alla

gato Co

A.

A. (1)

A. (2)

conferimento e

E enerale

ne Finanziaria An

CODICE CIV

ice Civile, eer quelli div sua rete (i

orrispettivi di codell'esercizio

cessione e altr

nnuale 2013

151

VILE

videnzia i versi dalla importi in

mpetenza 2013

223

-

5

99

327

re attività di

Note Espli

licative al Bilanccio Consolidato

Relazione

ne Finanziaria An

nnuale 2013

152

Note Espli

licative al Bilanccio Consolidato

Relazione

ne Finanziaria An

nnuale 2013

153

Bilancio d

di Esercizio 20133

BILANCIO

O DI EESERC

Relazione

CIZIO

ne Finanziaria An

O

nnuale 2013

154

Bilancio d

S

(importi in

ATTIVIT Attività ImmobilInvestimAvviameAttività iPartecipAttività fAttività pAltre att

Totale Attività RimaneLavori inCrediti cAttività fDisponibAttività pAltre att

Totale Attività Operati

TOTALE

(*) I daprincipio Come piùdi compdicembresituaziondestinatedell’operS.r.l.), lorecepime

di Esercizio 2013

Av

SITUAZIONEFIN

Euro)

TA’

non correntilizzazioni mate

menti immobiliaento immateriali a vpazioni finanziarie nonper imposte atività non corree attività non

correnti nze n corso su ordcommerciali finanziarie corbilità liquide e per imposte cotività correnti e attività corr

destinate allion

E ATTIVITA’


ù ampiamenteravendita cone 2012, le attne patrimoniale alla vendirazione di cono stato patrimento degli effe

3

vio S.p.A.

E PATRIMOANZIARIA

i eriali ari

vita definita

n correnti nticipate enti n correnti

dinazione

rrenti mezzi equiva

orrenti

renti

a vendita e D


e illustrato nen Nuovo Pignività e le passle-finanziaria ta e Disconnferimento demoniale alla daetti delle opera

NIALE-

alenti

Discontinued


lla Nota 1.1 snone Holding sività relative consolidata atinued Opera

el ramo d’azieata del 31 dicazioni descritt

Nota 31

3.1

3.2 23.3 3.4 3.5 3.6 3.7

4

3.8

3.9

3.10

3.11 1.23.12

3.13

3.14

1.4

3.15

1.9


seguente, a se S.p.A.(oggi al ramo d’aziel 31 dicembreation, in conenda e succecembre 2013 te.

Al 1 dicembre

2013

22.643.968 -

219.100.000 95.050.009 67.813.408 6.040.000 39.548.478 13.767.958

463.963.822

51.936.185 40.438.787

6.247.447 275.858.187 48.540.968 10.126.604 19.595.349

452.743.527

-

916.707.349


eguito della soGE Italia Ho

enda cosiddete 2012 rispettnformità conssiva cession accoglie i sal

Relazione

Al 31 dicembre

Riesposto

24.234

219.10099.87884.697

4.040

16.279448.229

52.90148.620

6.84312.958

4.5577.521

133.402

3.750.657

4.332.289


ottoscrizione dolding S.p.A.)to AeroEngineivamente alle l’IFRS 5. e della societdi residuali d

ne Finanziaria An

2012 o (*)

1 gennRiesp

4.025 209-

0.000 1.9568.109 1.0327.408 1910.000 2

- 9.520 369.062 3.428

.836 2860.062 1443.264 2888.423 33

- 417.733 3.081 24.399 822

7.741

9.202 4.250


del contratto p), avvenuta ie erano classie voci Attività Con il comptà conferitariael Gruppo a s

nnuale 2013

155

Al naio 2012 posto (*)

9.779.768 -

6.530.200 2.673.538 1.218.728 2.211.355

- 6.026.030 8.439.619

6.315.211 4.487.116 8.313.939 3.667.938 1.044.588 3.516.161 4.697.690 2.042.643

-

0.482.262

pettiva del

preliminare n data 21 ficate nella e Passività pletamento a (GE Avio seguito del

Bilancio d

S

(importi in

PATRIM CapitaleRiserva Riserva Altre riseUtili/(PeUtile/(PeTOTALE

PASSIV PassiviPassivitFondi peFondi pePassivitAltre pa

Totale PassiviPassivitQuota cFondi peDebiti coAnticipi PassivitAltre pa

Totale Passivi

Opera TOTALE

TOTALE

(*) I daprincipio Come piùdi comppassivitàfinanziarDiscontinramo d’adel 31 doperazio

di Esercizio 2013

Av

SITUAZIONEFIN

Euro)

MONIO NETTO

e sociale sovrapprezzolegale erve

erdite) a nuovoerdita) dell'eseE PATRIMON

VITA’

tà non correntà finanziarie ner benefici ai der rischi ed ontà per impostessività non coe passività no

tà correnti tà finanziarie ccorrente dei deer rischi ed onommerciali per lavori in c

tà per impostessività corrente passività co

tà destinate aation

E PASSIVITA

E PASSIVITA


ù ampiamenteravendita con

à relative al ria consolidatanued Operatioazienda e sucdicembre 201ni descritte.

3

vio S.p.A.

E PATRIMOANZIARIA

O

o azioni

o ercizio

NIO NETTO

nti non correnti dipendenti neri e differite orrenti on correnti

correnti ebiti finanziari neri

corso su ordinae correnti ti orrenti

alla vendita e

A’

A’ E PATRIMO


e illustrato nen Nuovo Pignramo d’aziena al 31 dicembon, in conformcessiva cessio13 accoglie i

NIALE-

non correnti

azione

e Discontinue

ONIO NETTO


lla Nota 1.1 snone Holding da cosiddettobre 2012 rispemità con l’IFRone della soci saldi residu

Nota 31

3.16

3.17

3.18

1 1.

3.19

3.20

3.21

3.6

3.22

3.23

3.24

3.21

3.25

3.9

3.26

3.27

ed

3.15

1.


seguente, a seS.p.A., avve

o AeroEngine ettivamente a

RS 5. Con il coietà conferitarali del Grupp

Al 1 dicembre

2013

40.000.000 73.575.782

8.000.000 78.800.272

-.245.356.180 .445.732.234

139.928.864 9.539.553

12.390.936 -

56.243.440 218.102.792

57.463.975 -

13.766.828 53.058.523 51.739.659 46.022.883 30.820.454

252.872.323

-

470.975.116

.916.707.349


eguito della soenuta in data erano classi

alle voci Attivitompletamentoria (GE Avio Spo a seguito

Relazione

Al 31 dicemb

2012 Riesposto

40.000726.400

1.207329

(108.278.829.667

689.325

133.8798.968

29.662109.04456.603

338.158

74.109

46.09348.17176.584

8.34027.053

280.354

3.024.450

3.642.963

4.332.289


ottoscrizione d 21 dicembreficate nella stà e Passività o dell’operazioS.r.l.), lo stato del recepim

ne Finanziaria An

bre

o (*)

Al 1 g2

Riesp

0.000 400.000 7267.435 19.357 10809) (127

7.656 (35.639 646

9.720 1.5688.498 752.283 784.353 2333.486 5068.340 2.452

9.884 103- 72

3.840 38.742 265

4.408 5030.477 83.927 1504.278 1.143

0.945

3.563 3.595

9.202 4.250


del contratto pe 2012, le atsituazione pat destinate allaone di confero patrimonial

mento degli e

nnuale 2013

156

gennaio 2012 posto (*)

0.000.000 6.400.000 1.207.435 0.264.826 .270.462) .691.263) 6.910.535

8.522.677 5.882.638 8.564.999 3.856.902 6.939.058 2.143.822

3.601.531 2.568.414 8.851.662 5.379.987 3.491.423 8.384.083 0.724.527 3.001.627

-

5.145.449

0.482.262

pettiva del

preliminare ttività e le trimoniale-a vendita e imento del e alla data ffetti delle

Bilancio d

(importi in

Ricavi Variazio di lavoAltri ricaConsumCosti peCosti peAmmortSvalutazAltri cosCosti ca RISULT

ProventOneri finPROVE

Effetto vAltri provPROVE

UTILE/(

DELLE IMPOST UTILE/(

CONT UTILE/(P

NETTO UTILE/(

(*) I daprincipio Come piùdi comprrelativi al’esercizil’IFRS 5.ramo d’ai ricavi el’esercizicon la plcostituen

di Esercizio 2013

Euro)

one delle rimanorazione e semavi operativi mi di materie per servizi er il personale tamenti zioni e ripristinsti operativi apitalizzati per

TATO OPERA

i finanziari nanziari

ENTI/(ONERI)

valutazione paventi/(oneri) d

ENTI/(ONERI)

(PERDITA) DEE DISCONTIN

TE SUL REDD

(PERDITA) DETINUING OPER

PERDITA) DEO IMPOSTE

(PERDITA) DE


ù ampiamenteravendita conal ramo d’azio 2012 alla vo. Con riferimeazienda e succed i costi relo 2013 alla vusvalenza, al nti le Discontin

3

Avio S

CONTO EC

nenze di prodmilavorati

rime

ni di valore

r attività realizz

ATIVO

FINANZIARI

artecipazioni cda partecipazioDA PARTEC

ELL’ESERCIZNUED OPERA

DITO

ELL’ESERCIZERATION

ELLE DISCON

ELL’ESERCIZ


e illustrato nen Nuovo Pignoienda cosiddeoce “Utile/(Peento all’esercicessiva cessioativi al ramo

voce “Utile/(Pe netto dei relanued Operatio

S.p.A.

ONOMICO

otti finiti, in co

zate intername

NETTI

con il metodo doni IPAZIONI

ZIO PRIMA DEATION

ZIO DELLE

NTINUED OPE

ZIO


lla Nota 1.1 sone Holding Setto AeroEnginerdita) delle Dizio 2013, a sone della socieo d’azienda coerdita) delle Dativi effetti fiscon, in conform

orso

ente

del patrimonio

ELLE IMPOS

ERATION AL


seguente, a seS.p.A., avvenine erano sta

Discontinued Oseguito del coetà conferitarionferito sonoDiscontinued Ocali, rilevata a

mità con l’IFRS

Nota

3.28

3.29

3.30

3.31

3.32

3.33

3.34

3.35

3.36

3.37

o netto

3.38

TE E

3.39

3.15


eguito della souta in data 2

ati riesposti nOperation al neompletamentoa (GE Avio S. classificati nOperation al na seguito dellaS 5.

Relazione

Esercizi2013

202.459

(624.54.667

(55.867.6(104.479.4(34.224.6(14.819.3

(5.022.75.474

(2.437.6

1.834(3.874.2(2.039.8

8.9088.908

(13.386.0

(14.497.5

(27.883.5

1.273.239

1.245.356


ottoscrizione d21 dicembre 2nel conto ecoetto delle impo dell’operazior.l.) avvenuta

nel conto econetto delle ima dismissione

ne Finanziaria An

io Ese

2Riesp

9.375 198

587) 7.218 8680) (64421) (82629) (32380) (14

- 790)

4.259 3

634) 16

4.433 242) (1809)

-

8.632 8.632

075) 25

505) (11

580) 13

9.760 15

6.180 29


del contratto p2012, i ricavinomico conso

poste”, in confone di confera in data 1 agonomico conso

mposte”, congi delle attività

nnuale 2013

157


8.065.665

850.886 8.681.287 .577.384) .306.019) .447.054) .711.527)

- (917.389) 3.379.327

6.017.792

890.460

.239.525) (349.065)

- 9.773.2499.773.249

5.441.976

.666.164)

3.775.812

5.891.844

9.667.656

pettiva del

preliminare ed i costi olidato per formità con imento del osto 2013, olidato per untamente e passività

Bilancio d

(importi in E

UTILE/(P

Utili/(Persaranno

- Utili e Utili/(Persuccessi

- Utili/(Pdirettam

- su c- su t- su c

Effetto fi TOTALE

EFFET UTILE/(P

(*) I daprincipio (**) Gli direttamconsolidaAvio S

di Esercizio 2013

CONTO

Euro)

PERDITA) DE

rdite) iscritti disuccessivam

e perdite attua

rdite) iscritti diivamente riclaPerdite) su strmente a riservcambi tassi commodity

scale relativo

E ALTRI UTILTTO FISCALE

PERDITA) CO


utili e le perdente a riservate in valuta d

S.p.A.

3

Avio S

ECONOMIC

ELL’ESERCIZ

rettamente a ente riclassificriali - Riserva

rettamente a assificate in corumenti di copva di cash flow

agli Altri Utili/

LI/(PERDITE), E (B)

OMPLESSIVO


dite, al netto dva di cash fdiversa dall’Eu

S.p.A.

CO COMPLE

ZIO (A)

patrimonio necate in conto eutili/perdite at

patrimonio neonto economicpertura di flussw hedge (**):

(Perdite)

AL NETTO D

O DELL’ESER


del relativo efflow hedge euro, sono inte

ESSIVO

etto (che non economico) ttuariali

etto (che saranco) si finanziari isc

DEL RELATIV

RCIZIO (A+B)


ffetto fiscale, e quelli derivramente attri

nno

critti

VO


su strumenti vanti dalla cobuibili alle Dis

Relazione

Eserciz2013

1.245.35

(2.302.

633

(1.669.

1.243.68


di copertura donversione descontinued Op

ne Finanziaria An

zio Es

2Ries

56.180 2

.721) (1

- 2- (-

3.248

.473)

86.707 2


di flussi finanzei bilanci de

peration.

nnuale 2013

158


29.667.656

8.692.633)

22.047.4312.699.428)(201.083)

(124.929)

329.358

29.997.014

pettiva del

ziari iscritti lle società

Bilancio d

Patrimonio netto01/01/2012 (pubblicato)

Effetti dell'applicaretrospettiva dello19 rivisto Patrimonio netto31/12/2011 riesp(*)

Destinazione risuesercizio precede

Utile/(Perdita) dell’esercizio

Altri Utili/(Perdite- Variazioni di faidei derivati di copertura, al nettrelativo effetto fis- Utili/(Perdite attal netto del relativeffetto fiscale Utile/(Perdita) complessivo del periodo

Altri movimenti dpatrimonio netto Alte variazioni Patrimonio netto31/12/2012 riesp(*)

Destinazione risuesercizio precede

Utile/(Perdita) dell’esercizio

Altri Utili/(Perdite- Variazioni di faidei derivati di copertura, al nettrelativo effetto fis- Utili/(Perdite attal netto del relativeffetto fiscale Utile/(Perdita) complessivo del periodo

Altri movimenti dpatrimonio netto Effetti conferimenEffetti distribuzionriserve Alte variazioni Patrimonio netto31/12/2013

(*) I dat2012 sodell’eme

di Esercizio 2013

P

Capitale sociale

o al

40.000

azione o IAS

-o al posto

40.000

ultato ente -

-

): r value

to del scale -tuariali, vo

-

-

i

-o al posto

40.000

ultato ente -

-

): ir value

to del scale -tuariali, vo

-

-

i

nto -ne

--

o al 40.000

ti relativi alla ono stati riendamento allo

3

PROSPETTO

Riserva sovrap-prezzo azioni

Riseleg

0 726.400 1.

- -

0 726.400 1.

- -

- -

- -

- -

- -

- -

0 726.400 1.

- - 1

- -

- -

- -

- -

- -

- (652.824) 5- -

0 73.576 8.

data del 1 geesposti per o IAS 1, come

O DELLE VA(Imp

erva ale

Riserva ai sensi art. 2426 n.8-bis C.C.

.207 22.941

- -

.207 22.941

- -

- -

- -

- -

- -

- (22.941)

.207 -

.467 12.934

- -

- -

- -

- -

- -

.325 (12.934) - -

.000 -

ennaio 2012 eaccogliere l’

e meglio indica

ARIAZIONI D

mporti in migliaia di

Riserva da cash

flow hedge su

cambi

Riservada cash

flow hedge

su tass

(2.395) (2.063

-

(2.395) (2.063

-

-

18.380 106

-

18.380 106

-

15.985 (1.957

-

-

423 1.12

-

423 1.12

(16.408) 834

- -

-

e del 31 dicem’applicazione ato nelle note

DEL PATRIMi Euro)

Altre riserve

a h

e si

Riserva da cash flow hedge su

commodities

3) 66

- -

3) 66

- -

- -

6 (212)

- -

6 (212)

- -

7) (146)

- -

- -

3 (286)

- -

3 (286)

4 432

- - - -

- -

mbre 2012, noretrospettiva

e esplicative.

Relazione

MONIO NETT

Riserva utili /

(perdite) attuariali

Riserplusva

conferim

-

(8.284)

(8.284)

-

-

-

(5.269)

(5.269)

-

(13.553)

-

-

-

(487)

(487)

12.371 8

- -

(1.669) 8

nché le movima del princip

ne Finanziaria An

TO

erva valori mento

Utili (Perdite) a

nuovo

- (126.836)

- (434)

- (127.270)

- (3.691)

- -

- -

- -

- -

- 22.682

- (108.279)

- 15.267

- -

- -

- -

- -

80.469 (12.353)

- 105.358 - 7

80.469 -

mentazioni depio IAS 19

nnuale 2013

159

Utile (Perdita)

dell'esercizio P

(3.983)

292

(3.691)

3.691

29.668

-

-

29.668

-

29.668

(29.668)

1.245.356

-

-

1.245.356

-

- -

1.245.356

ell’esercizio rivisto e

Totale Patrimonio

Netto

655.337

(8.426)

646.911

-

29.668

18.274

(5.269)

42.673

(259)

689.325

-

1.245.356

1.260

(487)

1.246.129

65.345

(555.074) 7

1.445.731

Bilancio d

ATTIVITAUtile/(PerdRettifiche

- Impos- (Prove- (Prove- Ammo- Svalut- (Plus)/

Variazione- Riserv

VariazioneVariazioneVariazioneFlussi di cVariazioni

- Riman- Lavori- Credit- Debiti - Altre a- Altre p

DisponibiImposte suInteressi cDisponibi ATTIVITAInvestimen

- Immob- Attività- Variaz- Avviam- Partec- Titoli o

Prezzo di Dividendi dAltre variaDisponibi ATTIVITAAccensionPagament

di creditRimborsi dVersamenDistribuzioErogazionVersamen

in GE AvAltre variaDisponibi INCREME NETTE EDISPONIB ALL’INIZDISPONIB ALLA FI

(*) Al fisole

(**) I flu

perti Nota A:

di Esercizio 2013

A’ OPERATIVA dita) dell’eserciziper:

ste sul reddito enti)/oneri da attienti)/oneri finanzortamenti tazioni/(ripristini) /minusvalenze de riserve del patrve da cash flow he netta attività e pe netta fondi per e netta fondi per cassa dell’attividi:

nenze in corso su ordii commerciali commerciali

attività correnti e passività correnti

ilità liquide genul reddito corrispcorrisposti ilità liquide nett

A’ DI INVESTIMEnti in: bilizzazioni mateà immateriali a vizione dei debiti pmento cipazioni obbligazionari realizzo di immoda partecipazion

azioni nelle attivitilità liquide gen

A’ DI FINANZIAMne di finanziamenti di oneri di transto di finanziamenti nti di capitale e risone di riserve di Pni di finanziamentnti su Escrow accvio S.r.l.

azioni di attività eilità liquide gen

ENTO/(DECREME DEI MEZZI EQBILITA’ LIQUIDEZIO DELL’ESERBILITA’ LIQUIDENE DELL’ESER

ne di una rapprese attività classificat

ssi di cassa dellinenti sia alle Con

Al fine di fornireprogrammi di coldei relativi invest

3

o

vità di investimeiari non attinenti

di valore a realizzo di imm

rimonio netto: hedge su cambi, passività per strurischi e oneri benefici ai dipenità operativa pri

nazione e anticip

non correnti e non correnti

erate/(impiegateposte

te generate/(imp

ENTO

riali ita definita er partecipazione

obilizzazioni mateni à non correnti deerate/(impiegate

MENTO nti sazione attinenti

serva sovrapprezPatrimonio Nettoti counts a garanzia

passività finanzerate/(impiegate

MENTO) DELLE DQUIVALENTI E NETTE E MEZ

RCIZIO E NETTE E MEZ

RCIZIO

sentazione coerente come Continuin

’esercizio 2012 sntinuing Operation

una migliore rapllaborazione internimenti inclusi nelle

RENDIC(Imp

nto in partecipazl’attività operativ

mobilizzazioni e a

tassi e commodiumenti derivati su

ndenti ima delle variaz

pi

e) nell’attività o

piegate) nell’atti

e a programmi d

eriali, immateriali

estinate alla vende) nell’attività d

l'accensione ed

zzo azioni o agli azionisti

a dell'operazione

iarie e) nell’attività d

DISPONIBILITA

ZZI EQUIVALENT

ZZI EQUIVALENT

nte con l’operativing Operation.

sono rappresentatn che alle Discontin

ppresentazione denazionale, il cui pe attività immateria

Avio S.p.ACONTO FINAmporti in migliaia di

zioni va

altri (proventi)/on

dity (al lordo effettu cambi e comm

zioni di capitale

operativa

ività operativa

di collaborazione

e finanziarie

dita e passività cdi investimento

estensione di fin

e di cessione del

di finanziamento

A’ LIQUIDE

TI

TI

tà delle sole Con

ativi dell’effettiva oinued Operation.

el flusso da attivipagamento è contali a vita definita.

A. ANZIARIO i Euro)

eri

to fiscale) modity

di esercizio

internazionale

correlate

nanziamenti e lin

la partecipazione

o

ntinuing Operation

operatività della S

ità di investimentrattualmente dilaz

Relazione

2

Nota A

ee

e

, il prospetto inclu

Società nel perio

o, la variazione dzionato in più eser

ne Finanziaria An

2013 (*)

(27.884)

14.498 8.909 6.538

14.818 -

(7)

1.737 -

(49.598) 618

(30.371)

966 (16.663)

596 4.887

(15.132) (7.721)

(33.068) (63.439) (17.819)

- (81.357)

(2.167) (6.237)

- -

1.150.000 1.923.191

8.089 2.019

774.895

-

- (820) (100)

(555.074) (2.000)

(115.000) (14.216)

(687.210)

6.329

42.212

48.541

ude i flussi di cas

odo ed includono

dei debiti per parrcizi, viene espos

nnuale 2013

160

2012 (**)

29.344

59.191(4.091)

114.583138.557

-(288)

25.206(21.714)

7.797948

349.533

(13.473)(69.010)(26.191)

46.1865.267

(11.988)(69.209)280.324(21.212)(74.992)184.120

(38.558)(125.420)

56.843-

(15.043)-

2338.682

-(113.263)

210.878

(21.272)(252.205)

-

(4.040)

-(3.050)

(69.689)

1.168

41.044

42.212

sa relativi alle

le operazioni

rtecipazione a sta a riduzione

Note Espli

1. INFO Avio S.psocio unRegistro La SociInvestmlussembcontrollS.p.A. ( In datasocietà Finmecc(“l’Acqu A seguiprocedu2007, ae Avio SInoltre, modifica A seguiSocietà La Sociepertantodeposita La Socipropulsproduzioa propericerca assetto Tale attl’Aster, Italiana La Socieper lancorbite g36.000 orbite bpartecip Storicamla fornita propesatellita Con l’acontrattproduzio

licative al Bilanc

ORMAZION

p.A. (la “Socnico regolatao delle Impre

ietà è stataments S.p.Aburghese attati prevalen(per una quo

14 dicemb capogruppocanica S.p.Auisizione”).

to di deliberuto, con attoalla fusione pS.p.A., socie a seguito dato, con effe

ito di delibe ha modifica

età detiene o il proprio ato ai sensi

età è leadeione spaziaone di sistem

ellente solidoe sviluppo

per satelliti.

tività è svolt attraverso ) e internazi

età ed il Gruciatori spazigeostazionar km di altezbasse LEO (pazione ai pr

mente il Grutura di motoellente solidoare per le orb

vvio del prto con ESA one del nuov

cio di Esercizio

NOTE ESP

I GENERAL

cietà”, fino aa secondo l’ese di Torino

costituita ., ed è dettualmente ptemente da

ota pari a cir

bre 2006 la o del grupA., che ne

ra dell’assemo in data 25per incorporaetà tutte intedi delibera detto dal 1 ag

ra dell’assemato la propria

partecipazio bilancio codel D.Lgs. 1

er, insieme le, in partimi propulsivo per missili

di nuovi si.

a nell’ambitola fornitura ionali (ESA –

uppo sono aali delle div

rie GEO - Gzza attraverscompresa trrincipali prog

uppo Avio haori a propulso per il vettobite geostaz

rogramma Vcon il ruolovo lanciatore

PLICATIVE

LI

al 29 luglio 2’ordinamentoo, con sede

in data 11 enuta dal sartecipata p Cinven Limirca 14%).

Società ha ppo Avio, ddetenevano

mblea straord luglio 2007azione di Av

eramente conella medesimosto 2007, l

mblea straoa denominaz

oni in societonsolidato, p27/91 press

alle altre socolare con i a propellen tattici, svilustemi propu

o dei princip di sistemi – Agenzia Sp

attivi nella prverse categoeostationaryso il rilasciora circa 300grammi nazi

a partecipatoione solida (ore europeo ionarie.

Vega il Grup di Prime Ce europeo pe

E AL BILA

2011 denomo giuridico vlegale in Tor

dicembre 2socio unico principalmenited (per un

acquistato da società il controllo

dinaria degl7 e con effetvioGroup S.pntrollate direma assemblela propria de

rdinaria degzione sociale

tà controllatepredisposto so l’Ufficio de

ocietà del Griferimento

nte solido e uppo e integrulsivi a bas

pali programalla agenziepaziale Euro

rogettazioneorie necessary Earth Orbio del satellite0 e 1700 kmonali ed inte

o, fin dall’avv(SRM) e, att Ariane 5, c

ppo, attraveontractor peer satelliti in

ANCIO DI E

inata AVIO Svigente in Itrino, Strada

2006, con laBCV Investte da fondi a quota pari

la totalità dappartenen

o rispettivam

i azionisti detto giuridicop.A., Aero Inettamente o ea straordinenominazion

gli azioni ten in Avio S.p.

e, collegate secondo i p

el Registro d

Gruppo Avio alle attivitliquido per vrazione di lasso impatto

mi spaziali ee spaziali napea).

e, sviluppo erie per la mit (generalme in un’orbit

m di altezza)ernazionali.

vio, ai progrtualmente, fhe rapprese

erso la coner la progetn orbite bass

Relazione

ESERCIZIO

S.p.A.) è untalia e iscritt del Drosso 1

a denominaztments S.C.e investitori a circa 81%

delle azioni ti a The C

mente per il

el 15 maggio, contabile e

nvest 2 S.r.l. indirettamearia degli aze sociale in A

nutasi in dat.A. anziché A

e a controllprincipi contelle Imprese

(il “Gruppotà di progevettori spazianciatori spa

ambientale,

europei, quaazionali (ASI

e produzionemessa in orbmente stabilitta di trasfer), e per mis

rammi spaziaornisce i monta il princip

trollata ELVtazione, svile (non-geos

ne Finanziaria An

O

a società peta presso l’U145.

zione socialA., società i istituzional%) e da Finm

di AvioGrouCarlyle Grol 70% e pe

o 2007, la Se fiscale dal ., Avio Holdi

ente (la “Fuszionisti, la SAVIO S.p.A.

ta 29 luglioAVIO S.p.A.

lo congiuntotabili internae di Torino.

o”), nel settettazione, sviali, sistemi ziali comple, motori di

li l’Ariane 5,I – Agenzia

e di sistemi ita di satellita per Arianrimento GTOssili tattici, t

ali europei aotori laterali pale sistema

V, ha sottosluppo, integstazionarie).

nnuale 2013

161

er azioni a Ufficio del

e di Avio di diritto i gestiti e

meccanica

up S.p.A., up e da

er il 30%

Società ha 1 agosto ing S.p.A. ione”).

Società ha

2011, la

o e redige azionali e

tore della viluppo e propulsivi ti (Vega), controllo

, il Vega e a Spaziale

propulsivi iti sia per ne a circa O) sia per tramite la

attraverso (booster) a di lancio

scritto un razione e

Note Espli

Nel camtattici e Il presemaggiodi Contdelle VEsplicat 1.1. DI

In data Nuovo Pcontrattavente alle attproduzioRepair businesS.r.l.) e L’esecuzl’ottenimEuropeaGovernol’operazAeroEngoriginarcostituz Tale opavvenutcontinubilancio In partidifferen

- l’avconbusrife(cir(apcom

- le sinoggparvalnetpro

Gli effetmilioni referime(“businecapitale“Riserva

licative al Bilanc

mpo della preuropei, tra c

ente bilancio r parte delleo Economico

Variazioni detive sono esp

ISCONTINU 21 dicembrPignone Holdto preliminaad oggetto, tività cosiddone di comp& Overhaul

ss) in una se (ii) la succe

zione di talemento delle a e degli So Italiano), zione di cogine e alle riamente cozione (GE Av

erazione, quta, in applicità dei valo

o consolidato

colare, le atnte da quellovviamento (nferimento, siness comberimento al rca 11,5 mpplicazione rme permessopartecipaziogoli assets getto di un crtecipazioni utazione al tto delle retodotto un inc

tti del conferdi Euro, h

ento (OPI 1ess combinae in GE Avio a plusvalore

cio di Esercizio

ropulsione tcui spicca l’A

è espresso e operazionio e Conto Eel Patrimonpressi in mig

UED OPERA

re 2012, Aviding S.p.A. (re di compr inter alia, (dette AeroEponenti per l) sia in amsocietà interessiva cessio

e Contratto, necessarie

Stati Uniti dsi è perfezio

onferimento collegate ntratto dalla

vio S.r.l., par

ualificandosi cazione dei pri contabili

o del soggett

ttività oggetto di iscrizione(considerato

poiché spebinations), business Ae

milioni di Euretrospettivao da OPI 2);

oni in impresnell’ambito

conferimentorisultavano patrimonio ttifiche di cocremento de

rimento ai vhanno deter) nell’ambit

ation betwee S.r.l., l’iscr da conferim

attica, la SoAster, missile

in Euro (€) i della Socie

Economico Cio Netto ed

gliaia di Euro

TION

o S.p.A., qu(società del ravendita (Si) il conferim

Engine (rap motori aerombito civile amente conone a NPH de

a seguito dautorizzazio’America, n

onata in datadelle attiv

strutture Ca Società nrtecipata al 1

come “businprincipi cont(riferita, comto che contro

to di conferie nel bilancio quale asseecificatamenil cui valo

eroEngine riuro) per effa per il bilan; se controllat del ramo do specifico):iscritte al co netto) al vonsolidamenel valore dell

alori del bilarminato, in o di una ag

en entities urizione in Avmento”.

ocietà progee ipersonico

in quanto quetà. I prospeComplessivo d il Rendico, ove non d

uale venditor Gruppo GenSale and Purmento da parpresentato onautici, aerche militare

ntrollata da el 100% del

del superameoni da parte onché dellea 1 agosto 2vità e passCorporate, nei confronti100% da Av

iness combintabili di riferme indicato olla le parti d

imento ad uo d’esercizioet facente pnte associatre di iscrizisulta superfetto della ncio consolid

te (considerd’azienda re il valore isc

osto) è statovalore corrisnto) incluse e partecipaz

ancio consoliossequio a

ggregazione nder commo

vio S.p.A. di

etta e produeuropeo di d

uesta è la vaetti della Sit sono espreconto Finanziversamente

re, la controneral Electricrchase Agreerte di Avio Sdalle attivi

roderivati e e ed ai finiAvio S.p.A. capitale soc

ento delle co delle prepoe autorizzaz2013: in taleività affere

nonché dell’ di soggettiio S.p.A.), q

nations of enrimento (OP dal principidella transaz

n valore di sono state:parte del rato in sede zione iscrittiore a quellFusione, chdato e prosp

ate, come inelativo al bucritto nel bilao rettificato (pondente de nel bilanciozioni per circ

dato, per una quanto paziendale t

on control”), una riserva

Relazione

uce sistemi difesa aerea

aluta nella quuazione Patrssi in unità ziario nonche indicato.

ollante BCV Ic, “NPH”) avement, di se

S.p.A. del ramtà legate aai servizi d del Contra di nuova cciale della nu

ondizioni sosste autoritàioni regolame data è statnti alle Op’indebitameni terzi, in u

quale conferi

ntities underI 1), sulla bio contabile,zione).

iscrizione ne

amo d’azienddi allocazio

o nel bilano iscritto nee ha avutopettica per i

ndicato dallousiness Aeroancio d’eserc(di fatto appelle attività o consolidatoca 69,0 milio

n ammontarerevisto dai ra entità so, in contropa di patrimon

ne Finanziaria An

propulsivi p e missilistic

uale sono corimoniale-Fi di Euro; il hé le prese

Investmentsvevano sottoeguito il “Como d’aziendalla progetti MRO (Main

atto definitocostituzione uova società

spensive (tr antitrust d

mentari da ta pertanto eperation dento finanziauna società taria.

r common cbase del crit, ai valori r

el bilancio co

da identificaoni nelle pncio consoliel bilancio do decorrenzeil bilancio d’

o stesso OProEngine e cizio di Avio

plicando un me passività o. Tale app

oni di Euro.

e complessivprincipi co

otto controlloartita dell’aunio netto de

nnuale 2013

162

per missili ca.

ondotte la nanziaria, prospetto enti Note

s S.C.A. e scritto un ontratto”) a relativo tazione e ntenance,

o Aviation (GE Avio .

ra le quali ell’Unione parte del effettuata l Settore

ario netto di nuova

ontrol” è terio della iflessi nel

onsolidato

ato per il precedenti dato con

d’esercizio e diverse ’esercizio,

I 1, quali non quali (in cui le metodo di nette (al

proccio ha

vo di 80,5 ontabili di o comune umento di enominata

Note Espli

I descrconferm2465 defirma dDottorevalore dinclusiv A seguicessionevalutaziL’operazil valoreconfere A seguitgestionebase de Il ramo dell’IFRbilancioTale tra31 diceprobabiAviationnecessitrispettoquanto rivisto). Consegucompor- Per

20OpDis

- Le espampat

- Le Opamsitu

- Perrape a

Le attiv(i) son

setalla

(ii) sonlettdal

In a.

licative al Bilanc

ritti valori dmati dagli esel Codice Ciel Professor Commerciadel ramo d’ao del relativ

ito del come a Nuovo Pione delle zione ha pere di cessionnte, come su

to della desce del ramo delle pattuizio

d’azienda oS 5 come “

o consolidatoattamento è embre 2012,le (in relazn era già statà di opera

o a quelli insuccessivam

.

uentementertato quanto r il 2013 (pe12 (con rifereration son

scontinued O attività corrposte nel p

mmontare netrimoniale-fi passività (eration, esp

mmontare neuazione patrr il 2013 e pppresentati ialle attività d

ità e le passno state incttore di attiva data del 31no state ripatura delle prlle parti, con particolare,

le poste co2013, in

cio di Esercizio

di iscrizionesiti delle attvile del valo

r Alessandro alista e iscriazienda oggeo sovrapprez

pletamento Pignone Holattività e prtanto deterne della pauccessivame

critta operazd’azienda ricni contrattua

oggetto del c“Discontinueo (con effettirisultato coe

, nel quale, ione alla siata rappresere modifich

nclusi nel bimente indica

, in linea c indicato di s

er il periodo trimento all’ino state cla

Operation derenti e non presente bilella voce Attinanziaria; escluso il p

poste nel preella voce Primoniale-finper il 2012 n apposite v

di finanziame

sività afferencluse, in linvità, le attivit1 dicembre 2artite le altrerevisioni conn conseguent

non sono storrelate a dcapo alla so

e delle attivtività valutaore del ramo Nova (Profeitto al Regisetto di confezzo, effettua

dell’operazioding S.p.A.,passività neminato una rtecipazioneente rettifica

zione di cessonducibile aali, non sono

conferimentoed Operation sulla presenerente con q stante l’opegla del Con

entato qualee di rapprelancio dell’eato per l’ap

con quanto seguito: tra il 1 gennntero esercizssificate in l conto econcorrenti al lancio a finvità destina

patrimonio nesente bilancPassività deanziaria; tutti i flussi

voci relative ento del rend

nti alle Disconea con le lotà e passivit2012; quinde attività e ptrattuali chete allocazion

ate incluse tiritti ed obblocietà confe

vità e passtive/peritali o “Aviation” fessore di Fistro dei Reverimento nonato nella con

one di conf, società deette della cplusvalenza

e in GE Avioato.

sione, la Socal Settore Spo stati inclus

o (disposal gn” e in quanntazione delquanto già eerazione di ntratto in de Discontinueesentazione esercizio chipplicazione r

richiesto da

naio 2013 edzio), le voci un unico anomico; 31 dicembreni comparatte alla vend

netto) al 31cio a fini comestinate alla

di cassa re alle operazidiconto finan

ntinued Opeogiche di rità operative i passività relae hanno define di specific

tra le Disconligazioni la cerente (qual

sività ogget contenute conferito dananza Azienvisori Legali n inferiore anferitaria.

erimento, Gl Gruppo Ge

conferitaria di 1.102.52o S.r.l. ed

cietà ha pertpazio, oltre asi nel perime

group) si è qnto tale è sle voci di conffettuato conconferimentata 21 diceed Operationdei dati co

uso al 31 dretrospettiva

all’IFRS 5, l

d il 1 agosto di costo e dammontare

e 2012 relattivi, sono sita e Discon

1 dicembre mparativi, soa vendita e

elativi alle Doni dell’esernziario.

eration sono ipartizione u afferenti al

ative alle strnito il perimche attività e

ntinued Opercui titolarità i, principalm

Relazione

to del confnella Relazia Avio S.p.Andale presso di Milano)l valore dell

GE Avio S.r.eneral Electrdi 1.923.18

28 migliaia dil valore co

tanto mantend alcuni atti

etro dell’oper

qualificato pstato rapprento economin riferimentoto e cessionembre 2012n, non deteromparativi ddicembre 20a del princip

a descritta

2013) e, a fi ricavo relatnella voce

tive alle Disstate riclasstinued Oper

2012 relationo state ricle Discontinu

Discontinued rcizio, alle at

state identifusate ai finiSettore Aero

rutture Corpoetro di confe

e passività.

ration al 31 dgiuridica è r

mente, i cre

ne Finanziaria An

ferimento sone di stim

A. in GE Avioo l'Università), che ha atl’aumento di

l. è stata oric, sulla ba80 migliaia di Euro, diffeontabile iscr

nuto la titolaivi e passivi razione.

per la Societesentato nel ico). o al bilancio

ne ritenuta a2), il ramo rminando pedel presente012 (ad eccpio contabile

rappresenta

fini comparative alle Disc Utile/(perd

scontinued Osificate in ration della s

ive alle Disclassificate inued Operat

Operation sttività di inve

ficate come i dell’informroEngine del

orate sulla berimento com

dicembre 20rimasta, nelediti, debiti

nnuale 2013

163

ono stati ma ex art.

o S.r.l., a à Bocconi, ttestato il i capitale,

oggetto di se di una di Euro.

erenza tra ritto dalla

arità della che, sulla

à ai sensi presente

chiuso al altamente d’azienda ertanto la e bilancio cezione di e IAS 19

azione ha

tivi, per il continued ita) delle

Operation, un unico situazione

continued n un unico tion della

sono stati estimento

segue: mativa per

la Società

base della me inteso

012: l’esercizio di natura

Note Espli

b.

c. Con rifeindicatoriferimecome se (i) son

line(ii) son

assa.

b.

c.

d.

e.

(iii) sonpoiprecesi sea.

b.

c.

Nella Noalle Disriferimel’eserciz Con l’obnella NContinusignifica

licative al Bilanc

fiscale e pconfiguratle attività ancorché quali, la sparticolarerilevante al’indebitam

erimento ai o, per l’eserento asclusivegue:

no stati attrea con le logno stati allocsunzioni:

totale attrdegli enti attribuzionpercentuaattribuzionoggetto dcon riferimsocietà coseguito desono stati attribuzionallocazionconsuntivaattribuzionrischi fiscasulla basecomplessiv

no stati attriché riferiti ecedente il ssione. In paeguenti princ

la plusvaleeffetto fiscdi conferimgli effetti flow hedgeprezzo delil proventiscritte coAeroEnginsono rima

ota 3.16, a scontinued Oento al solo ezio 2013 che

biettivo di foNota 3 incluuing Operatioatività del pe

cio di Esercizio

previdenzialeti come “cash e passività riconducibili società confe per quantallocata alla mento finanz

costi e ai rrcizio 2012 vamente al p

ribuiti i costigiche dell’infocati i proven

ribuzione al Corporate pne degli altle dei ricavi ne totale al bi conferime

menti ai costontrollante Bel quale tutt considerati ne degli oni di seguitato dalla Socne degli oneali pertinentie del rapporvi; ribuiti taluni

agli effetti1 agosto 20articolare, trcipali elemenenza emergecale (determmento); del riversame per la gestlle commodito relativo an riferimento

ne, i cui bensti in capo a

cui si rinviaOperation coesercizio chie per i dati co

ornire una pudono common, ma ancherimetro rap

e, i fondi rish-settled sha per imposte ad attività ferente è rio concerne CGU AeroEn

ziario verso l

ricavi, la quha riguard

periodo dal

i e ricavi opormativa penti ed oneri a

business Aeoi inclusi netri costi Co del businessbusiness Aernto e del pti operativi) BCV Investmti gli oneri fidi pertinenzeri per impto indicate) cietà al risulteri relativi ai al Gruppo Arto percentu

proventi ed scaturiti s013, che in ovano collocnti: ente dalla ceminato in rel

mento a contione del risties; al riversameo alla quota nefici fiscali al conferente

, viene fornosì come pruso al 31 dicomparativi).

iù completa menti relativhe, ove rilevapresentato d

schi di naturare-based pae anticipate e passività masta titolal’impatto re

ngine); la società co

uota pertineato l’intero 1 gennaio 2

perativi afferr settore di aafferenti le

eroEngine del perimetro d

orporate di s AeroEngineroEngine de

pro-quota (d degli oneri fments S.C.Ananziari con

za delle Contposte corren sulla bastato ante imagli accantonAvio nel suoale dei ricav

d oneri, prinsul conto e tale data, cazione tra l

essione dellaazione al va

nto economichio di oscil

ento a conto fiscalmente (connessi ae Avio S.p.A.

nito il dettagresentate necembre 2012.

informativavi al contenanti, alle Disdalle Discont

ra fiscale ed ayment”); e differite rincluse nel pare del futuelativo alla q

ontrollante B

nte alle Dis periodo co2013 al 1 ag

renti al Settattività; strutture Co

egli oneri dedi conferimenatura opee rispetto ai

egli oneri finaeterminato finanziari co

A. (per il pennessi all’indtinuing Opernti e differite dell’appli

mposte del Senamenti di o complesso,vi del busin

ncipalmente economico da seguito de Discontinu

partecipazioalore fiscale

co degli implazione dei t

o economicoe rilevante dealla futura d

lio analitico ella situazio2) e nel cont

a, si segnalanuto delle scontinued Otinued Opera

Relazione

i fondi relat

relative a difperimetro di uro onere o quota di avv

CV Investme

continued Oontabile, megosto 2013)

tore AeroEng

orporate sulla

l personale ento; rativa, sulla ricavi companziari correcome indica

onnessi all’ineriodo fino adebitamento ation); e (al netto cazione delettore AeroEnatura fisca, ante separess AeroEng

afferenti le di Avio S.pell’operazion

ued Operatio

one in GE Av delle attivit

porti iscritti tassi di camb

o delle impoell’avviamendeducibilità d

del contenuone patrimonto economico

che le notevoci non so

Operation, ination stesse.

ne Finanziaria An

tivi a piani

fferenze tem conferimen beneficio fviamento fis

ents S.C.A.

Operation (centre per il ) è stata det

gine della S

a base delle

(e dei costi

a base del lessivi;

elati all’indebato precededebitamentoal 1 agosto verso la co

di talune sl tax rate

Engine; ale (poiché irazione dei bgine rispetto

strutture C.A., sia nene di conferon dell’eserci

vio S.r.l. ed tà e passivit

nelle riservbio, di intere

oste differitento allocato adegli ammo

uto delle vocniale-finanzio consolidat

e esplicativeolo in relazn consideraz.

nnuale 2013

164

retributivi

mporanee, to, per le

fiscale (in scalmente

he, come 2013 fa terminata

Società, in

e seguenti

correlati)

rapporto

bitamento ntemente o verso la o 2013, a ntrollante

specifiche effettivo

inerenti a business), o ai ricavi

Corporate, l periodo rimento e izio 2013,

il relativo à oggetto

ve di cash esse e del

e passive al Settore

ortamenti)

ci relative iaria (con to (sia per

e riportate zione alle ione della

Note Espli

2. PRIN 2.1. Pr Ai sens31 diceminternaz(“IASB”eserciziinternazInterpreInterpre Come esue conS.p.A. PSocietà base deFusionefrazionepertantodifferencorrispoquale da Il bilancstorico, e passiv La redacontabilapplicazgrado dbilancio 2.2. Sc Il bilanFinanziadel Patr Gli sche- per la

correcommOpera

- per ilevide

- per iappro

- per irelati

2.3. In Ai sensper l’esopportuparticol

licative al Bilanc

NCIPI CONT

incipi per la

si dell’articombre 2007, zionali (di s”) e adottato. Per IFRS zionali rivistetations Coetations Com

esposto in prntrollate direPertanto, le a tale data,elle situazioe”). La diffee del patrimo per gli st

nti consentitondente alla ata di acquis

cio redatto modificato vità al fair va

azione di un li. Inoltre si zione delle pdi attenzioneo sono riporta

chemi di bila

ncio relativoaria, dal Conrimonio Nett

emi di bilanca Situazione

enti e delle pmerciali, conation; l Conto Econenza dei risul Conto Ecooach”) con inl Rendicontovi alle Disco

formazioni

i dello IAS 1sercizio 201unamente riare, talune

cio di Esercizio

TABILI SIG

a predispos

lo 3 del D. la Società hseguito anchti dalla Com si intendoni (“IAS”), tummittee (“

mmittee (“SI

recedenza, itte e indiretattività e pa, ma rilevandni contabili renza da an

monio netto dessi valori rte per ragio loro contribsizione.

secondo i pcome richiesalue, nonché

bilancio con richiede chepolitiche cone o di compate in una n

ancio

o all’esercizinto Economio, dal Rendi

io utilizzati de Patrimoniapassività corn separata

nomico la clltati relativi nomico Comndicazione do Finanziarioontinued Ope

comparati

1 il presente12. Talune classificate voci di bila

GNIFICATIV

sizione del

.Lgs. 28 febha esercitatohe “IFRS”), mmissione Eo gli Interna

utte le interpIFRS IC”, C”).

n data 1 agotte AvioGrouassività delledole - in appIFRS inclus

nnullamentodelle societàrisultanti daoni di prudbuzione nel b

principi IFRSsto per la vaé sul presupp

nforme agli e la Direzionntabili della Splessità e quota successi

o 2013 è co, dal Contconto Finanz

dalla Societàale-Finanziarrrenti e non

indicazione

assificazionealle Disconti

mplessivo l’aegli altri utilo l’adozione eration.

ve

e bilancio pevoci del bper renderlncio relative

VI

bilancio

bbraio 2005o la facoltà d emessi delEuropea, peational Finanpretazioni degià “IFRIC”

osto 2007 hp S.p.A., Ae

e società incplicazione dese nel bilano tra il valoà incorporatal bilancio codenza. Le pbilancio cons

S è stato pralutazione dposto della c

IFRS richiedne della SociSocietà. Le uelle dove leiva.

costituito dto Economicziario e dalle

à prevedonoria la distinta correnti, ge

e delle attiv

e dei costi btinued Operaadozione delli/(perdite) a del metodo

er l’eserciziobilancio d’ese omogenee esposte n

5, n. 38, sidi adottare inll’Internationr la predispncial Reportiell’Internatio”), preceden

a avuto effeero Invest 2 corporate sonel principio dcio consolidre della par

te (“Disavanonsolidato, partecipazionsolidato alla

redisposto si alcuni strucontinuità az

de l’effettuaetà eserciti aree di bilane ipotesi e

ai prospetto Complessie Note Esplic

: a presentazeneralmentevità e pass

basata sulla ation; la presentazal lordo del ro indiretto,

o 2013 presesercizio al e con il bilel presente

Relazione

n dal primon via volontanal Accountiposizione deing Standard

onal Financiantemente d

etto la Fusion S.r.l., Avio no state iscrdella “continuato alla stertecipazione zo da Fusioa meno di ni sono sta data consid

ulla base dementi finanzziendale.

zione di alcil proprio giuncio che comle stime son

i della Situvo, dal pros

cative.

ione delle a adottata da

sività relativ

natura degli

zione autonorelativo effetcon separat

enta le infor31 dicembrancio al 31fascicolo, s

ne Finanziaria An

o esercizio aria i principing Standarel proprio bds, i principal Reporting denominate

ne nella SocHolding S.pritte nel bilauità dei valo

essa data (“ e la corris

one”) è stataallocazioni p

ate iscritte derata in tal

el principio ziari e di alt

cune importaudizio sul prmportano unno significat

uazione Patrspetto delle V

ttività correai gruppi indve alle Disc

i stessi, con

oma (“two-stto fiscale; ta evidenza

rmazioni comre 2012 so1 dicembre sono state o

nnuale 2013

165

chiuso al i contabili rds Board bilancio di i contabili Standard Standing

cietà delle .A. e Avio ncio della

ori” - sulla “Valori da spondente a allocata per valori al valore e bilancio

del costo re attività

anti stime rocesso di n maggior tive per il

rimoniale-Variazioni

enti e non dustriali e continued

separata

statement

dei flussi

mparative ono state 2013. In

oggetto di

Note Espli

alcuni adell’appin segui Inoltre, retrospedati patrettifich 2.4. Pr Immobi Le immammortIl costo alla mesmanteil beneconferimperitali.esercizirelativi,Eventuamateriapronta ammortfinanzia I costi sostituzseparatcespite di manuriportat Il valorene avvievita utilper l’usutile resLe aliqu

FabbricImpianAttrezzAltri be- Mobili- Mezzi- Altri b

Nell’esedi effettsono ap I costi riferiscola vita u

licative al Bilanc

adattamenti plicazione deito.

come richiettiva del prtrimoniali re

he, ai dati og

incipi conta

ilizzazioni m

mobilizzaziontamenti cum di acquisiziessa in esellamento e r, ove necemento, il cos Il costo di po, siano ess in generalali oneri finali per le quaper l’uso (qtizzati lungoari sono rilev

sostenuti suzione) sono o, solament saranno fruutenzione e e sono impu

e contabile lene l’utilizzoe stimata edo. Per i besidua al momuote econom

cati ti e macchinaature industri

eni: i, dotazioni e di trasporto

beni

ercizio in cui tivo utilizzo.

pplicati in ott

capitalizzabono e ammoutile residua

cio di Esercizio

ed integrazel principio IA

iesto dai prrincipio contaelativi alla dggetto di pub

abili e crite

ateriali

i materiali mulati e delle

one corrispoercizio (al lrimozione deessari e se sto corrispoproduzione ii direttamene, alle attiv

nanziari sostali normalmequalifying aso la vita utilvati a conto e

uccessivame iscritti nelte quando siibili e che il riparazione

utati al conto

ordo dei beno, mediante d al valore rni ricevuti inmento del coico-tecniche

Cate

ri iali e commerc

macchine uffi

inizia l’amm. La vita utitica prospett

bili per migortizzati al m della natura

zioni rispettoAS 19 rivisto

rincipi contaabile IAS 19data del 1 gbblicazione c

eri di valuta

sono iscritte eventuali p

onde al prezzordo di ev

el bene prevrispondenti

nde ai valornterna inclu

nte e specificvità di fabbrtenuti a froente trascorrsset ai sensle della claseconomico n

nte all'acqu valore con ritiene che costo del ce o i costi di o economico

ni viene sistelo stanziameresiduo dei bn conferimenonferimento.e di ammorta

goria

ciali

cio

mortamento le è riesamtica.

liorie su beminore tra la a di cespite c

o alle pubblo e dell’eme

abili di rifer9 rivisto, songennaio 201con riferimen

azione

e al costo derdite di valzo pagato a

ventuali convedibili, nonci alle previsri determinaude tutti i cocatamente rricazione imonte dell’acqre un determsi dello IASsse di beni nell’esercizio

isizione (cosntabile del sia probabi

espite possa sostituzione dell’esercizi

ematicamenento di quotebeni. L’ammonto l’ammor amento utiliz

del bene, qinata con pe

eni di terzi durata residcui la miglior

licazioni effeendamento a

rimento, in no stati inclu12 (corrisponto al bilanci

di acquisto ore. umentato detributi ricevché dei costisioni dello

ati nei relativsti di costruziferibili alle i

mpiegate e qquisizione o minato period 23 – Onera cui essi s nel quale so

sti di manutcespite, ople che i ben essere misue che non pro in cui veng

nte ripartito e di ammortortamento inrtamento vie

zzate dalla S

uesto viene eriodicità an

sono attribdua del contria è relativa

Relazione

ettuate in pallo IAS 1, c

relazione ausi nel presendenti, al no al 31 dicem

o di produz

egli oneri acvuti) e deg di bonifica IAS 37. Pevi atti sulla zione sostenmmobilizzaz

quindi comu produzionedo di tempo ri finanziari)si riferisconoono sostenut

tenzione e rppure riconoefici econom

urato in manresentano le gono sosten

tra gli esercamento costnizia quandoene determin

Società sono

Aliquote

calcolato in nnuale ed ev

buiti alle clatratto d’affitta.

ne Finanziaria An

recedenza, come meglio

all’applicazionente fascicolnetto delle ombre 2011)

zione, al ne

ccessori sostgli eventualidel sito su c

er i beni ri base delle nuti fino alla zioni materiauni a più lave di immobo per rendere) sono capito. Tutti gli ati.

riparazione osciuti commici futuri asniera affidabi caratteristicuti.

cizi nel corsotanti, in relao il bene è dnato in base

le seguenti:

e di ammortam

3-10% 7-30% 25-40%

12-20% 20-25% 12-25%

funzione deventuali cam

assi di cesptto o di conc

nnuale 2013

166

a seguito illustrato

ne in via lo anche i opportune .

etto degli

tenuti fino costi di cui insiste icevuti in risultanze messa in ali oppure vorazioni. ilizzazioni e l’attività talizzati e altri oneri

e costi di e cespite ssociati al ile. I costi che sopra

o dei quali azione alla disponibile e alla vita

:

mento

el periodo mbiamenti

piti cui si cessione e

Note Espli

I beni cseparat Le attivdello IAbeneficiinferioreverso il I contraspecificavengono I terren Nel casvalore, vengonoquote dsvalutaz Gli utili fra il rdismiss Attività Un’attivse è idepuò essTra le un’aggr Le attivdegli aperiodo riesaminprospetLe attivannualmvalore (Le attivdall’avv Attività AvviameL’avviamderivanpatrimodata denella mche rapvalue dl’avviam L’avviamsottopomodificaeventuaconto e

licative al Bilanc

composti di amente nell

vità possedutAS 17 e atti legati alla e, al valore locatore è ratti che pur ato nell’IFRIo contabilizz

i non sono a

so in cui, inl’immobiliz

o meno i prdi ammortazione o il va

e le perditericavo di veione e sono

immateriali

vità immaterentificabile, csere determiattività imm

regazione az

vità immatermmortamen della loro pnata con pettica. vità immatemente o, più(impairment vità immaterviamento, se

immateriali

ento mento derivte dall’annu

onio netto deella Fusione edesima nepresentano delle attivitàmento acquis

mento è rilesto annualmate circostanali riduzioni dconomico e

cio di Esercizio

componentia determina

te mediante raverso i quproprietà, sattuale dei

rappresentatnon avendo

IC 4 – Deterzati come i c

ammortizzat

ndipendentemzazione vieresupposti damento che lore recuper

e derivanti dendita e il imputati al c

riale è un’atcontrollabile,nato in modmateriali vieiendale.

riali a vita dnti e delle pprevista vita eriodicità an

eriali con vù frequentem test). riali rilevate il loro fair v

a vita indefi

va in parte ullamento trelle società nel bilancio l 2003 e dail maggior và, passivitàsito a titolo o

evato come mente, o pinze indichindi valore (imnon sono su

i, di importozione dell’am

contratti di uali sono soono riconospagamenti m

ta in bilancioo la forma lerminare se uontratti di le

i.

mente dall’aene corrispodella svaluta sarebbero abile, se infe

da cessioni ovalore nettconto econo

tività priva , ed è preveo attendibileene incluso

definita sonoperdite di vutile e inizia

nnuale ed e

ita utile indmente se ne

a seguito divalue può ess

finita

dalla Fusionra il valore incorporate, dell’incorpo acquisizion

valore attribuà e passivitoneroso deri

attività conù frequenteo la possibi

mpairment teuccessivame

o significativmmortament

leasing finaostanzialmenciute come minimi dovu

o tra i debiti egale di conun accordo easing finanz

ammortamenondentemenazione viene

state stanzeriore.

o dismissionto contabile mico dell’ese

di consistenedibile che gee. l’avviament

o valutate avalore accuma quando l’ateventuali ca

definita noncessario, a v

i un’aggregasere determ

ne del 2007 della parte, e in parte orata Avio Sni minori di uito ai rami tà potenziavante da acq

n vita utile emente se vlità di una pest). Le perdnte ripristina

vo, con vita to (compone

anziario, riennte trasferitattività della

uti per il leasfinanziari. tratto di leacontiene unziario.

nto già contte svalutata ripristinatoziate qualor

i di cespiti s dell’attivitàercizio.

za fisica e veneri benefic

to acquisito

l costo di amulate. L’amttività è dispmbiamenti

n sono ammverifica per

azione azienminato in mod

7, quale alloecipazione edall’iscrizion.p.A. e derivrami di aziedi azienda cli conferite quisizione di

indefinita e vi sia un’inperdita di vadite di valoreate. Dopo la

Relazione

utile differeent approach

ntranti nell’ai sulla Sociea Società alsing. La cor

asing, ma ch leasing, co

tabilizzato, ra; se negl il valore orra non si f

sono determà al momen

viene rilevatci economici

o a titolo o

cquisto o dimmortamentponibile all’ussono apport

mortizzate, identificare

dale sono isdo attendibil

ocazione dele la corrispone degli avvvanti dal connda effettua

conferiti o aco acquisite

i ramo d’azie

non viene dicazione chalore, a verie sono iscritt rilevazione

ne Finanziaria An

ente sono coh).

ambito di apetà tutti i r loro fair va

rrispondente

he, ai sensi ntengono un

risulti una pi esercizi sriginario ridfosse proce

minati come dnto della ce

ta contabilmi futuri ed il

oneroso a s

i produzioneto è paramso. La vita utati con ap

ma sono s eventuali ri

scritte separle.

lla differenzondente fraiamenti risunferimento eate nel 2004cquisiti rispee. E’ inoltrenda.

ammortizzahe specifici ifiche per idte immediat iniziale, l’av

nnuale 2013

167

onsiderati

plicazione ischi ed i alue o, se passività

di quanto n leasing,

perdita di successivi otto delle

eduto alla

differenza essione o

mente solo suo costo

seguito di

e al netto metrato al utile viene plicazione

sottoposte duzioni di

ratamente

a residua zione del ltanti alla effettuato 4 e 2005, etto al fair re iscritto

ato, bensì eventi o dentificare tamente a vviamento

Note Espli

è valuta Ai fini dentità gbusines2013, n Attività Costi peLa Sociedi collabcommercapitalizrichiesteche ne l’evidenimmatevalutatecome s“Altre pmetodoL’ammodella prriferimesono dederivancaratternon è avita deredditivvengonooriginarattività in modo Costi di I costi attendibgenererdella fal’uso o vvendita Soddisfaed ammai qualeffettivodei prog15 anniprogramtra le (impairm I costi vengonosuccess Attività Le attivrecepiti consolid

licative al Bilanc

ato al netto d

della conduzigeneratrici dss finanziarianel Settore o

immateriali

er la partecipetà sostiene borazione inrciale. Tali czzati come e dallo IAS consente l

nza che il loeriali derivane al fair valuomma dei p

passività non del costo a

ortamento derevista vita uento ed è preterminate o i relativi bristiche dei ancora avviaefinita, prevvità prospettio normalmerio ed ammo immateriali o attendibile

i sviluppo di sviluppo

bile, l’attivitàrà benefici ettibilità tecnvendita, l’es e l’attendiatte queste

mortizzati, a i si riferiscoo utilizzo. Legrammi da c, in base all

mmi la cui prattività im

ment), sulla

di ricerca eo imputati a

sivi.

per accreditvità per acc nel 2007, dato in quel

cio di Esercizio

di eventuali

ione dell’impei flussi fina

amente indipperativo Spa

a vita defini

pazione a pr dei costi in

nternazionalecosti sono gattività imm38 per il lora valutazion

oro sostenimnti dalla paue del corrispagamenti fu correnti” opmmortizzatoei costi per utile ed iniziaroporzionatocon riferimebenefici econrelativi prog

ata non sonoia verifica ica dei progrente riconosortizzati in b a vita utile d.

sono capità sviluppata economici funica e dell’intistenza di adibilità della condizioni i quote costaono. L’amme vite utili socui derivanoe caratteristroduzione nomateriali a base della r

e quelli di s conto econ

tamento prereditamento e quindi s momento.

perdite di va

pairment tesanziari (Cashpendenti attrazio.

ita

rogrammi di dipendenza e per lo svileneralmente

materiali a vro riconoscimne e la det

mento generartecipazionespettivo, detuturi attualippure “Altre o (amortisedla partecipaza a partire do, per il primento ad unnomici e songrammi. I coo ammortizzdell’assenzarammi di rifesciuti dei cobase alla vitadefinita avvi

alizzati se e è chiaramen

uturi. In parttenzione di cdeguate risovalutazione

costi sono isnti, a partireortamento ono determino i relativi betiche dei relaon è ancora vita definiredditività pr

sviluppo peromico quand

sso la clienteo presso la sulla base Più in partic

alore cumula

st, l’avviameh Generatingraverso cui l

collaborazio di accordi suppo e la pe corrispostivita utile defmento ed in terminazionererà beneficie a prograterminato, inzzati, classif passività cod cost) seconzione a progdall’avvio delmo esercizioa stima pruno inizialmeosti capitalizzati e sono ma di perditeerimento. Neosti aggiunta utile residiene nell’ese

e solo se i nte identificaticolare, ai fcompletare

orse tecnichee dei costi scritti nell’ate dall’avvio è proporzionate con rifeenefici econoativi program avviata nonita, previa rospettica de

r i quali nondo sostenuti

tela clientela sodei corrispocolare, i valo

ate.

ento è stato g Units o CGla Società op

one internazisottoscritti pproduzione d attraverso finita ritenenparticolare i

e della relati economici mmi di coln presenza dficando la c

orrenti”, succndo il metodgrammi di culla produzion, al periodoudente dellante stimate zzati relativimantenuti ise di valore egli esercizi ivi che sonua. L’iscrizio

ercizio in cui

costi possoabile e vi è efini della capl’attività in m

e e finanziarattribuibili

ttivo della Sidella produznato, per ierimento ad omici e sonommi. I costi n sono amm

verifica deei programm

n sono rispe e non poss

no iscritte sondenti valoori contabili

Relazione

considerato GU) rappresepera, individ

ionale er la partecii motori aerpagamenti dndo che susil controllo dtiva vita utifuturi. In plaborazione di piani di paontropartita cessivamento del tasso

ui sopra è pane commerc di effettivoa durata de in 5, 10 o i a programscritti tra le

(impairmensuccessivi ao portati inone di tali c gli stessi div

ono essere evidenza chepitalizzazionmodo da renie per complall’attività dtuazione Pat

zione commel primo ese una stima po inizialment di sviluppo ortizzati e so

ell’assenza dmi di riferime

ettate le coono essere c

sulla base dori contabili del bilancio

ne Finanziaria An

allocato sulentative dellduate, al 31

ipazione a pronautici pedilazionati essistano le cdell’impresa ile, l’identifiparticolare, l internazionagamento d di debito n

te adeguata di interesse arametrato aciale dei progo utilizzo. Leei programm15 anni, in

mmi la cui pattività imm

nt), sulla balla rilevazionn aumento costi addizionventano dete

determinati e il loro soste rilevano lnderla dispoletare lo svildurante lo trimoniale-Ferciale dei percizio, al pprudente dete stimate icapitalizzationo mantendi perdite ento.

ondizioni di capitalizzati

dei Valori da riflessi ne consolidato

nnuale 2013

168

le singole e unità di dicembre

rogrammi r impiego

e vengono condizioni sul bene, cabilità e le attività nale sono ilazionati,

nella voce in base al effettivo. al periodo grammi di e vite utili mi da cui base alle roduzione

materiali a ase della ne iniziale del costo nali tra le erminabili

in modo tenimento ’esistenza

onibile per luppo e la sviluppo. inanziaria rogrammi

periodo di lla durata n 5, 10 o relativi a uti iscritti di valore

cui sopra in periodi

a Fusione l bilancio

o avevano

Note Espli

tratto odell’esepotenziaA seguiper l’iscaccreditvalue afuturi gun tassotemporarisparmattività Le attivmedia pattività applicazconto ec Altre atLe altreprobabiessere iscritte i beni ri Il valoreripartitodi amml’attivitàutilizzo.utile reseguent

BrevettMarchi Softwa

Partecip Le partcosto, riscritto consolid L’eventquota dnel valoconfronelevato QualorarilevataSocietà abbia l’delle ulvalore vvalore o

licative al Bilanc

origine dal rcizio 2007, ali identificato di tale prcrizione, ai stamento prepplicando unenerati dalleo di attualizzale del dena

mio fiscale c immateriali vità per accrponderata re immateriali zione delle aconomico de

ttività immate attività imle che l’usomisurato inal costo di acevuti in con

e contabile o tra gli esermortamento à è disponib. Per le attivesidua delle ti:

ti re

pazioni

tecipazioni inrettificato in a seguito d

dato alla dat

uale differedi patrimonioore di caricontando l’inte tra il valore

a risultino eva nel conto delle perdit’obbligo di rteriori perdivenga menooriginario di

cio di Esercizio

processo d secondo il bili delle socrocesso di asensi di qua

esso la clientn metodo die attività pezazione che

aro. Inoltre èconseguibile iscrivibili (tareditamento esidua dei p iscritte, sonaliquote fiscaegli ammorta

teriali mmateriali o dell’attivitàn modo atteacquisto che nferimento,

lordo delle arcizi nel corscostanti, in

bile per l’usovità ricevute medesime

Cate

n imprese c presenza ddella Fusiona considerat

nza positivao netto a vao della parteero valore coe d’uso e il f

videnze che economico te della partrisponderneite è rilevatao o si riduca iscrizione.

di allocazionquale la Soc

cietà acquisitllocazione soanto indicatotela per part valutazioner il periodo tiene conto è stato cons da un potax amortisat presso la c

programmi cno state rileali che si pramenti.

sono iscrittà genererà endibile. Ris corrispondeai valori det

altre attivitàso dei quali n relazione o ed è propin conferime. Le aliquot

goria

controllate, i perdite di e e corrispota in tale bila

a, emergentlori correnti

ecipazione e ontabile delfair value al

le partecipacome svaluttecipata ecce, si procedea come fond

a, è rilevato

ne del costcietà aveva te ai relativi ono state ido nell’IFRS 3tecipazione e reddituale,di vita utile sia dei posssiderato nel vtenziale acqtion benefitsclientela vencui sono rifeevate le relarevede saran

te nella Sitbenefici eco

spettate quee al prezzo pterminati nei

immateriali ne avviene alla vita utorzionato, pento l’ammote di amm

collegate e valore. Il coondente al ancio quale d

te all’atto de della parte viene assogla partecipa netto dei co

azioni abbiatazione. Neleda il valoree ad azzerado nel passi a conto eco

to dell’Acqurilevato le a fair value a entificate co3 e nello IAa programm, basato sul prevedibile sibili rischi asvalore delle

quirente der). gono ammorite, in un ptive impostenno in vigore

uazione Patonomici futueste condiziopagato aumei relativi atti

i a vita utilel’utilizzo, mile stimata.

per il primo ortamento viortamento

controllate osto è rapprvalore delladata di acqu

ell’acquisto, cipata di coggettata anazione con iosti di vendit

no subito ul caso l’evene contabile dre il valore ivo. Qualoraonomico un

Relazione

isizione, effattività, le pa tale data. ome rispondeAS 38, le attmi, che sono valore attua residuo, dessociati alle attività il berivante dall’a

ortizzate, in periodo di 15e differite, de al momen

trimoniale-Fiuri e se il coni, le attiventato degli o.

e definita vieediante lo st L’ammortaesercizio, aene determiutilizzate da

Aliquote

congiuntamesentato daa loro contrisizione.

tra il costompetenza denualmente al suo valoreta).

na perdita dntuale quotadella parteci della partea, successiva ripristino d

ne Finanziaria An

ffettuato in assività e le

enti ai critertività immat state valutaale dei fluss

eterminato a attività sia deneficio attrammortame

correlazione5 anni. A frodeterminate nto dell’impu

inanziaria scosto dell’attvità immateoneri access

ene sistemattanziamentomento inizia

al periodo diinato in basealla Società

e di ammortam

20% 10%

20-33%

mente sono l valore di aribuzione ne

o di acquisizella Società a test di impe recuperab

di valore, laa di pertineipazione, e l

ecipazione e amente, la pi valore nei

nnuale 2013

169

apertura passività

ri richiesti teriali per ate al fair i di cassa pplicando del valore ibuibile al

ento delle

e alla vita onte delle mediante

utazione a

solo se è tività può riali sono sori e, per

ticamente o di quote a quando i effettivo e alla vita sono le

mento

iscritte al acquisto o el bilancio

zione e la è inclusa pairment, ile (il più

stessa è enza della a Società la quota perdita di limiti del

Note Espli

Le parteattività difficile di acququota discritta perdite legale o Perdita La Socimmobise vi siauna talInoltre ogni anuna percontabilvendita operativproiezioriguardautilizzatQuandorecuperappartie In parttrattandmercato33), il inteso cpartecipdella po Ogni quinferiorea contomeno oincremevalore nper perd Attività In tale dalla dale att

scade- il fair- l’effet

variaGli utili Per le verificardi valorperdita.

licative al Bilanc

ecipazioni in di trading determinaz

uisizione o ddi pertinenzin bilancio, non è rilevo implicita p

di valore de

cietà verificalizzazioni maa qualche ine evidenza, un’attività imno o più freqrdita di valorle ed il suo v e il suo vavi futuri atteone dei flussanti i futurito considera o non è possrabile dell’unene.

ticolare, nel dosi di parteo (“fair valuevalore recucome sommpata, b) del osizione finan

ualvolta il vae al valore co economicoo si riduce, entato sino netto di caricdita di valore

finanziarie

categoria soata di chiusutività originaenza prefissar value iniziatto del succzioni di valo e le perdite attività divere se esista re. Se esisto. Qualora ne

cio di Esercizio

n altre impr(cosiddette

zione, trattandi sottoscrizza della Soc si procede ata come paer la copertu

elle attività

a, almeno ateriali e dendicazione c il valore dmmateriale quentementre. La perditvalore recupalore d’uso. esi, i quali esi di cassa sii risultati de il valore temsibile stimarenità generat

valutare laecipazioni in e less costs perabile (“e

matoria a) devalore attuanziaria netta

alore recupecontabile, quo. Successiv il valore coalla nuova co che l’attive). Tale ripri

ono incluse, ra del bilancatesi da tranata e da cui le degli stru

cessivo adegre della com di tutte le aerse dagli s evidenza chono evidenzeei periodi suc

ese, costitu partecipaziondosi di socione, event

cietà delle pad azzerareassività, a mura delle ste

una volta elle attività ihe tali attivii carico dela vita utile e, ogni qualvta di valore erabile, defiIl valore d’

escludono i f basa sui piella Società mporale del de il valore retrice di fluss

a sussistenzimprese non to sell”) att

equity value”el valore attale stimato da alla data de

erabile di unuest’ultimo èvamente, seontabile dellstima del vvità avrebbeistino di valo

in relazione cio: nsazioni avesono attesi menti derivaguamento a

mponente di cttività inclus

strumenti dehe un’attivitàe oggettive, ccessivi veng

enti attivitàoni “availab

cietà non quotualmente riperdite eccee il valore dmeno che laesse.

all’anno, lammateriali ità possano le attività vindefinita è volta vi sia udi un’attivitànito come il ’uso è calcoflussi di casani aziendal e le condidenaro e i riecuperabile si finanziari

za di eventn quotate e tendibile, in ”) è definitotuale dei fludi una ipotetel test.

n’attività, o è ridotto al v una perditl’attività (o alore recupe

e avuto se nore è immed

alla scaden

enti natura fpagamenti fati; fair value copertura dese in tale caterivati, vengà finanziaria viene rilevagano meno l

finanziarie ble for sale”otate, sono idotto per pede il valoreella partecip

a Società no

a recuperab e delle part aver subitoviene ridotto sottoposta un’indicazionà corrispond maggiore fr

olato come vssa derivantii e su presuizioni macroischi specificdi un singolo (Cash Gene

tuali perditeper le quali linea con il o in base aussi di cassatica cessione

di un’unità valore di recuta su attivitdell’unità g

erabile (cheon fosse maiatamente c

za originaria

inanziaria difissi o determ

degli strumegli strumentegoria sonogono infine a non correnata immediae motivazion

Relazione

non corrent”), per le quvalutate con

perdite di vae contabile pazione e lan abbia ass

bilità del vatecipazioni a una perdita

o al relativo a verifica pene che l’attivde alla differera il fair valuvalore attua da attività

upposti ragiooeconomicheci del settoreo bene, la Serating Unit

e di valore non è deterdisposto del valore d’u

a operativi se finale (“ult

generatrice upero e la petà diverse dgeneratrice d comunque ai stata effetontabilizzato

a prevista en

iverse dagli minabili;

enti derivatti derivati su rilevati a coeffettuate vte possa av

atamente a cni delle prec

ne Finanziaria An

ti e non desuali il fair vn il metodo alore. Se l’e della partea quota dellesunto un’obb

alore contabal fine di deta di valore. valore recuer riduzione vità possa avrenza tra il sue al netto dle dei flussi di finanziamonevoli e doce. Il tasso e di appartenSocietà stimat – CGU) cu

delle parterminabile unllo IAS 28 (

uso della pastimati per timate dispo

di flussi finerdita viene

dall’avviamendi flussi fina non può ecttuata la svao a conto ec

ntro o oltre

strumenti d

ti, ad ecceziu cambi. onto economvalutazioni

ver subito unconto econocedenti svalu

nnuale 2013

170

stinate ad value è di del costo eventuale ecipazione e ulteriori bligazione

bile delle terminare Se esiste uperabile. di valore ver subito suo valore ei costi di di cassa

mento. La cumentati di sconto

nenza. a il valore ui il bene

ecipazioni, valore di paragrafo rtecipata, la società

osal”) e c)

anziari, è imputata nto viene anziari) è ccedere il alutazione onomico.

i 12 mesi

derivati, a

one delle

mico. al fine di na perdita omico una utazioni, il

Note Espli

valore dall’app Strume Le attivprimarianei prezfinanziache stamanageTutti gliderivatiinfatti, strettamin bilancGli strucopertupossonoall’iniziocopertuattendibperiodi Quandoaccount- Fair v

dell’esad underivaconto copert

- Cash dell’esbilanceconodel fapatriml’operinefficrelaziorealizzrilevatoggetsospe

Nel casovalutaziconto ec Si segndell’ope(a cui gstrumen

licative al Bilanc

dell’attività plicazione de

nti finanziar

vità della Socamente connzzi delle matari derivati. biliscono apement. i strumenti fives) oggettoche le clau

mente correlcio. umenti finara. Coerento essere coo della copera stessa, (ibilmente micontabili per

o gli strumting, i seguevalue hedgesposizione an particolareante dalle va economicoto, modifica flow hedgesposizione acio o di un’oomico, la poair value) è monio netto azione oggecace, sono imone di copezata, gli utilti a conto etto di copertesi a patrimo

o in cui nonione al fair conomico.

nala peraltrerazione di cgli strumentnto derivato

cio di Esercizio

viene riprl costo amm

i derivati

cietà sono rinessi a variaterie prime, L’utilizzo di posite proce

finanziari dero di separazusole aventati con quel

nziari derivtemente conntabilizzati rtura, (i) esii) si presumsurata e (ivr cui è desig

enti finanzinti trattamee: se uno lle variazion

e rischio chealutazioni su. L’utile o no il valore de: se uno lla variabilit

operazione przione effica rilevata ne e contabilizetto di copermmediatameertura vengoi e le perditconomico netura non è

onio netto so

fosse possi value dello

ro che, allaconferimentoti derivati in.

ristinato finmortizzato se

isultate espoazioni nei tasa fronte dei tali strumen

edure sull’uti

rivati sono mzione dal coni natura di lli dello strum

ati non imn quanto stsecondo le iste la desig

me che la cov) la copertnata.

ari hanno nti contabili strumento

ni del fair vae può deteruccessive dela perdita sdi carico di tstrumento

à dei flussi prevista altaace degli utiel patrimoniozzati a contrtura. Eventente iscritti aono chiusi, te cumulate el momento più ritenuta

ono rilevati im

bile applicar strumento

a data delo e cessione n essere fac

no a concoenza aver eff

oste, fino allssi di cambio quali sono snti è regolatilizzo dei de

misurati al fantratto princ strumenti mento princ

mpliciti sonotabilito dallmodalità st

gnazione forpertura sia tura stessa

le caratteri vengono apfinanziario

lue di un’attrminare effeel fair value sulla posta tale posta e

finanziario di cassa futmente probli o delle peo netto. L’uto economictuali utili o pa conto econma l’operaz (fino a que in cui la rea probabile,mmediatame

re l’hedge acfinanziario

31 dicem delle attivitcevano rifer

orrenza del fettuato le p

a data del 1o e nei tassistate poste to da politichrivati, coere

air value, ivi cipale. Il cosderivati e

cipale debba

utilizzati eo IAS 39, abilite per l

rmale e la daltamente erisulta altam

istiche per pplicati: derivato ètività o di un

etti sul conto dello strumoggetto di vengono rilederivato è

uri di un’attabile e che

erdite sullo stile o la peo nello stesperdite assonomico. Se uzione oggettel momento lativa opera, gli utili o ente a conto

ccounting, gderivato ven

mbre 2013, tà facenti caimento), la

Relazione

valore chrecedenti sv

1 agosto 201i di interessein essere ophe approvatentemente co

inclusi quelliddetto splitoriginanti rno essere ri

esclusivamegli strumenl’hedge accoocumentaziofficace, (iii) mente effica

essere con

è designato na passività o economicoento di copecopertura, a

evati a contoè designato ività o di unpotrebbe av

strumento firdita cumul

sso periodo ociate ad ununo strumento di copertiscritte a pazione si reale perdite n economico.

li utili o le pngono imme

a seguito po al ramo dSocietà non

ne Finanziaria An

he sarebbe valutazioni.

13, a rischi fe, e in misuperazioni su e a livello don le strateg

li impliciti (et accountingrischi o benilevati separ

nte con l’innti finanziarounting soloone della re l’efficacia pace durante

ntabilizzati

come di di bilancio ao, l’utile o lertura sono attribuibile

o economico come di na passività vere effetti inanziario (vati sono stoin cui vienea copertura

nto di coperttura non si atrimonio nelizza. Se l’onon ancora .

perdite derivediatamente

del compld’azienda Aen ha in ess

nnuale 2013

171

derivato

finanziari, ra minore strumenti i Gruppo, gie di risk

embedded prevede,

nefici non ratamente

ntento di ri derivati o quando, lazione di uò essere i diversi

in hedge

copertura attribuibili la perdita rilevati a al rischio ; copertura iscritta in sul conto

variazione ornati dal e rilevata divenuta ura o una è ancora

etto) sono perazione realizzati

vanti dalla iscritti a

etamento eroEngine ere alcun

Note Espli

Rimane Le rimarealizzocosti di In partiinizialmpagato magazzsostenucomprenelle atgiacenzvalutaziomogen Il valorefondo spossibil Lavori i I lavorispecificainterdiputilizzazdello sp Quandocorso sual corrisriconoscdi compcosti prbilanciovalutazicui essi nell’ese Quandoriferibiliprobabiquale esViene infronte dsui contnote. I lavori netto dedella sinPatrimoinferiorenella vo

licative al Bilanc

nze

anenze sonoo desumibile completameicolare, le mente in baseai fornitori

zini della Souti per portndono sia i cttività utilizze è generaione è ritennea, della sit

e delle rimasvalutazione e utilità e re

n corso su o

i in corso samente per

pendenti perzione finale. pazio.

o il risultato u ordinazionspettivo glociuti in base pletamento sreventivi toto. Periodicamioni. Le vari sono stati crcizio in cui

o il risultato alla relativlmente sarassi sono sosnoltre tenutodi perdite pretratti vengon

in corso su egli acconti ngola commoniale-Finanze agli acconoce “Anticipi

cio di Esercizio

o valutate a dall’andameento previstimaterie prime al costo d aumentatocietà, al neare i beni costi specific

zate per allealmente effnuto il più tuazione pat

anenze così per tener

ealizzo futuro

ordinazione

su ordinaziola costruzionr ciò che r Principalme

di un contrne sono valubale contrat all’avanzamsi adotta il ctali dell’intermente vengoazioni al conconcordati cvengono eff

di un contrava commessanno recupertenuti. o conto degevedibili medno rilevate a

ordinazionefatturati ai essa è supeziaria nella vti, la differe per lavori in

al minore frento del me e le spese n

me, i semilavi acquisto o

o delle spestto di scontnel luogo e

ci ai singoli bstirli (spesefettuata meadeguato primoniale ed

determinatoconto di mao.

one (o contne di un benriguarda la ente sono re

ratto di costtati secondottuale, secon

mento dell’attriterio econora opera (cono effettuatntratto, le reon il commi

fettuati gli ag

atto di costra sono rilevrati. I costi

li oneri da sdiante accan

a conto econ

e sono esposclienti. L’anariore agli acc

voce in esamenza negativn corso su or

ra costo di ercato, definnecessarie pvorati ed i p di produziose accessorti e abbuonie nello statbeni o categ

e generali diediante adoper una rapd economica

o viene poi ateriali obso

ratti di cosne o di una c loro progeelativi ad att

truzione puòo il metodo dndo il qualetività produtomico del raost-to-cost), i aggiornamevisioni prezttente. Gli eggiornament

ruzione non vati solo neidi commess

sostenere dontonamenti aomico nella

sti nell’attivoalisi viene econti, la diff

me; nel caso va è classificrdinazione”.

acquisto o ito come il p

per realizzareprodotti in c

one. I costi drie sostenute. I costi di to in cui siorie di beni, produzione

ozione del ppresentazio della Societ

eventualmenoleti o di le

truzione) sicombinazioneettazione, tetività di svilu

ò essere stimdella percente i costi, i rittiva. Per la pporto fra c sulla base enti delle aszzi e gli inceeventuali effti.

può essere i limiti dei csa sono rilev

opo la chiusai fondi risch loro interezz

o della Situaffettuata pe

ferenza posit in cui il valocata nella Sit

Relazione

di produzionprezzo di vee la vendita. corso di lavdi acquisto ce fino all’inproduzione i trovano a, sia i costi s). La valutametodo FIFne veritieratà.

nte rettificatnto rigiro, i

riferiscono e di beni strecnologia e uppo e di pr

mato con atttuale di comcavi ed il redeterminazioosti di produdi stime ag

ssunzioni cheentivi sono inetti econom

stimato concosti di comvati come sp

ura della cohi; in particoza nel mome

azione Patrimr singola cotiva è classifore della singtuazione Pat

ne Finanziaria An

ne e valoreendita stimat

vorazione socomprendonngresso dei comprendoalla data di sostenuti gloazione del coFO. Tale ca e corretta

to mediantein relazione

a contrattrettamente c funzione oroduzione n

ttendibilità, impletamento elativo margone della peuzione già soggiornate alle sono alla bnclusi nella ici sono con

n attendibilitmmessa sostpese nell’ese

ommessa e dolare eventuaento in cui d

moniale-Finaommessa: seficata nella Sgola commetrimoniale-F

nnuale 2013

172

e netto di to meno i

no iscritti no il costo beni nei no i costi bilancio: obalmente osto delle criterio di a, nonché

e apposito alla loro

i stipulati connessi o o la loro el settore

i lavori in applicata gine sono ercentuale ostenuti e a data di base delle misura in tabilizzati

tà, i ricavi enuti che

ercizio nel

di quelli a ali perdite divengono

anziaria al e il valore Situazione ssa risulti inanziaria

Note Espli

Crediti c I credisuccessfondo svcrediti, prudenzdella ge Qualoraclienti, ammort Le opersolvendesposizinon rismomenconsegul’eliminaceduti. voce “P Disponi Comprebreve tesono sosono pofinanzia Passivit In tale scopertiseppur stati nefinanziainizialmvalutati La quotbilancio Fondi pe I dipendpiani petermine BeneficiIl trattarapporto I piani abase aiobbligateffettua

licative al Bilanc

commerciali

ti sono insivamente revalutazione.sia all’entitàzialmente steneralità dei

a la riscossioil credito

tizzato utilizz

razioni di cedo o pro-solione all’andapetta i reqto che nonuenza, i creazione stabiIn contropaassività fina

bilità liquide

endono denaermine ad eoggetti ad uortati a rid

ario.

tà finanziarie

voce sono i di conto csorti in rela

egoziati a camento rendente iscritti al costo am

ta dei debito viene classi

er benefici a

denti della Sensionistici e.

i successivi aamento conto di lavoro d

a contribuzioi quali la Storia, contrare versamen

cio di Esercizio

izialmente ettificati, pe Tale fondo

à del rischio imato in bas debitori.

one del corrisviene sottozando il met

essione di cruto; alcune amento dei fuisiti richiesn è stata tditi ceduti ailiti dallo IAartita viene cnziarie corre

e e mezzi equ

aro e valori elevata negon rischio nouzione delle

e

classificate corrente, neazione ad opcondizioni paendo di fatt al fair valu

mmortizzato u

i finanziari ificata nella

ai dipendenti

Società fruisca contribuzi

al rapporto dtabile dei pidipende dalla

one definita Società versaattuale o vnti aggiuntiv

iscritti al r adeguarli svalutazione generico di se all’esperie

spettivo fossoposto ad todo dell’inte

rediti media cessioni prflussi finanzisti dallo IAStrasferita laattraverso oAS 39 rimancontabilizzatenti”.

uivalenti

in cassa, deziabilità chen significative disponibili

le passivitàlla parte a perazioni di articolari, ino tali debiti ue, al nettoutilizzando il

non correntvoce “Quota

cono di beneione definita

di lavoro ani pensionia natura deg

sono piani a contribuzivolontaria svi se l’entità

fair value, al presunto e è commisu mancato incenza del pas

se differita oattualizzazio

eresse effett

ante operazioro-soluto imiari derivantS 39 per l’a sostanzialiperazioni dingono iscrittta una pass

epositi bance possono esvo di variazità liquide

à di natura breve, nonc natura comn quanto si finanziari. I o dei costi dl metodo de

ti esigibile ea corrente de

efici successa oppure a

istici e deglgli stessi.

per beneficiioni fisse adsenza che e non dovesse

che corris valore di reurato sia all’ecasso incomssato ed al g

oltre i normaone e succivo.

oni di factorplicano il mti dai crediti ’eliminazioneità di tutti factoring cti nel bilancività finanzia

ari a pronti ssere converione di valosolo ai fini

finanziaria, ché quei de

mmerciale o è inteso p debiti finandi transazionl tasso di int

entro dodici ei debiti fina

sivi al rapporbenefici def

i altri benef

successivi ad un’entità esistano obe detenere a

Relazione

sponde al ealizzo, tramentità dei risbente sulla rado di equi

li termini cocessivamente

ring possonoantenimento ceduti. Quee dal bilanc

i relativi rhe non rispcio, pur se aria di pari

ed altri invertiti prontamre. Gli scope della redaz

nella partebiti correnticomunque orre in esseziari correntne sostenutiteresse effet

mesi dalla nziari non co

rto di lavorofiniti, e di a

fici successiv

alla fine del giuridicame

bbligazioni leattività suffic

ne Finanziaria An

valore nommite l’iscrizioschi relativi ageneralità dilibrio finanz

ommerciali pe valutato

o essere di o di una sig

esto tipo di ocio delle attrischi e be

pettano i reqlegalmente importo inc

estimenti finmente in denerti di contozione del r

e non correni e non corrnon finanziaere un’operti e non corri, e successttivo.

data di chiorrenti”.

o, che possoaltri benefic

vi alla cessa

rapporto di nte distintaegali o impcienti per pag

nnuale 2013

173

minale, e one di un a specifici

dei crediti, iario noto

praticati ai al costo

tipo pro-gnificativa operazioni tività, dal nefici. Di quisiti per risultano lusa nella

nanziari a aro e che

o corrente endiconto

nte, e gli renti che, aria, sono razione di renti sono sivamente

usura del

no essere i a lungo

azione del

lavoro in su base plicite ad gare tutti

Note Espli

i beneficprecedecompete I piani apiani a definiti valutazi(projectretribuzGli utili attuariain cui sonei peri Il trattadefiniti.n. 296 in partconsidegennaioesso è asuccessesclusiocompetebeneficirelativa Altri benGli altribeneficiriconosc Fondi pe La Sociedi un erisorse attendibdella ml’effettodel temNel casrischi al In casomateriaconto eal quale I fondi rifletterdel peri I rischi Esplicat

licative al Bilanc

ci pensionistenti. I contrenza e class

a benefici decontribuzioned il relati

ioni attuariated unit credzione futura e le perditeali e delle retorgono negliodi successi

amento di fin La disciplin(“Legge Finaicolare con rarsi un pian

o 2007 (e nassimilabile sivamente a one, pertanenza. Le quoi definiti se ai futuri inc

nefici a lungi benefici a i definiti, aciuti a conto

er rischi ed o

età rileva fovento passadella Socie

bile dell’ammmiglior stimao è rilevantepo viene suco di cause ll fine di dete

o di passivitàali, il fondo èeconomico ave l’onere stes

sono riesame la miglior odo in cui la

per i quali il tive senza pr

cio di Esercizio

tici maturati ibuti da ver

sificati tra i c

efiniti sono pne definita. vo costo anali indipenddit method),prevista. e attuariali rttifiche basati Altri utili/(pvi.

ne rapporto (a di tale fonanziaria 200 riferimentono a beneficon ancora liad un piano tale data ato, di comote di TFR mecondo proccrementi sala

o termine lungo termd eccezione economico

oneri

ndi rischi edato, nei confetà per ademontare dela dei costi , l’accantonaccessivamenlegali, l’ammerminare la p

à per oneri è rilevato invviene attrasso si riferisc

minati ad og stima correa variazione

manifestarsrocedere ad

relativi all’arsare sono rcosti del pers

piani per benL’obbligazionnuo rilevat

denti utilizza, in funzione

relativi a piate sull’esperperdite) com

(“TFR”) era cdo è stata p7”) e succes

o alle societi definiti esciquidate alla a contribuziassumono la

mponenti di maturate fino

edimenti atariali.

mine hanno e del fatto nell’esercizio

oneri quandfronti di terzmpiere l’obbl’obbligazionrichiesti peramento viennte rilevato amontare dei probabilità, l

futuri di smn contropartaverso il proce.

gni data di rnte; eventuè avvenuta.

si di una pasalcuno stanz

attività lavorarilevati a consonale.

nefici succesne di finanzto a conto ando il mee di uno o p

ani a beneficrienza passat

mplessivi e no

considerato profondamenssivi Decretità con almlusivamente

a data di bilione definitaa natura re stima attuo al 31 dicemttuariali, esc

un trattameche gli utio in cui si de

do ha un’obbzi ed è probbligazione ene stessa. Gr adempierene attualizzaa Conto Econfondi viene a tempistica

mantellamentita all’attivitocesso di am

riferimento ali variazion

ssività è soltaziamento.

ativa svolta nto econom

sivi alla fine ziare i fondi

economico etodo della più fattori qu

ci definiti deta sono rilevon sono mai

sino al 31 dnte modificati e Regolameeno 50 dip

e per le quotancio), men

a. In consegulativa ai piauariale nellambre 2006 ricludendo, p

ento contabli e le perdeterminano.

bligazione atbabile che sie quando pGli accantonae all’obbligazato e il suo inomico negli determinatoa e gli import

nto, rimoziontà cui si rife

mmortamento

del bilancio ni di stima s

anto possibi

Relazione

nell’esercizioico sulla ba

del rapportoper piani pesono deterproiezione

uali l’età, gli

rivanti da vvati immedia riclassificati

icembre 200ta dalla Leggenti. Alla luc

pendenti, tae maturate a

ntre successuenza, le quoani a contriba determinamangono vaerò, nel ca

ile analogo dite attuaria

ttuale, legalei renderà neuò essere eamenti sonozione alla dincremento i oneri finanzo sulla baseti coinvolti.

ne e bonificerisce; la rileo dell’immob

ed eventuaono riflesse

le vengono m

ne Finanziaria An

o corrente ese del princ

o di lavoro densionistici arminati sulla

unitaria dei anni di ser

variazioni deatamente nei a conto eco

06 un piano ge 27 dicemce di tali mole istituto èanteriormenivamente a ote di TFR mbuzione defazione del alutate quali lcolo la com

a quello deali sono int

e o implicitaecessario l’imeffettuata uo stanziati sdata del biladovuto al trziari.

e delle valut

ca relative aevazione debilizzazione

almente rett nel conto e

menzionati n

nnuale 2013

174

in quelli cipio della

diversi dai a benefici a base di el credito rvizio e la

lle ipotesi l periodo onomico

a benefici bre 2006, odifiche, e è ora da te al 1 tale data maturate inita, con costo di

piani a mponente

ei piani a teramente

a, a fronte mpiego di una stima sulla base ancio. Se rascorrere

azioni dei

ad attività ll’onere a materiale

ificati per economico

nelle Note

Note Espli

Debiti c I debiti e sono iI debiti contratt Debiti p Tali deb“Altre p Riconos I ricavieconomcompeteaggiunt I ricavi rischi sicon la scompletordinazattendibrecuper I ricavi durata pdi vend Gli interdell’impsconta gcarico c Dividen I dividepagame Contribu I contriSocietà stessi ssistemaIn partcapitalizpassivitcorrelazQualoraattività precedeIl trattaun tassall’inizio

licative al Bilanc

commerciali

commercialiscritti al val commercialtuale di estin

per erogazion

biti sono iscpassività non

scimento dei

sono rilevmici e il loro a

enza al fairto e di resi, s

per la vendignificativi edspedizione. tamento deione. Inoltrbilmente stirabili.

includono apluriennale cita (come pi

ressi attivi sporto finanzigli incassi fu

contabile del

di ricevuti

endi sono rento.

uti

buti pubblici rispetterà t

saranno ricevatico lungo il icolare, i cozzati vengontà non correzione alla rea il contribu immobilizzaenti viene iscamento contso agevolatoo del finanzi

cio di Esercizio

i le cui scadore nominali sono iscrittnguere le pro

ni ai sensi de

ritti in bilan correnti” e

ricavi

ati nella mammontare r value del sconti, abbuo

dita di beni vd i benefici cI ricavi per

ell’attività, sre, qualoramato, i rica

anche le vache sono ricù ampiamen

sono rilevati ato e del ta

uturi stimati l’attività stes

ilevati nell’e

i sono rilevatutte le convuti. I contr periodo in contributi ottno iscritti neenti” o “Altesidua duratto venga ricate sono encritta a contoabile dei beo è assimilaiamento com

enze rientrae ritenuto rati fra le passoprie obbliga

ella Legge 80

ncio al loro v“Altre passiv

isura in cuipuò essere corrispettivooni e premi.

vengono ricoconnessi alla le prestaziosulla base d il risultat

avi vengono

ariazioni dei onosciute in

nte descritto

in applicazioasso di inter lungo la vitssa.

esercizio in

ati in bilanciodizioni prev

ributi sono gcui si rilevantenuti a froel passivo detre passivitàta dell’ammoconosciuto itrati in ammo economiconefici derivaato a quellome differenz

ano nei normappresentatisività correnazioni oltre i

08/85

valore nomività correnti

i è probabildeterminatoo ricevuto o

onosciuti qua proprietà doni di servizdi medesimto della p rilevati sol

lavori in con base allo st nella nota r

one del prinresse effettita attesa del

cui si stab

o nel momeviste per il rgeneralmento i costi ad e

onte di inveella Situazioà correnti” ortamento din un esercimortamentoo tra gli altri anti da un evo dei contriza tra il valo

mali termini civo del valorti, salvo i ca 12 mesi da

nale e sono”.

le che alla o in modo ato spettante,

uando la Socdei beni, mozi sono rilev

mi criteri preprestazione o nella misu

orso su ordtato avanzamrelativa ai La

cipio della covo applicabill’attività fina

ilisce il dirit

nto in cui viricevimento te rilevati a essi correlatstimenti in ne Patrimone vengono dei cespiti ezio successi, la quota d proventi. ventuale finbuti pubblicore contabile

Relazione

commerciali e di estinzio

asi in cui la Slla data di bi

classificati

Società afftendibile. I r al netto de

cietà ha trasomento geneati con riferevisti per idi servizi

ura i cui i c

inazione relmento lavoriavori in corso

ompetenza tile, che rappanziaria per

tto degli az

è la ragiondei contribuconto econoi. attivo fisso

niale-Finanziaimputati a

e delle attivivo a quellodi contributi

anziamento ci. Tale bene iniziale de

ne Finanziaria An

non sono aone. Società abbiailancio.

nelle voci d

fluiranno dericavi sono iell’imposta s

sferito all’aceralmente corimento allo i lavori in

non possacosti relativ

lativi a comi rapportato o su ordinaz

temporale, spresenta il t riportarli al

zionisti a ric

evole certezuti e che i omico con u

o e costi diaria, nelle v conto econvità cui si rifo in cui i cei relativi ag

pubblico ottneficio è detel finanziam

nnuale 2013

175

ttualizzati

a il diritto

di bilancio

i benefici scritti per sul valore

quirente i oincidente stadio di corso su a essere i saranno

mmesse di al prezzo ione).

sulla base tasso che valore di

ceverne il

zza che la contributi

un criterio

sviluppo voci “Altre nomico in feriscono.

espiti o le li esercizi

tenuto ad terminato ento (fair

Note Espli

value prilevato contribu Crediti d I creditsono cod’imposcorrentitipologiain corsospettan Costi I costi continuabbuonrelativa Gli intebase de Imposte Le impo Le impoin base Il reddcomponvoci chutilizzan Nel corsdal 201del Testdetermibeneficidichiara Ciascunreddito società del conAvio S.pdi gruppIl debitacconti Le impodifferencorrispometodoper tuttmisura l’utilizzo

licative al Bilanc

iù i costi dire successivamuti pubblici.

d’imposta pe

i d’imposta ontabilizzati sta. Tali crei” o “Altre pa di costi ogo su ordinazte o alla rile

sono contaità aziendali e premi. G ai Fondi riscressi passiv

ell’importo fin

e

oste sul redd

oste correnti alla normat

ito imponibnenti positive non sarando le aliquo

so dell’anno,2 e per un tto Unico deina un’unicaiando della azione.

na società a fiscale (redd che apportatratto di cop.A. iscrive upo, così como per IRAP corrisposti i

oste anticipanze temporaondente valo della passivte le differenin cui si rite

o delle diffe

cio di Esercizio

ettamente amente a con

er attività di

per attività in bilancio diti sono in

passività corggetto di agezione cui hanvazione a co

abilizzati nee della Soc

Gli accantonchi ed oneri.

vi sono rilevnanziato e d

dito sono cos

sono calcoliva tributaria

bile differisci e negativi nno mai ta

ote vigenti a

, la Società triennio, l’adlle Imposte a base imp

possibilità

derente al cdito imponibano redditi imnsolidato. Pun debito pa

me determinaè contabilizn corso d’an

ate e differitanee fra il ore fiscale uvità di stato nze temporaenga probaberenze temp

ttribuibili allto economic

ricerca e sv

di ricerca enella misurizialmente r

rrenti” ed imevolazione, inno concorsoonto econom

el rispetto dcietà, al netamenti sono. ati in applicel tasso di in

stituite dalle

ate sul risula vigente.

ce dal risul che sarannssabili o della data di bi

e alcune suedesione al sul Reddito

ponibile per di compens

consolidato bile o perditamponibili paer contro, nari all’IRES sato sulla baszzato nelle “nno.

te sono le imvalore cont

utilizzato nelpatrimoniale

anee imponiile che vi saoranee dedu

l’ottenimentoco in accordo

viluppo

e sviluppo (ra in cui si rilevati in c

mputati a coin relazione o i costi a fr

mico dei cost

del principiotto dell’impo iscritti in

cazione del nteresse effe

imposte cor

tato imponib

ltato riportao tassabili oeducibili. La ilancio.

e controllateconsolidato (T.U.I.R.). il gruppo sare redditi

fiscale nazioa fiscale). Avari all’IRES dnei confrontisulla parte de del contra“Passività pe

mposte che tabile delle l calcolo dele. Le passivibili, mentre

aranno risultucibili. Tali

o del finanzio con le rego

Legge 296/2 ritiene recuontropartita

onto economalla percentronte dei qui per attività

o della comosta sul vabilancio con

principio deettivo applic

rrenti e dalle

bile stimato

ato nel cono deducibili passività p

e italiane hanfiscale nazioAvio S.p.A. di società

i imponibili

onale trasfevio S.p.A. rilda versare, ci delle sociei perdita efftto di consoer imposte c

ci si aspetta attività e l’imponibile ità fiscali dif le attività fati fiscali imattività e p

Relazione

amento) e qole previste

2007 e succuperabile e della voce

mico, in dipetuale di comuali è stato d di ricerca e

mpetenza e lore aggiun le modalità

ella competeabile.

e imposte an

dell’esercizio

nto economin altri eser

per imposte

nno deciso donale ai sens funge da soaderenti alcon perdite

risce alla soeva un credcosì come detà che appoettivamentelidato. correnti” al

a di recuperdelle passivfiscale, conferite sono gfiscali differitponibili in fuassività non

ne Finanziaria An

quanto incas per la rileva

cessive modutilizzabile

“Altre passendenza dellpletamento determinato

e sviluppo.

nella prospnto e di resà descritte n

enza tempor

nticipate e di

o e sono de

mico, poichércizi e esclud correnti è

di rinnovare,si degli artt.ocietà consol consolidate fiscali in

ocietà consoito nei confreterminato sortano perdie compensat

netto degli

rare o di pagvità di bilatabilizzate sgeneralmentte sono rilevuturo che con sono rilev

nnuale 2013

176

ssato ed è azione dei

ificazioni) il credito

sività non a diversa dei lavori il credito

pettiva di si, sconti, nella nota

rale, sulla

fferite.

terminate

é esclude de inoltre calcolata

, a partire . 117/129 olidante e o fiscale, un’unica

olidante il ronti delle sulla base ite fiscali, a a livello

eventuali

gare sulle ancio e il secondo il te rilevate vate nella onsentano vate se le

Note Espli

differenaggregarisultatoperdite imponib Il valorein cui nparte il Le impovigore adifferiterilevate patrimolegale aattività alla voc Distribu I dividenelle pazionist Differen I ricavi correnteLe attivmonetaimputazespressbilancioL’importposte iniscritto,sino al mAlla chirealizzariserva inferiorericlassif

licative al Bilanc

nze temporaazioni di impo contabile fiscali è rilevbili futuri a fr

e di carico don sia più p recupero di

oste anticipaal momentoe sono impu direttament

onio netto. La compensar e le passivitce “Attività p

uzione dei div

endi pagabili assività corti.

nze cambio

e i costi rele del giorno vità e passiv funzionale azione dell'efso in valuta do. to dell’evenn valuta, in per la partemomento deusura di ogti su cambi.patrimonialee all’importficata a una

cio di Esercizio

anee derivanprese) di altné sul risultvato quandoronte dei qu

elle attività robabile l’es tali attività.

ate e differit del realizzo

utate direttate a patrimo

Le attività e re le imposttà fiscali corrper imposte a

videndi

dalla Societrrenti nell’es

ativi a opera in cui l'opervità monetaapplicando iffetto a contdiversa da q

tuale utile sede di ape non assorbel successivoni esercizio Qualora eme, quest’ultimto iscritto riserva liber

no da avviatre attività otato imponibo e nella misali tali perdit

fiscali differisistenza di su

e sono calcoo dell’attivitàmente al co

onio netto, n le passivitàte correnti arenti su baseanticipate”, s

tà sono rappsercizio in

azioni in morazione è comarie in monl cambio corto economicuella funzion

netto derivaprovazione dbita dall’eveno realizzo. viene ridete

merga un utilma viene intnella riservamente dist

amento o do passività inbile. Il benefsura in cui ste possano e

ite è rivisto aufficienti red

olate in baseà o dell’estinonto economnel qual caso fiscali diffe

attive e passe netta. Il sase passivo, a

presentati cocui la distr

oneta diversampiuta. eta diversa rrente alla dco. Le attivnale non son

ante dall’addel bilancio ntuale perdit

erminato l’imle netto comtegrata. Se, va, rispettivribuibile in s

dall’iscrizionen operazionificio fiscale ia ritenuta pessere utilizz

ad ogni datadditi imponib

e all’aliquotanzione della mico, ad ecco anche le rrite sono cosive e quandaldo della coalla voce “Pa

ome movimeribuzione è

a da quella

da quella ata di chiusuità non monno riconverti

eguamento e consegueta di esercizi

mporto commplessivo su invece, emvamente l’isede di redaz

Relazione

e iniziale (n che non haderivante d

probabile la dzate.

a di bilancio ebili tali da co

a fiscale che passività. Lcezione di qelative impo

ompensate qdo la Societàmpensazionassività per i

ento di patriapprovata

funzionale s

funzionale sura del perionetarie valute al cambio

ai cambi dente destinao, in una ris

plessivo deg cambi supeerge una pentera riservzione del bila

ne Finanziaria An

non in operanno influenal riporto a disponibilità

e ridotto neonsentire in

e ci si aspettLe imposte cquelle relativoste sono imquando vi è à intende liq

ne, se attivo,imposte diffe

imonio nettodall’assemb

sono iscritti

sono converodo di riferimutate al costo corrente al

di fine eserczione del ri

serva non di

gli utili e periore all’imp

erdita o un uva o l’ecceancio.

nnuale 2013

177

razioni di nza né sul nuovo di di redditi

lla misura tutto o in

ta sarà in correnti e ve a voci

mputate al un diritto

quidare le , è iscritto erite”.

o e iscritti blea degli

al cambio

rtite nella mento con to storico lla data di

cizio delle sultato, è stribuibile

erdite non porto della utile netto edenza è

Note Espli

2.8. Ge Rischio La Sociesvolte econcentdella sdetermialtresì i Rischio Il rischieconomprincipaassorbitdebito o I flussi nell’ottiadeguatL'attualrichiedeazioni tsufficienIl manasarannoindebitainvestim Rischio La Sociattività dalla flutransazcambio distribudi finan2013) efinanziapertanto Avio S.pdei tassstrumenNell’amdell’espcon le p La Sociel’obiettiv- il tas

sono - il tas

quancomp

In tutti designa

licative al Bilanc

estione del

di credito

età presentae dei mercattrazione nel svalutazione inato consid dati storici.

di liquidità

o di liquiditàmiche, le risoali fattori chete dalle attio di liquidità

di cassa, le ca di garanto investimee contesto g

e un’attenta tese a genente livello di agement ritio generati daamento, conmento, di ge

di cambio e

età è risulta svolte nell’uttuazione dioni sono co della Societzione geograziamento in esposto al rarie a tasso vo potuto ave

p.A. valuta rsi di interessnti finanziaribito di taliosizione alle

poste patrim

età ha utilizzvo di predetso di interes stati sostansso di camtomeno fiss

pravendite a

i casi in cuati come stru

cio di Esercizio

rischio

a una conceti di riferime mercato de determinaderando le i

à cui è soggorse finanziae influenzanività operati e degli impi

necessità dntire tempesento delle disgenerale del gestione deerare risorse liquidità disene che i foall’attività opnsentiranno stione del ca

rischio di ta

ata soggetta’ambito del dei cambi deondotte in dtà derivava safica dei me valuta. La Srischio di tavariabile (ogere un impat

regolarmentse e ha gesti derivati, sei politiche e fluttuaziononiali attive

zato strumeterminare: sse su partezialmente inbio a cui lsarne il lim termine - fo

i i derivati sumenti di cop

entrazione diento. Nel coell’Unione Euta sulla bainformazioni

etta la Socierie a suppor

no la liquiditive e di invieghi finanzia

i finanziamestivamente sponibilità liql’economia,

el rischio liqe finanziarieponibile per ondi e le linperativa ed ealla Società apitale circol

asso di intere

a, sino alla dramo d’azie

elle valute, diverse valusia dalla distercati in cui vSocietà risultasso di interggetto di contto positivo o

e la propria ito, fino allaecondo quanl’uso di sti dei cambi e passive e

nti finanziar

e dei finanzinterest rate se transazio

mite inferiororward).

stipulati a copertura ai fin

i rischio di cmplesso, i c

uropea. I crease del risi disponibili

età può sorgrto delle atttà della Socivestimento, ari.

ento e la liqun efficace quide. dei mercati

quidità e in te con la ge adempiere

nee di crediteventualmen di soddisfalante e di rim

esse

data del 1 aenda c.d. aein quanto o

ute, e dei tatribuzione gevendeva i prtava (semprresse in panferimento).o negativo s

esposizione fata del 1 a

nto stabilito trumenti fin e dei tassi non sono co

ri derivati de

amenti e deswap); ni previste re (gli stru

opertura delni dello IAS

credito in fucrediti commediti commeschio di in sulla solvib

gere dalle dività operatietà sono dadall’altra le

uidità sono reperiment

i in cui opertal senso pastione operaalle obbligazto attualmennte dalla ridre i propri

mborso dei d

agosto 2013 erorengine),opera in un assi di intereografica deropri prodottre con riferimrticolar mod. La variazioul risultato e

e al rischio dagosto 2013 nelle proprinanziari derdi interesseonsentite att

esignandoli a

ebiti a tasso

denominateumenti utiliz

l rischio cam39, la Societ

Relazione

nzione dellamerciali manerciali sono cnadempienzabilità del cli

ifficoltà ad ove nella giu

a una parte e caratteristi

monitorati eo delle riso

ra la Societàarticolare attativa e al czioni cui la Snte disponibefinizione debisogni deriv

debiti alla lor

(con partic al rischio dcontesto int

resse. L’espolle attività inti, sia dall’utmento al perdo con riferone dei tassi economico d

i variazione , tali rischi ae politiche d

rivati è rise connessi cotività con int

a copertura d

variabile (g

e in valuta zzati sono

mbio e del rità document

ne Finanziaria An

a natura delifestano un contabilizzata della conente e con

ottenere, a custa tempistle risorse geiche di scad

e gestiti cenorse finanzia

à e di quelli tenzione è pconseguimenSocietà è tenbili, oltre a qell’attuale stvanti dalla aro scadenza.

colare riferimdi mercato ternazionaleosizione al ndustriali ristilizzo di fonriodo sino alrimento alle di interesse

della Società

dei tassi di attraverso l’di gestione dervato alla on i flussi mtento specula

dei flussi di c

gli strument

saranno ristati princi

ischio intereta in modo f

nnuale 2013

178

le attività rischio di ti al netto ntroparte, siderando

condizioni ica. I due enerate o denza del

tralmente arie o un

finanziari posta alle nto di un uta. quelli che truttura di attività di

mento alle derivante

e in cui le rischio di

spetto alla ti esterne 1 agosto passività e avrebbe .

cambio e ’utilizzo di dei rischi.

gestione monetari e ativo.

cassa con

i utilizzati

levate, o ipalmente

esse siano formale, a

Note Espli

partire l'elemencopertunel comeffettuatali cont Come instrumen Ulteriorriportat 2.9. Us La redal’effettuiscritte,dei ricav I risultaipotesi periodicdegli altsono rif L’attualcui opefuturo cesercizirichiederelative correntidipendecommes Di segumanagesignificarettificha quello Valore r Le attivimmatedelle atdismessalmeno recupersvolta utassi di ha subicontabildetermiSocietà Le stimeSocietà previsio

licative al Bilanc

dall'inizio dento coperto,ra. La Socie

mpensare le ata all'inizio dtratti sono s

ndicato, si snto finanziar

i informazioe nella Nota

so di stime

azione del buazione di st sull’informavi e dei cost

ati effettivi e le condiz

camente daltri fattori raflessi immed

e situazionera la Societcaratterizzato od in qu

ere rettifiche voci di bilani, il fondo senti, le passsa ed il rela

uito sono rieement nel pativi sui valhe di valore o di riferimen

recuperabile

vità non coreriali a vita dttività non se, quando f una volta rabilità (imputilizzando le sconto per ito una perdle del beneinata con rif.

e e le assun circa gli sv

oni ritenute

cio di Esercizio

ella copertur gli obiettivietà documen variazioni ndella copertutate primari

segnala che rio derivato.

ni qualitative 5.

bilancio e dtime e di asativa relativai di periodo.

possono difzioni sulle qla Società i

agionevolmeniatamente a

macroeconoà, ha compote da incertelli successe, ad oggi cncio. Le stimsvalutazionessività potenativo stato d

epilogati i pprocesso di aori rilevati significative nto del bilan

delle attivit

rrenti includdefinita e le correnti det

fatti e circost l’anno e

pairment tese stime dei fil calcolo deldita di valoree ed il suoferimento ai

zioni utilizzailuppi del bu ragionevoli

ra stessa, la della gestionta altresì lanei flussi finura e in misue istituzioni

la Società a

e e quantitat

delle relativesunzioni chea ad attività

fferire da ququali le stimn base alle nte desumib conto econo

omica internortato la neezza, per civi, di risultchiaramente

me e le assune crediti, il nziali e gli ai avanzamen

processi critapplicazionenel bilancio al valore cocio.

à non corren

dono gli Imm Partecipaziotenute ed utanze richiedogni qualvo

st) del valorflussi di cass valore attuae, la Società valore rec flussi di cas

ate nell’ambiusiness dei di sui futuri

a relazione done del rischa valutazionanziari attriura continua finanziarie.

alla data de

tive sui risch

e Note Espe hanno effe e passività

uelli stimatime sono bas migliori cobili dalle circomico.

nazionale, checessità di ecui non si ptati diversi e non stimanzioni sono ufondo svalultri fondi risnto.

tici di valutae dei princip o per le qontabile delle

nti

mobili, impioni. La Socieutilizzate e dono tale revolta fatti ere contabile sa attesi dallale. Quandoà rileva una cuperabile assa insiti nei

ito di tale andiversi setto sviluppi de

di coperturahio e la stratne dell'efficabuibili al ris

ativa per tutt

el 31 dicemb

hi finanziari

licative in aetto sul valo potenziali a

a causa desate. Le stimnoscenze decostanze attu

he interessa ffettuare asuò escluderda quanto bili né prevutilizzate in utazione maschi, oltre ch

azione e le i contabili Iuali esiste ie attività e p

anti e maccetà rivede pdelle eventvisione. Per

e circostanz delle attivi’utilizzo o da il valore co svalutazionattraverso l’ più recenti

nalisi riflettonori di attivitàei mercati

Relazione

tra lo strumtegia persegcia dello str

schio copertota la sua dur

bre 2013 no

a cui Avio S

applicazione ore delle attilla data di b

ell’incertezzame e le assell’attività deuali. Gli effe

anche talunsunzioni rigue il concretstimato, ch

vedibili, al vdiverse aree

agazzino, i he per stima

assunzioni FRS e che pil rischio chpassività nel

chinari, l’Avperiodicamentuali attività l’Avviamente lo richiedtà non corralla vendita ntabile di une pari all’ec’uso o la vpiani plurien

no lo stato d in cui opere del setto

ne Finanziaria An

mento di coguita nell'efferumento di o. Tale valurata. Le cont

on ha in ess

.p.A. è sogg

e degli IFRSività e delle bilancio e su

a che caratsunzioni soella Società etti di ogni v

ne aree di buuardanti l’antizzarsi, nel he quindi pvalore contae, quali le atpiani per bare i costi a

chiave utilipossono ave

he possano ll’esercizio s

vviamento, lnte il valore à che devonto tale analisdano. L’anarenti è gene del bene edn’attività nonccedenza travendita dellnnali predisp

delle conoscera e tengonoore aerospa

nnuale 2013

179

opertura e ettuare la copertura

utazione è troparti di

sere alcun

getta sono

S richiede passività

ull’importo

terizza le no riviste stessa e variazione

usiness in ndamento prossimo otrebbero

abile delle ttività non benefici ai a finire di

zzate dal ere effetti emergere

successivo

e Attività contabile no essere si è svolta alisi della eralmente d adeguati n corrente a il valore o stesso, posti dalla

enze della o conto di ziale che

Note Espli

rimangodell’attuinternazvalore sviluppiportare alcune a Fondo s Il fondoSocietàall’especorrenticrediti e Fondo s Il fondoda partatteso dragioni Piani pe I fondi metodonetto dattuariaad eserindici didi crescdei costLa varicontriburiconoscbeneficiindicati Patrimo Fondi pe La Socieche si vpuò essne sia dLa Sociesoggettdifferenin corsopossibilseguito Inoltre, commernecessamediant Valutaz La Sociedei qua

licative al Bilanc

ono soggettuale crisi ezionale. Nondelle attività in tale co a valori divattività non

svalutazione

o svalutazio. Sono stati rienza passai e storici, e delle condi

svalutazione

o svalutazione della Socidei mercati tecniche o c

er benefici ai

per benefilogia attuarell’obbligazio

ali che utilizzrcizi passati i mortalità ecita delle retti dell’assisteiazione di ouzioni ai focimento degi ai dipende sono ricononio Netto de

er rischi e on

età accerta verificherà usere ragionevdeterminabileetà è soggee a un div

nti leggi applo e si consue che il valo di futuri svi l’attività derciale possoaria la stimate il monitor

ione dei lavo

età opera inli rilevati in

cio di Esercizio

e ad un fisieconomico-fnostante le à non correntesto econ

versi dalle stcorrenti.

crediti

one crediti r effettuati aata con riferstorni e inczioni corrent

magazzino

ne magazzinetà determi di riferimencommerciali.

i dipendenti

ici ai dipeniale che richone. Tale przano una com e previsione di recesso,tribuzioni, denza sanitariognuno di ndi. A segu

gli utili e perenti, gli effenosciuti nelel Gruppo di

neri e Passiv

una passivitun esborso fvolmente stie l’ammontatta a cause

verso grado licabili. Nel nlta con i proore dei fondluppi nei proella Società ono essere a da parte raggio delle

ori in corso s

n settori di b bilancio att

iologico gradinanziaria eattuali stim

enti oltre a nomico o evtime originar

riflette la staccantonamerimento a crcassi, nonchti e previste

no riflette la nate in funznto, per eve

denti, i coshiede l’uso drocesso è bambinazione dni dei costi f, le ipotesi rei tassi inflaa. questi para

uito dell’adodite attuariaetti derivanlla Situazion una specific

vità potenzia

tà a fronte dfinanziario emato. Nel ca

are, tale fattolegali e fisc di incerteznormale corsopri consulei per procedocedimenti in si rivolge arisolte soltdel managecondizioni co

su ordinazion

business e craverso il m

do di incerte dei suoie della Socquelle rilev

ventuali divrie e, ove n

tima delle penti a fronterediti con anhé all’attento dell’econom

stima del mzione dell’esentuali fenom

sti e gli ondi stime ed asato su stidi fattori stafuturi. Sonorelative all’evazionistici, n

ametri potreozione del pali generati dti dall’aggione Patrimoca riserva.

ali

di contenzioe quando l’aaso in cui uno è riportato

cali riguardanzza in relazso del businnti legali ed

dimenti legaln corso. a settori e mtanto dopo ement dei rontrattuali e

ne

on schemi cmetodo della

ezza anche effetti su

cietà non evvate nel preerse performecessario, a

perdite conne di perdite naloga rischio monitorag

mia e dei me

managementperienza pameni di obs

neri finanziaassunzioni ime effettuaatistico-attuao inoltre convoluzione funonché le an

ebbe compoprincipio IAdalla valutazornamento dniale-Finanz

osi e cause iammontare dn esborso fino nelle note dnti varie tipozione alla loness, la Socid esperti in mli e contenzi

mercati oveun significa

risultati di t delle evoluz

contrattuali p percentuale

Relazione

in considerlla situazio

videnzino sitesente bilancmance della rettifiche n

nesse al porattese su crosità creditizgio della qurcati di riferi

t circa le pessata e dellolescenza o

ari netti sonper la deter

ate periodicaariali, tra cuinsiderati comtura dei tassnalisi dell’an

ortare degliS 19 rivistozione delle pdelle stime iaria attrav

n corso quadelle perditenanziario divdi bilancio. ologie di prooro complesetà monitoramateria legaosi della So

talune proativo lasso ali controvezioni delle si

particolarmee di complet

ne Finanziaria An

razione del pone macroetuazioni di pcio, eventuaa Società pnel valore co

rtafoglio crerediti, stimazia, a imporualità del pimento.

erdite di valo’andamento

o lento rigiro

no valutati rminazione damente da ci dati statistmponenti di si di sconto,

ndamento te

i effetti sulo con riferi

passività e atdei parame

verso l’iscriz

ando ritiene e che ne deventi possibil

oblematiche ssità, giurisa lo stato deale e fiscale,ocietà possa

blematiche di tempo

ersie o contngole fattisp

ente complestamento. In

nnuale 2013

180

perdurare economica perdita di ali diversi otrebbero

ontabile di

editi della ti in base rti insoluti portafoglio

ore attese storico e o legati a

con una del valore consulenti ici relativi stima gli , dei tassi endenziale

lle future mento al ttività per etri sopra zione nel

probabile riveranno e ma non

che sono dizione e elle cause , è quindi variare a

di natura rendendo

testazioni, pecie.

ssi, taluni tali casi i

Note Espli

marginimarginirilevaziocorrettaritardi, supportrischi dsvolgimoperata Altro Oltre alpassivitnumeropassivit

licative al Bilanc

riconosciuti che si ritienone dei lavoa stima da pdegli extra-

tare le stimedi commess

mento di tali a dal manage

le voci elenctà finanziarieo di managetà assunte co

cio di Esercizio

i a conto econe verranno ori in corso parte del ma-costi e dellee del managsa, finalizza contratti. Iement, con l

cate in precee, degli strumer e del proon operazion

onomico son rilevati sull’e dei margi

anagement de penali che

gement, la Sti a identifI valori iscri’ausilio di de

edenza, l’usomenti finanzocesso di vani di aggrega

no funzione ’intera operani relativi a

dei costi a fie potrebberoSocietà si è ficare, monitti in bilancetti supporti

o di stime haiari derivati,alutazione dazioni aziend

sia dell’avana al suo comd opere nonnire, delle vo comprimedotata di scitorare e qcio rapprese procedurali

a riguardato , dei piani peel fair value

dali.

Relazione

nzamento depletamento:n ancora conariazioni conre il marginchemi di gesuantificare ntano la mi.

la valutazioer compensi e delle attiv

ne Finanziaria An

ella commes: pertanto, lancluse presuntrattuali, nne atteso. Pstione e di ai rischi rel

iglior stima

ne di talune attribuibili avità acquisit

nnuale 2013

181

sa sia dei a corretta uppone la onché dei er meglio analisi dei lativi allo alla data

attività e a un certo te e delle

Note Espli

2.10. N PRINCIP I seguedalla So - In

dipecon immincoattivL’embenle cconl’aprisuperdnel tra dellnuomodnuo

Effet

(valo

FondPass

Effet

(valo

FondPassPass

Effet

(valo

UTIL Utili/non secon- Util Utili/saran Effet

TOTARELA

UTIL(A+B

licative al Bilanc

Nuovi princi

PI CONTABIL

enti principi ocietà a part

data 16 giuendenti che il metodo

mediatamentome”), in mvità al servimendamentonefici definiti componenti dto econompropriato ta

ultante all’inidite attuaria Prospetto dgli oneri fina passività e

ove informazdo retrospetovo principio

tti sulla situaz

ori in migliaia di

di per benefici aiività per impost

tti sulla situaz

ori in migliaia di

di per benefici aiività per impostività destinate a

tti sul conto ec

ori in migliaia di

LE/(PERDITA)

/(Perdite) iscrittsaranno successomico) li e perdite attu

/(Perdite) iscrittnno successivam

tto fiscale relativ

ALE ALTRI UTATIVO EFFETT

LE/(PERDITA)B)

cio di Esercizio

ipi contabil

LI, EMENDA

contabili, emtire dal 1 gen

ugno 2011 elimina l’opzdel corrido

te nel Prospodo che l’inizio del piano prevede in e delle attivdi costo legaico come sso di scontzio dell’eser

ali che derivaegli “Altri utanziari nettie non più dezioni integratttivo dall’ese ha comport

zione patrimon

i Euro)

i dipendenti te differite

zione patrimon

i Euro)

i dipendenti te differite alla vendita e Di

conomico com

i Euro)

) DELL’ESERCI

i direttamente asivamente riclas

ariali - Riserva

i direttamente amente riclassific

vo agli Altri Utili

ILI/(PERDITETO FISCALE (B

) COMPLESSIV

li

MENTI ED IN

mendamenti nnaio 2013:

lo IASB hazione di diffeio, richieden

petto degli “Atero ammon

no) sia iscritnoltre che levità al servizate alla pres“service coto al saldo nrcizio, devonano dalla rimtili/(perdite) i come soprel rendimenttive da forniercizio aventtato i seguen

niale-finanziar

niale-finanziar

iscontinued Ope

mplessivo

IZIO (A)

a patrimonio nessificate in cont

utili/perdite attu

a patrimonio necate in conto eco

/(Perdite)

E), AL NETTO D)

VO DELL’ESERC

NTERPRETAZ

e interpreta

a emesso uerire il riconndo che tutAltri utili o ntare netto tto nella situ

e variazioni tzio del pianostazione lavoosts”; gli onetto del fonno essere iscmisurazione d complessivira indicato vto atteso delre nelle notete inizio dopnti effetti sul

ria

pre

ria

pre

eration

pre

etto (che to

uariali

etto (che onomico)

DEL

CIZIO

ZIONI IFRS A

azioni sono

n emendamoscimento dtti gli utili operdite comdei fondi peuazione pattra un eserco devono essorativa dell’eoneri finanzndo per benecritti a contodella passiviti”. Inoltre, il

viene calcolalle attività. Le al bilanciopo o dal 1 g bilancio d’e

Valori ecedentement

riportati

(64.260(233.857

Valori ecedentement

riportati

(6.950(109.587

(3.012.298

Valori ecedentement

riportati

29.34

25.20

(6.932

18.27

47.61

Relazione

APPLICATI D

stati applica

mento allo IAdegli utili e do perdite at

mplessivi” (“Oer benefici drimoniale-finizio e il succsere suddivisesercizio devziari netti, efici definiti o economicotà e attività rendimentoto sulla basL’emendame. L’emendamgennaio 201sercizio della

Al 1 gennaio

e Effett

applicaziIAS 19 rev

0) (117)

Al 31 dicembr

e Effett

applicaziIAS 19 rev

0) (27) 8) (12

Esercizio 2

e Effett

applicaziIAS 19 rev

44

-

06

2)

74

8

ne Finanziaria An

DAL 1 GENNA

ati per la pr

AS 19 – Bdelle perdite ttuariali sianOther compdefiniti (al nnanziaria cocessivo del fse in tre comvono essere calcolati aal netto del

o come tali, devono esseo delle attivise del tasso ento, infine, mento è app13. L’introdua Società:

o 2012 ti ione vised

Vridet

1.622) 3.196

re 2012 ti ione vised

Vridet

2.019) 543

2.215) (

2012 ti ione vised

Vridet

324

470

-

(147)

323

647

nnuale 2013

182

AIO 2013

rima volta

enefici ai attuariali no iscritti rehensive etto delle nsolidata. fondo per mponenti: iscritte a pplicando le attività gli utili e ere iscritti tà incluso di sconto introduce

plicabile in uzione del

Valori terminati

(75.883) (230.661)

Valori terminati

(8.969) (109.044)

(3.024.513)

Valori terminati

29.668

470

25.206

(7.079)

18.597

48.265

Note Espli

- Il 1

201migDi siscr

- In d

biladegsecoSocvistpres

Principi la Socie I seguepresentcontabil - In d

stabfattpresprinestedal

- Nellcostsbagiacchiadeb

- In dfinainfoun’iappdopL’apbila

- Il 1Intecondevsucceffe

- Il 1201

licative al Bilanc

7 maggio 2011 Cycle, cglioramento seguito vengizione e valuo IAS 1 P

venganoin accorun princentità d(“terzo sono riparte leriesposidell’eme

data 16 giugncio per richli “Altri utilionda che escietà ha adotta della valusente bilanc

contabili, emetà

enti emendati all’interno li su transaz

data 12 magbilisce comeispecie in cusentazione dncipio richiedesa di quella1 gennaio 2l’ottobre 201ts) nella fancamento (cimento minarisce quandbba essere vadata 16 dic

anziari: inforormazioni sumpresa der

plicazione depo il 1 genpplicazione dncio d’eserc

13 marzo 2ernational Fitabilizzazion

vono esserecessivament

etto nel prese7 maggio 20

11 Cycle, c

cio di Esercizio

012 lo IASBhe recepiscdegli stessi,gono citate utazione dellPresentaziono fornite infordo con gli Icipio contabdovrà presenstato patrimchieste disce voci interizione retroendamento a

gno 2011 lohiedere alle /(perdite) c

ssi possano ottato tale emutazione dellio.

mendamenti

amenti effic della Societioni o accord

ggio 2011 lo deve esserui i principi di informazide un’informa attualment013. L’adozi11 è stata pse di produil processo

nerario) sostdo i costi di alutata, sia i

cembre 2011rmazioni intugli effetti rivanti dalleello IAS 32. nnaio 2013.degli emendaizio della So

2012 lo IASnancial Repo

ne dei gover applicate te. Non esseente bilancio012 lo IASBhe recepisc

ha pubblicace le modif concentranquelle che he poste di be del bilancormazioni coIAS/IFRS. Inile o effettui

ntare uno stamoniale” negclosures comressate. Talospettiva dallo IAS 19,

IASB ha em imprese di omplessivi” o meno esse

mendamento le poste di

e interpreta

aci dal 1 gtà alla data di futuri:

IASB ha emre determinaIAS/IFRS rioni basate s

mativa sulla te richiesta dione del prinubblicata l’inuzione di udi rimozion

tenuti duransbancamentinizialmente 1 lo IASB htegrative. G

o potenziae compensaGli emenda Le informamenti non hcietà.

SB ha pubborting Standnment loansa partire d

endo la nosto d’esercizio ha pubblica

ce le modif

ato il documfiche ai prindosi su mohanno compbilancio: io – Informaomparative anoltre, si chii una rettificato patrimon

gli schemi dimparative anle emendamdei dati pa i cui effetti s

messo un eraggruppare

(“Other comere riclassifi a partire dabilancio e c

azioni applic

gennaio 201 del present

messo il princato il fair vachiedono o sul fair valumisurazionedall’IFRS 7. ncipio non hanterpretaziouna miniera ne del matete la fase dto dovrebber che nei per

ha emesso aGli emendamali effetti sazioni di atmenti sono

mazioni devoha comporta

licato l’emedards - Goves in sede di tdagli esercitra Società fi della Societato il documfiche ai pri

mento Annuancipi nell’amdifiche valutortato un ca

azioni compaaddizionali, arisce che n

ca/riclassificaniale anche bilancio), mnche per ta

mento è staatrimoniali sono stati rif

mendamente tutti i commprehensivecati successal 1 gennaio on limitati e

abili dal 1 ge

3, disciplinate bilancio,

cipio IFRS 13alue ai fini dpermettono

ue, con alcue del fair valIl principio è

a comportatone IFRIC 20 a cielo ap

eriale di scai produzionero essere caiodi successalcuni emen

menti richiedsulla situazttività e paapplicabili p

ono essere ato la rilevaz

ndamento aernment Loatransizione azi che comirst adopter,tà.

mento Annuancipi nell’am

Relazione

l Improvemembito del ptate necessaambiamento

arative: si cqueste devo

nel caso in ca in modo reall’inizio del

mentre nelle ale “terzo stato applicato

in riferimeflessi nelle ta

o allo IAS 1mponenti pree income”) isivamente a 2013, senzaeffetti sull’in

ennaio 2013

ano fattispema che pot

3 – Misurazioel bilancio e la valutazione limitate lue (gerarchè applicabileo effetti. 0 Costi di sbaperto che sarto superfice della miniepitalizzati e ivi. ndamenti alldono la presione patrimssività fina

per gli esercfornite in

zione di alcun

all’IFRS 1 Pns che modiagli IFRS. Le

minciano il tale emend

l Improvemembito del p

ne Finanziaria An

ents to IFRSprocesso anarie, ma nono nella prese

chiarisce cheono essere pcui un’entità etrospettivo, periodo com Note Esplictato patrimoo in occasioento all’apabelle sopra

1 – Presentaesentati nel in due sotto conto econoa impatti da

nformativa fo

3 e non rileva

ecie e casisttrebbero ave

one del fair e si applica one al fair vesclusioni.

hia del fair ve in modo pr

ancamento i applica ai

ciale per acera. L’interp come quest

l’IFRS 7 – Ssentazione

moniale-finannziarie effe

cizi aventi inmodo retro

n effetto nel

Prima adozioifica il riferime modifiche 1 gennaio

damento non

ents to IFRSprocesso an

nnuale 2013

183

Ss: 2009-nnuale di n urgenti. entazione,

e nel caso presentate modifichi la stessa mparativo cative non oniale”, a one della plicazione esposte.

azione del Prospetto

ogruppi, a omico. La l punto di ornita nel

anti per

tiche non ere effetti

value che a tutte le

value o la Inoltre, il

value) più rospettico

(stripping i costi di cedere al

pretazione ta attività

Strumenti di alcune nziaria di ettuate in nizio dal o ospettivo. presente

one degli mento alla all’IFRS 1 2013, o

n ha alcun

Ss: 2009-nnuale di

Note Espli

migDi presdetetermSoc

Principi non anc - In d

sostdelldiscvari

In tcertIl pprin

- In dche conprinforndiritdist

licative al Bilanc

glioramento seguito ve

sentazione, erminerannomini contabicietà: IAS 16

chiariscimpiantse utiliz

IAS 32distribustrumenseguono

IAS 34 che il tinformaverificatquanto La data 1 gennL’appliced ha av

contabili, ecora applicab

data 12 matituirà il SICo IAS 27 –

ciplinerà il tiazioni stabilSecondo IFtale principprecedente benefici); E’ stata intrelementi: (aderivanti dal’ammontarl’IFRS 10 ricfocalizzi sull’IFRS 10 rdiritti sostadecisioni rilel’IFRS 10 psituazioni cooccorre staecc.

termini geneto numero dprincipio è ancipio non co

data 12 mag sostituirà lgiunto – Co

ncipio, fermi nisce dei critti e sugli otinguendo tr

cio di Esercizio

degli stessi,engono citaiscrizione e

o solo variazli, o quelle

Immobili, ime che i servi e macchina

zzati per un s2 Strumentzioni ai posnti di capitao le regole dBilanci intertotale delle

azione è regoto un cambriportato ne di efficacia naio 2013 azione deglivuto limitati

mendamentbili e non ad

ggio 2011 lC-12 Consoli

Bilancio contrattamento lite dal nuovRS 10 vi è uio è basato IAS 27 (ba

rodotta una a) potere sual coinvolgimre di tali rendchiede che ule attività ch

richiede chenziali, ossia evanti sull’imprevede guomplesse, qbilire se col

erali, l’applici aspetti apppplicabile inomporterà ef

ggio 2011 lo o IAS 31 –

onferimenti i restando i teri per il t

obblighi derira joint vent

concentranate quelle valutazionezioni terminche hanno e

mpianti e mvicing equipmari se utilizzasolo esercizioi finanziarissessori di le: si chiari

dello IAS 12.rmedi – Tota attività neolarmente foiamento mall’ultimo biladelle modifico in data emendame effetti in te

i ed interpreottati in via

o IASB ha damento – Snsolidato e s contabile dvo principio sun unico pri sul controllsato sul con

definizione ull’impresa amento con la dimenti; un investitorehe influenzan, nel valuta quelli che sompresa acquide praticheuali il controui che ha il

cazione dell’Iplicativi. n modo retroffetti sull’are

IASB ha em Partecipazion natura dacriteri per l’rattamento vanti da ta

ture e joint

ndosi su moche potreb

e delle postenologiche o effetto su p

macchinari –ment dovraati per più do. : esposiziostrumenti dsce che le ale delle attei bilanci inornita al chieateriale nel tancio annualche proposte successivaenti non ha rmini di info

etazioni IFRS anticipata d

emesso il pSocietà a deseparato, il delle partecsono le seguncipio base lo. Tale varntrollo) e il S

di controllo acquisita; (b stessa; (c)

e, per valutano in modo sare l’esistenzono esercita

uisita; e di ausilio ollo di fatto, potere dec

IFRS 10 rich

ospettivo daea di consoli

messo il princoni in Joint a parte dei ’individuaziocontabile deli accordi pioperation.

difiche valutbbero compe di bilanciocambiament

principi o int

– Classificazanno esseredi un eserciz

ne nel biladi capitale eimposte dire

ività per un terinali devef operatingtotale delle e. e è prevista a, con appcomportato

ormativa sul

S e IFRIC omalla Società

principio IFRestinazione squale sarà ripazioni nel enti: per consolidiazione rimuSIC 12 (basa

più solida r) esposizioncapacità di u

are se ha il csensibile i reza del contr

abili in pratic

nella valut i diritti di visorio sta ag

hiede un sig

al 1 gennaiodamento de

cipio IFRS 1Venture ed partecipanti

one della preegli accordi iuttosto cheSecondo l’I

Relazione

tate necessaportare un o, tralascianti editoriali terpretazioni

zione dei ser classificati io, nelle rim

ancio – Ime sui costi ette relative

reportable se essere ri decision maattività del

per gli esercplicazione a effetti in tebilancio d’es

mologati dal

S 10 – Bilaspecifica (soridenominato bilancio se

dare tutte leuove l’incoerato sul pass

rispetto al pae, o diritti, autilizzare il p

controllo sullendimenti derollo, si cona quando de

tazione se eoto potenziagendo come

nificativo gr

o 2014. L’adl Gruppo.

1 – Accordi il SIC-13 – al controlloesenza di un di compart sulla formaFRS 11, l’es

ne Finanziaria An

arie, ma noncambiamen

do invece qcon effetti i non applica

rvicing equip nella voce

manenze di m

mposte diredi transazi

e a queste f

segment: siportato soloaker dell’ent segmento r

cizi che deconticipata coermini di misercizio della

ll’Unione Eu

ancio Consolocietà veicolo Bilancio se

eparato. Le

e tipologie direnza percesaggio dei ri

assato, basaa rendimentpotere per in

l’impresa acella stessa; nsiderino soevono essere

esiste il coali, le situaze agente o p

rado di giudi

dozione di ta

di comparte– Imprese a o congiunto.n controllo ctecipazione ba legale degsistenza di u

nnuale 2013

184

n urgenti. nto nella quelle che minimi in abili dalla

pment: si Immobili,

magazzino

ette sulle one sugli fattispecie

chiarisce o se tale tità e si è rispetto a

orrono dal onsentita. surazione

a Società.

ropea ma

idato che o) e parti eparato e principali

i entità, e pita tra il schi e dei

ata su tre ti variabili nfluenzare

quisita, si

lamente i e prese le

ntrollo in ioni in cui principale,

izio su un

ale nuovo

ecipazione controllo Il nuovo

congiunto, basati sui gli stessi, un veicolo

Note Espli

sepcompatrbiladiritiscrpasmodè stprinnuo2.10

- In dpartaddquespedal

- In dFinacomemegen

- Il 2Arrato IBilaEntiche

- Il 3“Entper si runaTalidec

- Il 2dellmoddellvaloattivperdretr

- In dRilecopaccosostindiesse201

licative al Bilanc

arato non ème una joinrimonio nettncio consolitti sulle attiizione nel bsività, dei codo retrospettato emendancipio, ancheovo principio0 Nuovi prindata 12 magtecipazioni izionali da f

elle in imprescifica ed altr1 gennaio 2data 16 diceanziari: esp

mpensazione endamenti s

nnaio 2014. 8 giugno 20angements aFRS 10, IFR

ancio consoliities. Queste decorrono d

31 ottobre 2tità di invest una societàiferiscono al

a società di in emendameorrono dal 1

29 maggio 2e attività – difiche mirane attività (inore recuperavità o unitàdita per ridrospettivo a data il 27 giuevazione e vertura”. Le ounting defitituito con urettamente)ere applicate

14. E’ consen

cio di Esercizio

è una condint venture. to dell’accorddato il metovità e obbli

bilancio consosti e dei ricttivo dal 1 geato per come le partecio comporteràcipi contabilggio 2011 loin altre imfornire nel bse controllatre società ve014. embre 2011posizione ne delle atti

sono applicab

012 lo IASB and DisclosuRS 11 and IFdato, IFRS e modifiche dal 1 gennai2012 sono sttimento”, ch di investimelle attività dnvestimentoenti sono ap1 gennaio 20013 lo IASBInformazionno a chiarirencluso l’avviabile si basi à generatriciduzione di vpartire dagliugno 2013 lovalutazione modifiche r

initi dallo IAun nuovo de) una controe in modo rntita l’adozio

zione sufficPer le join

do, il principodo del patrigazioni per solidato (e ncavi derivantennaio 2014

mprendere nepazioni in imà effetti neli del bilancio

o IASB ha emprese che bilancio conste, gli accordeicolo non co

1 lo IASB hael bilancio, vità e delbili in modo

ha pubblicature of IntereFRS 12). Il d11 Joint Arrsono applicao 2014, a mtati emessi

he introduconento, ad eccdi investimeno deve valutapplicabili, un

014, a meno B ha emessoi integrative

e che le inforamento) o usul fair value di flussi finvalore, durai esercizi cheo IASB ha pu– Novazione

riguardano lAS 39 nella erivato che

oparte centraretrospettivoone anticipat

ciente per cnt venture, pio stabilisceimonio nettole passività

nel bilancio ti dalla joint

4. Il principioel suo ambitmprese a cl bilancio coo consolidatomesso il priè un nuov

solidato perdi di comparonsolidate. I

a emesso al per chiarile passività retrospettiv

to il documeests in Otherdocumento rangements abili, unitam

meno di appligli emendamno un’eccezicezione dei cnto di tali sare i suoi invnitamente a di applicazioo alcuni emee sul valore rmazioni inteunità generae al netto denanziari perante l’esercie hanno inizubblicato eme di derivat’introduzione circostanzaabbia per l

ale (Central o a partire dta.

lassificare udove le pa

e come unicoo. Per le joinà dell’accordseparato) d operation.

o IAS 28 – Pato di applicaontrollo con

onsolidato do per dettagncipio IFRS

vo e complr ogni tipolotecipazione,l principio è

lcuni emendire l’applicaà finanziarivo per gli ese

ento Consolidr Entities: Trchiarisce le e l’IFRS 12

mente ai princazione antimenti all’IFRone al conso

casi in cui le ocietà. In avestimenti inai principi done anticipaendamenti arecuperabileegrative da fatrici di flussei costi di dir le quali siizio. Le moio dal 1 genn

mendamenti ti e continue di alcune

a in cui un egge o rego Counterpartdagli eserciz

Relazione

n accordo darti hanno o metodo di nt operationo, il princip

del pro-quotaIl nuovo prinartecipazionazione, dallangiunto. L’apel Gruppo (li ulteriori). 12 – Informeto principigia di parte collegate, s applicabile i

damenti allo azione di ae presenti ercizi aventi

dated Financransition Guregole di tra Disclosure ncipi di rifericipata.

RS 10, all’IFolidamento d controllate fpplicazione

n controllate i riferimentta. allo IAS 36 e delle attivitfornire circa i finanziari, smissione, ra stata rilevdifiche devonaio 2014. allo IAS 39 “azione della esenzioni aderivato esiolamento dity –CCP). Lei che hanno

ne Finanziaria An

di compartediritti solam contabilizza, dove le pa

pio prevede a delle attivncipio è appi in imprese

a data di effpplicazione (si rimanda

mazioni addiio sulle infecipazione, isocietà a desin modo retr

IAS 32 – Salcuni criter

nello IAS inizio dal o

cial Statemeuidance (Ameansizione deof Interestsimento, dag

FRS 12 e alldi imprese cforniscano sdi tali emen a fair valueto, dagli ese

- Riduzione tà non finan il valore rec nel caso in riguardano svata o elimiono essere

“Strumenti fa contabilizzai requisiti distente debbrettamente e modifiche o inizio dal 1

nnuale 2013

185

ecipazione mente sul azione nel arti hanno la diretta

vità, delle plicabile in collegate ficacia del di questo alla Nota

zionali su ormazioni vi incluse stinazione rospettivo

Strumenti ri per la 32. Gli dopo il 1

ents, Joint endments ll’IFRS 10

s in Other li esercizi

lo IAS 27 ontrollate ervizi che ndamenti, . ercizi che

di valore nziarie. Le cuperabile cui il loro

soltanto le inata una in modo

finanziari: zazione di dell’hedge ba essere (o anche dovranno

1 gennaio

Note Espli

Principi Alla daconclusoemenda- In d

chiagovAcc

- In dstesgenlo svaluprine sudetele pdellvaluvaridevpiù

- Il 19Accaccodallpoli

- In d201mig

licative al Bilanc

contabili, em

ta del preso il processamenti: data 20 maarimenti sul vernativo, siaantonamentdata 12 novsso principionnaio 2015 inscopo di sostutazione dellncipio utilizzaulle carattererminarne il

passività finae variazioni utata al fair iazione del m

vono essere nel conto ec9 novembre ounting andounting. Il do IAS 39 pecy di risk mamodifiche pestesi i risaccounting;cambiamenquando incleconomico;modifiche aparametro strumento retrospetticla maggior di informati

data 12 dice10-2012 Cycglioramento d

IFRS 2 Shamodifiche aulteriori defnella definizIFRS 3 Buchiarisce chfinanziaria dvariazioni deconomico IFRS 8 Opead un’entitnell’applicazdei segmentali segmenIFRS 8 Opethe entity’s dei segmen

cio di Esercizio

mendamenti

sente bilanco di omolog

ggio 2013 è momento da per quelli cti, passività eembre 2009

o è poi staton modo retrotituire interale attività e a un unico aristiche dei f criterio di v

anziarie, inve di fair valu value attramerito creditrilevate nel conomico. 2013 lo IAS amendmendocumento r l’hedge acanagement dper i tipi di tchi di attivi; to della molusi in una r al test di efdell’ 80-125di copertur

ca della relazflessibilità dva sulle attivmbre 2013 lcle” che recdegli stessi. re Based Paalle definiziofinizioni di “zione di “vesusiness Comhe una contdeve esseredi fair valuecomplessivo

erating segmtà di dare zione dei cri

nti operativi nti operativi aerating segm assets. Le

nti operativi

ed interpret

cio gli organgazione nece

è stata pubbdi rilevazioneche sono rilee attività pot9 lo IASB hao emendato ospettivo, ra

amente lo IApassività finaapproccio baflussi di casvalutazione, ece, la princue di una paverso il contizio della paProspetto de

SB ha pubblits to IFRS 9ha l’obiettivcounting, ritdelle entità. transazioni eità/passività

odalità di crelazione di h

fficacia med5% con il pra; inoltre, zione di copeelle nuove rvità di risk mlo IASB ha pepisce le m Le principalyments – D

oni di “vestperformancesting conditio

mbination – tingent cons rimisurata e sono rilevo sulla base dments – Aggr informativateri di aggreaggregati e abbiano “car

ments – Recomodifiche che il totale d

tazioni IFRS

ni competenessario per

blicata l’intee di una pasevati contabtenziali, sia a pubblicato in data 28 appresenta lAS 39 e introanziarie. In

asato sulle msa contrattu sostituendoipale modificassività fina

nto economicassività stesegli “Altri uti

cato il docum9, IFRS 7 andvo di rispondtenuti spesso Le principaleleggibili pe non finanz

contabilizzazhedge accou

diante la sorincipio dellnon sarà

ertura; regole contamanagementpubblicato il

modifiche ai i modifiche r

Definition of vting conditioe condition” on”) Accounting

sideration ca fair value

vate nel condei requisiti regation of oa in meritegazione de degli indicatratteristiche onciliation ohiariscono chdelle attività

S non ancora

nti dell’Uniol’adozione d

rpretazione ssività collegbilmente secoper i tributi il principio ottobre 201a prima par

oduce dei nuparticolare,

modalità di guali delle atto le diverse ca avvenuta anziaria desico, nel casossa. Secondoili e perdite c

mento “IFRSd IAS 39” redere ad alcuo troppo strii novità del r l’hedge acziarie eleggi

zione dei counting al fine

ostituzione da “relazionepiù richiest

bili è controt della societdocumento principi nellriguardano: vesting cond

on” e di “m e “service c

for contingclassificata ce ad ogni danto economdello IAS 39operating seo alle valui segmenti otori econom economichef total of thhe la riconci dell’entità d

Relazione

omologati d

one Europeadei seguenti

IFRIC 21 –gata a tributondo le indicil cui timing IFRS 9 – St10. Il princite di un pro

uovi criteri pper le attivitestione degtività finanziregole previ riguarda il tgnata come

o in cui queso il nuovo prcomplessive

S 9 Financial elativo al nuoune critiche ngenti e nondocumento

ccounting, inbili per ess

ontratti forwe di ridurre

delle attuali e economicata una valu

bilanciata datà. “Annual Imp’ambito del

dition. Sono arket condicondition” (i

gent considcome un’attita di chiusuico o tra g

9 (o IFRS 9).egments. Le utazioni fattoperativi, incici considerae simili”. e reportableiliazione tra deve essere

ne Finanziaria An

dall’Unione E

a non hanni principi co

– Levies, cheti imposti dacazioni dello e importo strumenti finapio, applica

ocesso per faer la classifità finanziarieli strumenti iarie stesse iste dallo IAtrattamento

e passività fste siano dorincipio tali

e” e non tran

Instrumentovo modello dei requisitn idonei a ririguardano:

n particolaresere gestiti

ward e dellla volatilità

modalità ba” tra voce cutazione de

a richieste a

provements processo a

state apportion” ed agin precedenz

eration. La ività o una

ura dell’esercgli elementi . modifiche rte dal manclusa una deati nel determ

e segments’ il totale del presentata

nnuale 2013

186

Europea

no ancora ntabili ed

e fornisce a un ente o IAS 37 - ono certi. anziari: lo bile dal 1 asi che ha cazione e e il nuovo finanziari al fine di

AS 39. Per contabile finanziaria ovute alla variazioni

nsiteranno

s - Hedge o di hedge ti richiesti flettere le

e vengono in hedge

e opzioni del conto

basate sul coperta e ll’efficacia

aggiuntive

to IFRSs: nnuale di

rtate delle ggiunte le za incluse

modifica passività cizio e le di conto

richiedono nagement escrizione minare se

assets to le attività solo se il

Note Espli

Le msucc

- Il 1201mig

Le msucc

licative al Bilanc

totale delledecisionale IFRS 13 Famodificate dell’IFRS 13di contabilun’attualizzIAS 16 Propproportionaeliminato lmateriale o di carico lodell’attività lordo e il vaIAS 24 Relain cui i servda una pers

modifiche si cessiva. È co12 dicembre11-2013 Cycglioramento d

IFRS 1 Firs“effective Ialternativa bilancio IASsostituire il consente l’principio in IFRS 3 Busche il paraformazione IFRS 13 Fachiarisce chcontratti incfatto che soIAS 40 Invechiarisce chdeterminaredell’IFRS 3determinareriferimento

modifiche si cessiva. È co

cio di Esercizio

e attività de operativo. air Value Mle Basis for 3, e le conseizzare i creazione, qualperty, plant ate restateme incoerenz immaterialerdo sia adeg e che il fonalore di caricated Parties vizi dei dirigsona fisica),

applicano aonsentita une 2013 lo IAcle” che recdegli stessi. st-time AdopIFRS”. Vieneall’applicazi

S/IFRS, può principio inapplicazione tutti i periodsiness Combagrafo 2(a) di tutti i tipiair Value Mehe la portfoliclusi nell’amoddisfino la destment Prohe l’IFRS 3 e se l’acquis, occorre fae, invece, s alle specific

applicano aonsentita un

i segmenti

Measurement Conclusionseguenti modediti e deblora tali effetand equipm

ment of accuze nella rilee è oggetto dguato in misndo ammortco al netto deDisclosures

genti con res tale entità s

a partire dag’applicazioneASB ha pubepisce le m Le principalption of Inte chiarito chone di un optare per l vigore. L’o

e anticipata.di presentatiinations – S dell’IFRS i di joint arraeasurement io exception

mbito di appldefinizione dperties – In e lo IAS 4sto di una par riferimene l’acquisto he indicazion

a partire dag’applicazione

operativi vie

t – Short-tes di tale pridifiche allo IAbiti commertti risultino nent and IAS

umulated deevazione dedi rivalutaziosura consistetamento risuelle perdite d – Key manasponsabilità sia da consid

gli esercizi ce anticipata.

bblicato il domodifiche ai

i modifiche rternational Fhe l’entità cprincipio co’applicazionepzione è am. Inoltre dei nel primo bScope except3 esclude angement, c – Scope of inclusa nel icazione del

di attività e pterrelationsh

40 non si esproprietà imnto alle spe in oggetto ni dello IAS

gli esercizi ce anticipata.

ene regolarm

erm receivancipio al finAS 39 e all’Irciali corrennon material

S 38 Intangibpreciation/aei fondi amone. I nuovi ente con la ulti pari alla di valore conagement per strategiche derare una p

che hanno in. ocumento “Aprincipi nellriguardano: Financial Reche adotta orrentementee anticipata

mmessa solave essere a

bilancio IAS/tion for joindall’ambito

come definitif portfolio e paragrafo 5lo IAS 39 (o

passività finahip betweenscludono vic

mmobiliare recifiche indirientri nell’a40.

che hanno in.

Relazione

mente rivist

ables and pe di chiarireIFRS 9, rest

nti senza rili. ble Assets – mortization.

mmortamento requisiti chirivalutazione differenza tntabilizzate. rsonnel. Si c siano fornitarte correlat

nizio dal 1 lu

Annual Impr’ambito del

porting Stanper la prime in vigore di un nuovomente quanapplicata la IFRS. t ventures. di applicaz

dall’IFRS 11exception (p52 dell’IFRS o IFRS 9) inanziarie forni IFRS 3 andcendevolmenientri nell’amcazioni fornambito dello

nizio dal 1 lu

ne Finanziaria An

to dal più a

payables. Soe che con l’eta valida la pilevare gli

Revaluation. Le modifico quando uiariscono chee del valoretra il valore chiarisce cheti da un’entita.

uglio 2014 o

rovements t processo a

ndards – Mema volta gli alla data do principio dendo il nuovo stessa ver

La modificazione dell’IF1. par. 52). La13 si applic

ndipendentemita dallo IASd IAS 40. Lante e che, mbito di apnite dall’IFRo IAS 40, oc

uglio 2014 o

nnuale 2013

187

alto livello

ono state emissione possibilità effetti di

n method: he hanno un’attività e il valore

e di carico di carico

e nel caso tà (e non

o da data

to IFRSs: nnuale di

eaning of IFRS, in del primo estinato a o principio rsione del

chiarisce FRS 3 la

modifica a a tutti i mente dal S 32. a modifica al fine di plicazione S 3; per ccorre far

o da data

Note Espli

3. COMINFOR Come gincludonma anc3.14), Operatio ATTIVI 3.1. IM I valori e di sva

Terreni FabbricatiImpianti eImpianti e

leasing Attrezzatu

commerAltri beni Immobilizacconti

La vocecorso di Le variprospet Valori lord

Terreni FabbricatiImpianti eImpianti e

leasing Attrezzatu

commerAltri beni Immobiliz

acconti

licative al Bilanc

MPOSIZIONMAZIONI

già precedeno commentche, ove rilein consideron stesse.

ITA’ NON C

MMOBILIZZA

delle immobalutazione, c

i e macchinario e macchinario in

ure industriali e rciali

zzazioni in corso

Totale

e immobilizzi completam

azioni dell’etto che segue

di

i e macchinario e macchinario in

ure industriali e rciali

zzazioni in corso

Totale

cio di Esercizio

NE, COMM

ntemente inti relativi al evanti, alle razione dell

CORRENTI

AZIONI MA

bilizzazioni mome risulta

ValoriLordi

13.0142.70

n

9.752.35

o e 22

68.06

zazioni in comento per 22

esercizio nee (importi in

31/

n

o e

ENTO E V

ndicato, si contenuto dDiscontinuea significat

ATERIALI

materiali sondal prospett

Al 31/1

Fondi ammorta-

mento

- -9 (3.730)4 (30.427)

- -

5 (9.600)8 (1.661)

6 -2 (45.418)

rso e accon6 migliaia di

ei valori lorn migliaia di

Al /12/2012

-

12.752 41.302

-

9.645

2.357

-

66.056

VARIAZION

evidenzia cdelle voci noned Operationtività del p

no esposti into seguente

12/2013

Fondi svalutazione

Vanebila

- - ) - ) - 1

- -

) - ) -

- - ) - 22

ti si riferisci Euro, relati

rdi delle imEuro):

Incrementi

-267

1.398

-

107

185

226

2.183

NI DELLE

che le note n solo in reln (compless

perimetro ra

n bilancio al (importi in m

alori etti a ancio

Vallor

-

9.289 122.277 41

-

155

9697 2

226

2.644 66

e, al 31 dicivi principalm

mmobilizzazio

Diminuzioni dismission

- 7 8

-

7

5 (

6

3 (1

Relazione

PRINCIPAL

esplicative azione alle Csivamente dappresentato

netto dei fonmigliaia di Eu

Al 3

ori rdi

Fondammor

ment

- 2.752 (3.21.302 (27.4

-

9.645 (9.42.357 (1.6

- .056 (41.8

embre 2013mente ad im

oni material

per ni

Riclassifaltre va

- - -

-

-

147)

-

147)

ne Finanziaria An

LI VOCI E

di seguito Continuing Odettagliate no dalle Dis

ndi di ammouro):

31/12/2012

di rta-to

Fondi svalutazione

- -

276) - 495) -

- -

444) - 607) -

- - 822) -

3, agli invespianti e mac

li sono illus

fiche ed riazioni 31/

- - 4

-

3

(37)

-

(29)

nnuale 2013

188

E ALTRE

riportate Operation, nella Nota scontinued

ortamento


-

9.476 13.807

-

201 750

- 24.234

timenti in cchinari.

strate nel

Al /12/2013

- 13.019 42.704

-

9.755

2.358

226

68.062

Note Espli

Le vari(import

amm

Terreni FabbricatiImpianti eImpianti ein leasing

Attrezzatucommerc

Altri beni T

Gli amdeperimconferimin linea della vit Nella voparte ddicembrriclassifdefinizioprocess Al 31 rappres(interammacchininoltre, dipende 3.2. AV L’avviamdi Euro Spazio. Come inammortdell’avvcircosta(impairmidentificdelle att L’avviamdata di ai valor La recucontabildato daoperativestrapovita delper esp

licative al Bilanc

azioni interi in migliaia

Fondo mortamento

i e macchinario e macchinario g ure industriali e ciali

Totale

mortamenti mento fisico emento è stat con la sostata economico

oce Riclassifidelle immobre 2012, suficate tra le one delle also di conferim

dicembre sentate da mente attribnario per un determinatenza delle cla

VVIAMENTO

mento risulta (invariato r

ndicato nellatizzato ma eviamento almanze che poment test) scate dal Grutività rappre

mento allocabilancio e l’ei contabili de

perabilità dele) della CGalla determivi che derivlati, come d business dprimere una

cio di Esercizio

rvenute nell di Euro):

Al 31/12/2012

3.2727.49

9.441.60

41.822

stanziati ned alla obsota consideraanziale contio-tecnica de

iche ed altrebilizzazioni mulla base de Continuing llocazioni demento.

2012 sulleipoteche subuite alle D valore nom

te immobilizausole di con

O

a iscritto in rispetto al 3

a Nota 2.7. eventualmenmeno annualossano far psu ciascuna ppo per il m

esentato dai

ato alla CGUesito di quesell’avviamen

ei valori iscGU con il renazione del

vano dalle pdi seguito spella Società,a stima sin

’esercizio 2

Ammortame

- 6 5 2.

-

4 7 2 3.7

nell'eserciziolescenza ecota la vita utnuità dell’at

ei beni ogget

e variazioni smateriali (eelle informaz Operation elle infrastru

e immobilizu immobili Discontinued

minale di 83.zzazioni risuntratti di fina

bilancio al 331 dicembre

- Principi cte svalutatomente, o pi

presumere u unità gener

monitoraggio settori opera

U Spazio è ssto non ha fato iscritto in

ritti viene vlativo valore valore in previsioni inpecificato, pe, e di un vantetica dei

013 nei fon

enti Diminuz

per dismiss

-

454 .928

-

153 218 (753 (

o sono statonomico-tectile residua attività aziendtto di conferi

sono inclusi e dei relativzioni allora nel 2013 a

utture inform

zazioni maper un vald Operation554 migliaia

ultano soggeanziamento

31 dicembre 2013), rela

contabili e co per perditeù frequentem

una riduzionratrice di ca dell’avviamativi individu

stato sottopatto emergen bilancio al

verificata cone recuperabuso, inteso

ncluse nei per tenere in alore termina

risultati fu

ndi ammort

zioni ioni

Riclassed al

variaz

- - -

-

- (143) 143)

i calcolati cnica subita dalla data di dale, è ritenuimento.

anche gli efvi fondi amdisponibili,

a fronte del matiche del

ateriali risulore nomina

n) e da pra di Euro, a ette ad alcuo di agevola

2013 per unativo alla qu

riteri di value di valore. Imente qualo

ne di valore,assa (CGU -ento coinciduati ai sensi

posto a impaere la necess31 dicembre

nfrontando iile. Il valore come il vapiani plurien consideraziale (terminauturi oltre

Relazione

tamento son

ifiche ltre zioni

RiclDisc

Op

- - 4

-

3 (21)

(14)

in misura adai cespiti. Pconferimentuta prudenzi

ffetti connesmmortamento

tra le Disco completamla Società n

tano costitle di 181.5

rivilegio spefronte dei fi

une restrizioazioni pubblic

n importo paota allocata

utazione, l’al Gruppo ver

ora si verifich, attraverso Cash Gene

dono con il li dell’IFRS 8

airment testsità di apporte 2013.

l capitale ine recuperabalore attualennali approvone le carat

al value) norl’arco temp

ne Finanziaria An

no state le

lassifica a continued peration 3

- - -

-

- - -

adeguata aPer i beni deto. Tale impoiale e rappre

ssi alla rialloco) classificaontinued Opento del prnell’ambito

tuite garan500 migliaiaeciale su imnanziamenti

oni di dispoche ricevute

ari a 219.10 nel 2007, a

avviamento nrifica la recuhino specific

o apposite verating Unit)ivello di agg- Settori ope

t con riferimtare una sva

nvestito nettbile dell’avviae dei flussi vati, opportutteristiche drmalizzato, iporale esplic

nnuale 2013

189

seguenti

Al 31/12/2013

- 3.730

30.427

-

9.600 1.661

45.418

ll'effettivo erivanti da ostazione, esentativa

cazione di ate al 31 peration e rocesso di del citato

zie reali, a di Euro mpianti e i ottenuti; nibilità in

e.

0 migliaia al Settore

non viene uperabilità ci eventi e valutazioni ). Le CGU regazione erativi.

mento alla alutazione

to (valore amento è di cassa unamente el ciclo di impiegato citamente

Note Espli

considecorrentidell’attiv Al 31 dil’esercizAmmini2014 (nConsiglidal 201state edetermidi proiecassa atIl tassoflussi di E’ oppoindicati sviluppimacroespesa dpotrebbconsidedell’avvrichiedeproduziosignificapuò esccambiamun’ulterparte de La Socrappres

-

-

-

Sulla banegativocontabil

licative al Bilanc

rato. Tali flui valutazionvità della So

icembre 201zio 2014, destrazione de

nella stesuraio di Ammin8 al 2021, a

estrapolate inazione del ezione (2021ttesi a partir

o medio di s cassa è sta

ortuno, infine sono determ dei mercaconomica in

destinati dai bero presentrati nel pi

viamento isce discrezionaone e commativa che cocludere che menti di sceriore verificael managem

cietà ha sentativa) de

per quanto stata ipotizzper quanto il tasso di c100 basis pper quantoconsiderazio

ase delle suo), il valorele.

cio di Esercizio

ussi di cassai di mercat

ocietà e della

13, i flussi di el budget preella stessa ia dettagliatanistrazione dal fine di tenulteriori pro terminal va1) con il mere dal 2021. sconto (costto, al netto

e, precisare minati dal mati in cui internazionalegoverni naztare scenari iano, senzacritto in bilalità e uso dmercializzaznsentono qu si verifichi nario ad ogga dell’esisten

ment della So

effettuato ei parametri concerne il zata una var concerne il crescita del

point; o concerne one uno scoddette conde recuperab

sono poi atto del costoa CGU consid

cassa della edisposto dan data 5 ma) e, per il p

della Capogrner conto deoiezioni sullalue sono staetodo della p to medio podelle impost

che le stimanagement l Gruppo o

e e i possibiionali e istitu di incertezz

a peraltro ancio. Tutta

di stime da pione dei prouindi recupeuna perdita

gi non prevenza di perdiocietà.

un’analisi significativi tasso di cresriazione in ditasso di cresterminal va

il tasso di stamento in

dizioni (anchbile della CG

ttualizzati uto del denarderata.

CGU Spazioalla Direzionaggio 2014

periodo fino ruppo in datel ciclo di vitla base di ati normalizzperpetuity, i

onderato delte, pari al 10

e ed i dati d sulla base dopera. A tali riflessi ecouzioni sovraza nel consdeterminareavia la stimparte del maodotti sono ri su eventua di valore edibili. Le cirite di valore

di sensitiv dell’impairmscita relativoiminuzione dscita relativo

alue, è stata

attualizzazi aumento di

he qualora sGU Spazio

tilizzando tasro e che te

o sono stati se della Socie (nelle linee al 2017, delta 28 marzoa del busineun tasso d

zati i flussi dpotizzando

capitale) u0,3% (9,71%

di piano cui dell’esperienzal fine si sonomico-finanazionali alleguimento d

e il sorgerma del valoanagement caratterizzauali slittamendell’avviamercostanze e ge sono ogge

vity simulanment test. In o ai periodi ddi 100 basis o ai periodi d

a ipotizzata

ione dei flu 50 basis poe ne considrisulterebbe

Relazione

ssi di scontongono cont

stimati in baetà ed appro generali) e piano pluri 2013; per

ess del Grupdi crescita di cassa prevuna crescita

utilizzato per% nel preced

sono applicza passata esegnala cheanziari, in pae politiche ddegli obiettie di situaz

ore recuperae, pur consiati da archi nti degli obieento in periogli eventi ch

etto di costa

ndo una particolare:di piano espl point; di piano espuna variazio

ussi di cassoint. erasse cumu comunque

ne Finanziaria An

o rappresentto dei risch

se alle prevovato dal Coed in data 3ennale appr il periodo sppo e della C

pari al 3%visti per l’ulta del 2% de

r l’attualizzadente eserciz

cati i paramee delle attese l’attuale sarticolare sudi accesso alivi e livelli dzioni di imabile dell’aviderando che temporali ettivi di pianodi futuri a

he potrebberante monito

variazione : licito (fino al

plicito (fino aone in dimin

sa, è stato

ulativamentee superiore

nnuale 2013

190

ativi delle i specifici

isioni, per onsiglio di 0 maggio rovato dal successivo CGU, sono %. Per la timo anno ei flussi di

azione dei zio).

etri prima e circa gli situazione ui livelli di lo spazio, di attività

mpairment vviamento e i cicli di di durata no, non si causa di o causare raggio da

(ritenuta

l 2021), è

al 2021) e nuzione di

preso in

e l’effetto al valore

Note Espli

3.3. AT La comp

Costi di sv in ammoCosti di sv in corso completaTotale co

Attività peaccreditala clientepartecipaprogramm

Concessiomarchi e

Diritti di bindustria

Altre T

I costi dal progr L'ammoinizialmcommer Con rifammortcommerverifica program Le attividentifical fair vun perio Nella voper acq Le variamigliaia

Costi di sv in ammoCosti di sv in corso Totale cosAttività pela clienteprogramm

Concessiodiritti sim

Diritti di bAltre

licative al Bilanc

TTIVITA’ IM

posizione de

viluppo - ortamento viluppo – di amento osti di sviluppo er amento presso ela per azione a mi oni, licenze, diritti simili

brevetti li

Totale

di sviluppo sramma del la

ortamento dente in 5, 1rciale di ogn

ferimento atamento in rcializzazion di assenzammi di riferim

vità per accrecazione di tavalue sulla bodo di 15 an

oce relativa uisizione di

azioni dell’ea di Euro):

Valori lordi

viluppo – ortamento viluppo – di completamensti di sviluppo er accreditamenela per partecipami oni, licenze, marmili brevetti industria

Totale

cio di Esercizio

MMATERIAL

elle singole v

Valori al 31/

Valori lordi a

68.517

14.841 83.358

61.257

2.669

- 901

148.185

sono prevaleanciatore Ve

i tali costi v0 o 15 anni

ni singolo pro

i costi di squanto rifere, la relativa di condiziomento.

editamento ali intangibilibase del valonni sulla base

a concessionlicenze per u

esercizio nei

nto

nto presso azione a

rchi e

ali

LI A VITA D

voci è indicat

12/2013 Fondi

ammorta-mento

Fosva

zi

(21.945)

- (21.945)

(28.587)

(1.882)

- 721

(53.135)

entemente rega.

viene effettu, dei prograogramma.

sviluppo in riti a prograa iscrivibilitàoni di impai

presso la cli effettuata iore attuale de della vita u

ni, licenze, muso software

i valori lord

Al 31/12/2012

68.5

9.778.2

61.2

8

7141.1

DEFINITA

ta nel prospe

ondi aluta-one

Valornetti abilanci

- 46.5

- 14.8- 61.4

- 32.6

- 7

- - 1- 95.0

iferiti ai cos

ato in quotemmi cui son

corso di cammi per i tra le immoirment) è s

entela per pin sede di aldei benefici utile media d

marchi e dire.

di, sono illu

Increm

508

740 248

257

835 -

762 102

etto seguent

Valori al 3i a io

Valori lordi

572 68.5

841 9.7413 78.2

670 61.2

787 8

- 180 7050 141.1

ti di progett

e costanti inno riferiti a p

completamenquali non è

obilizzazioni supportata d

partecipazionllocazione defuturi attesi dei programm

itti simili son

strate nel p

menti Dimin

pdismi

9

5.101 5.110

-

1.084 -

138 6.332

Relazione

te (importi in

1/12/2012 Fondi

ammorta-mento

08 (15.503

40 -48 (15.503

57 (24.503

35 (497

- 62 (72102 (41.224

tazione e spe

relazione apartire dall’a

nto, che no ancora avvimmateriali

dalle previsi

ne a programel costo dell’ da tali attivmi cui sono r

no essenzial

prospetto ch

nuzioni er ssioni

Riclassed a

varia

-

- -

-

- - - -

ne Finanziaria An

n migliaia di

-Fondi

svaluta-zione

3) -

- - 3) -

3) -

7) -

- - 1) - 4) -

erimentazion

alla vita utileavvio della p

on sono soviata la prod a vita definioni di redd

mmi sono re’Acquisizionevità e ammorelativi.

lmente comp

he segue (i

sifiche altre azioni 31/

-

- -

-

750 - -

750

nnuale 2013

191

Euro):


53.005

9.740 62.745

36.754

338

- 41

99.878

ne relativi

e, stimata roduzione

ggetti ad duzione e ta (previa itività dei

elative alla e, valutati ortizzati in

presi costi

importi in

Al /12/2013

68.517

14.841

83.358

61.257

2.669 -

900 148.184

Note Espli

Si segnsviluppo Gli invprincipamodifichconferim Le variaEuro):

Costi di svCosti di svcompleta

Totale cosAttività peclientela programm

Concessiosimili

Diritti di bAltre

Nella voparte dedicembrriclassifdefinizioprocess Su alcunella cadei finadipende

licative al Bilanc

nalano in po capitalizza

vestimenti nalmente a sphe intervenmento della

azioni dell’es

Fondi ammortament

viluppo - in ammviluppo - in corsamento sti di sviluppo er accreditamen per partecipaziomi oni, licenze, mar

brevetti industria

Totale

oce Riclassifielle attività re 2012, suficate tra le one delle allso di conferim

une attività ategoria concanziamenti oenza delle cla

cio di Esercizio

articolare gti, principalm

nella voce pese relativenute nella maggior par

sercizio nei

to

mortamento so di

nto presso la one a

rchi e diritti

ali

iche ed altreimmateriali

ulla base de Continuing ocazioni delmento.

immateriali cessioni, liceottenuti e leausole dei co

li incrementmente con ri

Concessionie alla infraststruttura o

rte delle stru

fondi ammo

Al 31/12/2012

15.50

15.50

24.50

49

741.22

e variazioni sa vita defin

elle informaz Operation le infrastrutt

relative a tenze, marchie stesse risuontratti di fin

ti intervenuferimento al

i, licenze, truttura infoperativa de

utture Corpo

ortamento s

Ammorta

03

- 03

03

97 -

21 24 1

sono inclusi ita (e dei rezioni allora nel 2013 ature informa

titoli di propi e diritti simultano soggnanziamento

uti nell’esercl programma

marchi e ormatica delella stessa, rate.

ono state le

amenti Dimi

6.442

- 6.442

4.084

539 - -

11.065

anche gli efelativi fondi adisponibili,


prietà industmili, è stato cette ad alcu

o.

Relazione

cizio con rifa di sviluppo

diritti simila Società, a in relazion

e seguenti (

nuzioni Ricla

edvar

-

- -

-

- - - -

ffetti connesammortametra le Disco completamCapogruppo

triale (marccostituito dirune restrizio

ne Finanziaria An

ferimento ao del lanciato

li fanno rianche a segne all’opera

importi in m

assifiche d altre riazioni 3

-

- -

-

846 - -

846

ssi alla riallocnto) classificontinued Opento del pr nell’ambito

hi e brevettritto di pegnoni di dispo

nnuale 2013

192

i costi di ore Vega.

ferimento uito delle azione di

migliaia di

Al 1/12/2013

21.945

- 21.945

28.587

1.882 -

721 53.135

cazione di cate al 31 peration e rocesso di del citato

ti) iscritte o a fronte

onibilità in

Note Espli

3.4. PA La consinformadel Cod

De

Imprese ASPropulsB.V.

ELV S.p.A

Regulus S

Avio IndiaAerospaceTotale im Imprese

Europropu

ASPropuls

Termica C

Servizi Coconsortile

Consorzio

ConsorzioPotabile Totale im

(*) Società Il valor31 dicemTuttaviapartecip Le vari(import

Imprese cImprese c

controlloAltre impr

T

Con rife

-

-

licative al Bilanc

ARTECIPAZI

sistenza e iazioni, riferitice Civile e d

nominazione

controllate sion Internation

A.

S.A.

a Aviation e Private Limited

mprese control

collegate e a

ulsion S.A. (*)

sion Capital N.V

Colleferro S.p.A.

olleferro - Societ per azioni

o Sitab

o Servizi Acqua

mprese collega

à a controllo con

re iscritto a mbre 2013 a si ritiene cpazioni, non

azioni interi in migliaia

controllate collegate e a o congiunto rese Totale

erimento allela svalutaziB.V., con partecipaziola riallocaziAviation Aenell’ambito società nonintervenuti Operation. in stato di l

cio di Esercizio

IONI

l dettaglio dte al bilanciodallo IAS 27

Se

al Amsterda(Olanda)

Roma

Kourou (GFrancese)

d New Delh

llate

controllo congSuresnes(Francia)

V. Amsterda(Olanda)

. Bologna

tà Colleferro

Roma

Colleferro

ate e a controll

ngiunto

bilancio di superiore che, sulla ba sussistano p

rvenute nell di Euro):

Valori al 31/12/201

78.

6.

84.6

e imprese coone, per 16imputazion

oni”; ione tra le erospace Pr delle Discon è stata incltra le parti Si segnala ciquidazione.

delle singoleo 2013 ove , sono espos

de C

am

Euro18.0Euro4.68

Guyana )

Euro640.

hi (India) INR 16.0

giunto

Euro1.20

am

Euro2.20Euro6.10

o (Rm) Euro120.Euro25.8

o (Rm) Euro0

lo congiunto

talune paralla corrispse degli impperdite di va

a loro cons

2 Increme

022

160 515 697

ntrollate, le 6.998 migliane a conto

Continuing rivate Limitentinued Operusa nell’ambnel corso de

che la societ

e partecipaznon diversasti nel prosp

Capitale sociale

o 00

Eu57

o 80.000

Eu8.

o 000

Eu15

60.000 IN8.

o 0.000

Eu5.

o 0.000

Eu2.

o 0.000

Eu6.

o 000

Eu12

o 823

Eu20

o Eu0

rtecipazioni pondente qupairment tesalore non rile

sistenza son

nti Disinvestimenti

-

- - - -

variazioni inaia di Euro, o economic

Operation ded, che al ration, poichbito delle attel 2013 e cotà controllata

zioni detenumente indicetto che seg

Patrimonio netto

uro 7.994.385

E(

uro 401.354

E1

uro 5.416.834

E2

NR 639.009

I(

uro 967.503

E4

uro 245.711

E(

uro 560.742

E2

uro 20.000

E0

uro 0.897

E-

uro E0

in società cuota di comt condotti alevate in bilan

no rapprese

- Svalutazio

- (16

- - - (16

ntervenute ndella partec

co nella v

della parteci 31 dicembhé facente ptività conferionseguentema indiana, a

Relazione

te al 31 dicato, richiest

gue (importi

Risultato d'esercizio

Euro (213.750) Euro 193.047 Euro 2.978.836 INR (2.475.288) Euro 4.622.871 Euro (88.270) Euro 2.391.222 Euro 0 Euro - Euro 0

controllate empetenza dela data di bincio.

entate nel p

oni RiclasDisco

Ope

6.998)

- -

.998)

nell’esercizio cipata ASProoce “Altri

pazione nellbre 2012 eparte del buste in base a

mente rialloclla data del

ne Finanziaria An

cembre 201te dall'art. 2 in Euro):

Quota di possesso

100 % 5

70 %

60 %

95 %

6

50 %

49 %

40 %

32 %

20 %

25 %

e collegate el patrimonilancio sui va

prospetto c

ssifica da ontinued eration 3

114

- -

114

hanno riguaopulsion Inte

proventi/(o

la società Aera stata csiness AeroE

ad accordi cocata tra le C31 dicembre

nnuale 2013

193

13, con le 427 n. 5)

Valore a bilancio (Euro)

58.640.102

1.892.147

492.064

114.000

1.138.314

1.521.162

1.029.643

3.566.107

38.400

5.164

0

6.160.476

risulta al nio netto. alori delle

he segue

Valori al 1/12/2013

61.138

6.160 515

67.813

ardato: ernational oneri) da

Avio India lassificata Engine; la ontrattuali Continuing e 2013, è

Note Espli

3.5. AT Il dettag Crediti finCrediti fin

I creditTermicarinnova 3.6. AT Le attivdicembrdifferiteOperatio

Attività pePassività p

(*) I da

rivis Il valorsulle dibilancio Le impostate isc Le imposarannofiscale s Sulla bafiscali ta

licative al Bilanc

TTIVITA’ FI

glio di tale v

anziari verso coanziari sottopos

Totale

ti finanziari a Colleferro bile ogni ann

TTIVITA’ PE

vità per impore 2012 risue, classificateon per 137.6

er imposte anticper imposte diff

Saldo nett


e esposto infferenze tem

o e i rispettiv

oste differitecritte in bila

oste differiteo in vigore sarà utilizzab

ase dei pianali da consen

cio di Esercizio

INANZIARI

voce è il segu

ollegate sti a vincoli

verso collegS.p.A., incrno fino al 31

ER IMPOST

oste anticipaultavano iscre tra le Cont660 migliaia

cipate ferite o


n bilancio ramporanee trvi valori rilev

vengono rilncio conside

e e anticipatequando le

bile.

ni pluriennalntire l’integr

E NON COR

uente (in mi

Al 31/12/2

Totale

gate sono crementatosi 1 dicembre 2

E ANTICIPA

ate iscritte iritte passivittinuing Oper di Euro):

Al 31/12/20

Totale

3

3


appresenta ra i valori danti ai fini fi

evate per tuerando proba

e sono state differenze t

li approvati,ale recupero

RRENTI

gliaia di Eur

2013

e

6.040

- 6.040

costituiti dalnell’esercizi

2016.

ATE

in bilancio atà, riesposteration per 10

013

39.548 -

9.548

i riesposti per a

il saldo delldi attività e scali.

utte le differeabile il loro u

determinattemporanee

, si prevedeo degli ammo

o):


4.04

4.04

finanziameo per 2.000

ammontano in relazione09.587 migl


- (109.044)

(109.044)

accogliere l’appl

e imposte apassività as

enze temporutilizzo futuro

e applicandosi annullera

e negli esercontari iscritt

Relazione

Al 31/12/20Discontinu

Operatio

40 - 2

40 2

ento soci co0 migliaia di

a 39.548 me all’applicaziaia di Euro

Al 31/12/2Riesposto


(133.06(133.069

icazione retrosp

anticipate e ssunti ai fin

ranee. Le imo.

o le aliquote anno o il be

cizi futuri il i come impo

ne Finanziaria An

012 ued on To

61 2.150 2.211

oncesso alla i Euro, con

migliaia di Euzione del pe e tra le Dis

2012 o (*) d To

- 69) 9)

pettiva del prin

differite deni della reda

mposte antici

fiscali che seneficio del

realizzo di oste anticipa

nnuale 2013

194

tale

4.101 2.150 6.251

collegata scadenza

uro (al 31 er imposte scontinued

tale

-

(242.113) (242.113)

cipio IAS 19

eterminate azione del

pate sono

si prevede la perdita

imponibili te.

Note Espli

L’analisanticipaEuro):

VariazioniAmmortam

svalutazStorno av

capitalizFondi svaFondo svaFondo perFondi per Fondi per Manutenz

deducibiOneri finaAmmortam

quadro ERecupero

VariazioniAllocazion

immaterCapitalizza

relativi aAmmortamAmmortam

(avviamRiduzione

corso suPlusvalenz

Imposte Imposte afiscali de

Imposte afiscali de

Imposte a Imposte

(*) I da

rivis

licative al Bilanc

i delle diffeate e passivi

i positive: menti civilistici ezioni vviamento a fronzzazione spese dlutazione magaalutazione creditr oneri personal rischi e oneri (n rischi e oneri (aioni e altre spesilità differita anziari eccedentmenti fiscali AvvEC deduzioni extra

Totale

i negative: ne goodwill ad ariali azione spese di ammortamenti menti anticipati menti extracontento) extracontabile

u ordinazione ze ad imponibili

Totale e anticipate (d

anticipate attineell’esercizio anticipate attineegli esercizi prec

anticipate non ri

anticipate (di


cio di Esercizio

erenze temptà per impos

eccedenti e

nte di sviluppo zzini ti e dipendente non ricorrenti) altri) se a

i 30% ROL viamento

acontabili IRAP

ttività

sviluppo e

extracontabili tabili

valore lavori in

ità differita

ifferite) nette

enti a perdite

enti a perdite cedenti

ilevate

fferite) nette


oranee che ste differite

Co

Ammontardifferenze te

(


hanno deteè riportata n

Al 31/12/2013ontinuing Opera

re delle mporanee

17.083

14.627 1.143

113 5.969 3.516

529

16.571 251.380

266.437 168.887

746.255

(32.168)

(30.458) (17.829)

(83.569)

(3.042) (2.117)

(169.183) 577.071

i riesposti per a

erminato l’isnella tabella

3 tion


fiscale

5.021

4.668 348 31

1.632 967 161

4.474 69.130

84.727 7.032

178.191

(10.591)

(9.767) (5.597)

(25.984)

(1.303) (673)

(53.916) 124.275

-

-

(84.727)

39.548

accogliere l’appl

Relazione

scrizione di che segue (

A

Ammontardifferenze tem

(

icazione retrosp

ne Finanziaria An

attività per(importi in m

Al 31/12/2012 Riesposto (*)

re delle mporanee d

15.427

130.598 1.066

39 47.741

620 121

16.483 218.882

- 314.737

745.714

(36.252)

(34.413) (17.547)

(682.404)

(3.043) (2.117)

(775.776) (30.062)

pettiva del prin

nnuale 2013

195

r imposte migliaia di


fiscale

4.604

41.674 340 11

13.466 171 34

4.493 60.193

- 13.880

138.866

(11.568)

(10.981) (5.588)

(217.755)

(1.342) (676)

(247.910) (109.044)

-

-

(109.044)

cipio IAS 19

Note Espli

La tabedi attiviOperatiomigliaia

VariazioniAmmortamStorno avFondi svaFondo svaFondo perFondi per Fondi per ManutenzOneri finaAdeguameAdeguameUtili netti Recupero

VariazioniAllocazionCapitalizzaAmmortamAmmortamStorno amRiduzionePlusvalenzAdeguameUtili netti

Imposte aImposte a

L’importEuro si Saldo al Imposte aImposte a

conferimImposte aSaldo al

(*) I dati

dell’em Le impoprendencon quecorrentivigore qutilizzabimponibanticipa

licative al Bilanc

lla seguenteità per impoon, che pre

a di Euro (im

i positive: menti civilistici evviamento a fronlutazione magaalutazione creditr oneri personal rischi e oneri (n rischi e oneri (aioni e altre spes

anziari eccedentento fair value sento fair value s su cambi da ad deduzioni extra

i negative: ne goodwill ad aazione spese di menti anticipati menti extracont

mmortamenti at extracontabile ze ad imponibiliento fair value s su cambi da ad

Impo

anticipate attineanticipate attine

Impo

to iscritto a è così deter

31 dicembre 2anticipate e diffeanticipate e diffemento (iscritti a anticipate e diffe31 dicembre 2


oste anticipando in consielli utilizzatii. Le stesse quando le dbile. Sulla bbili fiscali taate.

cio di Esercizio

e riporta l’anoste anticipasentano un

mporti in mig

eccedenti e svante capitalizzazizzini ti e dipendente non ricorrenti) altri) se a deducibilitài 30% ROL strumenti derivastrumenti deriva

deguamento acontabili IRAP

Tota

ttività immateri sviluppo e rela extracontabili tabili (avviamentività immateria valore lavori in ità differita strumenti deriva

deguamento Tota

oste anticipate

enti a perdite fisenti a perdite fis

oste anticipate

bilancio peminato (imp

2012 (Continuerite nette iscriterite nette iscrit conto economierite nette iscrit2013


ate sono staiderazione gi ai fini delsono state

differenze tease dei pianali da conse

nalisi delle date e passivisaldo netto liaia di Euro)

lutazioni one spese di sv

à differita

ati tasso ati cambio e com

ale

iali tivi ammortame

nto) ali a vita definita corso su ordina

ati cambio e com

ale e (differite) ne

scali dell’eserciziscali degli eserci

e (differite) ne

r imposte aporti in miglia

ing Operationtte a conto econtte a conto econco tra le Discontte a Riserva Uti

tati riesposti pe

te iscritte ingli imponibilil’impairmentdeterminateemporanee ni pluriennalentire l’integ

ifferenze temità per impo passivo rie):

viluppo

mmodity

enti

a azione

mmodity

ette

io izi precedenti

ette

nticipate al aia di Euro):

) (*) nomico e altre vnomico - effetti ntinued Operatioili e perdite attu

er accogliere l’

n bilancio coi fiscali futut test relatie applicandosi annullerali approvati,grale recup

mporanee choste differitesposto al 31

Amdiffer

31 dicembr:

variazioni connessi all'ope

on) uariali

applicazione re

onsiderando ri determinavo al valore le aliquote nno o il be si prevede ero degli a

Relazione

he hanno dee, classificate1 dicembre

Al 31Discontin

Riesmmontare delle renze temporan

59.9

11.56.7

30.033.255.5

3.2

200.4

(366.5(108.9(46.0

(52.7(6.4

(21.3(13.34

(615.51(415.09

e 2013 pari

erazione di

trospettiva del

probabile il ati sulla base recuperab fiscali che sneficio della negli esercimmontari i

ne Finanziaria An

eterminato le tra le Disc2012 pari a

1/12/2012 nued Operation sposto (*) ee

Imdell’effe

995

- 592 771 046 211 532

- -

267 - - -

414

51) 73) 28)

- 54)

466) -

96) 43) 11) 97)

a 39.548 m

principio IAS

loro recupese di risultatbile delle attsi prevede sa perdita fisizi futuri il rscritti come

nnuale 2013

196

’iscrizione continued

a 133.069

porto etto fiscale

18.280

- 3.699 1.862

11.112 9.133

17.543 - -

898 - - -

62.527

(116.966) (34.773) (14.659)

- (16.792) (2.853)

- (5.884) (3.669)

(195.596 (133.069)

- -

(133.069)

migliaia di

(109.044) (2.600)

151.027 165

39.548

19 rivisto e

ro futuro, ti coerenti tività non

saranno in scale sarà realizzo di e imposte

Note Espli

3.7. AL Il dettag Anticipazirapporto

Crediti veerogazio

Depositi cFair valuestrumentparte non

La voceriferisce15.005 all’approdeliberadal Mininazionadifferita Tali creammortdell’ammcontropvoce “A Il valorecinque migliaia ATTIVI 3.8. RI Il valorecompos

Materie primsussidiarieconsumo

Prodotti in clavorazione

Prodotti fini

Acconti

Totale di cui: - Continuing- Discontinu

licative al Bilanc

LTRE ATTIV

glio di tale v

oni di imposta s rso Ministero Svni ai sensi delle

cauzionali e (componente dti derivati su can corrente)

To

e crediti verse al valore a migliaia dovazione daazione del 22istero dello S

ale o alla reaa lungo un ar

editi sono istizzato, calcomortamento

partita la vocAltre passività

e attualizzatanni è di 3.

a di Euro) è c

ITA’ CORRE

MANENZE

e totale dellsizione della

me, e e di

ContinuDiscontTotale

corso di e

ContinuDiscontTotale

iti ContinuDiscontTotale ContinuDiscontTotale

g Operation ued Operation

cio di Esercizio

VITA’ NON C

voce al 31 di

sul trattamento

viluppo Econom Legge 808/85

di copertura) dembio (cash flow

otale

so Ministerottualizzato di Euro) del

a parte del C2 marzo 200Sviluppo Ecoalizzazione drco tempora

scritti in bilolato utilizzao cumulato dce “Proventi à non corren

to della quot.696 migliaiclassificata t

ENTI

le scorte al voce è illust

Va

lo

uing tinued

e

uing tinued

e

uing tinued

e

uing tinued

e

CORRENTI

cembre 201

Al

di fine

ico per

egli w hedge -

o Sviluppo Edella parte nle concessiComitato In06 n. 28 reconomico a fri un progettle di dieci an

lancio al vaando il tasso della differen finanziari”. nti” (Nota 3.

a da erogarsa di Euro. Ltra le “Altre a

31 dicembretrata nel pro

Al 31/alore ordo

Fosvalu

14.980

- 14.980

1.144

- 1.144

242

- 242

37.331

- 37.331

53.696

53.696

-

2 è il seguen

l 31/12/2013

Totale

8

13.670 91

- 13.768

Economico pnon corrente oni disposte

nterministeriacante direttivronte di progto di comunenni.

alore risulta di interesse

nza tra il va I crediti so22).

si entro 5 anLa quota il cattività corre

e 2013 è paspetto segue

/12/2013 ondi tazione

Vn

(1.332)

- (1.332)

(424)

- (424)

(4)

- (4)

- - -

(1.760)

(1.760)

-

nte (in migli

Continuin

Operation

16.

16.

er erogazion (corrisponde al 31 diale per la Pve per gli ingetti qualifice interesse e

nte dall’appe effettivo e lore iniziale no inizialme

nni è di 11.3cui incasso èenti” (Nota 3

ari a compleente (import

Valore netto

13.648

- 13.648

719

- 719

238

- 238

37.331

- 37.331

51.936

51.936

-

Relazione

aia di Euro):

Al 31/12/g n

DiscontOpera

-

162 118

- 280

ni ai sensi dente a un vacembre 201

Programmaziterventi nel ati come funeuropeo, la c

plicazione devengono ince quello deinte rilevati

365 migliaia è previsto e3.14).

essivi 51.936ti in migliaia

Al Valore lordo sva

10.737 91.212

101.949

3.603 116.659

120.262

811 54.832

55.643

39.432 11.966

51.398

329.252

54.583

274.669

ne Finanziaria An

:

2/2012 tinued ation T

-

15.917 758

19.075 35.750

della Legge 8alore nomin13, successione Econom settore aeronzionali alla cui erogazio

el metodo crementati pi flussi di incin contropa

di Euro, queentro 12 me

6 migliaia da di Euro):

31/12/2012 Fondi

valutazione

(1.296) (10.819)

(12.115)

(382) (6.350)

(6.732)

(4) (10.613)

(10.617)

- - -

(29.464)

(1.682)

(27.782)

nnuale 2013

197

Totale

-

32.079 876

19.075 52.030

808/85 si ale pari a

sivamente mica della ospaziale, sicurezza one risulta

del costo per effetto casso con rtita della

ella oltre i esi (2.898

i Euro, la

Valore netto

9.441

80.393 89.834

3.221

110.309 113.530

807

44.219 45.026

39.432 11.966

51.398

299.788

52.901

246.887

Note Espli

Al 31 dgaranziaagosto conferimstessa c 3.9. LA I lavori un’analiacconti Inoltre, commespassivo 31 dicecommes L’ammodei clien Lavori in cAcconti da

La tabelordo riPatrimo Lavori in cAcconti da

La tabelordo risPatrimo

Lavori in cAcconti e

licative al Bilanc

dicembre 20a dei finanzi2013, in funmento e conconferitaria,

AVORI IN CO

in corso venisi condotta incassati da al 31 dicesse con ma della Situazembre 2012sse in essere

ontare compnti è così ana


Anticipi (n

ella che segusulta superi

oniale-Finanz


Lavori in co

ella seguentesulta inferio

oniale-Finanz

corso (lordi) anticipi da com

Anticipi (

cio di Esercizio

012 una pariamenti bannzione del rintestualment attraverso l

ORSO SU O

ngono iscritt per singolo

ai clienti e veembre 2013argini negatzione Patrim2 non risulte.

lessivo del valizzabile (im

netti)

ue riepiloga iore agli accziaria (impor

orso (netti)

e riepiloga lre agli accoziaria (impor

mittenti (netti)

rte delle rimcari erogati.mborso dei te alla cessio’impiego di f

ORDINAZIO

i nell’attivo do contratto, engono invec3 risultano ivi, per un

moniale-Finantavano stan

valore lordo dmporti in mig

Al 31/1

Tot

((

la situazionconti e quinrti in migliaia

Al

a situazionenti e quindi rti in migliaia

Al 31

T

manenze era. I descritti pdebiti finanzone della pafondi messi

ONE

della Situazi il valore loce iscritti nestanziati foimporto pa

nziaria nella ziati, in as

dei lavori in gliaia di Euro

2/2013

tale

828.932 840.233)

(11.301)

ne dei lavoridi iscritti pea di Euro):

31/12/2013

Totale

529.212 (488.773)

40.439

e dei lavori iscritti, coma di Euro):

1/12/2013

Totale

299.720

(351.460) (51.740)

a soggetta privilegi speziari verso leartecipazionea disposizion

one Patrimordo dei lavol passivo nel

ondi a copeari a 1.065 voce “Fondissenza di si

corso su ordo):


678.5(706.48(27.96

in corso suer il valore

Continui

Operatio 4 (43 4

in corso su me anticipi n

ContinuingOperation

19

(268(76.

Relazione

a privilegio ciali sono vee banche, effe in GE Avione dall’acqui

oniale-Finanzori in corso l caso contra

ertura delle migliaia di

i per rischi etuazioni di

dinazione e d

Al 31/12/20

DiscontinOperati

516 7880) (1.04764) (262

u ordinazionenetto nell’at

Al 31/12

ng on

DiscOp

86.832

38.212) 48.620

ordinazionenetti, nel pas

Al 31/12

g n

DiscoOpe

1.684 8.268) .584) (

ne Finanziaria An

speciale coenuti meno, ffettuato a so S.r.l., da pirente.

ziaria se, sulrisulta supe

ario. perdite attEuro, class

ed oneri”; ta perdite att

degli accont

012

nued tion To

85.485 17.515) (1

2.030) (2

e per i qualttivo della S

2/2012

continued peration

369.658

(284.268) 85.390

e per i qualssivo della S

2/2012

ontinued eration

415.827

(763.247) (347.420)

nnuale 2013

198

ostituito a in data 1 eguito del

parte della

lla base di eriore agli

tese sulle sificati nel ali fondi al tese sulle

i incassati

otale

1.464.001 .753.995) 289.994)


Totale

856.490 (722.480) 134.010


Totale

607.511

(1.031.515) (424.004)

Note Espli

3.10. C I crediti31 dicemigliaia(import Crediti veCrediti veCrediti ve

Si ritien Al 31 ddei finafunzionecontestuconferit Crediti La voce

Valore lormeno: fonTotale crel’esercizi

Crediti col’esercizi

I creditidurata r Crediti La comEuro): Regulus SAvio Inc. SE.CO.SVAvio PolskELV S.p.ADutchAeroDutchAeroGetti SpecAvioprop O.A.V. S.rA&E S.r.l.

licative al Bilanc

CREDITI CO

i commerciambre 2012

a di Euro clai in migliaia

rso terzi rso società contrso società colle

Totale

ne che il valo


verso terz

e in oggetto è

rdo ndo svalutazioneediti commercialo successivo

mmerciali esigibo successivo

Totale

i risultano toresidua supe

verso soci

posizione pe

S.A.

V.IM. S.r.l. ka Sp.z o.o. A. o Services B.V. o B.V. ciali S.r.l. S.r.l. r.l. in liquidazion

Totale

cio di Esercizio

OMMERCIAL

ali al 31 dicepari a 6.843

assificati tra di Euro):

trollate egate

ore contabile

12 una partebancari erogrso dei debitlla cessioneerso l’impieg

i

è così compo

e li esigibili entro

bili oltre

otalmente eseriore a cinq

età control

er società d

Al 3

ne

LI

mbre 2013 3 migliaia dle Discontin

Al 31/12

Tota

e dei crediti a

e dei crediti gati. Tale pti finanziari ve della partgo di fondi m

osta (import

Al 31/

To

sigibili entro ue anni.

late

della voce è

31/12/2013

Totale

1.862

- 26

- 1.643

- - - - - -

3.531

sono pari coi Euro class

nued Operati

2/2013

ale

2.150 3.531

566 6.247

approssimi i

commerciaegno risultaverso le ban


ti in migliaia

12/2013

otale

2.247 (97)

2.150

- 2.150

l’esercizio s

esposta ne

Continuing

omplessivamificati tra le ion) e sono

Continuing Op

l loro fair va

li era soggea venuto mnche, effettu


di Euro):

Contin

Opera

uccessivo e

el prospetto

g Operation

1.908

- 289

- 677

- - - - - -

2.874

Relazione

mente a 6.24 Continuing ripartiti com

Al 31/12

peration DiscOp

2.822 2.874 1.147 6.843

lue.

tta a pegnoeno, in data

uato a seguito S.r.l., daacquirente.

Al 31/nuing ation

DiscOp

2.919 (97)

2.822

- 2.822

pertanto no

seguente (

Al 31/12/2012

Discontinued

ne Finanziaria An

47 migliaia d Operation eme di seguit


159.967 124.376 23.319

307.662

o costituito aa 1 agosto to del confea parte del

/12/2012 continued peration

161.650 (1.683)

159.967

- 159.967

n sussistono

importi in m

2

d Operation

-

119.463 -

2.459 -

54 104

1.308 982

3 3

124.376

nnuale 2013

199

di Euro (al e 307.662 to esposto

Totale

162.789 127.250 24.466

314.505


Totale

164.569 (1.780)

162.789

- 162.789

o crediti di

migliaia di

Totale

1.908

119.463 289

2.459 677 54

104 1.308

982 3 3

127.250

Note Espli

I creditipertanto Crediti La comEuro): Eurojet TuTurbo-UniEuropropuIsi Geie ConsorzioServizi Coper Azion

Termica C

I creditipertanto 3.11. A Il dettag Crediti fincontrollateCrediti finFair valuecoperturacambio (

Altri crediCrediti fin(sottopostCrediti finRisconti a

I creditidi tesor I creditfinanziadegli int I creditidal valo(“CorsaGE Avio2014), v

licative al Bilanc


verso soci

posizione pe

urbo G.m.b.H. ion Ltd. ulsion S.A.

o Servizi Acqua Polleferro - Societni Colleferro S.p.A.

Totale


ATTIVITA’ F

glio di tale v

anziari correnti e anziari correnti

e (componente na) degli strume(parte corrente)ti finanziari anziari correnti ti a vincoli) anziari correnti ttivi finanziari

Totale

i finanziari vreria intratte

ti finanziari ari vantati nteressi matu

i finanziari core corrente ir”) in cui la

o S.r.l. e per versati in sp

cio di Esercizio

esigibili entrnon sono sta

età collega

er società d

Potabile tà Consortile

.

esigibili entronon sono sta

FINANZIAR

voce è il segu

verso

verso collegatenon di nti derivati su

verso terzi

verso terzi

verso societànuti principa

verso socienei confrontiurati nell’ese

orrenti verso dei titoli obb Società ha 115.000 mi

pecifici escro

o l’esercizio ate effettuat

ate e a cont

della voce è

Al 31/12/2

Totale

o l’esercizio ate effettuat

RIE CORREN

uente (impo

Al 31/12

Tota

e

1

controllate almente con

età collegatei della sociercizio a vale

o terzi sono bligazionari e investito i pigliaia di Eurw account, c

successivo te rettifiche d

trollo congi

esposta ne

2013

e

- -

431 -

131

2

2 566

successivo ete rettifiche d

NTI

rti in migliai

2/2013

ale

10.402

119

-

7

115.000

1.150.000 331

1.275.858

sono riferiti ELV S.p.A.

e sono relaetà collegataere sul finanz

costituiti, premessi da Cproventi rinvro dal saldo correlati all’o

e sono consdi valore.

unto

el prospetto


--

905-

147

2966

1.147

e sono considi valore.

a di Euro):

ContinuingOperation

12.

12.9

al 31 dicem(10.383 mig

tivi alla qua Termica Cziamento in

rincipalmentCorsair Finanvenienti dalladei fondi vinoperazione d

Relazione

iderati intera

seguente (

Al 31/12/Discontinue

Operation

- 14.6- 7.25 - 1.57

9 6 7 23.3

iderati intera

Al 31/12/g n

DiscontiOpera

888 70

- -

- - -

958 1

mbre 2013 al gliaia di Euro

ota a breveColleferro S.essere con la

te, per 1.150ce (Ireland) a cessione dncolati (fino adi cessione d

ne Finanziaria An

amente recu

importi in m

/2012 ed n Totale

609 14203 7

- 507 1

-

- -

319 24

amente recu

/2012 tinued ation To

16.300 -

79 487

- -

388 17.254

saldo attivoo).

e termine d.p.A., rappra collegata.

0.000 miglia Limited – Sella partecipalla data del

descritta.

nnuale 2013

200

uperabili e

migliaia di

e

4.609 7.203

905 1.507

147

29 66

4.466

uperabili e

otale

29.188 70

79 487

- -

388 30.212

o dei conti

dei crediti esentativi

ia di Euro Series 119 pazione in l 1 agosto

Note Espli

L’impiegcomples

- 115SPAmigdelConrisu1 a

- 1.7

(stciatitoJPMS.pratMedelquoma

L’inottottEO Avitotconinte Neridenovnumconper A sdic

- 108utilneldelram

3.12. D Tale voc Depositi bDenaro e

licative al Bilanc

go dei provssivi 1.923.1

5.000 migliaA Escrow Acgliaia di Eurlle eventualintratto e in ultano vincoagosto 2014;

700.000 migipulato in dascuno con uoli risulta coMorgan Secup.A. a fronteting minimo llon SA/NV ll’investimenotidiana, effarginazione d

nvestimento obre 2013 obre 2014),NIA Flat (co

io S.p.A. haale o parzintrovalore èeressi matur

l mese di noefinire il covembre 201mero di titontrollante BCr complessiv

seguito dell’cembre 2013

8.180 miglializzati per lalla contabilitlle quote di mo d’azienda

DISPONIBIL

ce risulta co

bancari e postali valori in cassa

Totale

cio di Esercizio

venti rinveni180 migliaia

aia di Euro sccount (70.0ro) e Gener responsabilrelazione allati alla disp;

gliaia di Euroata 12 agostuna denominllateralizzataurities Ltd. (e della conse di AA- e de– London B

nto effettuatfettuata da dei titoli dati

garantisce e, successiv, il pagamenrrispondente

a il diritto diale dell’inve garantito srati alla data

ovembre 20ntrovalore m

13, dando soli pari ad uCV Investmevi 555.074 m

’operazione 3 risulta pari

aia di Euro sa gestione dtà di Avio S.passività (in

a AeroEngine

LITA’ LIQU

sì composta

i

enti dalla c di Euro) è a

sono stati d000 migliaiaral Warrantylità del vendlo svolgimen

ponibilità di A

o sono stati o 2013 e conazione di 1a da un’oper(“JPM”), preegna da partenominati inBranch) a gato, il contraparte di Eu in garanzia

ad Avio S.pvamente allanto da partee agli interes

richiedere estimento asulla base da.

13 è stata aminimo dei seguito ad un controvalo

ents SCA nelmigliaia di Eu

descritta, il a 1.150.000

sono stati mdell’operativp.A., compren particolaree oggetto di

IDE E MEZZ

(importi in

Al 31/12/

Total

cessione delavvenuto com

epositati prea di Euro), y Escrow Accditore per clanto del businAvio S.p.A.

oggetto di n scadenza 00.000 migrazione di presso cui Corste di JPM di n euro - detaranzia del atto preved

uroclear SA/.

p.A., con cada data di be di Corsair ssi riconosci

a Corsair, cad un contrel meccanis

apportata untitoli, fissat

una deliberaore di 550.0l’ambito del

uro (come de

valore dei 0 migliaia di

mantenuti travità correnteensive, sulla

e di natura t conferiment

ZI EQUIVAL

migliaia di E

/2013

le

48.541 -

48.541

lla partecipame di seguito

esso CitybanBusiness Wacount (15.0aim emergeness del ramfino alla dat

un investim5 ottobre 20liaia di Euroronti-contro-sair ha depo un paniere tenuti in cusdeposito. Al

de la negozNV – Bruss

denza trimeilancio, il 5 ad Avio S.puti da JPM a

con 3 mesi drovalore pasmo contratt

na modifica ato a 50.000a dell’Assem000 migliaia la distribuzioescritto nella

titoli obblig Euro;

a le disponibe e della liqa base delle tributaria e pto).

LENTI

Euro):


Relazione

azione in Go indicato:

nk in tre divarranty Escr00 migliaia nti in relazio

mo d’aziendaa, contrattu

ento di liqui014) riguardo; l’operazion-termine stipositato la cadi titoli (di e

stodia da Th fine di garziazione dei els, entità t

strale (a pa gennaio, 5p.A. di un in Corsair).

di notifica, iri al noziontuale descrit

al contratto migliaia di

mblea degli di Euro sonone di riserva successiva

azionari res

bilità liquide uidazione d prescrizioni previdenziale

Al 31/12/2Discontin

Operat

- - - 4

ne Finanziaria An

E Avio S.r.

versi escrowrow Account di Euro), aone all’esecua trasferito. almente pre

idità a brevedante 17 titone di investpulata da Coassa ricevutaemittenti euhe Bank of rantire il con titoli, con terza che g

rtire dalla d5 aprile, 5 lnteresse par

il rimborso anale investittto) maggio

con Corsair i Euro e, inAzionisti di no stati trasve di patrimo Nota 3.18).

sidui alla da

della Capogdelle passivit del Contrate) di compe

2012 nued tion To

42.206 6

42.212

nnuale 2013

201

l. (pari a

w account, t (30.000 garanzia

uzione del Tali fondi

evista, del

e termine li Corsair, imento in orsair con a da Avio

uropei con New York ntrovalore cadenza estisce la

data del 5 uglio e 5

ri al tasso

anticipato to (il cui rato degli

al fine di n data 29 Avio, un sferiti alla onio netto

ta del 31

gruppo ed tà iscritte tto, anche etenza del

otale

42.206

6 42.212

Note Espli

Al 31 didei finafunzionecontestuconferit 3.13. A Tale vodicembred è cos Crediti peCrediti veCrediti peImposte v

L’incremdella Soacconto Il creditLegge 2Legge corrispoderivanavvenut 3.14. A La comp Crediti veCrediti veCrediti veEconomicLegge 80

Crediti peincassare Crediti veCrediti ve- Servizi Cper Azion

Crediti veFondo svadiversi

Fair valuedegli stru(cash flo

Ratei e ris

licative al Bilanc


ATTIVITA’ P

oce ammontre 2012 parstituita dalle

r IVA rso Erario r IVA comunita

varie da recuperTotale

mento dei crocietà di un

o superiori al

to d’imposta296/2007 (F2/2009, è

ondente alla ti dagli impoto nell’anno

ALTRE ATTI

posizione de

rso Istituti Prevrso dipendenti rso Ministero Svco per erogazio08/85 r contributi pub rso controllate rso collegate: Colleferro – Socni rso debitori divealutazione credit

e (componente dumenti derivati w hedge - partesconti attivi

Totale

cio di Esercizio

12 determinabancari otterso dei debitlla cessioneerso l’impieg

PER IMPOST

ta complessi a 4.558 m

e seguenti co

ria rare

rediti verso n saldo a crl debito cons

a in relazioneinanziaria 20stato iscrit

ragionevoleonibili attesi della parte d

VITA’ CORR

ella voce è ill

videnziali

viluppo ni ai sensi delle

bblici da

cietà Consortile

ersi ti verso debitori

di copertura) su cambio e corrente)

ati depositi bnuti. Tale pti finanziari ve della partgo di fondi m

TE CORREN

ivamente aligliaia di Eu

omponenti (i

Al 31/12/2

Totale

1

l’Erario fa rredito con rsuntivato a f

e a costi sos007) e succetto a bilance possibilità d per gli eserdi credito po

RENTI

ustrata nel p

Al 31/12/20

Totale

2.

2.

13.i

19.5

bancari risultpegno risultaverso le ban


NTI

l 31 dicemburo, interameimporti in m

2013

4.261 5.565

178 123

0.127

riferimento priferimento fine esercizio

stenuti per aessivamentecio in applidi utilizzo dercizi futuri. Iortato in com

prospetto ch

013 Co

O

- 362

.898

.610

25

-

.529

-

-

172 595

tavano sogga venuto mnche, effettu


bre 2013 a ente classificigliaia di Eur


2.641702319896

4.558

principalmenall’imposta o.

attività di rice modificato icazione deel medesimoIl decrementmpensazione

he segue (im

Aontinuing peration

193 349

2.898

2.610 399

31 1.041

-

- -

7.521

Relazione

etti a pegnomeno, in datuato a seguito S.r.l., daacquirente.

10.127 migcati tra le Cro):

Al 31/12/20Discontin

Operat

1 2 9 6 8

nte alla consIRAP, a fro

cerca e sviludal D.L. 185lle norme o in compensto della voce con altre im

mporti in mig

Al 31/12/2012 Discontinu

Operatio

ne Finanziaria An

o costituito ata 1 agosto to del confea parte del

gliaia di EuContinuing Op

012 nued tion

- - - - -

suntivazionente di versa

uppo, introd5/2008 convvigenti e isazione dellee è relativo amposte dovut

liaia di Euro

ued on

- 1.693

2.864

4.332 29

- 2.556

(2.996)

6.060 4.727

19.265

nnuale 2013

202


ro (al 31 peration),

Totale

2.641

702 319 896

4.558

da parte amenti in

otto dalla ertito con n misura e imposte all’utilizzo te.

):

Totale

193

2.042

5.762

6.942 429

31 3.597

(2.996)

6.060 4.727

26.786

Note Espli

La voceriferiva 31 dicefronte dprogettoIntermirecante Le quotcorrenti I creditdella giàrelazionperiodo conguagpari am 3.15. A Nella pDisconticessionerelazioncome pfinanzia Il dettagdi segui Attività

(importi i Attività ImmobiliInvestimAvviamenAttività imPartecipaAttività fiAttività pAltre attiv

Totale Attività RimanenLavori in Crediti coAttività fiDisponibiAttività pAltre attiv

Totale TOTALE A (*) I datirivisto e d

licative al Bilanc

e crediti vers al valore attmbre 2012) di progetti o di comunisteriale pe direttive pete il cui inci” (Nota 3.7)

i verso debià controllatane al riconos 1 gennaio glio prezzo n

mmontare (si

ATTIVITA’ E

presente Notinued Operae della par

ne ai criteri dpresentate nario.

glio delle attito:

classificate tra

in Euro)

non correnti zzazioni materiaenti immobiliarinto mmateriali a vitazioni inanziarie non cper imposte antività non corrent

e attività non c

correnti ze corso su ordinaommerciali inanziarie correilità liquide e m

per imposte corrvità correnti

e attività corre

ATTIVITA’ DEL


cio di Esercizio

so Ministerotualizzato (c delle concequalificati cne interesser la Programer gli intervecasso è prev).

tori diversi ia Avio Inc. (scimento, av2013 – 1 anegativo (a veda Nota 3

E PASSIVIT

ta viene foation, oggetrtecipazione di identificazella Situazio

tività classifi

a le Discontinu

ali i

ta definita

correnti icipate ti correnti

azione

nti ezzi equivalentirenti

enti

LLE DISCONTI


o Sviluppo Ecorrispondenssioni da eroome funzion

se europeo,mmazione Eenti nel settovisto oltre 1

includono unfacente partvvenuto a fgosto 2013,rettifica del 3.27).

TA’ DESTINA

ornito il dettto dell’oper detenuta zione delle Done patrimon

cate tra le D

ued Operation

INUED OPERAT


Economico pnte a un valoogarsi da panali alla sic, successiviEconomica dore aerospaz12 mesi son

n importo pate del ramo fine 2013, d, che ha det valore della

ATE ALLA V

ttaglio analirazione di cin quest’ultDiscontinuedniale-finanzi

Discontinued

n

TION


er erogazionore nominalearte del Miniurezza nazii all’approvadella deliberaziale, il cui ino classificat

ari a 10.877d’azienda co

di una rettifterminato, i

a plusvalenza

VENDITA E

itico del coconferimentotima (più ad Operation, aria, nel Co

d Operation a


Relazione

ni ai sensi de pari a 2.9stero dello Sonale o allaazione da azione del 2ncasso è prete nella voc

7 migliaia di onferito in Gica dei ricavn controparta di cessione

DISCONTIN

ntenuto delo in GE Aviompiamente nella preced

onto econom

al 31 dicemb

Nota

3.1 -

3.2 3.3 3.4 3.5

3.6

3.7 3.8 3.9 3.10 3.11 3.12 3.13

cazione retrosp

ne Finanziaria An

delle Legge 36 migliaia Sviluppo Ecoa realizzazioparte del

22 marzo 20evisto entroce “Altre att

Euro nei coGE Avio S.r.l.vi di competita, l’iscrizioe di GE Avio

NUED OPER

lle voci relao S.r.l. e s descritta, dente Nota

mico e nel R

bre 2012 è ri

Al 31 dicemRiespost

185

1.737954116

2

353.031

24685

3071742

19 718

3.750

pettiva del princ

nnuale 2013

203

808/85 si di Euro al

onomico a one di un Comitato

006 n. 28 12 mesi. tività non

onfronti di .) sorto in tenza del one di un o S.r.l.) di

RATION

ative alle successiva anche in 1.1), così endiconto

iportato

bre 2012 to (*)

5.577.013-

7.430.200 4.046.959 6.973.134 2.211.355

- 5.750.260 .988.921

6.886.570 5.389.675 7.661.626 7.253.655 2.211.745

- 9.265.549 .668.820

.657.741

cipio IAS 19

Note Espli

Il dettagdi segui Passività

(importi i PassivitàPassività Fondi perFondi perPassività Altre pas

Totale PassivitàPassività Quota coFondi perDebiti coAnticipi pPassività Altre pas

Totale TOTALE P (*) I datirivisto e d I valoriimposte Ricavi/(Operatio

(importi Ricavi Variazio di lavoAltri ricaConsumCosti peCosti peAmmortSvalutazAltri cosCosti ca RISULT ProventiOneri finPROVEN Effetto vAltri proPROVEN UTILE/OPERAT IMPOST UTILE/DELLE I

(*) I datirivisto e d

licative al Bilanc

glio delle paito:

à classificate t

in Euro)

à non correnti finanziarie nonr benefici ai diper rischi ed oneri per imposte dif

ssività non corree passività non

à correnti finanziarie corr

orrente dei debitr rischi ed onerimmerciali

per lavori in cors per imposte co

ssività correnti e passività cor

PASSIVITA’ DE


economici e sono riport

(costi) e proveon

i in Euro)

ne delle rimaneorazione e semiavi operativi i di materie primr servizi r il personale

tamenti zioni e ripristini sti operativi pitalizzati per a

TATO OPERATI

i finanziari nanziari NTI/(ONERI)

valutazione partventi/(oneri) daNTI/(ONERI)

(PERDITA) DETION PRIMA D

TE SUL REDDIT

(PERDITA) DEIMPOSTE


cio di Esercizio

ssività class

tra le Disconti

i correnti endenti fferite enti n correnti

renti ti finanziari non

so su ordinazionorrenti

rrenti

ELLE DISCONT


che compotati di seguit

enti/(oneri) cl

enze di prodotti lavorati

me

di valore

ttività realizzate

IVO

FINANZIARI N

tecipazioni con ia partecipazioni DA PARTECIPA

ELL’ESERCIZIODELLE IMPOST

TO

ELLE DISCONT


ificate tra le

inued Operatio

correnti

ne

TINUED OPERA


ngono l’utileo:

lassificati tra l

finiti, in corso

e internamente

NETTI

l metodo del pa AZIONI

O DELLE DISCTE

TINUED OPERA


Discontinue

on

ATION


e/(perdita)

le Discontinue

atrimonio netto

CONTINUED

ATION AL NETT


ed Operation


delle Discon

ed Note

3.28

3.29 3.30 3.31 3.32 3.33 3.34 3.35 3.36

3.37 3.38

3.39

3.40

TO


Relazione

n al 31 dicem

Nota

3.18 3.19 3.20 3.21 3.22

3.23 3.24 3.20 3.25 3.9 3.26 3.27

cazione retrosp

ntinued Ope

Esercizio 2013

(01/01 – 01/

954.100

22.65730.960

(380.808(264.403(138.651(75.059

(34.35715.150

129.586

50.723(123.338(72.614.

1.108.2681.108.268

1.165.241

107.998

1.273.239

cazione retrosp

ne Finanziaria An

mbre 2012 è

Al 31 dicembRiespost

1.404742

133478

2.132

32783

262347

134891

3.024

pettiva del princ

eration al ne

/08)

Ese20

Riespo

0.059 1.5

7.3560.400.816) (5.313) (4.399) (2.969) (1

-.906) (0.517

6.928 19

3.997.372) (2375) (13

-8.9878.987 (

1.539 6

8.221 (4

9.760 1

pettiva del princ

nnuale 2013

204

riportato

bre 2012 o (*)

4.491.410 5.002.125 2.129.824 3.069.279 8.241.973

2.934.611

2.710.488 8.108.972 5.827.393 2.905.905 7.419.673

- 4.543.903 .516.334

4.450.945

cipio IAS 19

etto delle

ercizio 012 osto (*)

564.073.107

17.520.478 47.431.880

95.828.710) 54.913.702) 38.926.621) 23.844.740)

- 45.850.281) 28.446.397

98.107.808

76.301.482

06.531.996) 0.230.514)

-

(4.315.061) 4.315.061)

63.562.233

7.670.389)

15.891.844

cipio IAS 19

Note Espli

Con rifparticolrappres

- perin rim

- perimpamsed

- pernetin red strAer

- pergesago

Di seguOperatio Flussi fin(importi

Disponibi

Disponibi

Disponibi

licative al Bilanc

ferimento aare nel per

sentato dalle

r 1.060.646 GE Avio S.

manda per i dr 157.585 mposte differit

mmortamentide di conferir 14.327 mitto del relatirelazione all alle commoumenti relatroEngine e dr 40.682 mstione correosto 2013.

uito sono ion nel corso

nanziari delle in migliaia di Eu

ilità liquide nett

ilità liquide impi

ilità liquide impi

cio di Esercizio

l risultato iodo tra il 1 seguenti co

migliaia di Er.l. a Nuovdettagli all smigliaia di Ete iscritte in della quotamento); igliaia di Euivo effetto fia chiusura aodity) e deltivi ai tassi della cessionigliaia di Eunte delle att

ndicati i fluo dell’eserciz

Discontinued uro)

te generate dall

iegate nell’attiv

iegate nell’attiv

maturato d1 gennaio 2omponenti:

Euro dalla plo Pignone Huccessiva noEuro dai pro bilancio allaa di avviame

ro dai provescale, delle

anticipata de trasferimendi cambio) e della parte

uro dal risultività del set

ussi finanziaio 2013:

Operation

’attività operativ

ità di investime

ità di finanziam

dalle Discon2013 ed il 1

lusvalenza eHolding S.pota 3.42); oventi relativa data del 1 ento di pert

enti emergeriserve di ca

ei contratti (nto dei contnell’ambito ecipazione intato positivottore AeroEn

ari, suddivis

va

nto

ento

ntinued Ope1 agosto 20

emergente d.A., al nett

vi al riversaagosto 2013

tinenza del S

enti dal riveash flow hedper gli strumtratti e delledell’operazion GE Avio S.o, al netto ngine per il

si per natu

Relazione

eration nel 013), si seg

alla cessioneo del relativ

amento a co3 e relative aSettore Aero

rsamento a dge su cambmenti relative transazionone di confer.l.; del relativo periodo dal

ra, generat

ne Finanziaria An

corso del nala che lo

e della partevo effetto f

onto economall’effetto fisoEngine (eli

conto econbi, tassi e covi al tasso di ni sottostanterimento del

effetto fisc 1 gennaio 2

ti dalle Disc

Eserc

nnuale 2013

205

2013 (in stesso è

ecipazione fiscale (si

mico delle scale degli minato in

omico, al mmodity, interesse ti (per gli business

cale, della 2013 al 1

continued

izio 2013

77.288

(44.464)

(29.125)

Note Espli

PATRI 3.16. C Il capitaversato Il capit11 dicem Al 31 diordinariInvestm Si segnstraordiimporto200.000indistintinvestitodelle azgestito Tale deagosto all’opera Gli obieazionist Per capdalla riconseguperdite 3.17. R La risermigliaia La dimindel mesquanto

- in d(14Eur(pe

- in

555

licative al Bilanc

IMONIO NE

CAPITALE S

ale sociale è, ed è invari

tale socialembre 2006.

icembre 201ie di valore

ments S.C.A.

ala che, in inaria, avevo massimo 0.000 di azioto in Italia, ori istituzionzioni di Avioda Borsa Ita

elibera è sta2013, in conazione strao

ettivi identifiti, la salvagu

pitale si inteserva sovrauiti dalla ges iscritti a pat

RISERVA SO

rva sovrappra di Euro al 3

nuzione dellse di novemsegue:

data 15 nov43.242 miglro), della riser 92.425 m

data 29 nov5.074 miglia

cio di Esercizio

ETTO

SOCIALE

è pari a 40.0ato rispetto

e è stato

13, il capitalnominale di, e risulta in

data 29 luga, tra l’altrodi nominal

oni da nominell'ambito

nali esteri, no S.p.A. allaaliana S.p.A.ta oggetto

nseguenza dordinaria di c

cati dalla Souardia della c

nde sia il vapprezzo azstione, rapprtrimonio nett

OVRAPPREZ

rezzo azioni 31 dicembre

a riserva fa mbre 2013, c

vembre 2013iaia di Euro

serva utili suigliaia di Eur

vembre 2013aia di Euro, p

000 migliaia al 31 dicem

integralmen

e sociale de 0,1 Euro ca

nvariato rispe

glio 2011 l’Ao, deliberatoi 20.000 mnali 0,10 Eu di un‘offertnell'ambito d quotazione di revoca daella revoca d

conferimento

ocietà nella continuità az

alore apportzioni, sia il resentato dato (riserve a

ZZO AZION

al 31 dicem 2012).

seguito alle che ha delib

3, la copertuo) mediante u cambi (12.ro);

3, la distribuprelevato da

di Euro al 3mbre 2012.

nte versato

ella Società radauna, inteetto al 31 di

Assemblea do di aumentmigliaia di uro cadauna,a pubblica, di un colloc

e sul Mercat

a parte delldel processoo e cessione.

gestione deziendale e il

tato dagli az valore genagli utili a nuattuariali e d

I

bre 2013 ris

decisioni asberato, con

ura delle per utilizzo deg933 migliaia

uzione a favlla Riserva s

31 dicembre

alla costi

risulta costiteramente pocembre 201

egli Azionisttare il capitaEuro, media, a godimene/o agli invamento istito Telematic

’Assemblea o di quotazio.

el capitale sosupporto all

zionisti, rapnerato dallauovo e altre a cash flow

sulta pari a

sunte dall’Asriferimento

rdite pregresgli utili porta di Euro) e

vore dell’aziosovrapprezzo

Relazione

2013, intera

tuzione del

tuito da n. 4ossedute dal2.

ti della Sociale sociale aante emissito regolare,

vestitori quatuzionale, aio Azionario

della Societne sul MTA a

ono la creazo sviluppo d

presentato d Società inriserve, ad ehedge).

73.576 migl

ssemblea deagli effetti s

sse della Captati a nuovodella riserva

onista unico o azioni.

ne Finanziaria An

amente sott

lla Società

400.000.000ll’unico azio

età, tenutasa pagamentoione di ma riservate alificati in Itai fini dell'am (MTA) orga

tà tenutasi avvenuta in

zione di valodel Gruppo.

dal capitale n termini desclusione de

iaia di Euro

egli Azionisti sul patrimon

pogruppo Avo (37.884 ma sovrapprez

di un impo

nnuale 2013

206

toscritto e

in data

0 di azioni nista BCV

si in sede o, per un assime n. l pubblico alia e agli mmissione anizzato e

in data 1 relazione

ore per gli

sociale e i risultati egli utili e

(726.400

nel corso nio netto,

vio S.p.A. migliaia di zzo azioni

rto pari a

Note Espli

3.18. A La voce

Riserva daRiserva daRiserva daRiserva utRiserva pl

(*) I dati

rivisto Le riserdel 30 riserva derivatifino al copertueconom Tali risesono co

Valori a2012 Variazionefficacia

Riversameconomoperativ

Riversamstraordieconom

Valori a2013

Le vocioperativhedge ncommod Il riversriserve dei conthedge cseguito transazhedgingprincipi Si segncontratt

licative al Bilanc

ALTRE RISE

e altre riserve

a cash flow heda cash flow heda cash flow hedtili / perdite attulusvalore da conTotale


rve da cash fluglio 2013 cash flow he di coperturamomento inra, moment

mico.

erve, interamosì moviment

l 31 dicembre

ne per rilevaziona coperture mento a conto mico per vità corrente mento nario a conto

mico l 31 dicembre

Variazionevità correntenel periodo dity, e nel p

samento strda cash flowtratti derivacambi, la ste dell’operaziioni sottostag e l’imputa contabili di

ala che, a sto relativo a

cio di Esercizio

ERVE

e è compost

ge su cambi ge su tassi ge su commodiuariali nferimento


flow hedge s (per la riseedge su cama del rischion cui si mato in cui la p

mente attribtate (import

Riseh

Importo lordo

22.047

ne (2.637)

3.220

(22.630)

-

per rilevaze fanno rife 1 gennaio eriodo 1 gen

raordinario w hedge tasti da parte

essa è stata one di confeanti (condiziazione degli riferimento)

eguito del c strumenti fi

ta come segu

ty

012 sono stati 1.

su tassi, su erva cash flombi), per soso di tasso, dinifestano a parte corrisp

buibili a trai in migliaia

rva da cash flowhedge cambi

Effetto fiscale

differito

Im

r

(6.062)

725

(885)

6.222 (

-

zione efficacerimento alle2013 – 30

nnaio 2013 –

a conto ecosi e commodi Avio S.p.oggetto di r

erimento, cheone, quest’ueffetti sosp.

onferimentoinanziari der

ue (in miglia

riesposti per ac

cambi e su ow hedge suspendere le v cambio di v conto econpondente de

nsazioni di di Euro):

w

mporto netto

riserva

Impolor

15.985 (2.6

(1.912)

2.335 1

(16.408) 1

-

cia coperture moviment luglio 2013– 1 agosto 2

onomico deldity, in dataA., mentre

riversamentoe ha riguardultima, che pesi a riserv

o, al 31 dicerivati.

aia di Euro):

Al 31/12/

ccogliere l’appli

commodity u tassi e comvariazioni di variazione denomico gli eella riserva v

riferimento

Riserva da cashhedge tass

orto do

Effetto fiscale

differito

699) 742

(24) 7

1.573 (433)

1.150 (316)

- -

re e Riverstazioni regis3 per la rise2013 per la r

lle riserve èa 30 luglio 2per quanto

o a conto ecodato sia gli stha prodotto va nel conto

mbre 2013

Relazione

/2013

- - -

(1.669) 80.469

78.800

cazione retrosp

sono state rmmodity) 1 fair value eel prezzo di effetti del soviene anch’e

delle Discon

h flow si

Importo netto

riserva

Im

(1.957)

(17)

1.140

834

-

amento a cstrate dalle erva cash fliserva cash f

è avvenuto, 2013, a seguconcerne laonomico in dtrumenti der il venir meo economico

la Società no

ne Finanziaria An

Al 31/12/Riespost

pettiva del princ

rilevate, fino agosto 201

efficaci degli alcune mateottostante o

essa rilasciat

ntinued Ope

Riserva da cahedge comm

mporto lordo

Effettofiscale

differit

(201) 5

(394) 10

595 (164

-

conto econo riserve di low hedge s flow hedge s

con riferimuito della inta riserva da data 1 agostrivati, che le

eno delle cono, in applica

on ha in ess

nnuale 2013

207

/2012 to (*)

15.985 (1.957)

(146) (13.553)

- 329

cipio IAS 19

o alla data 13 (per la strumenti erie prime oggetto di ta a conto

eration, si

ash flow modity o e o

Importo netto

riserva

5 (146)

9 (285)

- -

4) 431

- -

omico per cash flow su tassi e su cambi.

mento alle terruzione cash flow

to 2013, a e correlate ndizioni di azione dei

sere alcun

Note Espli

La riserutili e leprincipio A tale prilevati Continudettagli La riserfunzionepassivitriferime

- all’neltra

- delefferifesocval

Stante S.p.A.),comunea quellipatrimo Si segnfacoltà come esignificaalcuna a La distidistributabella

Capitale Riserve di

- RiservRiserve di

- Riserv- Riserv- Riserv

Utili portaTotale Quota nonResidua q Legenda La quotammon

licative al Bilanc

rva utili/perde perdite atto IAS 19 riv

proposito, risnella voce le

uing che Disc si rimanda

rva plusvaloe dell’applictà, come iscento: ’avviamento,l bilancio co gli assets clle partecipaetto pari a erimento decietà parteciutazione con

la natura de, ai sensi dee (business ci di iscriziononio netto.

nala inoltre cdi partecipa

equity-settledativo nel peappostazione

nzione delleibilità, nonchche segue (i

Natura / desc

i capitale: va sovrapprezzoi utili: va legale va plusvalore dava utili e perditeati a nuovo

n distribuibile quota distribuibi

: A: per aum

ta non disttare pari al v

cio di Esercizio

dite attuarialuariali derivaisto.

spetto ai date perdite attcontinued), alla nota 2.1

ore da confecazione, ai scritte nel b

, per un impnsolidato deonferiti;

azioni delle s 68.964 m

el conferimepate, al netn il metodo d

ell’operazionell’IFRS 3, cocombinationne nel bilan

che ad un dare a una fod share-basriodo e cone in bilancio

e voci del pahé della loroimporti in m

rizione

azioni

a conferimento attuariali

le

mento di capita

ribuibile è valore residu

i, negativa panti dall’app

ti pubblicati uariali netteal netto del10 Nuovi prin

erimento incsensi dell’OPilancio cons

porto pari a 1ella quota di

società contrigliaia di Ento, delle s

tto delle rispdel patrimon

e di conferimome una ags under comcio d’eserciz

determinato orma di invesed paymen riferimento.

atrimonio neo avvenuta uigliaia di Eur

Importo

40

73

880(1.

200.

ale - B: per co

relativa allauo dei costi

per Euro 1.6plicazione da

nel bilancioe pari a Eurol’effetto fiscncipi contab

clude il plusPI 1, del crisolidato; ne

11.507 migli pertinenza

rollate coinvEuro - rappstesse al prpettive rettifnio netto).

mento a GE ggregazione mmon controzio della co

numero di estimento nt ai sensi d

o alla quale,

etto secondoutilizzazione ro):

o Possibilitdi utilizz

0.000

3.576 A, B, C

8.000 B 0.469 B, C 669) -

- .375

opertura perdi

a riserva sodi sviluppo o

669 migliaia l 1 gennaio

o consolidatoo 13.553 migale pari ad ili).

svalore emeterio della cl caso spec

iaia di Euro, del ramo Ae

volte nel busresentativo roquota di iche di cons

Avio S.r.l. (aziendale tr

ol), l’effetto nferente è

manager dnella controlldell’IFRS 2, , conseguen

o la loro orignei precede

tà zo Quota disp

C

15(6

te - C: per dis

ovrapprezzo oggetto di ca

Relazione

al 31 dicem2013 (in mo

o al 31 dicemgliaia (relativEuro 5.140

erso in sedecontinuità dcifico tali pl

corrispondeeroEngine de

siness AeroEdell’adegua

patrimonio olidamento

(allora detenra entità azidi applicaziostato iscritto

ella Societàlante della Sil cui fair vtemente, no

gine, possibinti esercizi,

ponibile

Riepin

Per cpe

-

73.576 -

80.469 - -

54.045 61.413) 92.632

stribuzione ai

azioni, nonapitalizzazion

ne Finanziaria An

bre 2013, aodo retrospe

mbre 2012, vi sia alla comigliaia (pe

e di conferimei valori di lusvalori ha

ente al maggell’avviamen

Engine confeamento, allanetto deten(in applicaz

nuta al 100%iendali sottoone di valorio direttame

à è stata attSocietà, convalue non èon si è proc

ilità di utilizè rappresen

ilogo degli utilizegli esercizi pre

coperture erdite Al

92.425

92.425

soci

n distribuibilne.

nnuale 2013

208

ccoglie gli ettivo) del

sono stati mponente er ulteriori

mento, in attività e nno fatto

gior valore to incluso

rite – con a data di nuto nelle ione della

% da Avio o controllo i superiori nte a nel

tribuita la nfigurabile è risultato ceduto ad

zazione e ntata nella

zi effettuati ecedenti

ltre ragioni

560.400

560.400

le per un

Note Espli

PASSIV 3.19. P Tale voc Debiti finaFacilities

Debiti finaDebiti finaFinanziamMinisteroMinisteroRicerca

Debiti finacontenen

Fair valuecoperturacambio (

Al 31 dverso la Debiti f Il saldo (import

Valore noEffetto apammortizz

Il debitofaceva dicembrnella steBrotherS.p.A., qualità I debiti ammortl’ottenimvalore i Con rifeAgreemcontrattsuccesscorrenteeventi 2rimbors

licative al Bilanc

VITA’ NON

PASSIVITA’

ce è compos

anziari verso ba) anziari verso coanziari verso co

menti agevolati do Sviluppo Econo Istruzione, Un

anziari per contrnti leasing e (componente a) degli strume(parte non corre

Totale

icembre 201

a controllant

finanziari v

di bilancio, i in migliaia

minale del debitpplicazione metozato

Tot

o finanziarioriferimento re 2006 tra essa data, drs InternatioBayerische di “Mandate

finanziari ertizzato, detemento dei finiziale e que

erimento al ment si segnto preliminasiva cessionee sulla base2013) di coso previsti in

cio di Esercizio

CORRENTI

’ FINANZIA

sta come seg

nche (Senior

llegate ntrollante da banche e omico e iversità e

ratti

non di nti derivati su ente)

13, le passive BCV Inves

verso banch

classificato di Euro):

to odo del costo

tale

o verso bancal contratto

la controllada una parteonal (EuropeHypo-und Ved Lead Arran

rano iscritti erminato comnanziament

ello a scaden

debito in enala che, pre di confere di partecipe del fatto cmpetenza dn capo ad A

I

ARIE NON C

gue (importi

Al 31/12

Tota

vità finanziastments S.C.

he

al 31 dicem

che al 31 do denominaante BCV In quali “Origi

e), The Royereinsbank Angers” e suc

in bilancio ame fair valui, incrementnza, calcolato

essere al 31ur in consiimento di rapazione, lo sche l’eventudell’acquirentAvio S.p.A.)

CORRENTI

in migliaia d

2/2013

ale

- -

139.929

-

-

- 139.929

arie non corr.A.

bre 2012 tra

Al 31/12/2013

Totale

icembre 201ato “Senior nvestments Sinal Obligorsal Bank of AG – Milan Bccessivamen

al valore risuue iniziale detato dell’amo utilizzando

1 dicembre derazione d

amo d’aziendstesso era s

uale rimborste (non pro) e che alla

di Euro):

Continuin

Operatio

133

133

renti sono ra

a le Disconti

3 Co

Op

-

-

-

12 classificaFacilities AgS.C.A. e la s”, e, dall’altScotland pl

Branch e Citte modificat

ultante dall’aella passivitàmortamentoo il tasso di i

2012 relativdegli effetti da inclusivo stato rappreo sarebbe rducendo pe data del b

Relazione

Al 31/1ng on

DiscoOpe

- -

3.880

-

-

- .880 1

appresentate

inued Opera


DiO

-

- -

to tra le Disgreement”, Capogruppora parte, J.Pc – Milan Bigroup Globao nel corso d

applicazione à al netto deo cumulato dnteresse eff

vo al modifiderivanti d

del contrattesentato comrisultato (cortanto una

bilancio al 3

ne Finanziaria An

12/2012 ontinued eration

1.049.958 338.647

-

6.709

1.444

7.734 1.404.492

e dai debiti

tion, è così

31/12/2012 iscontinued Operation

1.116.185

(66.227) 1.049.958

scontinued Ostipulato in

o, mediante P.Morgan plcBranch, Banal Markets Ldell’esercizio

del metodo ei costi sostdella differefettivo.

cato Senior dalla presento di finanzime una passome confermmodifica de1 dicembre

nnuale 2013

209

Totale

1.049.958 338.647 133.880

6.709

1.444

7.734 1.538.372

finanziari

composto

Totale

1.116.185

(66.227) 1.049.958

Operation data 12 adesione c, Lehman ca Intesa

Limited, in o 2012.

del costo tenuti per enza tra il

r Facilities nza di un amento e sività non

mato dagli i flussi di 2012, la

Note Espli

validità quali l’oStati Un Come infinanziatrasferiml’imputatra le Dal propconferim Si segndetermiattività pledge)stabiliti,calcolatfunzioneeffettuaAvio S.dall’acq Debiti f L’import

Valore noEffetto ap

I debiti erano cAgreemsocietà operazio Tale decosto amper l’ottil valore Con rifeAgreemcontrattsuccesscorrenteeventi 2rimborsvalidità quali l’oStati Un Come infinanzia

licative al Bilanc

del Contratottenimento niti d’Americ

ndicato, danamento e le mento a GEazione a coniscontinued rio valore nmento).

nala inoltre inate garanz del Gruppo, l’imposizio, determinati ogni trimee del rimborato a seguitor.l., da partuirente.

finanziari v

to a bilancio


T

finanziari vcostituiti dal

ment No. 2, c finanziaria oni finanziar

bito finanziammortizzatotenimento de iniziale e q

erimento al dment No. 2, sto preliminasiva cessionee sulla base2013) di coso previsti in del Contratottenimento niti d’Americ

ndicato, danamento e le

cio di Esercizio

tto risultava delle necesa, nonché de


nto economic Operation) rnominale a

che il conzie, compreo, nonché l’one di vincoti obblighi d

estre. Tali virso delle paso del conferte della stes

verso colleg

o è così comp


verso collega finanziamenconcesso, in controllatarie compiute

ario era iscro, determinaei finanziamuello a scad

debito in esssi segnala chre di confere di partecipe del fatto cmpetenza dn capo ad Atto risultava delle necesa, nonché de

ndo seguito a relative pas

subordinatassarie autorielle autorizz

alle prescrizssività iscritt producendoco della quorappresentattale data (p

ntratto Senindenti ipoteesistenza di

oli per l’effetdi informaziincoli ed obbssività finanrimento e cossa conferita

gate

posto (impor

mmortizzato

ate al 31 dicnto relativo n data 14 dic dalla con a livello di G

ritto in bilanato come fair

menti, incremenza, calcola

sere al 31 dhe, pur in coimento di rapazione, lo sche l’eventudell’acquirentAvio S.p.A.) subordinatassarie autorielle autorizz

alle prescrizssività iscritt

a all’avveramizzazioni an

zazioni regola

ioni del Conte nella cono, ai sensi d

ota di oneri ftiva dell’effepari peraltro

ior Facilitieseche, privilegi vincoli allattuazione diione periodiblighi risultaziarie correlontestualmearia, attrave

rti in migliaia

Al 31/12/2

Totale

cembre 201al contrattocembre 200trollante BCGruppo in re

ncio al valorer value inizia

mentato dell’ato utilizzan

dicembre 20onsiderazionamo d’aziendstesso era s

uale rimborste (non pro) e che allaa all’avveramizzazioni an

zazioni regola

ioni del Conte nella con

mento di alctitrust da paamentari da

ntratto, in dantabilità di Adei principi cfinanziari peetto di adeguo al valore

s Agreemengi speciali ea concession determinatica e il rispano venuti mate al contrnte alla ceserso l’impieg

a di Euro):

2013

e Co

O

- - -

2, classificao denominato6, dalla collCV Investmelazione all’A

e risultante ale della pasammortamedo il tasso d

12 relativo ane degli effeda inclusivo stato rappreo sarebbe rducendo pe data del b

mento di alctitrust da paamentari da

ntratto, in dantabilità di A

Relazione

une condizioarte dell’Uni parte del Go

ata 1 agostoAvio S.p.A. scontabili di rr 16.564 mi

uamento del contrattualm

nt prevedeve pegni costne di garante operazionpetto di spemeno, in datatto Senior

ssione della go di fondi


D

- - -

ti tra le Diso Subordinaegata ASPro

ments S.C.AAcquisizione.

dall’applicazssività al netento cumulati interesse e

al Subordinatti derivanti del contratt

esentato comrisultato (cortanto una

bilancio al 3une condizioarte dell’Uni parte del Go

ata 1 agostoAvio S.p.A. s

ne Finanziaria An

oni sospensiione Europeoverno Italia

o 2013, il cosono state oriferimento igliaia di Eur valore dellemente previs

va la concetituiti su dezie a terzi

ni superiori ecifici indici ta 1 agosto Facilities Agpartecipaziomessi a dis


Operation

359.409 (20.762) 338.647

scontinued Oated Treasuropulsion Cap

A., nel qua

zione del mtto dei costi to della diffeeffettivo.

ated Treasur dalla preseto di finanzime una passome confermmodifica de1 dicembre oni sospensiione Europeoverno Italia

o 2013, il cosono state o

nnuale 2013

210

ve (tra le ea e degli ano).

ontratto di oggetto di (IAS 39), ro (iscritti e passività sto per il

ssione di terminate (negative a importi finanziari 2013, in

greement, one in GE sposizione

Totale

359.409 (20.762) 338.647

Operation, ryCo Loan pital N.V., dro delle

etodo del sostenuti erenza tra

ryCo Loan nza di un amento e sività non

mato dagli i flussi di 2012, la ve (tra le

ea e degli ano).

ontratto di oggetto di

Note Espli

trasferiml’imputatra le Dal propconferim Si segnconcessrisultancorrelatconferimstessa c Debiti f L’import

Valore noValore noEffetto ap

Il debito“Intercooperazio In basefino all’i93.000 5.900 mparziali interessunitametotalmerimborsagosto Senior Fsubordicontratt2, effettAvio S.dall’acq Il debitoammort

licative al Bilanc

mento a GEazione a coniscontinued rio valore nmento).

nala inoltre csione di deto venuti mete al contratmento e conconferitaria,

finanziari v

to a bilancio

minale del debitminale del debit

pplicazione metoTo

o è costituitoompany Loanoni finanziar

alle clausolimporto mas migliaia di Emigliaia di E rispettivamsi applicabilente al rimbente, a scelsato entro il 2013, suborFacilities Agnazione risuto Senior Fatuato a segur.l., da partuirente.

o finanziariotizzato, utiliz

cio di Esercizio

Avio S.r.l.,nto economi Operation) rnominale a

che il contraterminate gaeno, in data tto Subordin

ntestualment attraverso l

verso contr

o è così comp

to (quota capitato (interessi capodo del costo amotale

o dal finanzin Agreemenrie relative a

e dell’Intercssimo di 100Euro; nell’esEuro. Nel coente per 42i su ciascu

borso del prlta della So 13 dicembrrdinato rispegreement e aulta venuto mcilities Agreeuito del confte della stes

o è iscritto inzzando il tas

producendoco della quorappresentattale data (p

atto Subordiaranzie e il 1 agosto 2nated Treasute alla cessio’impiego di f

ollante

posto (impor

A

ale) pitalizzati) mmortizzato

amento cont” stipulato ll’Acquisizion

company Loa0.000 migliasercizio 2008rso degli es

20 migliaia duna erogazirestito, che ocietà: in oe 2021. Il r

etto alle obbal Subordinameno, in funement e del ferimento e ssa conferita

n bilancio also di interes

o, ai sensi dota di oneri tiva dell’effepari peraltro

inated Treas rispetto di

2013, in funzuryCo Loan one della pafondi messi

rti in migliaia

Al 31/12/2013

Totale

96.96454.054

(11.089)139.929

cesso dalla in data 13 dne.

an Agreemenia di Euro, è8 sono statesercizi 2011,di Euro, 696ione sono può essere

ogni caso ilimborso del ligazioni dovated Treasurnzione del rim contratto Sucontestualmaria, attrave

l valore risusse effettivo

dei principi cfinanziari pe

etto di adeguo al valore

suryCo Loani taluni impzione del rim Agreement

artecipazionea disposizion

a di Euro):

Continui

Operatio

4 974 46 (10. 133

BCV Investmdicembre 200

nt il finanziaè stato eroga ricevute nu, 2012 e 20

6 migliaia di pari all’8% effettuato finanziame finanziamenvute in base ryCo Loan Amborso delleubordinated

mente alla ceerso l’impieg

ltante dall’a.

Relazione

contabili di rer 5.743 miuamento del contrattualm

n Agreementegni. Tale

mborso dellet No. 2, effee in GE Avio ne dall’acqui

Al 31/12ng on

DisconOper

7.784 6.694 .598) .880

ments S.C.A.06 dalla Soc

amento, che ato in data 1ove erogazio

013 sono sta Euro e 820 annuo e in qualsiasi ento deve ento risultava agli altri fin

Agreement Ne passività fi TreasuryCossione della go di fondi

pplicazione

ne Finanziaria An

riferimento gliaia di Eur valore dellemente previs

t No. 2 prevgaranzie ede passività fettuato a se S.r.l., da pirente.


- - - -

., in base al cietà, nel qua

può essere 14 dicembre oni per un iati effettuat0 migliaia di

vengono c data parziaessere intega, fino alla dnanziamenti No. 2. Tale vinanziarie co

o Loan Agree partecipaziomessi a dis

del metodo

nnuale 2013

211

(IAS 39), ro (iscritti e passività sto per il

vedeva la d impegni finanziarie eguito del arte della

Totale

97.784 46.694

(10.598) 133.880

contratto adro delle

concesso 2006 per mporto di i rimborsi Euro. Gli corrisposti almente o gralmente data del 1 relativi al vincolo di orrelate al ement No. one in GE sposizione

del costo

Note Espli

FinanziUnivers L’import

FinanziamUniversit

Finanziamaccordo d

Debiti f La vocetale datcontropapplicaz

3.20. F La vocecessazioI benefobbligaz BeneficLa Sociecontribu Piani a cNel caspubbliciSocietà inclusi ndel serpersona Piani a bI pianfondamspecialematurattali istit Il TFR cessaziodi tale iIn partiTFR mafondi dila partedefinitafondi dicontinua

licative al Bilanc

iamenti agsità e Ricer

to a bilancio

mento Ministero tà e Ricerca

mento Ministero di programma R

Total

finanziari p

e di bilancio,ta un saldo dpartita delle zione di quan

FONDI PER

e in oggetto one del rappfici solitamezioni si riferi

ci successivetà garantiscuendo a fond

contribuzionso di piani i o privati su adempie ainella voce “Arvizio reso ale”.

benefici defii a benefentalmente

e premio fedto determinauti è calcola

è relativo one del rappistituto è stacolare, per l

aturate succ previdenza

e del TFR m, in quanto i previdenzaa a costituire

cio di Esercizio

gevolati drca

o è così comp

Istruzione,

Sviluppo EconoRegione Puglia e

per contratt

, classificatadi 1.444 migimmobilizzanto previsto

BENEFICI A

comprendeporto di lavornte sono bascono ai dip

vi al rapporce benefici sdi esterni tra

ne definita a contribuziulla base di i propri obbAltre passividal dipende

initi fici definiti rappresenta

deltà, spettaati requisiti to su base a

all’obbligaziporto di lavoata modificae aziende coessivamente complemen

maturata suc l’obbligaziona complemene un piano a

da Minister

posto (impor

Al

mico

ti contenen

a al 31 dicemgliaia di Eurozioni materi dall’IFRIC 4

AI DIPEND

e le obbligazro e per altriasati sulla rpendenti attiv

rto di lavorsuccessivi al amite piani a

ione definitaobbligo di l

blighi. I debiità correnti” ente ed è i

sono rapati dagli istitunte, quest’udi anzianità

attuariale con

ione per l’ioro, determita dalla Legon numero me al 1 gennantare o al foccessivamenne della Socntare o all’INa benefici de

ro Svilupp

rti in migliaia

31/12/2013

Totale

nti leasing

mbre 2012 o, relativo aliali iscritte n

4.

DENTI

zioni per beni benefici a lremuneraziovi.

o termine dela contribuzio

a, la Societegge o contiti per contr e il costo discritto nel

ppresentati uti del TFR (ultimo, al mo aziendale. In il metodo

mporto da nato in base

gge Finanziamedio di dipeaio 2007 veondo di tesorte a tale dacietà è rappNPS, mentrefiniti da valu

po Econom

a di Euro):

Cont

Oper

-

-

-

tra le Discola passività nelle attività

nefici a favoungo terminne e gli an

rapporto di one definita s

à versa deitrattuale. Coributi da verdi competenz

conto econ

da piani (trattamentoomento dellIl valore deldella proiezi

liquidare ae all’art. 212ria 2007 e sendenti non

engono, a screria istituitoata si configresentata ese la passivitutare second

Relazione

mico e Mi

Al 31inuing ration

DiscOp

-

- -

ntinued Opeiscritta come delle Disco

ore dei dipenne. ni di servizi

lavoro per isia con piani

contributi on il versamrsare alla daza del periodnomico nella

non finano di fine rapp’uscita ai diple passività one unitaria

ai dipendent20 del Codicsuccessivi De inferiore a ccelta del dipo presso l’INgura come psclusivamenà esistente

do metodolog

ne Finanziaria An

nistero Is

1/12/2012 continued peration

143

6.566 6.709

eration, prese debito finaontinued Ope

ndenti succe

io dei dipen

i propri dipei a benefici d

a istituti asento dei conata del bilado matura sa voce “Co

nziati (“unporto) e dellpendenti cheiscritte a bil

a del credito.

ti al momece Civile. La ecreti e Regcinquanta, lependente, trNPS. In conspiano a contte dal versaal 31 dicemgia attuariale

nnuale 2013

212

struzione

Totale

143

6.566 6.709

sentava a anziario in eration in

essivi alla

ndenti. Le

ndenti sia definiti.

ssicurativi ntributi la ncio sono sulla base sti per il

nfunded”), ’indennità e abbiano lancio per .

ento della disciplina golamenti. e quote di asferite a seguenza, tribuzione amento ai

mbre 2006 e.

Note Espli

Altri beLa Sociavvienedell’obbdurata psu base Il dettaEuro):

- Piani a b

TrattamAltri pia

- Altri ben

(*) I datirivisto. La tabedipende

Valori al

Perdite Valori d

IAS 19 riOneri/(PPerdite/Costo pBeneficiFondi pe

Valori al

(*) Dati in Gli impodettagli

Costo previdi lavoro p

Costo previdi lavoro c

Perdite/(Utigenerale n

Totale costi Oneri/(Prov

(*) I datirivisto.

licative al Bilanc

enefici a lunetà riconosc

e al raggiunbligazione rilper cui tale

e attuariale c

glio dei fon

benefici definiti:mento di fine rapani a benefici de

nefici a lungo teTota

comparativi pe

ella sottostanenti (importi

31/12/2012 ( attuariali da rileda rilevare il 1ivisto (*) Proventi) finanz/(Utili) attuarialirevidenziale prei pagati er benefici a dip 31/12/2013

nclusivi della qu

orti imputatiati nella tav

denziale prestaziopassate denziale prestazio

correnti ili) attuariali nel periodo

i per il personale

vent) finanziari

Totale

comparativi pe

cio di Esercizio

ngo termince altresì aingimento dilevata in bipagamento scon il metodo

di iscritti a

pporto efiniti

rmine ale

er l’esercizio 20

nte fornisce in migliaia d

(bilancio pubbevare in base al1 gennaio 2013

ziari i generate nel pestazioni di lavo

pendenti conferi

uota relativa alle

a conto ecoola seguente

Al

Piani a benefici definiti

oni

- oni

266

600 866

291 1.157

er l’esercizio 20

e propri dipe una deterlancio riflettsarà effettuao della proie

bilancio è r

Al

012 sono stati

le principaldi Euro):

blicato) (*) llo IAS 19 rivisto3 in base allo

periodo oro correnti

ti

e Continuing Op

onomico nelle (importi in

31/12/2013

Altri benefici a lungo termine

Tot

Benedipen

-

337

397 734 1

57 791 1

012 sono stati

endenti altri rminata anzte la probabato. Il valoreezione unitar

iportato nel

31/12/2013

Totale

6.406 1.647 8.053 1.487 9.540

riesposti per ac

li variazioni

Piani a bdefin

o

peration ed alle D

l’esercizio 20n migliaia di

tale

Pian

efici a ndenti

ContinOper

-

603

997 1.600

348 1.948

riesposti per ac

benefici a zianità azienbilità che il e di tali passria del credit

prospetto c

ContinOpera

ccogliere l’appli

avvenute n

benefici niti

Alt

50.914 18.762

69.676 291 600 266

(1.177) (61.603)

8.053

Discontinued Op

013 per i fonEuro):

i a benefici defi

nuing ration

DiscontinOperat

1

51

(5) 47

152 1199 1

ccogliere l’appli

Relazione

lungo termindale. In qu

pagamento ività iscritte o.

che segue (

Al 31/Riesp

nuing ation

DiscoOpe

6.197 1.430 7.627 1.342 8.969

cazione retrosp

ell’anno nei

tri benefici a luntermine

14.2

14.2

33

(9(12.6

1.4

peration.

ndi per bene

Al 31/12/20Riesposto (

niti Altri bente

nued tion

ContinuingOperation

44

476 65

5 132525 197

.214 151

.739 348

cazione retrosp

ne Finanziaria An

ine la cui euesto caso

o venga ero a bilancio è

importi in m

/12/2012 posto (*) ontinued eration

49.558 12.491 62.049 12.953

75.002

pettiva del princ

fondi per b

ngo Totale benefici a

295 -

295 57

397 337

949) 650) 487

efici a dipend

012 (*)

nefici a lungo ermine

g n


- -

5 623

2 1.272 7 1.895

1 1.455 8 3.350

pettiva del princ

nnuale 2013

213

rogazione il valore

gato e la è calcolato

migliaia di

Totale

55.755 13.921 69.676 14.295

83.971

cipio IAS 19

benefici ai

fondi per ai dipendenti

65.209 18.762

83.971 348 997 603

(2.126) (74.254)

9.540

denti sono

Totale


45

1.215

1.404 2.664

2.972 5.636

cipio IAS 19

Note Espli

La tabe

Tasso di sIncrementTasso di inTasso me Ai fini dcomprerating nrischiosle condidiversi geograf L’effettoutilizzat(import

TrattamenPremio di 3.21. F La comp

Fondi per retribuziovariabile

Fondi per per il pere ristruttorganizza

Fondi per oneri legaambienta

Fondi per oneri cone comme

Fondi per fiscali

Tota

I fondi c- fondi

corrisnonchpianosuborsua patriminquacondo

licative al Bilanc

lla sottostan

sconto ti salariali attesnflazione dio di rotazione

del calcolo si nella clas

nell’ambito di. La curva dizioni di mersettori tra

fica è stato f

o della variato ai fini delli in migliaia

nto di fine rappo Fedeltà

FONDI PER

posizione de

Qu

corre

oneri di one 9 oneri rsonale turazione ativa rischi e ali e ali rischi e ntrattuali erciali rischi

4.ale 13.7

comprendon per oneri dspondere al hé (per como di compenrdinato al vecontrollante

moniale deladrabile nelleotta mediant

cio di Esercizio

nte fornisce l

i

del personale

del Valore ase “AA” di r

dell’insieme di mercato prcato in esse cui Utility,fatto riferime

azione in ala valutazion di Euro):

orto

RISCHI ED

ei fondi per r

Al 31/12/201

ota ente

Quota non

corrente

9.469 -

- 2.262

- 389

- 1.141

.298 8.599 767 12.391

no: di retribuziopersonale in

mplessivi 7.7nsi attribuiberificarsi di de ed è vinl Gruppo. Ie previsioni te modelli m

e principali i

attuale, sonating, col prdei titoli “In

per cui si è ore alla data , Telephoneento all’area

umento o ine per gli Ist

D ONERI

rischi ed one

13

Totale

CoOp

9.469

2.262

389

1.141

12.897

26.158

one variabilen dipendenza743 migliaiaili a un certdeterminati encolato al Il piano si dell’IFRS 2

matematico-a

ipotesi utiliz

no stati consresupposto c

nvestment Goptato è una di valutazioe, Financial, Euro.

n diminuziotituti del TFR

Incretass

eri è la segue

Quota corr

ontinuing peration

DiscoOpera

46.075 12

19 1

-

- 21

-

46.094 35

e, riferito ala del raggiua di Euro), to numero eventi riguarraggiungimeconfigura e la valutaz

attuariali;

zate per il ca

Ese

siderati titolche tale clasrade” ed esc curva di mene per titoli , Bank, Ind

one di 100 R e del Prem

emento (1,00%so di attualizzaz

(334) (112)

ente (import

Al rente

ont. ation Totale

2.853 58.928

1.425 1.444

320 320

1.229 21.229

- -

.827 81.921

l’accertamenngimento diallo stanziadi managerrdanti l’assetento di decome “cash

zione del fair

Relazione

alcolo attuar

ercizio 2013

1,83%2,51%2,00%6,33%

i emessi dasse identificacludendo, inercato “Compemessi da s

dustrial. Qu

bps del tasmio di Fedeltà

) del ione

i in migliaia

31/12/2012 Quota n


DO

-

541

244

333

28.544

29.662

nto degli on obiettivi indmento effet. Tale pianotto azionario

eterminati lh-settled shr value iscrit

ne Finanziaria An

riale:

Esercizi

% % % %

a emittenti a un livello en tal modo, posite”, che

società appauanto invece

sso di attuaà sarebbe il

Decremento (1tasso di attua

358125

di Euro):

non corrente

Discont. Operation Totale

-

1.425 1.96

6.110 6.35

34.595 34.92

- 28.54

42.130 71.79

neri per comdividuali ed ttuato a frono di compeno della Socieivelli di va

hare-based ptto in bilanc

nnuale 2013

214

io 2012

2,34% 2,45% 2,00% 6,09%

corporate elevato di i titoli più riassuma rtenenti a e all’area

lizzazione seguente

1,00%) del alizzazione 8 5

Totale e

- 58.928

6 3.410

4 6.674

8 56.157

4 28.544

2 153.713

mpensi da aziendali, nte di un nsi risulta età o della alutazione payment” io è stata

Note Espli

- fondi previper l1.894

- fondi a fron

- fondi coperconcl

- fondi esiti avvis

I movimsono rip

Fondi per oretribuzion

Fondi per opersonale ristrutturazorganizzat

Fondi per rilegali e am

Fondi per ricontrattuacommercia

Fondi per riFondi per ripartecipaz

To

La voceDiscontOperatio 3.22. A Tale voc

Debiti perinternazi

Debiti versensi del

Risconti pquota olt

Risconti pl’esercizi

Risconti psviluppo

Fair valuesu cambi

Fair valuesu comm

Debiti dive

licative al Bilanc

per oneri denziali, le’apertura di4 migliaia di per rischi ente di conten per rischi ertura di cousione di co per rischi fnegativi di

si di accertam

menti interveportati di seg

31

neri di

ne variabile neri per il e zione tiva ischi e oneri

mbientali ischi e oneri li e ali ischi fiscali ischi su ioni

otale

e Riclassificainued Operaon, in relazio

ALTRE PASS

ce è compos

r partecipazioneonale – quota o

rso Ministero Svla Legge 808/8

passivi su erogaztre l’esercizio supassivi su contribo successivo

passivi su credito – quota oltre l’ee (componente dio (cash flow he

e (componente dmodity (cash flowersi

cio di Esercizio

per il per integrazion procedure Euro);

e oneri legalinziosi e verte oneri contontenziosi contratti in cofiscali, riferitverifiche fis

mento.

enuti nell’eseguito (impor

Al 1/12/2012

An

46.075

560

244

333 28.544

-

75.756

a include uation e che, one alla defi

SIVITA’ NO

sta come seg

e a programmi doltre l’esercizio sviluppo Economi5 – quota oltre zioni ai sensi deuccessivo buti in conto im

o d’imposta peresercizio succesdi copertura) deedge - parte nondi copertura) dew hedge - parte

Totale

rsonale e ri al TFR e adi mobilità

e ambientaenze legali itrattuali e cocommerciali rso; ti principalmcali condott

ercizio 2013 ti in migliaia

ccanto-amenti

Accanam

nricor

11.856

-

645

1.065 5.695

-

19.261 5

na quota d nel corso dnizione del s

N CORRENT

gue (importi

di collaborazionesuccessivo co per erogaziol’esercizio succe

ella Legge 808/8

pianti – quota o

attività di ricerssivo egli strumenti den corrente) egli strumenti dee non corrente)

ristrutturazioaltri costi i cdi accompa

ali, stanziati,n corso; ommerciali,

pendenti,

mente allo stte sulla Soci

nel totale da di Euro):

anto- menti on rrenti

Riclassif

4.029 4.7

1.399

-

- -

-

5.428 4.7

i fondi che del 2013 è ssottostante r

TI

in migliaia d

A31/12/

Tot

e

oni ai essivo 385 –

1oltre

rca e

erivati

erivati

5

one organizcosti connesagnamento a

per la quot

riferiti essepenalità, o

tanziamentoetà, anche

ei fondi, par

fica Utilizz

785 (57

-

-

- - (21

-

785 (79.

al 31 dicestata oggettrapporto con

di Euro):

Al /2013

ale Con

Op

-

39.230

16.347

38

629

-

-

- 56.244

Relazione

zzativa, comsi agli accoralla pension

a in essere a

nzialmente oneri e per

o effettuato a seguito de

rte corrente

i

Riversa-menti a conto

economic

.276)

(65)

(132)

(257) .342)

-

.072)

mbre 2012 o di riclassifntrattuale.

Al 31

ntinuing peration

DisO

-

37.775

18.051

70

707

-

- -

56.603

ne Finanziaria An

mprendenti rdi sindacali ne del perso

al 31 dicem

ad accantonrdite deriva

a fronte deella notifica

e parte non

-

co

Oneri finanziari

- -

- -

- -

- - - -

- -

- -

erano inclufica tra le C

1/12/2012


193.064

259.441

17.332

3.233

3.175

286

84 1.627

478.242

nnuale 2013

215

gli oneri raggiunti

onale (per

bre 2013,

namenti a anti dalla

i possibili di alcuni

corrente,

Al

31/12/2013

9.469

1.894

757

1.141 12.897

-

26.158

usi tra le Continuing

Totale

193.064

297.216

35.383

3.303

3.882

286

84 1.627

534.845

Note Espli

Debiti l’eserci Tale vo2012 e in collaalla parAttività L’importpagamedebito risultav Debiti quota o Tale voEconomintegrazprogettasono noprogram Nel 200definita definiti comunecorrespostessi. PrestituzSi ritiencome codisciplinDeliberariguardonell’esecriteri s Riscontsucces La vocedel creddelle Lerealizzaquota dcorrelazconcess Riscont Tale voimputazammort Riscontl’eserci La vocecontabil

licative al Bilanc

per partecizio succes

ce, non pre classificata borazioni intrtecipazione immateriali

to iscritto iento di interal 31 dicema in scadenz

verso Minisoltre l’eserc

ce (pari a 3mico relativi azioni, effettuazione relation onerose emmi cui sono

06 i regolam una specificcome funzi

e interesse eonsione di dPer i programione senza c

ne, a seguitoomunicato ana introdottazione 28/2o alla specifrcizio 2013 ino ad oggi

ti passivi sivo

e (pari a 16.dito verso il egge 808/85zione di un da imputarszione ai persa l’erogazio

ti passivi s

ce (pari a 3zione a contamenti dei c

ti passivi izio succes

e (pari a 629lizzato ai se

cio di Esercizio

cipazione asivo

sente nel bitra le Disconternazionali alle collabo a vita defini

n questa vressi, era vambre 2012 dza entro l’ese

stero Svilucizio succe

39.230 miglialle erogaziouate per la pivi a nuovi pe devono esso riferite. I d

enti attuativca disciplinaonali alla sieuropeo, chediritti di regmmi non riecorresponsioo di approfol Ministero dta non sia006 del Cofica situazionintervenute utilizzati nel

su erogazi

.347 migliaia Ministero d5, e riferite progetto di si a conto riodi di impne.

u contribut

38 migliaia dnto economcespiti relati

su credito sivo

9 migliaia di ensi della Le

a programm

ilancio d’esentinued Oper su programorazioni stesita di compe

oce, trattanalutato al codi 229.933 ercizio succe

ppo Economssivo

iaia di Euro)oni, ricevute promozione programmi esere rimbors

debiti sono e

vi della Legg per i progracurezza naze prevede, gia sulla venentranti nelleone di interesndite analis

dello Sviluppa applicabilemitato Interne dei progr variazioni cl’iscrizione a

ioni ai sen

a di Euro al ello Sviluppoa progetti qcomune inteeconomico

putazione a

ti in conto i

di Euro) è comico è stata

vi.

d’imposta

Euro) rappgge 296/200

mi di colla

ercizio al 31 ration, in qu

mmi aeronausse il cui imetenza delle

ndosi di un osto ammortmigliaia di

essivo era isc

mico per e

) è costituita ai sensi deldelle attivitàe altre attivisate nel perisposti in bila

e 808/85 haammi oggetzionale o finin luogo dendita dei pre categorie sssi. i condotte a

po Economice agli interministerialerammi oggetcogenti alla a bilancio de

nsi della L

31 dicembro Economicoqualificati coeresse europ negli eserconto econ

impianti – q

ostituita dalla rinviata a

a per attivi

resenta la c07 (Finanzia

borazione

dicembre 2uanto relativutici commermporto origin

Discontinued

debito a ltizzato (a paEuro). La qcritta nella v

rogazioni a

a dai debiti la Legge 808à di ricerca tà, dell’induiodo di consancio al loro

anno subito to di intervenalizzati allalla restituziorodotti svilusopra indicat

anche con l’ao negli esercerventi dispe per la Protto degli inte disciplina inlle erogazion

Legge 808/

re 2013) rapo a fronte dme funzionapeo (come srcizi futuri, nomico dei c

quota oltre

a quota di ca futuri ese

ità di ricer

ontropartitaaria 2007) e

Relazione

internazio

2013, era isca a debiti nerciali per onnario risultavd Operation.

ungo terminartire da unquota che avoce “Altre p

ai sensi del

verso il Min8/85 e succee sviluppo, stria aeronaeguimento d valore nomi

modifiche. Iento da parte realizzazion

one delle eroppati nell’amte permane

ausilio di autcizi precedenposti prima ogrammazionerventi, e pen vigore, noni in question

/85 – quot

ppresenta la elle concessali alla sicurspecificato n

oltre l’esercosti a fron

l’esercizio

contributi in ercizi in co

rca e svilu

della parte e successivam

ne Finanziaria An

nale – quo

critta al 31 ei confronti deri contrattuva capitalizz.

ne che nonn valore nomal 31 dicempassività corr

lla Legge 8

nistero delloessive modifinclusi studi

autica. Tali edei ricavi geinale.

In particolarte della Leggne di un progazioni conmbito dei p invece l’obb

torevoli studnti, che ques dell’adozione Economicertanto, non

on sono statne.

ta oltre l’e

contropartitsioni disposterezza nazionnella Nota 3.rcizio succe

nte dei qual

o successivo

conto impiarrelazione a

uppo – quo

del credito mente modi

nnuale 2013

216

ota oltre

dicembre di partner uali legati zato nelle

prevede minale del bre 2012 renti”.

808/85 –

Sviluppo ficazioni e i, prove e erogazioni nerati dai

e, è stata ge 808/85 rogetto di ncesse, la rogrammi bligo della

di legali e sta nuova one della ca, avuto n essendo i mutati i

esercizio

ta iniziale e ai sensi ale o alla 7), per la

essivo, in li è stata

o

anti la cui ai residui

ota oltre

d’imposta ificata dal

Note Espli

D.L. 18oltre l’edell’agee sviluprelativi e svilup PASSIV 3.23. P Le comp

Debiti finaDebiti finacongiuntoFair valueinteresse

Fair valuestrument

Debiti f La comEuro):

Avio Inc. O.A.V. S.rSE.CO.SV

I debiti società Tali rap Debiti f I debiti con Eur

licative al Bilanc

5/2008 convesercizio sucevolazione, sppo a fronte ai lavori in c

ppo.

VITA’ CORR

PASSIVITA’

ponenti della

anziari verso coanziari verso imo e degli strumente (parte corrente (componente nti derivati su ca

Tota

finanziari v

posizione pe

r.l. in liquidazionV.IM. S.r.l.

Tot

verso SE.C nell’ambito porti sono re

finanziari v

verso imprropropulsion

cio di Esercizio

vertito con Lccessivo, in sia alla incide dei quali è corso su ord

RENTI

’ FINANZIA

a voce sono

ntrollate prese a control

ti derivati su tase) non di coperturambio

ale

verso contr

er società d

ne

tale

CO.SV.IM. S. della gestioegolati a con

verso impre

ese a contro S.A. regolat

Legge 2/200correlazione

enza nei con stato deterinazione, al

ARIE CORRE

illustrate ne

Al 31/

To

lo

sso di

a) degli

ollate

della voce è

.r.l. sono coone centralizndizioni di m

ese a contro

ollo congiunto a condizio

09, da impute, in dipendnti economiciminato il cre cui valore h

ENTI

el prospetto c

/12/2013

otale

29.774

27.690

-

-

57.464

esposta ne

Al 31/12/2013

Totale

2929.

ostituiti dal szzata della t

mercato.

ollo congiu

to sono cosoni di mercat

tarsi a contoenza della di di tali esercedito d’impoanno concor

che segue (i


32.7

41.3

74.1

el prospetto

3 Contin

Opera

- -

.774 3774 3

saldo del cotesoreria di

nto

tituiti dal sato.

Relazione

o economicodiversa tipolcizi dei costi osta sia alla rso le spese

mporti in m


Operatio

41 28.

69

- 2.

- 1.10 32.7

seguente (

Al 31/uing tion

DisconOpera

- -

32.741 32.741

onto correnteGruppo effe

aldo del cont

ne Finanziaria An

o negli eserclogia di cost per attività rilevazione per attività

igliaia di Eur

012 ued on To

790

-

795

125 710

importi in m

/12/2012 ntinued ration T

28.085

705 -

28.790

e istituito coettuata dalla

to corrente

nnuale 2013

217

cizi futuri, ti oggetto di ricerca dei ricavi

di ricerca

ro):

tale

61.531

41.369

2.795

1.125 106.820

migliaia di

Totale

28.085

705 32.741

61.531

on questa a Società.

in essere

Note Espli

3.24. Q Tale voc

Quota corFacilities) Quota corQuota cor

MinisteroRicerca

Quota corleasing

Quota corprogram

Ratei pass

Al 31 dcome pe Per unasignificaprincipa Quota c La vocecorrentecome pquota ammortdi intere Quota c La vocecorrentecontabilerogato Quota interna La voceentro l’eprogramdetermimigliaiadella pa

licative al Bilanc

QUOTA COR

ce è compos

rrente debiti fina rrente debiti finarrente finanziamo Sviluppo Econ

rrente debiti fina

rrente debiti finammi di collaborasivi finanziari

dicembre 20er le Continu

a migliore coatività dei reali voci inclus

corrente de

e, classificate dei debiti fiù ampiamendi passivitàtizzato (pari essi allora pr

corrente de

e, classificate di debiti vlizzazione de

o in base al S

corrente azionale

e, classificataesercizio sucmmi di collainata seconda di Euro), deartecipazione

cio di Esercizio

RRENTE DEI

sta come seg

anziari verso ba

anziari verso comenti agevolati dnomico e Ministe

anziari per cont

anziari per partezione internazio

Totale

13 non sonuing Operati

ompressione elativi ammse, al 31 dic

ebiti finanz

ta al 31 dicfinanziari rifnte illustratoà a breve agli ammonrevisti per l’e

ebiti finanz

ta al 31 diceerso societàell’effetto deSubordinated

debiti fina

a al 31 dicemccessivo dellaborazione indo il metodoerivava dallae ad un prog

I DEBITI FI

gue (in migli

anche (Senior

llegate da banche e ero Università e

ratti contenenti

ecipazione a onale

o presenti qion alla data

della variazontari, si riembre 2012

ziari verso b

embre 2012feriti ai finano nella Nota termine, ntari attualizesercizio 201

ziari verso c

embre 2012 collegate p

ell’applicaziod TreasuryCo

anziari per

mbre 2012 tra componennternazionalo del costo aa dilazione agramma per

INANZIARI

iaia di Euro)

Al 31/1

To

e

quote corren del 31 dicem

ioni intervenporta di seg

2, tra le Disco

banche

2 tra le Discnziamenti ott 3.19 – Passdeterminata

zzati al tasso13).

collegate

2 tra le Discer 14.896 mne del metoo Loan Agre

r partecipa

ra le Discontnte finanziarile per motoammortizzata titolo onero la quale era

NON CORR

:

12/2013

tale

- -

-

-

- - -

nti di passivmbre 2012.

nute nel corsguito il dettontinued Op

continued Otenuti in bassività finanzia in funzioo d’interesse

continued Omigliaia di Euodo del costoement No. 2

azione a p

tinued Operaia di un debi

ori per impieto (a partireoso di una q concordato

Relazione

RENTI

Al Continuing Operation

D

- -

-

-

- - -

vità finanziar

so dell’eserctaglio e relaperation.

Operation, erse al Senior arie non cor

one dell’app effettivo de

peration, eruro ed è inteo ammortizz2 da ASPropu

programmi

ation, includito collegatoego commer da un valouota degli im un pagame

ne Finanziaria An


Operation

46.085 14.896

953

648

15.355 172

78.109

rie non corr

cizio e in ragativo comme

ra relativa a Facilities Agrrenti, ed incplicazione dei flussi di pa

ra relativa aeramente rezato al finanulsion Capita

di collab

eva le quoteo alla partecirciale. Tale re nominalemporti dovutnto differito

nnuale 2013

218

Totale

46.085 14.896

953

648

15.355 172

78.109

renti, così

ione della ento delle

alla parte greement, cludeva la del costo agamento

alla quota lativa alla nziamento al N.V.

orazione

e scadenti pazione a passività,

e di 9.049 ti a fronte .

Note Espli

3.25. D La voce

Debiti ver

Debiti verDebiti ver

congiuntDebiti ver

Al 31 dmigliaiaDiscontipari a 2Operatio(12.032verso somigliaia Il dettagEuro):

Regulus SAvio Inc. Avio PolskGetti SpecSE.CO.SVDutchAeroAvioprop Avio BeijinAvio do B

Il dettag(import

Eurojet TuEuropropuTermica CServizi Co

ConsortTurbo-Uni

licative al Bilanc

DEBITI COM

e è così comp

rso fornitori terz

rso società contrrso società colleto rso società contr

Totale

dicembre 20a di Euro ctinued Opera29.257 miglon), debiti c2 migliaia diocietà colleg

a di Euro com

glio dei debi

S.A.

ka Sp.z o.o. ciali S.r.l.

V.IM. S.r.l. o B.V. S.r.l. ng Ltd. rasil Ltda

Totale

glio dei debii in migliaia

urbo G.m.b.H. ulsion S.A. Colleferro S.p.A.olleferro – Societile per Azioni ion Ltd.

Totale

cio di Esercizio

MMERCIALI

posta (impor

zi

rollate gate e a contro

rollanti

013 l’importoclassificati tation). Tale liaia di Eurocommerciali i Euro al 31gate e a conmplessivi al 3

ti commerci

e

iti commerci di Euro):

Al 31/12/

Total

. età

rti in migliaia

Al 31/12

Tota

llo

o è pari a tra le Contvoce includ

o (31.399 mverso societ dicembre 2

ntrollo congi31 dicembre

ali verso le s

Al 31/1

T

ali verso le

/2013

le

Cont

-

2.886 1.941

(24)

- 4.803

a di Euro):

2/2013

ale

29.257

18.959

4.803 -

53.059

53.059 migtinuing Opee debiti com

migliaia di Età controllate2012 per le unto per un

e 2012 per le

società cont

12/2013

Totale

18.044 -

89 -

915 - - - -

19.048

società colle

tinuing Operatio

2.152.59

4.74


31.399

12.032

4.741 -

48.172

liaia di Euroration e 26mmerciali veuro al 31 de per un valo Continuing

n valore parie Continuing

rollate è cos


12.02

12.032

egate e a con

Al 3

on DisconOpera

-

50 91

- -

41

Relazione


Operation 22 4 262

o (al 31 dic62.906 migerso fornitoricembre 20ore pari a 19 Operation) a 4.803 mi Operation).

sì composto

Al 31/12/Discontin

Operatio

9 - - 2- 3 - - - - 2 4

ntrollo congi

31/12/2012 tinued ation

125

- -

- 1

126

ne Finanziaria An

012 ued n To

22.460

40.320

126 - 2.906

cembre 201liaia di Euri terzi per 12 per le C9.048 miglia e debiti coigliaia di Eu.

(importi in m

/2012 nued on

- 9.344

25.745 3.884

- 349 569 252 177

40.320

iunto è così

Totale

nnuale 2013

219

otale

253.858

52.352

4.867 -

311.077

2 48.172 ro tra le un valore

Continuing ia di Euro mmerciali ro (4.741

migliaia di

Totale

12.029 9.344

25.745 3.884

3 349 569 252 177

52.352

composto

e

125

2.150 2.591

- 1

4.867

Note Espli

3.26. P La comp

Debiti perversare

Debiti perDebiti perDebiti per

Il debitoeffettua 3.27. A Tale voc

Anticipi ricdi beni e

Debiti perdi collaboquota co

Debiti verSicurezza

Altri debitAltri debitAltri debitRisconti pimpianti

Risconti pdella Leg

Risconti pper attivquota co

Ratei e altFair valuedegli stru

Fair valuedegli stru

Debiti p La vocetipo noninternazdalla paAttività Debiti v La voce(14.823relativi retribuz

licative al Bilanc

PASSIVITA’

posizione de

r ritenute d’impo

r imposte sul redr imposte sul redr altre imposte e

Totale

o per ritenuate in qualità

ALTRE PASS

ce è compos

cevuti da clienti servizi r partecipazioneorazione internarrente

rso Istituti di Prea Sociale ti verso terzi ti verso controllati verso collegatpassivi su contrib– quota corrent

passivi su erogazgge 808/85 – qupassivi su creditoità di ricerca e srrente tri risconti pass

e (componente dumenti derivati e (componente dumenti derivati

Totale

per parteci

e, classificatan finanziariozionale relatartecipazione immateriali

verso Istitu

e si riferisce3 migliaia di alle quote a

zioni, second

cio di Esercizio

’ PER IMPO

ella voce è la

osta da

ddito – IRAP ddito – IRES e tributi vari

te d’impostaà di sostituto

SIVITA’ COR

sta come seg

i per forniture

e a programmi azionale –

evidenza e di

ate te buti in conto te zioni ai sensi uota corrente o d’imposta sviluppo –

ivi di copertura) su cambio di copertura) su commodity

pazione a p

a al 31 diceo nei confrotivi a prograe alle collabo a vita defini

uti di Previd

e agli impor Euro al 31 carico delle

do quanto pr

STE CORRE

a seguente (i

Al 31/

Tot

a da versareo d’imposta i

RRENTI

gue (importi

Al 31/

Tot

programmi

mbre 2012 nti di partnmmi aeronaorazioni stesita.

denza e di

rti da versardicembre 20e aziende e arevisto dalle

ENTI

importi in m

12/2013

tale

835-

38.6166.572

46.023

e si riferisce n relazione

in migliaia d

12/2013

tale

2.133

-

1.91613.30910.909

-

111

1.704

-738

-

-30.821

di collabor

tra le Disconer per la pa

autici commesse, il cui im

Sicurezza S

re, pari a 1012 interamealle trattenu normative v

migliaia di Eur

Continu

Operat

al debito vea redditi di l

di Euro):

Contin

Opera

3

-

6

9 9 -

4

-

8

-

-

1

razione inte

ntinued Opeartecipazioneerciali a fron

mporto origin

Sociale

1.916 migliaente classific

ute effettuatevigenti.

Relazione

ro):

Al 31/1

uing tion

DisO

6.581 1.517

- 242

8.340

erso l’Erario avoro dipend

Al 31/1

uing tion

D

3.332

-

14.823 1.446 4.734

-

33

1.945

58 683

-

- 27.054

ernazionale

eration, era e a programnte di oneri nario era sta

ia di Euro acati tra le Coe ai dipende

ne Finanziaria An

12/2012


- - - - -

per trattenudente e auto

12/2012


45.244

45.898

-33.6671.714

11

1.503

2.545

4251.215

2.178

144134.544

e – quota c

relativa a a mmi di colla contrattualiato capitalizz

al 31 dicemContinuing Openti per i con

nnuale 2013

220

Totale

6.581 1.517

- 242

8.340

ute IRPEF onomo.

Totale

4 48.576

8 45.898

- 14.823 7 35.113 4 6.448 1 11

3 1.536

5 4.490

5 483 5 1.898

8 2.178

4 144 4 161.598

orrente

debiti, di borazione derivanti zato nelle

bre 2013 peration), ntributi su

Note Espli

Altri de La comp

Debiti verDebiti diveDebiti diveDebiti diveDebiti verEconomicdella Leg

I debiti differita I debitiPignoneconguagrimanda I debiti conferit Ratei e La comp

Ratei per al person

Risconti p

licative al Bilanc

ebiti verso

posizione de

rso i dipendenti ersi verso terzi ersi verso contrersi verso collegrso Ministero Svco per erogazio

gge 808/85 – quTotale

verso dipena di compete

verso terzie Holding Sglio prezzo na anche a qu

verso imprete dalle socie

e altri riscon

posizione de

oneri e contribunale proventi diversi

Totale

cio di Esercizio

terzi

ella voce è la

rollate gate viluppo ni ai sensi uota corrente

ndenti compenza dell’ese

i includono .p.A. (acquinegativo, a uanto indicat

ese controllaetà controlla

nti passivi

ella voce è in

uti relativi

a seguente (i

Al 31/12/201

Totale

11

24

rendono alcrcizio 2013 a

un importo rente della rettifica del to nella prec

ate includonote italiane ne

ndicata nella

Al 31/12/2

Totale

importi in m

13

1.071 12.238 10.909

-

-

4.218

cune voci retaccertate.

pari a 10.8partecipazio

valore dellacedente Nota

o, principalmel consolidat

tabella che

2013

e

738 -

738

migliaia di Eur


95

4.7

6.1

tributive da

877 migliaiaone in GE Aa plusvalenzaa 3.15).

mente, la remto fiscale na

segue (impo

ContinuinOperatio

Relazione

ro):

Al 31/12/2

DiscontOpera

926 520 734

-

- 180

liquidare e

a di Euro neAvio S.r.l.) a di cessione

munerazionezionale.

orti in miglia

Al 31/1

ng on

DiscoOpe

683 -

683

ne Finanziaria An

2012

tinued ation

10.752 6.609 1.714

11

16.306 35.392

quote di ret

ei confronti per l’iscrizioe di GE Avio

e per le perd

aia di Euro):

2/2012

ontinued eration

880 335

1.215

nnuale 2013

221

Totale

11.678 7.129 6.448

11

16.306 41.572

tribuzione

di Nuovo one di un o S.r.l. (si

dite fiscali

Totale

1.563 335

1.898

Note Espli

CONTO 3.28. R Il totalevariazioricavi, è

Ricavi deRicavi desu comm

Variazionordinazio

La ripar

AeroEnginSpazio (C

Con riferiferimeall’area riferimeNord Am 3.29. A Tale voc

ContributiProventi pconto ecod’impostasviluppo Proventi pconto ecoai sensi LeQuota di cconto impRecuperi daltri proveFondi accreconomicoPlusvalenzimmobilizPlusvalenzimmobilizSopravvenProventi

licative al Bilanc

O ECONOMI

RICAVI

e dei ricavi,one dei lavoè dato dai se

elle vendite elle prestazioni emesse

ne dei lavori in cone

Totale

rtizione per a

ne (DiscontinuedContinuing Opera

erimento allento del clie Italia ed Eento, per unmerica e per

ALTRI RICA

ce è così com

i in conto eserciper quota accrednomico del cre per attività di r

per quota accrednomico delle eregge 808/85 competenza conpianti di costi, risarcimenti reditati a conto o ze su dismissionzazioni materiaze su dismissionzazioni immaternienze attive divnon ricorrenti

Totale

cio di Esercizio

ICO

, composto ori in corso eguenti valor

ConOp

01/0

e

corso su

area di attivi

d Operation) ation)

Tota

la ripartizionente), si segEuropa, mea percentua

r il 20% circa

AVI OPERAT

mposta (imp

CO

01

izio ditata a dito ricerca e

ditata a rogazioni

ntributi in

menti e

ne di li ne di riali verse

da quelli psu ordinazi

ri (importi in

Esercntinuing eration

01-31/12

DiscOp

01/0

50.667

1.376 52.043 1

150.416 202.459

ità è indicata

le

ne per areanala che quntre, con r

ale di circa ia ad altri pae

TIVI

porti in miglia


Di

01

-

78

1.945

98

302

7

- 2.237

- 4.667

er cessioni one, che è

n migliaia di

cizio 2013 continued peration /01-01/08

T

710.269

294.007 1.004.276 1

(50.176) 954.100 1.1

a nella tabel

a geografica uelli relativi riferimento al 40% all’aresi.

aia di Euro):

ercizio 2013 iscontinued Operation 1/01-01/08

2.596

248

1.485

1.139

14.014

14

- 11.465

- 30.961

di beni e p rappresentaEuro):

Totale C

760.936

295.383 .056.319

100.240 156.560

la seguente

Ese

dei ricavi alle Continu

alle Discontrea Italia e

:

Totale

2.596

326

3.430

1.237

-

14.316

21

-

13.702 -

35.628

Relazione

per prestazioativo del flu

Es


DisO

228.941

1.188 230.129

(32.063) 198.066 1

(importi in m

ercizio 2013

954.100 202.459

1.156.560

(definiti sulluing Operatitinued OperaEuropa, per

E


D

155

102

2.069

33

1.631

4.554

27

- 110

- 8.681

ne Finanziaria An

oni di servizusso comple

sercizio 2012


1.138.872

534.299 1.673.171

(109.098) 1.564.073

migliaia di E

Esercizio 1

la base del tion fanno toration, i ricar circa il 60%

Esercizio 2012


3.681

422

2.716

1.924

7.199

23.627

49

96 6.283 1.435

47.432

nnuale 2013

222

zi e dalla essivo dei

Totale

1.367.813

535.486 1.903.299

(141.161) 1.762.139

uro):

o 2012

1.564.073 198.066

1.762.139

paese di otalmente avi fanno % all’area

Totale

3.836

524

4.785

1.957

8.830

28.181

76

96 6.393 1.435

56.113

Note Espli

I contrprevaleeuropeo I provesviluppoAttività iscritti nd’imposdell’agerelativi e svilup I proveaccolgodi progecomuneconcessdegli am Nella voesercizi dell’ese 3.30. C Tale voc

Costi perprime Variazionmaterie p

3.31. C Tale voc

Costi per

Costi perterzi

Nella vosociali, ammini

licative al Bilanc

ributi in cntemente ao.

nti per quoto accolgono per impostnel conto ecsta (comprevolazione, cai lavori in c

ppo rientrant

nti per quotno la quota etti qualificae interesse esa l’erogaziommortament

oce fondi ac precedenti,rcizio e al ril

CONSUMI D

ce è così com

r acquisti di mat

ne delle rimanenprime

Totale

COSTI PER S

ce è così com

r servizi

r godimento ben

Totale

oce costi periguardanti

stratori per

cio di Esercizio

conto eserca contributi

ta accreditat la quota pte correnti) conomico deensivi delle

capitalizzati tcorso su ordti nell’agevol

ta accreditat parte delle ati come funeuropeo, de

one e in corrti delle attivi

ccreditati a c relativi ad lascio delle e

DI MATERIE

mposta (imp

ConOp

01/0

terie

nze di

SERVIZI

mposta (imp

ConOp

01/0

ni di

er servizi è compensi complessive

cizio, classifper agevol

ta a conto earte del credi competeell’esercizio e quote dtra le attivitàinazione, al azione.

ta a conto econcessioni zionali alla s

eterminata inrelazione ai tà cui si rife

conto economutilizzi di foneccedenze ri

PRIME

porti in miglia

Eserntinuing peration 01-31/12

DisO

01/

60.533

(4.665) 55.868

porti in miglia

Eserntinuing peration 01-31/12

DisO

01/

100.282

4.197 104.479

incluso l'amverso i sin

e 763 migliai

ficati tra azioni comu

economico dedito di impenza dell’ese

2013 a frodi ammortaà immateria cui valore h

economico ddisposte dasicurezza nan base alla periodi di imriscono.

mico sono cndi per rischspetto agli a

aia di Euro):

rcizio 2013 scontinued Operation /01-01/08

397.517

(16.709) 380.808

aia di Euro):

rcizio 2013 scontinued Operation /01-01/08

261.490

2.914 264.404

mmontare tondaci per ca di Euro.

le Discontinunitarie su

del credito dosta (descriercizio, calconte dei quaamento deli a vita definanno concor

delle erogazl Ministero d

azionale o altipologia di

mputazione

compresi risthi e oneri a faccantoname

:

Totale

458.050

(21.374)

436.676

:

Totale

361.772

7.111

368.883

otale degli ecomplessivi

Relazione

nued Operaprogrammi

’imposta petto alla precolata in corrli è stato d

ei costi di nita) sia allarso le spese

ioni ai sensdello Sviluppla realizzazio costi a froa conto eco

torni di stanfronte di cosenti effettuat

Es


D

62.711

1.866 64.577

Es


D

78.158

4.148 82.306

emolumenti 115 miglia

ne Finanziaria An

ration, sono tecnologici

er attività di cedente Notrelazione sia

determinato sviluppo,

a rilevazione per attività

i della Leggpo Economicoone di un prnte dei quanomico delle

nziamenti effsti sostenuti ti.

sercizio 2012


595.089

740 595.829

sercizio 2012


448.963

5.951 454.914

spettanti agaia di Euro

nnuale 2013

223

o relativi a livello

ricerca e ta 3.13 – a ai costi il credito

oggetto dei ricavi di ricerca

e 808/85 o a fronte rogetto di li è stata e spese o

fettuati in nel corso

Totale

657.800

2.606 660.406

Totale

527.121

10.099 537.220

gli organi e verso

Note Espli

Nella voprofessidetermiDisconticollabornatura da costper la gGruppo riconosc 3.32. C Tale voc

Salari e stattuariali

Oneri sociOneri per definita

Altri costi accantonvariabile

Oneri per altri bene- Costo

lavoro- Perdite

riconodipend

- Costo lavoro

Costo pianbased pa

(*) I datirivisto Il costo per l’adcerto nuindicatoriserve la facoltcome esignifica La tabetotale d


(*) La me

licative al Bilanc

oce costi peionali, per lainato (persotinued Operrazione intercommerciale

ti comuni a gestione de dai partnecimento dei

COSTI PER I

ce è così com

tipendi e altri coi iali piani a contribu

per il personalenamenti retribuz piani a beneficiefici a lungo ter previdenziale po corrente (servie/(Utili) attuariasciute su benefdenti previdenziale po passate no cash settled ayment

Totale

comparativi pe

piano cash-eguamento umero di mo nella Nota di patrimontà di parteci

equity-settledativo e conse

ella che seguella Società

edia dell’esercizi

cio di Esercizio

er servizi soavorazioni eonale interinration, per rnazionale. Ie, da corrispbeneficio dei programmer. Tali coricavi di ven

IL PERSON

mposta (imp

0

osti

uzione

e e zione

i definiti e rmine: prestazioni di ice cost) ali ici ai

prestazioni di

share-

er l’esercizio 20

-settled shardella valutazanager (qua 3.21 - Fondio netto, ad ipare a una d share-baseguentemen

ue espone, :

io 2013 rappres

ono altresì esterne, per nale), nonchservizi cor

I costi in quepondersi in rei programm

mi e di assissti per ser

ndita.

ALE

porti in miglia

Es


01/01-31/12

D

0

23.939 6.924

1.366

1.524

140

332

-

- 34.225

012 sono stati

re-based pazione della pasi esclusivadi per rischi un determiforma di inv

sed paymente non si è p

suddiviso pe

Totale

senta il numero

inclusi i cos manutenziohé, e in mrrelati alle estione sonorelazione all

mi stessi, rastenza e suprvizi sono

aia di Euro):

sercizio 2013


01/01-01/08

88.110 29.414

6.262

10.332

464

40

-

4.029 138.651

riesposti per ac

yment, si rifpassività a framente faceed oneri. Innato numervestimento nt ai sensi dproceduto ad

er categoria

medio dei dipen

sti per consoni, per somisura prevavendite rea

o rappresentle quote di pppresentativpporto ai prrilevati per

:

Totale

112.049

36.338

7.628

11.856

604

372

-

4.029

172.876

ccogliere l’appli

ferisce allo sronte di un pnti capo alle

noltre, come o di managenella controldell’IFRS 2, d alcuna app

, il numero

ndenti relativi a

Relazione

sulenze e prmministrazion

lente, i cosalizzate in tati sia da copartecipaziovi di oneri terodotti, sost competenz

ER


22.58 6.58

1.32

1.50

11

17

20

32.495

cazione retrosp

stanziamentopiano di come Discontinu riportato neer della Socillante della Sil cui fair v

postazione in

medio dei d

Media e201

lle Continuing O

ne Finanziaria An

restazioni tene di lavorosti, classificabase ad aosti di markne ai progra

tecnico-ammtenuti e addza al mom

Esercizio 2012 Riesposto (*)


7 142.8166 46.263

5 10.257

5 13.038

6 1.099

5 1.676

1 44

0 24.1555 239.348

pettiva del princ

to registrato mpensi attribued Operatioella Nota 3.1ietà è stata Società, convalue non èn bilancio.

dipendenti,

esercizio 13 (*)

Med

15

260 239

514

Operation.

nnuale 2013

224

ecniche e a tempo ati tra le ccordi di eting e di ammi, sia

ministrativi debitati al

mento del

d Totale

6 165.403 3 52.849

7 11.582

8 14.543

9 1.215

6 1.851

4 45

5 24.355 8 271.843

cipio IAS 19

nell’anno uibili a un on), come 17 – Altre attribuita nfigurabile è risultato

riferito al

dia esercizio 2012

2.214 1.835

107 4.156

Note Espli

3.33. A Tale voc

ImmobiliAttività imdefinita

Gli ammdi Euro Euro trammortprogram 3.34. A La natu(import

Accanton

Svalutaz

Oneri div

Oneri e a

Accant Gli acccostituzprincipacommer Oneri d La natu(import

Imposte Spese e Minusvalimmobilizimmateri

Sopravve

licative al Bilanc

AMMORTAM

ce è così com

izzazioni materimmateriali a vit

Totale

mortamenti d (classificati ra le Discotamento demmi, iscritte,

ALTRI COST


namenti per risc

zione dei crediti

versi di gestione

accantonamentiTotale

tonamenti p

cantonamentzione o integalmente rischrciali e risch

diversi di ge


indirette e tassoneri diversi enze su dismisszzazioni materiaiali

enienze passiveTotale

cio di Esercizio

MENTI

mposta (imp

ContinuOperat

01/01-31

ali 3ta

1114

delle attività per 4.084 montinued Opelle attività , nell’eserciz

TI OPERATI


chi e oneri

commerciali

e

i non ricorrenti

per rischi e

ti costituiscograzione di hi contrattuai legali.

estione


0

se

sione di ali e

e diverse

porti in miglia

Esercizio uing tion 1/12

DiscontOpera

01/01-0

3.755 1

1.064 54.819 7

immaterialimigliaia di Eperation), r per accrezio 2007, in s

IVI

costi comp

ContinuingOperation

01/01-31/1

3.10

1.55

365.02

d oneri

ono lo stanfondi per r

ali e commer

costi comp

EContinuing Operation

01/01-31/12

518 297

-

738 1.553

aia di Euro):

2013 tinued ation 01/08

Tota

19.860 23

55.200 6675.060 89.

a vita definEuro tra le Criferito alla editamento sede di alloc

ponenti la v

Esercizio 2013g 2

DiscontinueOperation

01/01-01/0

09 21.6

- 2

53 10.5

61 1.823 34.3

nziamento irischi e onerciali e per le

ponenti la v

Esercizio 2013 Discontinued


1.704 2.480

4

6.410 10.598

:

ale Cont

Oper

3.615

6.264

.879

nita comprenContinuing Op

quota imppresso la

cazione del c

voce sono in

3 ed n 08

Totale

644 24.753

261 261

598 12.151

855 2.216 58 39.381

imputato alri, riguardane Discontinu

voce sono in

Totale

2.222 2.777

4

7.148 12.151

Relazione

Eserci

inuing ration

DiscoOpe

4.198

10.514 14.712 1

dono l’impoperation e pputata a coclientela pe

costo dell’Acq

ndicati nel

Continuing

Operation

138

5

716

58 917

conto econti, per le C

ued Operatio

ndicati nel

Continuing

Operation

223 446

20 27 716

ne Finanziaria An

izio 2012

ontinued eration T

34.227

89.618 123.845

rto di 44.75per 23.726 monto econoer partecipquisizione.

prospetto c

Esercizio 201

g


8 20.235

5 222

6 18.479

8 6.9147 45.850

onomico a Continuing O

on rischi cont

prospetto c

Esercizio 2012


3 3.396 8.88

0 2

7 6.166 18.479

nnuale 2013

225

Totale

38.425

100.132 138.557

6 migliaia migliaia di mico per azione a

he segue

2

d Totale

5 20.373

2 227

9 19.195

4 6.972 0 46.767

fronte di Operation trattuali e

he segue

d Totale

9 3.622 9 9.335

9 49

2 6.189 9 19.195

Note Espli

La voceassociatinternaz Oneri e La vocedalla or(import

Costi sos- per riste oneri p- per altr

Accanton- per rist- per risc

3.35. C Tale vomateria Nell’esedi Euro Operatio

Costi perimmobilizCosti di s

Costi perattività im

licative al Bilanc

e spese e ontive, penalizionale, relat

e accantona

e comprenderdinaria attivi in migliaia

stenuti: trutturazione orper il personale ri oneri atipici

namenti a fonditrutturazione orchi legali ed am

Totale

COSTI CAPI

oce rappreseali e immater

ercizio 2013 classificati on), e comp

r produzione intzzazioni materiasviluppo

r realizzazione immateriali

Totale

cio di Esercizio

neri diversi ità contrattutivi prevalen

amenti non

e costi di navità operativ di Euro):

0

ganizzativa

: ganizzativa bientali

ITALIZZATI

enta la contriali, iscritte

presenta untra le Conti

prende i segu

0

terna di ali

nterna

nclude princuali, contribntemente alle

n ricorrenti

tura non ricva della Soc


01/01-31/12

27 334 361

- - -

361

I PER ATTIV

ropartita de nell’attivo d

n importo coinuing Operauenti costi (i


01/01-31/12

245 4.721

508 5.474

cipalmente sbuti consorte Discontinu

corrente o ecietà, il cui



8021.0531.855

---

1.855

VITA’ REAL

ei costi sosteella Situazio

omplessivo pation e per mporti in mi



547 14.604

- 15.151

spese per ratili e oneri ued Operatio

mergenti dadettaglio è

Totale

2 829

3 1.387 5 2.216

- - - - - -

5 2.216

LIZZATE INT

enuti per laone Patrimon

pari a 20.62515.151 migigliaia di Eur

Totale

792

19.325

508

20.625

Relazione

appresentanz su contratn.

a eventi ecceesposto nel

E


52 6

58

- - -

58

TERNAMEN

realizzazionniale-Finanzi

5 migliaia di gliaia di Euroro):

E


- 3.379

- 3.379

ne Finanziaria An

za e ospitaltti di colla

ezionali non lla tabella c

Esercizio 2012


6.091 233

6.324

- 590 590

6.914

NTE

ne interna daria.

Euro (5.474o tra le Disc

Esercizio 2012


1.101 25.435

1.911 28.447

nnuale 2013

226

ità, quote borazione

derivanti che segue

Totale

6.143 239

6.382

- 590 590

6.972

di attività

4 migliaia continued

Totale

1.101 28.814

1.911 31.826

Note Espli

3.36. P La comp

InteressiSconti e InteressiInteressiverso colProventi strument

DifferenzDifferenzProventi strument

Gli intetesoreri Nella voverso la Le diffein valut Le diffeesercizicommerin dollarAgreemsono stache genin quest

licative al Bilanc

PROVENTI F

posizione de

attivi verso ba altri proventi fin attivi finanziar attivi su creditllegate relativi a operati derivati su tas

ze cambio attiveze cambio attive relativi a operati derivati su ca

Totale

eressi attivi a che prese

oce relativa a società coll

renze camba.

erenze cambo di crediti rciale, e per ri dei debiti

ment No. 2. Cate considerneravano talt’ultima.

cio di Esercizio

FINANZIAR

ella voce è ri

nche nanziari i controllate i finanziari

zioni su sso

e realizzate e accertate zioni su mbio

su crediti vntano un sa

agli intereslegata Term

io attive rea

bio attive ac e debiti es la quota claper i finanziCon riferimerate realizzai differenze

RI

portata nel p


01/01-31/12

1.033 443 95

205

- 1.776

- 58

- 58

1.834

verso controldo attivo pe

ssi attivi suica Colleferro

alizzate sono

ccertate nel pressi in va

assificata traamenti Seninto al 2013,te a seguitoin GE Avio S

prospetto se



292 100

-

7.739 8.131

19.962 -

22.631 42.593

50.724

ollate si rifeer la Società

crediti finao S.p.A. per

o relative all

2012 sonoaluta e sonoa le Discontinior Facilities , tutte le dif

o dell’operaziS.r.l. e succe

eguente (imp

Totale

1.033

735

195

205

7.739

9.907

19.962 58

22.631

42.651

52.558

eriscono agl.

anziari versor 205 migliai

’incasso dei

relative allo principalmnued Operat Agreement fferenze camione di confeessiva cessio

Relazione

porti in migli

E


D

-

479 166

70

- 715 111 64

- 175 890

i interessi m

o collegate sa di Euro.

crediti e al

’adeguamenmente riferitetion, anche a e Subordina

mbio delle Diserimento delone della par

ne Finanziaria An

iaia di Euro)

Esercizio 2012


45 1.074

256

-

28.092 29.467 32.218 14.617

- 46.835

76.302

maturati su

sono inclusi

pagamento

nto al cambe a partite alla parte deated Treasuriscontinued Olle attività ertecipazione

nnuale 2013

227

:

Totale

45 1.553

422

70

28.092 30.182 32.329 14.681

- 47.010

77.192

i conti di

interessi

dei debiti

io di fine di natura

enominata ryCo Loan Operation passività detenuta

Note Espli

3.37. O L'esposmigliaia

Interessi pfinanziari AgreemenInteressi pfinanziari TreasuryCInteressi pfinanziamAgreemenInteressi pcollegate Interessi pfinanziamEconomicoInteressi pcontrollateInteressi pSconti e aOneri da adipendentOneri reladerivati su

DifferenzeDifferenzeOneri reladerivati su

Gli impoche sonsono de Si segn16.564 unwindicorrispofinanzia Le diffedebiti in Le diffecrediti Discontidelle att Il saldostrumenrisultato6.317 m Gli inteconti di

licative al Bilanc

ONERI FINA

izione delle a di Euro):

passivi verso ba su finanziamennt passivi verso co su finanziamenCo Loan Agreempassivi verso coento Intercomp

nt passivi su debit passivi su mutuenti Ministero So passivi su debite passivi su altri daltri oneri/(proveattualizzazione ti ativi a operazionu tasso e su com

e cambio passive cambio passivativi a operazionu cambio

Totale

orti degli intno iscritti a beterminati ut

nala che la migliaia di ing) del diffondente valaria operata

erenze cambn valuta.

renze cambe debiti es

tinued Operatività e pass

o netto tra dnti derivati so positivo pmigliaia di Eu

ressi passivi tesoreria ch

cio di Esercizio

ANZIARI

componenti

anche e oneri ti Senior Faciliti

ollegate e oneri ti Subordinated

ment No. 1 e No.ontrollante su pany Loan

i finanziari vers

ui verso banche Sviluppo

i finanziari vers

debiti enti) finanziari benefici a

ni su strumenti mmodities

ve realizzate ve accertate ni su strumenti

e

teressi relatibilancio al vatilizzando il t

voce interes Euro) deriferenziale tralore nominain sede di co

bio passive

io passive apressi in va

ation sono stsività che gen

differenze csu cambi, quari a 24.87

uro.

i su debiti vhe presentan

principali d

ContinuinOperatio

01/01-31/

ies

d . 2

3.o

e

o

3.

3.

vi a debiti, alore risultantasso di inte

ssi passivi vvanti dalla a il valore Iale, in relaonferimento.

realizzate s

ccertate sonaluta. Con tate consideneravano ta

ambio attiveuasi esclusiv3 migliaia d

verso controno un saldo p

ella voce è

Esercizio 20ing on /12

DiscontinOperati

01/01-01

- 48

- 24

.547 3

326

-

3 - 7

15 10

(39)

- 11.852 105

1622

122 17

874 123.

classificati pnte dall’applresse effettiv

verso banchcontabilizzaAS del debi

azione all’op.

sono relative

no relative ariferimento

erate realizzali differenze

e e passivevamente rifedi Euro. Nel

llate e collepassivo per

riportata ne

013 nued ion 1/08

Totale

.045 48.04

.532 24.53

.754 7.30

- 32

2

- .763 7.76.053 10.06

407 36

.026 11.02

.582 109.43

.174 16.17- 2

.582 1.58

.756 17.77.338 127.21

principalmenicazione del vo.

e include, tazione del rto iscritto aperazione d

e all’incasso

all’adeguame al 2013, tate a seguito.

e oneri e riti alle Discl’esercizio 2

gate si riferla Società.

Relazione

l prospetto c

Continuin

Operatio

45

32

01

6

26

1

2

3

63 68 (9

68

3

26

34 1.174 122

82

78 112 1.24

te tra le Dis metodo del

tra gli altri, ilascio a colla data del

di derecogn

dei crediti

ento al cambtutte le diffo dell’operaz

proventi relcontinued Op012 tale sa

iscono agli i

ne Finanziaria An

che segue (

Esercizio 20

ng on

DiscontinuOperatio

- 51.1

- 40.6

697 6.2

115

-

37 58 9.9

94) 9.7

303 2.6

- 32.8116 153.3124 45.8

- 1.7

- 5.6124 53.240 206.5

scontinued Ol costo amm

gli effetti (onto econom 1 agosto 2

nition della

e al pagam

bio di fine esferenze camzione di con

ativi a operperation, denldo era neg

interessi ma

nnuale 2013

228

importi in

012

ued on Totale

193 51.19

656 40.65

277 6.97

- 11

2

- 3951 10.00777 9.68

669 2.97

804 32.80329 154.44851 45.97747 1.74

605 5.60203 53.32532 207.77

Operation, mortizzato,

(oneri per mico (c.d. 2013 ed il

passività

mento dei

sercizio di mbio delle

ferimento

razioni su nuncia un gativo per

aturati sui

3

6

4

5

2

7 9 3

2

4 5 5 7

5 7 2

Note Espli

3.38. P I proveveda Nmigliaia8.909 mB.V. pecontrollASPropuiscritto plusvalemigliaiaASPropuAvio Podi Euro) La tabecessione

Immobilizz

AvviamentAttività imdefinita PartecipazPartecipazS.r.l.

Totale Im

Capitale di

Fondi per rFondi per bdipendenti

Capitale i

Posizionenetta (PFCapitale e

Risultato

Patrimon

Patrimon

Sbilancio

Note (A) Aum

incrdellpatr

(B) Rapgen

(C) Plusfiscacon

licative al Bilanc

PROVENTI/

nti netti da ota 1.1) pr

a di Euro nelmigliaia di Euer 16.998 ata Regulusulsion Capitaun valore

enza per la a di Euro) ulsion Internlska e Dutch).

ella seguentee della parte

zazioni materiali

to materiali a vita

ioni ione in GE Avio

mmobilizzazioni

i esercizio netto

rischi ed oneri benefici a i

nvestito netto

e finanziaria FN) riserve

io netto

io netto + PFN

mento di capitarementale, rappa continuità di rimonio netto (dppresenta la retnaio 2013 -1 agsvalenza registrale, in funzionsolidato, ai sens

cio di Esercizio

(ONERI) D

partecipazioresentano nl’esercizio 20uro, relativomigliaia pa

s S.A., dalla al B.V. (per positivo pa

cessione deavvenuta i

national B.Vhaero) e dal

e include i decipazione in


(ante conferimento)

201.58

1.956.53

1.031.10

206.70

10

3.396.02

(839.602

(153.733

(83.223

2.319.47

1.617.58

690.40

11.48

701.88

2.319.47

ale, pari al vapresentativa del valori ai sensi del bilancio d’esttifica del valorgosto 2013, di Arata nel conto ne dell'applicazisi del citato OPI

A PARTECI

oni (riferiti aell’esercizio 012). Tra le

o alla svalutarzialmente società a c complessiviri a 1.108.ella partecipn data 1 . (sottoformla collegata

dettagli dei dn GE Avio S.r

3

Attività e passività oggetto di

conferimento(nel bilanciod'esercizio)

9 (178.70

0 (1.737.43

7 (934.03

3 (121.89

0

9 (2.972.058

2) 627.97

3) 79.13

3) 74.25

1 (2.190.699

4 (1.461.493

5

2

7

1 (1.461.493

- (729.20

alore contabile l'adeguamento dell'OPI 1) con

sercizio di Avio Se della plusvaleAvio S.p.A. nei ceconomico di Aione del criterI 1.

IPAZIONI

alle Continui 2013 un s Continuing azione della compensatoontrollo coni 8.089 migl.269 migliaipazione in Gagosto 201a delle azion Eurojet Tur

dati relativi r.l. (valori in

o o

Effetto (sbilancio

d’esercizidel

conferimenin GE Av

S.r.l.

02) 30) 34) 92)

- 809.6

8) 809.6

70 35 54

9) 809.6

3)

- 80.4

- - 80.4

3) 80.4

06) 729.2

degli assets del valore degln imputazione S.p.A.) enza a seguito confronti della cAvio S.p.A. (trario di conferim

ing Operatiosaldo di 1.0 Operation è partecipazioo dai dividengiunto Euroiaia di Euro)ia di Euro, GE Avio S.r.13, dei divini detenute rbo G.m.b.H

alla determn migliaia di

sul o o)

nto io

Avio1 ago

(confe

- - - -

675 (A)

675

- - -

675

-

469 (A)

- 469 469

206

netti oggetto di assets al bilandell'effetto del

della variazioncontrollata Avio a le Discontinueento sulla bas

Relazione

on e Discont099.360 mig iscritto un vone in ASProendi ricevutpropulsion S. Tra le Discinclusivo, p

l. per (un idendi ricevda quest’ulti. (per comp

inazione delEuro):

o S.p.A. osto 2013 (post erimento)

EffeparGE A

sur

22.887

219.100

97.073

84.811

809.775

1.233.646

(211.632)

(74.598)

(8.969)

938.447

156.091 (1

770.874

11.482

782.356

938.447

-

di conferimentocio consolidato plusvalore dire

e dei ricavi, di Inc. (si veda Noed Operation), ase della contin

ne Finanziaria An

tinued Operagliaia di Eurvalore negatopulsion Inteti nel perioS.A. e dalla continued Opprincipalmenmporto di 1

vuti dalla cima in Avio

plessivi 5.707

lla plusvalen

etti cessione rtecipazione Avio S.r.l. e uccessive rettifiche

(809.775)

(809.775)

(10.877) (B)

(820.652)

1.923.180)

1.102.528 (C)

1.102.528

(820.652)

-

o, inclusivo de (in applicazionettamente in un

competenza dota 3.15). al lordo del rel

nuità di valori

nnuale 2013

229

ation – si ro (5.458 tivo pari a ernational odo dalla collegata peration è nte, della 1.102.528 ontrollata do Brasil, 7 migliaia

nza per la


(post cessione

22.8

219.1

97.0

84.8

423.87

(222.50

(74.59

(8.96

117.79

(1.767.08

770.8

1.114.0

1.884.88

117.79

ella porzione e del criterio na riserva di

el periodo 1

ativo effetto del bilancio

3 )

87

00

73

11

-

71

09)

98)

69)

95

9)

74

10

84

95

-

Note Espli

3.39. I Le imppresentEuro, c160.229 Le impoIRES e di naturischi fis120 mig La tabeContinu

Imposte c- imposte - altri one- differenz Imposte (

Sulla baprecedesul reddmigliaia

Imposte c- imposte dell’eserc

- altri onecompetedell’eserc

- differenzliquidate stanziateesercizio

Imposte (anticipate

licative al Bilanc

MPOSTE SU

oste (riferittano nell’eseostituito da 9 migliaia di

oste correntiIRAP (rispetra fiscale pscali) e da dgliaia di Euro

ella che seguing e Discon

correnti: di competenza

eri fiscali di comza tra imposte l

(anticipate)/diffe

ase delle logente Nota 1.dito di pert

a di Euro):

correnti: di competenza cizio eri fiscali di nza cizio za tra imposte e imposte

e nel precedente

e)/differite nett

cio di Esercizio

UL REDDITO

te alle Contercizio 2013 imposte co Euro.

i risultano cottivamente per 6.206 mdifferenze trao.

gue sintetizntinued Oper

dell’esercizio petenza dell’eseiquidate e impo

erite nette To

giche di attr.1 - Discontitinenza delle

Continuin

IRES I

(2.835) (5

385

e -

(2.450) (5

te 20.570 18.120 (3

O

tinuing Operun saldo ne

orrenti per 6

omposte dagper 47.906 migliaia di Eua imposte liq

zza le imporation (impo

ercizio oste stanziate ne

otale

ribuzione deinued Operae Continuing

ng Operation

IRAP Totale

5.994) (8.829)

- 385

- -5.994) (8.444)

2.372 22.9423.622) 14.498

ration e Disetto positivo 66.728 migl

gli accantonamigliaia di Euro (principaquidate e im

ste dell’eseorti in migliai

el precedente e

egli oneri peation, si ripog Operation

Discon

IRES

) 50.741

5 5.821

- (1) ) 56.561

2 (164.262) 8 (107.701)

scontinued a conto ecoliaia di Euro

amenti sui rEuro e 12.73almente rela

mposte stanz

rcizio 2013ia di Euro):

sercizio

er imposte corta di segui e delle Dis

ntinued Operatio

IRAP T

18.730

-

(119) 18.611

(18.909) (1(298) (10

Relazione

Operation –onomico paro e imposte

redditi impon6 migliaia dativi all’accaziate nel pre

, riferite co

IRES

47.906 6.206

(1) 54.111

(143.692) (89.581)

correnti e dito il dettaglscontinued O

on

Totale IRE

69.471 47

5.821 6

(120) 75.172 54

83.171) (143.607.999) (89.5

ne Finanziaria An

– si veda Nri a 93.501 me anticipate

nibili dell’esedi Euro), da antonamentoecedente ese

omplessivam

IRAP

12.736 -

(119) 12.617

(16.537) (3.920)

ifferite descio della voceOperation (i

Totale Esercizio

ES IRAP

7.906 12.736

6.206 -

(1) (119)4.111 12.617

692) (16.537)581) (3.920)

nnuale 2013

230

Nota 1.1) migliaia di nette per

ercizio per altri oneri o a fondo ercizio per

mente alle

Totale

60.642 6.206 (120)

66.728 (160.229) (93.501)

ritte nella e imposte importi in

o 2013

Totale

6 60.642

- 6.206

) (120) 7 66.728

) (160.229) ) (93.501)

Note Espli

La ricoconsidenella se

Risultato aAliquota oImposte tEffetto deRedditi esDividendi Costi indeAmmortamRiversameAltre diffeEffetto vaImposte d

Imposte eAliquota e

(*) I da

rivis(**) Si t 4. IMPE I princimigliaia Garanzie Garanzi

FideiuAltre g

Garanzi

Beni di teBeni dellaFideiussio

Garanz Comprefavore patrona Le garaspeciali Senior relativi del conf Beni di Compreclienti, o

licative al Bilanc

onciliazione razione della

eguente tabe

ante imposte (Cordinaria applicateoriche elle variazioni: senti (**) educibili mento fiscale avento differenze erenze permaneriazione aliquot

differite non reg

effettive effettiva

ati comparativi sto ratta della quot

EGNI E RIS

pali impegna di Euro):

prestate: e personali:

ussioni rilasciategaranzie e reali

erzi presso la Soa Società pressooni e garanzie r

zie prestate

endono, tra della cliente

age rilasciate

nzie reali pr su impianti Facilities Agalle Discontiferimento de

i terzi press

endono princoltre a mate

cio di Esercizio

tra aliquota sua particoella (importi

Continuing e Disata

vviamento temporanee penti te (inclusa differgistrate

per l’esercizio 2

a non imponibil

SCHI

i e rischi de

e da terzi per co

Totale garanz

ocietà o terzi ricevute

Tota

e

le garanzie ela per l'esee nell’interes

resenti al 31 e macchinagreement einued Operaei contratti d

so la Societ

cipalmente aeriali in depo

ta teorica olare naturain migliaia d

scontinued Oper

r effetto conferi

renza tra aliquo

Totale

2012 sono stati

e della plusvale

ella Società

onto del Società

zie prestate

ale

personali, fecuzione di se della Soc

1 dicembre 2rio e giacenz

e Senior Peation, che alldi finanziame

tà

attrezzature sito.

ed aliquot, e di accan

di Euro):

ration)

imento

ota ordinaria e a

i riesposti per a

enza relativa alla

vengono an

fideiussioni contratti e cietà.

2012 si riferze di magaz

erformance a data del 3ento e loro s

relative ad

ta effettiva,tonamenti a

liquote locali)

accogliere l’appl

a cessione della

nalizzati nel

Al

rilasciate da altre garan

rivano a ipotzino in relazBond Facilit

31 dicembre uccessivo rim

attività di p

Relazione

, con esclu fondi rischi

Eserciz

1

(

(

(4

icazione retrosp

partecipazione

prospetto c

31/12/2013

5.35329.788

-35.141

1.0001.7405.353

43.234

a terzi per cnzie rappres

teche su benzione ai contty Agreeme2013 sono vmborso da p

propulsione t

ne Finanziaria An

usione dell fiscali, vien

zio 2013 EseRie

1.151.855

27,50% 316.760

(261.322)

(1.763) 6.493

(17.397) (132.836)

(5.461) (261)

- 412.548)

(95.787) -8,32%

pettiva del prin

e in GE Avio S.r.

che segue (i

Al 31/12/

3 8 - 1

0 0 3 4 1.

conto della sentate da

ni immobili etratti di finanent, prevalevenute menoparte del con

tattica di pr

nnuale 2013

231

’IRAP, in ne esposta

ercizio 2012 esposto (*)

89.004

27,50% 24.476

-

(2.268) 5.210

- -

(13.905) -

(249) (11.212)

13.264 14,90%

cipio IAS 19

l.

importi in

/2012

105.335 32.571

440.306 578.212

567.623 15.728 27.948

.189.511

Società a lettere di

e privilegi nziamento ntemente o a fronte nferitario.

oprietà di

Note Espli

Beni de Si riferibanche materia Altri co La voceda comp Verten I rischi e dei reambientsvolgimamminil’esito dimpattoprobabiin modo La Sociedi ciasco potenprocedimentro dall’acquSocietà) Si riporla Socie ComuneNel giugdella vaSecosvid’emergcarico dpresso comunqad oggifondo rchiusi. Nelle mSecosvila bonifsito ind2. Sonodelle mallo sca VerifichIn dataall’esercverbale HoldingsegnalaFinanza

licative al Bilanc

ella Società

iscono, oltre (per 113 mali e attrezza

onti d'ordin

e comprendepletare.

ze legali e

legali cui è eegolamenti te, sicurezz

mento della pstrativi e pedi ciascun po sfavorevolle che occoro attendibile

età ritiene cuna commesnziali siano menti di natdeterminati isizione di A).

rta di seguitoetà è parte, n

e di Colleferrgno 2005, aalle del fiumm, Avio S.pgenza, la cardelle medesil TAR del

que stati ado prevedibili

rischi. l rico

more, sono sm in data 1fica del suoloividuato como state altreisure di mesrico.

e fiscali Avioa 3 giugno cizio 2007 c di constata S.p.A. a s

ato che sarea e Agenzia d

cio di Esercizio

à presso ter

e che a certmigliaia di ture dati in

ne

e principalme

passività p

esposta la Socui è sogge

za, responspropria attivienali, attivi eprocedimentole rilevanterra un esbor, la Società

he le sommssa a fini di nel loro ctura ambienlimiti e coAvio S.p.A.

o una brevenonché una

ro/Secosvim seguito del

me Sacco, il p.A. ed altreratterizzaziosime. SecosLazio, chied

ottati provvee limitatamrsi sono sta

stati siglati t8 dicembre o e delle ac

me “ex Cava esì ultimate ssa in sicurez

o S.p.A. 2009 la Gche si è coazione conteseguito dellabbe stata ricdelle Entrate

rzi

tificati azionEuro relativdeposito o u

ente fideiuss

potenziali

ocietà derivaetta l’attivitàabilità prodtà, la Societe passivi. Puo, si ritiene sulla cond

rso di risorseha effettuato

e accantonacopertura decomplesso ntale risultanndizioni, coda parte d

descrizionebreve descri

m-Avio S.p.A.la scoperta Comune di

e aziende nne e la bonifvim e Avio dendo la soedimenti di mente alla qu

ati dichiarati

tra l’Ufficio 2008 e 29 lque di falda Pozzolana”,le caratterizzza d’emerg

Guardia di Fnclusa in danente un rila fusione dchiesta la coe al fine di ra

nari rappresevi a partecipuso presso fo

sioni ricevut

ano in parte à industrialedotto, fiscaltà è pertantour non esse che la condizione finae per adempo specifici ac

ate nel fondoelle eventuadi importo no oggetto dontenuta nedi Avio Hold

e dei procediizione delle

. (inquinamedi sostanze Colleferro hnella medesifica delle are S.p.A. hanspensiva di

messa in sicuuota a caricoi perenti e

Commissariluglio 2011

a del sito AR, nonché la mzzazioni dei enza benché

Finanza ha ata 17 diceievo sul ripo

della stessa ostituzione daggiungere u

entativi di ppazioni in eornitori.

te da fornito

dalla varietàe della medee e concoro parte in alcndo possibilclusione defnziaria dell

piere obbligaccantonamen

o per rischi eali passività r

adeguato. di specifica l contratto ing S.p.A.

imenti, attivprincipali pa

ento fiume S tossiche neha emanato ima area diee sulle quanno proposto tali provveurezza d’emeo di tali intequindi sono

ale per l’Emi sopra men

RPA 1, la memessa in sic terreni e sié non ne sia

iniziato unambre 2009 orto a nuovo in Avio S.di un tavolo una conclusi

Relazione

partecipazionessere al 31

ori a fronte d

à e dalla comesima, soprarrenza. Nel cuni procedie prevederefinitiva degla Società.

azioni e tale nti a fondi pe

e oneri e qurivenienti daInoltre, gli

garanzia daperfezionat

(entrambe o

vi e passivi, ssività poten

Sacco) l latte prodo varie ordinsponendo lali operano tao ricorso avedimenti. Coergenza dei rventi è sta da conside

mergenza nezionati acco

essa in sicururezza perm sono comp ancora perv

a verifica s con l’emisso delle perdp.A. Contes tecnico-opeone in merit

ne Finanziaria An

ni in deposi1 dicembre

di ordini per

mplessità derattutto in m corso del imenti giudize oppure deti stessi nonLaddove, i

importo sia er rischi ed

elle incluse a contenziosii oneri der

a parte del vto nel 2003ora incorpor

più significanziali.

otto in alcunanze nei coa messa in ali aziende cvverso tali oontestualmensiti. A fronte

ato stanziatoerarsi definit

ella Valle deordi aventi arezza perma

manente del pletate le intvenuta autor

sulla Societàsione di un dite della socstualmente erativo tra Gto alla corret

nnuale 2013

232

to presso 2013), a

r forniture

elle norme materia di normale ziari civili, terminare n avrà un nvece, è stimabile oneri.

tra i costi i pendenti rivanti da venditore, 3 relativo rate nella

ativi di cui

ne fattorie onfronti di

sicurezza on costi a ordinanze nte, sono e dei costi o apposito tivamente

l Sacco e d oggetto nente del sito ARPA tegrazioni rizzazione

à relativa processo cietà Avio era stato

Guardia di ttezza del

Note Espli

trattam(l’AcquiIn dataCapogrucongiunattività processbase dstraordiintercorsulla quRelativa- in d

consanCapdel19 rich

- in riguincl

- sempiù dicequamil

In data di Torinl’esercizCapogrusenza tfiscali, presentpresentAi fini dHoldingcomunqdall’inteComporIn meritconsidedi una psostenuTale imesperto eventi pcontribuIn data buy outrelativo27% sucollegatstessa, stesse. In datamedesimCon rifeanche isuscetti

licative al Bilanc

ento fiscalsizione). a 20 maggiuppo per infntamente co di verifica. Tso verbale didell’identificainaria, il marso dalla datuota parte deamente a taldata 28 dicenfermato le cnzioni, in unpogruppo hal’infruttuosa giugno 201

hieste oltre idata 23 dicuarda le temlusive di intempre in data spettanti aembre 2012antificando lioni di Euro. 29 gennaio

no per la diszio 2007 e, uppo, confeuttavia, sullconfutare l

tate da Aviotare appello del bilancio, S.p.A., la S

que di avererpretazione rtamento n. to al rilievo razione dellapassività po

ute sia nel ricpostazione r fiscale italpiù recenti duente su cas 28 dicembrt, era stato all’anno di

ugli interessita ASPropuls nonché il c 23 dicembma fattispecerimento a tl parere di ibile di gene

cio di Esercizio

e dell’oper

io 2010, laformare la ston l’Agenzia Tali attività i constatazioazione nellaancato riaddta dell’Acquel finanziamei rilievi, l’Ag

embre 2012 contestazion

n ammontarea avanzato i conclusione

13 (provvedenteressi); cembre 201matiche conneressi e sanza 30 dicemb seguito de2 e concere richieste 2014 si è tecussione decon senten

ermando esca base dellea fondatezz

o. La Societchiedendo l’, in merito Società, ancr agito in dell’Assoc 176 del 18 dconcernentea sentenza dtenziale suscorso che nerisulta inoltreiano (ad agdescritti), nosi del tutto sire 2012, con inoltre noti imposta 20 corrisposti,

sion Capital collegato att

re 2013 è scie con riferimtale rilievo, autorevoli e

erare oneri a

razione di

Guardia dtessa dei risudelle Entratsono termin

one nel quala controllandebito a quisizione (14 ento contratenzia delle E l’avviso di ani descritte, e pari a circn prima istae di tale proendo al ver

3 l’avviso dnesse all’opezioni, in un abre 2013, l’alla contestazrnente il riinclusive di

enuta l’udienl I grado di za depositatclusivamentee interpretazza delle argà si appres’integrale rifoal rilievo co

che tenendo linea con liazione Itadicembre 20e l’operaziondi primo gracettibile di g

elle memoriee supportataggiornamentonché sosteimili. testualmentficato alla S007, concer in relazioneN.V., sulla bto di contest

stato notificamento all’esela Società,

esperti fiscala suo carico

leveraged

di Finanza hultati emerste sull’opera

nate in data e la Guardiante lussemuest’ultima dicembre 2tto per l’acquEntrate ha naccertamentquantificandca 3,3 milioanza richiestocedura, ha rsamento a

di accertamerazione di lammontare pavviso di acczione contenporto perdiinteressi e

nza presso la giudizio relata il 16 apre le motivazioni della Dgomentazion

sta pertantoorma della soncernente in considere prevision

aliana Dotto009. ne di leveragado emessa,generare one difensive pa da specificoto ed integrenuta da alc

te alle notificSocietà un arnente l’assee ai rapportibase del disctazione san

ato alla Socercizio 2008sulla base di italiani, av ed aveva q

buy-out p

ha effettuati dalle ulterioazione in qu 15 luglio 20a di Finanzaburghese ddegli oneri

2006) a queuisizione del otificato allato riferito al do le proprieoni di Euro. a di accertasuccessivamtitolo provv

ento relativeveraged bupari a circa 3certamento nuta nell’avvte Avio Hosanzioni, in

a Commissioativo al ricorrile 2014, laazioni indicairezione dellni di illegitt, con riferimsentenza preil riporto de

razione gli ei normativeori Comme

ed buy-out,, la propria eri a suo caresentate. o parere richrazione di pcune pronun

che citate reavviso di accerita omessai contrattualconoscimentzioni per om

cietà un avv. della informveva valutatquindi provve

Relazione

portata a

o un nuovoori analisi e uestione e c010 con la re ha contestadel beneficfinanziari s

ella di verific Gruppo Avio

a Società: periodo d’im

e richieste, inA fronte di mento con a

mente presenvisorio di un

vo all’esercizuy-out, quan32,9 milioni relativo all’uviso di accerolding a se un ammon

one Tributarrso relativo a CTP ha res

ate nell’avvila Società e timità dei rmento a taledetta. elle perdite esiti della see in materiaercialisti ne

la Società hvalutazione rico, sulla b

hiesto dalla Sprecedenti pce giurispru

elative all’opecertamento a applicazioi di finanziao della benemesso versa

iso di accer

azioni in suo tale passieduto ad eff

ne Finanziaria An

termine n

o accesso discussioni econcludere ledazione di ato alla Sociciario dell’osostenuti neca (20 maggo.

mposta 200nclusive di in tali contestadesione e, ntato ricorson terzo delle

zio 2008 pentificando le di Euro; utilizzo di pertamento noeguito dellantare pari a

ria Provincialalle contestaspinto il ricoiso di accer dei propri crilievi in die pronuncia

dell’incorpoentenza citata, avvalora

ella sua N

ha conferma di non indivbase delle m

Società ad apareri, alla ludenziali fav

erazione di riportante une della ritemento in es

eficial owneramento delle

rtamento rel

uo possesso ività potenzifettuare gli

nnuale 2013

233

nel 2006

presso la effettuate e relative un nuovo ietà, sulla perazione

el periodo gio 2010)

7, che ha nteressi e tazioni, la a seguito

o in data e imposte

er quanto e richieste

erdite non otificato a fusione, circa 3,5

le (“CTP”) azioni per orso della rtamento, consulenti scussione mento, a

orata Avio ta, ritiene te anche

Norma di

ato, pur in viduabilità otivazioni

autorevole uce degli

vorevoli al

leveraged un rilievo, enuta del ssere, alla rship della e ritenute

lativo alla

e sentito iale come opportuni

Note Espli

accantooneri. Tale fondalla dealla sispresentper gli aGli accainformaemergesanzionesercizi Sale anIn data comunic(già NuoidentificBusinesAgreemvalutaziantecedcomunicqualificadefinibilanalisi dSulla badei propnon supinsorgedell’impquantifia tale fa

licative al Bilanc

onamenti nel

ndo è stato efinizione destemazione tazione di dicanni successantonamentiazioni attualnti dalla fati ancora do già definiti.

d Purchase A 21 ottobre cazioni da povo Pignonecati dall’Acqss Warranty

ment (“SPA”)ione di taludentemente cazioni, comato come clale sulla basedelle fattispease delle infopri consulenpportata da nza di oner

possibilità, scazione degattispecie ne

cio di Esercizio

l bilancio al

in parte utilell’accertamedella situazchiarazione sivi. iscritti nel mente dispottispecie de

ovute second

Agreement -2013, 1 nov

parte del Grue Holding S.pquirente comy Claims, co). In particoune attività la cessione

me le stesseaim ai sense delle attuaecie segnalatormazioni at

nti legali, no elementi fari a carico sulla base li stessi, no

el bilancio al

31 dicembre

lizzato nel cento con adezione relativintegrativa p

bilancio al 3onibili, al soscritta con do l’Ufficio e

- Comunicazvembre 2013uppo Generap.A., l’“Acqume potenziaome definitiolare le sudd e passivitàmedesima. e non confii dello SPA ali informazite. ttualmente dn ha stimatoattuali, delledella Sociedelle informn ha proced 31 dicembre

e 2012, attr

corso dell’eseesione attivavamente agper il 2011 n

31 dicembre oddisfacimeriferimento e oggetto d

zioni ricevute3 ed infine ial Electric, inirente”), ripalmente dei della claudette comunà oggetto dL’Acquirentegurino l’insoe che la quioni disponib

disponibili, lao, in conside argomentaetà stessa cmazioni dispduto ad effete 2013.

raverso lo st

ercizio 2013ato con rifergli esercizi nonché effet

2013 sono nto degli esagli esercizi contestazio

e dal Gruppoin data 21 an rappresenortante la noterminanti sola 6.2 de

nicazioni rigudi cessione e stesso ha orgenza di

uantificazionebili, conferm

a Società, aerazione delazioni riportcome probaponibili, di ttuare alcun

Relazione

anziamento

a seguito dimento all’e2011, 2012

ttuazione di

ritenuti consborsi futurizi ancora daone da part

o General Eleprile 2014 latanza di GE otifica di talula possibileel contratto uardano posin relazionspecificato, alcun evente degli even

mando che so

nche supporlla natura geate dalla cobili e, anchprocedere

accantonam

ne Finanziaria An

di un fondo

dell’esborso sercizio 2002 e 2013 ravvedimen

ngrui, sulla bi connessi aa definire e te della Soc

ectric a Società ha Italia Holdiuni fatti e ci

e insorgenzao Sale and ssibili modifne ad event nel testo deto che possntuali impattono in corso

rtata dalle venerica, ed ontroparte, ihe in consiad una ra

mento con ri

nnuale 2013

234

o rischi ed

derivante 07 nonché mediante

nti operosi

base delle agli oneri a talune cietà sugli

a ricevuto ng S.p.A. rcostanze a di c.d. Purchase

iche della ti occorsi elle citate sa essere ti non sia o ulteriori

alutazioni allo stato i rischi di derazione gionevole ferimento

Note Espli

5. INFO Catego La riparin esser

ATTIVITA’- Attività f- Crediti c- Altre att- Disponib- Partecip

PASSIVITA- Passività- Altre pas- Debiti co

L’unica verso ldetermiattesi aapproprfair valuassegnadell’emidel capi Per le pvalutaziPer le rappres Tipolog La Sociea: - rischi - rischi

del cre- rischi

derivaall’opeinteres

La Socil’obiettivpoliticheattività,Nella psull’incid

licative al Bilanc

ORMATIVA

orie e fair va

rtizione per cre alla data d

’ FINANZIARIE finanziarie commerciali tività bilità liquide e mazioni

A’ FINANZIARIEà finanziarie ssività ommerciali

voce che pa controllaninato applicaalle condizioriato indicatoue è stata eando allo sittente, delleitale e durat

partecipazionione è mantealtre voci n

senta una rag

gie di rischi

età è espost

di credito, redi liquidità, edito; di mercato

anti in graneratività in vsse in relazio

ietà monitorvo di frontee e, per le D, anche medpresente sezdenza di tali

cio di Esercizio

SUGLI STR

alue di atti

categoria e di bilancio è

mezzi equivalent

E

presenta un nte relativi ando il metoni di tasso ore del rischffettuata su

strumento ue caratteristia del debito)

ni, per le quaenuta al cosnon si rilevagionevole ap

i finanziari

ta a rischi fin

elativi ai rap con riferim

, riferibili inn parte davalute diverone all’utilizz

ra costantemggiare e conDiscontinuediante apposizione vengo rischi sulla

RUMENTI FI

vità e pass

l’esposizione rappresenta

Attivipassivit

corre

ti

1

1

fair value dall’Intercomdo del discoe di meritoio di creditolla base dell

uno spread iche contratt) e dell’anda

ali non è posto, eventualano differenpprossimazio

e attività d

nanziari conn

pporti commeento alla dis

n particolareall’esposizionrse dalla valzo di strume

mente i prentenere i pod Operation,iti strumentiono fornite Società.

INANZIARI

sività finanz

e della valutata nella tav

ità e tà non enti

Quotadi at

passico

6.040 -

13.768 -

67.813 87.621

39.929 56.243

- 96.172

diverso dal vmpany Loan

unted cash fo creditizio do caratterizzae metodologspecifico, i

tuali degli stamento dei c

ssibile determente svalu

nze rispetto one del relat

di copertura

nessi alle pro

erciali con lasponibilità d

e, fino al 1 ne alla varluta di redaenti finanziar

edetti rischi otenziali effe, fino alla da di coperturainformazion

I E POLITIC

ziarie

tazione al faiola che segu

a corrente ttività e ività non

orrenti

- - - - - -

- - - -

valore di bil Agreementflow, ossia l’del 31 dicemante ciascungie di credit n funzione tessi strumecredit spread

rminare in mutato per per al valore dtivo fair valu

a connesse

oprie attività

a clientela e di risorse fin

agosto 201riabilità dei zione del biri che genera

finanziari, ptti negativi ata di confea. ni qualitativ

Relazione

CHE DI GES

ir value degue (importi in

Attività e passività correnti

T

1.275.858 6.247

19.595 48.541

- 1.350.241

57.464 30.820 53.059

141.343

ancio riguart. Il fair va’attualizzaziombre 2013. o strumento scoring comdi alcuni i

enti (quali livd delle emiss

maniera attenrdite di valordi bilancio, e.

e

à operative,

alle attività anziarie e a

13, alle Disc tassi di cilancio consoano interess

ponendo in mediante l’urimento e ce

e e quantit

ne Finanziaria An

STIONE RIS

li strumenti n migliaia di

Totale valori di bilancio

1.281.898 6.247

33.363 48.541 67.813

1.437.862

197.393 87.063 53.059

337.515

rda i debiti alue relativoone dei fluss La definizioo di debito vmunemente indicatori dvello di recusioni di setto

ndibile il fairre. in quanto

in particolar

di finanziamall’accesso a

continued Ocambio in olidato e de

si.

essere azioutilizzo di apcessione dell

tative di ri

nnuale 2013

235

SCHI

finanziari Euro):

Totale fair value

1.281.898 6.247

33.363 58.049 67.813

1.447.370

164.991 87.063 53.059

305.113

finanziari o è stato si di cassa one di un valutato al utilizzate, i bilancio

uperabilità ore.

r value, la

lo stesso

re riferibili

mento; l mercato

Operation, relazione

ei tassi di

oni aventi ppropriate e relative

ferimento

Note Espli

Rischio Il rischmancatL’esposparticolLa masrappresI princiorganisconcentI crediti9,3 miliContinuè stata svalutazcontrovcontropfondi sv Rischio Il rischicondiziofattori cdalle atliquidità I flussi anche società reperimottimizzmonitorflussi fieventua I fondi apartecipprincipasarannoSocietà circolan LiquidityLa tabepassivit(valori i L’analiscalcolatprevisiocontrattflussi sopagame

licative al Bilanc

o di credito

io di credito adempimeizione al riarmente cressima espossentata essenpali clienti dmi governattrazioni di risi commerciaoni di Euro

uing Operatio effettuata zione, che ersie in cors

partita in pasvalutazione c

o di liquidità

o di liquiditàoni economiche influenzattività operaà degli impie

di cassa, le mediante l’i italiane ed

mento delle zando la gesraggio dei fnanziari fut

ali necessità

attualmente pazione in almente, delo generati da di soddisfar

nte e di rimb

y analysis lla che segutà finanziariein migliaia d

i riporta i fti alle condizoni assunte tualmente deono stati inento. Per que

cio di Esercizio

to rappreseento delle obischio di cr

editi di natursizione teorinzialmente ddella Societàtivi e commschio. li presentan(17,2 milionon e per 15,una valutaztiene conto so e possibissività per dcrediti.

tà

à cui è soggeche, le risoano la liquidtive e di inv

eghi finanziar

necessità di implementaz

d estere derisorse fina

stione della lussi di cassuri al fine d di provvista

disponibili (GE Avio la distribuziall’attività opre i propri borso dei deb

e rappresene, commerciai Euro).

flussi non azioni di merc per il maefinite o, in seriti tenendesto motivo

nta l’esposibbligazioni asredito è coa commerciaica al rischdal valore coà per quantoittenti pubb

o al 31 dicei di Euro al 3 milioni di zione individ di una stili riscadenziadebiti connes

etta la Socierse finanziadità della Sovestimento, ri.

finanziamenzione di sislla Società, anziarie o liquidità e dsa previsti edi ottimizzaa.

(in particolarS.r.l. ed aone di dividperativa e disogni deriva

biti alla loro s

nta un’analisali e dalle pr

attualizzati, cato esistenanifestarsi dalcuni casi, do conto de i conti di tes

zione della ssunte dalle onnessa essale, e alle gaio di credit

ontabile como riguarda i

blici, che per

mbre 2013 31 dicembreEuro alle Diduale del rima dei flusamenti. Si sssi a condiz

età è individrie a suppo

ocietà sono d dall’altra le

nto e la liquistemi di tes nell’ottica un adeguat

dei flussi di ed effettivi, re la gestio

re con riferimancora dispdendi delibei finanziameanti dall’attiscadenza.

i per scadenrincipali altre

comprensivti alla data dei flussi f stimate. In ella prima dsoreria sono

Società a controparti.senzialmentearanzie prestto per la S

mplessivo dei l settore der la loro nat

un’esposizioe 2012, attriiscontinued Oschio ed è ssi recuperasegnala inoltioni di avve

uabile nell’eorto delle atda una parte caratterist

idità sono msoreria accedi garantir

to investimcassa. La S nonché l’ag

one della liq

mento ai fonponibile al rata nel novento, sono rività di inves

nza dei flusse passività d

vi della quodi bilancio.

finanziari suassenza di u

data nella qu stati inserit

Relazione

potenziali p

e ai credititate a favore

Società al 3 crediti comm

ello spazio sotura non pre

ne per credibuibili per 1Operation). Astato iscritt

abili e di evtre che partenuto incasso

eventuale difttività operae le risorse iche di scad

monitorate e entrata coinvre tempestivento delle

Società effettggiornamentuidità e la

di rinvenien31 dicemb

vembre 201itenuti in grastimento, di

i contrattualdella Società

ta di capitaSi precisa c

ulla base duna data preuale potrebbti nella fascia

ne Finanziaria An

perdite deri

i iscritti in e di terzi. 31 dicembremerciali. ono rappresesentano sig

iti scaduti pa,9 milioni diA fronte di tto specifico ventuali situe dello scado e in stanz

fficoltà ad otative. I due generate o denza del de

gestite centvolgenti le vamente undisponibilità

tua periodicto delle prodeterminazi

ti dalla cessbre 2013, 3), oltre a qado di conse gestione de

li futuri gene al 31 dicem

ale e degli che l’analisi di date di edefinita di rbe essere ra temporale

nnuale 2013

236

ivanti dal

bilancio,

e 2013 è

sentati da gnificative

ari a circa Euro alle tali crediti fondo di uazioni di duto trova iamenti a

ttenere, a principali

assorbite ebito o di

ralmente, principali

n efficace à liquide, amente il

oiezioni di one delle

ione della al netto, quelli che entire alla el capitale

erati dalle mbre 2013

interessi, riflette le rimborso

rimborso i ichiesto il a vista.

Note Espli

La vocefinanzia

C

Passività Passività

- Debit- Finan

MinisMinisRicer

Passività- Debit

contr- Debit

contr- Deibi

Debiti co

Altre pas- Debit

Legg

(*) Con r

contranel co

La diffecalcolo metodol’utilizzorendime Rischio Con rifeche la va signifinteress Le Discomercatointernazcrediti evariazio Pertantotasso dOperatio Rischio L’esposdistribudei merL’esposrelative

licative al Bilanc

e relativa alari non corre

Continuing Ope

diverse dai der

finanziarie nonti finanziari versnziamenti agevostero Sviluppo Estero Istruzionerca

finanziarie corrti finanziari versrollate ti finanziari versrollo congiunto ti finanziari vers

ommerciali

ssività non correti per erogazione 808/85

Totale fluss

riferimento ai deattuali in essereorso dell’esercizi

renza tra i vdegli interes del costo o del tasso nento, usato p

o di mercat

erimento allavaluta con cuficativi rischise su crediti

ontinued Opo derivante zionale in cue debiti di none del prezz

o si riporta di interesse on, applicab

di cambio

izione al riszione geogrrcati in cui vizione al ris esclusivam

cio di Esercizio

le passività nti.

eration

rivati:

n correnti: so controllante olati da Economico e , Università e

renti: so imprese

so imprese a

so terzi

enti: i ai sensi della

si

ebiti finanziari ve al 31 dicembreio 2014.

valori di bilassi per le duammortizzat

nominale (taper determin

to

a struttura fui operano pi di mercato e debiti fina

peration sondalla fluttuaui le transazatura finanzzo di alcune

di seguito e del risch

bili fino alla d

chio di camrafica delle aende i proprschio di caente alle Di

finanziarie

Valori di bilancio

139.929

- 139.929

29.774

27.690 -

57.464

53.059

39.230 289.682

verso la controle 2013, senza t

ncio e il totaurate contrato la metodssi forward rnare i valori

finanziaria aprevalentemo derivanti danziari.

o risultate sazione sia dezioni sono cziaria che ha materie prim

l’informativahio di prezzodata del 1 ag

mbio delle Diattività indusri prodotti, smbio è detiscontinued

non corrent

Poste a vista

-

- -

29.774

27.690 - 57.464

-

- 57.464

lante, si segnaltenere in consid

ale dei flussattuali dei dedologia di cariferiti a cias iscritti a bila

attribuibile aente è l’Eur

dalla fluttuaz

soggette (finei cambi decondotte in anno generatme.

a relativa alo delle comgosto 2013.

iscontinued striali della sia dall’utilizzterminata pOperation d

ti include an

Da 1 a 6 mesi

Da12

-

- -

-

- - -

53.059

- 53.059

la che il flusso erazione le mod

i finanziari èebiti. Inoltrealcolo degli scuna scadenancio.

alle operazioo, si ritiene zione dei ca

no alla data lle valute, idiverse valuto interessi

l’analisi del mmodity in

Operation dSocietà rispzo di fonti esrincipalmentella Società

Relazione

nche la quot

7 a mesi

Da 1 a anni

-

- -

-

- - -

-

- -

di cassa previstdifiche intervenu

è da ricondue, per le pasinteressi so

nza) anziché

ni del settoche le stessmbi della va

del 1 agostn quanto opute, sia dei e, in misura

rischio di crelazione al

della Societàetto alla dissterne di finate dall’ecced realizzate i

ne Finanziaria An

ta corrente

5

Oltre 5 anni

- 212.734

- - - 212.734

- -

- - - - - -

- -

- 39.230 - 251.964

to è basato sulute sul medesim

ursi essenziassività valutopra indicaté del tasso e

re spaziale se non sianoalute, né de

to 2013) al perate in un tassi di intea minore, al

cambio, del lle sole Disc

à è derivatostribuzione ganziamento denza dellein Dollari sta

nnuale 2013

237

dei debiti

Totale flussi

212.734

- 212.734

29.774

27.690 -

57.464

53.059

39.230 362.487

le condizioni mo contratto

lmente al ate con il i prevede ffettivo di

e al fatto o soggette ei tassi di

rischio di contesto eresse su rischio di

rischio di continued

sia dalla geografica in valuta. vendite, atunitensi

Note Espli

rispettoagosto La Socieha gestnelle prderivatiriservatcon le p La gestrisk man è obie

cambiove ne

l’attivitransa

le perplurien

le postermin

al finegeneraunwin

SensitivPer quadell’Eurattività Rischio La Socipassivitdi interenetto de La Socieha gestderivatiprevistoOperatiodell’esppatrimoLa Sociel’obiettivstrumenswaps. Gli obieessere c- è obie

flow rdei tasogge

- le poattendswap p

- non è il pred

licative al Bilanc

o ai costi so2013) denom

età valuta retito tale rischroprie politic (gli strumto alla gestioposte patrim

ione del riscnagement. Iettivo della o sul risultaecessario, a ità di copeazioni futurercentuali di nnale, sono sizioni identne – forwarde di garantiati dagli stding.

vity analysis anto descrito nei confr e passività i

di tasso di in

età risultavtà finanziarieesse potrebbella Società.

età valuta retito, fino alla, secondo qu

o nel contraton. Nell’ambosizione alle

oniali attive eetà ha utilizzvo di predenti utilizzati

ettivi di risk così sintetizzettivo della Sispetto a qussi di interetta a tasso vsizioni iden

dibilità) sonoplain vanilla ammesso l’detto obiettiv

cio di Esercizio

stenuti nellaminati in Do

egolarmentehio attravershe di gestioenti utilizzaone dell’esponiali attive

chio di cambIn particolarSocietà mit

ato operativo strumenti drtura è rea; copertura ddefinite annificate sono

d –), esclusivre la coerentrumenti fin

to in preced

ronti del Doin essere al

nteresse

a esposto ae a tasso varbe avere un

egolarmentea data di couanto stabilitto di finanzbito di tali pe fluttuazione passive, e zato strumeterminare il nel perseg

managemezati: Società mitiganto previstesse, assicuvariabile; ntificate (fino coperte at (anche forw’utilizzo di stvo.

a stessa valllari statunit

e la propria so l’utilizzo ne dei rischiti sono sososizione alle e passive, e

bio è regolae: tigare gli efo e sui flusserivati;

alizzata sulla

del cash floualmente ne gestite attvamente connza tra i flunanziari, la

denza, i poollaro statun31 dicembre

al rischio di riabile attrib impatto pos

la propria eonferimento,to nelle propiamento Senolitiche l’usoi dei tassi d non sono conti finanziar tasso di inuimento di

nt definiti p

gare il rischto dal budgerando un ta

nanziamenti ttraverso l’uward startingtrumenti der

uta, e dai ftensi.

esposizione di strumenti. Nell’ambit

stanzialmente fluttuazione non sono c

ta da specif

ffetti indotti i di cassa at

a base di

w in valutael rispetto deraverso l’ut

n finalità di cussi valutariSocietà pu

otenziali effenitense, risue 2013.

tasso di inbuibili alle Disitivo o nega

esposizione a, tale rischioprie politichenior Facilitieo di strumendi interesse consentite attri derivati deteresse dei tale strateg

per la gestio

io di scostaet e dal pianasso fisso su

in essere tilizzo di str

g); rivati per fina

finanziament

al rischio dii finanziari dto di tali polie comprave

ni dei cambi consentite at

fiche politich

da un andttesi ed esp

previsioni a

estera cheella policy deilizzo di stru

copertura; i derivanti duò ricorrere

etti derivantultano non

teresse esseiscontinued Oativo sul risu

al rischio di vo attraversoe di gestiones Agreemen

nti finanziari connessi contività con intesignandoli a finanziamengia sono sta

one del risch

menti negatno pluriennalu parte dell

o attesi, rumenti der

alità specula

Relazione

ti in essere

i variazione derivati, secotiche l’uso d

endite a ter connessi cottività con in

he che defin

amento sfavressi in valu

attendibili d

e risulta dal ella Società;umenti linea

dall’attività c ad operaz

i da una vasignificativi

enzialmente Operation. Lultato econom

variazione do l’utilizzo de dei rischi et, classificat derivati è rn i flussi moento specula

a copertura dnti e debiti ati sostanzia

hio di tasso

tivi del risultle a causa da propria es

di cui è divati, genera

ative, ossia n

ne Finanziaria An

(fino alla d

dei tassi di ondo quantodi strumenti rmine – foon i flussi mtento specu

niscono gli o

vorevole deuta estera ri

di realizzazio

budget e ari (comprav

commercialezioni di roll

ariazione decon riferim

con riferimLa variazionemico e sul p

dei tassi di ini strumenti

ed in linea coto tra le Discriservato allaonetari e conativo. dei flussi di ca tasso var

almente inte

di interesse

tato netto edi avverse flusposizione f

dimostrabile almente inte

non volti a p

nnuale 2013

238

ata del 1

cambio e o stabilito finanziari orward) è

monetari e lativo.

biettivi di

ei tassi di correndo,

one delle

dal piano

vendite a

e e quelli l-over ed

el cambio mento alle

mento alle e dei tassi atrimonio

nteresse e finanziari

on quanto continued a gestione n le poste

cassa con iabile. Gli erest rate

e possono

e del cash uttuazioni finanziaria

l’elevata erest rate

perseguire

Note Espli

SensitivPer quatassi di dicembr Rischio La Sociedi alcunattribuib Gli strumdei flusindustricommod Al 31 drischio d Attività Come galla vardelle ma Nei casrischio dmodo fodi copenell'effestrumencoperto L’efficacperiodicmisuratstrumenfunzionemercato Gli effetpatrimomanifesdell’espun’operporzionepatrimoconto edell’opedella cl’operazrealizzastrumencopertupatrimorealizza Nel corsriserve rischio

licative al Bilanc

vity analysis anto descritt interesse rire 2013.

di prezzo de

età risultavane materie bili alle Disco

menti finanzsi di cassa aale, e in pardity swaps,

dicembre 20di prezzo de

à di copertu

già indicato, riabilità dei aterie prime

i di stipula di prezzo deormale, a partura e l'ele

ettuare la cnto di cope.

cia delle ocamente (almta confrontanti opzionalie dei dati coo (test prosp

tti di copertuonio netto sstazione deiosizione all

razione preve efficace d

onio netto. Leconomico

erazione oggcopertura dzione oggettti sospesi anto di coperra non si è

onio netto, s.

so dell’esercper rischio di cambio)

cio di Esercizio

to in precedisultano non

elle commod

a esposta, in prime, in ontinued Op

ziari derivati attesi con l’rticolare gli scon sottosta

013 non risulle materie p

ura

la Società nflussi in rela

e.

di contratti signati come

artire dall'iniemento copecopertura.

ertura nel c

operazioni meno a ognando le varii) del derivaonsuntivi (tepettico).

ura degli strusaranno rilevi flussi copa variabilità

vista altamendegli utili o L’utile o la pnello stessetto di copeiventata into di coperta patrimoniortura o una ancora realisono rilevat

cizio 2013 (indi tasso e dla Società

enza, i poten significativ

dity

misura limitragione deleration.

utilizzati al intento di pestrumenti in ante il prezzo

ultano in essprime.

non ha in essazione alla v

derivati a ce strumenti zio della cop

erto, gli obieLa Società ompensare

di coperturi data di rifeazioni di faato e del sst retrospett

umenti finanvati a contoerti. Se unà dei flussinte probabil delle perderdita cumuo periodo rtura. L’utileefficace sonura non è po netto sono relazione dzzata, gli uti a conto ec

n particolaredi commoditha compless

enziali effetti con riferim

tata, fino alllla struttura

fine di gestierseguire de essere fino o del nickel.

sere contrat

sere operazivariabilità d

copertura dedi coperturapertura stessettivi della g

documentale variazion

ra è docuerimento deair value (o ottostante, tivo) e deter

nziari derivato economic

no strumenti di cassa e e che potite sullo st

ulati sono stoin cui vien

e o la perditno iscritti più ritenuta o rilevati imi copertura tili e le perdconomico ne

e fino alla daty e fino allasivamente r

i derivanti dmento alle at

a data del 1a di alcuni

one di tale regli obiettivi al 1 agosto

tti in strume

ioni finalizzaei tassi di c

el rischio caa ai fini dellosa, la relaziogestione del a altresì la ni nei fluss

mentata siel bilancio o di intrinsicentrambe mrminate in ip

ti sospesi neo in modo to finanziaridi una pas

trebbe avererumento finornati dal pane rilevato a associati aa conto e probabile,

mmediatamevengono chite cumulatiel momento

ata del 30 lua data del 1riversato da

Relazione

da una variattività e pas

agosto 201contatti di

rischio sono di stabilità 2013 sono

enti finanzia

ate alla copecambio, di in

mbio, del rio IAS 39, la Sone di coper rischio e la valutazionei finanziari

a all’inizio delle situaz

c value nellmisurate allapotesi di sho

ella riserva dcoerente coo è designssività iscrite effetti sul anziario deatrimonio neil correlato

ad una coperconomico igli utili o lente a conto

hiusi, ma l’o, fino a quel

o in cui la r

glio 2013 pe1 agosto 20l patrimonio

ne Finanziaria An

azione delle sività in ess

3, al rischio approvvigio

designati a dei costi distati sostan

ari derivati

ertura dell’esnteresse e d

ischio intereSocietà docurtura tra lo sa strategia pe dell'efficaattribuibili

dell’operazioni infrannu’ipotesi di ua data di bock delle con

di cash flow hon le temp

nato come tta in bilan conto econrivato è rileetto e contao effetto ertura o a qummediatame perdite noo economicooperazione ol momento irelativa oper

er quanto co13 per la ri

o netto e im

nnuale 2013

239

curve dei sere al 31

di prezzo onamento

copertura fornitura zialmente

relativi al

sposizione dei prezzi

esse e del umenta in strumento perseguita acia dello al rischio

zione sia uali) ed è utilizzo di bilancio in ndizioni di

hedge del istiche di copertura ncio o di omico, la evata nel bilizzati a

economico ella parte ente. Se

on ancora o. Se uno oggetto di iscritti nel razione si

oncerne le serva per

mputato a

Note Espli

conto epari a 1correlatsuccessdi comtransazprecede Tale val

Rischio di

IncremRischio di

Proven Oneri

Rischio di Proven

Totale impImposte s

licative al Bilanc

economico u1,3 milioni dto effetto fsivamente, pmodity, nonioni sottostentemente is

lore è stato

cambio: mento/(riduzione tasso: nti finanziari finanziari commodity: nti/(Oneri) putato nel Contsul reddito teori

cio di Esercizio

na quota di di Euro (perfiscale teoriper effetto dnché del cotanti, è stascritte nelle

rilevato nelle

e) dei ricavi

o Economico che

utili netti prdite per 0,8co in relazella chiusuraonferimento ata riversatriserve di ca

e seguenti li

Totale

precedentem8 milioni di zione all’opa anticipata dei contrata a contoash flow hedg

nee del Con

ente iscritti Euro nel preratività co dei contratttti di camb economicoge pari a 15

to Economic

Relazione

nelle riservecedente es

orrente in sti derivati pebio e di tuto una quot,1 milioni di

co (importi in

2013

(2

ne Finanziaria An

ve di cash flosercizio), al strumenti der il rischio dtte le corrita di perd Euro.

n migliaia di

3

583

3.708 2.160)

(394) 1.737 (478)

1.259

nnuale 2013

240

ow hedge netto del

derivati e di tasso e spondenti ite nette

Euro):

2012

412

23.538 (25.042)

(39)

(1.131) 309

(822)

Note Espli

6. OPE I rappocontrollqueste Questi svolte nparticolcontabildebiti aproventNon vi stesse amedesimSi segngrado dcontroll

C

ContiBCV InvestCinven LimSocietà coLimited

ContiFinmeccanicSocietà chun’influen

ContiElv S.p.A. Regulus S.ASE.CO.SV.I

DisconA&E ServiceAvio BeijingAvio Inc. Avio India PAvio PolskaAvioprop S.DutchAero DutchAero Avio do BraGetti SpeciaO.A.V. S.r.l

Società co

ContiConsorzio SServizi Colle

ConsortilTermica CoEuropropuls

DisconASPropulsioEurojet TurIsi Geie Turbo-UnioSocietà cocongiunto

Altre parti

Totale par

Totale voc

Incidenza % (1) I rapport(2) Per il 31

licative al Bilanc

RAZIONI C

orti della Socate, collegatultime, con rapporti son

nell’ambito dare, si riferisle, fiscale, in

a fine esercizti. è tuttavia gavrebbero neme condizionala che le p

di esercitare o congiunto

Controparte

inuing Operation ments S.C.A. ited

ontrollanti e Cinv

inuing Operation ca S.p.A.

he esercita za notevole

inuing Operation

A. M. S.r.l.

ntinued Operation es S.r.l. g Ltd.

Private Limited Sp.z o.o. .r.l. B.V. Services B.V.

asil Ltda ali S.r.l. . in liquidazione

ontrollate

inuing Operation Servizi Acqua Potaeferro – Società e per Azioni lleferro S.p.A. sion S.A.

ntinued Operation on Capital N.V. rbo G.m.b.H.

n Ltd. ollegate e a contr

i correlate (1)

rti correlate

ce di bilancio (2)

% sulla voce di bila

ti indicati per l’ese dicembre 2012, il

cio di Esercizio

CON PARTI

cietà con pate o a contrsocietà che no essenziadelle attività scono a fornnformatico, zio e a oper

aranzia cheegoziato e sni e con le stparti correlat il controllo e altre impr

Crediti Comm.li

ven

1.641.86

2

n/n/n/n/n/n/n/n/n/n/n/

3.53

bile 13

43

n/n/n/n/

rollo 56

4.09

6.24

ancio 65,6%

ercizio 2012 fanno dato è inclusivo d

CORRELATE

arti correlaterollo congiunpossono eselmente cost ordinarie di

niture di bendi gestione razioni di fin

, ove tali opstipulato i retesse modalte della Soc sula Societrese.

Al 31 dicem

Crediti

Finanziari

- - - -

- -

- -

- -

3 10.383 2 - 6 -

a n/a a n/a a n/a a n/a a n/a a n/a a n/a a n/a a n/a a n/a a n/a

1 10.383

1 -

2 - 2 6.129 1 -

a n/a a n/a a n/a a n/a

6 6.129

- -

7 16.512

7 1.282.858

% 1,3%

riferimento alle Ddella quota relativa

E

e sono essento, controllercitare un’intituiti da opi gestione e i e servizi, tpersonale, d

nanziamento

perazioni foslativi contraità. ietà sono le

tà stessa, le

mbre 2013 Debiti

Comm.li F

-

485

485

807

807

-

18.044 915

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

18.959

-

(24) 1.941 2.886

n/a n/a n/a n/a

4.803

-

25.169

53.059

47,4%

Discontinued Operaa alle Continuing O

enzialmente lanti e con snfluenza notperazioni di concluse a tra cui prestadi assistenzao e di gestio

ssero state ctti, ovvero e

e società con società con

Debiti

Finanziari C

C

139.929 -

139.929

-

-

- -

29.774

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

29.774

-

- -

27.690

n/a n/a n/a n/a

27.690

-

197.393

197.393 3

100,0%

ation. Operation e di que

Relazione

riferiti a trasocietà conttevole, nonctipo comm

normali condazioni nel caa e consulenone di tesore

concluse fra eseguito le o

ntrollanti, le ntrollate, le

Al Crediti

Comm.li Cred

Finanz

- -

-

-

-

677 121.908

289

3 -

119.463 -

2.459 982 3104 54

- 1.308 12

3

127.250 29

147

29 66 4

905

- 14.609 1.507 7.203

24.466 4

10.819

162.535 33

314.505 36

51,7% 91

lla relativa alle Dis

ne Finanziaria An

ansazioni cotrollate e cohé con altre

merciale e fidizioni di meampo amminnza e relativeria e relativ

o con partioperazioni st

società chsocietà colle

l 31 dicembre 201diti ziari

Debiti Comm.

- -

-

- 7

- 7

2.888 - 12.0-

- - 2- 9.3- - 25.7

3.876 - 3- -

2.424 3.8-

9.188 52.3

-

- 4.110 2.

- 2.

- - -

61

4.171 4.8

- 1.5

3.359 59.5

6.463 311.0

1,5% 19,

scontinued Operat

nnuale 2013

241

on società ollegate di e imprese. nanziario, ercato. In nistrativo-i crediti e vi oneri e

i terze, le tesse, alle

e sono in egate o a

2 li

Debiti Finanziari

- 133.8898

98 133.88

706

706

- 029

3 32.74

- 252 344 28.08

- 745 569 349

- 177 884 70

-

352 61.53

-

- 591 150 41.36

- 353.54125

- 1

867 394.91

537

560 590.32

078 1.723.30

1% 34,3%

tion.

i

80 -

80

-

-

- -

41

- -

85 - - - - - -

05 -

31

-

- -

69

43 - - -

12

-

23

00

%

Note Espli

Negli esvalori emigliaia

ContinBCV InvesCinven Lim

DisconBCV InvesSocietà cLimited

ContinFinmeccanSocietà cun’influen

ContinElv S.p.A. Regulus SSE.CO.SV.Avio India

Discon

A&E ServicAvio BeijinAvio Inc. Avio India Avio PolskAvioprop SDutchAeroAvio do BrGetti SpecO.A.V. S.r

Società c

ContinConsorzio Servizi Co

Consorti

Europropu Discon

ASPropulsEurojet TuIsi Geie Turbo-UnioSocietà ccongiunto

Totale pa

Totale vo

Incidenza

(1) I rapport

Discontin(2) I rapport(3) Per l’ese(4)

La voce (5)

La voce (6)

La voce

Inoltre, lungo teSituazio

licative al Bilanc

sercizi 2013 economici dea di Euro):

Controparte

uing Operation stments S.C.A. mited ntinued Operation stments S.C.A. ontrollanti e Cin

uing Operation nica S.p.A. he esercita nza notevole

uing Operation .A. .IM. S.r.l. Private Limited

ntinued Operation ces S.r.l. ng Ltd.

Private Limited ka Sp.z o.o. S.r.l. o B.V. rasil Ltda ciali S.r.l. r.l. in liquidazione

ontrollate

uing Operation Servizi Acque Potlleferro – Società ile per Azioni Termica Colleferro

ulsion S.A.

ntinued Operation (

ion Capital N.V. urbo G.m.b.H.

on Ltd. ollegate e a conto

Altre parti corre

arti correlate

oce di bilancio (3)

% sulla voce di bi

ti indicati per l’esenued Operation in ti indicati per l’esercizio 2012, il datoinclude i ricavi delinclude i consumi include i soli oneri

si segnala ermine, la mone Patrimon

cio di Esercizio

e 2012, perei rapporti d

RicavOperat

(4)

ven

13.95.8

1

20.0

abili

o S.p.A. 112.5

(1)

trollo 112.6

elate (2)

132.7) 202.4

lancio 65,6

ercizio 2013 fanno quanto ritenuti no

ercizio 2012 fanno o è inclusivo della le vendite e delle di materie prime, finanziari allocati

che nell’ammaggior partniale-Finanz

r le Continuindella Società

Esercizvi ivi

Costi Operativi

(5)

- - - 1.029

n/a n/a

- 1.029

- 167

- 167

953 - 882 37.191 194 3.571

- -

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

029 40.762

30 239

63 543 15 8.378

590 9.419

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

698

18.579

- -

727

60.537

459 194.572

6% 31,1%

riferimento alle Con significativi con riferimento alle Dquota relativa alleprestazioni. i costi per servizi alle Continuing O

mbito dei lavte dei rappoiaria, quali “

ng Operationà con parti

zio 2013

Proventi Finanziari

F

- - n/a

-

-

-

95 - - -

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

95

-

- 205 -

n/a n/a n/a n/a

205

-

300

1.834

16,4%

Continuing Operatio riferimento alla st

Discontinued Operae Continuing Opera

e i costi per il persperation.

vori in corsoorti in essere“Lavori in co

n e per le Dicorrelate so

Oneri

Finanziari (6)

O

3.547 -

n/a

3.547

-

-

- - 3 -

n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

3

-

- -

71

n/a n/a n/a n/a

71 4

-

3.621 9

3.874 1.

93,5%

on (non sono stati truttura della Socieation. ation e di quella re

sonale.

o su ordinaze, i cui effettorso su ordi

Relazione

iscontinued Oono stati i s

ERicavi perativi

(4)

CosOpera

(5)

- -

-

-

-

-

3.590 3.863 35 184

n/a

- - 1

540.556 16-

1.862 101850 39

- - 17-

550.944 174

15

12 77 8

168.161 11

- 209.528

1.448 20.932

400.173 21

44.100 2

995.217 198

762.139 1.469

56,5% 13

rappresentati rapetà al 31 dicembre

elativa alle Discont

zione, ovverti sono esponazione” e “

ne Finanziaria An

Operation, i seguenti (i

Esercizio 2012 sti ativi )

ProventiFinanziar

- 65

-

65

166

166

- 165.901 26

n/a n/

51 1.072 6.381

524 1.196 732 6 582

625 7.446 19

-

4.536 42

138

277 8.370 71.542

- 734

- 3

1.064 7

2.897

8.728 49

9.469 77.19

3,5% 0,6%

pporti con parti core 2013).

tinued Operation.

ro delle comosti in altre “Anticipi per

nnuale 2013

242

principali mporti in

i ri

Oneri Finanziari

- 697 - -

- 6.278

- 6.975

- -

- -

66 - - - - 37

/a n/a

- - - - - - - - - -

61 - - - - -

95 - - -

2 37

- -

- - 70 -

- 115

- 40.656 - - - - - -

0 40.771

- -

2 47.783

2 207.772

% 23,0%

rrelate relativi a

mmesse a voci della r lavori in

Note Espli

corso sesposte RapportI rappoalle Con

RapportI rapposono co RapportI rapporsintetizz

RapportI rappooperazio

licative al Bilanc

su ordinazioe.

ti verso socierti della Soc

ntinuing Operapporto dcontratto dirapporto co

ti verso socierti verso la S

ostituiti da se

ti verso socierti della Socizate: crediti comconcluse a ncrediti financonfronti daccentrata idebiti commoperazioni cdebiti financonfronti daccentrata iricavi, relatcosti operatproventi finesposti; oneri finanz

ti verso improrti della Sooni di seguitcrediti commcore businecondizioni dinclusi ricavSocietà, attconcluse a ncrediti finaColleferro Sdebiti commoperazioni EuropropulsContinuing condizioni ddebiti finanbreve termiricavi, relatcosti operacommercialproventi finoneri finanzLoan AgreeASPropulsioestere del Gfinanziari reEuropropuls

cio di Esercizio

one”, sono

età controllacietà con BCeration, sonoi natura fini finanziame

on Cinven Lim

età esercitanSocietà che ervizi di assi

età controllaietà con soci

mmerciali, renormali condnziari, da rii alcune socin essere tramerciali, relaconcluse a nnziari, da rici alcune socin essere traivi alle transtivi, relativi ananziari, re

ziari, relativi

rese collegatocietà verso to sintetizzatmerciali, rela

ess della Socdi mercato. Ivi derivanti tribuibili allenormali condnziari, relat

S.p.A.; merciali, relaconcluse a sion S.A., so Operation, di mercato; ziari, tra le ine, di Avio Sivi alle transativi, relativi; anziari, relaziari, relativement No. 2on Capital NGruppo (claselativi agli sion S.A.

intrattenuti

anti e CinvenCV Investmeo identificabinanziaria esnto “Intercomited per se

nte influenzaesercita un’stenza e con

ate ietà controlla

elativi ad opdizioni di mecondurre alcietà controa la Società eativi a costi ormali cond

condurre al cietà controa la Società esazioni descralle transaziolativi agli i

agli interess

te e a contro imprese cote: ativi a ricavi

cietà, rientraIn particolarda operazio Continuing dizioni di meiva a credit

ativi a costi normali conono inclusi crientranti n

Continuing S.p.A. versosazioni descrvi alle trans

tivi a interesvi ad interes2” di cui soN.V. per i fissificati tra linteressi su

con parti c

n Limited ents S.C.A. li nelle operasistente conmpany Loanrvizi di cons

a notevole ’influenza nonsulenza.

ate sono ide

perazioni rieercato; saldo attiv

ollate, inserie alcune soc rientranti nizioni di mersaldo passiv

ollate, inserie alcune socritte in preceoni descritteinteressi at

si passivi su

ollo congiuntollegate e a

i derivanti dnti nell’ordin

re, Con riferioni di vendit Operation, ercato; ti finanziari,

sostenuti nndizioni di mcosti sostennell’ordinaria

Operation, so Europropulsritte in precesazioni desc

ssi attivi sui ssi passivi spra e ad innanziamentile Discontinul debito fin

correlate ra

e Cinven Limazioni di segn BCV Inven Agreementulenza e ass

otevole, attri

entificabili ne

entranti nell

vo del contoto nel quad

cietà del Grunell’ordinariarcato; vo del contoto nel quad

cietà del Gruedenza nell’ae in precedentivi sui cre

i debiti finan

to controllo co

a operazionnaria attivitàmento alla sta di prodottrientranti ne

, a breve e

ell’ordinaria mercato; inonuti in seguia attività di

sono inclusi sion S.A.; edenza nell’acritte in pre

crediti finansul finanziamnteressi passi, sopra desued Operatioanziario inte

Relazione

ppresentate

mited, attribguito sintetizestments S.t”; sistenza.

ibuibili alle C

elle operazio

’ordinaria a

o di tesoreridro delle opppo; a attività di

o di tesorerdro delle opppo;

ambito dei crnza per i debediti finanzia

nziari preced

ongiunto so

i di vendita à di gestionesocietà Euroti afferenti iell’ordinaria

e lungo term

attività di gltre, con rifeto ad opera gestione e

debiti finanz


ziari precedemento “Subosivi sui debscritti, erogaon). Sono inercompany

ne Finanziaria An

e nelle tabe

buibili essenzzate: C.A. in rel

Continuing O

ni di seguito

attività di g

ia di Avio Sperazioni di

gestione e

ria di Avio Sperazioni di

rediti commebiti commercari precede

dentemente e

ono identifica

di prodotti ae e concluse propulsion Sil core busin attività di g

mine, verso

gestione e rferimento alazioni, attribe concluse a

ziari interco

rediti commenell’ambito d

entemente eordinated Triti verso la ati ad alcunnoltre inclusdi Avio S.p

nnuale 2013

243

elle sopra

zialmente

azione al

Operation,

o

estione e

S.p.A. nei tesoreria

legati ad

S.p.A. nei tesoreria

erciali; ciali; ntemente

esposti.

abili nelle


S.A., sono ness della gestione e

o Termica

relativi ad la società buibili alle a normali

mpany, a

erciali; dei debiti

esposti; reasuryCo collegata ne società i gli oneri

p.A. verso

Note Espli

RapportI rapposintetizz

Le retribcon le ndi analraggiunraggiun Inoltre, controll- rappo

commcondi

- rappoassist

7. INFO Come ipassivitsegnalanell’aera 8. FATT Il 29 asuccessKazEOSSpace Il compsuccess Per quacontratt2019 peIl contrDefencePer AvioTurbopo Va segnguidarenuovo laA tale prelimincorrente

licative al Bilanc

ti verso altreorti del Gruzate: crediti commcore businecondizioni ddebiti comnell’ordinariricavi, relatcosti operacommercial

buzioni spetnormali condogo inquadgimento di gimento di d

nell’esercizante diretta orti con alcumerciali, rieizioni di merorti con Cinvtenza.

ORMAZION

ndicato in ptà in esserea tutti i credia Italia ed E

TI DI RILIE




nalato, infin lo sviluppoanciatore euevento è s

nare (Fase Be anno 2014

cio di Esercizio

e parti correlppo verso a

merciali relaess del Grupdi mercato; merciali conia attività di ivi alle transativi, relativi.

tanti all’alta dizioni di meramento. A risultati azdeterminati

io 2013, co o facenti rifune società entranti nellrcato, e con ven Limited

I PER AREA

precedenza, al 31 diceiti e i debiti uropa.

EVO INTEVE

alle 10:35 Veda (Primo HR), satelli


a i nuovi conPB+ per la foto di 236 milpondente pera stato firmggiunta la firsigeno Liquid

ne, che Avio degli involu

uropeo Arianseguita la fB1) del Motor4, preparato

late altre parti c

ativi a ricavi po, rientran

nseguenti a gestione e csazioni descrvi alle trans

direzione e ercato pratici dipendent

ziendali e prisultati di a

n riferimentferimento allappartenent’ambito delFinmeccanic e società d

A GEOGRAF

con riferimmbre 2013 in essere al

ENUTI DOP



ntratti, va seornitura di 1ioni di Euro r il motore ato a dicemrma del corrdo del motor

o, a seguitoucri in fibra e 6, successirma con Are a propellerie ai fini de

correlate so

derivanti danti nell’ordina

ai costi sosconcluse a nritte in precesazioni desc

ai dipendencate con riguti sono ricoersonali, nonzianità azie

to a transaza catena di ti al Gruppolle attività ca S.p.A. pera questa pa

FICA

mento alla ri (in funzionlla data di b

PO LA DATA



egnalata la f18 lanciatori (per la partecompleto frbre 2013, perispondente re Vulcain, p

o della gara di carboniosore di ArianAirbus Defenente solido pella decisione

ono identific

a operazioniaria attività

stenuti in snormali condedenza nell’acritte in pre

nti qualificatiuardo al tratnosciute foronché riconoendale.

zioni avvenugestione e co Finmeccanordinarie d

r alcuni servartecipate, p

ipartizione pne della locailancio risult

A DI RIFERI


Kazakistan, r


irma in febbaddizionali, e Avio). ra Europroper un importcontratto co

per un impor

a indetta da dei nuovi m

ne 5. nce & Spaceper Ariane 6,e attesa alla

Relazione

abili nelle o

di vendita ddi gestione

seguito ad izioni di mer


(key managttamento retrme di inceoscimenti re

te con socieontrollo, si s

nica consistedi gestione izi di assiste

per alcuni se

per area geoalizzazione dtano avere c

IMENTO DE


precisione



ll’ ESA, è smotori a pro

e del contr, che copre l prossima Co

ne Finanziaria An

operazioni d

di prodotti a e concluse

operazioni rcato; rediti comme

nell’ambito d

gement) sontributivo di entivazione etributivi as

età partecipsegnalano: enti in talun

concluse aenza e consuervizi di con

ografica di della controcontroparti lo

EL BILANCI


hanno cons


Cliente fina555 milioni der la produziioni di Euro.


ratto per lole attività pronferenza d

nnuale 2013

244

di seguito


rientranti

erciali; dei debiti

no in linea personale legate al

ssociati al

anti nella

i rapporti a normali ulenza. sulenza e

attività e parte), si ocalizzate

O


solidato il




sviluppo reviste nel ei Ministri

Note Espli

dello Splanciato In data accordoha normtasso divigente partecip 9. INFO Il seguecorrisperevisionmigliaia

Revision Servizi d Altri ser

(3) Rela (4) Attiv

assi

30 mag

licative al Bilanc

pazio che si ore.


ORMAZION

ente prospetettivi di comne resi dallaa di Euro).

Tipol

ne contabile

di attestazione

rvizi

ativi alla sottosc

vità non ricorreistenza alla Dire

gio 2014

cio di Esercizio

terrà a fine



I RICHIEST

tto, redatto mpetenza de

stessa soc

ogia di servizi

e

Totale

crizione delle dic

enti svolte con ezione amminist

L’Am

anno per il


TE DALL’AR

ai sensi delll’esercizio 2ietà di revis

chiarazioni fisca

riferimento alletrativa della Soc

*


Pier

l finanziame



RT. 2427, C

l’art. 2427, 2013 per i ssione e da e

Sogg

Deloitte & Deloitte & Deloitte &

ali.

e operazioni stcietà.

*

SIGLIO DI AMMe Delegato e r Giuliano La

nto dello sv


OMMA 16 B

comma 16 servizi di reentità appar

etto che ha eroil servizio

& Touche S.p.A

& Touche S.p.A

& Touche S.p.A

raordinarie di c

*


asagni

Relazione

iluppo comp


tà generata

BIS, DEL CO

bis, del Codvisione e pertenenti alla

gato Co

A.

A. (1)

A. (2)

conferimento e

E enerale

ne Finanziaria An

pleto di ques


ODICE CIVI

ice Civile, eer quelli div sua rete (i

orrispettivi di codell'esercizio

cessione e altr

nnuale 2013

245

sto nuovo


so EONIA) one della

ILE

videnzia i versi dalla importi in

mpetenza 2013

175

4

99

268

re attività di

Relazione

Al Socio Nel corall’art. raccomadiamo aIn partidi correLa VostinternazD.Lgs 2Il bilancriunioneIl CollegCiv. per Abbiamsvoltesiconstatasono msociale. AbbiamCiv., infsulle ope dalle sAbbiamfinalizzatali incopresentAbbiaminterni. Il Collegaffidatapiano dSulla bafunzioniadeguatNon sonAbbiamprofilo accertame dalla contabilSocietàLe funzirevisiond’eserciconformriguardoAbbiamsulla gAmminisituaziocorso deprincipa

e del Collegio Sin

o Unico di Av

rso dell’eserc2403, 1°

andate dal atto con la pcolare, abbia

etta amministra Società zionali ("IFR

28 febbraio 2cio chiuso ae tenutasi il gio ha rinunr la redazion

o partecipat nel rispettando che le

manifestamen o ottenuto dformazioni sperazioni di msue controllao effettuatoati allo scamontri non sote Relazione.o acquisito gio ha inoltr all’Internali audit nonchase degli acci aziendali to ed affidabno pervenuteo verificato della sua amenti svolti, società di rle ci è appa. ioni di revisi

ne Deloitte &zio chiuso a

mità alle dispo, non abbiao verificato

gestione a stratori che

one della Soell’esercizio ali rischi e in

ndacale sul Bilan

RELAA

AI

vio S.p.A.

cizio chiuso comma, C

Consiglio Naresente Relaamo vigilato

strazione, se ha esercitaRS") emessi2005, n. 38 sal 31 dicemb30 maggio 2ciato al terme e deposito

to all’Assemto delle nor relative delnte imprude

dagli Amminsul generale maggiore riliate. incontri con

mbio di dati eono emersi d. conoscenza

re monitoratl Audit aziehé le ricadutcertamenti se con il Cobile per il sode denunce e l’adeguatezffidabilità a , anche medrevisione norso adeguat

one legale a& Touche S.al 31 dicemposizioni di amo osserva l’osservanzcorredo de, per quanto

ocietà e del 2013 e la sucertezze cui

ncio di Esercizio

AZIONE DEAL SOCIO U SENSI DE

al 31 dicemCod. Civ. teazionale dei azione. o sull'osservanza che sianato, in via dall’Internasia per il bilabre 2013 è 2014. mine, posto ao della prese

mblea del Sorme statutariberazioni apenti, azzarda

nistratori, coandamento ievo, per le

n i Responsaed informazidati ed info

e vigilato s

to l’attività dndale. Il Cote dei diverssvolti, ancheomitato di Cddisfacimentx art. 2408 zza dell’asse rappresent

diante l’ottenonché l’esamto ed affidab

ai sensi del Dp.A. Tenuto

mbre 2013, dlegge sotto zioni particoa delle norm

el bilancio o a nostra c Gruppo, le ua prevedibi la Società e

o

EL COLLEGUNICO DI

ELL’ART. 2

mbre 2013 enuto anch Dottori Com

anza della leno emersi ril volontaria,ational Accoancio di eserstato appro

a proprio faente relazion

ocio ed allerie e legislappaiono conate o tali d

on la period della gestioloro dimens

abili della sooni per l’esprmazioni rile

sull’adeguate

di audit condollegio ha psi interventi. e tramite scaControllo Into delle esigCod. Civ. etto amminare corretta

nimento di inme dei documbile per il so

D.Lgs 27 gen conto di tadel quale V il profilo g

olari da riferime di legged’esercizio

conoscenza, caratteristiile evoluzione il Gruppo s

GIO SINDA AVIO S.P429 COD.

abbiamo svhe conto dmmercialisti

egge e dello ievi o osserv la facoltà

ounting Stanrcizio che peovato dal Co

vore, di cui e.

e riunioni deative che nformi alla le

da comprom

icità previstne e sulla suioni o caratt

ocietà di revpletamento devanti che d

ezza dell’ass

divisa dal Coperiodicamen ambio di infoterno, l’assenze gestion

istrativo e amente i fatnformazioni dmenti aziend

oddisfacimen

nnaio 2010, le circostanzi riferiamo ienerale dellre.

e inerenti lae del bila

illustra esache di anda

ne, nonché, asono esposti.

Relazione

ACALE .A. CIV.

volto l’attivitelle norme e degli Esp

statuto e suvazioni da se

di adottarendards Boarr il bilancio consiglio di A

all’art. 2429

el Consiglio e disciplinangge ed allo

mettere l’inte

a dall’art. 2ua prevedibiteristiche, ef

isione, Delodei rispettivi debbano ess

etto organiz

omitato per nte verificat

ormazioni coetto organiznali della Soc

contabile, intti di gestiodalla funziondali, il sisteto delle esig

n. 39 sono aza abbiamo innanzitutto a formazion

a predisposizancio consourientement

amento dellaai sensi dell’.

ne Finanziaria An

tà di controe di compoperti Contab

ul rispetto deegnalare. e i principi rd ("IASB"),consolidato. Amministrazi

9, comma 1,

di Amminisno il funzio statuto sociegrità del p

2381, commile evoluzionffettuate dal

oitte & Touch compiti. Nesere evidenz

zzativo e de

il Controllo to l’avanzam

on i Responszzativo ci ècietà.

n particolareone. Sulla bne di controlma amminisgenze gestio

affidate alla esaminato di aver acc

ne e struttur

zione della olidato redate e con cha gestione d’art. 2428 Co

nnuale 2013

246

ollo di cui ortamento bili, di cui

ei principi

contabili , ai sensi ione nella

, del Cod.

strazione, namento, ale e non atrimonio

a 5, Cod. ne nonché la Società

he S.p.A., el corso di ziati nella

ei controlli

Interno e mento del

abili delle è apparso

e sotto il base degli lo interno strativo e onali della

società di il bilancio certato la ra. A tale

Relazione atta dagli iarezza la durante il od. Civ., i

Relazione

AbbiamabbiamoriguardoIn dataconferitL’operazEuro, qcontabil A compRelazionstate emdagli Amin ordin Rivalta

e del Collegio Sin

o verificato o conoscenzo. 1 agosto 2

to, con effetzione di ces

quale differeli iscritto dal

pendio della ni della socimesse in damministratore alla destin

di Torino, 9

ndacale sul Bilan

la rispondeza a seguito

2013 è statatto dalla mssione ha denza tra il vla conferent

nostra attivietà di revista odierna sri sia in ordinazione dell’u

giugno 2014

ncio di Esercizio

enza del bio dell’espleta

a ceduta la edesima daeterminato alore di ceste.

vità di vigilansione sia susenza rilievi,ne all’approvutile di eserc

4

IL CRM

o

ilancio di esamento dei

partecipaziota, il ramo l’iscrizione dssione della

nza svolta nl bilancio d, attestiamovazione del cizio.

COLLEGIO SINDRaoul F. VituMaurizio SaloLuigi Gaspa

sercizio ai fnostri dover

one in GE A d’azienda rdi una plusv partecipazio

nel trascorso’esercizio, s il nostro acbilancio di e

DACALE ulo om ari

Relazione

fatti ed alleri e non abb

Avio S.r.l., srelativo al bvalenza di 1one in GE A

o esercizio, eia sul bilancccordo con lesercizio al 3

ne Finanziaria An

e informaziobiamo osser

società in cubusiness Ae1.102.528 mAvio S.r.l. e

e tenuto concio consolida proposta 31 dicembre

nnuale 2013

247

oni di cui vazioni al

ui è stato roEngine.

migliaia di d i valori

nto che le ato, sono formulata

e 2013 sia

Relazione

e della Società ddi Revisione sul BBilancio di Eserc

cizio

Relazione

ne Finanziaria An

nnuale 2013

248

Relazione

e della Società ddi Revisione sul BBilancio di Eserc

cizio

Relazione

ne Finanziaria An

nnuale 2013

249

2013

avio.com

2013

2013 - Space2 - SPA...a “AeroEng tuazione in i motori pe del traffico esse militar da parte to non...

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